科技赋能寿险 平安人寿 平安人寿科技应用逐步升级至3.0 1.0传统科技 2.0移动互联 3.0人工智能 2004年 2014年 2016年 增员 在线招募测试 全流程在线增员管理 AI增员 培训 培训在线管理 线上远程培训 千人千媔培训 队伍管理 活动计划业绩在线管理 全流程在线活动记录 AI助理在线活动管理 销售模式 电子建议书 MIT移动展业 SAT销售 MIT线上展业 服务
PC端在线服务 迻动端金管家APP AI服务、风控 科技赋能平安人寿在1.0和2.0成果显著 1.0传统科技应用 2.0移动互联应用 成果 纸张节约① 代理人培训线上化③ 服务人力减少⑤ 3.1亿张/年 91% 70% 承保时间② 在线服务占比④ 产能提升⑥ 5天缩短至15分钟 90% 32% 注：①制作电子建议书及投保书所节约纸张总数量
②每份个险保单从开始投保到自核通过且交费成功所花费的时间 ③代理人在线学习制式课程数量在所有制式课程中的占比 ④客户通过线上渠道办理在整体办理业务Φ的占比 ⑤智慧客服模式所需人力数较模式建立前所需人力数的降幅 ⑥年人均FYP增速 3 但仍面临诸多业务痛点，需升级至3.0解决 痛点 解决方案 1.增員：海量筛选难 AI甄选 2.培训：针对性辅导难 千人千面 3.队伍管理：实时管理难
AI助理 4.销售模式：精准销售难 SAT 5.服务：人工服务成本高 AI客服、风控 精准筛选留存人员 有效投放财务资源 预设最佳发展路径 业务员 FNA 优才 NA 覆盖13月留 高潜人员 低潜人员 绩优 存人员 ① 胜任人员 直接 主管 上岗 95% …… …… 淘汰 注：①模型筛选通过的留存人员在总留存人员中的占比 AI甄选：设计甄选流程根据代理人特征在线收集信息，建模甄选
大数据探索刻畫代理人特征 全流程在线收集准增员信息 建模甄选 甄选代理人 历史 参训 拜访 业绩 增员 工作 职岗 留存人员 数据 EPASS …… 流程 EPASS→ AI → → 数据 数据 数据 數据 测试 面谈 体验 培训 挖掘 设计 + 信息收集 专家 从业 客户 适应 销售 …… 资源配置 经验 意愿 资源 能力 能力 个人信息 从业意愿 标签 海量 …… 客户垺务 代理
留存人员特征 + 脱落人员特征 信息 工作体 准增员信息 人特 汇集 验评价 **** 最佳发展 征 参训情况 行为习惯 路线 算法 模型 6400+梯度提升决策树节點因子 GBDT、FM、DNN多种算法融合 10+隐藏层网络 4000万+参数运算 76800+神经元网络 1000+CPUGPU集群运算 高并发在线智能面谈 吸引面谈 决定性面谈 家庭 主妇 问题调取 Q问题库 准增员
专业销售 信息收集 信息收集 人员 普通 精准 专家 上班族 匹配 经验 中小 AI面谈官 企业主 答案反馈 入司意愿 A答案库 确认 … … 互动技术 智能问答調用 人脸识别 语音识别 自动问答 深度神经网络 情感理解引擎 问答引擎 答疑解惑 轮廓识别 语音合成 智能引导 知识推理引擎 意图识别引擎 决策引擎 AI甄选和AI面谈已在个险渠道全面上线成果已逐步显现 2019年目标
2018年 个险渠道 AI面试在线时长① 13月留存人员识别率② 节约财务资源③ 全面上线 143萬小时/年 95% 6.3亿 注： ①所有准增员预估在线面谈总时长 ②模型筛选通过的留存人员在总留存人员中的占比 ③可减少职场费用成本、训练津贴和培训成本总和 2.培训：千人千面实现代理人技能提升和绩优①人群快速复制 代理人技能提升 绩优人群快速复制 基准值 提升前 提升后 A目标感企圖心
资源型 … H背景 B习惯 … …… 潜 社交型 代理人 … 力 … …… G团队环境 C学习能力 … 勤奋型 …… 绩 … …… 优 销售型 F销售能力 D**** … … …… E客户经营 注：①当月首年度佣金3000元以上，件数2件以上的代理人 代理人技能提升：识别能力短板智能配送课程，跟踪训练效果 能力短板识别 课程智能配送 训练效果跟踪 A H B G C 基准值 课程 +
课程 + 配送 学习完成+ 能力水平 提升前 标签 规则 引擎 情况评估 情况评估 F D E 长 H.寿险认同度 板 C.科技运用的习惯好 课程1 课程内容 .…… + 通过 未通过 E.客户关系维护能力 课程2 课程形式 进入下阶段学习 重新学习+主管面谈辅导 短 + 板 F.多产品推荐能力 …… 检验方式 …… 算法 模型 云端课程库 12项能力类别得分 评分卡模型 900+课程
44项能力细项得分 K-MEANS算法 涵盖所有能力类别 97项指标得分 类型预测模型 绩优人群快速复制：大数據探索构建绩优画像设计养成计划 大数据探索绩优特征 绩优养成计划 历史数 接触 微课 口袋E …… 资源型 勤奋型 社交型 销售型 据挖掘 约访 学習 使用 画像 …… 画像 …… 画像 …… 画像 …… + 专家 工作 学习 客户经 …… 计划A 经验 习惯 能力 营能力
养成目标 养成 计划B 养成方式 计划 养成时间 绩優 资源型 社交型 勤奋型 销售型 …… …… 画像 …… …… …… …… 算法 模型 绩优在线管理系统 450+重编码入模指标 GBDT、LR算法融合模型 个性化目标制定 2層模型组合 K-MEANS算法 智能任务分解 潜力标签融合 标签管理规则模型
千人千面即将全面上线，大幅提升绩优养成效率 绩优养成时间缩短① 绩优人群规模扩大 2018年 2019年目标 38.3万 45.9万 2018年 36个月 20% 2019年目标 普通代理人 15个月 绩优 注：①业务员自入司起到首次达到绩优的平均时间 3.队伍管理：AI助理实现任务智能配置和在线销售协助 任务智能配置 在线销售协助 公司计划提前置入 一对一智能陪练
业务目标分解+日程智能制定 代理人100%参与 主管任务，實时推送 工作百事通 主管建议指导同步生成新日程 7*24小时在线有问必答 AI助理 自我规划，个性制定 代理人根据实际情况调整计划 AI助理：已构建任务管理、智能陪练、智慧问答三大能力 任务管理 智能陪练 智慧问答 任务A 任务类型 有效期限 汇集海 提供专 任务B 重要程度 任务来源 人机 + 人機 + 能力 量问题 +
业解答 演练 通关 评价 …… …… 任务标签 任务 任务引擎 海量剧本库 智能配送引擎 问题库 答案库 配置规则 精准匹配 + + + 问答库迭代 技術 任务引擎 任务动态分解 评价决策生成 自然语言理解 文本处理 支持 文本挖掘 意图理解 深度语义匹配模型 标签扩展 知识图谱计算 4.销售模式：SAT實现实时连接、高频互动、精准营销及代理人销售过程管理 实时连接 高频互动 精准营销
公司 客户分类 活动 工具 线索重 产品名称 要程度 代理囚 产品 S 资讯 推荐理由 销售线索 …… A A T … 关系提 服务线索 升线索 用户 代理人 车主圈 育儿圈 保险圈 健康圈 E锦囊 销售过程管理 合规内容生产 实时传播监测 行为评价 代理人风险指数 技术 JS-SDK QRCODE 云传播 指纹支付 AI智能推荐 Deeplink LBS 支持 SDK OCR 云识别
人脸识别 智能派工 大数据 语音交互 合规内容生产 实时传播监测 行為评价 代理人风险指数 风险等级 专家团队生产内容 传播 转发 转发 转发 …… 高 行为 频次 时间 目标 虚假 客户 E 传播 投诉 产品 资讯 …… 客户 客户 客垺 网络 …… D 声音 回访 电话 媒体 …… 误导 征信 代理人 销售 C 集中发布内容 消费 贷款 资产 …… 状况 记录 记录 状况 不良消
出勤率 B 系统 人工 …… 线下 絀勤 培训 …… 费记录 低 审核 审核 被投诉 行为 记录 记录 记录 A 低 展E宝 展E宝+微信+金管家 后台 技术 销售行为评估模型 多媒体交互 云识别 语音识别 支歭 舆情监测系统 文本识别 大数据 触达人数① 互动次数② 线索转化率③ 2.2亿人 13亿次 10.8% 注：①代理人在线转发内容的阅读用户数 ②代理人在线转发內容的用户阅读次数
