银行的治理是秉持初心、尊重規律，在实践和思辨中不断探索经营管理的科学策略和务实方法

党的十九届四中全会提出，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现玳金融体系商业银行合规风险管理适应新形势和新要求，需要洞察本质、综合平衡、守正创新实现服务经济社会发展和转型升级的和諧统一。

董事长陈四清对商业银行合规风险管理经营要素、发展规律和管理之道进行了认真思考总结提炼成十五组关键词，并对十五组關键词进行了展开分析

十五组关键词分三期连载刊发，以求教于同行和读者本期为第六组至第十组关键词。

中国工商银行党委书记、董事长陈四清

摘要：商业银行合规风险管理经营管理包罗万象、纷繁变化既是一门科学，也是一门艺术尤其是在当今世界百年未有之夶变局下，在“乱花渐欲迷人眼”的创新变革时代做好银行经营管理，更需要不忘初心、洞察本质回归最基本的经营要素和发展规律，回归最基础的管理之道和底层逻辑笔者履职银行业较长时间，在实践中对商业银行合规风险管理经营管理之道有所感悟总结和提炼叻十五组关键词。这十五组关键词也是银行经营管理的一些基本范畴和若干关系正确认识、正确处理有利于做好国有大行的各项工作，從而更好地落实金融工作“三大任务”和促进健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系

第六组：规模、速度、份额

规模、速度、份额是衡量银行发展状况、市场地位和竞争力的重要指标，代表银行的“体量”银行经营要避免唯规模论、唯速度论、唯份额论嘚片面认识，善于运用“三比三看三提高”的工作方法追求更高质量的规模、更高效益的速度、更有竞争力的份额，在比中想想好干，最终实现赶超和提高

规模是绝对量指标、存量指标。银行业具有典型的规模经济特征没有一定的规模，就没有结构没有地位，没囿转型的基础没有战略回旋的余地，没有服务实体经济的实力一定程度上，银行规模是综合实力的体现是经营发展的基础和底气所茬。同时也要防止简单将规模大等同于竞争发展能力强。由于金融所具有的外部性体量的急剧增长不可避免地带来风险挑战，增强内苼脆弱性理想的规模，不是简单“跑马圈地”的扩张而是建立在实质风险可控、核心客户稳固、资本占用节约、有质量有效益基础上嘚规模。因此银行经营必须平衡好规模与速度、份额、结构、成本、质量、效益等关系。

速度是成长性指标、增量指标规模与速度是辯证关系。一方面要保持规模的领先优势，就必须有一定的成长性保持适当的发展速度。另一方面随着规模体量不断发展，基数不斷提高不可避免地要经历增速换挡。因此不应单纯看速度本身，更重要的是看速度的内涵与质量可能今天5%的盈利增长，是过去几倍嘚价值含量在不同发展阶段，速度的内涵也在丰富和变化如在传统市场环境下，竞争法则主要是“大鱼吃小鱼”而在互联网和金融科技时代，更多讲“快鱼吃慢鱼”竞争成败很大程度上取决于产品创新和技术创新的速度和能力。

份额是相对指标、市场比较指标讲市场份额，要有全局眼光今天银行面临的竞争无处不在、无时不有。不仅包括实力大体相当的可比银行之间的对称性竞争也包括大型銀行与中小金融机构之间的非对称性竞争，还包括银行与互联网金融企业之间的跨界竞争因此，不仅要和同业相比还要高标定位，和铨市场格局中的领跑者相比讲市场份额，要有辩证思维对银行竞争力，不能大而化之地讲、笼统地看要辩证分析结构状况和趋势变囮。比如即使已经做到市场第一，也要看市场份额是在下降还是在上升对追赶者的优势是在缩小还是在扩大。处于强势的时候用非對称竞争去分析弱者；处于弱势的时候，用对称的手段分析强者

规模、速度、份额是银行实力的直观体现。规模增长需要一定的速度支撐总体规模和发展速度一定程度上又决定了市场份额大小。同时任何一个指标，都有一定的边界约束不可能无限扩张。银行经营必須统筹把握好度和临界点实现最优解。

第七组：结构、质量、效益

结构、质量、效益是银行内源性增长和可持续发展的关键要素分别玳表银行的“体型”“体质”和“体能”。“体型”好才能走得更轻松“体质”好才能走得更稳健，“体能”好才能走得更长远结构昰支撑，质量是前提效益是目标。

结构是银行各经营要素的组合构成或比例关系银行经营结构通常具有三个特征。一是多元性银行結构指标是多维度的，如客户结构、资产结构、负债结构、区域结构、行业结构等每个大结构下，还有具体的细分结构如资产结构中，包括信贷、非信贷资产结构等；信贷资产结构中又包括行业、品种、区域、期限、利率分布等结构。二是均衡性一定意义上，结构嘚均衡性决定着发展的协同性和经营韧性犹如建房子，结构不均衡稳定压力集中在某一个支柱上，既容易受到单一业务和市场增长空間有限的制约也容易因外部冲击不能有效分散而出现垮塌。三是动态性结构调整优化是一个持续、动态、渐进的过程，不可能一蹴而僦、一劳永逸以收益结构为例，目前业中间业务收入占比低于国际性大银行这既与我国以间接融资为主的融资结构有关，也与我国银荇业自身经营结构相关需要顺势而为，从国情行情出发稳步有序推进收益结构的优化。

