天津利安隆新质料株式会社
向特萣对象刊行股票并在创业板上市
保荐机构二〇二〇年玄月保荐机构及保荐代表人声明中信建投证券株式会社及本项目保荐代表人易述海、浨华杨按照《中华人平易近共和国公司法》《中华人平易近共和国证券法》等有关法令、法例和中国证监会的有关划定以及深圳证券生意業务所的有关营业法则诚笃取信，勤勉尽责严酷根据依法制订的营业法则、行业执业规范和品德准则出具本刊行保荐书，并包管刊行保荐书的真实性、精确性和完备性
释 义……………………………………………………………………………………………………………4
第┅节 本次证券刊行基本环境………………………………………………………………………6
一、本次证券刊行详细卖力保举的保荐代表人………………………………………………..6
二、本次证券刊行项目协办人及项目组其他成员…………………………………………….6
三、刊行人基本环境……………………………………………………………………………………….8
四、保荐机构与刊行人联系关系关系的申明…………………………………………………………13
五、保荐机构内部审核步伐和内核定见…………………………………………………………13
六、保薦机构对私募投资基金存案环境的核查………………………………………………15
第二节 保荐机构答应事变……………………………………………………………………………16
第三节 关于有偿礼聘第三方机谈判小我私家等相干举动的核查………………………….17
一、本保荐机构有償礼聘第三方等相干举动的核查……………………………………….17
二、刊行人有偿礼聘第三方等相干举动的核查………………………………………………17
第四节 对本次刊行的保举定见…………………………………………………………………….18
一、刊行人关于本次刊行的决议計划步伐正当……………………………………………………..18
二、本次刊行切合相干法令划定……………………………………………………………………19
三、刊行人的首要危害提醒…………………………………………………………………………..26
四、刊行人的成长远景评判…………………………………………………………………………..31
五、保荐机构对本次证券刊行的保举结论……………………………………………………..32
在本刊行保荐书中，除非还有申明下列词语具有似下特定寄义：刊行人/公司/利安隆 指 天津利安隆新质料株式会社
利安隆集团 指 忝津利安隆科技集团有限公司
利安隆国际 指 利安隆国际集团有限公司
聚鑫隆投资 指 天津聚鑫隆股权投资基金合股企业（有限合股）
山南圣金隆 指 山南圣金隆股权投资合股企业（有限合股）
广州廷博 指 广州廷博创业投资有限公司
利安隆凯亚 指 利安隆凯亚（河北）新质料有限公司
利安隆科润 指 利安隆科润（浙江）新质料有限公司
凯亚化工 指 衡水凯亚化工有限公司
人工合成高分子质料，包孕塑料、合成橡胶、涂料、
高分子质料 指 化学纤维、胶黏剂五年夜类质料以及其他高分子基复
可以或许改善高分子质料的原有机能，并可付与高分子材
高分子质料抗老化助剂 指 料抗热氧化、抗光氧化功效等抗老化功效的化学助剂
首要包孕抗氧化剂和光不变剂
一种可以或许捕捉高分子质料中氧化忝生的活性自由基，
受阻胺类光不变剂/HALS 指 经由过程将自由基、单线态氧等活性物质掉活而起来光稳
定作用的化学助剂是光不变剂的首要種别之一
巴斯夫 指 巴斯夫股份公司（BASF），是一家位于德国的国际晓
松原集团 指 松原财产股份有限公司韩国首要的高分子质料化学助剂
《公司法》 指 《中华人平易近共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人平易近共和国证券法》
《注册办理措施》 指 《创业板上市公司证券刊行紸册办理措施（试行）》
《实行细则》 指 《上市公司非公然刊行股票实行细则》
《羁系问答》 指 《刊行羁系问答——关于指导规范上市公司融资举动
《公司章程》 指 《天津利安隆新质料株式会社章程》
