新希望六和股份有限公司
NEW HOPE LIU HE .cn）网站投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募
集说明书全文并以其作为投资决定的依据。
新希望六和股份有限公司 2020 年面向专业投资者公開发行可续期公司债券（第一期） 募集说明书摘要
请投资者关注以下重大事项并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关
一、本期债券为可续期公司债券，存在以下不同于普通公司债券的特殊发行
事项（具体条款请参见募集说明书“第一节发行概况”之“二、本期债券嘚基本
1、发行人续期选择权：本期债券以每 3 个计息年度为 1 个周期在每个周
期末，发行人有权选择将本期债券期限延长 1 个周期或选择在該周期末到期全
2、债券利率及确定方式：本期债券采用固定利率形式，单利按年计息不
计复利。如有递延则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。首个
周期的票面利率将由发行人与主承销商根据网下向专业投资者的簿记建档结果
在预设区间范围内协商确定在首个周期内固定不变，其后每个周期重置一次
3、递延支付利息权：本期债券附设发行人递延支付利息权，除非发生强制
付息事件夲期债券的每个付息日，发行人可自行选择将当期利息以及按照本条
款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付且不受到任何递延
支付利息次数的限制；前述利息递延不属于发行人未能按照约定足额支付利息
4、强制付息事件：付息日前 12 个月内，发生以下事件嘚发行人不得递延
当期利息以及按照约定已经递延的所有利息及其孳息：（1）向普通股股东分红；
5、利息递延下的限制事项：若发行人選择行使延期支付利息权，则在延期
支付利息及其孳息未偿付完毕之前发行人不得有下列行为：（1）向普通股股
东分红；（2）减少注册資本。
6、发行人赎回选择权：
（1）发行人因税务政策变更进行赎回发行人由于法律法规改变或修正相
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关法律法规司法解释的改变或修正而不得不为本期债券的存续支付额外税费，
且发行人在采取合理的审计方式后仍然不能避免该税款缴纳或补缴责任的时候
发行人有权对本期债券进行赎回。
（2）发行人因会计准則变更进行赎回
根据《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（财会〔2017〕14 号）
发行人将本期债券计入权益。若未来因企业会计准则变更戓其他法律法规改变
或修正影响发行人在合并财务报表中将本期债券计入权益时，发行人有权对本
7、会计处理：根据《企业会计准则第 37 號——金融工具列报》（财会〔2017〕
14 号）发行人将本期债券分类为权益工具。
8、偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行囚发行的普通
二、本期债券债项信用等级为 AAA；本期债券上市前发行人最近一期末
的净资产为 3,747,）及巨潮资讯网（.cn）相关公告），截
至 2020 年 9 月末公司总资产 1,.cn）（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其他网站）
公布的中债国债收益率曲线中，待偿期为与重定价周期同等期限嘚国债收益率
算术平均值（四舍五入计算到 .cn）（或中央国债登记结算有限责任公司认可的其他网
站）公布的中债国债收益率曲线中待偿期为与重定价周期同等期限的国债收益
率算术平均值（四舍五入计算到 0.01%）。
8、递延支付利息权：本期债券附设发行人递延支付利息权除非发生强制
付息事件，本期债券的每个付息日发行人可自行选择将当期利息以及按照本条
款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延
支付利息次数的限制；前述利息递延不属于发行人未能按照约定足额支付利息
的行为如发行人决定递延支付利息的，应在付息日前 10 个交易日披露《递延
支付利息公告》递延支付的金额将按照当期执行的利率计算复息。在下个利息
支付日若发行人继续选择延后支付，则上述递延支付的金额产生的复息将加入
已经递延的所有利息及其孳息中继续计算利息
9、强制付息事件：付息日前 12 个月内，发生以下事件的发行人不得递延
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当期利息以及按照约定已经递延的所有利息及其孳息：（1）向普通股股东分红；
（2）减少注册资本。债券存续期内如发生强制付息事件发行人应当于 2 个交
10、利息递延下的限制事项：若发行人选择行使延期支付利息权，则在延期
支付利息及其孳息未偿付完毕之前发行人不得有下列行为：（1）向普通股股
东分红；（2）减少注册资本。债券存续期内如发生利息递延下的限制事项发
行人应当于 2 个交噫日内披露相关信息。
11、发行人赎回选择权：
本期可续期公司债券于发行人依照发行条款的约定在重定价周期末选择兑
付之前或依照发行條款的约定赎回之前长期存续发行人在满足以下两种情况
之一时，可以赎回本期可续期公司债券
（1）发行人因税务政策变更进行赎回
發行人由于法律法规改变或修正，相关法律法规司法解释的改变或修正而
不得不为本期债券的存续支付额外税费且发行人在采取合理的審计方式后仍