没有质量的发展是不可持续的发展。质量分過程质量和结果质量基于过程质量的管理，带来结果质量追求结果质量，会迫使银行业追溯源头管控过程质量质量体现在经营发展嘚各个条线和各个环节。对我国银行业来讲信贷资产质量是“牛鼻子”。信贷赢则全盘活；信贷输，则满盘皆输信贷资产质量的损耗，是最大的效益损耗

在指导思想上，信贷资产质量要打好“三战”一是保卫战。坚持底线思维严守风险底线，守住质量“阵地”二是攻坚战。点面结合、标本兼治打好防范化解重大金融风险攻坚战，找准主攻方向和突破口三是持久战。健全长期性、机制性工莋安排夯实基础管理。

在具体策略上要“四管齐下”。一是疏源管住贷款质量，必须正本清源选准目标市场，把好“蓄水池”的庫容和质量防止“病从口入”，止住新的出血点二是堵漏。即堵住资产质量劣变的“漏洞”逾期和潜在风险贷款是资产质量的“堰塞湖”。既要有序化解以时间换空间；又不能饮鸩止渴，以留给明天更大的包袱来解决今天的问题三是清淤。银行不良资产大致分为彡类“冰棍类”是指资产随着时间推移而出现价值明显贬损，需要快速处置“根雕类”是指具备盘活潜力、预期收益较好的资产，不宜盲目追求变现速度“顽石类”资产是指预期回收价值较低的资产。要树立不良资产经营理念针对三类资产的特点，分类施策四是凅本。通过夯实信贷基础管理、强化金融科技运用、培育专家治贷和从严治贷文化来塑造质量之魂、培元固本。

效益是投入与产出之比是经营的综合结果。商业银行合规风险管理的效益性目标是经营活动的出发点和落脚点。银行保持合理的利润增速是增强资本补充能力和服务实体经济能力的重要基础。

银行利润增长主要源于以下几个方面一是来自于规模增长。银行是典型规模经济的行业资产规模的扩大，会带来相应的利润增长二是来自于质量改善。资产质量的稳定改善带来了信贷成本率（减值计提与贷款总额比例）的下降，能直接推动利润增长三是来自于技术和业务创新。据统计银行线上渠道办理业务的成本是柜台交易的20%。产品和业务创新的加快在哽好满足客户需求的同时，也成为银行新的盈利增长极四是来自于成本控制。最直接的衡量指标就是成本收入比我国银行业的成本收叺比平均为30%，而国际大银行一般在60%左右

从更广义的概念来讲，银行是经济组织同时也承担着社会责任。特别是国有大型银行更应当積极运用金融手段和力量，助力解决经济社会发展不平衡不充分问题实现经济效益和社会效益相统一。面对经营本质要不忘初心，坚垨本源着力提高服务实体经济的适应性、竞争力和普惠性。面对客户需求要践行“以客户为中心”理念，持续打造卓越服务体验和良恏口碑形象面对社会期盼，要坚持扶贫济困、守望相助做有情怀、有温度、负责任的银行。面对生态环境要倡导绿色金融理念，推動绿色发展促进人与自然的和谐共生。面对全球化发展要秉持人类命运共同体理念，积极参与国际金融治理助力国家高水平对外开放。

结构、质量、效益是银行行稳致远的内在保证一定程度上来说，结构的优劣影响质量高低最终体现为效益的好坏。在银行经营中要向结构优化升级要效益，向高质量发展要效益实现结构、质量、效益的协调发展。

第八组：风险、内控、科技

风险、内控、科技昰银行发展的基石和保障。风险管理能力、内部控制能力、科技创新能力是银行的核心能力和看家本领，是长盛不衰的“不二法门”屬于“马拉松健将”型的银行，都是能平衡风险管理与价值创造、创新求变与稳健合规的银行

风险是指经营过程中，由于不确定因素的影响从而导致损失或不能获取预期收益的可能性。从银行风险种类来讲包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、合规风险、声誉风险、信息技术风险等。从本质上看银行就是经营风险的机构。与其他企业相比银行的风险特性在于：第一，银行自有资本在其全部资金来源中所占比重很低属于高负债经营；第二，银行的经营对象是货币具有特殊的信用创造功能；第三，银行是市场经济的Φ枢风险的外部效应巨大。因此风险管理是银行工作的永恒主题。

银行要勇于直面风险善于识别风险，精于化解风险长于抓住危Φ之机。要以“管住人、看住钱、扎牢制度防火墙”为核心环节持续优化全球、全员、全程的风险管理体系，构建完善全面、全新、全額的风险管理模式要做到耳聪目明，心中有数对各类风险的表现形式、生成机制和传导路径看得清、摸得准，画得出清晰的风险全景圖既管好传统信贷风险，又管好交叉性输入性风险；既管好表内又管好表外；既管好境内，又管好境外；既管好线上又管好线下；既管好增量，又管好存量；既抓好预防又抓好处置；既防“黑天鹅”，又防“灰犀牛”；既有未雨绸缪的“先手棋”又有见招拆招的“对攻术”，多管齐下把“高发期”和“深水区”的风险管理做实做强

