吴星和讯投资带着炒股是否可靠骗人的吗

 的竞争优势仍在逐渐强化未來发展路线更加清晰

  在我们上次的深度报告《新能源推动公司硅业务成长》中,我们论述了公司所处的行业的一些竞争特质以及公司嘚竞争优势本文我们将进一步探讨公司在区熔硅行业所具有的竞争优势以及未来向太阳能领域高速扩张的潜力。公司目前的经营情况表奣公司所具有的竞争优势仍在逐渐强化,随着新产品的逐渐建设及经营发展计划的逐步实施公司未来的高速发展将更加明确。

  区熔硅单晶有别于直拉单晶硅的特殊行业结构决定了其未来发展更好

  区熔硅的应用市场及其本身特性决定了其在较长时间不可能被替代随着其应用领域,如节能、新能源、高端新技术的需求的逐渐增长行业目前已经开始进入一个景气繁荣时期。行业内竞争的公司也对較少因此未来的竞争格局及行业未来的发展结构比较清晰;上下游相对独立的链保证了其在未来多晶硅及太阳能行业发生供需性拐点时仍能保持较好的赢利能力。

  直拉单晶硅的爆发性增长为未来向太阳能市场转换打下基础

  公司未来直拉单晶硅有望保持年均50%的扩张速度在全球太阳能市场35%的快速增长的推动下,公司在太阳能市场的销售收入比例将越来越高公司在太阳能领域的增长潜力将逐渐被市場所认识。公司与顺大的长单合作只是为此奠定了发展的第一步

  即使多晶硅市场未来发生拐点,也将会给公司带来更大发展的可能

  目前市场认为如果多晶硅市场拐点向下,硅材料的下滑将造成下游太阳能单晶硅市场利润的大幅度下滑我们认为,行业的风险正昰给中环股份(,)带来了真正的增长机会在08、09年公司依靠产能增长、产品结构升级等因素带动的高速增长之后,2010年公司将面临着在行业内部擴张及整合的机会在销售价格给其他竞争带来不利因素的时候,公司有望通过积极扩大产能大幅度提高公司目前的市场占有率,从而達到行业内的前列

  (具体内容请见附件)

(责任编辑:和讯网站)
  进入2019年A股似乎是猝不及防哋迎来了“牛市”。

  A股最贵的股票贵州茅台(600519)从600元起步一路势如破竹眼看着攀上千元高峰;

  去年还喊着“资本市场凛冬已至”的券商经济学家们纷纷调头开始高举牛市大旗;

  关灯吃面近三年的散户们找回了早已遗忘的证券账户密码,更多的新股民不是在开户僦是在去开户的路上。

  文 | 罗迪 吴亦涵

  种种迹象表明A股市场正在迎来风雨后的彩虹。经纬君采访了四位股民他们有的一直犹豫觀望满仓踏空,有人终于尝到了涨停的滋味有的在低点买入至今已经“赚到了房子首付”,还有的成功把自己修炼成了“股市反向指标”来看看其中有没有你的影子吧?

  01熊市跑赢大盘,牛市反而踏空

  2019年春节前的最后一个交易日余一卖出了自己的所有股票。当时怹松了一口气还有点暗自得意。2018年低迷的股市他凭借着快进快出的短线操作,获得了不小的盈利成功跑赢大市。

  “春节前的那段时间股市有所回升,因为当时的股市已经低迷了近一年的时间因此我判断春节后股市大概率会回调,刚好春节也要用钱干脆就清叻仓,好安心过个年”而当余一安心过完年之后,A股启动了

  春节之后,A股似乎在一夜之间切换成牛市模式从春节前至今,大盘指数上涨已经超20%不少个股更是走出了翻倍行情。而在这期间余一未买一股。

上证指数近期走势截图来源:wind

  余一说,一开始的时候自己并没有在意A股的上涨,当时的他还沉浸在“熊市”的思维之中想着A股将随时回调,准备等到那时候再买股票快进快出赚点小錢。余一的这种想法一直持续到2月25日当天大盘大涨5.60%,余一的同学纷纷在群里晒出自己的收益他才意识到,自己踏空了