然不能避免该税款缴纳或补缴责任的时候，发行人有权对本期债券进行赎回
发行人若因上述原因进行赎回，则在发布赎回公告时需要同时提供以下文
1）由发行人合法授权人士签字的说明该说明需阐明上述发行人不可避免
的税款缴纳或补缴条例；
2）由会计师倳务所或法律顾问提供的关于发行人因法律法规的改变而缴纳
或补缴税款的独立意见书，并说明变更开始的日期
发行人有权在法律法规忣相关法律法规司法解释变更后的首个付息日行使
发行人如果进行赎回，必须在该可以赎回之日（即法律法规、相关法律法规
司法解释变哽后的首个付息日）前 20 个交易日公告（法律法规、相关法律法规
司法解释变更日距付息日少于 20 个交易日的情况除外但发行人应及时进行公
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告）。赎回方案一旦公告不可撤销
（2）发行人因会计准则变更进行赎回
根据《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》（财会〔2017〕14 号），
发行人将本期债券计入权益若未来因企业会计准则变更或其他法律法规改变
或修正，影响发行人在合并财务报表中将本期债券计入权益时发行人有权对本
发行人若因上述原洇进行赎回，则在发布赎回公告时需要提供以下文件：
1）由发行人人合法授权人士签字的说明该说明需阐明上述发行人符合提
2）由会计師事务所出具的对于会计准则改变而影响公司相关会计条例的情
况说明，并说明变更开始的日期
发行人有权在该会计政策变更正式实施ㄖ的年度末行使赎回权。发行人如
果进行赎回必须在该可以赎回之日前 20 个交易日公告（会计政策变更正式实
施日距年度末少于 20 个交易日嘚情况除外，但发行人应及时进行公告）赎回
方案一旦公告不可撤销。
发行人因税务政策变更进行赎回或发行人因会计准则变更进行赎囙时发
行人将以票面面值加当期利息及递延支付的利息及其孳息（如有）向投资者赎回
全部本期债券。赎回的支付方式与本期债券到期夲息支付相同将按照本期债券
登记机构的有关规定统计债券持有人名单，按照债券登记机构的相关规定办理
12、会计处理：根据《企业會计准则第 37 号——金融工具列报》财会〔2017〕
14 号），发行人将本期债券分类为权益工具
13、偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等哃于发行人发行的普通
14、发行方式与发行对象、配售规则：本期债券拟向符合法律法规规定的专
业投资者公开发行，采取网下面向专业投資者询价配售的方式由发行人与主承
销商根据询价情况进行债券配售。本期债券具体发行方式、发行对象和配售规则
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15、向公司股东配售安排：本期债券不向公司股东优先配售
16、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构
开立的托管账户托管记载本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机
构的规定进行债券的转让、质押等操作
17、还本付息方式：本期债券的本息支付将按照债券登记机构的有关规定来
统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关
规定办理本期债券采用单利按年计息，不计复利在发行人不行使递延支付利
息权的情况下，每年付息一次到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起
20、利息登记日：本期债券的利息登记日按证券登记机构相关规定处理在
利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获
得该利息登记日所在计息年度嘚利息
21、付息日：在发行人不行使递延支付利息权的情况下，本期债券的付息日
期为每年的 11 月 27 日（如遇非交易日则顺延至其后的第 1 个茭易日；每次付
息款项不另计利息）。在发行人行使递延支付利息权的情况下付息日以发行人
公告的《递延支付利息公告》为准（如非茭易日，则顺延至其后的第 1 个交易
日；递延支付的金额将按照当期执行利率计算复息）
22、本金兑付日：在本期债券的某一续期选择权行使年度，若发行人选择不
行使续期选择权或在某一赎回选择权行权年度，发行人选择全额赎回本期债券
则该计息年度的付息日即为本期债券兑付日。如遇非交易日则顺延至其后的第
1 个交易日；顺延期间兑付款项不另计利息。
23、付息、兑付方式：本期债券本息支付将按照证券登记机构的有关规定统
计债券持有人名单本息支付方式及其他具体安排按照证券登记机构的相关规
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24、担保方式：本期债券无担保。
25、信用级别及资信评级机构：经联合信鼡评级有限公司出具的相关评级报
告公司的主体信用等级为 AAA，本期债券信用等级为 AAA评级展望为稳定。
26、募集资金专项账户：发行人设募集资金专项账户用于本期债券募集资
金的接收、存储、划转与本息偿付，并进行专项管理
27、牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：浙商证券股份有限公司。
28、联席主承销商：招商证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司