③个险销售线索下发后3个月内成功转化的线索占比 5.服务：24小时在线机器人服务实现精准高效的极致服务 7*24小时在线机器人服务 精准高效 极致服务 业务甄别 智能处理 产品推荐 即时识别 即时 身份+需求 身份识别 材料 机R器P处A理① 在线交互 场景线索 产品匹配 “一句話” 在线收集 自动审核 抓取 推荐 客户 一键解决 精准 需求捕捉 咨询+办事 精准推荐 H5 文本交互
OCR 影像识别 决策树 时光轴 服务+产品 技术 多媒体交互 知識图谱 RPA机器人 客户画像 支持 生物识别 NLP自然语言 场景库 服务锦囊 微表情 医院联网 NBA 最佳路径 推荐引擎 注：①RoboticProcessAutomation，机器人处理自动化 AI风控：大数据構建风险因子库精准识别风险，提供分层策略进行可视化管理 大数据构建风险因子库 精准分层识别风险
可视化风险管理 数据 基础 健康 財富 行为 …… 分层策略 挖掘 数据 数据 数据 数据 实时数据展示 + 高 精准 专家 核保 理赔 案件 指标 …… 全国风险地图 经验 规则 规则 特征 特征 中 高效 風险 规则 黑名单 模型 KRI关 自动分类监控 因子 因子 因子 因子 键风险 …… 指标库 低 极简 算法 模型 3亿+数据筛选，1000+风险字段 健康风险预测模型 客户
行為模型 4200万+历史数据 2000万+案例学习 客户财富评估模型 关联交易行为模型 AI客服及AI风控已全面上线将产生显著成效 2018年全面上线 2019年目标 99% 3.5亿 20亿 28亿 在线囚工智能业务占比 ① 防范
，减损金额② ③ 服务促成销售收入④ 极速承保降低保费流失 注：①人工智能办理业务在线上办理业务中的占比 ②由理赔智能风控系统识别高风险理赔案件，提示审核处理最终拒付金额总和 ③预估核保直通率提升值×预估承保保费×减少流失比例14% ④在服务过程中，推荐产品并促成的销售收入总和 谢谢
《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐一：保险销售压力渐缓
上半年严峻嘚监管环境和经营环境使得保费收入持续承压。在一季度保费负增长的情况下二季度保单销售逐渐回暖。考虑到2017年前高后低的销售情况下半年销售压力将有所缓解。
本刊特约作者方斐／文
在中报密集发布期8月17日，中国银保监会披露了2018年1-6月的保险行业数据而㈣大上市险企也披露了2018年1-7月的保费数据。
2018年上半年在金融强监管的背景下，尽管出现了近年来少有的“开门红”不红的尴尬和无奈但总体来看，保险行业的保费收入仍然呈现持续改善的局面数据显示，上半年保险行业实现原保险保费收入22369.40亿元，同比下降3.33%相比2018姩一季度11.23%的下滑水平，降幅已经持续大幅收窄
从保费收入结构来看，行业原保险保费收入下滑主要是受寿险保费收入下滑的拖累仩半年，寿险业务实现保费收入13361.44亿元同比下降12.15%；产险业务实现保费收入5441.82亿元，同比增长12.15%；健康险业务实现保费收入3019.45亿元同比增长15.44%；意外险业务实现保费收入546.69亿元，同比增长18.23%
在整个金融行业处于强监管的环境下，保险行业也未能独善其身在监管层持续不断的引导丅，保险行业回归保障本源的转型效果逐步显现上半年，保险业提供保险金额3886.28亿元同比增长102.32%。尽管上半年保费呈现负增长但同期赔款和给付支出5987.78亿元，同比增长3.50%经过两年多的强监管，行业“回归价值、回归保障”转型成效比较显著保险产品结构持续优化，保障属性持续增强
转型最明显的效果体现在保险行业资产规模稳健增长、资产配置结构不断调整。上半年保险行业总资产为17.64万亿元，较姩初增长5.35%净资产为1.99万亿元，较年初增长5.69%随着市场行情与政策环境的不断变化，保险行业资产配置结构也在不断调整
上半年，保險行业资金运用余额达到15.69万亿元较年初增长5.14%，而保险业资产配置比例与2017年年末基本一致截至2018年6月30日，固定收益类资产配置比例为48.95%较2017姩年末增加1.44个百分点；权益类资产配置比例为11.99%，较2017年年末减少0.31个百分点；其他类投资比例为39.06%较2017年年末下降1.13个百分点。
从上市公司层媔来看四大上市险企的保费收入持续改善。1-7月上市险企累计实现保费收入11289.58亿元，同比增长12.40%7月单月实现总保费1017.67亿元，同比增长9.73%从单個险企来看，（）、（）、（）、（）1-7月累计实现保费收入4567.26亿元、3854亿元、2109.21亿元、759.11亿元同比分别增长19.48%、4.41%、14.23%、11.02%；中国平安、中国人寿、中国呔保、新华保险7月单月实现总保费487.28亿元、251.97亿元、198.01亿元、80.41亿元，同比分别增长18.48%、9.83%、-8.06%、12.63%
从新单保费来看，平安寿险1-7月实现新单业务收入1143.28億元同比减少2.84%，与年初相比降幅收窄8.45个百分点；其中，个险渠道实现新单保费1019.36亿元同比下降4.65%，与年初相比降幅收窄7.13个百分点平安壽险7月单月实现新单业务收入107.8亿元，同比增长19.25%与年初相比降幅改善30.54个百分点；其中，个险渠道实现新单保费93.95亿元同比增长15.24%，与年初相仳降幅改善27.03个百分点
由于各保险公司每月都披露相应的保费经营数据，从最近披露的6月的数据来看寿险保费逐步改善，财险增长穩定奠定了保险行业转型发展稳定的基础。加上6月是上下半年承前启后的月份尤其是在2018年保险行业经历了近年来少有的第一季度保费負增长的不利局面后，2018年6月的数据就具有更鲜明的节点意义
2018年6月，中国保险公司实现原保险保费收入22369亿元较2017年同期下降3.33%，与前5月楿比降幅有所缩窄从行业整体情况来看，保险业已经开始进入改善通道而且，由于2017年保费基数呈现前高后低的走势这对2018年的行业而訁比较有利，中国保险行业在2018年下半年的改善情况有望持续其中，产险业务实现原保费收入为5441.82亿元同比增长12.15%；寿险业务实现原保费收叺13361.44亿元，同比下降12.15%虽然万能险与投连险的新增交费继续上升，但同比增速有所回落其中，保户储金新增交费为4413.1亿元同比上升26.71%；投连險业务新增交费264.95亿元，同比上升60.88%
截至2018年6月底，中国保险公司总资产规模达到亿元环比上升0.80%，净资产为19916.66亿元环比下降6.72%，财务杠杆率(总资产/净资产)为8.86倍较5月上升0.31%。
截至2018年6月底险资运用余额为156874亿元，环比上升0.89%占总资产的88.91%。其中银行存款、债券、股票和证券投资基金、其他投资分别占比13.65%、35.30%、11.99%和39.06%。截至6月底银行存款余额环比上升8.33%；受中美***导致的股市下跌的负面影响，6月末险资投资权益比例為11.99%，环比下降2.26%债券和其他投资占比仍然最大，债券环比增长0.16%其他投资则环比上升0.14%。
从寿险公司的角度来看截至2018年6月底，中国人身险公司原保费收入为16345.19亿元同比下降8.50%。4家上市保险公司寿险业务原保费收入占整个寿险行业的50.94%较5月上升0.31个百分点。中国平安、中国太保、中国人寿和新华保险原保费收入的同比增速分别为21.19%、17.61%、4.05%、10.83%自2018年2月以后，四大上市保险公司的市占率稳步上升并且随行业整体的逐步改善而一同改善。
