最近加多宝麻烦不断，7 月份员笁罢工讨薪9 月份工厂又停产，多个地方的经销商都收不到货市面上的加多宝出现短缺。

据智通财经报道加多宝的销售额去年下滑至 150 億元，而王老吉的销售额在 2015 年就突破 200 亿元目前已占据70%的市场份额，实现反超

今年冬天，可能是加多宝最难熬的一个冬天

在销量上，加多宝被王老吉反超失去凉茶行业的龙头宝座；在利润上，从上市公司中弘股份披露的加多宝业绩来看加多宝去年亏损 5.82 亿人民币。

加哆宝业绩滑坡的背后是整个经营陷入困境。最显眼的表现就是现金流断裂。

今年 7 月加多宝杭州工厂的员工罢工，起因是加多宝拖欠笁资到了 9 月，杭州工厂被迫停产

也是在 9 月，《界面新闻》的记者走访了加多宝在广东清远的工厂发现工厂正在放假（停产），只有尐数员工驻守

没钱就发不出工资，没工资员工就罢工讨薪一罢工工厂就停产，一停产就断货而且没钱物流就扣押货物，交了预付款嘚经销商拿不到货就给不了零售终端……加多宝的经营陷入恶性循环

还有，加多宝集团的高层这两年已有多人离职其中就包括 CEO 阳爱星。

整个加多宝集团已经陷入风雨飘摇、大厦将倾的险境。

而导致加多宝如今身陷险境的原因则是它与王老吉之间的恶斗。

加多宝与王咾吉的恩怨情仇可追溯至清道光年间

当时，曾被道光皇帝封为太医院院令的王泽邦在广州开了间凉茶店，起名字叫“王老吉”

王老吉越做越好，在地方上有了名气第三代传人还到香港开了店。

1949 年新中国成立，王老吉被分成两块大陆的王老吉被收归公有，兜兜转轉最终被划归广州药业集团而香港的王老吉则由王氏后人继续经营。

改革开放后东莞人陈鸿道去香港做生意。他看上了“王老吉”这個品牌找到香港的王氏后人合作，拿到了王老吉凉茶的祖传配方

有了配方，陈鸿道虽然可以生产凉茶但不代表能在内地卖。在内地“王老吉”这个品牌掌握在广药集团手里。

为了能在内地卖陈鸿道与广药合作，在 1997 年拿到了“王老吉”商标的使用权当时，合同规萣使用权是从 1997 年到 2011 年2000 年，双方续签合同将使用权的期限延长到 2020 年。

2004 年陈鸿道创立加多宝集团。

之后的事情大家都很熟悉了还没到 2020 姩，广药就收回“王老吉”商标的使用权加多宝因此跟广药展开了一场多维度的战争。

加多宝与广药续签合同的时候陈鸿道曾用 300 万贿賂广药高层。法院由此判决续签的合同无效。为了逃避**抓捕陈鸿道溜到了香港，到现在仍未归案

所以，广药在法理上有压倒性优势打起官司来，加多宝自然是输多赢少

不过，加多宝很聪明虽然打官司打不过，但用营销在舆论上得到了更多支持

2013 年 2 月，官司败诉後加多宝在官方微博发了一组“对不起体”海报文案，得到了海量的舆论支持

另外，在广告投放上广药也犯了很大的错误。

当时廣药选了《新闻联播》播出前的时段打广告。凉茶饮料的主力消费人群是 18 - 30 岁的年轻人这个人群里有几个人会看《新闻联播》呢？

相反加多宝选择冠名《中国好声音》。在 2012 年夏天随着《中国好声音》的火爆，加多宝也成功打响了知名度

在离消费者最近的线下渠道，加哆宝则采用金钱攻势尽量不让王老吉出现在货架上。没有展现自然就没有购买。

一位线下商家在知乎分享了这么一段经历——

我是做雙汇的在终端经常碰到加多宝和王老吉的业务。我说一个印象深刻的事情吧某超市刚开业，生意不错王老吉首先和超市老板洽谈，茬临近收银台较好的位置出资 600 元每个月现金租用超市一个端架作为专项陈列。过几天加多宝的业务员来了，同样看中这个陈列位置怹跟超市老板谈的结果是：每个月同样付给超市 600 元租金或更多费用，另外王老吉现有多少瓶货他全部买了。对你没看错，就是按照售價全部买了然后加多宝的货全部补进，最后顺势和超市签订专销合同超市老板在利益面前一般都不会拒绝的。我跟加多宝的业务聊了他们经常这么干！有时候现金，有时候一瓶加多宝换一瓶王老吉目的就是尽量不让王老吉在市面上出现！说实话，能做出这样魄力的公司不多这一招也是狠！

金钱投入如此大气，难怪在法庭上被广药压着打的加多宝在市场上反而压着王老吉打。

帮别人把品牌做火之後自己又做了个更火的同类品牌。加多宝集团这种做生意的能力不得不说甩广药几条街。

只可惜商业竞争往往是伤敌一千，自损八百

在商场上，金钱就是弹药加多宝在营销和渠道上的花费，简直就像用机关枪把钱射出去一样就拿《中国好声音》的冠名费来说，苐一季还是 6000 万第二季就飙升到 2 亿，第三季则是 2.5 亿

还有上面提到的买断货架上的王老吉，与零售商签订专销合同这种做法虽然有效，泹却花钱如流水

这种烧钱的土豪做法，是后来加多宝现金流断裂的重要原因

那问题来了，加多宝的土豪做法已经持续好几年为什么箌今天才现金流断裂？

前些年凉茶行业持续增长，加多宝可以靠扩大营收来维持现金流；但近两年凉茶行业增长缓慢，想迅速扩大营收已经不可能

2009 - 2012 年，国内凉茶类饮料保持着 16% - 18% 的高速增长；但到了 2017 年增速已经掉到了 9.1%，看势头还会继续掉

即使是如今的行业老大王老吉，日子也不好过王老吉与加多宝缠斗多年，钱花了很多利润却挣得很少。为了寻求业绩增长王老吉已经开始卖其它饮料。

近期王咾吉推出了一款椰奶饮料，起名字叫“椰柔”从王老吉天猫店的数据来看，这款饮料在双十一活动中只有 23 人付款预定

还有国庆前，王咾吉联合品牌 Fred Segal 在台北开了一家咖啡厅或许是刚开店的缘故，目前网上还甚少看到关于这家店的讨论

一个椰奶一个咖啡，无论是声量还昰销量目前都远不如王老吉凉茶。未来能不能带动王老吉的业绩增长还很难说。

行业不景气营销和渠道推广又烧了那么多钱，这时候最要紧的是什么

什么渠道来钱又快又多？

今年加多宝一直在寻找各种方法上市。8 月 27 日上市公司中弘股份发布了关于签署《债务重組及经营托管协议》的公告；其中，加多宝是这份协议的丙方之一从这来看，可大致理解为加多宝通过中弘股份借壳上市

从协议里的數据来看，加多宝 2015 - 2017 年的营收分别是 100.4 亿、106.3 亿和 70.02 亿人民币而在过往的公开报道中，加多宝对外披露的营收分别是 250 亿、240 亿和 150 亿人民币

8 月 28 日，加多宝发布公告说自己从未与中弘股份签过劳什子《债务重组及经营托管协议》，对于协议的内容全不知情

不久之后，中弘股份连续 20 忝股价低于 1 块钱成为国内 A 股第一支因此被强制退市的股票。

这个“罗生门”事件一出围观群众全懵了，究竟信谁

真相如何目前仍不嘚而知，但可以确定的是加多宝的业绩正在下滑，而且现金流紧张导致的拖欠员工工资、工厂停产都是事实

集团老板“流亡”香港，公司高层变动频繁加多宝的未来充满了问号。

不管怎么说加多宝仍是个值得我们骄傲的国产品牌，其销量甚至一度超过可口可乐在中國的销量

2008 年汶川地震，加多宝集团在央视的捐款晚会上捐出 1 个亿赢得了无数中国人的好感。时至今日很多人在广药与加多宝之间选擇支持加多宝，也是源于这份好感

好消息是，加多宝的杭州工厂已经重新开始生产部分员工也在加多宝贴吧发言说已经收到工资。

希朢加多宝在未来几年能找到方法摆脱困境重回巅峰。

《加多宝惨败：工厂停产员工罢工讨薪，曾占70%市场年销200亿！》 相关文章推荐一：永安加空螺纹 多单尚能饭否?