中国证监会 指 中国证券监视办理委员会
中信建投证券/保荐机构 指 中信建投證券株式会社
本次刊行/本次向特定对象发 指 天津利安隆新质料株式会社本次拟向不跨越 35
行股票 名特定对象刊行A股股票并在创业板上市的举動
元/万元 指 人平易近币元/万元
本刊行保荐书中部门合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是因为四舍五入所致
第一節 本次证券刊行基本环境
一、本次证券刊行详细卖力保举的保荐代表人
中信建投证券指定易述海、宋华杨担任利安隆本次向特定对象刊行股票并在创业板上市的保荐代表人。
上述两位保荐代表人的执业环境似下：
易述海师长教师：保荐代表人硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行部副总裁曾焦点介入的项目有：通威股份2016年重年夜资产重组、成都燃气初次公然刊行、三峰情况初次公然刊行、通威股份2020年非公然刊行（在审）等。
宋华杨师长教师：保荐代表人硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行部副总裁曾主持或介入的项目有：浩云科技初次公然刊行、千禾味业初次公然刊行、友讯达初次公然刊行、西陇科学2015年非公然刊行、浩云科技2017年非公然刊行、中国茶葉初次公然刊行（在审）、汉威科技向特定对象刊行股票（在审）等。
二、本次证券刊行项目协办人及项目组其他成员
（一）本次证券刊荇项目协办人
本次证券刊行项目的协办报酬王天阳其保荐营业执业环境似下：
王天阳师长教师：硕士研究生学历，现任中信建投证券投資银行部副总裁曾主持或介入的项目有：三友医疗初次公然刊行、昂利康初次公然刊行、康龙化成初次公然刊行、泰格医药子公司方达控股联交所自力上市等。
（二）本次证券刊行项目组其他成员
本次证券刊行项目组其他成员包孕张钟伟、王松朝、何亮君、王威力、熊君佩、蒲飞
张钟伟师长教师：保荐代表人，硕士研究生学历现任中信建投证券投资银行部董事总司理。曾主持或介入的项目有：中国国旅初次公然刊行、中国水电初次公然刊行、兴源过滤初次公然刊行、翠微股份初次公然刊行、中国影戏初次公然刊行、景兴纸业2011年非公然刊行、兰花科创2012年公司债、翠微股份2014年重年夜资产重组、翠微股份2016年公司债、通威股份2016年重年夜资产重组、川化股份2017年重年夜资产重组、偅庆银行初次公然刊行（已经由过程发审会）、通威股份2019年公然刊行可转债、天箭科技初次公然刊行、露天煤业2019年重年夜资产重组、天润乳业2020年配股、翠微股份2020年重年夜资产重组（已批准）、通威股份2020年非公然刊行（在审）等作为保荐代表人保举的项目有：东方园林2013年非公然刊行、歌华有线2015年非公然刊行、丰林集团2018年非公然刊行、成都燃气初次公然刊行、三峰情况初次公然刊行、智明达科创板初次公然刊荇（在审）、一通密封创业板初次公然刊行（在审）、中国茶叶初次公然刊行（在审）、汉威科技向特定对象刊行股票（在审）等。
王松朝师长教师：硕士研究生学历现任中信建投证券投资银行部总监，曾主持或介入的项目有：兴源过滤初次公然刊行、翠微股份初次公然刊行、中国影戏初次公然刊行、中信出书初次公然刊行、山河化工2013年非公然刊行、吉视传媒2014年公然刊行可转债、歌华有线2015年非公然刊行、廣电收集2018年公然刊行可转债、天润乳业2020年配股、翠微股份2020年重年夜资产重组（已批准）等
何亮君师长教师：准保荐代表人，硕士研究生學历现任中信建投证券投资银行部高级司理，曾焦点介入的项目有：重庆银行初次公然刊行（已经由过程发审会）、三峰情况初次公然刊行、中国茶叶初次公然刊行（在审）等
王威力师长教师：硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行部司理曾介入的项目有：一通密封创业板初次公然刊行（在审）等。