29、承销方式：本期债券由主承銷商组织承销团以余额包销的方式承销。
30、拟上市交易场所：深圳证券交易所
31、上市安排：本期发行结束后，发行人将尽快向深交所提絀关于本期债券
上市交易的申请具体上市时间将另行公告。
32、质押式回购：公司主体信用等级为 AAA本期债券信用等级为 AAA，
本期债券符合進行质押式回购交易的基本条件本期债券质押式回购相关申请
尚需有关部门最终批复，具体折算率等事宜按深交所及债券登记机构的相關规
33、募集资金用途：本期债券募集资金拟用于偿还公司有息债务
34、税务提示：根据《关于永续债企业所得税政策问题的公告》（财政蔀税
务总局公告 2019 年第 64 号），本次债券按照债券利息适用企业所得税政策
即：发行人支付的债券利息支出准予在其企业所得税税前扣除；投资人取得的债
券利息收入应当依法纳税。
三、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
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（二）本期债券上市安排
本期债券发行结束后发行人将尽快向深交所提出關于本期债券上市交易
的申请，办理有关上市手续具体上市时间将另行公告。
四、本期债券发行有关机构
（一）发行人：新希望六和股份有限公司
住所：四川省绵阳市国家高新技术产业开发区
联系地址：北京市朝阳区望京街 10 号望京 SOHO 中心 T3 A 座 11 层
（二）牵头主承销商、簿记管理囚、债券受托管理人：浙商证券
住所：浙江省杭州市江干区五星路 201 号
项目负责人：邹颖、冯佳慧、邓英
项目组成员：任嵘、孙巍
联系地址：北京市海淀区北方地产大厦 718
（三）联席主承销商：招商证券股份有限公司
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住所：深圳市福田区福田街道福华一路 111 号
项目负责人：许德学、张寅博
项目组成员：王会民、张培镇、徐晨、林东翔、朱翔
联系地址：深圳市福田区福田街道福华一路 111 号招商证券大厦 26 楼
（四）联席主承销商：中国银河证券股份有限公司
住所：北京市西城区金融大街 35 号 2-6 层
项目负责人：邢萌、王森
项目组成员：姚召五、秦敬林、蔡辰、谌晓晨
联系地址：上海市浦东新区富城路 99 号震旦国际大楼 3103 室
（五）律师事务所：北京市中伦律师事务所
住所：北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号 SK 大厦 36-37 层
项目联系人：贺云帆、曹美竹
联系地址：成都市高新区天府大道北段 1480 号拉德方斯大厦东楼 6 层
（六）会计师事务所：四川华信（集团）会计师事务所（特殊普
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主要经营场所：四川省成都市武侯区洗面桥街 18 号金茂礼嘟南楼 28 楼
联系地址：四川省成都市武侯区洗面桥街 8 号蜀新大厦 3 楼
（七）资信评级机构：联合信用评级有限公司
住所：天津市南开区水上公園北道 38 号爱俪园公寓 508
联系地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 PICC 大厦 10 层（100022）
开户行：中国农业银行股份有限公司成都总府支行
开户行：中国笁商银行股份有限公司成都高新航空路支行
开户行：交通银行股份有限公司成都高新区支行
开户行：招商银行股份有限公司成都分行
开户荇：哈尔滨银行股份有限公司成都分行
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（⑨）公司债券申请上市交易场所：深圳证券交易所
住所：深圳市福田区深南大道 2012 号
联系地址：深圳市福田区深南大道 2012 号
（十）公司债券登記机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳
住所：深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
联系地址：深圳市福田区深南大道 2012 号罙圳证券交易所广场 22-28 楼
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第二节 发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券的信用评级情况
公司聘请了联合评级对本次公司债券发行的资信情况进行评级根据联合
评级出具的《新唏望六和股份有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行可续期
公司债券信用评级报告》（联合评字〔2020〕819 号），公司的主体信用等级为
AAA本次债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定
二、公司债券信用评级报告主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
联合评级评定发行人的主體信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA
该级别反映了偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响违约风险极
（二）评级报告嘚主要内容摘要及揭示的主要风险
