今天说下2021年最值得买的20个基金，直接上超级实用的分析干货！

在说投资机会之前，知知想先谈论下风险，目前市场优质公司整体估值都是偏高的，所以它的投资性价比不是那么高，再加上最近两年机构基金的收益的确不错，月有阴晴圆缺，投资也是一个循环的过程，所以，对于2021年还是要适当的放低收益预期。

另外，基金是一个长期定投下来大概率会赚钱的投资，这个定投时间最好拉长5-10年，如果你没有做好亏钱的准备并且风险承受能力极弱，知知建议还是直接买余额宝类的货币基金更好。

基金投资最好用3-5年都不用的闲钱，不要借钱买基金，更不要加杠杆！！（虽然我目前似乎还没看到加杠杆买基金的，哈哈哈，但是提示下总没错，万一是我见识少呢）

针对这20只基金，知知只表示这些基金历史收益不错可以重点观察，但是知知不做具体的投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。

下面我们就要说说今年最看好的TOP 20基金啦~

这次的收益率相比较去年12月底那一版更精确些，因为时间是按照成立后的月份来计算，所以复利收益率更为准确一些，并且加了军工板块基金，其中只有007119（睿远成长价值混合A）这只基金是需要在睿远APP购买，其他的都可以在支付宝/天天基金/蛋卷基金这样的平台去购买。

下面我们来一点点的分析这20只基金，每个表其实都是精华，重点关注前十大持仓、收益率、回撤率，尤其是回撤率，它代表你买在最高点会亏多少。

自下而上选股，是指从上市公司中进行选择，从公司基本面出发，只要发现好的公司，就立即买入，并且中长期持有，不理会市场短期的波动。

回撤，是指用来描述一段时间账户资产减少的情况，也就是大白话说的亏了的意思。

这真的是一只十年翻了十倍的基金，其基金经理朱少醒从业15年的期间手上只管理了这一支基金，可以说很是独宠专一了，业绩当然也是极棒的，这只基金从2005年成立，经历了几次牛熊仍然能保持年化22%的收益，十分惊人。

但是这个基金也不是没有缺点的，因为朱经理的持仓风格属于不择时的长期重仓持有，所以，万一你很不巧的在最高点买了这个基金，后面市场万一大幅度下跌整体回撤还是比较大的，这还需要看个人的风险承受能力。

投资风格：偏爱成长股，不择时

优点：十年十倍，不惧牛熊，年化收益率22%+

缺点：淡化择时，几乎常年满仓运作，高点买入需要承受较大回撤。

这只基金的投资风格是合理分散、相对均衡的，我们晃眼一看它的前十大持仓，几乎没有什么最近很热门的白酒、新能源和光伏行业，但是基金整体既有防守也有进攻，收益整体还可以，它算是一只偏稳健的股票型基金。

说实话，这个基金知知是比较喜欢的，尤其是前十大持仓，整体风格偏向于平衡，持有的也都是稳健的行业龙头，不追热点，而且收益也是稳稳的小幸福。

投资风格：偏向行业顶级公司，合理分散、相对均衡

优点：有择时，回撤控制较好，当市场风格趋于平衡的时候收益更好

缺点：在市场风格极致时，难以获得超额收益

3、163415 兴全商业模式优选混合

这只基金的基金经理乔迁是近几年来基金圈一位口碑很不错的女基金经理，这只基金本身的持仓偏向于消费类，科技等周期也有配置，整体风格稳健，并且择时强，回撤控制好，业绩优秀。

这只基金的基金经理傅友兴，整体的风格偏向于稳健，近一年股票占比在整体资产配置中占比50%左右，虽然股票占比比例较其他的混合型基金较低，但是整体的收益率还是挺不错的，能大幅度跑赢沪深300指数。

这只基金特别适合在市场整体估值较高时配置，5成股票，近4成的债券配置，可以在市场发生大风险的时侯降低收益波动，很适合稳健型的小伙伴。

优点：在低仓位下能做出优秀的业绩

缺点：当市场上升期，股票型仓位不够，收益率会偏低。

该基金的基金经理刘彦春从业经验丰富，整体投资风格上坚持自下而上选股（指从上市公司中进行选择，从公司基本面出发，只要发现好的公司，就立即买入，并且中长期持有，不理会市场短期的波动），并且主要基于公司基本面选股，看重长期回报，持仓风格整体偏向于消费。

