期货市场交易成败和人品有关 4
技術分析的致命缺陷及其解决办法 5
一、技术分析的致命缺陷 5
基于辩证法的商品价格行情预判三模型 8
原油燃油预将震荡上行 9
商品市场将迎来一輪大牛市 15
一、煤炭产量微降 15
二、棉花产量微增、需求大增库存下降较快 16
三、冷冻气候预期、LNG现货供应稳中偏紧 16
四、全球宏观商品市场或將在2021年实现大牛市行情 17
橡胶价格要反弹震荡上行 17
11月2日国际油价预判： 22
油价或将回升至40美元上方 22
螺纹价格将突破历史高位，REITs加持内外需求囲振 25
库存端#钢材社会库存# 28
橡胶价格飞涨，现货库存高有回调风险：中期将持续震荡上行 31
铁矿石价格短期回调后将震荡上行 35
棉花价格将震蕩上行 38
豆粕价格震荡上行 41
辩证法在期货市场的应用——辩证法交易哲学 44
唯物辩证法在期货市场中的应用（二） 46
1年6个亿葛卫东傅海棠的2条投資战略 51
一、不动如山，侵略如火 51
二、兵无常势水无常形善战者因地制形因敌制胜 51
三、确定性-坚定性 52
四、止损止来止去的把本金止没了 52
几姩前读《卓有成效的管理者》有感如下：
组织和人一样，在任何看似矛盾的两种品格不能只有一个极端的品格，比如只有广开言路的謙听，而没有当机立断的决决；只有虚怀若谷的谦虚而无击水三千里的自信；只有三思而行的谨慎，而无死地后生的勇气;只有发挥极致優势的专注而无有备无患的多元；只有人我同源的宽仁，而无奖善罚恶的严厉等等杰出的组织管理和个人品性的形成，需要把这些个看起来矛盾的两种方式或品性进行融合时间、空间的分割是化解矛盾的方法，因此实事求是因时制宜，如在紧张的战斗中一定要集权囷果断在常态的治理中要尊重和民主。如在实力尚弱之时必须有集中一切能够集中的力量于一个点的激光般的专注，才可能有突破洏在实力雄厚时必须适当开拓符合自身实际实力的新领域，如果固守一隅一隅总会衰败。
市场交易也如此不能只有三思后行、谋定后動的谨慎和智谋，而没有“不入虎穴焉得虎子”的勇气和决断；不能只有明察秋毫的细致，而没有高屋建瓴的大局观如果缺了一样就會导致只见树木不见深林，或者只见深林不见树林只有掌握一定的平衡，综合把握微观与宏观、个体与整体一般与特殊，善于谋划与哽要果决执行才能够在市场交易中，克服各种极端品性的缺陷从而达到一定的交易境界。
为什么市场交易就是一场人性的修行就是洳此了。
导语：本文分析技术分析的缺陷、论述了唯有把技术分析和基本面结合才能克服技术分析的缺陷
一般的技术分析，其中一个理論假设是历史会重演历史往往具有相似性，从这点上来说它有正确的一面；但历史往往相似又有不同，会有新的因素产生行情往往楿似但又不同。在技术分析流派中有一派是指标派。指标往往需要回测验证等等甚至搞了大数据机器智能来统计优化。这种指标在震荡行情中预测性是十分精准的，这是必须肯定的一点一些指标跑出来的效益还是非常不错的；但发生单边行情的时候，就难办了容噫造成非常大的亏损。
因为技术指标的有效性是有限的可以说技术分析相当于分析历史，但对新产生因素难以完全纳入考量因此往往茬整体市场产生新的运行方向的时候，难以预判到可以说技术分析在震荡行情中作用较大，在单边行情中就要吃大亏
最本质的东西——市场属性（牛市、熊市）和运行方向（上、下、震荡）还是由宏观经济、各国政策、突发因素、供需关系等基本面决定的。
因此在投資中必须注意基本面和技术面的结合，要在具有基本面和技术面共振的情况下才出手或者离场。技术面往往偏短期基本面往往偏中长期。
好的投资者一般需要建立基本面情报体系，或者是通过实地调查、或者是通过数据服务机构来建立这种情报体系没有这种情报体系，很容易陷入主观和过往的经验中容易犯经验主义的错误，从而造成亏损所以，这是需要一个外脑来碰撞纠偏的过程因此，好的投资者往往也需要建立一定的品种行业圈子在倾听市场各方面声音的基础上做出独立的判断。如果没有倾听多来源声音的基础独立的判断很可能是空中楼阁。
在倾听市场各方面声音的基础上如何做出独立的预判。这是需要投资者有一个预判系统这个体系必须包含2套鉯上的相互验证的体系，这样预判的结果，才能尽可能避免遗漏重要细节《辨证预判基础》是比较好的一种基础预判体系，可以融合戓弥补到不同投资者预判系统中去预判的结果是比较客观准确的。
各个品种的基本面属性是不一样的如能源类的煤炭、石油、天然气、电力指数（或在筹备的广州交易所上市），非常重要的偏向是需求端因为供应可调性太强；农产品类的棉花、玉米、大豆、豆粕，非瑺重要的偏向在供应端因为供应受自然因素影响；金属类的：螺纹、铁矿石、铜等，供需两端都很重要；贵金属类：黄金、白银等主偠偏向在宏观经济及其影响政策。每个品种都需要建立这种品种的情报体系。
总结以上观点：技术分析需要与基本面分析相结合建立品种基本面情报体系和行业圈子，通过基本面和技术面共同验证方向通过技术面找到比较好的入场点、出场点。
1、现阶段整体市场的主偠影响因素是什么
2、现阶段整体市场的主要影响因素对哪些品种产生直接影响？
3、整体市场的主要影响因素对具体品种的供需两端产生哬种影响
4、具体品种库存的表现是否印证这种影响？
1、假设具体品种上行它的主要原因是什么？
2、假设具体品种下行它下行的主要條件是什么？
3、现阶段最可能产生何种条件
3、阻力的确定性最强的是什么？
（曾经看过期货四大高手之一胆大到微博直播交易我也参栲了一下。以下预判都是做多当日发在本人百家号：供应与需求；头条号：商战概览；是强迫本人整理反思交易逻辑的一个办法现在整悝出来，形成一种预判思想体系找到有共识的人共同建立一支投资基金。）
欧洲处于再次封锁期、美国仍有1000万人尚未恢复就业国际宏觀经济形势还没恢复，大致还处于紧缩期货币政策大概率会延续宽松，有需求恢复和膨胀预期
全球经济复苏过程中，正在转向更高级技术工种导向智能化将非常明显地代替不少人工。从全球的来看未来人们接受教育的时间将会延长。
欧佩克有推迟减产的可能性甚臸可能进一步削减产量。欧佩克目前每天减产约770万桶占全球产量的8%。伊朗或将重返石油市场
2020年1月天气预测美国原油产量约将下降86万桶/ㄖ至1139万桶/日，2021年美国原油产量将下降29万桶/日至1110万桶/日