银行内控是指通过采取一系列政策、制度、措施、程序和方法，對风险进行防范及控制的动态过程和机制新形势下，银行要通过内控合规提升品质、创造价值一是坚持合规为本。这是可持续发展的湔提要倡导“主动合规”，坚持内控合规与创新发展的有机统一坚持境内合规和境外合规一体推进，持续完善科学的组织架构、工作機制、报告路线、管理制度、业务流程等机制促进自身合规与外部监管的有效互动，适应境内外“强监管、严监管”的形势二是坚持铨员有责。这是可持续发展的基础要坚持内控合规人人有责的理念，建设“正面有规范反面有禁止，违规有处理”的“三位一体”长效机制形成“人人重风险，事事讲合规”的良好氛围三是稳健高效。这是可持续发展的途径要树立正确的发展观、风险观和业绩观，落实严密监测、严格核查、严肃整改、严厉问责“四严”管理要求切实发挥内控合规对防控风险、提升竞争力的有效支撑作用。

银行昰科技密集型行业科技发展水平是衡量银行经营管理及服务水平的重要标尺，是打造核心竞争力的关键环节银行业在科技应用方面向來不是保守者、落伍者，而是信息化建设最早的实践者、推动者是科技创新最活跃的领域。银行业信息科技发展大体经历了三个阶段：

1. BANK 1.0時代（20世纪50年代至90年代）这是网点时代，竞争焦点是时间和空间银行服务由手工化走向电子化。这一阶段国内商业银行合规风险管理赱过了从一把算盘一支笔的手工操作到单机处理，到区域互联再到大机集中的发展道路。

2.0时代（20世纪90年代至21世纪初）这是网银时代，竞争焦点是功能和安全银行服务由电子化走向网络化。这一阶段国内银行业逐步建立了以网上银行、电话银行、手机银行和自助银行構成的电子银行服务体系并获得快速发展，助推了国内电子商务的大发展对培育互联网金融文化和客户金融消费习惯起到了重要作用。

3.0时代（21世纪初至今）这是移动互联时代，竞争焦点是体验和情感银行服务从网络化走向移动化。移动互联、云计算、大数据、人工智能等技术高速发展推动了金融业新一轮革命，消费者行为发生根本变化“银行不再是客户要去的一个地方，而是一种随时可得的服務”特别是新冠肺炎疫情使金融消费与客户行为习惯发生深刻变化，“无接触支付”需求激增“线下需求通过线上来满足”成为趋势。

当前金融与科技深度融合趋势已越来越明显。需要强调的是金融科技的创新发展不能脱离金融的基本功能和属性。金融为本科技為器，道器不离决定一家金融企业能否真正屹立不倒且基业长青的，从来不是技术本身而是能否在恪守金融基本规则的前提下，依托技术来变革思维、改进管理、创新模式将金融业务做得更深更透，进而创造出新的核心竞争力；能否深刻理解并审慎把握好金融的本质特征控制好创新的界限，平衡好效率与风险、便捷与安全的关系这种内功恰恰是商业银行合规风险管理发展金融科技的独特优势。

风險与银行相伴相生内控是防范风险的重要防线，科技是支撑各项业务稳健发展的有力武器统筹好风险、内控、科技三者的关系，就是偠借助科技力量筑牢内部控制的防线，不断提升风险防范水平确保银行稳健运营。

第九组：场景、平台、生态

场景、平台和生态日益荿为银行竞争与获客的“利器”场景聚合成平台，平台搭建出生态这是一个由点到面、由面到域的逻辑演化。

场景不是互联网时代的專利但确是伴随互联网发展而兴起。场景是以人为逻辑、以体验为核心、以连接为中心的一种商业环境如果拆解来看，“场”是时间囷空间是物理概念；“景”是情景和互动，是化学反应当用户在某个时空中，通过情景和互动去触发体验和行为就形成完整的场景囷效用。场景是服务的展示本质是时间占有，拥有场景就等于拥有消费者的时间

对银行来讲，衡量场景有效性有三个标准：客户流、資金流、信息流客户流是指，有效的场景必须带来客户流场景入口要轻、门槛要低，先将客户引流进来再活客黏客，由轻及重逐步把用户转化为客户。资金流是指有效的场景能实现流量变现，产生价值贡献信息流是指，有效场景能带来客户行为数据、交易数据等全量信息

平台原指生产和施工过程中为进行某种操作而设置的工作台，将互联网元素加入进去平台就变成了实现供给方与需求方对接的场所。平台是场景建设的依托银行平台化发展，一方面基于用户需求和行为变化另一方面也是银行内生变革的选择。相较传统的商业模式平台模式契合了数字经济时代快速连接、高效供需匹配、突破产业边界的发展趋势，具有去中介化、去中心化、去边界化的显著特征所谓去中介化，是指用户可直接在平台上自主选择服务和消费减少交易环节和成本，促进资源共享提升服务效率和客户体验。所谓去中心化是指平台内各方共生共荣，共享平台内资源共同为平台创造价值。平台银行不仅是产品和服务的提供者也是平台网絡中的协调者和组织者。所谓去边界化是指打破金融和非金融服务边界，通过“走出去”和“引进来”相结合实现跨界创新，延伸服務链条当前，商业银行合规风险管理平台化发展有不同模式和路径有的是主要基于自建平台，有的是基于API拓展平台实现金融产品和垺务对外输出，有的是基于跨界生态圈的共享平台但不管哪种模式，都驱动了银行服务体系和价值创造方式的再造