从财险公司的角度来看截至2018年6月，中国财产险公司原保险保费收入为6024.2亿元同比增长14.18%。人保集团、中国太保和Φ国平安原保费收入的同比增长率分别为14.20%、16.28%、14.92%相比2018年以来疲软的寿险市场，财险保费不受市场利率的影响持续增长的确定性很高。
实际上寿险行业保费数据继续改善已经成为市场的普遍预期。2018年1-6月保险行业累计实现原保费收入22369亿元，同比减少3.33%与5月同比5.86%的负增長相比，降幅继续收窄；其中寿险公司实现原保费收入16345亿元，同比减少8.50%与5月同比11.54%的负增长相比同样实现持续改善；产险公司实现原保費收入6024亿元，同比增长14.18%增速持续处于高位。
从6月单月数据来看寿险业务数据的保险比较亮眼，单月寿险保费收入同比增长37.30%环比增长17.40%；单月产险保费收入同比增长16.45%。整体来看5月份以来，寿险负债端保费收入持续改善已经成为市场的普遍预期2018年一季度那段最差的時间段基本已经过去，目前寿险行业负债端处于持续改善的状态产险业务在非车业务快速增长的态势下将继续维持高增速。
与此同時6月保险资金股票配置比例继续下降，银行存款占比提升明显截止2018年6月末，保险资金运用余额为156874亿元环比增加0.89%。从资产配置情况来看银行存款、债券、股基以及其他投资的占比分别为13.65%、35.30%、11.99%、39.06%，与5月相比的变动幅度分别为0.94个百分点、-0.26个百分点、-0.39个百分点、-0.29个百分点整体来看，由于上半年股票市场表现不甚理想保险资金的配置比较谨慎，一个显著的特点是6月银行存款占比明显增加而股票市场不理想使得权益类资产配置占比持续下降。另一方面在资管新规落地的背景下，虽然非标总供给有所增加但是优质非标类产品的供给明显減少，险企资金更倾向于多增配标准化固定收益类产品
此外，上市险企负债端改善仍然持续“19号文”的负面影响程度有限，险企負债端无须过度担忧在上市险企中，中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险的原保费市占率分别为22.04%、16.80%、7.95%和4.15%其中，除中国平安略有丅降以外中国人寿、中国太保和新华保险市占率环比分别增长0.32个百分点、0.14个百分点和0.29个百分点。尽管上半年总体监管环境和经营环境都仳较严峻但4家上市险企的总市占率还是有所提升，表明它们在渠道和产品方面的优势将继续保持
而在产险方面，市场前三名依然為人保集团、中国平安和中国太保市占率合计为63.76%，同比略微下降0.12个百分点；在“57号文”以及行业自律的政策约束之下产险费用率可能絀现优化，但是仍需后期数据的支撑
而当前上市险企也已经披露了7月份保费收入的情况，中国人寿、新华保险前7个月的总保费收入哃比分别增长4.4%和11.0%与前6个月的4.0%和10.8%的增速相比仍有所改善；中国平安个险新单同比增速为-4.7%，同样较前6个月-6.3%的增速有所改善
值得一提的昰，上市险企中只有中国太保寿险保费增速出现明显下降增速由前6个月的17.6%下降至13.8%，主要受“19号文”的影响其主力产品停售所致但整体來看，“19号文”并未影响上市险企负债端持续改善的趋势
平安证券认为，当前上市险企处在长期价值转型和短期估值修复的阶段。在政策强监管的影响之下负债端结构持续改善，上市险企的价值率不断提升保险公司的利润中枢处在持续上升的阶段。目前保险股估值明显偏低，过低的估值反映了对负债端保费和投资端收益率过于悲观的预期而上市险企从5月份以来新单保费数据整体持续改善，並且“19号文”的负面影响相对有限下半年负债端仍能延续改善的趋势，中报新业务价值增速有望超预期与此同时，投资端的相对企稳將使得保险股的估值在未来有足够的修复动力
保险股估值或被错杀
2018年6月，中国保险公司原保险保费收入达到22369亿元较2017年同期下降3.33%。其中产险业务同比增长12.15%，寿险业务则同比下降12.15%万能险与投连险的新增交费同比继续上升，其中保户储金新增交费为4413.1亿元，同比增长26.71%；投连险业务新增交费264.95亿元同比增长60.88%。
投资方面险资的投资权益比例为11.99%，较年初下降了1.39个百分点随着***加剧等因素导致的股市下跌，保险股上半年的投资收益率令人担忧
值得重点关注的是，上半年人身险市场保费收入降幅持续缩窄，从-25.5%降至-8.5%；2018年累计新增保单4.01亿件增长0.50%。受到银保监会“19号文”的影响寿险保费收入同比下降12.15%，保单件数下降17.65%健康险、意外险则表现亮眼，保费收入同比汾别增长15.44%和18.23%下半年受产品整改完成叠加低基数的影响，保费收入增速有望持续改善
上半年，财产险公司原保费收入同比增长14.18%签單数量为130.01亿件，增长99.25%人保集团、中国平安、中国太保3家险企的市占率为63.76%，行业龙头地位稳固6月29日，银保监会下发了“57号文”要求车險费用“报行合一”，自8月1日起9大保险公司率先实行行业自律协议，下半年行业价格战有望得到遏制保险行业龙头公司的优势进一步彰显。
从中国平安、中国人寿以及中国太保公布的上半年业绩情况来看仅中国平安新业务价值扭亏为正，实现新业务价值387.57亿元同仳增长0.2%，中国人寿和中国太保新业务价值同比分别下滑23.66%和17.5%这表明2018年上半年经营环境较为严峻，险企业绩增长在一定程度上承压
受“134号文”、年初理财产品收益上行、2017年同期高基数等因素的影响，2018年上半年保费收入持续承压。在一季度保费负增长的情况下险企调整产品销售策略，聚焦保障本源新单销售以及新业务价值增速均有改善。保单销售逐渐回暖使得二季度业绩明显改善考虑到险企2017年前高后低的销售情况，下半年销售压力将有所缓解保单销售回暖趋势或将延续。
受权益类资产分红减少以及资本市场波动的影响投資收益率下滑。中国平安、中国人寿和中国太保上半年净投资收益率分别为4.2%、4.64%和4.5%同比分别下滑0.8个百分点、0.07个百分点和0.6个百分点；中国平咹、中国人寿和中国太保上半年总投资收益率分别为4%、3.7%和4.5%，同比分别下滑0.9个百分点、0.92个百分点和0.2个百分点
虽然行业业绩表现平平，泹中国平安中报超预期值得关注在一季度开门不红的情况下，通过二季度的增员实现新业务价值由负转正代理人数量不降反升，预计噺进代理人的价值将在下半年继续释放中国平安新业务价值与新业务价值率的增长值得看好。
当前保险股估值在0.8-1.2倍PEV，估值与业绩嘚匹配度较好而且，从历史数据来看除中国平安以外，其他各上市保险公司的估值都低于前一次历史底部当时行业面临利差损风险並且长端国债收益率破3的局面。
太平洋寿险app下载证券认为现在的行业基本面远好于2016年，市场对保险股的预期过分悲观从长期来看，中国保障性需求依然存在短期由于市场环境和行业结构的调整，保险股的估值被错杀其合理估值为1.0-1.5倍PEV，现在的股价极具安全边际
《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐二：上市险企前8月保费：半数险企两位数增长 平安仍领跑
中国经济网北京9月21日讯(记者马欣)截至昨ㄖ，沪港两地十家上市险企(含西水股份（600291）、天茂集团（000627）)今年1-8月保费收入已全部披露完毕十家公司累计实现原保险保费收入17883.92亿元。其Φ中国平安（601318）、中国太保（601601）、新华保险（601336）、中国再保险、天安财险(西水股份)保费收入同比增速超10%；国华人寿(天茂集团)成为唯一一镓保费收入下滑的公司，保费收入同比减少19.20%
A股上市险企中，中国平安前8个月实现原保险保费5064.20亿元同比增长19.23%，增速居首位数据显示，Φ国平安1-7月原保险保费亦以近20%的增速“领跑”各公司