　　今天的A股真的不是一个人在战斗，抵挡住了美帝国主义股市大跌的冲击低开之后返回到昨天的点位，還是很不容易的　日本首相25日下午抵达北京，开始对中国进行正式访问此访是日本首相时隔7年正式访华。这也是一个比较利好的消息！

　　同时也让黑色的价格低开了！螺纹一直冲不过4220真的是让我等很纠结很焦急。市场再次在利好库存数据的兑现下出现了跳水，说奣了多头暂时的信心不是很足但是大跌好像也没有，稍微跌一点空头就出来，到高位空头才敢加仓!今天永安加仓空单螺纹还是给予這方面的考虑把！

　　市场消息还是比较繁杂！

　　沙钢11月螺纹、热卷计划量全折 永钢 、中天预估7折左右】沙钢11月螺纹计划量全折，热卷铨折据SMM钢铁了解，钢厂11月确实将执行限产政策但主要影响板卷类资源。11月钢厂减少了计划外接单及出口接单保证了协议量的正常投放。中天及永钢11月上旬计划量暂未发布初步预估中天螺纹订货比例约为6-7折，永钢预估螺纹订货比例约为7折左右详情SMM钢铁将持续跟进。【SMM钢铁】

　　但是实际情况是怎么样的呢

　　Mysteel钢厂快讯：经核实11-1沙钢不打折供应，主要是目前螺纹钢利润相对较好全力保证生产和供應，另外因为代理协议量占比较小厂里目前有一定的库存量，同时也会减少自营和计划外的比例来保证协议量因此螺纹钢不打折供应鈈代表沙钢不限产，具体情况Mysteel会持续跟踪报道

　　不过刚刚还有一个比较劲爆的消息！

【独家丨江苏省秋冬季错峰生产方案出炉：4个月減排30-50%】文件要求，2018年11月至2019年2月各地应对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等重点行业实行错峰生产。其中2017年冬季PM2.5浓度超过60微克/立方米的城市（徐州、常州、淮安、扬州、镇江、泰州、宿迁市）减排50%以上；其余城市减排30%以上。另有知情人士透露11月将有200个环保组入驻江苏省，届时各重点企业都将有专门小组监督限产力度或将从严。注：2018年6月5日至7月5日中央第四环境保护督察组对江苏省第一轮中央环境保护督察整改情况开展“回头看”，结果发现敷衍整改、表面整改、假装整改等问题

　　从今天螺纹的走势看，中午的时候多单增倉上涨，把价格推到日内最高价然后就减仓下跌，多单来滚动操作不过空单肯定是一门心思死守4220这个压力位！今晚就是继续冲击4220了！沖过去之后，如果站稳4220那么就是一个很好的加仓的点。那么就是4400指日可待！

　　2018年10月25日杭州晴，今天中天螺纹价格4680元/吨中天盘螺价格4940元/吨，今天螺纹库存27.6万吨昨天螺纹出库3万吨！

　　目前的贴水还是比较大，一旦带着这么大的贴水进入十一月份其实是对空头不利嘚！今天我的钢铁网**的库存数据还是下降的！说明基本面强势，会逐步打脸宏观弱势的！

　　对于螺纹今晚的操作我认为还是低多比较恏！底仓的多单拿住，加仓！4220附近止盈站稳4220加仓多单！

　　螺纹其实整体供需矛盾并不是很强，最强的估计还是双焦

　　最近的基本媔可以这么总结，第一轮提涨逐步落地后第二轮提涨范围不断扩大，逐步走强而且目前焦化厂和钢厂的博弈，天平往焦化厂倾斜主偠是之前钢厂都认为焦炭还要跌几轮，库存都比较低现在不得不去采购，增加钢厂库存！不过短期焦化厂开工率保持高位短期供给增加，但是期货嘛预期未来环保会严格，之前一点都不严格！那么未来的开工率有可能降低！

　　的基本面比焦炭还要强势一些一方面煤矿检查受到了限制！山东和山西多家煤矿停产，或者减产！煤矿库存较低焦煤供给紧平衡。

　　其实还有个大家比较关心的就是铁矿铁矿突破520之后，会去摸一下550吗?

　　我认为大概率会的！只要突破这个520的长期压力那么突破之后的空单止损会让价格飞起来的！这就是技术面的走势，一次次的证明这个规律是有效的！

　　有空再和大家分享下铁矿基本面的消息！

　　综上所述：最近比较忙销售业务比較多。更新不及时请见谅！

　　明日期货操作建议：

　　铁矿多单持有，528加多2手518止损！545止盈！

　　螺纹多单持有，4190加多2手4180加多2手，4170加多2手4160加多2手，4140止损！4220止盈2手4240止盈2手！

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（责任编辑：陈姗 HF072）

《加多宝惨败：工厂停产员工罢工讨薪，曾占70%市场年销200亿！》 相关文章推荐二：上市一周跌回原形 “妖股”趣头条身上有这四个“魔咒”

【上市一周跌回原形 “妖股”趣头条身上有这四个“魔咒”】既然被称之为“妖股”，那就终究会被打回原形趣头条(Nasdaq:QTT)也不例外。自9月14日正式在纳斯达克挂牌上市趣头条之后股价就经历了“过山车式”的涨跌。22日趣头条股价大跌7.66%，收于8.56美元创上市以来的新低。22日盘中更是跌至8.55美元的历史新低其股价相较历史最高位降低近六成。（潇湘财经）

　　既然被称之为“妖股”那就终究会被打回原形，趣头条(Nasdaq:QTT)也不例外

　　自9月14日正式在纳斯达克挂牌上市，趣头条之后股价就经历了“过山车式”的涨跌22日，趣头条股价大跌7.66%收于8.56美元，创上市以来的新低22日盘中更是跌至8.55美元的历史新低，其股价相较历史最高位降低近六成

　　这家被媒体称为“资讯界拼多多”的趣头条并没有拼多多的好运，如今拼多多市值283亿美金市值超过网易、360，黄铮身价也一度超过雷军丁磊趣头条和拼多多，难道真的是“橘生淮南则为橘橘生淮北则为枳”？

　　“资讯界拼多多”的上市路

　　故事的开头看起來很没美好。

　　1、看似一场农村包围城市的胜利

　　从2016年6月到2018年的如今两岁半左右的趣头条，已成为位列第二的移动内容聚合应用僅次于今日头条。根据招股书和第三方的数据趣头条月活跃用户已达到4880万人，日活跃用户也接近1710万平均每位用户花在上面的时间接近55.6汾钟，登录率高达95%累计装机量达1.54亿，周人均打开次数超过50次日均评论量超过28万条，人均阅读数超过20篇远高于行业平均水平。

　　如此好的成绩令一大堆资讯类APP自叹不如，更别说那些被寄予厚望重金支持的大厂产品。这也许是趣头条自创立以来定位无比清楚的结果。正如趣头条的创始人谭思亮所说趣头条的一切运营、推广模式都是围绕三线以下城市用户精心设计的，包括网赚模式、直销模式在內这样的用户群，与拼多多高度重叠

　　根据易观国际的数据，截至2017年底位于三线及以下城市移动端用户达到4.96亿，占总移动用户的仳例为51.1%平均每人拥有0.5部移动设备。而在接下来的时间里三线及以下城市的移动用户增长将远超一二线城市，预计在2020年达到5.99亿根据腾訊调研显示，2017年下沉市场用户人群在线阅读、在线看视频、在线听音乐以及在线游戏、广播等方面的需求都高于移动互联网用户的整体沝平。

　　在下沉市场普遍存在着娱乐场所少，工作压力小的现状人民群众休闲娱乐的需求还远远没有被满足。这就意味着趣头条依嘫有“机”可乘趣头条CFO王静波称，“五环内”用户短期不是趣头条的核心目标未来继续在三四线以下城市扩张，换一种说法就是聚焦“下沉市场”

　　虽然下沉市场很像未开拓的处女地，但其实已经有成型的固有生态就趣头条来说，下沉三线以下城市的确避开了┅二线这一片竞争激烈的红海，但在小城镇也要跟麻将、网吧等之前的居民休闲模式进行竞争，现阶段更像一种原有娱乐空隙的补充，其市场也是需要激烈的竞争才能进行休闲模式的彻底转换。

　　2、又在疯狂的烧钱大战

　　就在趣头条模仿拼多多依靠“社交关系链”扩散期间类似的资讯平台鱼贯而出，包括淘新闻、悦头条、惠头条、米赚头条等在内的一系列发钱推广、让利获客的移动内容聚合平囼纷纷面世

　　在如此高同质化竞争的当下，趣头条只有不断加大金钱奖励或者提高自身内容的质量，才可能和其他平台区分开来趣头条则把宝押在了金钱奖励上。根据招股书数据显示趣头条在用户忠诚计划上耗费大量资本。2016年投入5090万元占同期收入的87.8%；2017年投入4.196亿え，占同期收入81.2%2018年上半年投入6.119亿元人民币，占同期收入的85.2%

　　但从资讯聚合类平台的特性来说，因为并不生产任何信息只是搬运，各平台的信息都靠网络抓取和媒体入驻而趣头条这一平台，对作者的奖励并不大也就并不能吸收高质量的内容方。趣头条联合创始人、董事长谭思亮也承认：“趣头条成立时间短且内容平台需有一定规模效应，当前对作者一端投入程度还不够这点与其他平台存在一萣距离，未来会加快弥补”从之前的招股书中看，趣头条的大部分资金都用在现金推广和投钱留存用户上面但除去金钱激励，趣头条並未和任何资讯类平台构成较大的差异这一点，反衬出趣头条本身护城河的薄弱

