21世纪资管研究院研究员 万倩倩 实习生刘畅 9月20日，港股市场内房股全线下跌，新力控股一日跌去87%。此前曾有新力控股降薪消息和南昌部分项目停工的消息传出。9月21日，标普下调新力控股主体评级至CCC+，将其列入负面信用观察名单。22日早间，经济日报发布评论称，近一两年来，陆续有个别房企出现开发项目停工、资金链吃紧、因为经营困难寻找战略投资方等消息传出，个别房企债务风险给整个行业敲响了警钟。

信评机构频发公告，关注债券发行人的信用风险。标普确认华南城“B”长期发行人信用评级，展望由“稳定”调整为“负面”，大公将松原城开及“14松原城开债/PR松原债”列入信用观察名单，此外大公关注中南建筑2021年半年度新增借款及业绩下滑等对公司未来经营活动和信用水平产生的影响。

各地方政府高度重视防范化解地方政府债务风险工作，南昌市召开全市防范化解政府债务风险调度会，河南省财政厅厅长赵庆业接受采访时表示，要加强“三保”运行风险研判、预警和处置，抓实地方政府隐性债务风险化解，徐州市财政局强调构建全口径债务闭环管理模式，推进国有企业高成本债务“削峰”行动。

上市公司预警层面，华人置业上半年收入下跌63%，广西荣和下属子公司涉及重大诉讼，*ST永林公告称公司16名时任董事、监事、高级管理人员收到福建证监局警示函，集团原董事长李宁平被提起公诉。

1.新力控股：标普下调新力控股主体评级至CCC+，列入负面信用观察名单

9月21日，标普将新力控股（集团）有限公司的长期主体信用评级从“B”下调至“CCC+”，同时将该评级列入负面信用观察名单。此前一日，联合国际将新力控股“BB-”的国际长期发行人评级列入负面观察名单，同时将由新力控股发行的高级无抵押美元票据“BB-”的发行债务评级列入负面观察。该负面观察反映了新力获取融资渠道能力的恶化以及再融资风险的增加。

9月22日，经济观察网报道称，9月20日，港股市场内房股全线下跌。其中，新力控股市值一日内蒸发约120亿港元，总市值仅剩17.85亿港元。当日下午3时38分起，新力控股临时停牌，每股股价为0.50港元，跌幅达87%。在此次大跌前，曾有新力控股降薪消息传出，消息称，该公司人事部门口头通知集团总部员工全员降薪，不过，新力某子公司员工表示，暂未收到降薪的通知。此外，新力位于南昌的项目自去年来却也多次传出停工消息。今年8月，南昌新力城三标段施工方成都建工在项目大门上贴出一则《停工公告》，在公告中，成都建工项目部提到，公司承建南昌新力城三标段主体及配套建设，项目已完成大部分工作量，已完产值约2.4亿元，但开发商江西运发仅支付金额1.4亿元，目前仍拖欠4千万元工程款（不包括工程结算款）未支付。

新力控股为江西龙头房企，2021年1月-7月在售项目销售金额199.8亿元，其中项目销售主要分布在1.5线和2.5线城市，分别占比42.21%和41.08%，二线城市占比15.44%。项目销售金额前三位城市为武汉市、南昌市和南京市。公司年间，项目分布在2.5线城市的占比均超5成。

能量等级相对较低的二三线城市占比不低，意味着可能面临相对较大的销售去化压力。去年新力控股加大了在一二线城市拿地的力度。从土储的区域分布来看，新力控股土储分布较多的两大区域为粤港澳大湾区和江西。江西为新力控股的发源地，截止去年末，新力控股位于江西的应占权益土储面积相比不低，达30.7%。新力控股应占权益土储面积占比同样不低的还有粤港澳大湾区，占比达32.6%。

此前，惠誉和标普分别将新力控股的评级展望由稳定调整至负面。标普在报告中指出，新力控股的资本市场渠道受损，其融资渠道收窄。鉴于其美元债价格的波动性和当前悲观的市场情绪，新力控股（集团）有限公司的境外资本市场渠道存在不确定性，公司或需利用内部资源来偿付境外到期债券。

