北京金石投资集团？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-07-12 13:57 标签： 恒天金石投资管理有限公司

证券代码：002180 证券简称：纳思达 公告编号：

纳思达股份有限公司关于全资子公司珠海艾派克微电子有限公司引入国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司等战略投资者暨关联交易的公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

1、本次公司引入的战略投资者以国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司为领投方，导入资金合计人民币320,000万元。其中，以增资方式获得股权的投资人按照艾派克微电子的投前估值人民币1,700,000万元进行投资，增资投资人拟向艾派克微电子合计增资人民币200,000万元，增资投资人合计将取得艾派克微电子增资扩股后10.526%股权；同时，以转股方式获得股权的投资人拟按照艾派克微电子增资投后估值人民币1,900,000万元的估值，以合计人民币120,000万元向纳思达受让其持有艾派克微电子增资扩股后6.315%股权。本次交易完成后，纳思达持有艾派克微电子的股权比例由100%降至83.159%，纳思达仍为艾派克微电子的控股股东，不会导致合并报表范围发生变化，也不会对纳思达 2020 年度财务及经营状况产生重大影响。

2、本次交易尚需履行公司股东大会审批程序，以及需达成《投资协议》中约定的先决条件，最终还需履行资金交割等手续。因此，本次交易最终能否实施存在不确定性。

2020年12月7日，纳思达股份有限公司（以下简称“公司”或“纳思达”）召开第六届董事会第十三次会议，审议通过了《关于全资子公司珠海艾派克微电子有限公司以人民币170亿投前估值增资扩股引入战略投资者的议案》、《关于公司以人民币190亿估值（增资扩股后估值）与增资同时转让全资子公司珠海艾派克微电子有限公司股权引入战略投资者暨关联交易的议案》，公司全资子公司珠

海艾派克微电子有限公司（以下简称“艾派克微电子”）拟以增资扩股及纳思达转让艾派克微电子股权的方式引入战略投资者。具体内容公告如下：

艾派克微电子是国家工业和信息化部认定的集成电路设计企业，属于纳思达的全资子公司。艾派克微电子是打印机主控SoC芯片和打印耗材SoC芯片的产品供应商，也是工业级通用MCU芯片和工业物联网系统级安全SoC芯片供应商。艾派克微电子拥有珠海、杭州、上海和美国四个研发中心，具有安全芯片技术、CPU设计技术、多核SoC设计技术及兼容芯片设计技术等核心技术。

艾派克微电子是2017年国家核高基重大专项《国产嵌入式 CPU 规模化应用》的牵头承担企业。艾派克微电子基于国产嵌入式CPU的SoC/MCU芯片出货量超过五亿颗，是基于国产CPU的最大芯片供应商，相关产品八次获得“中国芯”最佳市场表现奖。

在保持打印机系列芯片市场竞争力同时，艾派克微电子聚焦自身优势技术，布局工业级通用MCU芯片和工业物联网安全芯片，工业级通用MCU芯片销量快速增长，基于国产CPU的工业物联网安全主控芯片已经量产，其中基于SoC-eSE技术的工业物联网安全芯片SCS235通过了国家密码管理局商用密码检测中心的安全认证，获得商用密码认证安全芯片类产品安全二级证书。SCS235安全芯片是国内安全芯片产品中首次采用自主指令架构CPU核的双核异构芯片，在性能、安全性、可靠性、功耗、成本等各方面均具备极大优势。

本次交易对于艾派克微电子布局其工业级通用MCU芯片及工业物联网安全SoC芯片布局具有重要意义。

（一）本次交易基本情况

近日，公司及子公司艾派克微电子与国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（以下简称“大基金二期”）、珠海格力金融投资管理有限公司（以下简称“格力金投”）、三峡金石（武汉）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“金石投资”）、珠海横琴金投创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“横琴金投”，与大基金二期、格力金投、金石投资合称“增资投资人”）签署《关于珠海艾派克微电子有限公司之投资协议》（以下简称“《增资投资协议》”）。

公司及子公司艾派克微电子与天津普罗华金股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“普罗华金”）、上海信银海丝投资管理有限公司（以下简称“信银投资”）、北京君联晟源股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“君联晟源”）、北京屹唐长厚显示芯片创业投资中心（有限合伙）（以下简称“屹唐长厚”）、江苏

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格隆汇6月23日丨金石投资集团(00901.HK)公布，有关针对公司的清盘呈请("HCCW64/2022公告")。呈请人与公司已共同同意并提交同意传票，法院已于公告日期就此授出颁令。根据法院作出的颁令，(其中包括)于2022年6月17日举行的聆讯取消，且各方可向法院提交进一步文件，随后将于适当时候厘定新的法院聆讯日期。

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　　从当初空降联想，到加盟中信产业，从金石投资转投淡马锡任中国区总裁，在短短五年时间里，吴亦兵完成数次职位的转换。而在数次转换中，吴亦兵收获了褒贬不一的评价，亦将中信系PE的内部争斗推向前台。