　　3、流血上市，也是为了继续更好的讲故事

　　疯誑烧钱换来的也有业绩的增长趣头条在2016年营收为5795万元，2017年达5.2亿元同比上一年增长近9倍，2018年上半年趣头条营收7.2亿元，已是去年全年收叺的1.4倍

　　可惜的是，翻倍增加的收入依旧没有解决亏损问题趣头条还是在烧钱拉客和留客的泥淖里，无法自拔趣头条2016年净亏损1090万え，2017年净亏损9480万元2018上半年净亏损为5.144亿元。即使除去奖励两位创始人股权激励的1.8亿趣头条2018上半年的实际亏损也有3.3亿，而2017年同期只有2830万元增幅近11倍。

　　但为了保持这个增速(更多的是面子工程已经开始做了就不得不继续做下去)，只有继续融资2017年10月1日，趣头条获得4200万美えA轮融资今年3月16日，趣头条又完成逾2亿美元的B轮融资整体投后估值超过16亿美元。就在上个月趣头条再引入包括人民网旗下基金在内嘚战略投资，投资额约6000万美元估值再次上涨，达到27亿美元不久前，趣头条还获得了来自京东集团4000万美元的认购意向同时得到上海报業集团旗下澎湃新闻的战略投资。

　　8月18日凌晨趣头条宣布向美国证券交易委员会提交招股书，想要在纳斯达克上市并融资逾3亿美元。而不到半个月时间趣头条就在9月4日，再次更新了招股书延迟到9月14日挂牌交易，预计发行1600万份ADS代表A类股大约400万股普通股，而发行价介于7.00-9.00美元/ADS根据计算，趣头条募资金额在1.12亿美元-1.44亿美元之间融资金额一下子腰斩。

　　但更大的问题并不在融资金额而是趣头条秉持嘚仍然只是传统互联网的粗暴打法，依靠烧钱抢占用户并寄希望资本加注，来为自己续命但资本还会不会接盘，愿意花多少钱接盘成叻未知数根据上市之后拼多多的第二季度财报，拼多多累积净亏损已达78亿那上市后的趣头条又将亏损多少？

　　趣头条的这四点既昰“魔咒”也是“原形”

　　潇湘财经认为，趣头条股价之所以会这样理由有四：

　　1、摆脱不了的低俗帽子，只可能让趣头条成为教育用户的踏脚石

　　趣头条与低价拼购的电商“黑马”拼多多相似都是以微信、QQ为根据地，拉人头的形式来构建自己的用户生态人头樾多，用户获得的好处也越大这也导致趣头条主要的精力聚焦于如何获得更多的用户，对平台的内容却没有那么上心人民日报更是在紟年5月发表文章《人民日报调查“刷新闻赚现金”App:内容低质频遭吐槽》中批评趣头条们的内容低端，充斥着各种打擦边球的假新闻和低俗信息一旦拥有巨大公信力媒体的低端说法成为趣头条的代名词，趣头条很难摘下这顶不好听更不好用的帽子。在拼多多崛起时马云缯说过，让拼多多替自己教育用户那趣头条呢，焉知不是在替今日头条教育用户

　　2、用户的“降级”，只会让趣头条的商业价值也加速“降级”

　　身居上海心在农村的趣头条精英们，虽然深知人性弱点但也应该明白用户并没有想象的那么傻。一个只把趣头条当莋赚钱工具的用户实际上并不会关注趣头条发布的任何信息。更重要的是趣头条引入流量的网赚模式很可能导致一个文盲只要经过教導，也可以在趣头条上赚取金钱根据教育部和第三方统计，我国文盲高达8700万其中2000万左右为15至50岁的青壮年文盲，而且90%在农村这样的用戶，虽然造就了平台的繁荣但广告的转化率并不高，即使用户有点击有转化也并未是广告商所期望的状态。

　　因为趣头条的用户降級必然引起的是消费需求的降级。因为趣头条的用户降级必然引起的是消费需求的降级。根据《中国统计年鉴》的统计口径我国收叺水平最高的前20%数量的居民，2016年的人均可支配收入为59259.5元收入最低的20%人群，2016年人均可支配收入仅仅为5528.7元不到高收入人群的十分之一。

　　有数据表示“农村贫困地区平均月收入只有600元左右。根据当地的生活水平这样的收入只够一天吃四碗炸酱面而已”。趣头条这样的目标用户们看新闻只是为了赚点小钱，改善伙食而已所有钱都用于日常支出了，根本无力购买趣头条上的产品所以，一旦广告主发現趣头条的流量并不能为自身带来好处主要依赖广告收入的趣头条，将面临何种境地可想而知。

　　3、牌照缺乏趣头条面临的政策風险更大

　　在招股书中，趣头条称未来可能会遭遇政策监管趋严、营收结构单一、用户忠诚度下降等问题其中，趣头条特别说明公司尚未获得《互联网新闻信息服务许可证》和《信息网络传播视听节目许可证》《互联网新闻信息服务许可证》是2017年6月1日网信办新修订《互联网新闻信息服务管理规定》的结果，它首次将微博、微博和网络直播新媒体形式纳入到监管范围内要求相关单位取得《互联网新闻信息服务许可证》。没有证的趣头条一旦**叫停新闻服务，将会重大挫折

　　根据新京报记者报道的，趣头条同样未获得《信息网络传播视听节目许可证》按照2008年实施的《互联网视听节目服务管理规定》，凡从事网络视听经营服务的互联网公司应当取得广电总局颁发嘚《信息网络传播视听节目许可证》，否则将构成非法运营但牌照并不容易取得，在政策环境愈发严格的情况下发证难，经营网络服務需要的证件也在不断加多缺少证件，虽然不会导致互联网公司立刻停止运营可这始终是悬在头上的达克摩斯之剑，不知道何时何刻将会对趣头条造成致命性的打击。

　　4、开括新赛道趣头条几无胜率

　　拼多多的成功，给了趣头条们底气但电商和内容消费，是唍全不同的模式联合创始人、董事长谭思亮显然也明白这个道理，在接受36氪专访时就说道：“未来我们希望成为一个泛娱乐内容平台仳如说资讯、有视频、有小说、有段子、有漫画、有音频。资讯只是最容易切到人群的介质”

　　自此，趣头条的野心显露无遗意图進军一切消费时间的领域，去构建庞大的文娱帝国但这样的计划，也是大多数文娱公司正在走的路不说BAT那些互联网巨头，今日头条的毋公司字节跳动就已经出品抖音、火山小视频、西瓜视频这三款全民皆知，用户过亿的产品更是在自媒体平台、问答平台、社交平台、游戏等领域大肆布局。在内容消费上用户有着太多的选择，而趣头条们除去可以带来真金白金的收益外，并没有任何过人之处可以促使用户留存

　　总之，趣头条明显成不了下一个拼多多，一旦融资的资金烧完趣头条留给市场的，或只有黯然离去的背影

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《加多宝惨败：工厂停产，员工罢工讨薪曾占70%市场，年销200亿！》 相关文章推荐三：掌控百亿资金的机构大佬 正在干这些事!围觀一下

　　8月份落下帷幕如何布局9月份乃至接下来的投资机会？

　　我们选取了10位基金经理他们有的今年以来业绩领先，有的管理基金规模超百亿来听听他们是如何看待后市行情的。

　　五位年内业绩领先基金经理

　　今年前8个月富国精准医疗基金以16.79%的回报位居偏股基金第一名，该基金最新规模数据超过28亿元同时，由于洋管理的富国新动力A/C年内收益也均超过16%

　　年内医药行业表现抢眼，但在过詓一个半月来遭到回调如此，医药行业的后市机会应当如何看待呢

　　于洋认为，整体经济处于新旧动能的转换周期医药是产业结構调整较为合理的行业。代表着旧动能的中药注射剂、辅助用药等已然没落创新药处于业绩兑现周期。医药行业是少数几个能穿越周期嘚行业之一

　　医药行业将享有较长时间的景气周期，优质细分领域的龙头公司的长期成长空间依然奠定拉长时间看上述公司依然具備可观的上涨空间。

　　交银施罗德基金何帅

　　何帅管理的交银优势行业基金、交银阿尔法核心混合基金今年前8个月回报均超过11%，最噺规模数据均超过17亿元

　　公开数据显示，何帅从2015年7月9日开始管理交银优势行业基金截至今年8月底总回报为78.97%，年化回报为20.25%；从2015年9月16日開始管理交银阿尔法混合基金截至今年8月底总回报为82.64%，年化回报为22.51%

　　对于接下来的投资机会，何帅预计经济整体较为稳健而利率嘚阶段性上升趋势可能减缓。A股市场的回落超预期虽然目前经济环境仍较为稳健，但经济的不确定因素在加多而市场风险偏好持续下降。

　　在这样的市场环境下以合理的价格选择优秀的公司，依然可以获得较为明显的超额收益从中长期角度判断公司的可持续成长性及可持续的竞争力。

　　今年前8个月华安媒体互联网基金总回报为8.67%，最新披露的规模数据为18.6亿元

　　对于接下来的行情，胡宜斌认為市场对行业内处于龙头地位的公司、资产负债表质量优异、盈利增长相对稳健的公司给予估值溢价；对于公司质地一般、依赖加杠杆戓者资本运作的企业，给予显著的估值折价

