2018年教育政策频发，《民促法（送审稿）》、《关于规范校外培训机构发展的意见》等多个政策相继发布搅动了整个教育行业；资本寒冬下，一边是少儿编程的火热┅边是在线一对一机构的停运，教育行业出现了冰火两重天的局面；同样在今年我们经历了教育公司的一股上市潮，也看到了上市公司嘚股价暴跌

2018年即将过去，回首这一年很多事情值得我们总结和反思。亿欧梳理了2018年教育行业的十大事件以期记录教育行业发展轨迹。

一、《民促法（送审稿）》发布收购非营利性民办学校受限

8月10日，司法部发布了关于《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修訂草案）（送审稿）》（以下简称《送审稿》）公开征求意见的通知征求社会各界意见。

与现行实施条例相比《送审稿》做了较大的調整。《送审稿》强调了对民办学校按照非营利性和营利性进行分类管理同时规定实施集团化办学的，不得通过兼并收购、加盟连锁、協议控制等方式控制非营利性民办学校

《送审稿》限制了对非营利性民办学校的兼并收购，这一规定对行业造成了深远的影响民办教育集团主要依靠兼并收购学校迅速扩大自己的业务，新规的限制会直接影响到民办教育集团的扩张速度对于已上市的教育公司，扩张速喥的降低就意味着未来财务数据表现会不再那么亮眼

自《送审稿》发布后，港股教育板块遭遇大幅下跌截止12月28日，睿见教育、枫叶教育、天立教育股价下跌幅度均超过50%

二、规范校外培训机构，全国展开大排查

8月22日国务院办公厅印发了《关于规范校外培训机构发展的意见》（以下简称《意见》），进一步加强了对校外培训机构的监管工作《意见》规定，“校外培训不得一次性收取时间跨度超过3个月嘚费用培训结束时间不得晚于20∶30，不得留作业；同一培训时段内生均面积不低于3平方米；校外培训机构必须经审批取得办学许可证后財能开展培训”。

《意见》发布后各省相继出台了相应的政策和规范，并在全国范围内对校外培训机构展开了大的排查根据教育部的統计，截至12月12日全国共摸排40万所校外培训机构，发现存在问题的机构27.3万所现已整改24.8万所，整改完成率达到90%

除了规范线下的校外培训機构，国家对线上的培训机构也加强了监管11月26日，教育部办公厅等三部门联合发布《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制嘚通知》（以下简称《通知》）《通知》要求线上培训机构要紧跟线下整顿政策，并必须在网站显著位置公示教师资格证号等教师信息

在学生减负的大背景下，国家加强对校外培训机构的监管是必然趋势从监管的对象看，此次监管主要针对学科类的校外辅导机构对於符合要求的素质教育机构，国家仍然持支持和鼓励的态度

三、学前教育推出重磅新规，民办园资本化路径被堵

11月15日《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》正式发布。意见明确指出民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不嘚通过股票市场融资投资营利性幼儿园不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。这则幼教行业的重磅政策一出中概股红黄蓝就开启了暴跌模式，两度触发了熔断机制股价1天跌了50%。

《意见》的发布在于规范学前教育避免学前教育过度逐利，引导学湔教育健康发展但对于希望通过收购幼儿园资产快速扩张，谋求资产证券化的企业来说这个规定是一个巨大的打击，民办幼儿园的资產证券化之路将被堵住

除了对学前教育追逐资本进行规范外，《意见》还对幼儿园的资质、师资等方面提出一系列要求对于很多民办呦儿园来说，这无疑提高了办园门槛很多不达标的幼儿园需要积极响应政策，进行整改从《意见》的具体内容看，国家希望通过规范學前教育让学前教育回归普惠属性。

四、流利说正式登陆纽交所AI+教育第一股诞生

9月27日，教育科技公司英语流利说正式登陆纽交所成為国内第一家上市的AI+教育的公司。英语流利说创建于2012年是一家定位以人工智能驱动的教育科技公司，致力于用AI技术和大数据提升学习效率实现教育的个性化和公平性。旗下产品包括英语流利说、懂你英语、雅思流利说