　　其实，金石投资从来都是“是非之地”。从2007年成立以来，金石投资高管离职传闻不断。几乎与吴亦兵离职的同时，金石董事总经理宋文雷也已转会至中信建投直投部。坊间亦传闻，吴亦兵在金石投资就职期间与其他派系斗争不断。而截至记者发稿时，金石投资董事长一职人选仍悬而未决。

　　而人事争斗不是金石投资的“专利”，包括金石投资、中信产业基金、中信资本等中信系PE都曾经历派系斗争的烦恼，而因为为数不多的盈利业务相对聚焦，又让这些中信系PE之间产生颇多罅隙。诚如中信资本董事长张懿宸所言——“90％以上的时间我们是集体对外做咱，但也有10％的内部竞争”。PE圈内甚至流传，金石投资与中信产业基金的员工之间也有颇多口角。

　　本是同根生，相煎何太急？中信产业基金（持股35％）、金石投资（中信证券持股100％），中信资本（中信集团旗下中信国际金融控股有限公司、中信泰富有限公司同为其股东），这三家背靠中信集团的PE机构，为何会有这样的微妙关系？他们各自的投资逻辑是什么？在投资过程中，怎样分工协作，又有哪些交集？本报记者将揭开这些神秘面纱。

　　中信产业基金：夹层基金出师不利？

　　中信产业基金成立于2008年，是继渤海产业基金之后，中国第二只国有产业基金。截至2012年，中信产业基金已经管理超过250亿的资产，堪称大中华区扩张速度最快的基金。

　　中信产业基金的基金管理公司即GP公司为中信产业投资基金管理有限公司，中信证券持有其35％的股权。（601339.SH）招股书显示，其共有8位股东，其他股东如中国泛海控股集团有限公司（以下简称“泛海控股”）持股15％、内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利集团”）持股5％、北京华联集团投资控股有限公司（以下简称“”）持股5％等。

　　泛海控股、伊利集团、华联控股子公司等5家GP公司的股东，也是中信产业基金一期绵阳科技城产业投资基金（以下简称“绵阳产业基金”）的LP，可见中信产业基金成立之初，在募资时接受了部分LP持有GP公司的股权，这不符合PE基金的国际惯例，却在中国PE基金崛起时非常普遍。

　　绵阳产业基金有一张显赫的LP清单，如全国社保基金出资20亿，中国邮政储蓄出资10亿，中国建银投资出资5亿，国开金融出资3亿，联想控股出资1亿，（600177。SH）、（002264。SZ）母公司、无锡国联创业投资有限公司等资本市场耳熟能详的名字，也位列其中。另外，中信证券出资5亿，普通合伙人出资5.83亿元。

　　截至发稿时，绵阳产业基金投出的项目中，（601336.SH）、百隆东方、（603167.SH）、（300090.SZ）、（002570.SZ）、（601886.SH）等已经成功登陆A股，陕煤股份已经过会。

　　公开资料显示，一些尚未的项目，如大连银行、红星美凯龙在中信产业基金投资后，获得稳定的增长，且上市之路可期；2010年，中信产业基金向西凤酒投资3.6亿元，西凤酒当年亏损4亿，但据西凤酒其他股东透露，2011年、2012年，西凤酒利润大幅增长，相较投资时的利润提高不少。

　　绵阳产业基金的投资期于2011年底结束。在此之前，中信产业二期基金（CPE China Fund，基金）就已宣告成立。该基金于2011年完成募资，规模高达9.9亿美元。

　　相比绵阳产业基金的投资业绩，目前CPE China Fund则稍逊一筹：百隆东方已经上市；与KKR集团、新天域资本联合投资的华致酒行，在2011年底申请IPO被否；此外，它投资了成都中小企业信用担保有限责任公司；在凡客诚品F轮融资中，投资了2000万美元。目前，这两者的业绩表现不如人意。

　　2011年底，中信产业基金马不停蹄地开始募集第三只基金：北京中信投资中心（有限合伙）（以下简称“北京中信投资”）。公开资料显示，北京中信投资注册资本高达118.96亿元。这或是北京中信投资最终的规模。

　　在北京中信投资成立之前，中信产业基金还发起设立了中信夹层（上海）投资中心（有限合伙）（以下简称“中信夹层基金”），原计划募资50亿到60亿元。中信证券2011年底曾通过董事会决议，同意公司出资2亿元投资中信夹层基金；中弘地产（000979.SZ）与（600507.SH）曾先后公告，各将出资1亿投资中信夹层基金。

　　中信夹层基金的募集说明书中介绍“夹层基金”时，提及其年化收益率为15％，低于PE基金的年化收益率（20％）；其项目资源中最重要的行业是矿产和地产，多个项目的投资金额在10亿元以上，且多以“股权+债权”的结构出现。

　　但是，这样的新事物、大手笔运作并未广受追捧：夹层基金的募资似乎不顺利。中信证券在今年4月发布2012年年报时陈述，“截至2012年12月31日，对中信夹层投资基金（上海）一期（有限合伙）的投资尚未开展。”

