新三板最完整军工企业一览

69家新三板国防军工企业深度分析

我们整理了最完整的69家新三板国防军工企业，根据公司简介和主营业务情况，我们整理出来了10个大类（分别是船舶类、航空航天类、雷达通信类、武器装备类、武器配件类、新材料类、通信设备类、电子设备制造和电源类、软件开发和信息化建设和其他类）。69家公司总市值约为322.1亿元，在新三板挂牌公司市值总额中占比约1%。其中10家国企背景公司（市值约为110亿元），11家创新层公司，18家公司市值超过5亿元，23家公司执行做市转让，动态PE为35（剔除负值）。

行业市值分布统计情况：根据Choice和Wind数据整理，20%的企业市值分布在1到3亿元之间，11%的公司市值分布在3到5亿元，19%的公司市值分布在5到10亿元之间。同时，市值超过20亿元企业有4家。

行业营业收入统计情况：（1）根据Choice和Wind数据整理（2016H1），新三板军工行业营业收入均值为6372万元，行业营收总和44.6亿元。其中，28%的企业营业收入在1000到3000万元之间；17%的企业营收在3000到5000万元之间；19%的企业营收在5000万到1亿元之间。（2）根据Choice和Wind数据整理（2015年年报），新三板军工行业营业收入均值为1.34亿元，行业营收总和93.8亿元。其中，29%的企业营业收入在1000到5000万元之间；31%的企业营收在5000万到1亿元之间；20%的企业营收在1到2亿元之间。

行业净利润统计情况：根据Choice和Wind数据整理（2016H1），新三板军工行业净利润均值为745万元，行业营收总和5.21亿元。其中，18%的企业净利润在0到100万元之间；33%的企业净利润在100到500万元之间；10%的企业净利润在2000万之元以上。

行业增长率指标情况：根据Choice和Wind数据整理（2016H1），（1）从营业收入增长率方面来看，行业内企业均值为67%。有79%的企业实现了营业收入正增长，其平均增长率为89.42%；而另外21%的公司营收平均增长率为-19.4%。(2)从净利润增长率方面来看，企业平均净利润增长率为107.7%。有70%的公司净利润增长为正值，其平均增长率为212.72%；而另外30%的公司净利润平均增长率为-137.5%。（如果排除掉5个净利润涨跌幅在5倍以上的公司之后，企业平均净利润增长率为57.1%；有69%的公司净利润增长为正值，其平均增长率为113.44%；而另外31%的公司净利润平均增长率为-69.5%）

基于此，我们对69家新三板军工企业根据盈利情况、所属分层、是否有国企背景和军工资质情况等四个维度筛选出 10家重点关注公司。

西部超导（831628.OC）：高端钛合金+超导材料双轮护航军工产业

西部超导成立于2003年，2014年12月31日挂牌新三板。 在航空领域，公司是我国航空用特种钛合金材料的主要研发生产基地，是我国新型战机和大飞机用钛合金的主要供应商。在 超导领域，国内NbTi和Nb3Sn低温超导线材生产线，是目前国内实现低温超导线材商业化生产的企业（来源于年报）。

公司采用混合所有制，最大股东为西北有色金属研究院（简称“西北院”）。西北院已成为一个由具有较强综合科技实力的国家级重点研究院、工程研究中心和若干产业化公司组成的大型科技集团，形成了基础研究、工程化和产业化“三位一体”的发展模式。 公司目前“军工四证”齐全，分别是武器装备质量保证体系证书、武器装备科研生产许可证、武器装备科研生产保密资格证以及武器装备承制资格证书。

高端钛合金：立足航空，护航军工

公司生产的钛合金材料定位高端，主要针对军用航空领域应用，如飞机结构件、紧固件及发动机部件等。根据公司2015年报，公司约90%的营业收入来自高端钛合金的生产；公司钛合金产品的业务结构中，军用占比约80%、主要供应军用飞机结构件，民用占比约 20%。公司目前已成为新一代飞机结构件用钛合金棒材市场的重要供应商，随着新一代飞机钛合金市场需求的逐步放量，据此，未来客户订货量预计会持续增长。