企业预警通数据显示，截至目前，新力控股共有三笔存续期间的美元债，未偿还金额总共6.99亿美元，均为一年内到期。其中一笔2.46亿的美元债即将在今年10月份到期。惠誉指出，新力控股2022年到期的债券的交易价格已出现20%-25%的折让，说明新力控股可能需要使用现金偿还三笔债券。

除了以上提到的三笔存续的离岸美元债，新力控股在2021年中报披露，公司还有存续在岸人民币公司债10.4亿元，存续ABS人民币债务7.27亿元。截至6月末，公司总资产为1120.38亿元，总负债918.04亿元。其中流动负债占比超过8成，为754.28亿元，一年内的到期债务有132.4亿元，而在手现金为140亿元。

2.华南城：标普确认华南城“B”长期发行人信用评级，展望由“稳定”调整为“负面”

9月21日，标普将华南城控股的评级展望由“稳定”调整为“负面”，并确认其长期发行人信用评级为“B”，未偿高级美元票据长期发行评级为“B-”。展望“负面”反映了标普的观点，即华南城的融资渠道已经收窄，资本市场准入受限。鉴于近期离岸资本市场的波动和华南城现有票据收益率的上升，该公司可能无法以合理成本进行再融资，需要使用现金偿还离岸到期债务，进而影响公司的流动性状况。华南城提出的债券偿付计划可能有助于管理其短期到期债务，但关键仍在于是否能及时执行。这可能会以牺牲华南城的业务增长前景为代价。华南城到2022年有大量离岸债务到期，总额达9.7亿美元，截至2021年3月约占华南城债务总额的20%。评级确认基于华南城拥有足够的内部资源以管理其近期到期的债务。

3.松原城开：大公将松原城开及“14松原城开债/PR松原债”列入信用观察名单

近日，大公国际资信评估有限公司发布公告称，决定维持松原市城市开发建设有限责任公司主体信用等级AA，维持“14松原城开债/PR松原债”的信用等级AA+，同时将其主体及“14松原城开债/PR松原债”列入信用观察名单。大公关注到，松原城开于2021年8月先后被上海金融法院和上海市浦东新区人民法院列为被执行人，同时由于被担保企业未能按时偿还租金本息而面临很大的代偿风险。此外，根据松原城开提供的未经审计2021年半年度财务报表，截至2021年6月末，松原城开货币资金为1.77亿元，其中受限货币资金1.40亿元，短期有息债务为53.18亿元，松原城开受限货币资金较多，且货币资金无法覆盖短期债务，短期债务压力很大。

此外，据中国执行信息公开网，2021年8月份以来，位于吉林省的松原市城市开发建设有限责任公司因为债务违约被多家法院列为被执行人。截至9月22日，松原城开共有9条被执行人信息。

4.南通三建：计划通过加快应收账款回收、资产股权出售变现等增加可用资金储备

9月22日，江苏南通三建集团股份有限公司发布公告，9月14日，联合资信将公司主体长期信用等级下调为AA-，将“19 南通三建 MTN001”信用等级下调为 AA-，评级展望维持负面。公告显示，此次主体评级和债项评级等级下调，对于公司偿债能力影响较小。截止2021年6月末，公司货币资金11.37亿元，其中可用非受限资金约3亿元。公司计划通过加快应收账款的回收、加速固定资产和股权投资出售变现以及优化项目承接类型等方式改善货币资金结构、增加可用资金储备。