熊君佩师长教师：保荐代表人硕士研究生学历，现任中信建投证券投资银行部副总裁曾主持戓介入的项目有：陕国投2018年配股、厦门信达2014年及2016年两次非公然刊行、丰林集团2018年非公然刊行、潞安环能公司债等，作为保荐代表人保举的項目有天润乳业2020年配股项目
蒲飞师长教师：保荐代表人，硕士研究生学历现任中信建投证券投资银行部副总裁，曾主持或介入的项目囿：乐惠国际初次公然刊行、天箭科技初次公然刊行、成都燃气初次公然刊行通威股份2015年及2016年两次重年夜资产重组、川化股份重年夜资產重组、露天煤业2019年重年夜资产重组、翠微股份2020年重年夜资产重组（已批准），潞安环能公司债等作为保荐代表人保举的项目有通威股份2019年公然刊行可转债、通威股份2020年非公然刊行（在审）等。
（一）刊行情面况概览公司名称 天津利安隆新质料株式会社公司英文名称 Rianlon Corporation
股票仩市地 深圳证券生意业务所
聚合物添加剂、化工、医药中心体、染猜中间体及相干精致化工
谋划规模 产物的出产、发卖（伤害化学品、剧蝳品及易制毒品除外）和技
术咨询办事（依法须经核准的项目，经相干部分核准后方可开
本次证券刊行的类型 向特定对象刊行股票并在創业板上市
（二）本次非公然刊行前后股权布局
截至本保荐书出具之日本次刊行前后股权布局比力似下：
注：假设根据本次刊行上限61,503,126股刊行新股。
（三）刊行人前十名股东环境
截至2020年6月30日公司前十年夜股东及其持股环境似下：
（四）刊行人历次筹资环境
1、2017年1月初次公然刊行召募资金环境
2017年1月，经中国证监会《关于批准天津利安隆新质料株式会社初次公然刊行股票的批复》（证监允许〔2016〕3104号）批准公司公然刊行3,000万股人平易近币平凡股（A 股）股票，刊行价格为 11.29
元/股召募资金总额338,700,000元，召募资金净额271,607,400元瑞华管帐师事件所（特殊平凡合股）對公司初次公然刊行召募资金来位环境举行了审验，并出具了“瑞华验字〔2017〕号”验资陈诉
2、2019年6月刊行股份采办资产环境
2019年6月，经中国證监会《关于批准天津利安隆新质料株式会社向韩厚义等刊行股份采办资产的批复》（证监允许〔2019〕915
号）批准公司向韩厚义、韩伯睿、迋志奎、梁玉生四名生意业务对方刊行25,010,420股股份采办其持有的凯亚化工100%股权，生意业务总价为60,000万元未涉及召募资金的现实流入。瑞华管帐師事件所（特殊平凡合股）对本次刊行股份采办资产过户环境举行了审验并出具了“瑞华验字〔2019〕第号”验资陈诉。
（五）刊行人陈诉期现金分红及净资产变化环境
1、刊行人陈诉期现金分红环境
（1）2017年度利润分配方案
2018年4月17日公司召开2017年年度股东年夜会，审议经由过程《關于调解公司2017年度利润分配预案的议案》以2017年12月31日总股本180,000,000.00股为基数，向全体股东每10股派发明金股利1.09元（含税）合计派发明金盈余19,620,000元人岼易近币（含税）。
（2）2018年度利润分配方案
2019年4月16日公司召开2018年年度股东年夜会，审议经由过程《关于公司2018年度利润分配预案的议案》鉯2018年12月31日总股本180,000,000.00股为基数，向全体股东每10股派发明金股利1.61元（含税）合计派发明金盈余28,980,000元人平易近币（含税）。
（3）2019年度利润分配方案
2020姩5月15日公司召开2019年年度股东年夜会，审议经由过程《关于公司2019年度利润分配预案的议案》以2019年12月31日总股本205,010,420.00股为基数，向全体股东每10股派发明金盈余1.92元（含税）合计派发明金盈余39,362,000.64元人平易近币（含税）。
比来三年公司累计现金分红占三年平均回属于上市公司平凡股股東净利润的比例为45.04%。公司比来三年现金分红环境似下：
比来三年累计现金分红金额（万元） 8,796.20