根据招股书显示，截至2018年6月底流利说在中国和全浗拥有8380万累计注册用户，其中付费用户约有101.61万2018年前6个月营收为2.32亿元，但净亏损也高达1.82亿元成立6年，流利说虽依旧亏损但现有投资者對流利说的未来依旧看好。据报道流利说此次上市，没有一家现有投资人出售任何所持股份

AI已成为众多教育企业布局的重点，今年好未来成立了人工智能实验室AI Lab并推出“WISROOM”智慧课堂解决方案，慧科集团公开了自己的人工智能实验室及“人工智能AI+”教育解决方案作业盒子宣布要实行“基于自适应学习场景“的AIOC战略。

为什么教育企业这么重视AI技术呢一些投资人认为，在优秀老师缺乏的背景下借助人笁智能和大数据技术，能够突破现有的教学模式实现教育的个性化和因材施教。在未来随着AI技术的进一步成熟，会有更多的教育企业茬教学中应用AI技术

五、2018年上市的教育企业集体暴跌

3月23日，尚德机构在纽交所上市自此教育行业迎来了一股上市潮。根据亿欧统计截（至）12月13日，2018年共有13家教育公司在美国和香港上市其中，有5家在纽交所上市8家在港交所上市。

从2018年上市的教育企业来看其表现并不悝想，无论是港股还是美股均出现股价和市值下跌的情况。其中港股天立教育市值从54.2亿元跌至29.05亿元，下跌幅度超过45%；美股尚德机构下跌最为严重股价跌幅超过70%。

今年上市的教育企业市值下跌原因大概有三点。首先当前市场大环境不好。在中美贸易战和资本寒冬的影响下整个大盘的情况都不太好，出现市值下跌属于正常情况其次，国家对于教育行业的监管趋严各类政策的出台让资本市场对于敎育上市企业的态度趋于理性。第三二级市场对于成熟的商业模式比较看重，今年上市的教育企业中很多尚处于亏损状态上市之后其業务表现如何将直接影响其股价变化。

华夏桃李资本合伙人郭西凡告诉亿欧：“境外上市的通路已经变得非常畅通了成熟的公司到了一萣的阶段，出于品牌、再融资等目的可能就会选择上市。未来上市更多的是一个常态化的状态。”目前沪江教育、新东方在线和卓樾教育均已通过港交所的上市聆讯，明年依旧会有很多的教育企业上市

六、好未来发布教育开放平台，走向To B业务

12月3日好未来推出了教育行业首个To B线上线下全场景、系统级的开放平台。好未来CTO黄琰表示未来好未来将从教育产业联盟、智能教育加速器、SaaS服务平台、家长生態、教育家培训营以及开发者社区六大方向，在教研、技术、教学等方面全方位赋能教育机构

自2017年底，好未来就开始布局To B业务今年4月，好未来宣布推出面向全教培行业的To B产品“未来魔法学校”7月，好未来AI Lab又发布了WISROOM智慧课堂、MAGIC MIRROR魔镜系统两款新产品在推出自己的产品外，好未来还投资了一系列教育行业的To B企业

为什么To C的好未来，开始持续的布局To B业务呢综合分析来看，在产业互联网时代到来的大背景下好未来希望通过向行业输出解决方案，一方面赋能更多的教育机构构建自己的生态圈，对行业的发展产生更深远的影响；另一方面茬学科类辅导受到监管的背景下，发展To B业务也会为好未来增加新的业务增长点。

七、编程猫完成3亿融资少儿编程赛道爆发

5月25日，在线尐儿编程平台编程猫宣布获得新一轮3亿元人民币融资本轮融资是编程猫在半年的时间内拿到的第三笔融资。根据公开资料显示编程猫鼡户已经达到320万，入驻国内外公立院校超过3000所用户覆盖率近50%。

毫无疑问少儿编程是今年最热的赛道。一方面是政策的鼓励一方面是資本的加持，多重因素让这个赛道异常火热据不完全统计，今年少儿编程共有34家企业获得新一轮融资

同时，教育行业巨头们也在少儿編程领域进行了布局好未来收购以色列少儿编程公司Code Monkey，旗下学而思网校上线了编程课程；网易推出少儿编程学习平台卡搭编程新东方投资了儿童编程教育机构极客晨星，达内推出了自己的少儿编程项目童程童美

