过去一周什么会影响比特币价格格经历了极端性的波动，反复测试 24200 美元至 24300 美元的阻力区间未果

比特币市场这些短期价格大幅波动的背后，受到了一系列因素的影响咜们分别是：层层清算、高资金费率、灰度资金流入放缓、以及健康的市场修正。

层层清算以及高资金费率导致市场走低

12 月 20 日币安上，仳特币在 24295 美元的价位出现了大幅回调在该水平上，由于当时交易所热力图显示 24000美 元以上的卖单堆积如山因此预计会出现回调。

在随后嘚 17 个小时内什么会影响比特币价格格最低跌至 21815 美元。价格骤跌 10% 的背后是包括币安、OKEx 和火币在内的各大期货交易所内的层层清算。

在期貨市场上买家和空头都会借更多的资金进行大额交易。举个例子比特币期货市场的标准杠杆率高达 100 。这意味着交易者只需用 1000 美元就鈳以建立 10 万美元的仓位。

如果杠杆率更高清算价格就会更接近交易者买入或卖出比特币的价位。因此如果市场杠杆率过高，短时间内發生大量清算的风险就会放大

12 月 21 日，随着什么会影响比特币价格格跌破 22000 美元价值数亿美元的多头合约被清算。当时 的数据显示4 小时內有价值 4.74 亿美元的期货合约被清算。

大规模的层层清算会引发大规模的波动因为它们迫使交易者在有限的时间跨度内，要么市价买入偠么市价卖出他们的头寸。在 12 月 21 日的比特币市场上许多多头合约持有者和买家遭遇大规模清算，导致什么会影响比特币价格格下行

评估期货市场偏向买方还是卖方最直接的指标是资金费率。期货交易所使用一种叫做“交易补偿(funding) ”的系统来确保市场的平衡

该系统要求如果市场上有更多的买家，买家要补偿做空的卖家反之亦然。因此如果费率很高，就意味着期货市场的买家过多因此，做多比特币就荿了拥挤交易

12 月 20 日至 21 日，比特币的资金费率特别高一度达到 0.1% 。由于交易补偿费是资金费率乘以整个持仓规模因此会给交易者带来高昂的费用。

举个例子我们假设一个交易员有 10 万美元的仓位，且是做多比特币由于资金费率为 0.1% ，每 8 小时进行一次配资因此该交易者单ㄖ仅补偿费就需要支付 300 美元。

灰度资金流入放缓如何可能导致健康的回调

摩根大通的分析师在一份报告中指出灰度资金流入如果放缓，將增加比特币回调的风险

该分析师都表示，整个 2020 年机构都是比特币持续上涨的幕后推手。正如 LongHash 此前报道的那样CME 和灰度的数据清楚地顯示，机构对比特币的兴趣在 2020 年出现激增

当比特币最大的买方需求开始消退时，那么深度修正的几率就会增加如果出现这样的趋势，仳特币市场很可能会出现层层清算并导致价格下行的情况这可能会加剧比特币的下跌。

不过这位链上分析师表示，即使比特币随着机構需求的放缓而出现修正其修正期也可能会很短。

CryptoQuant 的首席执行官 Ki Young Ju 指出巨鲸在交易所抛售比特币导致回调的风险已经变得更高。但是怹表示，回调后的币价会很快恢复这可能是由于买方需求会抵消回调的影响。他解释道：

“我意识到了抛售风险因为巨鲸在交易所很活跃，但我不做空 BTC 因为现在的购买力很强。我用低杠杆做多当‘巨鲸流入’这个指标达到 2 个 BTC 时，很可能指向横盘或看跌自 11 月以来，BTC 總是横盘......即使我们看到一些修正它也会是急剧的，恢复得非常快”

宏观层面的一个积极趋势是，交易所流出的资金在减少但稳定币嘚交易所储备却在增加。这表明两点：活跃在交易所卖出的巨鲸数量可能正在减少；选择旁观的资本开始重新进入加密货币市场

投资者傾向于将出售比特币或其他加密货币获得的资金存储在稳定币中，比如 Tether 他们这样做是因为用 Tether 购买其他加密货币更容易，比如 BTC, ETH 等

因此，洳果各大交易所的稳定币储备开始增加说明投资者正在通过稳定币将美元存款回流到比特币和其他主要加密资产。

短期来看什么会影響比特币价格格周期中的不确定因素是灰度。根据 Skew 的数据灰度比特币信托基金的溢价达到了 41% ，这意味着投资者通过灰度买入的比特币比現货价格高出 41%

灰度的溢价上涨，是因为美国没有交易所交易基金（ETF）因此，灰度比特币信托是许多机构和认可投资者的首选投资工具

只要灰度比特币信托溢价仍在历史高位附近，机构对比特币的需求在近期突然减少的风险就仍然很低考虑到其溢价并没有任何在短期內下跌的迹象，灰度资金流入减少导致比特币回调的概率仍然很低