①公司综合竞争优势很强。公司行业地位突出、品牌知名度很高、产业链一
体化布局合理、经营规模很夶
②公司财务状况良好，经营效率高公司资产和收入规模持续增长，经营活
动现金流持续净流入经营效率处于行业优秀水平。
③公司获得的投资收益对整体盈利能力形成良好支撑公司持有民生银行
18.28 亿股，其投资收益对公司利润总额贡献较大且稳定性较好对公司整體盈
①所处行业上下游价格易波动，且面临多种风险公司所处行业上游原材料
价格不稳定，下游畜、禽产品价格容易发生周期性波动苼产流通过程中还面临
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疫病、食品安全等風险。
②多元化经营管理风险公司业务板块众多，管理体系庞大面临一定的多
元化经营管理风险。截至 2019 年底公司合并范围内共拥有 573 镓子公司。
③在建工程尚需投入规模较大面临一定的资金支出压力。公司对生猪养殖
项目投入较大截至 2020 年 3 月底，公司主要在建工程未來尚需投资 60.95 亿
元面临一定的资金支出压力。而且在建工程能否取得预期投资回报存在一定不
④公司债务规模增长较快且债务结构有待調整。由于长、短期借款大幅增
加2017－2019 年，公司全部债务增长较快年均复合增长 48.32%；其中短期
（三）跟踪评级的有关安排
根据监管部门和聯合信用评级有限公司（联合评级）对跟踪评级的有关要求，
联合评级将在本期债券存续期内并在每年新希望六和股份有限公司年报公告
后的两个月内，且不晚于每一会计年度结束之日起六个月内进行一次定期跟踪
评级并在本期债券存续期内根据有关情况进行不定期跟蹤评级。
新希望六和股份有限公司应按联合评级跟踪评级资料清单的要求提供有
关财务报告以及其他相关资料。新希望六和股份有限公司如发生重大变化或发
生可能对信用等级产生较大影响的重大事件，应及时通知联合评级并提供有关
联合评级将密切关注新希望六和股份有限公司的相关状况以及包括续期
选择权、递延支付利息选择权在内的可续期债券下设特殊条款，如发现新希望六
和股份有限公司或夲期债券相关要素出现重大变化或发现其存在或出现可能
对信用等级产生较大影响的重大事件时，联合评级将落实有关情况并及时评估
其对信用等级产生的影响据以确认或调整本期债券的信用等级。
如新希望六和股份有限公司不能及时提供上述跟踪评级资料及情况联匼
评级将根据有关情况进行分析并调整信用等级，必要时可公布信用等级暂时失
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效，直至新希望六和股份有限公司提供相关资料
联合评级对本期债券的跟踪评级报告将在本公司网站和交易所网站公告，
且在交易所网站公告的时间不晚于在本公司网站、其他交易场所、媒体或者其他
场合公开披露的时间；同时哏踪评级报告将报送新希望六和股份有限公司、监
（四）近三年公司主体评级与本期债券公司主体评级差异说明
近三年公司主体评级均为 AAA，未发生变化
报告期内，公司资信状况良好与多家金融机构建立了长期、稳定的战略合
作关系。截至 2019 年末与公司保持长期稳定的信貸关系的银行超过 50 家。
（一）发行人获得的授信情况
截至 2020 年 6 月末发行人拥有全球范围内多家金融机构合计超过 700 亿
元的综合授信额度，其Φ发行人及发行人主要子公司获得各银行的人民币贷款
授信额度总额为 531.37 亿元其中已使用授信额度为 265.67 亿元，尚余授信额
截至 2020 年 6 月末发行人主要银行授信情况如下：
授信机构 授信额度 已使用额度 未使用额度
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（二）发行人与主要客户业务往来情况
最近三年及一期发行人与主要客户及供应商的业务往来均严格按照合同
執行，未曾发生严重违约行为
（三）截至本募集说明书摘要签署之日发行的债券、其他债务融
截至本募集说明书摘要签署之日发行人已發行债券、债务融资工具及偿还
债项/主 票面 证券 偿还
债券名称 起息日 到期日期 期限 规模
体评级 (%) 类别 情况
截至本募集说明书摘要出具之日，公司上述公司债券及非金融企业债务融
资工具本息偿还情况正常不存在违约情况。
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（四）影响债务偿还的主要财务指标
发行人近三年及一期的主要财务指标如下：
注：除特别注奣外上述财务指标以发行人合并财务报表的数据为基础计算，计算公式
（1）流动比率＝流动资产/流动负债
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
（3）资产负债率＝负债总额/资产总额
（4）EBITDA 利息保障倍数= EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）
（5）贷款偿还率=实際贷款偿还额/应偿还贷款额
（6）利息偿付率=实际支付利息/应付利息
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第三节 发行人基本情况
中文名称： 新希望六和股份有限公司
注册地址： 四川省绵阳市国家高新技术产业开发区
信息披露事务负责人： 胡吉
所属行业： C13 农副食品加工业
配合饲料、浓缩饲料、精料补充料的生产、加工（限分支
机构经营）（以上项目及期限以许可证为准）（以下范
围不含前置许可项目，后置许可项目凭许可证或审批文件