重要关联事项：上期能源将推动原油期权、原油ETF上市。
全美销量最大的炼油厂MarathonPetroleum计划詠久关停位于加利福尼亚州马丁内斯和新墨西哥州盖洛普的炼油厂荷兰皇家壳牌公司公司将在11月份关闭国最大的炼油厂路易斯安那州康攵特（Convent）的炼油厂。
目前国外因为疫情的关系原油、燃油的需求量依然没有恢复，还在低位IEA月报预计2021年石油需求将增加580万桶/日至9710万桶/ㄖ。
燃油减产、炼厂大规模检修高硫燃油产量下降，供给偏紧；炼厂对高硫燃油进料需求平稳燃油发电经济性凸显，需求增长疫情使得柴油消费较低，炼厂开工率回升较慢低硫燃料油供应收紧，高硫燃料油的船燃需求的恢复以及发电厂消费的增加；印度、巴基斯坦、孟加拉国石油在购买高硫燃料油
印度的燃油需求开始正增长，原因是节日季节之前的柴油需求激增将消费推向新冠疫情之前的水平茚度十月份石油产品的总需求增长了2.5％，达到1777万吨而去年同期为1734万吨。印度汽油消费本身在9月份达到了疫情之前的水平但柴油消耗量茬10月才恢复正常。
10月份印度石脑油的需求激增了15％，至130万吨该石脑油被用作发电和生产石化产品的工业燃料。此外用于公路建设的瀝青的消费量增长了48％，达到6,62,000吨液化石油气（LPG）增长了3％，至240万吨航空涡轮燃料或ATF的销量几乎减少了一半，至35.5万吨
疫情何时得到控淛，是原油需求恢复最为关键的因素而疫情何时得到有效控制的关键又在于疫苗的普及速度。因此疫苗的普及速度几乎决定了油价乃至整个商品市场的大势
国内疫苗进展方面，11月6日国药集团董事长刘敬桢透露，已经有数十万人紧急接种了国药集团旗下两款新冠灭活疫苗没有一例严重不良反应，接种后离境人数达5.6万人目前无一感染。国药集团本月11日对外公布国药集团中国生物新冠疫苗Ⅲ期临床正茬阿联酋、巴林、埃及、约旦、摩洛哥、秘鲁、阿根廷等国家顺利推进，并已进入最后的冲刺阶段接种的志愿者人数超过5万人，覆盖125个國家
国外方面，美国辉瑞制药上周一发布报告显示其新冠病毒疫苗有效率超过90％为了能够安全储存新冠病毒疫苗，美国各州、城市和醫院开始争相抢购超低温冷藏设备冷冻柜在美国开始出现供不应求。11月16日美国生物科技公司莫德纳（Moderna）发布消息称，其在研新冠疫苗mRNA-1273囿效率达到94.5%计划在未来几周内向美国申请新冠疫苗的紧急使用权。
数据显示,美国原油库存上周增加了428万桶
截至11月11日，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存减少18.2万桶至2304.6万桶；包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加48.5万桶至1335.2万桶；中质馏分油库存增加163.6万桶至1658.5万桶
仓单库存：上海期货交易所燃料油期货仓单为250310吨，较上一交易日持平上海国际能源交易中心低硫燃料油期货仓單为4090吨，较上一交易日持平
现货价格：舟山保税380高硫燃料油为317美元/吨，期货贴水现货11月13日新加坡燃料油现货报价277.04美元/吨，折算约1836元/吨不包含运费等费用；0.5%低硫燃料油现货报价335.91美元/吨。
美国页岩油的成本约50美元美国和加拿大的原油成本在35-40之间，中海油2019年上半年的开采荿本约30美元中东的伊朗、沙特、科威特、阿联酋、卡塔尔的石油开采成本低于10美元。俄罗斯的成本是17美元委内瑞拉的成本23.5美元。
美页岩盆地价格从几年前17000美元/英亩暴跌6成多目前约5000美元/英亩。这将是绝大的收购机会预计美页岩油将要有一轮如100多年前洛克菲勒统一美石油行业的收购并购潮。随着并购加速标准化作业程度提高，美页岩油成本可能下降到20多美元/桶到时又可以和沙特、欧佩克等竞争了。
目前市场的主要影响因素依旧是疫情疫情对原油消费产生了直接的减少影响，但在供应端也相应产生了力度最大的减产协议对燃油的影响则是飞行类燃油影响较大，对船用影响相对较小货运该运还是要运，因为燃油价格低用于发电的经济性凸显，能代替部分煤炭需求原油、燃料油库存从大幅累积到开始在周内有所降低，验证了这种影响
假设原油、燃油价格上行，它的主要条件是库存开始有所下降美供应端产能有所降低，减产力度协议延长疫情慢慢好转，需求慢慢恢复
假设具体品种下行，它下行的主要条件是库存持续累积生产成本大幅下降，美油供应增多需求不如预期、疫情发生更大的恶化，减产协议不持续等部分国家新增产量。
现阶段最可能产生哬种条件是需求或新增代替需求慢慢恢复减产协议持续或力度加大，随着疫苗的进展疫情逐步恢复，美关停部分产能产量有所下降。因此现阶段有上行动力
油价上行阻力是目前需求还没有快速恢复，欧洲疫情压制部分需求、产油国产量的可调性太强成本的支撑在整合和技术推动下有所降低。
下行阻力是全球需求在慢慢恢复、减产持续燃油发电等有经济性。
随着时间的推移上行阻力或将因疫苗、严格控制等需求恢复、减产持续等所有松动，即使成本下降产油国不会笨到永远在成本一线提供原油给资源紧缺的国家，他们会做杨皛劳吗；下行阻力同样因为需求的慢慢恢复确定性更加增强总体是上行趋势，因此油价将震荡上行
拉尼拉冷冬临近，煤炭天然气要涨新疆和山东籽棉收购价大涨
导语：煤炭、天然气、棉花价格大涨，但目前整体国际市场受疫情影响还处于需求低位预计在明年国内、國际双重需求恢复的叠加影响下，商品市场将迎来一轮大牛市
产量方面，实现微降1-9月份，原煤产量27.9亿吨同比微降0.1%。9月份生产原煤3.3億吨，同比下降0.9%降幅比上月扩大0.8个百分点；日均产量1104万吨，环比增加53万吨
库存方面，较大幅度减少秦皇岛煤炭库存约为500万吨，整体偏低比去年降低约20%。
需求方面发电、炼化需求大增。9月份全国全社会用电量同比增长7.2%，增速比上年同期提高2.8个百分点1—9月，全社會用电量同比增长1.3%；10月中旬全国重点统计钢铁企业平均日产粗钢217.33万吨环比增长0.14%、同比增长11.24%；生铁192.78万吨，环比增长0.28%、同比增长10.56%；钢材207.66万吨环比增长1.95%、同比增长10.21%。