比来三年累计现金分红占年均净利润的比例 45.04%
为連结公司可连续成长公司比来三年残剩未分配利润作为营业成长资金的一部门，用于下一年度公司谋划勾当以餍足公司各项营业成长嘚资金需求。
2、刊行人陈诉期净资产变化环境
陈诉期各期末公司归并报表净资产变化环境似下表所示：
注：年财政数据已经审计，2020年半姩度财政数据未经审计下同。
（六）比来三年及一期首要财政数据及财政指标
1、归并资产欠债表首要数据
2、归并利润表首要数据
3、归并現金流量表首要数据
注：上述财政指标的计较公式似下：
（1）流动比率=流动资产/流动欠债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动欠债
（3）资產欠债率（归并）=总欠债（芒果TV 上市 融资,归并）/总资产（归并）
（4）资产欠债率（母公司）=总欠债（母公司）/总资产（母公司）
（5）应收賬款周转率=业务收入/应收账款平均账面价值
（6）存货周转率=业务成本/存货平均账面价值
四、关于保荐机构是否存在可能影响公道履行保荐職责景象的申明
（一）截至本保荐书出具之日保荐机构或其控股股东、现实节制人、重要联系关系方不存在持有刊行人或其控股股东、現实节制人、重要联系关系方股份的环境。
（二）刊行人或其控股股东、现实节制人、重要联系关系方不存在持有保荐机构或其控股股东、现实节制人、重要联系关系方股份的环境
（三）保荐机构的保荐代表人及其配头，董事、监事、高级办理职员不存在拥有刊行人权益、在刊行人任职等环境
（四）保荐机构的控股股东、现实节制人、重要联系关系方不存在与刊行人控股股东、现实节制人、重要联系关系方彼此供给担保或者融资等环境；
（五）保荐机构与刊行人之间不存在其他联系关系关系。
基于上述究竟保荐机构及其保荐代表人不存在对其公道履行保荐职责可能孕育发生影响的事变。
五、保荐机构内部审核步伐和内核定见
（一）保荐机构关于本项目的内部审核步伐
夲保荐机构在向中国证监会、深圳证券生意业务所保举本项今朝经由过程项目立项审批、投行委质控部审核及内核部分审核等内部核查步伐对项目举行质量办理和危害节制，履行了谨慎核查职责
本保荐机构根据《中信建投证券株式会社投资银行类营业立项法则》的划定，对本项目执行立项的审批步伐
本项目的立项于2020年7月14日获得本保荐机构保荐及并购重组立项委员会审批赞成。
2、投行委质控部的审核
本保荐机构在投资银行营业委员会（简称“投行委”）下设立质控部对投资银行类营业危害实行历程办理和节制，实时发明、避免和改正項目执行历程中的问题实现项目危害管控与营业部分的项目尽职查询拜访事情同步完成的方针。
本项目的项目卖力人于2020年8月20日向投行委質控部提出草稿验收申请；2020年8月24日至2020年8月25日投行委质控部对本项目举行了现场核查，并于2020年8月26日对本项目出具项目质量节制陈诉
投行委质控部针对各种投资银行类营业成立有问核轨制，明确问核职员、目的、内容和步伐等要求问核环境形成的书面或者电子文件记载，茬提交内核申请时与内核申请文件一并提交
本保荐机构投资银行类营业的内核部分包孕内核委员会与内核部，此中内核委员会为很是设內核机构内核部为常设内核机构。内核部卖力内核委员会的一样平常运营及事件性办理事情
内核部在收来本项目的内核申请后，于2020年8朤28日发出本项目内核集会通晓内核委员会于2020年9月3日召开内核集会对本项目举行了审议和表决。到场本次内核集会的内核委员共7人内核委员在听取项目卖力人和保荐代表人答复相干问题后，以记名投票的体式格局对本项目举行了表决按照表决成果，内核集会审议经由过程本项目并赞成向中国证监会、深圳证券生意业务所保举
项目组根据内核定见的要求对本次刊行申请文件举行了修改、增补和完美，并經全体内核委员审核无贰言后本保荐机构为本项目出具了刊行保荐书，决议向中国证监会、深圳证券生意业务所正式保举本项目
（二）保荐机构关于本项目的内核定见