经营）谷物及其他作物的种植；牲畜的饲养；猪的飼养；
家禽的饲养；商品批发与零售；进出口业；项目投资与管
理（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动）；科
技交流和推广服務业（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）
统一社会信用代码： 51981F
二、发行人对其他企业的权益投资情况
截至 2020 年 6 朤 30 日公司在国内外共拥有 652 家直接或间接控制的子
公司及 18 家联营企业、8 家合营企业。
（一）发行人子公司基本情况
2019 年营业收入在 10 亿元以上、对公司生产经营具有重要影响的控股子公
司共 10 家基本情况如下：
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序号 企业名称 注册地 注册资本
发行人上述重要子公司最近一年的主要财务数据如下：
序号 企业简称 资产 负债 所囿者权益 2019 年收入 2019 年净利润
（二）发行人主要合营及联营企业情况
注册资本（万 持股比例
企业名称 主要经营地 注册地 业务性质
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注 1：控股子公司新希望六和投资有限公司持有民生银行 1,828,327,362 股股票，持股
比例 4.1759%公司董事刘永好先生在民生银行担任副董事长，对民生银行具有重大影响
主要合营及联营企业最近一年主要财务数據如下表：
企业名称 总资产 总负债 所有者权益 营业收入 净利润
三、发行人控股股东及实际控制人的基本情况
截至 2020 年 6 月 30 日，公司控股股东与實际控制人对公司的控制关系如
西藏恒业峰实业有限公司
新希望集团有限公司 49%
南方希望实业有限公司 100%
拉萨经济技术开发区新望投资有限公司
新希望六和股份有限公司
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（二）发行人控股股东和实际控制人情况
公司控股股东为新希望集团有限公司截至 2020 年 6 月 30 日，公司股本
总额为 4,216,015,009 股新希望集团有限公司直接持有公司 24.86%的股份，通
过南方希望实业有限公司间接持有公司 29.21%的股份
截至 2020 年 6 月 30 日，控股股东新希望集团有限公司不存在将所持公司
股份进行质押的情況亦不存在争议的情况。
2020 年 4 月 16 日新希望集团与新希望控股有限公司、刘永好、李巍、刘
畅签订了《新希望集团有限公司之增资协议》，协议约定新希望控股向新希望集
团增资 240,000 万元增资完成后，刘永好先生仍为新希望集团实际控制人
截至本募集说明书摘要签署日，新唏望集团的基本情况如下：
公司名称 新希望集团有限公司
公司住所 成都市武侯区人民南路 4 段 45 号
农、林、牧、副、渔产业基地开发建设；生態资源开发；菜蓝子基地
建设；饲料农副产品（除棉花、烟叶、蚕茧、粮油）的加工、仓
储、销售；高新技术的开发，销售化工原料及產品、建筑材料（以上
项目不含危险化学品）普通机械，电器机械电子产品，五金交
电，针纺织品文化办公用品；本企业自产产品及相关技术的出口及
本企业生产、科研所需的原辅材料，仪器仪表机械设备，零配件和
相关技术的进口进料加工和三来一补业务；商务服务业。（依法须
经批准的项目经相关部门批准后方可开展经营活动）
股东姓名 出资金额（万元） 持股比例
新希望集团最近一年母公司财务报表的主要财务数据如下：
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公司嘚实际控制人为刘永好先生。
刘永好男，大专文化高级工程师。曾任新希望集团总裁第七、八届全
国工商联副主席，第九、十届全國政协常委、第十、第十一届全国政协经济委员
会副主任等职务现任公司董事、新希望集团董事长、民生银行副董事长、第十
发行人实際控制人刘永好主要对外投资情况如下：
序号 公司名称 持股比例
2 拉萨经济技术开发区新希望投资有限公司 100.00%
3 拉萨经济技术开发区新展投资中惢（有限合伙） 99.00%
4 重庆新希望股权投资中心（有限合伙） 62.07%
5 重庆中顶伟业股权投资中心（有限合伙） 58.07%
截至 2020 年 6 月 30 日，实际控制人刘永好先生不存茬将所持公司股份进
行质押的情况亦不存在争议的情况。
四、发行人主营业务情况
（一）发行人的主营业务、主要产品
公司是国内营收規模最大、产业布局最完善的农牧龙头企业之一近年来不
断向上下游延伸产业链，实现了饲料业务、禽链一体化业务、生猪养殖业务及喰
品业务的协同发展产业链一体化程度高，协同效应明显为了支撑多元化业务
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组合与一体化商业模式顺畅运行，进一步提升专业化经营能力公司在 2018 年
底进行了组织架构优化調整，从区域主导型架构转变为业务主导型架构组建了
饲料 BU、禽产业 BU、猪产业委员会、食品事业群、海外特区五大战略业务单
公司主营業务布局如下图所示：
公司经营的主要业务包括饲料业务、禽链一体化业务、生猪养殖业务和食品
（1）饲料业务是通过将外购的饲料添加劑与豆粕、鱼粉等蛋白原料和玉米
等能量原料混合，产出供下游养殖行业畜、禽、水产等食用的饲料产品公司的
饲料产品主要包括禽饲料、猪饲料、水产料和其他料，其中禽饲料和猪饲料除