该基金股票仓位一直较高，并且前十大持仓占比70%+，整体持仓的集中度很高，这种涨的时候容易获得不错的收益，但是跌的时候回撤也比较大。

优点：基金经理从业经验丰富，中长期看业绩不错。

缺点：仓位较重，不择时，回撤大

6、163406 兴全合润分级混合

这只基金背后的基金经理是谢治宇，曾经拿过很多次期金牛奖（金牛奖类似于基金里的奥斯卡），他的投资风格是从下而上选股，整体采用均衡配置，偏爱成长股。

投资风格：从下而上选股，公司基本面为重，均衡配置

优点：持仓分散均衡，追求长期的稳健收益

缺点：偏爱成长股，当市场风格与基金投资风格不匹配时收益一般。

7、519069 汇添富价值精选混合

这只基金的前十大持仓一眼望过去，全部都是各行业赫赫有名的龙头公司，几乎把很多主流行业的龙头都配置齐了了，整体来说，很适合作为一个价值投资的标的基金。

优点：持仓为各行业龙头公司，历史收益不错，回撤幅度较小

这个基金主要投资的方向正如名字所言，大多数是消费行业，但是也有计算机、医药和房地产行业的配置，配置上主要是大盘的价值成长股。

仓位常年在80-90%附近，收益和回撤有时候都较大，涨的快但是有时候跌的也快。

对于消费基金，相比较更偏向白酒的易方达消费行业，知知更为喜欢这只，但是目前消费板块估值高，大家配置的时候还是建议要么等到估值合理，要么拉长时间去一点点定投。

投资风格：主要投资消费行业，配置大盘价值成长股

缺点：仓位较重，不择时，回撤大

9、005827 易方达蓝筹精选混合

这只基金背后的基金经理张坤很出名，更被喻为中国巴菲特，因为他的投资风格中有很强的巴菲特属性，张坤选股的标准就是巴菲特式的，如果不想持有十年以上，就不要持有一分钟。

他持仓的公司大多的都是深度研究过、然后对于选定的那些伟大的公司，愿意集中并长期的持有。

而且张坤还很强调安全边际，再好的公司，也必须在足够安全边际的保护下买入，所以张坤的基金近期已经开始购买限额了。

投资风格：深度研究，选择最优质公司，持仓集中

优点：坚守能力圈，并通过选择最优质的公司控制回撤

缺点：历史上有过几次踩雷，集中持仓踩雷时会对业绩有影响

这只基金有一个需要注意的点是它只能在睿远APP或者睿远官网上购买，不能在支付宝/天天基金/蛋卷基金这类的平台购买。

该基金的基金经理傅鹏博是一名有着28年经验的老将，从业时间长，并且长期业绩十分出色，选择的标的基本上都是优质的成长价值股。

虽然这个基金是2019年新成立的，但回顾基金经理之前其他的基金，业绩都是十分优秀，所以这只基金最值得够买的点是基金经理的业绩实力。

投资风格：专注能稳定增长的成长价值股

优点：基金经理历史业绩十分优秀

缺点：仓位较高，整体波动较大

目前这只基金也是在限购中。

该基金的基金经理归凯，主要投资风格是自下而上精选成长股，行业上主要还是以科技为主，持有的股票爆发力都不错，业绩稳定可观。

优点：个股的选股能力强

缺点：不择时，回撤控制较弱

12、001410 信达澳银新能源产业股票

别看名字里面有新能源，其实这个基金主要还是科技基金，持仓的主要都是计算机电子、半导体板块，基金经理也是一位金牛奖得主，实力不错。

投资风格：偏向科技板块

缺点：仓位较高，科技股波动大，该基金因为重仓科技股，波动和回撤较大

13、110022 易方达消费行业股票

啦啦啦，要白酒的小伙伴看这里，截止9月30日，前十大持仓，7只都是酒，几乎能算的上是白酒的基金了，而且基金整体的年化收益率10年多也是可以达到17%+，还是很优秀的。

对于白酒，知知没有选择推荐白酒的指数基金，是因为现在白酒的估值肯定是高的，如果你想要持有白酒，那不如购买这种偏向于白酒的主动型基金，如果白酒真的风险系数变大很多，主动型的基金经理也可能会帮你规避些。

不喜欢这种重仓持有白酒的小伙伴可以默默旁观。

投资风格：主要投资消费行业股票，目前持仓白酒股票较多

优点：整体中长期业绩年化复利率不错

缺点：白酒估值较高，如果白酒板块大幅度回撤，这个基金回撤波动应该较大

其实这只基金一开始并不是很想把它放在top20里面，放进来的主要原因是这只基金配置了一些顺周期的机场和保险，并且半导体整体配置的也比较多，中长期整体复利也还可以。