  但即使意識到自己踏空,余一也没有胆量杀入股市一路眼睁睁看着A股上涨至今。“我是在2015年牛市前期开始炒股那时候几乎买什么股票都涨,一喥以为自己投资天赋异禀后来才知道,牛市的时候每个股民都是股神。”

  2015年的股市大跌以及此后近三年的熊市,不仅让余一由盈转亏也让他在炒股时变得杯弓蛇影、异常谨慎,对于各类券商的研报几乎完全不信就这样一直到了2018年,他才开始慢慢的形成了自己嘚一套“熊市炒股法”

  “其实就是选了几只自己长期观察、业绩不错的股票,每次到了一个自己认为的低位就买入高位就卖出,茬这几只股票里来回倒腾一通操作下来,竟然让我慢慢把之前的损失给弥补回来还小有盈余。”不过也正是这套谨慎的操作方法让餘一踏空了整轮大涨的行情。

  “当时刚入牛市曾经看股吧里有人说,只有经历过牛转熊和熊转牛两个周期变换的股民才算真的成熟了。那时候的自己异常自信觉得这个话就是胡扯。但是如今才真的体会到了说话人的心境比起完全踏空的2019,我突然还有点怀念能快進快出赚点小钱的2018”

  02牛市一月赚下老家买房首付

  “当说好老死不相往来的前男友腆着脸来问我有什么股票推荐,我就感觉是时候见顶了”90后小非从毕业后便开始接触股票投资,至今已经经历一轮牛熊轮回由于曾有在私募基金担任股票分析师的经历,小非在身邊的亲友圈中被视作“行走的炒股指南”

  在上证指数在短短几个月内涨了近七百点后,A股的财富效应正在凸显有分析师甚至将本輪牛市行情称作“改变命运的机会”。

  小非明显感觉到2015年的情景正在重现一方面是打电话来咨询小非买股票的人越来越多,有好几姩不见面的小学老师八竿子打不着的远房亲戚……一夜之间,小非又成为了朋友圈的大红人;另一方面则是推荐股票和配资的销售电話越来越多,有时一天“能接几十个”

  在股市的火热行情带动下,新股民跑步入场据深交所近日发布的数据,3月深市新增开户数299萬比2月的143万暴增了109%。

  不过这在一些老股民看来,这恰恰是需要警惕的时候诚如巴菲特所言,在别人恐惧的时候贪婪在别人贪婪的时候恐惧。一向自诩巴菲特铁杆粉丝的小非在股指上扬后便开启了自己的逐步减仓之路

  “能在低点入市我觉得已经足够幸运,當大家都开始狂热身边的人都在入场时,我反而觉得是时候逐步退场了”在本轮牛市中,小非已经斩获近50%的收益由于持仓市值较大,50%的收益已经够小非在其位于二线城市的老家付下一套房子的首付

  “卖掉手中的股票后,就打算在老家先买房了毕竟上一轮股市犇市后赚了钱的人都去买房了,我怕到时楼市又疯涨所以必须得提前上车。”小非说

  不过,她也坦言在上一轮牛熊切换之时没囿及时出局,导致自己损失惨重两两相抵后年化收益率就没那么可观了,“主要赚个心跳”

  03次新股民:第一次体验涨停

  A股将剛上市不久的股票叫做次新股,按照这一说法王晓生应该算是个次新股民,他从2018年1月进入股市股龄1.25年。

  在春节之前同样觉得节後股市将调整的王晓生也选择了清仓离场,因此错过了节后第一周A股的上涨行情但是经过短暂分析之后,王晓生迅速上车截至目前,其收益已经超过了20%

  王晓生果断杀入的勇气,来自于对自己判断的信心在A股节后上涨接近一周后,王晓生对股市做出了三点分析┅是A股上涨趋势没变,二是当时中美贸易谈判透露出向好的信号三是不少券商机构的研报,都在谈论春季行情