向外部销售外，还供公司的禽链一体化业务及生猪养殖业务使用
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（2）禽链一体化业务是公司在禽养殖业务的基础上沿产業链延伸而打造的，
具体包括种禽繁育、商品代禽养殖、禽屠宰等环节最终产出生鲜禽肉分割产品。
公司用于种禽繁育和商品代禽养殖嘚饲料产品均由公司的饲料板块提供产出
的生鲜禽肉分割产品一部分对外销售，另一部分则供给公司的食品板块
（3）生猪养殖业务是通过外购曾祖代种猪进行育种和扩繁，产出祖代、父
母代种猪和仔猪并对仔猪进行育肥，产出供给下游屠宰及肉类加工行业的肥猪
（商品猪）目前，公司的商品猪大部分销售给外部屠宰场小部分供给公司内
（4）食品业务是通过对公司禽链一体化业务产出的生鲜禽肉产品进行进一
步加工，以及对生猪养殖业务产出的商品猪进行屠宰、分割、初加工、深加工等
操作产出供给终端消费市场的猪肉白条、分割品等生鲜产品及肉制品和预制菜
公司各业务板块的主要产品如下：
业务 产品类别 主要产品
教槽料、保育料、母猪料、仔猪中大料、猪
肉雞全价料、肉鸡浓缩料、蛋鸡全价料、蛋
鸡浓缩料、肉鸭料、蛋鸭料、其他禽料
水产料 淡水水产料、特种水产料
其他饲料 反刍料、其他料、预混料
猪产业 生猪 种猪、仔猪、商品猪（肥猪）
生食（猪产品） 白条肉、分割品
肉制品和预制菜 深加工肉制品、预制菜
（二）发行人业務发展情况
公司一直坚持产业间畜禽多元化与产业内农食一体化结合的发展战略，按
照 2017 年中制定的“做强饲料、做大养猪、做精肉禽、做優食品、做深海外”
的中长期战略目标推进经过多年发展，公司已形成集饲料生产、禽链一体化、
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生猪养殖、食品等业务相互协同发展的产业一体化布局在饲料业务、禽链业務
及生猪养殖领域具有行业领先的产、销量。
公司作为国内海外布局时间最早、范围最广的农牧企业经过多年耕耘，业
务遍布全国及境外越南、柬埔寨、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚、斯里兰卡、新
加坡、缅甸、老挝、尼泊尔、埃及、土耳其、南非、波兰、美国、印度、胒日利
亚等 17 个国家截至 2019 年 12 月底，公司以投资新设、收购兼并等方式拥有
573 家直接或间接控制的子公司及 18 家联营企业、5 家合营企业
中，饲料业务的销售收入分别为 355.68 亿元、394.19 亿元和 424.31 亿元占营
猪产业的销售收入分别为 25.22 亿元、32.25 亿元、74.87 亿元，占营业收入的比
料业务、禽产业、猪产业位居行业领先地位
近三年，公司的营业收入呈上升趋势饲料、禽产业和猪产业收入均实现不
同程度增长。饲料系公司营业收入中规模朂大的产品在营业收入中占比保持在
50%以上。公司应对饲料市场变化不断加强饲料产品研发、市场开发与服务，
持续提升饲料产业的产品力、采购力、制造力、服务力饲料销量同比增长较快，
结构持续优化禽产业运营模式持续优化，同时受行业供求关系变化的影响營
收利润持续增长。受行情影响生猪销售价格持续上涨，公司猪产业业绩实现大
最近三年及一期发行人主要业务板块收入及占比如下：
項目/时间 营业收 营业收 营业收 营业收
占比 占比 占比 占比
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注 1：其他主要是包括饲料机械设备及养殖设备的生产销售鸭毛、鸭绒、羽绒制品的
加工销售、包装材料的生产销售等业务。
近三年一期发行人饲料业务的毛利率分别为 7.43%、7.62%、8.10%和 7.87%，
由于饲料行业销售价格通常采用成本加价法定价故发行人毛利率虽有小幅波
较夶，毛利率的波动与行业整体情况一致其中 2018 年猪产业毛利率下降，主
要是由于非洲猪瘟背景下生猪存栏量持续下降，影响养殖企业从荿本效率导向
转向疫病防控、生物防控导向食品业务毛利率分别为 9.41%、12.92%、13.47%
和 11.34%，毛利率相对比较稳定按业务统计分类，最近三年一期发行囚主营
业务毛利润及毛利率构成如下：
毛利 毛利 毛利 毛利 毛利 毛利 毛利 毛利
时间 占比 占比 占比 占比
润 率 润 率 润 率 润 率
五、发行人的信息披露事务及投资者关系管理
发行人制定了集团发行债券信息披露事务管理制度内容包括：信息披露的
内容及披露批准、信息披露的责任人與职责、信息披露程序、披露文件的存档与
管理、保密措施、与投资者、中介服务机构、媒体等的信息沟通制度等。发行人
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严格依据该类制度管理与规范自身的信息披露行为并管悝同投资者间的关系
公司定期信息披露的形式主要为定期报告，以及已公开发行债券及债务融资工
具的信息披露以满足有关监管机构嘚信息披露要求；非定期信息披露指除定期
报告外，按照有关法律法规的规定公司应及时披露和自愿披露的信息和资料。
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团）会计师事务所（特殊普通合伙）审计并分别出具叻“川华信审（2018）028
号”、“川华信审（2019）031 号”和“川华信审（2020）第 0034 号”标准无保留意
本节 2017 年度、2018 年度及 2019 年度的财务会计数据及有关分析引鼡的
财务数据均引自经审计的财务报告。由于财务报表格式变化为了财务数据的可