　　金石投资：受累新基金募集

　　金石投资一直走在券商直投前列。它成立于2007年，本是最早成立的券商直投公司之一；2010年以前，注册资本超过24亿元已颇令人侧目；2011年，其注册资本变更为52亿元，其时，这一数额甚至超过不少券商的净资本。

　　因为，金石投资是中信证券全资子公司，有人将之戏称为“中信证券的亲儿子”。此前，金石投资和所有券商直投子公司一样，主要是“保荐+直投”模式。即一个企业，中信证券投行部保荐，金石投资直接投资。

　　据投中集团统计，截至2013年9月24日，金石投资投的项目中，有18个公司实现IPO。这些公司基本都是中信证券担任主承销商。这一业绩在券商直投中名列前茅。尤其是2012年PE行业严冬中，金石投资仍有9个项目成功IPO。这一年，金石投资还将每股1.16元受让的富奥股权，以每股3.6元的价格转让出去。

　　在一位券商直投人士看来，这一切，只能说明金石投资是个成功的券商直投公司，而不能说它是个成功的PE机构。 因为，在“保荐+直投”模式之下，券商直投子公司倚重于投行部的项目资源，投行强则券商直投强；此外，《证券经营机构承销业务管理办法》规定，证券经营机构持有企业7％以上的股份，或是其前五名股东之一，不得成为该企业的主承销商或副主承销商。因此，“保荐+直投”模式下，券商直投投资企业时，持股比例往往不超过7％，对被投资公司的话语权较小。

　　2011年7月，中国证监会叫停了“保荐+直投”模式，券商可以先直投再保荐，这一先后顺序之差造成的结果是，首先券商直投必须自己找项目，而不能太过依赖于投行部门的体系；其次是券商直投从投资一个公司到这个公司IPO的平均时间被拉长，这意味着平均的年化收益率将下滑。

　　同时，中国证监会又放开了“券商直投子基金”业务，即券商直投公司可以在社会上进行募资。这相当于在阻碍券商向其直投子公司自在输血的同时，又放手让券商直投自己去寻找社会上的资源。

　　金石投资2012年上市的项目，都是“保荐+直投”模式被叫停之前投出。但2013年则是另一番光景。从2011年秋天开始，PE行业募资趋难；此后形势更加严峻；2013年，IPO暂停，券商直投基金募资更难。有多家2012年声称要募集直投基金的券商直投公司，最后都消失无声。

　　金石投资2012年先后设立了青岛金石泓信投资中心（有限合伙）（以下简称“青岛金石”）和中信并购基金（深圳）合伙企业（以下简称“中信并购基金”）。

　　中信证券2013年中报显示，青岛金石于2013年1月完成首期交割及工商变更；2013年上半年，中信并购基金已签约的投资者共8家，承诺出资金额人民币30亿元。截止到2013年6月，中信证券对青岛金石出资3.03亿元，持股比例约50％；对中信并购基金出资约2.24亿元，持股接近50％。考虑到这是首期出资，中信证券对两只基金的认缴出资额应该更高。

　　而这一次，金石投资落后了。2012年，和华夏证券的直投子基金成功募资，规模分别为17.5亿元和20亿元；2013年9月，的直投基金也结束募资，规模为35亿元。

　　一位熟悉金石投资的人士告诉记者，团队不稳定可能是金石投资在募集基金时的一大障碍。

　　　　2012年6月，登陆港交所的协众国际（03663.HK）披露了中信资本的股权结构：中国中信集团有限公司通过多间中介控股公司，共持有中信资本55％的股权，中国投资有限责任公司持有中信资本40％的股权。

　　中信资本中国基金的GP公司是CCP GP Ltd.（以下简称CCP GP），中信资本持有CCP GP 51％的股权，中信资本总裁张懿宸和执行总裁陶礼贤通过一家公司（张懿宸和陶礼贤在这家公司各占一半股权）持有剩下49％的股权。

　　2011年，中信资本开始募集人民币基金中信资本（天津）股权投资合伙企业（以下简称“中信资本天津”），并获得全国社保基金的投资。自此，它开始在内地PE圈活跃。

　　就在一个月前，中信资本天津与招商局集团、元禾控股一起投资了顺丰速运，又令其名声大震。作为中国高速发展的快递业中最优秀的民营企业，几年来无数PE机构对之垂涎，却总是被其董事长王卫拒之门外。

　　虽然，在股权上，中信资本与中信证券并无关联，但二者实质联系并不少。2011年底，中信证券董事会决定将向中信资本天津出资5亿元；2012年4月，金石投资正式向中信资本天津出资；截至2012年12月31日，金石投资完成出资人民币15571万元。

　　此外，中信证券与中信资本之间的人事关系颇为密切，如中信证券董事长王东明曾连续八年任中信资本的非执行董事，中信证券副董事长殷可在2002年到2007年担任中信资本董事及副总经理，且随后在中信资本担任非执行董事至2009年。

　　来源：21世纪经济报道

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