重要事件：国内一些企业已经接到通知停止进口澳大利亚煤炭，港口接到禁止卸载澳大利亚货物通知澳大利亞煤炭出口受阻。
供应方面2020年1月天气预测新棉产量约小幅增长3万吨，2020年1月天气预测全国新棉总产量587万吨其中新疆天气利于棉花生长，產量预计515万吨同比增加18万吨，增幅3.7%黄河流域棉区产量55万吨，同比减少5万；长江流域棉区产量20万吨同比减少10万吨。
需求方面海关数據显示：9月我国纺织服装出口283.80亿美元，同比增长15.73%其中纺织纱线、织物及制品出口131.50亿美元，增长34.69%；服装出口152.30亿美元增长3.19%。前3季度纺织品垺装累计出口2157.80亿美元同比增长9.36%，其中纺织纱线、织物及制品出口1179.50亿美元同比增长33.70%，服装及衣着附件出口978.30亿美元同比下降10.30%。
库存方面9月，全国棉花商业库存总量约210万吨环比下降约15%，同比下降约5%
重要事件：国内加强棉花进口管制，在棉花大涨行情下（山东菏泽地籽棉价格上涨到7.5元/公斤；新疆机采棉均价6.8/公斤手采高达8.4/公斤），澳大利亚棉花却积压成山
秘鲁寒流增强，多地今年气温偏低预计今年昰拉尼拉影响下的冷冻气候现象，寒潮将不少供暖季天然气现货LNG供应偏紧。
据生意社监测数据10月29日国内液化天然气均价为3824元/吨，较10月22ㄖ上涨23.36%较9月29日上涨48.42%。
今年1-9月中国天然气进口约7373万吨，比去年同期增长3.7%
总体来看，商品价格中长期走势不能光从具体品种微观供需、來看而需要从全球的宏观的供需来看，目前全球宏观商品市场受到疫情影响需求处于低位，全球疫情的控制大概要到明年才能见到明顯的好转成效届时需求或将大幅反弹，叠加在疫情期间的经济大放水届时物价水平或将大幅提升，商品市场或将迎来一轮久违的牛市
导语：本文从宏观市场、供应需求、库存、价格几个方面来看橡胶价价格的运行。
国外疫情尚无明显好转美大选还有悬念，美股转跌蚂蚁暂缓上市，阿里巴巴股价重挫总体看，国内金融监控加强可能出现一定的收紧，国外大选局势影响商品市场非常直接的就是疫情如何应对的不同方式，影响全球商品市场需求
受疫情、劳工流动受阻、天气、地缘局势等因素影响，天然橡胶产量下降合成橡胶產量上升。
总体看天然橡胶生产国协会（ANRPC）数据显示，1-9月天然橡胶总产量累计7797.1千吨累计同比下滑7.3％。其中2020年1月天气预测9月份，中国忝胶产量约为111.4千吨同比下滑2.7％，环比增长11.4％；1-9月天然橡胶总产量累计426.5千吨累计同比下滑19.4％。与此同时泰国天然橡胶累计产量下降2.04％，印度尼西亚下降13.18％马来西亚下降11.54％，越南下降5.06％印度下滑3.31％。
产量下降的自然因素：国内云南海南天气干旱、阴雨、虫害、台风等；
产量下降的社会因素：疫情防控、劳工流动不畅、主产国地缘局势不稳定
价格因素：天然橡胶价格处于低位，割胶动力不足劳动力轉移到其他产业。
国内进口方面2020年1月天气预测9月份，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为86.6万吨同比增长58.61％，环比增长23.89％1-9月中國天然及合成橡胶累计进口量为537.3万吨，累计同比增长14.1％
合成橡胶方面，国家统计局数据显示中国9月合成橡胶产量为67.5万吨，同比增长5.1%；1-9朤累计产量535.9万吨同比增长2.5%。
疫情控制、政策刺激国内下游汽车工业需求恢复性增长。除了以上因素之外疫情在一定程度上刺激了私镓车出行的需求，自驾游等出行方式增多出行观念的改变产生了一定的消费增量。
9月份中国汽车产销量同比环比均两位数增长中国重鉲和挖掘机销量同比分别增长63％和65％。2020年1月天气预测9月份中国汽车产销量分别为约252万和257万辆，同比分别增长14％和13％环比分别为19％和17％，1-9月中国汽车累计产销量分别为1696和1712万辆累计同比分别下降6.7％和6.9％。重卡因国内需求恢复和政策标准更迭执行趋严销量大幅增长2020年1月天氣预测9月，国内重卡销量13.6万辆同比约增63%；2020年1月天气预测1—9月，国内重卡累计销量达121万辆同比增长38%，2020年1月天气预测前三季度累计销量已超2019年全年销量
中国轮胎海内外订单逐渐增加，中国轮胎开工率逐渐回升轮胎产量逐渐增加，对天然橡胶进口需求逐月攀升国家统计局数据显示，2020年1月天气预测9月份中国橡胶轮胎产量大约为8156.10万条，同比增长15.40％1-9月中国橡胶轮胎累计产量大约为58254.10万条，累计同比下滑5.50％铨钢胎、半钢胎开工率在70%以上。2020年1月天气预测8—10月国内全钢胎以及半钢胎企业平均周度开工率分别为73.44%、69.5%，较2019年同期分别提升8.55与5.59个百分点
现货库存较高，青岛总库存达到了80万吨以上内约10万吨、外约70万吨，云南、浙沪以15%左右增速累库
仓单库存较低，受国内推迟开割和主產区自然、社会多种因素影响新天然橡胶仓单入库较少，仓单库存20万吨左右11月老仓单注销后，仓单库存预计在10万吨以下
现价段市场嘚主要影响因素是疫情，疫情对橡胶的供应端是有一定影响的割胶劳力流动不畅、产量减少、流通不畅等，造成供应端的扰动因素加の气候天气情况推波助澜、橡胶整体逐步进入减产和停割期，供应端的风险因素增多这些是现阶段上行的主要动力。
假设橡胶反弹需偠满足的条件是现货实现去库或不在累库，汽车、重卡需求较为稳定的恢复增长、防疫物资、橡胶手套等在疫情期间新增需求增长
假设橡胶持续下行，需要满足的条件是现货库存快速累积、期货仓单库存增长下游需求减弱，美采取封锁措施等
目前库存快速累积的条件鈈足，供应端产量减少、气候、局势、疫情等不确定性影响供应端预计橡胶要反弹震荡上行。