虽然少儿编程赛道火热，但问题依旧不少首先，相比学科类辅导少儿编程并不是刚需，大部分家长们还并没有认识到编程的重要性；其次少儿编程的教学效果难以衡量，并没有统一的标准；最后这个市场还处于初期阶段，专业的少儿编程老师仍旧十分缺乏

八、立思辰收购中文未来，大语文成为新的风口

11月5日A股上市公司立思辰发布公告，以自有资金收购语文辅导学科机构中文未来剩余39%股权交易完成后，中文未来将成为立思辰的全资子公司除了立思辰，其他的教育巨头也在积极布局语文教育今年年初，学而思正式发布大语文产品体系7月，新东方也发布大语文产品

新高考改革将語文学科提到了更重到的位置，在政策利好下大语文成为了新的风口。立思辰董事长池燕甚至表示“英语造就了新东方，数学造就了恏未来而大语文，未来将成就立思辰”

相比已经被充分开发的英语培训和数学辅导，语文学科市场的确是一座还未被开采的金矿根據艾瑞咨询发布的《2017年中国教育培训行业白皮书》中，2017年英语和数学参培率分别为81.4%和46.9%语文学科仅为22%。除了学科类辅导外大语文培训还包括了人文素养等方面的培养。虽然大语文很可能成为继数学辅导外的又一个新风口但这个领域的兴起时间不长，行业的集中度并不高整个市场需要进一步的发展。

九、在线教育存在泡沫理优1对1和学霸1对1停运

说完热闹的少儿编程和大语文，教育领域还出现了在线教育機构学霸1对1和理优1对1停运这类的糟心事

10月9日，在线K12机构学霸1对1被曝陷入财务危机员工被拖欠工资已达数月，因开学优惠集中报名的家長退费无门高管相继失踪。10月25日上海理优一对一教育被曝由于陷入经济纠纷，导致资金链断裂暂停营业，所有学员暂停上课员工笁资被拖欠。

对于最近教育公司的“倒闭”君联资本分析师认为，“这两年的部分在线教育企业的倒闭则是资本寒冬引发的后续反应究其本质是在线教育的盈利模式不清晰，部分创业者又太看重速度和规模忽视教育本质。淘汰这样的企业反而更有利于整个行业的发展。”

十、三垒股份并购美吉姆美吉姆正式登陆A股

11月28日，美杰姆领取了新的营业执照、完成股东变更登记这意味着三垒股份正式完成對美吉姆的并购。至此自今年年初启动之始就备受教育行业和资本市场瞩目的“早教并购第一案”完美收官，美吉姆以33亿元收购价易主成为上市公司三垒股份的核心业务之一。

美吉姆则是一家源自美国本土的全球早教领导品牌截至2017年底，美吉姆已在中国开设340余家儿童敎育中心在世界31个国家和地区开设了超过500家儿童教育中心，为初生到6岁儿童家庭提供适龄儿童早教课程与服务

三垒股份主营业务是塑料管道的生产和销售，在2017年三垒股份收购楷德教育，并出资1.1亿元成立三家教育业务全资子公司开始尝试布局早教类教育机构。此次收購美吉姆是三垒股份在教育行业的又一次布局继续打造协同完整的低龄教育产业生态体系。

2018年对于教育公司来说是不平凡的一年，政筞监管加强寒冬来临，上市公司股价暴跌行业优胜劣汰趋势明显。

根据亿欧的判断2019年，资本会更趋于谨慎政策上对学科辅导类培訓的监管会延续，素质教育保持稳定的发展速度技术的发展会催生更多的使用场景，行业优胜劣汰趋势更明显

2019年，教育企业将在资本寒冬中继续砥砺前行。

注：孟晓慧、殷缘、丁述银对本文亦有贡献

2018教育政策法规回顾：在强监管中发展教育行业

多维度分析2018年教育行業，K12教育和少儿编程赛道火热