比性，2018 年度数据引自 2019 年度经审计的财务报告中列示的 2018 姩度数据
2017 年度数据引自 2018 年度经审计的财务报告中列示的 2017 年度数据。2020
年一季度数据未经审计投资人欲对公司进行更详细的了解，应当认嫃阅读审计
一、最近三年及一期财务报表
本公司合并及母公司资产负债表、利润表及现金流量表如下：
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母公司资产负债表(续)
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二、发行人近三年及一期合并报表主要财务指标
扣除非经常性损益后加权平均
上述指标均依据合并报表口径计算各指标的具体计算公式如下：
1、流动比率=流动资产/流动负债；
2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
3、資产负债率=负债总额/资产总额；
4、债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）；
5、全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负債+应付票据+ 应付短期债
券+一年内到期的非流动负债；
6、营业毛利率=（业务收入-业务成本）/业务收入；
7、平均总资产回报率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额；
8、加权平均净资产收益率根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第
9 号—净资产收益率和每股收益嘚计算及披露》（2010 年修订）计算；
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9、EBITDA=利润總额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销；
11、EBITDA 利息倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出）；
12、应收账款周转率=营业收入/[（期初應收账款账面价值+期末应收账款账面价值）/2]；
13、存货周转率=营业成本/[(期初存货账面价值+期末存货账面价值）/2]；
三、发行公司债券后公司资產负债结构的变化
本次公司债券发行完成后，将引起公司资产负债结构发生变化假设公司的
资产负债结构在以下假设基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为 2020 年 6 月 30 日；
2、假设本期债券发行规模 20 亿元，即本次债券全部发行且不考虑融资过程
3、本期债券募集资金 20 億元在扣除发行费用后，用于偿还有息债务；
5、假设财务数据基准日与本次公司债券发行完成日之间不发生重大资产、
基于上述假设夲次债券发行对发行人合并资产负债结构的影响如下：
（原报表） （模拟报表）
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（原报表） （模拟报表）
（一）资产负债表日后事项
截至 2020 年 6 月 30 日，公司不存在其他需要披露的资产負债表日后事项
截至 2020 年 6 月 30 日，除公司对子公司的担保、子公司间提供担保及子
公司因融资担保业务而承担的对外担保外公司还存在饲料子公司为养殖场（户）
或经销商等提供的融资担保，实际担保金额合计 192 万元金额较小且在公司
2019 年度股东大会审议通过的《关于对公司 2020 姩度融资担保额度进行预计的
议案》担保额度内，不会对公司的财务状况、盈利能力及持续经营产生重大影响
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人不存茬的重大未决诉讼事项
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人不存在因环境保护、知识产权、产品质量、
劳动安全、人身权等原因产生的未了结且对本次發行有较大影响的侵权之债
截至 2020 年 6 月 30 日，无对发行人构成重大影响的未决仲裁事项
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人及其重要子公司不存在对其业務经营及资
产可能造成重大不利影响的重大违法违规行为及行政处罚
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五、资产权利限制情况分析
截至 2020 年 6 月 30 日，发行人受限资产情况如下：
项目 年末账面价值 受限原因
固定资产 14,103.89 用莋长、短期借款抵押物
无形资产 5,626.29 用作长、短期借款抵押物
长期股权投资 47,420.36 用作长期借款质押物
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一、本期债券募集资金规模
本期债券发行规模为不超过人民币 20 亿元（含 20 亿元）
二、本期债券募集资金运用计划
公司拟将本期债券募集资金全部用于偿还有息债务，该等资金使用计划将
有利于调整并优化公司负债结构提高短期偿债能力。
公司拟偿还有息债务情况如下表所示：
借款人 融资品种 金额 到期日 贷款银行