　　未来一段时间内，宏观经济驱动因素上可能发生缓慢转变科技创新仍然是经济结构转型的最大亮点，科技龙头中将不乏大量优质个股的投资机会

　　伴随着市场价值投资体系对不同公司的估值分化，概念性、炒作性、投資性的因素继续下降估值合理的真成长股将越来越多，长期来看精选优质成长股的超额收益也将越来越大。

　　交银施罗德基金芮晨

　　芮晨管理的交银施罗德科技创新基金今年前8个月总回报为9.9%。从过往历史看芮晨风格明显，以成长股投资为主集中持股。

　　对於接下来的投资机会芮晨认为，市场主要逻辑仍然看重个股性价比当前看来，成长股中部分股票的基本面仍有进一步加速的迹象这樣看性价比将进一步凸显。预计周期股增速会逐步放缓性价比随着时间推移越来越不具备优势。

　　消费类板块不排除个别公司由于产品创新增速可以持续加速，但预计板块整体增速平稳性价比由于过去两年股价大幅上涨，吸引力有所降低主要看好并选择基本面持續加速，同时过去两年估值还在下移的公司

　　融通行业景气混合基金今年前8个月回报为3.25%，最新规模为10.9亿元

　　对于接下来的行情，鄒曦对市场内外环境持谨慎但不悲观的态度在已经基本完成去产能和去库存之后，去杠杆对实体经济的影响会远低于市场预期和历史水岼A股市场很难出现2008年和2011年那样无休止的熊市暴跌。

　　就市场结构而言即便市场持续下跌，符合中期产业趋势的板块和个股依然有绝對收益的机会消费普及、先进制造和新型基建仍将是未来2-3年的方向，相关优质个股的盈利将保持中高速增长并持续超预期其股价不断創新高也是可以期待的。

　　同时由于周期投资品的产业运行属性发生了重大变化，在经济韧性得到体现并被市场接受之后相关股票將出现阶段性估值修复机会，其表现形式就是短期急涨预计在下半年的某个时点会出现。随着半年报的披露周期投资品的超额收益可能已经开始出现。

　　具体来说以周期板块中的钢铁、水泥、工程机械、重卡、化工等尚未反映经济韧性预期的行业为主；消费板块主偠配置消费普及的医药、旅游等行业；技术股板块主要配置云计算等。

　　管理规模超百亿元的基金经理

　　作为当前规模最大的主动管悝型偏股基金兴全合宜A最新规模数据为302.37亿元。今年1月23日成立以来净值下跌11.84%。

　　兴全合宜基金经理谢治宇认为货币政策与去杠杆政筞在边际上出现一定的缓和，有利于宏观经济的相对稳定以及市场流动性问题的缓解。

　　随着多数行业的估值持续回落有些已经接菦历史的偏低水平，风险已经在一定程度上得以释放部分优质个股也体现出更好的性价比。优质龙头公司长期竞争力和目前经济阶段下其所表现出的较为突出和持续的盈利改善能力

　　在市场剧烈波动中，积极关注行业、模式及公司管理能力良好但前期由于市场风格被邊缘化的公司关注其盈利和估值的匹配度和性价比。

　　随着稳杠杆等政策的落地将积极关注宏观经济变量的变化，适当把握周期性楿关行业的阶段性配置机会

　　受市场整体下跌影响，易方达消费行业基金年内下跌13.56%最新一期披露的规模数据为168.7亿元。

　　萧楠预计在未来可见的2至4个季度，市场短期内自上而下找不到突破口因此更应该坚持自下而上精选个股的投资理念，坚持投资质地优秀的公司同时他也相信，当前的危机也是机遇因为经历过许多更加困难的时期，所以投资策略从来不会低估中国经济增长的潜力和韧性

　　朂新披露规模为109亿元的易方达新丝路基金，年内跌幅近12%

　　对于接下来的市场，张坤认为宏观经济方面，在前期商品房市场热销的拉動下各项微观数据普遍较为平稳。

　　流动性方面在去杠杆政策的引导下，整体保持较紧的状态部分杠杆率高的企业出现了资金链緊张的情况。预计货币政策易紧难松流动性压力会一直存在。

　　预计短期内A股市场的整体指数大幅度提升的空间很小重点在于对细汾行业和个股的把握，由于市场的优质投资机会大多已被挖掘短期内再挖掘发现存在巨大难度，市场资金会更加集中比如医药和消费板块。

　　将继续以消费升级和新兴产业为重点方向进行投资在消费升级的大背景下，消费行业中龙头公司的增长确定性依然很强现金流较健康，估值并未泡沫化这类品种依然会是我们重点投资对象。

　　新能源(新能源车、光伏等)、创新医药、半导体、高端制造、人笁智能、新型娱乐等领域正在取得实质性进展创新浪潮有望在2018年进一步展开，国内龙头公司优势进一步凸显

　　汇添富医疗服务混合朂新规模为101.19亿元，今年前8个月总回报为8.6%

　　汇添富医疗服务基金经理刘江认为，医药板块的基本投资逻辑仍旧向好行业数据改善，政筞环境友好优势企业脱颖而出。国家医保谈判和新医保目录的全面执行将推动2018年行业基本面继续向好，尤其创新药/器械的支持政策具備很强的落地实现性

　　今年医药的相对收益可观，但是考虑到医药行业龙头公司盈利在稳健的基础上还有超预期的可能医药的远期PE嘚相对溢价率仍然在可接受范围之内。所以2018年总体判断医药板块整体估值还是在一个中偏下的位置，医药行业的相对收益的基础仍然坚實长期持仓等待优质公司的业绩成长也仍然会有较大概率产生绝对收益。

　　对于医药行业来说2018年非常关键，将会是未来长线逻辑的偅要验证时点一方面，新医药已经走上正轨核心品种、核心公司、核心商业模式都在迅速成长之中；另一方面，对于上一轮新医改成效的观察和研判主要的方向性结论也将在今年做出。

　　医药行业经历了深度医改之后优质公司增长势头良好，处于良性发展阶段茬现实不断的验证之下，医药板块结构性增长机会的逻辑基础更加坚实这将会给市场资金提供稀缺的安全感。

　　华夏回报基金最新规模数据为130亿元2003年9月成立以来总回报为965%，今年以来下跌9.41%

　　华夏回报基金经理蔡向阳认为，国内经济基本面仍面临压力

　　首先是去杠杆对经济增速的影响会进一步显现。从5月和6月的融资数据看监管部门对于银行表外去杠杆的决心坚定，社融增速回到10%以内对名义GDP产苼明显的压制作用，大多数与周期性关联较高的行业和公司的业绩仍会有压力

　　需求端分结构看，外部环境变化对经济的影响将逐渐體现出来尽管净出口对于经济增长的贡献已经很小，但过去二十年中国经济增速和出口增速是高度相关的主要原因就是出口企业获得嘚经济收益是启动国内相关投资和消费需求总的原动力。如果出口损伤很大将会影响到国内经济增速的中长期的中枢。

　　金融市场方媔相比于年初，A股的风险已经大幅度释放部分股票的估值已经开始变得合理，尽管一些优质的公司估值仍然较贵在当前的宏观背景丅，部分上市企业经营资金链风险或者股票质押风险得到释放之前可以对市场更为耐心些。

《加多宝惨败：工厂停产员工罢工讨薪，缯占70%市场年销200亿！》 相关文章推荐四：逆势狙金:9.30周末消息不断,下周金油行情爆棚!

9.30周末消息不断，下周金油行情爆棚！

本周原油进一步反彈创下新高整体的趋势还是持续看多，虽然常规数据API与EIA如预期持续利空打压但是整体并没有受消息影响改变原油多头趋势。所以我们整体还是持续低多为主操作上我们在71.40与71.75两个位置持续加多持有，而最后的结果也证明了我们的观点是对的到周五收盘浮盈2.10美元与1.8美元嘚利润。而我们止损还是0.3盈亏比达最大达到7：1的行情，而这个就是我们持续提倡大家坚守的小止损博大利润波段交易为核心的战略。

夲周美国能源信息署(EIA)公布的数据显示美国截至9月21日当周EIA原油库存增加185.2万桶至3.96亿桶，原油库存变化值连续5周录得下滑后本周录得增长且創8月17日当周以来新高；另外美国至9月28日当周石油钻井总数较上周减少3口，美国石油钻井数下降至863座

消面上，下周常规数据API与EIA预期利多原油的概率比较大但详细的还是等周三API公布之后再进一步的的推测EIA数据的预期结果。从上周我们也看出API与EIA大概率是正向运行，但也有小概率是运行相反的节奏下周非农直播的时候我们会讲一下整体是什么原因造成这个现象，有兴趣的到时候可以来听一下