超导材料：国内实现低温超导线材商业化

目前公司拥有低温超导材料的两个品种，包括铌钛(NbTi)超导线材、铌三锡(Nb3Sn)超导线材等。公司已顺利通过MRI设备厂商GE、SIEMENS对公司的长期综合评审工作，依据签订的MRI用超导线材供货框架协议，上半年已开始向GE、SIEMENS交付此类产品，超导线材收入同比继续保持增长。

富士达（835640.OC）：全国新机制企业从事军工配套的典范

富士达公司于1998年创立，专业生产射频连接器。公司于2002年完成股份制改造，于2013年与中航光电科技股份有限公司达成战略合作，成为中国航空工业集团公司成员单位之一，并由“西安富士达科技股份有限公司”更名为“中航富士达科技股份有限公司”， 2016年2月3日公司挂牌新三板，实际控制人为中国航空工业集团公司

中兵通信（837567.OC）：通信设备全方位应用于海、陆、空三大军事领域

中兵通信是专业生产军用通信产品的大型电子工业企业，公司始终致力于军用通信设备的研发、生产和销售。公司产品的研发和生产方向为无线电通信设备。无线电依靠通信短波来传播，根据波长分为中长波通信设备、短波通信设备、超公司主营业务为军用、军民两用通信及电子设备生产和销售。公司自成立以来一直以军用通信及电子设备研发、生产和销售作为公司的主营业务，主要产品为超短波通信设备和卫星通信设备等。公司生产的军工产品最终用户是军方，而军工产品具有“先入优势”的行业特征。 公司目前“军工四证”齐全。

2015年公司实现营业收入7.07亿元，同比增长21.84%；实现归母净利润1.08亿元，同比下降30.35%。2016 年上半年，公司实现营业收入2.16亿元，同比增长15.17%，归母净利润达到5842万元，同比增长41.15%，持续成长可期。公司生产经营能力持续优化，资产负债结构持续改善，科技研发能力持续增强。

宏远电器（833186.OC）：兵器工业集团下属新三板上市企业

宏远电器成立于2001年，2004年成功进行了“主辅分离，辅业改制”，2015年9月8日挂牌新三板，实际控制人为中国兵器工业集团公司。它是中国兵器工业（集团）内蒙古第一机械集团有限公司拥有26.41%股份的子公司，是其下属的机电一体化企业（来源于公司官网）。专门从事研发、制造、营销军民两用电子、电器、电机以及线束等机电一体化产品及控制系统，尤其专注于各种单片机电子控制系统的开发以及将机械装置与电子化设计及软件结合起来所构成的机电一体化系统的开发。 公司目前“军工四证”齐全

2015年公司实现营业收入2.41亿元，同比增长19.59%；实现归母净利润3056万元，同比增长1.70%。2016 年上半年，公司实现营业收入1.35亿元，同比增长12.17%，归母净利润达到2056万元，同比增长21.24%，持续成长可期。

中讯四方（430075.OC）：国内一流的声表面波技术专家

中讯四方是一家具有自主研发能力，专业从事声表器件、微波组件/模块、微波系统集成的国家高新技术企业。产品广泛应用于移动通信、雷达、北斗导航、电力、物联网及消费类电子等领域。目前公司拥有多项发明专利，实用新型专利和集成电路布图设计专有权等。2010年11月，公司挂牌新三板。

公司与中国电子科技集团、中国航天下属研究所、军工厂以及铁将军汽车电子有限公司、深圳华普特科技有限公司等消费电子产品制造商形成了稳固的供应链合作关系。

2015年公司实现营业收入2.09亿元，同比增长50.15%；实现归母净利润2623万元，同比增长40.22%。2016 年上半年，公司实现营业收入1亿元，同比增长65.44%，归母净利润达到1111万元，同比增长68.14%，持续成长可期。