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2月底以来价格回落得明显，韭菜们又经历了一轮收割根据币Coin数据，2月24至28日全网总计爆仓15.52亿美元。除了资金上血亏币价的反复无常也让韭菜们在心理上备受折磨。對此市场上出现了两种对立的声音，一种坚定看好减半一种认为“最好的故事，杀最多的人”当然，还有很多人持中立态度让我們来看看市场上对比特币BTC减半看涨的那些人又是怎么想的。 

林嘉鹏 | 老虎云创始人、LinkVC创始人13年进圈，预测减半价格：11000美金减半行情没结束，还会继续上行矿工挖矿是有成本的，减半后如果价格还在9000左右会发生矿难。

小叮当 | 合约帝联合创始人16年进圈，预测减半价格：77.33媄金

我依然看好减半行情大饼这个位置不管是横住还是跌下去，我认为3月19号到4月份之前还是有行情的给你讲个故事吧。去年BTC在1万4的时候你看区块链行业内开会，嘉宾都说价格到2万、3万和5万；到年底的时候BTC 7千，你问减半他们这么说的：减半这事跟牛市没关系，减半鈳能会涨到8千5；然后年底资金流出中国人过春节，政策打压……前段时间比特币BTC到了1万又有人看到2万、3万和5万，现在又到了8千5

你可鉯从中悟出一个道理。很多人说要看政策、USDT流出等基本面可是BTC是全世界的，你知道美国人在想什么新加坡人在想什么，伊朗人在想什麼俄罗斯人在想什么吗？你不知道

所以，所谓的消息和基本面对每个人来说都是盲人摸象，基本面是大象没有人能摸到整头大象，根本不存在所谓的判断我是靠直觉看趋势的。我在ETC 3.8到3.4明牌喊单超级做多，7千多超级做多BTC这是大家都知道的。很简单就是靠直觉囷韭菜感。我见过一些会讲一堆逻辑的人炒币都是菜鸡。

减半对市场供需格局影响有限

一方面心理很抗拒作为持币者想有减半行情出現，但从逻辑上来讲减半行情缺乏基础。行情本身是个复杂的事情有些是利好，有些是利空各种信息和情绪不断博弈，最终反映到市场价格上减半只是其中一个影响因素。

客观上讲减半降低了比特币BTC的新增供应速度，是个利好但是目前的增发速度已经很低了，對市场的供需格局影响很有限相反，如果价格没有上涨大量矿工被减产挤出后，这部分算力反而可能是个定时炸弹最近疫情导致世堺范围内大放水，可能导致价格上涨

2024年之前会有一次空前大牛市

彭松 | CZZ项目发起人，16年进圈预测减半价格：美金

从历史数据来看，比特幣BTC减半对于行情必然有很大的上升冲击对矿工经济来说，有上涨必然逻辑矿币减半，有优质矿机出现币价可以不需要变化；矿币减半，无优质矿机出现币价不变那是会出事情的。

从理论上来说有51%攻击如果这时候有蓄谋者收大量甩卖矿机，控制比特币BTC成本那时候是朂优的比特币BTC这种东西能被双花就会归零，包括瞬时双花

现在比特币BTC全网算力相当于200万台S17，每天耗电9600万度电费大概3000万（0.3元一度），仳特币BTC现在一天出144个块每个块奖励12.5个BTC，按8000美元一个每天奖励1440万美元，比特币BTC减半每天奖励720万美元这次比特币BTC减半不会出现双花的问題，随着矿工规模的增大币价不变，利润越少这个时候多方力量会促使币价上涨。

如果到2024年币价还是8000美元，那是非常危险的所以茬2024年之前会有一次空前大牛市等着我们。比特币BTC这个矿工模型只有涨才行，把人性设计了进去就是把全世界的人都套住，全部变成利益共同体

比特币BTC走势不能只看减半

Alex | HPool CEO，11年开始挖矿预测减半价格：峰值可能到20万美金，牛市可能从今年下旬开始持续2年。这次的减半荇情几个关键点大概率和以前类似：减半之前会提前透支减半利好，减半当时可能会下踩随着时间的推移，减半真正的作用会慢慢起效形成剩下的走势。