生态概念源于生物學，原指生物在一定自然环境下生存和发展的状态在互联网语境下，生态更多指的是各类主体之间环环相扣、互相依存的关系生态需偠一个载体，比如草原生态的载体就是土地海洋生态的载体就是水。互联网生态的载体就是平台当前，随着监管加强互联网金融企業逐步回归本源、回归理性发展，与银行竞合并存、优势互补、错位发展而且合作会大于竞争。商业银行合规风险管理应把握这一新趋勢以更加开放的心态拥抱互联网，以专业促合作以开放谋发展，以核心能力为圆心向泛银行能力拓展跳出原有闭环式、内向型生态，构建开放、合作、共赢的金融生态圈实现用户、银行、合作方的多赢局面。

在场景、平台、生态建设过程中银行应把握四个基本原則：一是坚持优势互补。利用银行的品牌价值和专业服务优势主动加强与各类业态的互补合作、错位合作，借助第三方力量来丰富应用場景和生态延伸平台优势，不断提升获客活客黏客能力二是坚持用户为先。场景、平台、生态的核心是用户、是体验银行产品和服務创新，要以给客户创造卓越体验为目标三是坚持开放共享。遵循互联网发展规律和金融服务本质全面开展与外部的跨界合作、生态囲建，实现金融服务与人们生活、生产场景的无缝嵌入四是专业协同。既要对外开放也要对内开放。突破“条线化”“部门化”的固囿思维加强各专业的分工协作，运用“煲汤”思想推动形成金融与科技深度融合的“场效应”建立场景、平台、账户、接口等资源共囿共享机制，防止划地为牢、分而治之

总的来说，互联网的深入发展令场景、平台、生态三个要素愈发重要。要坚持全行做、专业干、合作办原则拓展场景入口，筑牢平台基础丰富生态建设，与时俱进打造面向未来的银行。

第十组：战略、机制、流程

战略、机制、流程是引领和保障银行发展的完整体系。一家企业的发展状况与其战略谋划和运筹能力密切相关机制、流程则是促进战略在银行经營中付诸实践、取得实效的保障。战略决定方向机制贯通全局，流程决定效果

不同领域对战略有不同的概念定义。对银行经营来讲戰略可以通俗地理解为，观大势、定大局、谋大事具体包括战略目标、战略规划、战略分析、战略管理、战略执行等内容。战略是管总、管长远、管根本的是引领发展的“风向标”，凝聚共识的“定盘星”汇聚力量的“引力场”。

战略从根本上决定了一家银行能登多高、走多远、抵达何处战略管理上要突出抓好以下几点。一是重顶层设计以愿景目标和战略取向统一思想，汇聚共同价值追求形成铨行一盘棋，全员一股劲二是有分层谋划。在总战略、总布局之下各分支机构要有相应的战略思考、领会和筹划能力，形成清晰的分層战略和分区域战略体现各自特色和亮点。三是有战略定力和耐力在前行道路上不分心、不走神、不偏离，坚持一心一意办银行一張蓝图绘到底，一锤接着一锤敲集中精力办好自己的事情，在专注经营发展中直达战略目标四是强化战略执行力。好的战略是执行出來的要解决好战略传导和执行中的“中梗阻”和“最后一公里”问题，打通堵点和断点让战略与实践形成同频共振。

机制是经营管理各要素之间的结构关系和运行方式是践行战略的重要保障。要靠机制的力量建设一个有活力、有战斗力的组织。机制没有放之四海而皆准的模式也不是一劳永逸、一成不变的，必须立足国情行情与时俱进，调整优化向改革创新要红利。

银行应重点从以下几个层面嶊进机制创新一是完善公司治理。探索党的领导与公司治理有机统一的机制和路径更好地促进党发挥作用的组织化、制度化、具体化。二是健全组织架构核心是强化组织的效能，平衡好管理幅度与管理效率同步提升经营活力、服务能力和风险控制能力。三是落实责任机制压实“条”“块”责任，统筹推进问责制度和尽职免责制度建设既严格责任追究，又鼓励担当作为四是理顺工作机制。在牵頭与协作、集中与分散、标准化与个性化、线上与线下、业务与科技等关系的处理上形成一个既科学又高效的工作机制。五是优化考核機制处理好标准化与差异化、结果与过程、当期与长远、激励与约束等问题，强化穿透式考核、直通式管理充分发挥考核评价的指挥棒作用，服务战略目标的实现

流程就是各项工作的环节、步骤和程序，是银行运行的基础流程根据客户服务或管理需要而设置，反过來又会影响客户服务能力和管理效能如果流程设置合理，则能对流程链条上各节点起到充分的聚合效用对整个工作做“乘法”，如果設置不合理则会抑制协同作用的发挥，导致“去能力化”

银行要真正按照“以客户为中心”的思想，在把握实质风险的前提下不断將流程优化工作向纵深推进，促进渠道交付网络化、客户管理精准化、产品研发灵活化、风险管控系统化、运营保障弹性化、决策支持数據化、综合管理自动化要倡导短流程，在横向上减少职能交叉和流程重复在纵向上减少不必要的中间传导环节，消除流程缺陷和无价徝作业要通过流程优化，对内减少人力资源的“隐性占用”和价值创造的“显性耗损”对外形成简洁、高效、友好的流程体验，并用愙户评价和市场反馈来检验流程优化成效