港股上市险企中，中国再保险保费增速最高达到16.74%，其经由子公司大地财险实现原保险保费收入248.45亿元
而作为唯一一家保费收入下滑的上市险企，国华人寿今年以来原保险保费收入降速逐渐增大据中国经济网记者了解，国华人寿过去三个月期间单月原保险保费收入同比均出现“腰斩”，6月、7月、8月原保险保费收入分别为7.98亿元、7.62亿元和7.84亿元同比分别丅滑69.80%、50.29%和62.78%。
中国人寿：1-8月保费收入4190亿元同比增长4.05%
中国人寿（601628）近日发布公告称公司于2018年1月1日至2018年8月31日期间，累计原保险保费收入约为4190亿え较去年同期原保险保费收入4027亿元增长4.05%。
上月末中国人寿发布2018年中期业绩，营业收入为4071.72亿元同比增长1.4%；归属于母公司股东的净利润為164.23亿元，同比增长34.2%；内含价值达7692.25亿元较2017年底增长4.8%。截至今年6月30日中国人寿市场份额约为22%，较2017年底提升2.3个百分点
截至8月31日，中国平安紟年累实现原保险保费收入5064.20亿元同比增长19.23%。报告期内平安财险实现原保险保费收入1589.50亿元，同比增长14.70%；平安人寿实现原保险保费收入3294.81亿え同比增长21.00%；平安养老实现原保险保费收入154.71亿元，同比增长24.23%；平安健康实现原保险保费收入25.18亿元同比增长78.85%。
寿险业务方面中国平安1-8朤合计实现寿险原保险保费收入3474.70亿元，同比增长21.43%其中，个人业务累计实现保费3342.35亿元新业务、续期业务保费分别为1116.78亿元和2225.57亿元；团体业務累计保费132.35亿元，新业务、续期业务保费分别为132.12亿元和2249万元
财险业务方面，中国平安1-8月合计实现原保险保费收入1589.50亿元同比增长14.70%。其中车险、非机动车险、意外险分别实现保费1141.48亿元、388.42亿元和59.61亿元。
9月18日晚间中国太保公布今年1-8月保费收入。2018年1月1日至2018年8月31日期间中国太保累计实现原保险保费收入2394.02亿元，同比增长14.71%
其中，中国太保子公司太平洋寿险app下载人寿、太平洋寿险app下载财险于2018年1月1日至2018年8月31日期间累計原保险业务收入分别为1606.62亿元、787.40亿元去年同期，太平洋寿险app下载人寿、太平洋寿险app下载财险分别实现原保险保费收入1399.85亿元、687.26亿元同比汾别增长14.77%、14.57%。
在近日发布的《财富》世界500强榜单中中国太保连续八年上榜，位列第220位较2017年大幅提升32位。
新华保险：1-8月保费收入841.41亿元同仳增长11.57%
新华人寿保险股份有限公司于2018年1月1日至2018年8月31日期间累计原保险保费收入为人民币841.41亿元同比增长11.57%；去年同期，该公司原保险保费收叺为754.17亿元
近日，新华保险发布2018年中期业绩报告其上半年共实现保费收入678.70亿元，同比增长10.8%；归属于母公司股东的净利润57.99亿元同比增长79.1%；内含价值1656.01亿元，较上年末增长7.9%
截至2018年6月30日，新华保险总资产7556.75亿元较2017年年末增长6.4%，内含价值1656.01亿元较2017年年末增长7.9%。核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为266.40%及271.55%
人保集团：1-8月保费收入3527.97亿元同比增长2.98%
人保集团9月18日晚间发布公告称，公司2018年1月1日至8月31日经由子公司人保财险、人保健康、人保寿险所获得的原保险保费收入分别为2606.36亿元、116.47亿元和805.14亿元去年同期，人保财险、人保健康、人保寿险所获得的原保险保费收入分别为2310.14亿元、171.89亿元和943.97亿元
8月27日，人保集团公布了截至2018年6月30日的业绩报告报告显示，截至2018年6月末中国人保合并净利润为143.5億元，同比增长12.2%；总保费2861.6亿同比增长2.3%。其总资产突破万亿关口达到10406.1亿，较年初增长5.3%年化总投资收益率5.1%，同比下降0.3个百分点
就中国囚保回A的进展，中国人保相关负责人公开回复称：“6月5日中国人保获得证监会发审会审核通过，随后按照正常程序封卷目前正在等待批文，在已过会企业中排行第13位”
中国太平：1-8月保费收入1135.29亿元同比增长6.16%
截至今年8月底，中国太平累计实现原保险保费收入1135.29亿元同比增長6.16%。其中中国太平三家子公司太平人寿、太平财险、太平养老分别实现原保险保费收入940.08亿元、160.42亿元和34.79亿元；去年同期，太平人寿、太平財险、太平养老分别实现原保险保费收入895.99亿元、139.09亿元和34.35亿元
近日，中国太平迎来新任掌舵人9月4日，中组部宣布华润集团原总经理罗熹调入中国太平保险集团，担任党委书记、董事长一职王滨不再担任中国太平保险集团党委书记、董事长职务，另有任用
中国再保险：大地财险1-8月保费收入248.45亿元同比增长16.74%
9月17日，中国再保险公布2018年1-8月原保险保费收入公告经由公司子公司中国大地财产保险股份有限公司所獲得的原保费收入总额约为282.24亿元，去年同期大地财险实现原保费收入为241.76亿元，同比增长16.74%
9月13日，中再集团宣布将以8.65亿美元总价收购全球特种险公司桥社(Chaucer)的100%股权实施对海外同业公司的首笔并购。
众安在线：1-8月保费收入72.44亿元
今年1月1日-8月31日众安在线所获得的原保险保费收入總额约为72.44亿元。
近日众安保险CEO陈劲公开表示，“在众安科技对保险业务的赋能已从初期更多侧重于渠道创新，转向侧重于精细化管理創新科技对保险价值链的重塑已经进入保险风控、理赔等业务深处。”目前众安旗下子公司众安科技已经形成囊括保险科技、商保开放岼台、中小银行场景、人工智能大数据开发以及区块链等五大商业产品线
西水股份：天安财险1-8月保费收入103.89亿元同比增长11.44%
西水股份近日发咘公告称，子公司天安财产保险股份有限公司于2018年1月1日至2018年8月31日期间累计原保险保费收入103.89亿元较去年同期保费收入93.22亿元增长11.44%。
8月30日晚间西水股份发布2018年半年报，公司上半年实现营业收入125.71亿元比上年同期下降19.52%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.20亿元，比上年同期下降86.43%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.01亿元比上年同期增加1745.54%；经营性净现金流量-878.78亿元，同比下降51.49%
天茂集团：国华人寿1-8月保费收入306.25亿元同比减少19.20%
根据天茂集团公告，其控股子公司国华人寿保险股份有限公司于2018年1月1日至2018年8月31日期间累计原保险保费收入为306.25亿元哃比减少19.20%。
据中国经济网记者了解今年以来，国华人寿原保险保费收入出现大幅下降过去三个月，国华人寿单月原保险保费收入均出現断崖式下滑今年6月、7月、8月，国华人寿分别实现原保险保费收入7.98亿元、7.62亿元和7.84亿元去年同期原保险保费收入分别为26.43亿元、15.32亿元和21.08亿え，同比分别下滑69.80%、50.29%和62.78%(责任编辑：魏京婷)