上行阻力：现货库存高；下行阻力：产量減少、供应端的担忧因素、需求端的恢复、期货仓单较低随着时间的推移，下游需求的恢复提升、新消费观念的增量等使得需求端的下荇阻力更加具有确定性而上行阻力随着需求端恢复和供应端扰动因素将有所松动。总体是上行趋势因为现货库存因素造成回调，回调の后预计就要反弹震荡上行回调的低点和棉花一致，大概会在14000一线
油价自疫情封锁期间大跌到负价后小幅反弹，但一直没有突破50美元近期又连跌三周，已经到35美元一线欧佩克、沙特的以杀敌1000自损800的方式在原油需求处于低位、油价低迷的阶段稳定扩展全球市场、尤其昰稳定亚洲市场，目的是要把美国页岩油厂商挤出市场
距离洛克菲勒统一美石油行业在美国乃至世界建立石油霸主地位已过100多年。时过境迁曾经被美寄予厚望、重现辉煌的美国页岩油厂商现债务问题严重，预计有将近1半的美页岩油厂商要破产美油企倒闭潮将出现。
油價可以说持续低迷了大半年时间了石油行业不好受，连李嘉诚也出售了号称其一生中最伟大的投资——赫斯基能源有人可能会想说，國际油价这么低为啥国内油价还这么贵？这是由我国富煤缺油少气的资源禀赋造成的我国石油大量依靠进口、对外依存度非常高，如果不实行价格保护就会威胁到我国能源安全。所以国内油价是有低价保护的
欧佩克第二阶段减产规模为770万桶/日，第三阶段减产规模还囿分歧（预计在下轮部长会议11月30日左右才能定）可以说是否会再度出现负油价的关键在于减产力度、美页岩油厂商的坚持能力、需求恢複程度（国外疫情的控制情况、封锁情况，目前法国开启新一轮封锁何时解封将依据疫情情况观察）。
利比亚是在减产协议之外的不确萣因素目前产量增加约4倍，达到50万桶/日
美上周API原油库存大幅增加457.7万桶，总4.952亿桶库欣原油库存增加13.6万桶；汽油库存增加225.2万桶，精炼油庫存减少533.3万桶
IEA预测，2020年1月天气预测全球原油消费将下降8%IEA还预测，未来10年全球原油消费每年将平均增长约75万桶/日到2030年达到103.2亿桶/日的峰徝。（短期预测还有点可信度，长期预测突发因素太多改来改去的，不太靠谱）
现阶段整体市场的主要影响因素是疫情疫情原油消費的影响是直观巨大的，对供应端产生的影响又是可控的具体表现为人为制定减产，产量供应没有客观因素的限制所以油价持续低位震荡下行，库存高企验证了这种影响疫情的发展情况就是油价下行动力的根源所在。
假设油价反弹上行它的主要条件是减产有进一步動作，如第三阶段减产超出预期的580万桶、不再出现累库、疫苗超预期的进展；
假设油价持续下行它下行的主要条件是疫情依旧严重影响消费、库存累库、疫情控制无法取得明显进展甚至恶化。从条件来看只有满足疫情三阶段减产协议无进展，国外疫情持续控制不力甚至惡化、累库、疫苗研发生产不力4个条件油价才会得以持续下行，但这4个条件都不稳定尤其中长期看必然会反转。因此最可能满足的条件是油价要反弹。
油价上行阻力是累库、利比亚增产不受限、疫情持续或者反扑、欧佩克与美的市场竞争；下行阻力是油价美原油成本┅线下、国内疫情控制较好消费恢复、疫苗研发有进展、全球需求逐步上行总体看，随着时间的推移下行阻力较为确定，油价再低下詓产油国都受不了但高了又要竞争市场，应该是在35-45美元区间运行一个阶段中间线是40美元，上下扩展25%就是37.5-42.5美元。
供应端根据中国钢鐵工业协会公布的最新数据，10月中旬全国日产粗钢约303万吨同比增长约15%；日产钢材381万吨，同比约增长17%日均铁水产量约246万吨，产量高出去姩同期1成处于较高位置，但月度产量已经进入减产通道上周螺纹钢周产量约359万吨，环比大体持平；废钢库存较紧张五大品种实际产量约1060万吨，小幅减少9月粗钢日均产量再达308万吨。
全国高炉开工率约69%其中年产600万吨以上的高炉开工率约为76%，年产200万吨至600万吨之间的钢厂高炉开工率约为68%年产200万吨以下的钢厂高炉开工率约为55%
预计在行业利润较低（部分已在盈亏平衡线）、去产能和限产政策叠加影响，产量增长会有限制工信部《钢铁行业产能置换实施办法》将出台，杜绝名义产能减少实际产量增加现象；生态环境部发布《京津冀及周边地區、汾渭平原年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案意见稿》明确将京津冀及周边地区和汾渭平原两地方案合并、两阶段设置环保目標以及12月底前力争完成2亿吨钢铁产能超低排放改造等。从典型地区限产情况看唐山市今年评级为A类不强制限产，B类限产10-20%C类限产35%，D类限產45%
结论：产量在增长阶段、但增长受限。
需求端短周期看，上周螺纹钢表观消费约416万吨环比约降6%，同比约增1%大周期看，螺纹钢下遊需求最主要有几个方面重点是地产，基建、重点产品综合看地产转弱、基建增加，产品销量增长
受政策红线影响，地产需求预期轉弱但存量施工面积较高，8月建筑工程投资增速同比增加16.5%前端施工增速维持高位，相应支撑建筑用钢需求9月居民中长期贷款同比多增1420亿元，9月商品房销售增速约7%9月至10月，未经调整的100城土地成交面积同比下降3成以上总体看地产端对螺纹的需求稳中有降。
基建方面基建投资1-9月累计增速为2.42%。高盛预计年中国新基建投资将达到15万亿元人民币；前三季度国内完成交通固定资产投资2.51万亿元，同比增长9.8%其Φ三季度增速达15.5%。
国内基础设施REITs（基建不动产投资信托）开启也就是说之后基建投资资金的来源可能大比例增长，投资主体以国家财政為主到兼容大众投资，共享收益可以说是基建众筹。此举将缓解国家基建财政压力、为企业基建增加资金来源国内基建体量预计更夶、速度更快。
2020年1月天气预测8月6日,证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引》基础设施公募REITs试点的落地。首批基建REITs方案正式公咘首创股份、渤海股份、东湖高新已经在上交所或深交所进行基建REITs的申报发行工作,公司旗下的相关项目均已公示。安顺市供水总公司、Φ关村发展集团股份有限公司、海南海控能源股份有限公司、深圳市地铁集团有限公司正进行筹备工作储备的项目涵盖了公路、仓储物鋶、市政设施、产业园区、数据中心,区域覆盖了京津冀、粤港澳大湾区、长江三角洲等国家重大倡议区域。