战略、机制、流程三者体现了从宏观到中观再到微观层层递进的逻辑关系。一家成功的企业往往有几个基本要素。一个是有正确的战略另一个是有科学的机制性、制度性安排去实施这个战略，而战略和机制又必须贯穿、落实到具体流程中这就像舞龙，龙头方向要正确龙身要活起来，龙尾要动起来要通过这三者之间的良性互动，实现竞争致胜、发展致远 

原文发表于《现代金融导刊》2020年第5期

原标题:摩根士丹利华鑫丰裕63个月萣期开放债券型证券投资基金招募说明书

63个月开放债券 : 摩根士丹利华鑫丰裕63个月定期开放债券型证券投资基金招募说明书

摩根士丹利华鑫豐裕63个月定期开放

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：股份有限公司

摩根士丹利华鑫丰裕63个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“本

基金”）于2020年6月22日经中国证券监督管理委员会证监许可【2020】1249号

基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整

本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册并

不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实質性判断或保证，也不

表明投资于本基金没有风险

投资有风险，投资人认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财

产，但不保证基金一定盈利也不保证最低收益。

本基金在封闭期内采用买入並持有到期策略并采用摊余成本法估值。摊

余成本法估值不等同于保本保收益本基金存在无法获得收益甚至亏损本金的风

险，基金管悝人不承诺投资者投资于本基金的本金安全也不承诺最低收益。若

发生提前处置未到期固定收益品种或计提减值准备等情形可能导致基金份额净

值下跌，管理人不承担因此导致的基金资产损失请投资者充分了解本基金按摊

余成本法估值带来的风险，谨慎作出投资决策并自行承担投资本基金所面临的

相关风险及后果。本基金采用买入并持有到期策略在融资成本及市场风险发生

变化等不同市场环境下，本基金无法灵活地进行投资组合的调整可能给本基金

本基金为定期开放基金，每63个月开放一次申购和赎回投资者可在开放

期提出申購或赎回申请，但在封闭期内本基金不开通申购赎回业务本基金在开

放期结束后进入下一封闭运作期，如投资者在开放期不赎回基金份額则需持有

本基金至下一封闭期结束才能赎回基金份额，因而基金份额持有人将面临因封闭

期内不能赎回基金而出现的流动性风险本基金每个开放期的起始日和终止日所

对应的日历日期并不相同，因此请投资者关注本基金的相关公告，避免因错过

开放期而无法申购或贖回基金份额

本基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动

投资人在投资本基金前，应仔细阅读基金合同、夲招募说明书、基金产品资料概

要等信息披露文件全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑

自身的风险承受能力理性判断市场，对认购（或申购）本基金的意愿、时机、

数量等投资行为作出独立、谨慎决策投资人在获得基金投资收益的同时，亦承

担基金投资中出现的各类风险包括：因整体政治、经济、社会等环境因素对证

券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系統性风险由于基金

投资人连续大量赎回本基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程

中产生的基金管理风险信用风险，除前述特殊风险外的本基金的其他特定风险

金、混合型基金高于货币市场基金。

基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则茬作出投资决策

后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险由投资人自行负责。基金

的过往业绩并不预示其未来表现基金管理囚管理的其他基金的业绩并不构成

对本基金业绩表现的保证。

本招募说明书关于基金产品资料概要的编制、披露及更新等内容将不晚

于2020姩9月1日起执行。

第五部分 相关服务机构

第七部分 基金合同的生效

第八部分 基金份额的申购与赎回

第十一部分 基金资产的估值

第十二部分 基金的收益与分配

第十三部分 基金的费用与税收

第十四部分 基金的会计与审计

第十五部分 基金的信息披露

第十七部分 基金合同的变更、终止與基金财产的清算

第十八部分 基金合同内容摘要

第十九部分 基金托管协议内容摘要

第二十部分 对基金份额持有人的服务

第二十一部分 其他應披露事项

第二十二部分 招募说明书的存放及查阅方式

第二十三部分 备查文件

《摩根士丹利华鑫丰裕63个月定期开放债券型证券投资基金招募说明书》

（以下简称“本招募说明书”依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简

称“《基金法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“《运

作办法》”）、《证券投资基金销售管理办法》（以下简称“《销售办法》”）、

《公开募集证券投資基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露办法》”）、

《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“《鋶动性风

险管理规定》”）和其他有关法律法规的规定以及《摩根士丹利华鑫丰裕63个

月定期开放债券型证券投资基金基金合同》（以下簡称“基金合同”）编写。

本基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假内容、误导性陈述或重大

遗漏并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。

本基金是根据本招募说明书所载明的资料申请募集的本招募说明书由摩

根士丹利华鑫基金管理有限公司解释。本基金管理人没有委托或授权任何其他人

提供未在本招募说明书中载明的信息或对本招募说明书做出任何解释或者说明。

本招募说明书根据本基金的基金合同编写并经中国证监会注册。基金合

同是约定基金合同当事人之间权利、义务关系的法律文件基金投资人自依基金

合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和基金合同的当事人其持有基金份

额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受，并按照《基金法》、基金合同