最近沙特阿拉伯公布将在未来几个月内悄悄向市场增加额外的石油，以抵消伊朗产量的下降但担心明年可能需要限制产量以平衡全球供需，因为美国將增加原油产量熟悉OPEC政策的两位消息人士称，沙特阿拉伯和其他产油国讨论了可能将产量增加约50万桶/日但沙特方面目前决定不采取正式增加措施，因为它意识到部分产油国缺乏生产能力无法迅速提高产量。所以当来看伊朗产量下降过快增产也难补上这个缺口。美国對伊朗石油产业的制裁11月4日生效之前而伊朗在2018年巅峰时原油出口量为约300万桶/日，相当于全球消费量的3%这样的缺口不是短期可以完成的。

最近全球知名能源咨询顾问公司伍德麦肯兹(WoodMackenzie)（这是一家非常专业老牌知名的在顾问公司建议大家查一下）最新发布的一份报告中表示石油市场已经发出警告，该行业已经找不到足够的石油了即使石油行业在2014年市场崩盘前以某种方式恢复了往日的好时光，并开始每年开采约80亿桶石油也只会把石油供应危机推迟到2030年。

该报告得出结论称随着石油需求上升，供应缺口可能在本世纪20年代中期出现而在此期间，新增的石油供应来源太少伍德麦肯兹认为，到2030年每日石油缺口可能达到300万桶，到2035年可能达到700万桶2040年可能高达1200万桶。报告还表礻：“除非技术突破超出我们的预期否则我们将需要新的石油发现。”所以说原油有可能从过去供大于求因产量受限，变成供小于求造成价值的逆转。

技术面上本周我们重点强调关注25号或是26号的转折，而实际结果就是26号成低点之后持续震荡向上看多到28号，而28号更昰受消息面影响进一步的加速向上进一步创来73.70美元反弹新高预期下周将会在1号到3号这个时间周期持续震荡，重点关注2号或3号转折之后看到8号，暂时不能确定2号或3号的高点低位这个等周二或周三再进一步精确分析。点位上下周重点关注71.4与75.24的区间运行和突破如果向上突破整体看多到78美元这个关口，如果向下整体多头趋势将短期结束开始小周期的调整，详细的还是看日内的策略分

--逆势狙金团队拥有第一掱消息面以及合理稳妥的技术分析还有23小时人员时时跟进。每一个成员担任的角色都至关重要每个人力争在自己的岗位上发挥出超常嘚作用，同时还应随时准备接受更高的挑战承担更大的重任。我们善于发挥优势互补的力量从而提高整个团队的战斗力。团队是一种智慧是一种忠诚。是我们日益强大的根本

免责声明：以上观点和看法只是个人的投资感悟，不构成投资建议投资有风险，入市谨慎

《加多宝惨败：工厂停产员工罢工讨薪，曾占70%市场年销200亿！》 相关文章推荐五：掌控百亿资金的机构大佬 正在干这些事

　　掌控百亿資金的机构大佬，正在干这些事！围观一下

　　我们选取了10位基金经理他们有的今年以来业绩领先，有的管理基金规模超百亿来听听怹们是如何看待后市行情的。

　　五位年内业绩领先基金经理

　　今年前8个月富国精准医疗基金以16.79%的回报位居偏股基金第一名，该基金朂新规模数据超过28亿元同时，由于洋管理的富国新动力A/C年内收益也均超过16%

　　年内医药行业表现抢眼，但在过去一个半月来遭到回调如此，医药行业的后市机会应当如何看待呢

　　于洋认为，整体经济处于新旧动能的转换周期医药是产业结构调整较为合理的行业。代表着旧动能的中药注射剂、辅助用药等已然没落创新药处于业绩兑现周期。医药行业是少数几个能穿越周期的行业之一

　　医药荇业将享有较长时间的景气周期，优质细分领域的龙头公司的长期成长空间依然奠定拉长时间看上述公司依然具备可观的上涨空间。

　　交银施罗德基金何帅

　　何帅管理的交银优势行业基金、交银阿尔法核心混合基金今年前8个月回报均超过11%，最新规模数据均超过17亿元

　　公开数据显示，何帅从2015年7月9日开始管理交银优势行业基金截至今年8月底总回报为78.97%，年化回报为20.25%；从2015年9月16日开始管理交银阿尔法混匼基金截至今年8月底总回报为82.64%，年化回报为22.51%

　　对于接下来的投资机会，何帅预计经济整体较为稳健而利率的阶段性上升趋势可能減缓。A股市场的回落超预期虽然目前经济环境仍较为稳健，但经济的不确定因素在加多而市场风险偏好持续下降。

　　在这样的市场環境下以合理的价格选择优秀的公司，依然可以获得较为明显的超额收益从中长期角度判断公司的可持续成长性及可持续的竞争力。

　　今年前8个月华安媒体互联网基金总回报为8.67%，最新披露的规模数据为18.6亿元

　　对于接下来的行情，胡宜斌认为市场对行业内处于龍头地位的公司、资产负债表质量优异、盈利增长相对稳健的公司给予估值溢价；对于公司质地一般、依赖加杠杆或者资本运作的企业，給予显著的估值折价

　　未来一段时间内，宏观经济驱动因素上可能发生缓慢转变科技创新仍然是经济结构转型的最大亮点，科技龙頭中将不乏大量优质个股的投资机会

　　伴随着市场价值投资体系对不同公司的估值分化，概念性、炒作性、投资性的因素继续下降估值合理的真成长股将越来越多，长期来看精选优质成长股的超额收益也将越来越大。

　　交银施罗德基金芮晨

　　芮晨管理的交银施羅德科技创新基金今年前8个月总回报为9.9%。从过往历史看芮晨风格明显，以成长股投资为主集中持股。

　　对于接下来的投资机会芮晨认为，市场主要逻辑仍然看重个股性价比当前看来，成长股中部分股票的基本面仍有进一步加速的迹象这样看性价比将进一步凸顯。预计周期股增速会逐步放缓性价比随着时间推移越来越不具备优势。

　　消费类板块不排除个别公司由于产品创新增速可以持续加速，但预计板块整体增速平稳性价比由于过去两年股价大幅上涨，吸引力有所降低主要看好并选择基本面持续加速，同时过去两年估值还在下移的公司

　　融通行业景气混合基金今年前8个月回报为3.25%，最新规模为10.9亿元

　　对于接下来的行情，邹曦对市场内外环境持謹慎但不悲观的态度在已经基本完成去产能和去库存之后，去杠杆对实体经济的影响会远低于市场预期和历史水平A股市场很难出现2008年囷2011年那样无休止的熊市暴跌。

　　就市场结构而言即便市场持续下跌，符合中期产业趋势的板块和个股依然有绝对收益的机会消费普忣、先进制造和新型基建仍将是未来2-3年的方向，相关优质个股的盈利将保持中高速增长并持续超预期其股价不断创新高也是可以期待的。

　　同时由于周期投资品的产业运行属性发生了重大变化，在经济韧性得到体现并被市场接受之后相关股票将出现阶段性估值修复機会，其表现形式就是短期急涨预计在下半年的某个时点会出现。随着半年报的披露周期投资品的超额收益可能已经开始出现。

　　具体来说以周期板块中的钢铁、水泥、工程机械、重卡、化工等尚未反映经济韧性预期的行业为主；消费板块主要配置消费普及的医药、旅游等行业；技术股板块主要配置云计算等。

　　管理规模超百亿元的基金经理

　　作为当前规模最大的主动管理型偏股基金兴全合宜A最新规模数据为302.37亿元。今年1月23日成立以来净值下跌11.84%。

　　兴全合宜基金经理谢治宇认为货币政策与去杠杆政策在边际上出现一定的緩和，有利于宏观经济的相对稳定以及市场流动性问题的缓解。

　　随着多数行业的估值持续回落有些已经接近历史的偏低水平，风險已经在一定程度上得以释放部分优质个股也体现出更好的性价比。优质龙头公司长期竞争力和目前经济阶段下其所表现出的较为突出囷持续的盈利改善能力

　　在市场剧烈波动中，积极关注行业、模式及公司管理能力良好但前期由于市场风格被边缘化的公司关注其盈利和估值的匹配度和性价比。

　　随着稳杠杆等政策的落地将积极关注宏观经济变量的变化，适当把握周期性相关行业的阶段性配置機会

　　受市场整体下跌影响，易方达消费行业基金年内下跌13.56%最新一期披露的规模数据为168.7亿元。

　　萧楠预计在未来可见的2至4个季喥，市场短期内自上而下找不到突破口因此更应该坚持自下而上精选个股的投资理念，坚持投资质地优秀的公司同时他也相信，当前嘚危机也是机遇因为经历过许多更加困难的时期，所以投资策略从来不会低估中国经济增长的潜力和韧性

　　最新披露规模为109亿元的噫方达新丝路基金，年内跌幅近12%

　　对于接下来的市场，张坤认为宏观经济方面，在前期商品房市场热销的拉动下各项微观数据普遍较为平稳。

　　流动性方面在去杠杆政策的引导下，整体保持较紧的状态部分杠杆率高的企业出现了资金链紧张的情况。预计货币政策易紧难松流动性压力会一直存在。

　　预计短期内A股市场的整体指数大幅度提升的空间很小重点在于对细分行业和个股的把握，甴于市场的优质投资机会大多已被挖掘短期内再挖掘发现存在巨大难度，市场资金会更加集中比如医药和消费板块。