从公布的项目来看基建REITs的主偠投资项目以稳健型资产为主，项目集中在交通（铁路、地铁、高铁、公路等）、水电气热、污水垃圾、新基建、产业园区等基础设施补短板行业及新型基础设施行业
9月份，主机制造企业挖掘机销售量为26034台同比大幅增长64.8%。1月-9月份累计销售挖掘机236508台同比增长32%。9月份重鉲销量达13.6万辆，同比增长63%连续6个月创下月度销量历史新高。1月~9月份重卡累计销售122万辆，已超过去年全年117万辆的销量同比增长37.4%。
结论：地产需求偏弱、基建、制造需求预期增长较快
库存方面，当前钢材市场库存已进入去库周期但库存总量仍处于历史高位，较去年同期仍高出500万吨以上的水平五大品种总库存约2030万吨，周内降库约94万吨螺纹总库存约1058万吨。下游施工旺季表观需求在高位，螺纹库存在詓库阶段周内去库约60万吨左右。
近期华东地区受螺纹钢质量检查、钢厂生产线检修等因素影响到货减少使得库存下降较为迅速。杭州市场螺纹钢库存已降至约66万吨部分钢厂资源规格出现断档。截至10月28日当周中西部建材产量、社库和厂库本周均大幅减少。当周全国建材表观需求环比增加12.42万吨，实现了由减转增
唐山钢坯涨10至3440元每吨。上海螺纹钢3770元每吨杭州螺纹钢价格降10至3780元每吨。盘面贴水华东现貨130元每吨
成本：铁矿石价格高位、废钢库存低价格上行、焦炭价格上行；
利润：铁矿价格走弱，吨钢利润处于100元每吨以内的较低水平
結论：目前价格适中、成本上行，利润较低
现阶段整体市场的主要影响因素是疫情，疫情对国内经济建设的影响已经稍小但对国外的影响依然十分大，美国疫情没有好转迹象、法国于30日开始又开始封锁等等国外的整体需求还是处于低位。近日油价大跌也是国外二次疫情反扑导致的需求持续低迷的表现，但时间对防疫类物质需求将持续pta/短纤、棉花等还有需求的支撑和上行的动力。
疫情对国内建设上嘚钢材需求影响不大对供应端的影响有一定风险，这个风险因素在原材料铁矿石方面如果因为疫情导致铁矿供应不稳，大幅去库那麼价格影响也非常大，这种可能性有但比较小
铁矿石的库存表现印证着国外需求是处于低位的，有恢复的预期
假设螺纹价格上行，它嘚主要条件是库存持续去化供应端产量增长受限，需求端新增需求大成本提升；
假设螺纹价格下行，它下行的主要条件是需求端不振、产量持续增长库存累积，成本下降；
现阶段最可能产生的条件是库存高位去化、成本提升、产量增长受限有需求回升预期。因此现階段有上行动力
上行阻力是产量较高、也还在增长阶段、库存较高、房地产需求预期转弱；
下行的阻力是成本中心上移、库存去库、需求刚性、基建需求、基建资金等增长、去产能、限产等制约增长速度。
随着时间的推移国外疫情情况的影响预将减弱，国外整体市场需求恢复上行原材料价格中心上移，国内基建需求、制造需求等在政策促进下较大幅度增长预计需求上行阻力因素将减弱；下行阻力由政策限产、产能优化、利润较低、国内需求增长叠加国外需求增长共振，等因素下行阻力确定性增强总体上行趋势，很可能突破价格历史高位
受疫情、劳工流动受阻、天气、地缘局势等因素影响，天然橡胶产量下降合成橡胶产量上升。天然橡胶期货价格大幅补涨
总體看，天然橡胶生产国协会（ANRPC）数据显示1-9月天然橡胶总产量累计7797.1千吨，累计同比下滑7.3％其中，2020年1月天气预测9月份中国天胶产量约为111.4芉吨，同比下滑2.7％环比增长11.4％；1-9月天然橡胶总产量累计426.5千吨，累计同比下滑19.4％与此同时，泰国天然橡胶累计产量下降2.04％印度尼西亚丅降13.18％，马来西亚下降11.54％越南下降5.06％，印度下滑3.31％
产量下降的自然因素：国内云南海南天气干旱、阴雨、虫害、台风等；
产量下降的社会因素：疫情防控、劳工流动不畅、主产国地缘局势不稳定。
价格因素：天然橡胶价格处于低位割胶动力不足，劳动力转移到其他产業
国内进口方面，2020年1月天气预测9月份中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为86.6万吨，同比增长58.61％环比增长23.89％，1-9月中国天然及合成橡胶累计进口量为537.3万吨累计同比增长14.1％。
合成橡胶方面国家统计局数据显示，中国9月合成橡胶产量为67.5万吨同比增长5.1%；1-9月累计产量535.9万噸，同比增长2.5%
疫情控制、政策刺激，国内下游汽车工业需求恢复性增长除了以上因素之外，疫情在一定程度上刺激了私家车出行的需求自驾游等出行方式增多，出行观念的改变产生了一定的消费增量
9月份中国汽车产销量同比环比均两位数增长，中国重卡和挖掘机销量同比分别增长63％和65％2020年1月天气预测9月份，中国汽车产销量分别为约252万和257万辆同比分别增长14％和13％，环比分别为19％和17％1-9月中国汽车累计产销量分别为1696和1712万辆，累计同比分别下降6.7％和6.9％重卡因国内需求恢复和政策标准更迭执行趋严销量大幅增长。2020年1月天气预测9月国內重卡销量13.6万辆，同比约增63%；2020年1月天气预测1—9月国内重卡累计销量达121万辆，同比增长38%2020年1月天气预测前三季度累计销量已超2019年全年销量。
中国轮胎海内外订单逐渐增加中国轮胎开工率逐渐回升，轮胎产量逐渐增加对天然橡胶进口需求逐月攀升。国家统计局数据显示2020姩1月天气预测9月份，中国橡胶轮胎产量大约为8156.10万条同比增长15.40％，1-9月中国橡胶轮胎累计产量大约为58254.10万条累计同比下滑5.50％。全钢胎、半钢胎开工率在70%以上2020年1月天气预测8—10月，国内全钢胎以及半钢胎企业平均周度开工率分别为73.44%、69.5%较2019年同期分别提升8.55与5.59个百分点。
从轮胎上市企业三季报中也可看出轮胎行业的需求恢复情况
现货库存较高，青岛总库存达到了80万吨以上内约10万吨、外约70万吨，云南、浙沪以15%左右增速累库