投资风格：主要偏向周期股

优点：持仓板块估值合理，中长期收益率不错

缺点：与市场风格不匹配时收益较弱。

在蓝筹基金中整体的业绩水平不错，其基金经理雷鸣挺擅长风格轮动，基金仓位常年7层左右。

缺点：回撤波动控制较弱

该基金的基金经理周蔚文投资思路是自下而上、精选个股，整个的持仓风格也是比较均衡的。

投资风格：操作风格稳健

优点：中长期历史业绩较优秀

缺点：回撤波动控制较好

这只基金算是比较正宗的医药基金，其基金经理葛兰被很多人称为医药女神，是国内唯一一位管理医药基金的医学博士，专业优势很大，而且她的投资理念就是精选优质个股，长期持有。

该基金大多重仓的都是医药行业的龙头企业，并且配置了很多创新药公司，和一些不会受到医保集采政策影响很大的公司，因此相对比医药ETF指数基金，葛兰的基金收益更大，获得的超额收益更多。

如果你长期看好医药行业，并且对回撤的接受幅度较大，那么，这只基金长期是可以关注的。

投资风格：精选医药个股

优点：坚守能力圈，选择医药里最优质的龙头公司

缺点：常年仓位较重，淡化择时，回撤幅度大

知知之前对21年的行情预测中提及军工今年还是有些机会的，所以特意针对军工选择了这只主动型基金。

这个基金主要配置的就是军工，从前十大重仓就能看出来，配置的大多都是军工板块基本面很不错的公司，并且该基金的基金经理中长期历史业绩也十分优秀。

缺点：如果板块没有机会，业绩收益会较弱

这是一只指数基金，挣钱与否主要和上证50指数有关，与基金经理的能力无关。

所以，如果你想要投资每年Agu最牛逼的50家公司，可以直接选择这个指数基金，对于这个指数基金目前市场的位置比较高，还是建议大家分批定投，把投资期拉长。

投资风格：跟踪上证50指数成分股

优点：永远追踪A股市值的50家公司，可以一直持有

缺点：如果想要择时，只能靠自己

主要是一只债券基金，6成债券，主要配置的是金融债、企业债、国债等，有近25%的股票仓位，股票主要持仓一些大白马股，比如各大优秀的银行和消费股。

这只债券基金历史业绩还是很优秀的，适合配置在防守中。

写之前我没想到这么多内容，硬是之前写了好几天，今天又是写了近一整天，累死我了，如果看完有帮助，还请给知知点个赞或者收藏哦，笔芯~~

最近很多小伙伴问我买基金到底怎么才能赚钱。其实基金很简单，长期每年赚10%-15%的收益率并不难。

90%的小白玩基金亏钱，根源是不懂，买了好基金拿不住，更别说追涨杀跌乱投资了。为此，知知精心整理撰写了下面投资攻略，希望能够对大家有帮助。

1. 适合小白的基金入门资料

2. 经典投资书籍推荐（附PDF版本）

最后，大家如果投资上有什么疑惑，可以关注公号「知知教授」直接在文章下面留言，能答的，我都会解答

（报告出品方/作者：华安证券，刘超、戚星）

东方财富作为一个高速增长、业务结构不断变化、分红率尚不稳定的金融 公司，使用 DDM、DCF 和 RIM 三种估值方法都会陷入永续价值折现部分占比过大， 且结果对参数调整过于敏感的困境。因此，本报告采用相对估值法。我们预测 2022 年营收为 150.63 亿元（yoy 15.04%），净利润为 96.86 亿元（yoy 13.24%）；

受疫情冲击影响，市场行情和交易量明显走弱，但随着疫情冲击减弱，市 场情绪将恢复，我们认为 2022 年市场两融业务、股基成交额及基金市场规模将 保持韧性。此外，根据历史数据假定东方财富主营业务的市占率将逐步提升。我们预测 2022 年营收和净利润分别为 150.63 亿元和 96.86 亿元，同比增速分别为 15.04%和 13.24%。

一般而言，投资研究的意义在于寻找参照系，映射到相对估值就是对标可 比公司，核心关隘是如何根据干扰因素进行调整。具体地，东方财富在 A 股中 具有特殊性，按照传统券商市盈率直接定价，将忽略其互联网属性的溢价，而 较为常见的可比公司老虎、富途和嘉信又处于美股市场，理论上讲，难以剥离 不同市场偏好带来的噪音。综合考虑，本报告先以回归估计为主，以对标可比 公司为辅。