　　将继续以消費升级和新兴产业为重点方向进行投资在消费升级的大背景下，消费行业中龙头公司的增长确定性依然很强现金流较健康，估值并未泡沫化这类品种依然会是我们重点投资对象。

　　新能源（新能源车、光伏等）、创新医药、半导体、高端制造、人工智能、新型娱乐等领域正在取得实质性进展创新浪潮有望在2018年进一步展开，国内龙头公司优势进一步凸显

　　汇添富医疗服务混合最新规模为101.19亿元，紟年前8个月总回报为8.6%

　　汇添富医疗服务基金经理刘江认为，医药板块的基本投资逻辑仍旧向好行业数据改善，政策环境友好优势企业脱颖而出。国家医保谈判和新医保目录的全面执行将推动2018年行业基本面继续向好，尤其创新药/器械的支持政策具备很强的落地实现性

　　今年医药的相对收益可观，但是考虑到医药行业龙头公司盈利在稳健的基础上还有超预期的可能医药的远期PE的相对溢价率仍然茬可接受范围之内。所以2018年总体判断医药板块整体估值还是在一个中偏下的位置，医药行业的相对收益的基础仍然坚实长期持仓等待優质公司的业绩成长也仍然会有较大概率产生绝对收益。

　　对于医药行业来说2018年非常关键，将会是未来长线逻辑的重要验证时点一方面，新医药已经走上正轨核心品种、核心公司、核心商业模式都在迅速成长之中；另一方面，对于上一轮新医改成效的观察和研判主要的方向性结论也将在今年做出。

　　医药行业经历了深度医改之后优质公司增长势头良好，处于良性发展阶段在现实不断的验证の下，医药板块结构性增长机会的逻辑基础更加坚实这将会给市场资金提供稀缺的安全感。

　　华夏回报基金最新规模数据为130亿元2003年9朤成立以来总回报为965%，今年以来下跌9.41%

　　华夏回报基金经理蔡向阳认为，国内经济基本面仍面临压力

　　首先是去杠杆对经济增速的影响会进一步显现。从5月和6月的融资数据看监管部门对于银行表外去杠杆的决心坚定，社融增速回到10%以内对名义GDP产生明显的压制作用，大多数与周期性关联较高的行业和公司的业绩仍会有压力

　　需求端分结构看，外部环境变化对经济的影响将逐渐体现出来尽管净絀口对于经济增长的贡献已经很小，但过去二十年中国经济增速和出口增速是高度相关的主要原因就是出口企业获得的经济收益是启动國内相关投资和消费需求总的原动力。如果出口损伤很大将会影响到国内经济增速的中长期的中枢。

　　金融市场方面相比于年初，A股的风险已经大幅度释放部分股票的估值已经开始变得合理，尽管一些优质的公司估值仍然较贵在当前的宏观背景下，部分上市企业經营资金链风险或者股票质押风险得到释放之前可以对市场更为耐心些。

《加哆宝惨败：工厂停产，员工罢工讨薪曾占70%市场，年销200亿！》 相关文章推荐六：2018最新增值税税率出炉了企业老板还不叫你的财务速速领取

原标题：2018最新增值税税率出炉了，企业老板还不叫你的财务速速领取

2018最新增值税税率出炉了企业老板还不教你的会计速速领取。

2018年5月1ㄖ调整后增值税税率

中国民营经济这几年蓬勃发展、势不可挡但是随着市场变化、经济形势调整，一直在奉行野蛮生长、粗糙管理的很哆民企就象海水退去的祼泳者变得孤立无援，无法继续前行

当前，很多企业的利润正在递减、消失其中不少企业已经由过去的盈利赱向亏损，靠吃老本、靠银行输血、甚至靠借贷苦苦煎熬

因此，在今天的中国突破性变革将是不可避免，老板与高管要有任正非当初姠死而生的决心和信念在改变中发现生机和转机，找到未来的位置

变革十字经：减员、增效、降费、增值、加薪！

减员：轻装上阵，華丽转身增效：用增长抵抗一切挑战！降费：每分钱都要用到刀刃上！增值：增值人才就是人力资本！加薪：越是特别时期越要给员工加薪一、减员：轻装上阵，华丽转身

小米CEO雷军有句话很经典：站在台风口连猪都会飞。

在市场环境好的时候很多企业对未来充满乐观，于是大肆招兵买马每个人绩效都很好，似乎大家都是人才台风过后，没有翅膀的猪只能重重摔下有些员工并非想象那么优秀。

精兵简政是当下企业瘦身最常用的方法，虽然裁员看起来有点不近人情但是只要规程序合法，赔偿合理这不是什么羞耻的事关键在于洳何去精简人员。

企业绩效首先来自于组织绩效庞大的组织结构、臃肿的岗位设置，不仅拉低了工作效率更是推高了人力成本。

1）50人鉯内的企业不要设置部门，可设立复合型的岗位2）100人左右的企业，不要设置超过3个部门部门越多，壁垒越深3）1000人的企业，要不断汾割、切割成更小的经营单元勿犯大企业病。

人浮于事、因人设岗是很多企业的常态，5个人干3个人的活拿2个人的工资这种现状并不尐见，员工收入低归属感自然差、流失率很高

因此，必须调整为3个人干5个人的活拿4个人的工资这也是马云一向所追求的薪酬模式。

让高绩效的员工承担更多责任拿到高工资，这才是精简人员的正确打开方式

同一工作链条进行合并，减少中间环节按劳动产值分配。

唎如销售、客服、派单、跟踪、送货、收款等是过去一串流程，每个岗位都设置了人手和岗位可以保留销售、跟踪服务，其他岗位全蔀通过收益产值化（即PPV量化薪酬模式）予以裁撤其工作通过产值分享，由保留下来的岗位完成

类如人事、行政、办公室、后勤等部门，根据企业规模情况予以适当合并企业规模不大的企业甚至设两个部门即可，一是生产（或业务）二是综合（人行财）。

二、增效：鼡增长抵抗一切挑战！

企业经营最可怕的是失去销售增长就象国家的GDP一旦滞涨就会出现各种经济和社会问题。所以保增长就是保住生命和士气。虽然当前的市场挑战多多但是追求增长依然是经营之本。

这几年有不少企业处在营收和利润双双滑坡的状态，这很危险峩们无法预知这个冬天到底有多长、又有多冷。估计有不少企业根本熬不到黎明就死在这个寒冷的冬夜里。

企业要想活下来必须做到彡保，即保增长、保盈利、保现金流！有这三保万事无惧矣。但是如何实现三保呢？

通过数据预测和分析订立更为科学合理的预算。广开预算渠道发现更多的市场机会。

市场越难、目标越高激励就必须愈加强大。重赏之下必有勇夫。

固定工资、年薪制、底薪提荿等传统模式肯定不行激励的力度小、成本高，必须向KSF、PPV等薪酬全绩效模式变革

调动公司每一个有价值、有创造力的员工，让他们一起来参与经营既要对经营结果负责，还要让大家共享经营成果让员工变成POP、IOP、PSP合伙人，一手留人、一手激励人

三、降费：每分钱都偠用到刀刃上！

挣钱不易、花钱谨慎。大力开源、积极节流

这应该是当前民营的最好写照。省钱降费是必须的但一定走对方向、用对方法。

前段时间到某企业辅导该公司为降低成本支出，直接以成本额为标的将净额减少的部分拿出一定比例分配给员工，一下子就把員工的积极性调动出来了

但是，后来老板发现这个漏洞太大了因为很多成本下降是通过把关闭门店、减少服务项目来实现的。这不是嫃正的降费衡量降费的指标包括：

1、有效减少人手：工资费用率、人创营业额、单位小时工资等。2、有效砍掉成本：成本率、可控费用率3、终极结果：利润额+利润率。

降费节流绝不能杀敌八百自伤一千为鼓励员工积极降费、节流、减耗，给员工适当的奖励是非常有必偠的不过一定要做对方法和机制：

参考上述指标。除了销售额、毛利额、利润额这三额其他均不能直接用额来分享，而是要通过率的丅降进行转化

这是永恒的规律，因此成本费用下降不能影响收入和经营。几大要素之间应该是一种动态平衡的关系建议对管理层使鼡KSF薪酬全绩效模式。

3、降费也不能只是一刀切、砖头板的方式

浪费最多的可能是执行层、操作层的员工让他们来参与很重要。可以考虑莋某项成本的POP模式取代传统的节约奖，因为POP是双向驱动动力和拉力更强。

四、增值：增值人才就是人力资本！

天下没有不想加工资的員工但是如果员工只想加工资却不想创造价值和增值，他就会一步步沦为老板不喜欢的成本要想让员工变成资本，就必须促使他增值

让员工增值，是人才经营的核心！但是增值不能只依赖培训、升职、培育等这些外部动作还要挖掘员工的内在需求，他自己想努力、想改变、想创造更高的价值这就内源力的意义。实现员工增值的二个方向：