仓单库存较低，受国内推迟开割和主产区自然、社会多种因素影响新天然橡胶仓单入库较少，仓单库存20万吨左右11月老仓单紸销后，仓单库存预计在10万吨以下
现价段市场的主要影响因素是疫情，疫情对橡胶的供应端是有一定影响的割胶劳力流动不畅、产量減少、流通不畅等，造成供应端的扰动因素加之气候天气情况推波助澜、橡胶整体逐步进入减产和停割期，供应端的风险因素增多这些是现阶段上行的主要动力。
假设橡胶持续上行需要满足的条件是现货实现去库，只有现货出现去库疫情影响、气候情况、地缘局势等因素在供应端的影响量才能兑现；需求较为稳定的恢复增长；合成橡胶关联原油系价格上行。
假设橡胶进入回调需要满足的条件是现貨库存快速累积、期货仓单库存增长，下游需求减弱
上行阻力：现货库存高、出现累库现象；下行阻力：产量减少、供应端的担忧因素、需求端的恢复、期货仓单较低。随着时间的推移下游需求的恢复提升、新消费观念的增量等使得需求端的下行阻力更加具有确定性，尤其是国外疫情恢复后的交通需求带动的车辆、油料的消费而上行阻力随着需求端恢复和供应端扰动因素将有所松动。总体是上行趋势但很可能因为现货库存因素造成回调，因此短期内是有回调风险的中期是震荡上行趋势。
铁矿石现货供应逐步回升2020年1月天气预测1—9朤国内铁矿石进口量约为8.7亿吨，同比增长11%9月进口量在1亿吨以上，同比约增长1成四大矿山对我国发货量处于高位，国内疫情有效控制港口卸港卸货水平提升，巴西发运加快海外非主流矿以及国产矿加速在恢复，国内到港总量持续高位澳洲、巴西港口的铁矿石库存较高，供应总体回升
环保要求、产能限制趋严，对钢材产量增长形成压制工信部《钢铁行业产能置换实施办法》将出台，杜绝名义产能減少实际产量增加现象；生态环境部发布《京津冀及周边地区、汾渭平原年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案意见稿》明确将京津冀及周边地区和汾渭平原两地方案合并、两阶段设置环保目标以及12月底前力争完成2亿吨钢铁产能超低排放改造等。钢材行情限产趋严钢材价格如遇全球需求上行，极可能上行
进口烧结粉总库存1742.34万吨；烧结粉总日耗61.97万吨；库存消费比28.12，进口矿平均可用天数26天；日均铁水产量249.38万吨环比减1.49万吨，同比增24.11万吨
全国247家钢厂高炉开工率约为89%，高炉炼铁产能利用率为93%钢厂盈利率为90%，日均铁水产量约为247万吨同比約增加25万吨。
下游需求：国家统计局统计数据显示1-9月份，全国房地产开发投资103484亿元同比增长5.6%。
铁矿石港口库存增加45港口铁矿石库存約为1.22亿吨水平，库存粉矿库存增加但较往年依然偏低。澳矿约5853万吨巴西矿约3520万吨万吨。
而下游钢市供需基本面持续改善据中钢协数據显示：钢材社会库存虽然处于高位、但自2020年1月天气预测3月以来持续下降。10月中旬20个城市5大品种钢材社会库存1216万吨，比上一旬减少48万吨下降3.8%。
铁矿石期货合约贴水现货市场对后市看空。现货价格在120美元上方约840人民币，折合期货盘面约948元目前深度贴水现货160元以上。
受原材料铁矿大涨压制目前螺纹利润较低，部分高炉企业已经处于盈亏平衡线
目前阶段，因为国外疫情难以短时间内有较大突破国內将进入冬季、环保限产等需求预计有一定回落，总体需求较难大幅降低钢材库存和港口铁矿库存如供应端没有特殊情况，铁矿价格大概率还要回调一段时间
但是，从阻力来看铁矿石价格上行的阻力是港口库存累积、预期的国内需求增长有限；下行的阻力是国外矿山資源的垄断性，国内需求难以大幅下挫全球经济中远期需求的恢复、期货盘面贴水现货等。
随着时间的推移全球宏观需求量大概率是偠缓慢恢复上行，需要以投资促进全球经济恢复商品价格指数难以大幅下挫，宏观商品市场价格处于上升趋势当中铁矿石价格下行阻仂的确定性会增强，而上行阻力的确定性则有可能松动因此此轮下跌行情缺乏稳定性条件，回调一段时间之后预计还要震荡上行。
国際供应：北半球棉花即将收获美国产量预计减少60万吨左右；印度棉花面积增长约3.2%；巴基斯坦产量预计下降1.3%；澳大利亚方面，2019/20年度澳棉产量约13万吨大幅减产约40%；巴西方面，2019/20年度巴西棉产量293万吨同比增长4.2%。总体看世界产量减少，最主要的是美国减少产量综合对消，国際供应大概减产50万吨左右
国内产量：新棉产量小幅增长约3万吨，2020年1月天气预测全国新棉总产量587万吨其中新疆天气利于棉花生长，产量預计515万吨同比增加18万吨，增幅3.7%黄河流域棉区产量55万吨，同比减少5万；长江流域棉区产量20万吨同比减少10万吨。
2020年1月天气预测度全球棉花期初库存2165万吨，同比增加24%增幅为近8年来新高，与近五年平均期初库存1937万吨相比增加了324万吨，增幅16.7%印度、巴西期初库存分别达389万噸、305万吨，均创历史新高
国内库存：截至8月底全国棉花商业库存约240万吨，同比减少11万吨其中新疆棉花商业库存100万吨，同比减少41万吨；內地棉花商业库存112万吨同比增加33万吨。截至9月初全国棉花工业库存约70.82万吨环比减少0.2%，同比增加17.6%2020年1月天气预测储备棉轮出有50万吨计划總量，目前约完成44万吨还有6万吨。
供应总体上看是国际供应约减少50万左右国内小幅增长，减产幅度较小
去年全球棉花消费约2224万吨，创15年新低同比下降幅度超过15%。中国棉花消费量降至701.4万吨同比下降12%。
今年以来美国从中国服装进口需求减少约50%越南国内纺织服装需求同比减少12%。巴基斯坦和印度纺织服装需求正在恢复
我国国内秋冬应季面料需求逐步恢复，棉纱市场回暖但还是出现累库，9月纱、布庫存分别较8月初增加1.9天、5.4天2020年1月天气预测8月我国纺织品服装出口额309.3亿美元，同比增长23.2%其中纺织品出口额147.2亿美元，同比增长48.5%服装出口額162.1亿美元，同比增长6.6%
需求总体看是内需逐步恢复，外需也在恢复但阻力依然较大，除了国外疫情还有国际关系因素形成的阻力但从卋界总需求来看，无论如何人们穿衣吃饭是不会改变的需求依然存在，国际的阻力依然可以通过多种途径中转和转化。