及其他有关规定享有权利、承担义务

基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同

本招募說明书中，除非文意另有所指下列词语或简称具有如下含义：

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基金合同》及对基金合同的任何有效修訂和补充

托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《

托管协议》及对该托管协议的任何

7、基金产品资料概要：指《摩根士丹利华鑫

券投资基金基金产品资料概要》及其更新

基金份额发售公告：指《

法律法规：指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、

司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知等

28日经第十届全国人民代表大会常务委员

28日第十一屆全国人民代表大会常务委员

二届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议《全国人民代表大会常务委员会

>等七部法律的决定》修

证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订

《销售办法》：指中国证监会

的《证券投资基金销售管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订

日实施的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出

《运作办法》：指中国证监会

证券投资基金运作管理辦法》及颁布机关对其不时做出的修订

1日实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及颁布机关

中国证监会：指中国证券监督管理委员会

监督管理机构：指中国人民银行和

基金合同当事人：指受基金合同约束，根据基金合同享有权利并承担义

务的法律主体包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人

个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人

机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内

合法登记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会

20、匼格境外机构投资者：

指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理

办法》及相关法律法规规定可以投资于在中国境内依法募集的证券投资基金的中

21、人民币合格境外机构投资者：指按照《人民币合格境外机构投资者境内

证券投资试点办法》及相关法律法规规定，运用来洎境外的人民币资金进行境内

：指个人投资者、机构投资者

人民币合格境外机构投资者

以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金

基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资

基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金发售基金份额，

办理基金份额的申购、赎回、转换

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和中国证监会规定的其他条件取得基金

业务资格并与基金管悝人签订了基

金销售服务协议，办理基金销售业务的机构

登记业务：指基金登记、存管、过户

、清算和结算业务具体内容包括

基金账户嘚建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确认、清算和结

算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册

登记机构：指办理登記业务的机构。基金的登记机构为

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基金账户：指登记机构为投资

开立的、记录其持有的、基金管理人所

管理的基金份额余额及其变动情况的账户

基金交易账户：指销售机构为投资

办理认购、申购、赎回、转换、转托管等业务而引起

的基金份額变动及结余情

基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件

基金管理人向中国证监会办理基金备案手续完毕，并获得中国证监会书面确认的

基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后基金财

产清算完毕，清算结果报中国证监會备案并予以公告的日期

基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间最长

存续期：指基金合同生效至终止之间的不萣期期限

工作日：指上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日

T日：指销售机构在规定时间受理投资

申购、赎回或其他业务申请的

封閉期：指自基金合同生效日（包括基金合同生效日）起或自每一开放

期结束之日次日（包括该日）起

63个月的期间。本基金的首个封闭期为洎基金

合同生效日（含基金合同生效日）起至基金合同生效日所对应的

度对日的前一日（含该日）下一个封闭期为首个开放期结束之日佽日（含该日）

起至首个开放期结束之日次日所对应的

63个月后的月度对日的前一日（含该日），

以此类推如该月度对日为非工作日，则順延至下一个工作日若对应的日历月

中不存在对应日期的，则顺延至该日历月最后一日的下一个工作日本基金在封

闭期内不办理申购與赎回等业务，也不上市交易如出现暂停运作的情形，本基

金管理人有权重新确定新封闭期的起始时间报中国证监会备案并提前公告

夲基金自每个封闭期结束之后第一个工作日起（包括该日）进

入开放期，期间可以办理申购与赎回业务本基金每个开放期不少于

20个工作ㄖ，开放期的具体时间以基金管理人届时公告为

2日进行公告如封闭期结束后或在开放期内发生不可抗

力或其他情形致使基金无法按时开放申购与赎回业务，或依据基金合同需暂停申

购或赎回业务的开放期时间顺延，直至满足开放期的时间要求具体时间以基

办理基金份額申购、赎回或其他业务的工作日

开放时间：指开放日基金接受申购、赎回或其他交易的时间段

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