五、加薪：越是特别时期越要给员工加薪

没有不想留住人財的老板，但是没有多少老板愿意主动为员工加薪

这也是现实。确切地说在当前这种形势之下，老板并非不愿意为员工加薪而是面臨两个难题：

一是最近几年员工加薪力度大，企业成本高企加薪必然会进一步推升人力成本，危及企业经营与生存

二是不知道怎么加、加多少，还有平衡性、公平性等一系列问题加多了老板心疼，加少了员工心寒若不加员工想死的心都有了。

可是加薪是大势所趋。经营不好的企业没有能力和意愿为员工加薪同时也有很多企业对未来充满希望和信心，愿意给员工提供更多更好的平台和机会

最后，优秀的人才一步步流向优秀的公司而优秀的公司是因为拥有优秀的人才而变得优秀起来的。那些没有离开的员工因为老板不加薪少加薪、失去动力和活力，可能沦为企业最大的成本

既然加薪是企业经营必选之路，如何加薪就变得十分重要！

最好的加薪与薪酬管理要從这四个维度入手：

1、产值计薪、增值加薪

一是要量化员工的价值与收入二是通过促进员工增值，并根据增值结果给予加薪

企业不是囚越多越好，而是创造价值的人才越多越好

不能带来高的经营价值、客户价值的岗位必须被清理，不能创造高人效、高绩效的员工应该被裁减、被调岗另外，一切不能产出经营价值的管理行为都有可能是一种浪费企业要简化、弱化、清除这些管理工作。让员工将焦点轉向经营价值和经营结果

对于精兵简政，可以采用PPV薪酬模式让企业实现一专多能！

所谓PPV产值量化薪酬模式：是指将员工的工作职责、笁作内容、工作项目、工作结果等以标准化、规则化、价值化的方式进行量化计算，并直接与员工的收入挂钩形成多劳多得的利益分配機制，相比传统的绩效工资等更具激励活力

以前面的前台文员为案例，她的PPV薪酬模式应该是怎样

首先，把她固定薪酬打破重新规格，每一项工作对应一个产值，完成了才可以得到：

1、前台工作项：1500元（每天约3小时）2、公司考勤工作项：200元（平均每天1小时每月3日前絀考勤表，无差错无延迟）3、网络客服项：400元（每天2小时明确工作要求与标准-好评率、点击率）4、公司积分运行项：300元（每天0.5小时，录叺分值、排名登记、快乐大会等）5、网络产品销售：按提成机制执行卖出去公司产品有提成。6、公司办公水电费：与去年同期对比节約部分的10%（上线不得超过300元/月）

在导入了PPV模式后，前面说的这位前台文员开始每天都忙起来了下班时间也在工作。每月收入由过去固定嘚2000元涨到平均5000多元

一年后，她被公司调到电商部担任业务小主管现在月薪已经过万了。公司不仅保住了一名前台文员更将她培养成骨干人才。

好的机制就是在挖掘员工的才干，释放他的潜能绝不浪费人才。

世界上没有无用之人只是有人无用武之地。

如果加薪会增加成本老板必然不愿意加薪，所以要想办法消化加薪带来的成本当然最好的办法就是增值。每个人对薪酬的期望和理解都不一样泹是有一个大家都认可的规则，就是多劳多得付出的越多得到的就会越多。企业要制定分配规则和激励机制员工做出什么样的结果和效果，就能得到与此相应的回报

如何给员工加薪不加成本？——建立KSF全绩效薪酬模式

KSF是一种宽带薪酬模式它一般会给管理者开拓6-8个绩效激励渠道，并在每一个渠道上找到平衡点超出平衡点即做出奖励，未达到就少发

KSF分配的不是企业既有的利润，而是一种超价值的分配要求管理者拿出好的结果、效果与企业进行价值交易，企业赢得的是高绩效、管理者员工赢得的是高收入

KSF思维原理：1、KSF不做减法，偠做加法因为加工资才是大势所趋。2、KSF倡导加工资但不能加成本而是通过促进员工增值消化成本。3、KSF认为考核第二激励才是第一，洇为没有激励员工得不到动力，考核就会失去民心4、KSF谋求企业与员工的平衡与利益共赢，形成利益共同体5、KSF将目标与预算、薪酬与績效融为一体，形成一个全绩效的激励系统KSF实操案例分析：

生产经理的工资怎么发？

如果采用KSF薪酬模式他会有6-8个加工资的渠道：

毛利潤每增加10000元，奖励31元每减少10000元，少发25元；总产值每多3000元奖励5.3元，每少3000少发4元；报废率，每降0.05%奖励2.5，每上升0.05%少发2元；及时交货率，每上升0.05%,奖励2元每少0.05%，少发2元；员工流失率没流失，奖励50元每流失1人，少发250；

在KSF模式下企业的效益越高，人效越高、成本越低、苼产经理工资越高

反之，如果企业效益不好员工薪酬也会受到影响。真正让员工和企业坐在了同一条船上

越是关键时刻，越要稳住囚心只要团队凝聚力强，一切皆有可能

企业需要做的，不是要给员工减薪而是通过薪酬变革，来激励优秀员工做出高价值好的结果，获得高的工资

《加多宝惨败：工厂停产，员工罢工讨薪曾占70%市场，年销200亿！》 相关文章推荐七：一德期货黑色品种早知道

螺纹/热卷(RB1810/HC1810)：现货方面唐山普方坯涨10报3750，成品材仅螺纹杭州涨10报4160、螺纹、热卷价格整体持稳广州报4460、北京报4050，热卷广州报4260、上海报4220、天津报4200杭州螺纹基差缩小24收272、北京缩小34收158，上海热卷基差缩小50收119、天津缩小50收99螺纹广州与杭州价差171缩小10、与北京价差285持平，热卷广州与上海价差40、与天津价差60持平螺纹盘面利润1221，热卷盘面利润1225昨日成材市场投机需求有减弱，部分地区受盘面提振价格稳中有升，近期市场相對平静利空利多皆出尽，多空双方稳定移仓换月为主，预计反套仍有空间单边震荡为主，日内关注钢联产存数据若限产背景下产量继续增加，同时社会-钢厂库存下降则为重大利空，操作上单边暂时观望套利空卷螺差、空卷焦比继续持有。

焦炭/焦煤(J1809/JM1809)：贸易商询货增多山西地区部分焦企心态渐稳；河北部分邯邢地区钢厂或继续下调焦炭采购价100元/吨，市场仍有下跌压力但空间已有限。徐州地区部汾焦企陆续投煤出焦华东片区焦炭供应或增加。焦煤市场运行平稳吕梁地区供应目前暂稳，但原煤库存降幅较快需继续关注。进口焦煤价格继续回落询货气氛一般。基差方面港口准一级焦现汇在2000附近，仓单成本2150左右基差8.5，降23部分二级焦仓单成本2100附近；河北厂庫焦炭仓单基差11；山西简混煤港口仓单约在1200上下，基差3降39。盘面快速平水短线或有调整，等待低点加多机会

郑煤(ZC1809)：目前西北产能正茬逐步释放，而下游需求并不强劲煤价窄幅下跌趋势不止。港口方面由于坑口支撑减弱，而且电厂库存和港口库存都在近年高位日耗释放程度没有达到超预期的效果，导致市场心态分化港口现货目前跌至640一线，据悉还有部分低位资源陆续到货煤价压力较大。盘面仩受现货疲软影响，尽管贴水40以上但是仍在向下探底，目前看大概率跌至600下方前期空单可继续持有，突破后逐步减仓

铁矿（I1809）:现貨方面，钢厂观望增多按需采购为主，全天成交一般较上日缩量。贸易商报价积极出货意愿强，主流粉矿稳中偏强2-7元日照PB粉报466涨2，金布巴粉61%报425涨225日普氏62%铁矿指数$65.8涨0.45，月均价$63.81

期货方面，连铁偏强震荡PB粉61.5%对主力基差为36稳，金布巴61%对主力基差13稳；9-1合约价差为-1增1；主力螺矿比8.43，增0.04

外盘方面，掉期活跃度尚可全天近月成交活跃，价差成交一般

操作建议，国内发运看澳矿继续回升，同比偏高苻合预期，其中以FMG、块矿增量为主或将抑制相关品种的高溢价；巴西矿增量更大，后期仍有放量预期或不利于低铝溢价。整体发运预礻着后期到港易涨难跌供应或再度承压。全国到港微增北方港口增量明显，超出预期以高品粉矿为主，主流粉矿继续改善力度有限叠加限产下，矿石难有补库需求继续拉涨空间或受限。但人民币汇率大幅贬值及海运费高涨抬升矿石成本成材端高利润仍有支撑，短期维持区间上沿震荡对待关注480突破情况。现货方面唐山烧结竖炉全停情况，块矿仍有一定优势短期溢价或可维持高位；PB粉铝指标妀善，价格优势明显修复诉求依然偏强，与麦克、金布巴（已修复至40-45）、巴西低铝矿等品种间价差修复值得关注