5.：截至8月末对外担保余额为507.53亿元，占上年末未经审计净资产273.87%

9月22日，四川蓝光发展股份有限公司发布关于提供担保进展情况的公告。公告显示，公司及控股子公司（包括其下属公司）近期为本公司及茂名烁城、蓝光和骏共12家主体提供对外担保，担保金额为221,839.93万元。经2021年5月20日召开的股东大会审议通过，公司预计2021年度新增担保额度不超过660亿元。截至本公告披露日，公司2021年度预计提供担保额度的使用情况如下：截至2021年8月31日，蓝光发展及控股子公司对外担保余额为5,075,327万元，占公司2020年期末经审计归属于上市公司股东净资产的273.87%；其中，公司为控股子公司、控股子公司为本公司以及控股子公司相互间提供的担保余额为4,759,168万元，占公司2020年期末经审计归属于上市公司股东净资产的256.81%。

6.董事长邵学被查最新进展：涉单位行贿被刑拘，股价已跌逾三成

9月21日晚间，华宇软件公告显示，9月18日，公司收到北京市监察委员会《解除留置通知书》，主要内容为：决定对被调查人邵学解除留置措施。同时，公司了解到邵学家属收到北京市海淀区人民检察院《拘留通知书》，主要内容为：邵学因涉嫌单位行贿，于2021年9月18日被刑事拘留。21世纪经济报道称，这一消息也意味着，华宇软件或将因此存在涉及诉讼的后续风险。

对于为何上市公司在2021年3月22日便已知悉董事长被立案调查并留置，8月29日晚间才披露一事，华宇软件表示，根据证监会《上市公司信息披露管理办法（2021年修订）》第二十二条第十七款规定：“公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员涉嫌严重违纪违法或者职务犯罪被纪检监察机关采取留置措施且影响其履行职责”应当立即披露。不过，这一说法似乎并不能被投资者认可，连日来，不断有市场人士对华宇软件的做法提出质疑。早前，已有律师发起并启动了投资者索赔预登记。

“华宇软件的做法虽在《上市公司信息披露管理办法》层面存在辩解的空间，但是在《创业板股票上市规则（2020 年 12月修订）》层面是绝对站不住脚的。”北京朗诚律师事务所合伙人武峰对21世纪经济报道记者指出。

二级市场方面，华宇软件早已遭遇市场“用脚投票”，自8月29日晚披露消息以来，截至9月17日收盘，华宇软件股价累计已跌去33.78%，总市值已不足百亿元，仅98.68亿元。

7.三家银行股价创历史新低，四只银行股跌幅超5%

据21世纪经济报道，9月22日早盘A股上市的41只银行股全部收绿，的跌幅最大，达到了6.05%。其次是。招商银行重挫早有迹象，9月20日，港股市场遭受重挫。分析人士认为，个别房企违约可能是一个导火索，投资者担心房地产冲击银行资产质量，导致在港上市的内地银行股持续走低。与此同时，和今日早盘也分别下跌5.18%和5.02%。由于板块集体下挫，今日早盘有三只银行股的股价触及历史新低，分别是、和。

虽然银行板块近期表现不佳，不过多数分析师依然认为，该板块具有很强的吸引力。 渤海证券分析师刘瑀认为，2021年上半年，上市银行业绩表现亮眼，营收增速回暖，盈利能力显著提升，资产质量持续改善，风险抵补能力不断加强。展望来看，银行业作为顺周期行业，随着我国宏观经济逐步恢复常态，经营压力将得到一定的缓解，并且净息差下行压力有望收窄、资产质量向好等因素均有利于推动银行业基本面持续修复，我们预计银行业全年内业绩将保持稳健增长的态势，业绩确定性相对较高。同时无论是从盈利能力还是资产质量方面看，上市银行分化趋势愈加明显，优质银行后续表现值得期待。

8.农发行河南省分行原党委副书记杨百路被开除党籍

9月22日，据中央纪委国家监委驻中国农业发展银行纪检监察组、山东省纪委监委消息：近日，经中央纪委国家监委批准，中央纪委国家监委驻中国农业发展银行纪检监察组、山东省监委对中国农业发展银行河南省分行原党委副书记、副行长杨百路涉嫌严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。经中国农业发展银行党委和中央纪委国家监委驻中国农业发展银行纪检监察组研究，决定给予杨百路开除党籍处分，按照规定取消其退休待遇；经山东省监委研究，决定将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。