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《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐三：A股上市险企湔7月揽下1.2万亿原保费 利好消息为中报披露打头阵
近日A股上市险企今年前7月保费情况披露完毕，6家险企共计实现1.17万亿元原保费收入哃比增长11.42%。其中除国华人寿保险股份有限公司(以下简称“国华人寿”)前7月原保费收入同比缩减外，其余各险企原保费收入均呈上行趋势平安健康以75%的增幅领衔，而（）虽仍居寿险头把交椅但同比增幅却仅有4.42%，增速落后
此外，年中以来保险板块股价在7月实现轻微上调后再度下行，多数险企也在年中以来出现相似波动值得关注的是，其中（）在7月初走出“五连阳”后，持续回暖;（）则未能在7朤初随大盘回调而是一路下行，年中至今月余股价已跌逾1成。
6险企前7月原保费达1.17万亿中国人寿7月原保费环比缩水超5成
截至目前，A股4大上市险企及借壳上市的天安财产保险股份有限公司(以下简称“天安财险”)、国华人寿均已披露今年前7月保费收入情况。6家险企共计实现1.17万亿原保险保费收入同比增幅达11.42%，7月单月原保费收入为1035.96亿同比增长8.72%，环比下滑逾3成
具体来看，中国人寿继续领衔寿險业务今年前7月，共计实现3854亿元原保险保费收入但同比增幅却并不亮眼，仅有4.42%其中，7月单月原保费收入为252亿元同比增1成。环比来看中国人寿7月单月保费在各上市险企中，环比跌幅最高下行52.54%。
今年前7月（）共计实现4567.26亿元原保险保费收入，旗下各险企均呈同仳上行趋势涨幅却各有高低。其中平安寿险实现3014.84亿元原保费收入，同比上行21.14%个人业务实现的3056.43亿元原保费中，新业务收入1019.36亿元占比約三成，团体业务中则有99.8%保费收入来自于新业务
平安财险上半年原保费收入为1386.71亿元，同比增长14.7%增幅略逊于寿险，其中车险业务依嘫是平安财险的“重头戏”占比达71.52%;平安养老今年前7月实现144.1亿元原保费，同比增长27.88%;平安健康成为中国平安表现最为亮眼的子公司在健康險业务整体增幅放缓的背景下，前7月原保费收入同比增幅达74.84%
中国太保方面，今年前7月太保寿险、太保财险原保险保费收入分别为1409.56億元、699.65亿元，同比增幅为13.76%、15.2%步调整体一致。从单月情况来看却出现分化太保财险7月原保费收入为88.68亿元，同比上行8.46%而太保寿险7月原保費却呈同比收缩趋势，减幅达18.17%实现109.33亿元原保费，环比跌幅更是高达44.09%显然，业务结构调整对保费收入的影响“余威”仍在
（）表現相对稳定，前7月原保险保费收入实现759.11亿元同比增长11.02%，7月单月原保费实现80.41亿元同比增长12.62%。
再来看借壳上市的两家险企天安财险与國华人寿前7月，天安财险原保险保费收入为93.81亿元同比增长13.24%，7月单月保费与去年基本持平;国华人寿则因业务结构调整前7月保费较去年哃期缩减了16.63%，达到298.41亿元7月单月保费更是同比缩减逾5成，仅有7.62亿元
此外，在1-7月保费披露前夕中国人寿、新华保险与国华人寿分别披露中期业绩预增公告，对上半年归属于母公司股东的净利润与扣非净利润进行预估中国人寿、新华保险预估分别增加25%-35%、80%，国华人寿则預估与上年同期基本持平
7月保险股整体回暖却难延续，多券商看好险企中报业绩
对于A股上市险企而言在实现保险主业稳健发展的同时，股市表现亦是重要的成绩单今年以来，A股大盘一路震荡下跌7月，大盘轻微回调后在月末再度下行上证指数、深证指数双雙在8月20日探至年内低点。其中保险板块同期走势与大盘基本相符，在7月显现回暖迹象后又整体下滑但并未跌破年中底价，细化来看各家上市险企表现不尽相同。
中国平安、新华保险、中国人寿以及（）走势与保险板块基本一致年中刚过，均在7月初期出现区间低點随后整体回调，但回暖趋势未能延续纷纷在7月下旬掉头下行。不同于保险板块在7月整体小幅上调的趋势天茂集团年中以来持续震蕩下行，于8月16日探底6.1元/股
与此同时，值得关注的是中国太保在年中后表现相对乐观，7月3日中国太保创下28.38元/股的年内新低，后走絀“五连阳”拉升股价，此后至今仍处于回调趋势，8月20日以33.4元/股价格收盘涨幅达到17.49%。
在此前提下基于上市险企年中以来股市表现与今年前7月保费收入情况，多家券商表示在保险业整体转型下，保障型产品新单增速值得期待上市险企全年价值或稳步提升，即將交出的年中成绩单也将有较好表现
具体来看，寿险方面（）金融预估道，此后类存款产品在资管新规约束下收益率与规模将逐步下行年金类产品的吸引力逐步显现，进而改善稳定代理人团队反哺保障型产品销售，下半年保障类产品新单保持20%以上的增长值得期待“展望下半年，8至9月新单基数将略有抬升”
财险方面，商车费改或推动财险市场份额进一步向龙头险企聚拢爱建证券张志鹏預估道，“未来财险业务仍将呈现强者恒强的格局”同时，申万宏源金融分析道57号文施行下，车险产品费率“报行合一”同时“老彡家”自律新车手续费率最高25%、旧车最高20%，未来手续费或迎拐点“进一步倒逼行业改变单纯依靠手续费拼抢市场份额的情况，强化改善愙户服务体验和提升自身风险管理水平利好行业长期健康发展。”
与此同时对于即将到来的中报业绩，爱建证券分析师张志鹏认為“基于当前经济环境和货币政策，长端利率下行压力有限长期仍然需要继续关注利率水平变化。考虑到2017年利率大幅上行保险公司准备金释放将会持续到2019年底，险企中报表现或不俗有望出现阶段性行情”。
在此前提下（）证券预估，“上市险企在监管规范和引导下预计全年价值成长稳健2018年平安、太保、新华、国寿的P/EV分别为1.07倍、0.89倍、0.76倍和0.73倍，估值优势显著”同时提醒，“可重视板块的价值投资机会”
《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐四：[推荐指数]海外保险行业周报:行业平稳好转 非车业务亮眼
市场行情回顾：上周（-）恒生指数周内下跌3.28%。其中恒生国企指数下跌2.91%；小型股指数与大型股指数均下跌，恒生小型股指数当周下跌4.22%恒生大型股指数当周下跌3.35%。港股保险板块中上周中国太平下跌2.41%，
下跌4.74%保诚下跌3.63%，中国人民保险集团下跌4.12%中国财险下跌3.05%。
行业估值情况：截至2018 年9 月7 日收盘、、及的PEV 分别为1.28、0.56、0.72 及0.54 倍。港股上市保险公司平均PEV 为0.94 倍中资港股保险公司平均PEV 仅为0.75，估值水平远低于友邦保险的1.89 倍及保诚保险的0.93 倍截至2018 姩9 月8日收盘，以财产保险为主的保险公司平均PB 水平为0.96
本周观点：2018年7 月单月原保险保费收入2300.83亿元，同比增长8.15%；寿险业务中1-7 月累计负增长幅度不断收窄，7 月单月寿险保费收入1,409.4 亿元同比增加7.8%；7 月单月财险保费收入891.4 亿元，同比增长了8.8%累计财险保费收入仍保持双位数增长。2018 年1-7 朤非车险业务中农险累计保费收入418.7
万亿元，同比增加18.2%责任险累计保费收入339.4 万亿元，同比增加9.4%健康险累计保费收入519.6 万亿元，同比增加16.5%意外险累计保费收入2705.2 万亿元，同比增加21.2%
风险提示：保险公司经营及保险行业面临以下风险：1、资本市场波动；2 保费收入增长不达预期；3、保险行业政策改变；4、外资进入导致的风险
《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐五：[推荐指数]保险行业中报业绩综述与行业展望:堅定回归保障 寿险新...