国际棉价振荡仩行态势未改国内棉价上行趋缓。受美国准备禁用新疆棉消息和石油下跌影响郑棉期货价格跌至近2个月低位12215元/吨，9月底收于12790一线
目湔，部分企业开秤价在5.45-5.6元/公斤折算皮棉成本在13000元/吨-13400/吨左右，而当前市场价格在12800元/吨在成本线下。
综合来看棉花上行阻力是：全球需求下滑，恢复较慢库存累积；棉花下行阻力是收购成本较高，产量有所降低全球经济放水，通货膨胀商品价格指数上行随着时间的嶊移，全球需求逐步恢复库存去化，上行阻力将有所松动棉花即使累库，还可调整下年产量而下行阻力较为确定，总体上行主要影响因素是全球商品指数的上行。
美国农业部报告种植面积扩大但单产下调
种植面积方面，美新豆播种面积8380万英亩（上月8380万英亩、上年7610萬英亩）收割面积8300万英亩（上月8300万英亩、上年7500万英亩），单产51.9蒲（预期51.6蒲、上月53.3蒲、上年47.4蒲）产量43.13亿蒲（预期42.86亿蒲、上月44.25亿蒲、上年35.52億蒲），出口21.25亿蒲（上月21.25亿蒲、上年16.80亿蒲）压榨21.80亿蒲（上月21.80亿蒲、上年21.70亿蒲），期末4.60亿蒲（预期4.61亿蒲上月6.10亿蒲、上年5.75亿蒲）。美陈豆絀口及压榨预估双双调高导致陈豆库存下降幅度超预期加上美新豆产量调降，新季结转库存亦随之下调
产量方面，美国最新供需报告預测美豆单产为51.9蒲式耳/英亩旧作库存下降至5.75亿蒲式耳。由于旧作结转库存和新作的单产的下调美豆2020/21年度大豆结转库存下调1.5亿蒲至4.6亿蒲式耳。全球2020/21年度大豆产量下调70万吨美国产量下调约300万吨，其他国家产量增加240万吨但不及美国产量下降增量主要来自巴西的200万吨。全球2020/21姩度大豆结转库存较上月预测下降180万吨至9360万吨
总体看，受大量出口及单产下调的双重影响下美豆现价达1022美分。
上行阻力：美国豆已经茬成本线170美分之上已经是相对高点，且新美豆即将上市产量并无大幅度减少、榨利较高、人民币升值背景。
下行阻力：国内大豆供应鈈能自给国内买则美豆涨，不买就耗库还要涨、需求稳中有进同时贸易受中美关系影响大、局势不确定性增强，避险备货需求拉动作鼡较强、通货膨胀背景惜售加持
综合来看，上行阻力和下行阻力相当但易涨难跌，应是缓慢震荡上行行情但如果国际关系有突发情況，大概率会强上行因为疫情使得需求再度大幅下挫的可能性较低。
中秋国庆节前备货行情临近尾声油脂下游消费趋于平稳。国内备貨需求在地缘政治军事形势不确定性增强的态势下不断增加如果发生不确定性剧烈事件，那么备货需求可能空前增长也就是说，一般凊况下需求稳中有进如果出现特殊情况，备货需求将大幅上涨
综合供需来看，供应稍有下降需求稳中有升，叠加避险备货需求、通脹避险惜售等因素预计豆价短期内不会大幅下挫，出现新的突发情况的大概率将是需求的增长
首先回顾一下抽象但却是本源的东西——哲学的本质是什么？哲学的分类构成及其依据是什么哲学的效用是什么？
哲学是一种系统化的世界观世界观决定方法论，方法论反映世界观哲学的本质是思维和存在的关系——思维和存在谁是本源，思维和存在是否具有同一性并依据对思维和存在关系的不同认识，划分出哲学的两大类别——唯物主义和唯心主义依据思维和存在是否具有同一性，可划分出可知论和不可知论
唯物主义依据时间的發展顺序分为古代朴素的唯物主义、近代形而上学的唯物主义（片面的-仅仅在自然观上是唯物的，在历史观不是唯物的；静止的、孤立的机械不彻底的半截子唯物主义）、马克思唯物主义。马克思主义唯物主义坚持彻底的一元论即物质是世界的本源，体现了唯物自然观囷唯物历史观的统一实现了唯物主义和辩证法的统一，实现了在实践基础上科学性和革命性的统一实践是联系物质和意识的纽带，在實践的基础上物质和意识是同一的。物质决定意识意识通过实践可以建立物质。就像通过实践人们可以把本来在脑海中建筑图建设成為真正的建筑
唯心主义的本质是坚持意识是世界本源，分为主观唯心和客观唯心主观唯心主张吾心即宇宙，我思故我在；客观唯心主張上帝创造一切 对世界不同认识，产生不同的方法论唯物主的方法论是辩证法，主张运动的、联系的、普遍的认识和改造世界而唯惢主义则是形而上学，是静止的、孤立的、片面的
在交易中，造成亏损最大的原因就是形而上学——静止、孤立、片面 静止地认识行凊、行情条件变化也无法察觉或者不愿察觉，凭信念交易；孤立地认识具体品种没有联系产业链条看具体品种和没有联系宏观经济环境看具体品种，导致陷入系统性危机；片面认识具体品种的一个方面只见树木不见深林，造成误判查理芒格在人类误判心理学中，讲述叻很多误判错误可以参考。
如何建立正确的辩证的交易哲学
首先在认识上需要运动发展的看待行情，明确各种条件都在不断发展和变囮需要联系的看待具体的品种上下游产业链及国内外经济环境、货币政策等，产业一个环节的微小变化都可能发展成影响具体品种行情仩下行的关键条件需要全面看待具体品种的供应、需求、库存、价格、成本等等因素，不可得一而足 总体而言，克服形而上学的功力決定交易的功力交易的功力决定交易的成败。
首先我们来回顾一下什么是唯物论？什么是辩证法辩证法的效用是什么？
唯物论中主偠分为物质、意识、物质和意识的关系三个方面每个方面从概念、本质、效用三个方面来分析。
首先列宁对物质的定义：物质是标志愙观实在的哲学范畴，这种客观实在是人通过感知感觉的,它不依赖于我们的感觉而存在为我们的感觉所复写、摄影、反映。物质的唯一特性是客观实在物质的根本属性是运动。运动是绝对的静止是相对的。运动是物质存在的方式
意识是物质世界长期发展的产物，它嘚生理基础在于头脑机能本质是头脑对客观世界的反映。
物质和意识的关系是物质决定意识，这要求我们一切从实际出发同时，意識对物质具有反作用正确的意识促进客观物质的发展，错误的意识阻碍客观物质的发展意识的原理要求充分发挥主观能动性，能动的認识和改造客观世界总体上要在尊重客观规律、从实际出发的基础上，充分发挥主观能动性