9.中南建筑：大公关注中南建筑2021年半年度新增借款及业绩下滑

9月22日，大公公告，关注江苏中南建筑产业集团有限责任公司2021年半年度新增借款及业绩下滑。大公关注到，截至2020年末，中南建筑经审计的净资产108.35亿元，借款余额195.23亿元；截至2021年6月末，中南建筑未经审计的借款余额219.28亿元，较2020年末增加24.05亿元，占2020年末净资产比例为22.2%，当年累计新增借款超过上年末净资产的20%。其中，银行贷款新增24.16亿元，非银行金融机构贷款减少0.11亿元。同时，大公关注到，2021年上半年中南建筑业绩出现下滑，期末现金及现金等价物余额8.65亿元，较2020年末大幅下降1331亿元；2021年1-6月，中南建筑净利润0.36亿元，同比减少1.8亿元，经营性净现金流-13.86亿元，同比转为大幅净流出；上述数据均未经审计。大公认为,中南建筑2021年上半年盈利下滑，债务规模有所增长，同时，期末现金及现金等价物余额下降，或将对其未来经营活动和信用水平产生一定影响。

10.集团：近半年公开市场发债停滞，绿地非标融资一年增长近300亿

近日，绿地控股集团披露对外担保情况：截至2021年8月末，绿地控股及子公司因非标融资发生担保余额为1626.12亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的191.81%。15个月内，绿地非标融资增长了257.5亿元。与之相对应的是，最近半年内，绿地没有在公开市场发过债。

11.孟州投资开发：中证鹏元关注孟州投资开发对外担保涉诉事项，涉案金额合计1920万元

9月22日，中证鹏元公告，关注孟州市投资开发有限公司对外担保涉诉事项。2021年9月，公开资料显示，公司两笔对外担保因融资租赁合同纠纷被债权人起诉要求归还逾期租金并一审开庭，债权人分别为中国租赁有限公司及中建投融资租赁（上海）有限公司，涉案资金分别约为1,330万元及590万元。截至目前，中证鹏元尚未获取到上述两笔融资租赁合同纠纷经各方认可的最终还款方案。上述事项或将对公司经营、财务和信用状况产生一定不利影响。中证鹏元将持续关注上述事项的后续进展情况及其对公司主体信用等级、评级展望以及“18孟州投资01/PR孟投01”、“18孟州投资02/18孟投02”信用等级可能产生的影响。

12.甘肃电投集团：原董事长李宁平被提起公诉，财产明显超过合法收入

9月22日，中国检察网通报，日前，甘肃省电力投资集团有限责任公司原党委书记、董事长李宁平（正厅级）涉嫌受贿罪、巨额财产来源不明罪、国有公司人员滥用职权罪一案，经甘肃省人民检察院指定管辖，由白银市人民检察院依法向白银市中级人民法院提起公诉。

13.华人置业：上半年收入下跌63%

华人置业集团9月20日公布截至2021年中报，报告期内，华人置业收入7.26亿港元，去年同期为19.64亿港元，较去年同期减少63.0%。包含租金收入总额1.61亿港元，去年同期2.12亿港元，按净额基准呈报出售持作买卖的投资收益1.68亿港元，去年同期为300万港元；上市及非上市股本投资之股息收入1.61亿港元；债券及结构性产品之利息收入2.02亿港元；楼宇及物业管理服务收入2450万港元，去年同期为2670万港元。

14.广西荣和：下属子公司涉及重大诉讼

广西荣和有限责任公司公告，子公司广西鑫益信商务服务有限公司向中国证券股份有限公司支付9.97亿元，取得银河证券对特华投资控股有限公司享有的股票质押式回购交易债权，并约定特华投资于2020年10月15日前偿还完毕；由于特华投资未能在约定的时间内偿还，广西鑫益于2021年5月向南宁市人民法院提起诉讼，目前已全部收回上述债权及相关款项。