摩诘创新（836008.OC）：专业从事电动运动仿真平台

公司成立于2006年8月，是上市公司海格通信旗下控股企业，2016年6月7日挂牌新三板。业务涉及综合训练模拟器、飞行培训、虚拟现实技术应用、军事文化主题公园、网络游戏等。主要产品包括飞行模拟器、机务模拟器、国防车辆模拟器、电动运动平台、视景系统等。其中大负载六自由度电动运动平台及四合一图形工作站的研制成功填补了国内空白，达到了国际先进水平

公司业务定位明确，坚持以飞行模拟器及核心子系统的研发为主业务，同时拓展装甲模拟器等其他领域。目前，公司是军方仿真模拟器产品的主要供货商，并计划在未来建立一整套军事专家顾问系统，向运营商的方向转型。

领信股份（831129.OC）：五大领域构成的产业集团

领信股份是依托山东大学成立的，致力于成为国际领先的解决方案提供商、软件产品研发商和信息服务供应商的高新技术企业。2014年9月1日，公司在新三板挂牌上市，于同年12月4日，转变为做市交易，是山东省第一家实现做市交易的互联网软件企业。2016年公司正式启动IPO程序。

公司面向软件技术研发、军工科技、跨境电子商务、创意文化产业、创业教育五个目标领域，建设以领信政务（技术研发）、领信军工（电子信息）、领信电商（跨境电商）、领信互联（创意文化）、领信创业（创业教育）五大领域为主要格局的产业集团公司。

公司主要竞争对手包括规模相仿的地方性软件企业，以及浪潮、中创等体量较大的业内知名大型企业。

2015年公司实现营业收入8544万元，同比增长497.76%；实现归母净利润2202万元，同比增长217.20%。2016 年上半年，公司实现营业收入7184万元，同比增长175.42%，归母净利润达到1618万元，同比增长69.04%。

奥雷德（833932.OC）：专注于AMOLED微型显示器领域的企业

奥雷德成立于2008年5月12日，注册资本为2亿元人民币，2015年11月11日挂牌新三板，致力于为全球用户提供优秀的AMOLED微型显示器产品及技术支持。公司先后攻克了“器件整体结构设计”、“高精度对位”、“高效率顶部发光”、“高效薄膜密封”等关键技术，形成了10余项核心专利，通过了“ISO9001”质量管理体系认证，并建成了年产45万片微型显示器产品的先进生产线， 实际控制人为中国兵器工业集团公司

AMOLED是OLED技术的一种，OLED代表着它是自发光显示器，利用多层有机化合物来实现独立R、G、B三色光。与多数手机使用的传统液晶显示器相比，具有更宽的视角、更高的刷新率和更薄的尺寸，因此正在得到智能手机采用。未来有望在“单兵作战显示器”领域有较大发展。

2015年公司实现营业收入6953万元，同比增长70.03%；实现归母净利润1285万元，同比增长272.43%。2016 年上半年，公司实现营业收入4351万元，同比增长37.27%，归母净利润达到1193万元，同比增长113.47%。公司微型显示器销售量同比增长28%，完成董事会目标的108%，新增客户38家，客户分布47个国家和地区，客户总计380多家。

博雅科技（430082.OC）：中国实用法学应用领域的开拓者

博雅科技于2007年成立，2011年挂牌新三板。是一家主营业务为“政府信息化、软件和信息技术服务”的高科技公司，主要产品涉及利用北斗技术和无线传输技术的政府信息化、公安信息化、司法信息化、智慧城市等领域，目前公司向公共安全防护和个人安全保护平衡式发展的方向升级。

关健资源：公司具有公安部金盾工程建设资质、军工机密级保密资质、IC卡及IC卡读写机具工业品生产许可证。拥有完备的硬件集成、软件开发、产品销售和售后服务体系。

产品由军、警领域延伸至民用领域。公司利用研发警用、军用高科技产品的积累，着力瞄准民用市场的车辆安全保障，开发具备北斗/GPS定位之外的安全免提接听电话、一键报警、故障自检等等功能的车联网终端产品。

2015年公司实现营业收入1.29亿元，同比增长50.06%；实现归母净利润1081万元，同比增长141.99%。2016 年上半年，公司实现营业收入1.47亿元，同比增长1457.05%，归母净利润达到589万元，同比增长105.23%。

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