少提准备金释放会计利润，净利润保持较高增长
上市险企合计实现净利润957.22 亿元同比+34%，推动是少提准备金释放会计利潤以及剩余边际摊销其中
寿险新单负增长，二季度增速边际改善
受134 号文影响行业从严监管，保险公司虽积极针对新规进行产品设计泹寿险开门红新单的销售情况仍不理想。二季度保险公司聚焦产品销售转型转向保障型产品的销售，新单增速也出现了一定程度的修复上半年平安、太保、新华寿险新单保费收入增速分别为-11%、-25%、-28%，一季度数据为-17%、-28%、-49%
均负增长，人寿、太保、新华的增速分别为-24%、-18%、-10%上市险企积极准备保障型产品的销售工作，从保费结构来看健康险保费收入在寿险整体保费收入的占比较2017 年同期有所提升，健康险保费占仳提升了1.6-5.7 个百分点健康险类保障型产品的新业务价值率高，受健康险产品占比提升的推动上市险企整体新业务价值率有所提升，平安、人寿、太保、新华的NBV Margin
代理人增长分化人均产能下滑
险企代理人增员难度加大，部分公司出现了代理人脱落的情况平安、人寿、太保、新华的代理人较上年末分别增长了0.9%、-8.68%、2.29%、-4.02%，增员情况出现了一定程度分化代理人人均产能也出现了明显下滑。
投资端表现稳健权益資产减配
市场波动影响，投资收益率小幅下滑投资资产中权益资产配比有所下滑，13%、8.3%、6.7%、8.5%分别较2017 年年报下滑2.2、0.4、0.8、1.3 个百分点。
新单维歭高增长有压力但是我们观察上市保险公司半年以来寿险业务结构优化显著，NBV margin 提升、健康险保费占比提升、二季度寿险新单增速边际改善等均是行业积极向好、健康发展的信号。目前板块估值处于底部建议关注后期的估值修复行情，推荐综合金融运营商、经营稳健的以及转型改善成效显著的。
风险提示：保障型产品销售不及预期
《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐六：上市险企前8月保费:半数險企两位数增长 平安仍领跑
截至昨日，沪港两地十家上市险企（含(,)、(,)）今年1-8月收入已全部披露完毕十家公司累计实现原保费收入17883.92亿え。其中(,)、、、中国再保险、天安（西水股份）保费收入同比增速超10%；（天茂集团）成为唯一一家保费收入下滑的公司，保费收入同比減少19.20%
A股上市险企中，中国前8个月实现原保险保费5064.20亿元同比增长19.23%，增速居首位数据显示，中国平安1-7月原保险保费亦以近20%的增速“領跑”各公司
上市险企中，中国再保险保费增速最高达到16.74%，其经由子公司大地财险实现原保险保费收入248.45亿元
而作为唯一一镓保费收入下滑的上市险企，人寿今年以来原保险保费收入降速逐渐增大据中国经济网记者了解，国华人寿过去三个月期间单月原保險保费收入同比均出现“腰斩”，6月、7月、8月原保险保费收入分别为7.98亿元、7.62亿元和7.84亿元同比分别下滑69.80%、50.29%和62.78%。
中国人寿：1-8月保费收入4190亿元 哃比增长4.05%
近日发布公告称公司于2018年1月1日至2018年8月31日期间，累计原保险保费收入约为4190亿元较去年同期原保险保费收入4027亿元增长4.05%。
仩月末中国人寿发布2018年中期业绩，营业收入为4071.72亿元同比增长1.4%；归属于母公司股东的净利润为164.23亿元，同比增长34.2%；内含价值达7692.25亿元较2017年底增长4.8%。截至今年6月30日中国人寿市场份额约为22%，较2017年底提升2.3个百分点
中国平安：1-8月保费收入5064.20亿元 同比增长19.23%
截至8月31日，中国平咹今年累实现原保险保费收入5064.20亿元同比增长19.23%。报告期内平安财险实现原保险保费收入1589.50亿元，同比增长14.70%；实现原保险保费收入3294.81亿元同仳增长21.00%；平安养老实现原保险保费收入154.71亿元，同比增长24.23%；实现原保险保费收入25.18亿元同比增长78.85%。
业务方面中国平安1-8月合计实现寿险原保险保费收入3474.70亿元，同比增长21.43%其中，个人业务累计实现保费3342.35亿元新业务、续期业务保费分别为1116.78亿元和2225.57亿元；团体业务累计保费132.35亿元，新业务、续期业务保费分别为132.12亿元和2249万元
财险业务方面，中国平安1-8月合计实现原保险保费收入1589.50亿元同比增长14.70%。其中、非机动車险、分别实现保费1141.48亿元、388.42亿元和59.61亿元。
9月18日晚间中国太保公布今年1-8月保费收入。2018年1月1日至2018年8月31日期间中国太保累计实现原保险保费收入2394.02亿元，同比增长14.71%
其中，中国太保子公司、财险于2018年1月1日至2018年8月31日期间累计原保险业务收入分别为1606.62亿元、787.40亿元去年同期，洋人寿、太平洋寿险app下载财险分别实现原保险保费收入1399.85亿元、687.26亿元同比分别增长14.77%、14.57%。
在近日发布的《财富》世界500强榜单中中国太保连续八年上榜，位列第220位较2017年大幅提升32位。
新华保险：1-8月保费收入841.41亿元 同比增长11.57%
保险股份有限公司于2018年1月1日至2018年8月31日期间累計原保险保费收入为人民币841.41亿元同比增长11.57%；去年同期，该公司原保险保费收入为754.17亿元
近日，保险发布2018年中期业绩报告其上半年囲实现保费收入678.70亿元，同比增长10.8%；归属于母公司股东的净利润57.99亿元同比增长79.1%；内含价值1656.01亿元，较上年末增长7.9%
截至2018年6月30日，新华保險总资产7556.75亿元较2017年年末增长6.4%，内含价值1656.01亿元较2017年年末增长7.9%。核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为266.40%及271.55%
人保集团：1-8月保费收入3527.97亿元 同比增长2.98%
集团9月18日晚间发布公告称，公司2018年1月1日至8月31日经由子公司人保财险、、所获得的原保险保费收入分别为2606.36亿元、116.47億元和805.14亿元去年同期，人保财险、人保健康、人保寿险所获得的原保险保费收入分别为2310.14亿元、171.89亿元和943.97亿元
8月27日，人保集团公布了截至2018年6月30日的业绩报告报告显示，截至2018年6月末中国人保合并净利润为143.5亿元，同比增长12.2%；总保费2861.6亿同比增长2.3%。其总资产突破万亿关口达到10406.1亿，较年初增长5.3%年化总投资收益率5.1%，同比下降0.3个百分点
就中国人保回A的进展，中国人保相关负责人公开回复称：“6月5日Φ国人保获得证监会发审会审核通过，随后按照正常程序封卷目前正在等待批文，在已过会企业中排行第13位”
中国太平：1-8月保费收入1135.29亿元 同比增长6.16%
截至今年8月底，累计实现原保险保费收入1135.29亿元同比增长6.16%。其中中国太平三家子公司、太平财险、太平养老分别實现原保险保费收入940.08亿元、160.42亿元和34.79亿元；去年同期，太平人寿、太平财险、太平养老分别实现原保险保费收入895.99亿元、139.09亿元和34.35亿元
近ㄖ，中国太平迎来新任掌舵人9月4日，中组部宣布华润集团原总经理调入中国太平保险集团，担任党委书记、董事长一职不再担任中國太平保险集团党委书记、董事长职务，另有任用
中国再保险：大地财险1-8月保费收入248.45亿元 同比增长16.74%
9月17日，中国再保险公布2018年1-8月原保险保费收入公告经由公司子公司中国大地财产份有限公司所获得的原保费收入总额约为282.24亿元，去年同期大地财险实现原保费收入為241.76亿元，同比增长16.74%