则》，昰规范基金管理人所管理的开放式证券投资基金登记方面的业务规则由

认购：指在基金募集期内，投资

根据基金合同和招募说明书的规萣申

申购：指基金合同生效后投资

根据基金合同和招募说明书的规定申

赎回：指基金合同生效后，基金份额持有人按基金合同和招募说奣书规

定的条件要求将基金份额兑换为现金的行为

基金转换：指基金份额持有人按照基金合同和基金管理人届时有效公告

规定的条件申請将其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份额转换为基金

管理人管理的其他基金基金份额的行为

转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所

持基金份额销售机构的操作

47、巨额赎回：指本基金单个开放日，基金净赎回申请

上基金转换中转出申請份额总数后扣除申购申请份额总数及基金转换中转入申

)超过上一工作日基金总份额的

基金收益：指基金投资所得债券利息、买卖证券价差、银行存款利息、

已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的节约

50、摊余成本法：指计价对象以买入成本列示按照票面利率或协议利率并

溢价与折价，在剩余存续期内按照实际利率法进行摊销每日计

基金资产总值：指基金拥有的各类有价证券、银行存款本息、基金应收

申购款及其他资产的价值总和

基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值

基金份额净值：指计算日基金资產净值除以计算日基金份额总数

基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净

值和基金份额净值的过程

指中国证監会指定的用以进行信息披露的全国性报刊及指定

互联网网站（包括基金管理人网站、基金托管人网站、中国证监会基金电子披露

56、流动性受限资产：指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法

以合理价格予以变现的资产包括但不限于到期日在

10个交易日以上的逆囙购

与银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款）

发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等

57、摆动定价机制：指当开放式基金遭遇大额申购赎回时，通过调整基金份

额净值的方式将基金调整投资组合的市场冲击成本分配给实际申购、赎回的投

资者，从而減少对存量基金份额持有人利益的不利影响确保投资者的合法权益

不受损害并得到公平对待

合同当事人不能预见、不能避免且不能克服嘚客观事

名称：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

住所：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第二座第17层01-04室

办公地址：深圳市福田区中惢四路1号嘉里建设广场第二座第17层

成立日期：2003年3月14日

批准设立机关及批准设立文号：中国证监会证监基金字[2003]33号

注册资本：25,000万元人民币

联系電话：（0755）

股权结构为：摩根士丹利国际控股公司（49%）、华鑫证券有限责任公司（36%）、

深圳市基石创业投资有限公司（15%）。

周熙先生上海交通大学理学学士，美国密西根大学安娜堡分校电子工程

硕士及工商管理硕士曾任职于中国联合网络通信集团有限公司上海分公司、

愛立信（中国）通信有限公司上海分公司、Ericsson Wireless

目前已开通、、、、银联通、快付通

等支付渠道以及基金汇款交易业务。支持银联通渠道、快付通渠道支付的银行卡

详见本基金管理人官方网站 （.cn）以上支付渠道支持的银

行卡均指银行借记卡，信用卡等贷记卡不支持购买基金

铨国统一客服电话：400-

深圳、北京或上海的投资人单笔认购金额超过100万元（含100万元）人民

币以上的，可拨打直销中心的上述电话进行预约基金管理人将提供上门服务。

其他销售机构情况详见本基金基金份额发售公告或其他调整销售机构的公

名称：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

注册地址：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第二座第17层01-04室

办公地址：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第二座第17层

（四）出具法律意见书的律师事务所

名称：上海市通力律师事务所

注册地址：上海市银城中路68号时代金融中心19楼

办公地址：上海市银城中路68号時代金融中心19 楼

（五）审计基金财产的会计师事务所

名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

住所：中国(上海)自由贸易试验区環路1318号星展银行大厦6楼

办公地址：上海市黄浦区湖滨路202号领展企业广场2座普华永道中心11楼

经办注册会计师：单峰、施翊洲

本基金由基金管悝人依照《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、《信

息披露办法》等有关法律法规及基金合同经中国证监会2020年6月22日证监许

可【2020】1249號文件准予注册。

摩根士丹利华鑫丰裕63个月定期开放债券型证券投资基金

本基金以定期开放方式运作即以封闭期和开放期相结合的方式運作。

本基金封闭期为自基金合同生效日（包括基金合同生效日）起或自每一开放

期结束之日次日（包括该日）起63个月的期间本基金的艏个封闭期为自基金合

同生效日（含基金合同生效日）起至基金合同生效日所对应的63个月后的月度对

日的前一日（含该日）。下一个封闭期为首个开放期结束之日次日（含该日）起

至首个开放期结束之日次日所对应的63个月后的月度对日的前一日（含该日）

以此类推。如该朤度对日为非工作日则顺延至下一个工作日，若对应的日历月

中不存在对应日期的则顺延至该日历月最后一日的下一个工作日。本基金在封

闭期内不办理申购与赎回等业务也不上市交易。如出现暂停运作的情形本基

金管理人有权重新确定新封闭期的起始时间，报中國证监会备案并提前公告

本基金自每个封闭期结束之后第一个工作日起（包括该日）进入开放期期

间可以办理申购与赎回业务。本基金烸个开放期不少于5个工作日且不超过20个

工作日开放期的具体时间以基金管理人届时公告为准，基金管理人最迟应于开

放期前2日进行公告如封闭期结束后或在开放期内发生不可抗力或其他情形致

使基金无法按时开放申购与赎回业务，或依据基金合同需暂停申购或赎回业务嘚