15.*ST永林：公司16名时任董事、监事、高级管理人员收到福建证监局警示函

*ST永林公告，经查，福建省（集团）股份有限公司存在以下违法事实:一、永安林业2016年年度报告的财务数据存在虚假记载、二、永安林业2017年年度报告的财务数据存在虚假记载，永安林业上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》，福建证监局对相关责任人员采取出具警示函的监督管理措施。

16.：控股股东所持股份新增轮候冻结

正源股份公告披露，公司于2021年9月17日收到上海证券交易所转来的《股权司法冻结及司法划转通知》(2021司冻0916-2号)，公司控股股东正源房地产开发有限公司有的公司股份被轮候冻结。本次被轮候冻结数量358,060,570股，占其所持股份的95.42%，占公司总股本的23.70%。

1.银保监会印发商业银行监管评级办法

9月22日，据银保监会官网，银保监会印发商业银行监管评级办法，本办法自印发之日起施行。银保监会统筹组织商业银行监管评级工作，进行统一管理，规范操作流程，加强评级结果运用和质量管理。银保监会及其派出机构按照本办法开展商业银行监管评级工作。各监管评级要素的标准权重分配如下：资本充足（15%）、资产质量（15%）、公司治理与管理质量（20%）、盈利状况（5%）、流动性风险（15%）、市场风险（10%）、数据治理（5%）、信息科技风险（10%）、机构差异化要素（5%）。银保监会根据监管重点、银行业务复杂程度和风险特征具体设定和调整各评级要素权重。商业银行监管评级结果分为1-6级和S级，其中，1级进一步细分为A、B两个档次，2-4级进一步细分为A、B、C三个档次。评级结果为1-6级的，数值越大反映机构风险越大，需要越高程度的监管关注。正处于重组、被接管、实施市场退出等情况的商业银行经监管机构认定后直接列为S级，不参加当年监管评级。商业银行的监管评级周期为一年，评价期间为上一年1月1日至12月31日。年度评级工作原则上应于每年3月底前完成。

2.南昌市召开全市防范化解政府债务风险调度会

9月22日，据南昌财政，南昌市委、市政府高度重视防范化解地方政府债务风险工作，多次召开会议听取防范化解地方政府债务风险有关工作汇报。为贯彻落实市委市政府工作部署，9月17日，市委常委、常务副市长胡晓海主持召开全市防范化解政府债务风险调度会，市政府副秘书长、办公室主任王耀，市财政局党组书记、局长万昱原出席。针对下一步工作，胡晓海常务副市长强调，一是要坚决遏制隐性债务增量、稳妥化解隐性债务存量；二是要合理分配政府债务限额、用活用好专项债政策；三是要采取切实有效的举措、妥善降低市本级债务率水平。

3.河南省财政厅：加强“三保”运行风险研判、预警和处置，抓实地方政府隐性债务风险化解

9月22日，据河南日报，9月18日，省财政厅党组书记、厅长赵庆业接受记者专访时表示，“省委工作会议提出‘两个确保’的远景目标，‘十大战略’的实现路径。财政机关首先是政治机关，要坚定树立以政统财、以财辅政的理念，积极的财政政策要更加提质增效、更可持续。”赵庆业表示，健康良好，就要突出“提质增效”，严格落实制度性和阶段性减税降费政策，推动政府债券资金早使用早见效，巩固经济回稳向好态势。安全稳定，就要突出“更可持续”，加强“三保”运行风险研判、预警和处置，抓实地方政府隐性债务风险化解。