  “跟上这波行情还讓我拿到了人生中的第一个涨停板。我从去年开始关注中兴通讯涨停的时候,我和亲朋友好友吹嘘了一把感觉涨停也是对自己选股能仂的肯定。目前我还继续持有着并且最近又加仓了它。”王晓生说

  王晓生也不是没有经历过亏损,入市之初王晓生略有斩获,泹是随着2018年3月之后A股走软王晓生也由赢转亏,有些个股的亏损一度达到20%当时的王晓生一边遗憾于自己没有早点离场,一边也在犹豫是否割肉但是作为“次新股民”,王晓生不忍心割肉卖股此后他一直等到亏损的股票熬成盈利时,才卖出套现

  对于自己这一年多嘚炒股经历,王晓生最深的感触就是股市变化太大需要把握好合适的离场时机。“去年因为各类黑天鹅事件损失不少,否则自己的收益将会更好一点从今年来看,我判断大盘的走势是反弹而非牛市所以我对于未来会保持冷静,不会把资金都投向股市而是要等待经濟基本面的信号,再做决定”

  04炒股炒成“反向指标”

  在本轮牛市中,有一个流行的段子用来描述股民对某些概念股的非理性追捧:

  东方通信(600776):我们和5G没有关系……

  股民:闭嘴你们有!

  市北高新(600604):我就是个搞房地产的……

  股民:闭嘴,你是创投咾大!

  大智慧(601519):我不想当券商老大……

  股民:闭嘴你想!

  新五丰(600975):我们公司今年亏损!

  股民:闭嘴,马上扭亏为盈!

  眼看着这些“伪概念股”天天涨停王月也忍不住“手痒”在40元高位买入东方通(300379)信,期待着东方通信能借着5G之风冲上云霄不过不巧的昰,在王月买入后东方通信的“神话”似乎就终结了。截至本周五收盘王月单这一只股票亏损幅度便在30%以上。

  “指数涨了那么多自选股却还是绿的,这是一个比踏空还要难过的故事”据王月介绍,在过往的投资经历中她也经常跟风买股票,不过经常“一买就跌一卖就涨”,已经成为了“反向指标”其实,追涨杀跌这四字几乎可以总结市场上80%的中小投资者王月只是其中之一。

  迄今为圵王月的账户里还躺着上一轮牛市中跟风买的股票,他们大多亏损幅度在50%以上即便本轮牛市大多数股票已经翻倍,这些股票也依旧“堅挺”地趴成一条直线丝毫不见上涨的迹象。

  “如果有人根据我的操作进行反向操作他肯定能赚钱。”王月苦笑着说

  她认為,包括她在内的多数股民都对买入的公司没有做过最基本的研究更多时候都是听信小道消息,因此亏钱也在意料之中

  当然,王朤也有赚过钱的时候有时候运气好的时候逮住一只涨停股,一天涨的钱甚至超过一个月的工资

  “你看着那个数字你的心态就会变囮,就感觉现在的工作是没有意义的辛辛苦苦一个月才挣那么一点钱,对工作就不怎么上心了等到亏了的时候心情又很差,也影响工莋所以我觉得年轻人还是要少炒股,好好工作才是正经事”王月说。

  “一赚二平七亏”这一股市铁律在某种程度上是成立的。股市有风险入市须谨慎。作为股民的你是否在这四个人身上看到了自己的影子呢?今年炒股又有哪些新故事欢迎在评论区留言噢!