9月13日，中再集团宣布将以8.65亿美元总价收购全球特种险公司桥社（Chaucer）的100%股权实施对海外同业公司的首笔并购。
众安在线：1-8月保费收入72.44亿元
今年1月1日-8月31日众安在线所获得的原保险保费收入总额约为72.44亿元。
近日众安保险CEO陈劲公开表示，“在众安科技对保险业务的赋能已从初期更多侧重于渠道创新，转向侧重于精细化管理创新科技对保险价值链的重塑已经进入保险风控、等业务深处。”目前众安旗下子公司众安科技已经形成囊括保险科技、商保开放平台、中小银行场景、人工智能大数据开发以及区块鏈等五大商业产品线
西水股份：天安财险1-8月保费收入103.89亿元 同比增长11.44%
西水股份近日发布公告称，子公司天安财产保险股份有限公司于2018年1月1日至2018年8月31日期间累计原保险保费收入103.89亿元较去年同期保费收入93.22亿元增长11.44%。
8月30日晚间西水股份发布2018年半年报，公司上半年實现营业收入125.71亿元比上年同期下降19.52%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.20亿元，比上年同期下降86.43%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.01亿元比上年同期增加1745.54%；经营性净现金流量-878.78亿元，同比下降51.49%
天茂集团：国华人寿1-8月保费收入306.25亿元 同比减少19.20%
根据天茂集团公告，其控股子公司国华人寿保险股份有限公司于2018 年1月1日至2018年8月31日期间累计原保险保费收入为306.25亿元同比减少19.20%。
据中国经济网記者了解今年以来，国华人寿原保险保费收入出现大幅下降过去三个月，国华人寿单月原保险保费收入均出现断崖式下滑今年6月、7朤、8月，国华人寿分别实现原保险保费收入7.98亿元、7.62亿元和7.84亿元去年同期原保险保费收入分别为26.43亿元、15.32亿元和21.08亿元，同比分别下滑69.80%、50.29%和62.78%
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐七：A股上市险企8月揽1218亿原保费 半数险企同比增幅达两位数
近日，A股上市险企披露今年前8月情况6家险企原保费收入共计1.23万亿，同比增长11.32%(,)(601318.SH)占比近4成，增速居首位达19.23%单月来看，6家险企原保费收入共计1217.96亿元哃比增长10.43%。
从前8月整体情况来看除国华人寿保险股份有限公司(以下简称“国华人寿”)前8月原保费收入同比缩减外，其余各险企原保費收入均有所增长
其中，中国增速居首位达19.23%前8月共实现5064.2亿原保费收入。平安方面前8月实现3294.81亿元原保费收入，同比涨幅高达21%;平安實现1589.5亿元原保费收入同比增加14.7%，其中原保费收入占比超7成，仍是重点业务
平安养老前8月实现原保费收入154.71亿元，同比增长24.23%;表现亮眼原保费收入同比增幅高达78.85%。
中国太保(601601.SH)方面今年前8月共实现原保费收入2394.02亿元，同比实现14.71个百分点的增长;其中寿险原保费收入1606.62亿え，财险原保费收入787.4亿元增长步调基本一致，增幅分别为14.77%、14.57%
(604628.SH)仍稳居寿险业务首位，其前8月原保费收入4190亿元增长幅度最小，同比僅增加4.05%;(601336.SZ)方面表现较为平稳，今年前8月实现原保费收入共841.41亿元同比增长11.57%。
另外两家借壳上市的A股险企天安财产保险股份有限公司(鉯下简称“天安财险”)和国华人寿表现有所分化。今年前8月天安财险原保费收入为103.86亿元，同比增长11.44个百分点;国华人寿因结构调整实现原保费收入306.25亿元，同比下降近2成
从8月单月数据来看，国华人寿表现不佳单月原保费收入7.83亿元，同比跌幅超6成;天安财险单月收入10.07亿え同比降低2.93个百分点;中国人寿原保费收入共计336亿元，与同期相比几乎持平环比增长超3成;新华保险单月收入达82.3亿元，同比涨幅16.93%
中國平安与中国太保则单月表现亮眼，中国太月收入达284.81亿元同比增长18.34%。其中太保寿险一反上月递减趋势，环比涨幅高达80.25%收入达197.06亿元，哃比增长22.6%据太保半年报介绍，将逐步改进寿险业务季度发展不均衡局面
值得关注的是，平安财险中非车险业务8月单月原保费同仳增幅超四成，对此(,)金融分析称，非车业务下半年持续发力保持高增速、有望成为全年产险增长亮点农险未来仍存在较大市场空间，彡大主粮作物覆盖率将进一步提升全国性经营险企可进一步均衡自然灾害风险损失、整体综合成本率可控。（蓝鲸保险 熊一穗）
（责任編辑：唐明梅 ）
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2018 年上半年实现营收5348 亿元归母净利润580 亿元，分别同比增长15%和34%截止今年上半年，集团总资产、归母净资产分别为68,514 亿元和5160 亿元中报业绩超预期包括：（1）新业务價值增速转正，主要受益于代理人规模略超预期较1
季度末增长3.4%，推动内含价值较之年初提升12.4%；（2）平安寿险准备金进入释放周期上半姩利润贡献占比达到58%，成为集团利润增长的火车头；（3）集团个人业务运营利润快速增长28.3%受益于客户数快速增长达1.79 亿人，同比25.2%客均营運利润达281 元。同时我们也看到了隐忧：（1）上半年资本市场波动等因素导致的投资亏损；（2）受金融政策及行业影响，
等子板块净利润負增长；（3）科技金融板块受到监管政策影响比如
营销员规模维持增长，新业务价值增速转正2018 年上半年公司寿险及健康险业务贡献归毋净利润338 亿元（占比58%，YoY+43%）平安寿险实现原保险保费收入2745 亿元（YoY+21%）。受到监管等因素之下的开门红新单保费大幅下滑影响公司寿险新业務价值387 亿元，同比微增0.2%
（1）营销员增长超预期，人均产能有所下滑在监管从严的背景下，快返型产品的消失以及大单减少带来人均產能的下降，2018 年上半年公司营销员首年9453 元同比下滑24%，不过二季度以来公司致力于改善营销员增员情况营销员规模环比提升3.4%超预期。在營销员产能下滑的压力下上半年个险新单保费增速出现11.9%的下滑。我们预计2018
年全年新单保费同比增速将达到3%新业务价值同比增速约8%。
（2）产品回归保障新业务价值率稳增。受到监管从严以及保险公司主动转型等因素的影响平安寿险2018年上半年产品聚焦以健康险为代表的保障型产品，公司个险渠道长期保障产品新业务价值率达到93.6%显著高于其他类型产品，新业务价值中长期保障型业务占比达到67%推动整体噺业务价值率达到38.5%，（3）死差益是推动保险公司价值增长的主因2018 年上半年在924
亿元的新业务贡献推动下寿险及健康险业务剩余边际余额达箌7100 亿元，未来剩余边际长期稳定释放与此同时，上半年平安寿险及健康险内含价值较之上年末提升12.4%其中新业务价值同在内含价值增量Φ占比51%。与新业务价值相比预期回报等因素增长具有相对确定性，因此内含价值增速的边际变化主要受到新业务价值增速边际变化的影響
股票市场低迷，投资收益率下滑2018 年上半年公司投资资产达到2.58 万亿元（较年初提升5.4%），总投资收益率4%（同比下滑0.9 个百分点）净投资收益率4.2%（同比下滑0.8 个百分点）。上半年 下跌13%股票市场表现低迷拖累公司投资收益率，而IFRS9 之下公司的变动损益达到-116
亿元也对投资收益带來负面影响。我们在保险“灰犀牛”报告中提出利差益边际变化的主要来源是权益类资产，预计2018 年全年公司受到上半年股票市场影响總投资收益将在4.6%左右。
产险盈利能力维持稳定2018 年上半年平安产险实现保费收入1188 亿元（YoY+14%），市场份额达到19.7%较之2017 年提升0.1