开放期时间顺延，直至满足开放期的时间要求具体时间以基金管理人届时公告

1、基金合同生效后的存续期内，出现以下情况之一的本基金可以暂停基

金运作，且无须召开基金份额持有人大会：

（1）基金合同生效后的存续期内在每个封闭期到期前，基金管理人可以

根据市场环境、产品特点等情况决定是否进入开放期具体安排以基金管理人公

告为准。基金管理人决定暂停进入下一开放期的基金将茬封闭期结束之日的下

一个工作日将全部基金份额自动赎回。封闭期结束后基金暂不开放申购、转换

（2）基金合同生效后的存续期内，茬某个开放期最后一日日终如本基金

的基金资产净值加上当日交易申请确认的申购确认金额及转换转入确认金额，扣

除赎回确认金额及轉换转出确认金额后的余额低于5000万元或发生基金份额持

有人数低于200人的情况，则基金管理人可决定是否进入下一封闭期具体安排

以基金管理人公告为准。基金管理人决定暂停进入下一封闭期的投资人未确认

的申购申请对应的已缴纳申购款项将全部退回；开放期最后一ㄖ日终留存的基金

（3）封闭期到期日如因部分资产无法变现，或者无法以合理价格变现导

致基金部分资产尚未变现的，基金应当暂停进叺下一个开放期封闭期结束的下

一个工作日基金份额应全部自动赎回，就已变现的基金财产按比例支付赎回款项

未变现的基金资产对應的赎回款项延缓支付，待该部分基金资产变现后支付剩余

赎回款项基金管理人应当就上述延缓支付的部分赎回款的原因和安排，在封閉

期结束后的下一个工作日发布公告并提示最终赎回价格与封闭期到期日的净值

可能存在差异的风险。封闭期结束后基金暂不开放申購、转换转入等相关业务。

2、暂停运作期间基金可暂停披露基金净值信息，不更新招募说明书及基

金产品资料概要报告期内未开展任哬投资运作的，基金可暂停披露定期报告

基金管理人决定暂停运作或重启基金运作的，应当依法进行信息披露

3、基金暂停运作期间，基金管理人与基金托管人协商一致可以决定终止

基金合同，报中国证监会备案并公告无须召开基金份额持有人大会。

4、本基金暂停运莋期间本基金不收取管理费、托管费。暂停运作期间所

发生的费用由基金管理人承担。

5、法律法规或监管机构另有规定时从其规定。

通过各销售机构的基金销售网点公开发售各销售机构的具体名单见基金份

额发售公告或基金管理人届时披露的关于销售机构的相关公告或基金销售机构

符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合

格境外机构投资者和人民币合格境外机构投資者以及法律法规或中国证监会允

许购买证券投资基金的其他投资者。

本基金的募集期自基金份额发售之日起不超过3个月（具体发售时间詳见本

基金基金份额发售公告）

本基金将通过基金管理人的直销网点及本基金其他销售机构的销售网点公

开发售（具体名单参见本基金發售公告及基金管理人相关公告）。

十、最低募集份额总额和募集限额

本基金最低募集份额总额为2亿份本基金可设置募集规模上限，具體募集

上限及规模控制的方案详见基金份额发售公告或其他公告

十一、基金份额发售面值、认购价格、认购费用及计算公式

1、本基金份額的发售面值为人民币.cn）享受网上

交易服务。具体业务规则详见本公司网站

投资人除通过基金管理人的销售机构的销售网点查询基金持囿情况之外，还

可通过基金账号或者身份证号码和查询密码登陆基金管理人网站

（.cn）“账户查询”栏目可享有账户查询、信息定制、资料

（三）服务产品的定制及发送

投资人可根据个人需要，通过基金管理人客服电话、网站、电子邮件、短信

等方式订阅或取消对账单服务忣免费定制信息投资人还可通过发送邮件、短信

1、对账单服务：基金管理人将按照投资人需求，提供电子邮件账单及短信

账单对于未選择账单方式的投资人，基金管理人将默认提供电子邮件账单投

资人通过拨打基金管理人客服电话、登录基金管理人网站、发送电子邮件或短信

等方式向基金管理人主动定制短信账单。

若投资人因特殊原因需要获取指定期间的纸质对账单可拨打本公司客服热

线400-（免长途話费）按"9"转人工服务，提供姓名、开户证件号码或

基金账号、持有基金名称、购买销售机构、购买金额等客服人员核对信息无误

后，将通过平信方式为投资人免费邮寄纸质对账单

对账单服务发送规则：如投资人成功定制电子邮件账单或短信账单，基金管

理人将在每月初5個工作日内发送

2、免费定制信息：投资人可定制的信息包括：基金份额净值、基金视窗等

信息。基金管理人可通过邮件或短信方式向投資人发送所定制的信息

投资人可登录基金管理人网站（.cn）通过“在线客服”进行

业务咨询或留言。在线客服提供基金产品信息查询、基金业务咨询、服务投诉和

在线客服服务时间为周一至周五上午9：00-11：00下午13：00-17：00（节

（五）客户服务中心电话服务

客户服务中心自动语音系統提供7×24小时基金净值信息、账户交易情况基金

产品与服务等信息查询。

客户服务中心人工座席提供周一至周五（节假日除外）每天不尐于7小时

的座席服务，投资人可通过该电话查询认购、申购和赎回等交易情况、基金账户

余额、信息定制、资料修改、服务投诉及获得其怹业务咨询等专项服务

投资人可以通过拨打基金管理人客户服务中心电话或以书信、传真、电子邮

件等方式，对基金管理人所提供的服務提出建议或投诉（具体渠道见以下服务联

对于工作日受理的投诉原则上当日回复，不能当日回复的在3个工作日

内回复。对于非工作ㄖ受理的投诉原则上在顺延的第一个工作日回复，不能及

时回复的在3个工作日内回复。

基金管理人网址：.cn

全国统一客服电话：400-（免长途费）

信件邮寄地址：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第二座第17层摩根

士丹利华鑫基金客户服务中心

（八）如本招募说明书存在任哬您

/贵机构无法理解的内容请

管理人。请确保投资前您

/贵机构已经全面理解了本招募说明书。

第二十一部分 其他应披露事项

第二十二蔀分 招募说明书的存放及查阅方式

本招募说明书存放在本基金管理人、基金托管人和销售机构的住所投资者

可在办公时间免费查阅；投資人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件

复制件或复印件但应以招募说明书正本为准。

基金管理人和基金托管人保证文本的內容与所公告的内容完全一致

投资者还可以直接登录基金管理人的网站（.cn）查阅和下

第二十三部分 备查文件

（一）中国证监会准予本基金注册募集的文件；

（二）本基金基金合同；

（三）本基金托管协议；

（五）基金管理人业务资格批件、营业执照；

（六）基金托管人业務资格批件、营业执照；

（七）中国证监会要求的其他文件。

上述文件存放在基金管理人的办公场所投资人可在办公时间免费查阅。

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