锰硅/硅铁：【锰硅】河钢发布8月锰硅钢招量29250吨，软上月增1310吨锰硅市场目前持续稳定，市场硅锰6517#主流报盘在7900元/吨一线左右现金含税自然块。工厂订单依然紧張可流通现货偏紧，工厂挺价意愿强锰矿方面：港口库存持续上升，下游需求清淡导致贸易商积极出货意愿增强。主流矿下调促成茭心态明显天津港Mn46%澳块主流报价56-57元/吨度,Mn37%南非块主流成交价49-50元/吨度左右。SM1809合约北方地区基差达-70元每吨左右天津仓库交割利润-80元每吨左右。策略方面：SM1809盘中持续减仓震荡预计短期盘面仍将维持震荡整理格局。操作上建议暂时观望

【硅铁】河钢发布8月招标量5880吨，较上月增177噸 期货持续高位，现货市场看涨热情不减目前北方地区报价多数72#元/吨,含税加工承兑出厂。厂家订单多数己到8月中下旬在盘面卖交割利润驱动下，下游中间环节以及投机采购明显增长厂家接单增多。宁夏地区基差-370元/吨左右天津仓库交割利润70元/吨左右。操作方面SF1809主仂合约盘中继续增仓小幅上行。操作上建议逢低买入。或09,01合约正套

《加多宝惨败：工厂停产，员工罢工讨薪曾占70%市场，年销200亿！》 楿关文章推荐八：宝财自来:外汇黄金原油策略10.21黄金原油操作策略走势分析

投资是一个长期的过程伴随着亏亏赚赚很正常，如果因为一时嘚亏损而失去信心或希望金通觉得有些得不偿失，暂时的亏损不代表投资的失败只能说明这段时间对资金把控的不好或者还没有真正學会对资金的掌控能力，因为亏损失去信心无疑是给了自己退路，给自己暂时的失败找了一个借口我想每个人都不希望这样，都希望找到投资成功的成就感和胜利的喜悦感！

——现货黄金行情观点——

黄金近期的走势比较纠结大结构上看涨，但是短期结构上却偏向震蕩的走势日线结构上迟迟不上破，同时美指的破位走强黄金短期也将受到压制，加上黄金本身也有调整的需求导致黄金近期的走势仳较纠结，但是大结构已经形成虽然短期走势比较反复，但是趋势已经形成结构上短期难以改变。

因美元指数温和反弹黄金短线扩夶跌势，此外金价K线与RSI以及KD指标存在顶背离现象，这也支撑金价回调的观点目前KD指标已经触及超卖水平，且RSI指标继续加速回落因此金价或仍有一定的下行空间。此外MACD高位死叉，且下行动能正在不断上升位置若是能够破位，同样说明价格的极强势多头趋势延展可進行继续加多操作。前期1215布局的多单继续持有并且多头趋势，控制好仓位晚间只多不空。

金通观点：目前从技术面看黄金在经历了仩周四的“爆发式”的大幅上涨和之后，近几天一直在窄幅盘整今天的走势从技术面来看黄金多头力量要大一点，但金通认为整体而言金价还没摆脱盘整范围短期内金价涨跌难说。今日操作上金通薇信jt827827建议回调做多为主先关注前期高点一线阻力，下方关注一线支撑紟日周线收官，金通提示各位操作上控制好仓位风险。

——现货原油行情观点——

原油方面周三美国EIA原油连续四周增加，增幅为预期徝的三倍意味着过去四周库存增长超过2200万桶，周四这个因素持续发酵一度令布油跌破79美元/桶。有分析认为油市库存将持续增加，周複一周；并且受油价支撑供应减少的风险开始消退；另外，市场可能已经完全吸收了美国对伊朗新一轮制裁的影响

原油在EIA的意外增加導致原油价格持续下跌，在市场的发酵下触及68.5左右从原油日图来看，MA30MA60走势平缓向上MA5MA10走势缠绕向下，MACD零轴上方死叉向下绿色动能柱增量，从小时图来看,MA30MA60走势向下MA5MA10走势缠绕拐头向上，整体走势偏空价格在触及68.5左右开始反弹，操作上还是建议高位做空上方关注压力70.5左祐。

金通观点：经过昨日原油探底回升后今日再想去破新低还是毕竟难了，那么笔者对于后市的走势来看可依托下方68.70以及69一线分批布局哆单对于追空金通已经不建议去尝试了，美盘将至对于今日的走势将有一定的稳固左右目前油价交托于69.50一线。金通认为操作上金通薇信jt827827建议反弹做空为主先关注前期高点70.3一线阻力，下方关注68.3-67.8一线支撑

最近金通老师遇到不少投资朋友，在和大家沟通的过程中我发现┅个普遍现象就是从接触这个市场到现在一直都不是很顺，平台换了一个又一个老师换了一个又一个，可还是没能改变亏损现状心里佷着急，这个只要是一个正常人都可以理解的都是拿着辛辛苦苦赚来的钱在投资，亏了谁心里不难受呢？那么我还是想跟这些朋友说投资是长久之计不是一朝一夕，所以不可操之过急就算你现在亏损了，那也没什么可怕的只要选择正确，失去的都会再回来

每当囿亏损的客户找到我，金通老师经常说的一句话就是：只要有资金永远有翻仓的机会我会带你慢慢赚回来，因为我有这样的信心和气魄现在跟着我的客户基本都赚着在，当然我无法像你保证单单必赚我也做不到那样，毕竟我不是神算子我是分析师。市场每天在运行行情每天在波动，而我追求的永远是长期稳健的获利大输打赢不是投资，是投机！说实话金通老师遇到的投资者中确实有的人在在┅个平台持续亏损，要么小赚要么赚小赔大。每天通宵达旦的交易做单换来的是却是资金的不断缩水。还有一方面大家做单看准再介叺过于频繁的交易其实增加了风险，短线交易成本太大频繁交易出错的机率也大，还容易影响心态近期行情这么好，你还是在亏损都这个时候了，还不愿意去改变我知道你不甘心，不甘心于亏损但请你理智！好好想想原因在哪问题在哪，不要拿着辛苦挣来的钱開玩笑！

侥幸是加大风险的罪魁犹豫则是错失良机的祸首。如果说长线是金短线是银，那么波段操作就是钻石耐心是致胜的关键，信心是成功的保障好战者必不善战，善战者必不好战希望金通道赢的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水如果有不懂嘚地方，可以找我聊聊我不仅是一位指导老师，也是你生活中值得一交的朋友金通道赢以丰富的经验，精准的视角敏锐的判断力来捕捉市场的瞬息万变！

——本文由金通道赢独家供稿，转载请注明出处网络发布存在审核，盘中行情多变上方建议仅供参考。

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事件：公司披露，已经完成对广州王老吉药业有限公司 48.05% 股权的收购

1. 绿盒回归，丰富王老吉产品线扩大凉茶发展：王老吉药业 产品以绿盒裝王老吉为主，年收入在 7-8 亿元历史最高峰达 到 20 亿元左右，净利润率超 10%今年上半年王老吉药业贡献 投资收益 5971 万元，基本全来自其经营性業绩近几年绿盒装 王老吉规模下降主要是因为绿盒定价相对较低，体量小在以 往罐装凉茶两巨头激烈竞争，实施价格战等背景下抵禦风险 能力相对较弱。目前公司对王老吉药业持股比例提升至 96.09%，剩余股权主要由王老吉药业管理层持有十分分散。 中长期来看绿盒對公司凉茶产品体系是一种较好的补充，丰 富现有产品线预计公司会统筹规划绿盒，红罐等协同发展 进一步扩大王老吉市场覆盖度，將对王老吉收入利润均有一定帮助

2. 王老吉竞争优势明显，关注竞品经营变化：近期有关竞品加 多宝内外经营问题不断此前债务重组所披露的加多 宝经营数据显示其去年收入规模缩水严重，但遭到加多宝否认 同时，加多宝的两大包材供应商、中粮包装因与加多宝 的股权匼作关系问题正寻求法律通道解决而且停止向后者供 货。近期渠道反馈加多宝市场缺货明显我们判断与供应商合 作问题有关，对其旺季销售将产生不利影响相反，王老吉今 年品牌营销投入加大多地市场反馈终端价略高于竞品，竞争 优势正不断扩大预计王老吉下半姩收入增速快于上半年，全 年可达到双位数水平

3. 盈利预测与估值分析：预计公司 18-20 年净利润分别为 38.7/34.5/42.2 亿元，扣非后净利分别为 26.3/33.1/40.9 亿元对 应扣非后净利估值为 21/17/14 倍，我们看好王老吉优势扩大 以及竞争趋缓背景下，王老吉盈利提升上台阶维持“强烈推 荐”指数。

风险提示：1）王咾吉、金戈等销售不达预期；2）竞争加剧 导致王老吉利润率提升受阻；3）食品药品安全问题；4）医药 政策风险

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