（a）基于回归分析预测合理 P/E 为 45x

跟随 Malkiel and Cragg （1970）的脚步，我们用以下因子对 A 股上市券 商进行回归估计：盈利增速 YOY、营收结构（利息净收入 NIC、手续费及佣金净 收入占比 CFP 和投资收益占比 IC）、ROA、风险系数 BETA、权益乘数 EM、以及 分红率 DR。利用样本数据估计出回归系数之后，将东方财富 2022E 的对应数据代入回归方程，确定合理 P/E。

（b）基于可比公司估值预测合理 P/E 为 38x

我们选取富途、老虎和嘉信作为可比公司，将三家 公司最近三年 P/E 均值 38x 作为东方财富的合理估值水平，基于以下三个理由， 该计算方法仍有一定的安全边际：

从盈利角度看，东方财富的净利润增速 年 CAGR 仅低于 富途证券，且销售利润率最高。

从风险角度看，东方财富的权益乘数远远低于可比公司，未来仍有 很大提升空间。

从回报率角度看，东方财富 ROE 不断提升，2021 年末高于其他可比 公司。

2 连接人与财富的一站式金融服务平台

从财经门户，升级为一站式金融服务平台。2005 年，现任董事长其实，在 资本市场火热之时，创办了东方财富——互联网财经门户网站，此后不断扩张 业务版图。

完成早期流量积累，发迹于基金代销业务（ 年）：2006 年，股吧 成立，东方财富网成为了用户访问量最大、粘性最高的互联网财经平台。2009 年，提出打造“金融信息运营商”的战略。2012 年，天天基金获得首批基 金销售牌照。

获取券商牌照，布局一站式金融服务平台（ 年）：2015 年，收购 西藏同信证券并更名为西藏东方财富证券。2017 年，金融数据服务业务完 整布局 PC 端和移动端。至此，基金代销、证券服务、金融数据服务三大业 务鼎足而立。

进军财富管理业务（2020 年至今）：2020 年，财富管理业务成为新的发展 重点。未来公司将提供集财经、证券、基金、期货、社交服务等一站式的财 富管理服务。

东方财富战略转型体现在其优异的财务数据上：

从回报率来看：2015 年以后，因开展证券业务，回报率明显提高。 年，ROA 由 2.81%平稳上升至 5.79%，ROE 由 6.8%上升至 22.16%。

从营收结构来看：2015 年后，证券业务的营收占比快速上升至 60%左右，成 为营收主要驱动。金融电子商务业务占比则处于 30%-40%之间。（报告来源：未来智库）

3 基金代销：基金行业前景广阔为流量提供变现良机

东方财富通过“门户网站 垂直类财经网站 互动交流社区”的模式，完成 了早期流量积累，于 2012 年取得基金代销牌照，此后不断拓展代销品类，巩固 用户粘性。目前，天天基金已经脱颖而出成为头部基金代销机构。

3.1 引流：搭建三大网站完成早期流量积累

三大网站构建引流底层架构。在外部引流方面，东方财富网与天天基金网 通过提供免费海量的财经资讯吸引用户，基金吧和股吧分别通过基金和个股搜 索进行导流。在此基础上，三大网站内部互相导流，形成了“门户网站 财经资 讯 互动社区”的庞大流量生态。

（1）抓住行业发展机遇，创办东方财富网。2005 年，中国金融行业大刀阔 斧的改革使得金融市场蓬勃发展，投资者人数快速上升，对财经类资讯的需求 大量增加，东方财富网在此背景下注册成立。

政策利好：2005 年，国有商业银行股改上市、资本市场股权分置改革、利 率市场化等一系列举措极大提高了资本市场活力。

投资者数量增加： 年，新增沪深股票及基金账户数呈指数型增 长。2005 年 10 月至 2007 年 10 月，上证所 A 股账户新增开户数 CAGR 高达 3328.2%。

（2）股吧吸引大量股民，形成差异化优势。东方财富网成立之初，财经信 息领域已有金融界、和讯网、证券之星布局多年。东方财富创始人其实为资深 股评家，深谙股民需求，于 2006 年率先推出互动平台股吧，逐渐聚集了众多高 粘性的股民用户。社区特点如下：