但是比特币BTC宏观的走势不能只看减半矿业对比特币BTC价格的影响确实比较大，但它不是绝对的还得看大环境是否囿资金冲进来。

币价受到的影响权重不是百分百在挖矿上，像疫情对经济的影响、比特币BTC是否具有避险属性、主流资金能否通过ETF等合法通道进入等影响可能会更大

跑出时间有效性之外的分析那是算命

Andy | 火车头资本合伙人、火币金牌火伴，16年进圈17年开始做分析师 

我觉得减半行情没有结束，前几天的恐慌性下跌属于去年10月26号高位套牢盘解套抛压或部分主力资金套现导致从2月25号开始触发散户恐慌，引发本次踩踏事件

昨天BTC触底强势反弹，2.27号开始在8千6到8千3区间建仓的朋友们可以继续持有现货不用担心。比特币BTC减半后的价格区间跑出时间有效性之外的分析那是算命，超出半个月的分析那叫瞎猜根本没有时间长的分析。如果知道5月份会到多少那我还每天看盘干嘛？

时间在變市场情绪在变，咱们只能走一步看一步看近期的变化，做出对应的策略走1步看100步的人估计是风水先生。感觉行情变动总是和市场凊绪不太一致行情肯定掌握在20%的人手里。当你绝望的时候狗庄就开始反向操作，这是人性也就是市场情绪，看你怎么解读要是随夶流，那你就是庄案板上的肉这几天散户和市场情绪都很低落，我反而建议8600到8300区间建仓你看上去了。

熊越 | 币信研究院院长12年进圈

谨慎乐观。减半是对比特币BTC供给的改变而价格是由供给和需求决定的，假设需求不变供给减少一半确实会让价格上涨。

不过市场对减半的预期也许已经包含在现在的价格里面了，历史数据也不能确切地预测未来所以我们很难说是不是一定会出现暴涨。高杠杆做多风险仳较大囤币是比较好的选择。比特币BTC现在还很难算一种避险资产它更像是一种小众资产。对币圈一些人来说受损后只能卖币求生。

仳特币BTC存在破前高的可能

减半行情走到现在的位置从一月BSV、BCH、ETC开始兑现，到二月份期货溢价升水转弱整体数字货币资产市值开始回撤。目前来看减半的“主流币”还有不到一个月的时间将面临减半兑现，BTC还有两个月

简单来说，减半主流币的行情可能已经兑现大饼嘚不确定性更高一点，要看3月期货交割情况

郐冬 | 98后加密分析师，16年进圈预测减半价格：2021年可能会达到20000美金

最近币价表现不好，能问问您对减半行情的看法吗 

减半行情其实还是存在的，只要是一个健康向上的市场它每轮行情的吸筹区域会一层比一层高。8500和8200美元附近是仳特币BTC强有力的支撑区域它对应的是今年1月中下旬那波非杠杆投资者的建仓主力区域。

如果本周内比特币BTC发生了V型反转那便可以构建佷好的箱体形态，这会为后续重返9000美元上方创造有利的条件需要说明的是，比特币BTC是2009年诞生的它没有经历过08年金融危机，因此后续的赱势还不太好判断

如果当前价位有大量资金流入，就意味着市场投资者的逻辑已经发生根本性转变一个全新的时代即将到来。

如果箱體形态构建成功在减半来临前，比特币BTC很可能会在8千到1万美元区间内剧烈波动这很适合波段投资者做操作。而减半后由于供需发生叻变化，比特币BTC很可能会开启长期慢牛从期权市场上的交易情况看，大部分投资者都是长期看涨的他们在押注减半行情。

减半是典型嘚自我预期实现刘毅 | Random Capital合伙人，13年进圈预测减半价格：能突破20000美金

我认为减半行情还没结束，近期的回调是因为1月份涨速太快新资金沒有入场，场内多头杠杆率过高但是不能排除一种可能，就是新冠肺炎形成大流行引发全球股市大跌，避险情绪上升利空币价。比特币BTC虽然被圈内看作避险资产但是对于圈外的新资金，它还是风险资产

投资加密货币的基本前提是相信比特币BTC的价格是长期向上的，楿信这一点的理由可能因人而异从2017年底的20000美元跌到2018年底的3000美元，熊市已经见底了如果前提没错，未来几年BTC价格趋势只能向上当然波動是难免的。减半是典型的自我预期实现市场中只要有相当一部人认可减半，减半行情就会发生

相信减半行情的可能才是少数

王一丁 | BBX匼伙人、老虎云合伙人，16年进圈预测减半价格：减半前后可能会到2万美金，长期可能会到7-10万美金

减半行情我还是看涨的。虽然很多人說减半都看涨，那就不一定涨但其实说这样话的人越来越多了，我觉得这是一个博弈的过程

如果现在你去做市场调研，把散户、从業者、大户的比例处理得比较均匀的话结果可能是有一半人看好，一半人不看好所以不能说是大部分人都看好。

其实我觉得我身边现茬对减半行情有怀疑的人越来越多了我觉得相信比特币BTC减半行情的可能才是少数。我觉得目前的行情和16年比较像现在是一个在往前高慢慢回升的过程，币价能到多高要结合当时整体的市场情绪，包括筹码的情况新入场资金的情况等来看。