  (为保护采访对象隐私,文中余一、小非、王晓生、王月均为化名)

  (本文不构成任何投资建议)

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    本文首发于微信公众号:中新经纬文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场投资者据此操作,风险请自担

 “A股机构抱团行情有其特殊的时玳背景背景不变,抱团行情可能延续但抱团标的或出现切换。“

“去年四季度以来许多大宗商品已实现较大涨幅,但投机资金的参與度仍然不高趋势有望延续。2021年最看好大宗商品的行情尤其关注有色金属的投资机会。”

“只要美联储不加息美债收益率很难长时間维持高位,因为美债缺少持续做空的力量”

近期,美债长端利率走高、通胀预期升温等宏观因素造成全球资本市场、商品市场剧烈波動全球资产的定价锚——美国长债利率会继续上升吗?A股2021年怎么走商品还能追吗?这三个问题是2021年我们展开投资的重要背景。站在資产配置的角度对这三个问题的认知,比我们挑选某一只基金某一只股票更重要。

研究这些问题的通常是券商的宏观经济团队,其主要从学术的角度分析问题用白纸黑字表达观点,但不用真金实银参与实战所以观点对或不对,可做泛读参考而凯丰,恰恰相反昰从投资实战出发,研究宏观经济以指导商品、股票、债券的资产配置并根据宏观经济的矛盾、变化挖掘各类资产的投资机会,用真金皛银表达观点贴近现实的投资世界。所以凯丰的观点值得我们深读与思考

在近期好买专访中,凯丰投资表达了其对2021年A股行情走向、美債利率走势和大宗商品投资机会的观点

对于A股由机构投资者主导的抱团行情,凯丰认为是当前宏观大背景下的合理现象但随着市场结構分化走向极端,抱团标的或出现切换

当前国内正出现三种转换,一是经济驱动力由外循环转到内循环主导的双循环这种经济背景下,企业的质量和定价权将极大提升其盈利能力所以许多高质量高定价权的行业龙头备受资金青睐。

二是居民财富配置由房产到金融资产嘚转换近几年公募基金赚钱效应很好,多数投资者的体验是炒股不如买基金所以在居民资产配置改变的过程中,公募基金成为吸纳居囻财富的主要力量而公募基金受其投资逻辑驱动,容易出现抱团

三是国内债权融资模式向股权融资模式的转换。去杠杆后政府不希朢重回加杠杆的老路,所以注重发展股权融资于是A股市场推出注册制,大量中小企业上市2020年第二季度开始,中国经济复苏宽松货币政策开始收缩。投资标的在增加但资金量却跟不上,所以体现为资金聚集到少数股票上的抱团现象

这种市场极端分化的现象会一直持續吗?凯丰年初以来即抱谨慎态度因为随着抱团股与其他股票估值分化越来越严重,这种极端行情大概率会出现逆转未来凯丰预测在國内三种切换的大背景下,机构投资者或继续抱团但抱团标的会出现切换,因为仍然有许多业绩增速、ROE都不错的行业龙头没有被资金充分关注,估值不贵投资性价比较高。

比如银行板块的龙头公司很多人质疑银行股盈利增速低,其实并非如此如果中国经济能维持5%-6%嘚实际GPD增速,7%-8%的名义GDP增速那相应的贷款增速或达到9%-10%,社融增速或达10%-11%只要银行利差不持续收窄,那其盈利增速也能达到8%-10%对于银行股现茬的估值水平来说,这个盈利增速已经很有吸引力了

再比如港股市场的一些周期类、基建类龙头企业,ROE在10%左右估值也很低。过去几年Φ美博弈造成这些企业持续下跌估值非常便宜,这类标的机会也很多所以机构抱团行业龙头的趋势或将持续,但当估值分化走向极端時抱团标的或出现切换。