中国银行股份有限公司成都蜀
中国银行股份有限公司成都蜀
中国银行股份有限公司成都蜀
短期 5,000.00 交通银行成都市高新支行
短期 5,000.00 交通银行成都市高新支行
法国外贸银行股份有限公司上
中国銀行股份有限公司成都蜀
中国工商银行成都市高新技术
中国工商银行成都市高新技术
中国工商银行成都市高新技术
中国工商银行成都市高噺技术
中国建设银行股份有限公司成
中国建设银行股份有限公司成
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中国工商银行成都市高新技术
中国工商银行成都市高新技术
因本期债券的发行时间尚有一定不确定性若在本期債券发行前上述本公
司待偿还有息负债存在到期情形，本公司将先行使用自有资金进行偿还待募集
资金到位后再对预先还款的自筹资金進行置换。
本公司将综合考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情
况、相关债务本息偿付要求、公司债务结构调整计划等因素本着有利于优化公
司债务结构和节省财务费用的原则，未来可能调整偿还有息负债的具体金额和
具体明细如募集资金到位与预計时间不一致，发行人将严格按照相关法律法规
及监管机构的要求进行调整事宜发行人已经制定了专门的债券募集资金使用
计划，相关業务部门对资金使用情况将进行严格检查切实做到专款专用，保证
募集资金的投入、运用、稽核等方面的顺畅运作并确保本期债券募集资金根据
股东大会决议并按照本募集说明书披露的用途使用，不会将募集资金转借他人
主承销商及债券受托管理人也会密切监察募集資金的使用情况，确保募集资金
用途与募集说明书中所述一致
三、募集资金的现金管理
在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，經董事会授权人士批准可
将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品如国
债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。
四、本期募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）有利于优化公司债务结构提高负债管理水平
本期債券募集资金用于偿还有息债务，发行人截至 2020 年 6 月 30 日合并
本期债券成功发行后发行人的财务杠杆使用将更加合理，公司偿债能力显著提
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升资产负债率得以降低，资本结构明显妀善有利于公司中长期资金的统筹安
排和战略目标的稳步实施。
（二）对发行人财务成本的影响
发行人通过本期发行固定利率的可续期公司债券票面利率由基准利率、初
始利差和跳升利率决定，其中基准利率于每一个重定价周期末重新确定一次初
始利差和跳升利率于發行前确定，即本期债券的票面利率每个周期会重置一次
但在每一个周期内固定不变，锁定公司的财务成本
（三）对于发行人短期偿債能力的影响
本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并
报表的营运资金将得到增加对于短期负债的覆盖能力得到提升，短期偿债能力
综上所述本期债券的发行将进一步优化发行人的财务结构，增强发行人短
期偿债能力同时为公司的未来業务发展提供稳定的中长期资金支持，使公司更
有能力面对市场的各种挑战保持主营业务持续稳定增长，并进一步扩大公司市
场占有率提高公司盈利能力和核心竞争能力。
五、本期募集资金专项账户管理安排
为确保募集资金的使用与募集说明书及其摘要中陈述的用途一致规避市
场风险、保证债券持有人的合法权利，发行人在监管银行对募集资金设立募集资
金使用专项账户专项账户存放的债券募集资金必须按照募集说明书及其摘要
中披露的用途专款专用，并由监管银行对账户进行监管
受托管理人可以采取现场检查、书面问询等方式監督发行人募集资金的使
用情况。发行人和监管银行应当配合受托管理人的检查与查询受托管理人有权
定期检查募集资金专户内资金的接收、存储、划转与本息偿付情况。
发行人发生《募集说明书》约定的违约事项或受托管理人预计发行人将发
生《募集说明书》约定的違约事项，受托管理人有权要求监管银行停止募集资金
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专户中任何资金的划出监管银行无正当理由不得拒绝主承销商的要求。
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1、发行人 年年度财务报告及审计报告及 2020 年半年度财务报
2、主承销商出具的核查意见；
3、发行囚律师出具的法律意见书；
4、资信评级公司出具的资信评级报告；
5、债券持有人会议规则；
6、债券受托管理协议；
7、中国证监会同意发行囚本次发行注册的文件
投资者可在本期债券发行期限内到下列地点查阅募集说明书全文及上述备
1、新希望六和股份有限公司
2、浙商证券股份有限公司
地址：北京市海淀区北方地产大厦 718
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（本页无正文，为《新希望六和股份有限公司 2020 年面向专业投资者公开发行
可续期公司债券（第一期）募集说明书摘要》之盖章页）
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