4.徐州市财政局：构建全口径债务闭环管理模式 推进国有企业高成本债务“削峰”行动

9月22日，据新华日报，今年以来，徐州市财政局在创新实施的“开源、节流、增效、改革、防风险”五大行动中，坚持以系统性思维为引领，以防风险为基点，着力科学谋划、积极作为、推动落实，加快构建“问题导向、目标导向、成果导向、风险缓释、提质强财、区域发展可持续”的全口径债务闭环管理特色模式，促进“防风险”专项行动蹄疾步稳、成果丰硕。徐州市财政局健全风险研判、决策风险、防控协同和防控责任“四项机制”，树牢“管业务必须管债务”理念，创新全口径债务监管模式。该局还依法将地方债务情况纳入人大预算审查监督重点内容，始终坚持将债务限额、债务余额、一般债券和专项债券、债务风险防控情况、资产收益情况等作为重点事项，全部纳入人大全过程监管。今年首次发行乡村振兴专项债资金达5.56亿元，期限10年、利率3.18%，有效解决了乡村振兴发展过程中的资金瓶颈问题。

5.经济日报：个别房企债务风险给整个行业敲响了警钟

9月22日，经济日报撰文《房企行至十字路口》，个别房企出现债务危机，是房地产行业长期高杠杆、高负债模式下蕴藏风险的集中体现。近一两年来，陆续有个别房企出现开发项目停工、资金链吃紧、因为经营困难寻找战略投资方等消息传出，涉及的既有地方企业，也有大型知名企业。高杠杆和高负债必然伴随高风险，但个别企业经历过行业的高速发展阶段，习惯于高负债、高杠杆模式下带来的高利润而不愿转变。

这些债务风险给整个行业敲响了警钟。一旦资金链出现断裂，项目停工，已经支付购房款的购房者不能如期收房，将面临资金损失，大量企业员工离职。一些建筑材料供应商、施工企业等难以拿到货款或结算资金。在房企难以偿还贷款的情况下，银行或将面临一定坏账，从而带来财务困境和风险。应该清醒地认识到，房企靠高杠杆、快周转实现高利润的阶段恐已不再。

我国经济基本面长期向好，城镇化进程继续推进，人民对美好居住生活的向往不断提升，房地产行业仍有很大发展空间。值得关注的是，在利润降低、增长速度转慢的变化之下，需要企业认真思考未来的发展路径。比如，有企业提出将向综合型的城市服务商、产城融合的新区发展商转型，将努力提升产业投资和科技园运营能力。紧跟未来发展方向，房企或能在城市更新、老旧小区改造、住房租赁、物业管理、社区养老等方面赢得更多发展机会。

数据来源：21世纪经济报道、经济观察网、经济日报、河南日报、新华日报、银保监会官网、中国检察网、评级公司公告、上市公司公告、Wind、DM等。

栏目统筹：21高级研究员 卢先兵

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① 中国银联中心银保监会在核实。贷款时需要先缴纳一半的费用认证吗

要交保证金，手续费，砍头息的都是诈骗，高利贷的套路，不要给钱，不要给钱，不要给钱，重要的事说三次！

② 楼市大事件！央行、银保监会联手发文，48万亿房贷市场迎巨变

关乎楼市的又一大事来了！

2020年12月31日，央行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》（以下简称《通知》），建立了银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度。这是继前不久监管部门出台“三道红线”房企融资新规后，房地产金融政策再出重磅新规。《通知》自2021年1月1日起实施。

《通知》规定，央行副省级城市中心支行以上分支机构会同所在地银保监会派出机构，可在充分论证的前提下，结合所在地经济金融发展水平、辖区内地方法人银行业金融机构的具体情况和系统性金融风险特点，以本通知第三档、第四档、第五档房地产贷款集中度管理要求为基准，在增减.cn/paim/iknow/index.html

11月8日，银保监会办公厅已在近日下发《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》(以下简称“通知”)。此前小贷新规将网络小贷打入寒冬后，实力派机构迁移消费金融牌照成大势所趋。小贷严管的另一面，持牌消金迎来了监管的定

11月8日，银保监会办公厅已在近日下发(以下简称“通知”)。此前小贷新规将网络小贷打入寒冬后，实力派机构迁移消费金融牌照成大势所趋。小贷严管的另一面，持牌消金迎来了监管的定向“松绑”。