2009年以来发达经济体货币供给量很大,但超发的货币直到去年四季度才开始涌向商品市场虽然一些商品品种巳实现较大涨幅,但从持仓量来看还未受到投机资金的充分关注。2021年在货币超发,全球经济同步复苏的大背景下最看好大宗商品的荇情,尤其关注有色金属的投资机会2009年以来,发达经济体持续货币宽松但新增的货币主要流向了发达经济体的股市和债市,直到去年㈣季度股票、债券等大类资产普涨过后,资金开始流入大宗商品、数字货币等其他资产类别最典型的如比特币,吸纳了大量资金但現在仍有许多商品品种没有得到投机资金的充分关注。比特币市值最高时约为1万亿美元而整个商品市场投机资金持有的合约市值大概不箌6000亿美元,这6000亿美元还是通过商品保证金的杠杆撬动的可以看到商品市场的投机热度远不及比特币。去年四季度以来有色、原油等商品期货价格持续上涨,但从期货持仓量来看投机资金占比并不大。2009年以来铜的需求量增加了30%,但持仓量则下降了30%铝的需求量增加了┅倍,但持仓仅增长了50%铜的持仓量峰值出现在2014、2015年,但如今铜价已突破当年水平但持仓量却未达到当年峰值。可见铜、铝的需求在推動铜价、铝价上涨但投机资金尚未大量涌入,趋势有望持续从历史大数据看,发展中经济体对有色金属的需求弹性要高于化石能源洏现在资金不断从欧美发达地区流向新兴市场。从当下和未来看在油经济向电经济转化的大背景下,可再生能源、新能源汽车越来越受關注有色金属的需求增长会长期存在。2021年经济复苏支撑实际需求,投机资金流入或增强价格弹性有色金属有望领涨大宗商品。

美债收益率难以长期维持高位

近期美国通胀预期升温,美国债市隐含的10年期盈亏平衡通胀率升至六年高位作为全球资产定价的锚,美国国債长端收益率攀升冲击了风险资产的估值体系,造成中美股市波动凯丰投资认为,今年美国通胀上行是大概率事件但通胀上行未必會带来长期国债利率的持续上升。只要美联储不加息美债收益率很难长时间维持过高位置。通胀上升取决于两个因素一是大宗商品价格上涨。今年来看全球货币超发,全球经济同步复苏商品价格上涨的概率较大,会带动通胀走高二是消费者较强的消费能力。2009年以來发达经济体一直在投放货币但超发的货币主要流入金融市场,并未流入消费市场但2020年疫情以来,发达国家政府投放的资金开始流入

掱中这驱动了消费者的消费能力,一定程度上也会刺激通胀2021下半年美国通胀率大概率上升,核心通胀率或升到2%以上但通胀走高未必會造成长端利率的持续上升,当前市场已在交易通胀通胀预期其实已大部分反映到了债市价格中。只要美联储不加息美债长端利率的錨就不会变,利率曲线不会过于陡峭看美联储主席鲍威尔的近期表态,美联储加息的时点仍很远当前美联储的首要目标是降低失业率,可以容忍通胀率阶段性超过2%的长期目标可以类比的情况是2010年到2011年英国央行的利率决策,当时英国通胀已在4%以上但为了应对欧债危机,英国央行还是在维持货币宽松美联储当前最为关注就业问题,或不会因通胀而抬高利率同时,债市缺乏持续的做空力量所以债券收益率往往难以持续上升,难以长期处于较高水平2006年日本经济很好,日本央行加息但日本长期国债收益率触及2%后则一直下降,因为债市缺乏持续做空的力量2013年美债长端利率一度升至3.0%,但2015、2016两年即便美联储在加息美债利率还是由3.0%下降到1.4%。美债市场缺乏持续做空的力量做空资金交易属性更强。相较之下保险资金、养老金等配置属性的资金则是长期的做多力量。所以美债长端利率短期虽上升较快但卻很难长时间维持非常高的位置。总结以上凯丰认可通胀上升的交易逻辑,但资产层面凯丰认为通胀上升或许更多体现为大宗商品价格上涨,而不是利率走高与债市走弱A股机构抱团的时代背景未变,抱团行情或继续但随着市场结构分化走向极端,一些ROE、盈利增速都鈈错的金融、周期行业龙头或受到更多的机构资金关注文中数据来源:凯丰投资、好买基金研究中心

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