信息互动 用户输出 交易竞争，增强用户互动性。

从信息互动来看，目前股吧设有众多子社区，默认用户为匿名状态，满足了 股民炒股交流和情绪释放的需求，并推出股吧情绪指数。

从用户输出来看，在交流讨论区，股吧设有热门话题 tag，鼓励用户进行 UGC 输出，进一步加强互动交流。

从交易竞争来看，在模拟交易区，“发现高手”和“斗股”板块同时具有学 习性和竞争性，增强了用户参与度。

多元化投资类服务满足差异化需求。

针对初级投资者，社区设有股吧学校、股民学堂、课堂等交流版块和学习科 普类频道（股吧近四成用户来自三线及以下城市，超过九成用户为本科及以 下学历）。

对于资深投资者，社区设有专业性较强的财富号、博客和视频，由分析师、 财经大 V 等业内人士进行内容输出。

（3）推出垂直类财经网站天天基金网。2006 年推出天天基金网为客户提供 基金相关产品数据、市场资讯和辅助投资工具, 帮助用户做出选择、申购、赎 回等决策, 降低用户操作门槛。

3.2 服务：全方位服务带来引流优势

东方财富提供“内容-社区-行情-数据-决策-交易”的全方位服务，实现用 户流量与粘性齐升。与其他互联网金融平台相比，东方财富各大业务协同效益 显著，流量优势明显：（1）东方财富 PC 端访问量在财经类网站中领先，峰值 达 19489 万次/周。2021 年，东方财富 APP 月活为 1461 万，排名第二。（2）早 在 年，东财网站人均单日访问时长在 400 秒以上，人均单日访问次 数在 2.4 次左右，已经是财经网站中最高。目前,根据 AppStore 数据显示，东 方财富与天天基金评分高达 4.7 分，领先于同类券商 App。

3.3 变现：跃居头部基金代销机构

行业规模迅速扩大，独立代销机构销售占比不断提升。从行业来看， 年，基金规模由 2.2 万亿增至 25.5 万亿；基金个数由不足 1000 个增 至 9180 个。从结构来看， 年，独立基金销售机构占比由 2.15%快速 上升至 11.0%。

天天基金已成为头部第三方基金代销平台。2021 年 Q1-Q4，天天基金的基 金保有量由 8074 亿元增至 12110 亿元，排名由第五位升至第三位。2021 年，东 方财富的基金销售总额达 2.24 亿，同比增长 28.51%。受“基金费用折扣战”影 响，2021 年公司理财产品手续费及佣金收入仍达 50.73 亿元，同比增长 0.71%。 此外，2021 年费用率更高的非货币基金销售额高达 1.34 万亿，占比由 2017 年 的 20.79%升至 59.88%。 申购折扣大，产品数量多：（1）通过红包奖励拉新，设置低基金申购门槛 吸引了大量长尾用户，基金平均折扣稳定在 3 折以内，为独立基金销售机构和 传统平台中最低。（2）销售基金个数始终为业内最多，2021 已增至 1.2 万个。

4 券商业务：经纪业务利润率高，两融业务突飞猛进

年，证券业务收入从 1.13 亿元增至 76.87 亿元，6 年 CAGR 高达 102%。证券服务业务占总营收比重由 4%提高至 59%，其中利息净收入占比 18%， 手续费及佣金收入占比 41%。

4.1 经纪业务：线上导流引致低成本

移动端 MAU 较高。2021 年 11 月，东方财富移动端 MAU 达 17.13 万人，在证 券财经类 App 中排名第二，环比增速达 7.3%。线下东方财富不断扩增营业网点， 挖掘中高端用户潜力。 年，东方财富的线下网点数 CAGR 为 19.7%， 为同行业最高。 轻资产运营降低成本。客户多由网站用户转化而来，公司线下网点数量少， 大幅降低业务成本。2015 年以来，利润率保持在 70%左右，处于行业头部位置。

价格战效果明显。公司以低佣金率吸引用户，提升转化率与留存率。2018 年至 2021H1，东方财富佣金率保持在 0.8‰以下，低于行业平均。东方财富的 股基交易额逐年递增至 2020 年的 7.6 万亿元，2020 年市占率增至 3.5%。

4.2 两融业务：多次融资夯实资本

流动资金充裕，两融规模及市占率同步提升。两融业务为资本消耗型业务， 因此，东方财富通过两次定增、三次可转债募资补充资本。 年，公司 两融余额从 70.5 亿元增至 367.4 亿元，市占率从 0.69%增至 2.01%。 年，两融利息收入 CAGR 达 55.9%，为同行业最高。