通知除了要求消金机构和汽车金融公司打造核心风控能力、强化消费者权益保护、提升服务实体经济的质效外，还提出将加大监管政策支持力度，包括适当降低拨备监管要求，拓宽市场化融资手段和增加资本补充方式，监管“松绑”下，此后消金公司也可发行与银行同等待遇的二级资本债，增强抵御风险能力。

：传统消费金融是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。无论从金融产品创新还是扩大内需角度看，消费金融试点都具有积极意义。

消费金融允许发行二级资本债

资本实力是消金机构比拼的竞争关键之一。此前，消金公司融资主要通过股东增资、银行间同业拆借、向金融机构借款、资产证券化、发行金融债等方式。而此次通知中，首次提到消金机构可在银行间市场发行二级资本债券，引发业内关注。

具体来看，通知主要从拓宽市场化融资渠道以及增加资本补充方式两方面对消金机构融资手段进行“松绑”。一方面，支持符合许可条件的消金机构、汽车金融公司在银行间市场发行二级资本债券，拓宽资本补充渠道，增强抵御风险能力;另一方面，支持消金机构、汽车金融公司通过银登中心开展正常的信贷资产收益权转让业务，进一步盘活信贷存量，提高资金使用效率，优化融资结构，降低流动性风险。

今年来，消金机构“补血”不断。“此前，消金机构融资渠道比较有限，同业拆借、信贷资产证券化和金融债是头部机构常用的融资方式。此次监管发文，鼓励两类机构可以在银行间市场发行二级资本债尚属于首次，二级资本债的期限比较长，有利于改善资金期限结构，并且有利于提升资本充足率。”零壹研究院院长于百程指出。

在光大银行金融市场部分析师周茂华看来，当前，消费金融国内发展前景广阔，但消金机构与商业银行相比也普遍面临不少发展阻力，例如：消金机构不能吸储，融资渠道相对较窄，使得消金机构的资金成本相对较高，在实践中消费金融ABS发行也面临如何标准化与定价方面的难题。

本次监管层允许符合条件的消金机构发行二级资本债，周茂华认为，将有助于扩宽融资渠道、降低资金成本、提升资金实力、增强抵御风险能力。一方面有助于降低消费者信贷成本、提振市场需求;同时也将引导消金机构摒弃“高风险高收益”的粗放发展模式，更加专注于找准自身发展战略定位、内部精细化管理、提升服务专业化水平与可持续发展能力。

一持牌消金机构相关负责人进一步告诉北京商报记者，从通知内容来看，将降低消费金融外部融资依赖，有利于消费金融由主体融资向资产融资转变。

前述人士称，消费金融的资金来源，以往除了银行间市场ABS以外，主要靠同业借款、金融债等主体融资，受宏观政策及同业影响较大，严重依赖外部金融市场。允许消费金融在银登中心开展信贷收益权转让，有利于消费金融更好地利用存量资产增强自主融资能力，通过存量资产流转提升流动性水平，增加消费金融资金可得性，优化融资结构。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮则谈道，今年两会期间，曾有相关代表提交了关于支持持牌消金资产批量转让的提案，此次政策既是对提案的正面反馈，也充分回应了市场诉求，获准信贷资产收益权转让，能够增强消金机构的流动性，为探索更多资产处置方式提供了优良路径，也能提升消金机构的风险对冲能力。

将逾期60天以上的贷款全部纳入不良

除了融资渠道扩宽外，此次通知中还有一个消金行业关注的重点，即将逾期60天以上的贷款全部纳入不良，并允许适当降低拨备监管要求。

具体来看，通知指出，在做实资产风险分类、真实反映资产质量，实现将逾期60天以上的贷款全部纳入不良以及资本充足率不低于最低监管要求的前提下，消金机构、汽车金融公司可以向属地银保监局申请将拨备覆盖率监管要求降至不低于130%，汽车金融公司可以申请将贷款拨备率监管要求降至不低于、8，我们将及时沟通与处理。