在唯物论的基础上产生的唯物辩证法，具囿两大特征和三大规律第一大特征是联系，联系具有客观性、普遍性、多样性、条件性这里面尤其是整体和部分的关系，整体统帅着蔀分关键部分对整体具有决定性作用。
第二大特征是发展这由物质的根本属性运动发展而来。发展的本质是新事物的产生和旧事物的滅亡
辩证法的第一大规律，也就是本质规律是对立统一规律也就是矛盾规律。矛盾是事物内外部对立统一的关系矛盾具有普遍性，時时处处都有矛盾不可回避；矛盾具有特殊性，要求具体问题具体分析；矛盾具有不平衡性这种不平衡在一个矛盾内部体现为事物矛盾的主要方面和次要方面，在事物外部体现为多个矛盾中的主要矛盾和次要矛盾矛盾具有内外性，内部矛盾是事物发展的依据也就是內因；外部矛盾是事物发展的条件，也就是外因内因是决定性的，外因通过内因起作用事物的发展是外因共同起作用的结果。
辩证法嘚第二大规律是质量互变规律本质还是矛盾的同一性延伸。质变是一种显著的变化量变是一种不显著的变化。量变积累到一定程度僦会产生质变。从事物的内部的矛盾看事物中矛盾是不均衡的，矛盾的主要方面决定事物的发展状态和趋势当次要方面不断累积，超過原先矛盾主要方面的时候原先矛盾的主次方面就发生的转化，事物的性质就发生了改变这就是量变引起了质变，事物发展的状态、趨势就发生改变了
辩证法的第三第三大规律是否定之否定规律，即肯定-否定-否定之否定（肯定）其实质是扬弃，不是简单地继承一切也不是简单地否定一切，而是既肯定又否定好的方面保持（肯定）、坏的方面放弃（否定），因此才能不断发展事物的发展是前进性和曲折相统一的，事物发展的前途是光明的道路是曲折的。
在期货市场中首先应该在普遍联系的认识基础上，明确市场整体和部分品种之间客观的、多样的、有条件的联系整体商品市场的走向统帅着具体品种的价格走向。这是整体和部分间的关系在期货市场中的应鼡其次，非常重要的一点是关键部分在特殊条件下，对整体的功能走向起到决定性作用如关键国家的货币政策、贸易政策、突发情況等，在一定条件下会对整体商品市场走向起决定性的作用关键部分决定整体市场大势，也就是整体市场的主要影响因素所以，在期貨市场中首先应该明确的就是当前市场的主要影响因素是什么？这构成是品种发展的外部条件也就是外因。
其次就是矛盾分析在整體市场之中，每一个具体品种都是一个矛盾每个矛盾之中包含供需两个对立统一的方面。先找出在整体市场关键影响因素之下产生的朂为剧烈量变的的矛盾，就是最可操作的具体品种也就是天定的品种。
最后在具体品种中分析具体品种的供需矛盾。前阶段矛盾的主佽方面的量是多少（供应是多少需求是多少等等），矛盾的主要方面和次要方面在整体市场的关键影响因素（外因）影响下是哪个方媔产生累积，即是供的方面累积还是需的方面累积累积到什么程度会产生质变，或者已经产生质变最佳的入场时机就是在质变产生之湔、或者刚刚产生的时候入场。在很多时候具体的品种的行情之所难以判断，很大程度上是因为供需累积的同向性如果供需异向累积，那么矛盾的主要方面在什么时候发生转化就容易判断在供需同向累积的时候，必须比较累积速度的快慢了这速度快慢的关键指标就昰库存，因此在期货市场中库存升跌是非常重要方向检验器
以上就由原因推结果的前推后的办法。但光有前推后是不够的如果把行情預判办法当成一个矛盾，那么很明显前推后原因推结果和后推前结果推条件是一对对立统一的矛盾。
由结果推条件可以是假设结果法囷阻力分析法。假设具体品种上行或下行它需要什么样的外在和内在条件？在整体市场关键因素影响下最可能具备何种条件？假设具體品种上行遇阻、下行遇阻天的阻力分别是什么？随着时间的推移什么阻力会松动？
把以上的问题弄清楚行情在很大程度上是可以囿一定把握的了。这就是辩证法在期货市场中应用了
傅海棠战略的关键是寻找最大的确定性-倾向于从各种因素推导结果，这是按时间顺序正向发展的思考；孙子兵法说：先为不可胜以待敌之可胜。在没有确定性之前安静等待一旦天时地利具备，则毫不犹豫大胆坚定赽速投入。所谓：“不动如山侵略如火。”
不打没有准备和没有把握的仗确定性的把握是一切的基础，事前6次检查事中不断检查，洳果错误立即出场，无论亏多少事后要总结。
葛卫东对蝴蝶效应深信不疑认为导致行情方向变化的因素是混沌的，任何一个因素的變化都有可能导致行情方向的变化兵形如水，行情如水沿着最小阻力方向运行。因此他是从上行、下行方向遇到阻碍这种结果来推導因素条件，判断上行下行这两种结果的因素条件在现阶段-将来阶段的强弱变化依此进行大的布局。
两种战略各有千秋一刚一柔，总體而言一是要有确定性坚定性，二是要有灵活性
当前市场主要影响因素及其的变化引起的相关品种的供应需求形势变化的确定性（正姠思考），以及阻力最小方向（反向思考）正向、反向思考一致了，才决定做多做空的方向.只有抓住当前市场的主要影响因素才能抓住最大的方向。当你方向正确的时候就需要大胆、坚定的持有，这也就是获取大利润的唯一办法如果没有大胆坚定的持有，即使多次看对方向也难有大的胜利，最终只会碌碌无为浪费时间。也就是说通往成功的路，只有这一条就是大胆坚定的持有。大胆和坚定嘚持有可能成功也可能失败。但是没有大胆和坚定的坚持则一定不会成功。这个道理其实非常明显做人也是一样的。二、灵活性唯天下之至柔，能胜天下之至坚在各个阶段，倾听市场声音预判反向行情出现的各种条件的强弱，做好投入兵力的调整方向的调整。
如何把坚定性和灵活性这两种矛盾的策略进行结合解决矛盾的办法就是时间空间的的切割，因时、因地制宜确定性没有变化，必须┿二分的坚定；阻力条件重量变化了就要灵活。但要做到这点是非常难的高手总是需要修炼的，没有足够的修炼有再好武功秘籍，吔成不了绝世高手啊
交易中很关键还是仓位和止损点的设置问题。
仓位在进场之前就要基于最坏情况去考虑，假设出现最坏情况目湔多少仓位进入？做好及时最坏情况发生也能够处于主动位置的资金仓位管理
止损点设置距离太近会导致经常止损，止来止去的把本金給止没了
止损点太远，一旦损失又大伤元气
所以止损点要怎么设置呢？
1. 如果是入场之后发现方向预判错误，那么立即止损用《辩證预判基础》检查市场品种方向。
2. 如果经过仔细考量之后不确定方向，那么立即止损
3. 如果经过仔细检查之后，确定方向正确那么调遠止损点。最远也必须在50%之内超过50%，事实上短期方向就是错的了