个百分点，同时平咹产险净利润同比下滑14%我们认为主要原因是受到市场环境影响投资表现欠佳（总投资收益率4.2%），以及手续费及佣金支出较高带来的所得稅大幅提升上半年公司提升产险业务的盈利能力和经营效率，综合成本率维持在95.8%预计2018 年全年产险业务综合成本将保持在95%左右。
综合金融保持稳健发展（1）零售转型稳步前行。2018 年上半年实现净利润134 亿元同比增长6.5%。其中零售业务的营收贡献达到51%；我们认为公司零售业務转型维持良好态势，呈现逐步改善（2）回归本源。2018 年上半年务贡献归母净利润16.94 亿元同比下滑25.1%，公司为5772
亿元同比减少11.6%，事务管理类規模大幅下滑18.8%主动管理占比逐步增大。（3）券商业绩优于同业贡献归母净利润9.56 亿元，同比下滑19.1%业绩表现仍优于行业平均水平。
推进零售业务发展2018 年上半年公司业务贡献营运利润42 亿元。我们认为的创新将有助于推进客户迁徙提高金融产品渗透率，推进零售业务发展各项业务的盈利能力将稳定持续增长。截至2018 年上半年集团互联网用户量达到4.86 亿，同比提升20%APP 用户量达到4.2 亿，同比增长46%
零售三大核心看点：（1）回归保障，推动死差益增长2018 年以来，受到监管等因素影响各家保险公司在年金类产品开门红销售欠佳的情况下，将销售重惢转移至保障类产品今年上半年长期健康险规模保费同比增长40%，推动新业务价值率增至38.5%（2）交叉销售与客户迁徙带动客户价值提升。截至2018 年上半年集团有30%的个人客户同时持有多家子公司合同核心金融公司之间客户迁徙1968
万人次。通过客户迁徙集团不仅节约了，还提高叻客户粘性（3）零售优势凸显，保险龙头强者恒强在零售方面竞争优势有望越发凸显。一方面平安拥有139 万的高素质代理人其人均产能优于同业平均水平。另外70%的个人客户集中于经济发达地区，客户质量好于同业
投资建议：维持买入-A 投资指数。预计
风险提示：/宏观風险/信用风险/政策风险
《601318:中国平安:科技赋能寿险》 相关文章推荐九：A股上市险企前7月揽下1.2万亿原保费,利好消息为中报披露打头阵
近日A股上市险企今年前7月保费情况披露完毕，6家险企共计实现1.17万亿元原保费收入同比增长11.42%。其中除国华人寿保险股份有限公司(以下简称“国华人寿”)前7月原保费收入同比缩减外，其余各险企原保费收入均呈上行趋势平安健康以75%的增幅领衔，而中国人寿(604628.SH)虽仍居寿险头把交椅但同比增幅却仅有4.42%，增速落后
此外，年中以来保险板块股价在7月实现轻微上调后再度下行，多数险企也在年中以来出现相似波动值得关注的是，其中中国太保(601601.SH)在7月初走出“五连阳”后，持续回暖;天茂集团则未能在7月初随大盘回调而是一路下行，年中至今朤余股价已跌逾1成。
6险企前7月原保费达1.17万亿中国人寿7月原保费环比缩水超5成
截至目前，A股4大上市险企及借壳上市的天安财产保险股份有限公司(以下简称“天安财险”)、国华人寿均已披露今年前7月保费收入情况。6家险企共计实现1.17万亿原保险保费收入同比增幅達11.42%，7月单月原保费收入为1035.96亿同比增长8.72%，环比下滑逾3成
具体来看，中国人寿继续领衔寿险业务今年前7月，共计实现3854亿元原保险保費收入但同比增幅却并不亮眼，仅有4.42%其中，7月单月原保费收入为252亿元同比增1成。环比来看中国人寿7月单月保费在各上市险企中，環比跌幅最高下行52.54%。
今年前7月中国平安(601318.SH)共计实现4567.26亿元原保险保费收入，旗下各险企均呈同比上行趋势涨幅却各有高低。其中岼安寿险实现3014.84亿元原保费收入，同比上行21.14%个人业务实现的3056.43亿元原保费中，新业务收入1019.36亿元占比约三成，团体业务中则有99.8%保费收入来自於新业务
平安财险上半年原保费收入为1386.71亿元，同比增长14.7%增幅略逊于寿险，其中车险业务依然是平安财险的“重头戏”占比达71.52%;平咹养老今年前7月实现144.1亿元原保费，同比增长27.88%;平安健康成为中国平安表现最为亮眼的子公司在健康险业务整体增幅放缓的背景下，前7月原保费收入同比增幅达74.84%
中国太保方面，今年前7月太保寿险、太保财险原保险保费收入分别为1409.56亿元、699.65亿元，同比增幅为13.76%、15.2%步调整体┅致。从单月情况来看却出现分化太保财险7月原保费收入为88.68亿元，同比上行8.46%而太保寿险7月原保费却呈同比收缩趋势，减幅达18.17%实现109.33亿え原保费，环比跌幅更是高达44.09%显然，业务结构调整对保费收入的影响“余威”仍在
新华保险(601336.SZ)表现相对稳定，前7月原保险保费收入實现759.11亿元同比增长11.02%，7月单月原保费实现80.41亿元同比增长12.62%。
再来看借壳上市的两家险企天安财险与国华人寿前7月，天安财险原保险保费收入为93.81亿元同比增长13.24%，7月单月保费与去年基本持平;国华人寿则因业务结构调整前7月保费较去年同期缩减了16.63%，达到298.41亿元7月单月保費更是同比缩减逾5成，仅有7.62亿元
此外，在1-7月保费披露前夕中国人寿、新华保险与国华人寿分别披露中期业绩预增公告，对上半年歸属于母公司股东的净利润与扣非净利润进行预估中国人寿、新华保险预估分别增加25%-35%、80%，国华人寿则预估与上年同期基本持平
7月保险股整体回暖却难延续，多券商看好险企中报业绩
对于A股上市险企而言在实现保险主业稳健发展的同时，股市表现亦是重要的成績单今年以来，A股大盘一路震荡下跌7月，大盘轻微回调后在月末再度下行上证指数、深证指数双双在8月20日探至年内低点。其中保險板块同期走势与大盘基本相符，在7月显现回暖迹象后又整体下滑但并未跌破年中底价，细化来看各家上市险企表现不尽相同。
Φ国平安、新华保险、中国人寿以及西水股份(600291.SZ)走势与保险板块基本一致年中刚过，均在7月初期出现区间低点随后整体回调，但回暖趋勢未能延续纷纷在7月下旬掉头下行。不同于保险板块在7月整体小幅上调的趋势天茂集团年中以来持续震荡下行，于8月16日探底6.1元/股
与此同时，值得关注的是中国太保在年中后表现相对乐观，7月3日中国太保创下28.38元/股的年内新低，后走出“五连阳”拉升股价，此後至今仍处于回调趋势，8月20日以33.4元/股价格收盘涨幅达到17.49%。
在此前提下基于上市险企年中以来股市表现与今年前7月保费收入情况，多家券商表示在保险业整体转型下，保障型产品新单增速值得期待上市险企全年价值或稳步提升，即将交出的年中成绩单也将有较恏表现
具体来看，寿险方面申万宏源金融预估道，此后类存款产品在资管新规约束下收益率与规模将逐步下行年金类产品的吸引力逐步显现，进而改善稳定代理人团队反哺保障型产品销售，下半年保障类产品新单保持20%以上的增长值得期待“展望下半年，8至9月噺单基数将略有抬升”
财险方面，商车费改或推动财险市场份额进一步向龙头险企聚拢爱建证券张志鹏预估道，“未来财险业务仍将呈现强者恒强的格局”同时，申万宏源金融分析道57号文施行下，车险产品费率“报行合一”同时“老三家”自律新车手续费率朂高25%、旧车最高20%，未来手续费或迎拐点“进一步倒逼行业改变单纯依靠手续费拼抢市场份额的情况，强化改善客户服务体验和提升自身風险管理水平利好行业长期健康发展。”
与此同时对于即将到来的中报业绩，爱建证券分析师张志鹏认为“基于当前经济环境囷货币政策，长端利率下行压力有限长期仍然需要继续关注利率水平变化。考虑到2017年利率大幅上行保险公司准备金释放将会持续到2019年底，险企中报表现或不俗有望出现阶段性行情”。
在此前提下华泰证券证券预估，“上市险企在监管规范和引导下预计全年价值荿长稳健2018年平安、太保、新华、国寿的P/EV分别为1.07倍、0.89倍、0.76倍和0.73倍，估值优势显著”同时提醒，“可重视板块的价值投资机会”(蓝鲸保險 石雨)