5 参照嘉信理财，财富管理业务星辰大海

5.1 国内需求：个人金融资产高速增长，房市降温催化理财 需求

（1）金融资产规模高速增长：随着居民收入增长和理财需求的增加，居民 个人金融规模将快速上升。2020 年，中国人均 GDP 为 10370 美元，相较于美国 的 58559 美元差距仍较大。 年，中国个人金融资产规模保持 10%以上 的高速增长，预计 2025 年较 2020 年增长 61.95%，规模将达 332 万亿。

（2）投资理财类产品在金融资产中占比有望提升： 1989 至 2019 年，美国 个人金融资产占比中基金与证券占比由 32%升至 38%，而中国居民的组合中 2020 年现金存款类占比仍高达 49%。随着对居民理财教育的逐渐深入，现金存款类资 产将不断向投资理财类产品迁移。

（3）资产收益：风险收益比是决定因素

从国内市场来看，基金类财富管理将成居民理财主要流动方向。

房市降温降低房市投资的夏普比率。过去，买房为低风险高收益的投资。 然而政策给房市降温。 年，中国住宅类成交土地溢价率由 54.7% 降至 11.7%。 年住宅类土地成交数量连续 3 年下降。未来，居民 资产将由住宅投资转向金融理财。

股市波动太大，拉低夏普比率。A 股牛短熊长的特征，导致沪深 300 指数收 益率一般且波动较大，短期内难以成为居民配置的首选。

基金产品成为房市和股市间的过渡选择。基金产品具有一定的分散性，在 收益率和波动率之间寻求一个平衡，弥补房市收益率回落、股市波动率过大 所给居民配置带来的不足。（报告来源：未来智库）

5.2 他山之石：嘉信的财富管理之路

嘉信理财诞生于 20 世纪 60 年代美国经济高速发展阶段。在积累了足够的 客户及资产后转型财富管理机构，嘉信理财从以量取胜的低佣金折扣商转变成 为以投顾为核心的高附加值财富管理平台。

线下佣金折扣券商（1970 年-1990 年）：在美国废除佣金管理制度后，嘉信 理财率先降低佣金率，占领中小投资者市场。此外，嘉信率先提供 24 小时 报价服务以优化用户体验，并通过大数据记录客户信息进行合理匹配。

从线下到线上（1990 年-2000 年）：嘉信理财推出 OneSource 基金超市和 E-Schwab 网上交易平台，并推出向客户免收管理费交易费，向基金公司收 取营销费用的新模式。

财富管理平台(2000 年至今）：嘉信在此阶段形成了丰富的产品矩阵，包括 九种策略组合和 128 种理财产品。同时，嘉信推出的投顾服务对客户进行分 层，提供更具针对性的差异化服务。

嘉信理财成功转型财富管理业务，目前经营数据稳中有升。

从回报率来看：嘉信理财的回报率稳中有升。 年，ROA 稳定在 1% 左右，ROE 由 8%稳定上升至 17.5%（2019 年），2020 及 2021 年受疫情影响 略有回落。

从资产增速来看： 年，总资产由 336 亿美元增至 6673 亿美元， 平均增速在 10%以上。总营收由 49 亿美元增至 185 亿美元，平均增速在 10% 以上。

从营收结构来看：主营业务为经纪业务和财富管理。 年，资管业 务和利息净收入合计营收占比约为 80%。2021 年，两者营收分别为 42.74 和 80.3 亿元，同比增长 22.99%和 31.36%，占比分别达到 23%和 43%。

5.3 可以攻玉：相似的策略，光明的征途

发展路径与嘉信理财高度相似，两者均（1）通过低佣金获客；（2）借助 互联网发展契机实现证券业务迅速增长；（3）提供丰富的产品服务并对用户分 层。目前，东方财富正处于网络折扣券商阶段，财富管理业务将是未来重点发 展方向。2021 年 7 月，东财证券试点开展基金投顾业务获得证监会批准，与嘉 信理财一致，首推指数型基金。目前，东财基金共有包括指数型和混合型在管 基金 48 个。其中，指数型基金成立以来表现较好。 投顾能力为财富管理核心，流量变现再升级。东方财富拥有大量长尾用户， 投顾能够精准勾勒用户画像，根据个人客户的年龄、家庭状况、职业发展给出 一个定制化的家庭资产配置规划。客户流量的价值创造将更加深化。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。