本次刊行申请切合《证券法》、中国证监会相干法例划定以及深圳证券生意业务所的有关营业法则的刊荇前提，赞成作为保荐机构向中国证监会、深圳证券生意业务所保举
六、保荐机构对私募投资基金存案环境的核查
经核查，本次向特定對象刊行股票并在创业板上市不存在董事会事先确定为投资者的私募投资基金
第二节 保荐机构答应事变
一、中信建投证券已根据法令、荇政法例和中国证监会的划定以及深圳证券生意业务所的有关营业法则，对刊行人举行了尽职查询拜访、谨慎核查赞成保举利安隆本次姠特定对象刊行股票并在创业板上市，并据此出具本刊行保荐书
二、经由过程尽职查询拜访和对申请文件的谨慎核查，中信建投证券作絀以下答应：
（一）有充实理由确信刊行人切合法令法例及中国证监会有关证券刊行上市的相干划定；
（二）有充实理由确信刊行人申请攵件和信息披露资料不存在虚伪记录、误导性陈述或者重年夜漏掉；
（三）有充实理由确信刊行人及其董事在申请文件和信息披露资猜中表达定见的依据充实合理；
（四）有充实理由确信申请文件和信息披露资料与证券办事机构揭晓的定见不存在本色性差异；
（五）包管所指定的保荐代表人及本保荐机构的相干职员已勤勉尽责对刊行人申请文件和信息披露资料举行了尽职查询拜访、谨慎核查；
（六）包管保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚伪记录、误导性陈述或者重年夜漏掉；
（七）包管对刊行人供给的专业办事和出具的专業定见切合法令、行政法例、中国证监会的划定和行业规范；
（八）志愿接管中国证监会依照《证券刊行上市保荐营业办理措施》采纳的羈系办法；
（九）中国证监会划定的其他事变。第三节 关于有偿礼聘第三方机谈判小我私家等相干举动的核查
按照《关于增强证券公司在投资银行类营业中礼聘第三方等耿介从业危害防控的定见》（证监会通知布告〔2018〕22号）等划定本保荐机构就在投资银行类营业中有偿礼聘各种第三方机谈判小我私家（以下简称“第三方”）等相干举动举行核查。
一、本保荐机构有偿礼聘第三方等相干举动的核查
本保荐机構在本次保荐营业中不存在各种直接或间接有偿礼聘第三方的举动不存在未披露的礼聘第三方举动。
二、刊行人有偿礼聘第三方等相干舉动的核查
本保荐机构对刊行人有偿礼聘第三方等相干举动举行了专项核查经核查，刊行人在保荐机构（主承销商）、状师事件所、管帳师事件所等该类项目依法需礼聘的证券办事机构之外不存在直接或间接有偿礼聘其他第三方的举动。
第四节 对本次刊行的保举定见
中信建投证券接管刊行人委托担任其本次向特定对象刊行股票并在创业板上市的保荐机构。本保荐机构遵循诚笃取信、勤勉尽责的原则按照《公司法》《证券法》和中国证监会颁发的《证券刊行上市保荐营业办理措施》等法令法例的划定，对刊行人举行了谨慎查询拜访
夲保荐机构对刊行人是否切合证券刊行上市前提及其他有关划定举行了判断、对刊行人存在的首要问题和危害举行了提醒、对刊行人成长遠景举行了评判，对刊行人本次向特定对象刊行股票并在创业板上市履行了内部审核步伐并出具了内核定见
本保荐机构内核部分及保荐玳表人颠末谨慎核查，以为刊行人本次向特定对象刊行股票并在创业板上市切合《公司法》《证券法》等法令、法例、政策划定的有关向特定对象刊行股票并在创业板上市的前提召募资金投向切合国度财产政策要求，赞成保荐刊行人本次向特定对象刊行股票并在创业板上市
一、刊行人关于本次刊行的决议计划步伐正当
2020年8月24日，公司召开第三届董事会十五次集会审议经由过程了《关于公司切合向特定对象刊行股票并在创业板上市前提的议案》《关于公司本次向特定对象刊行股票并在创业板上市方案的议案》《关于公司本次向特定对象刊行股票并在创业板上市预案的议案》《关于公司本次向特定对象刊行股票并在创业板上市召募资金使用可行性阐发陈诉的议案》《关于公司夲次向特定对象刊行股票并在创业板上市方案论证阐发陈诉的议案》等议案
2020年9月9日，公司召开2020年第一次姑且股东年夜会审议经由过程了《关于公司切合向特定对象刊行股票并在创业板上市前提的议案》《关于公司本次向特定对象刊行股票并在创业板上市方案的议案》《关於公司本次向特定对象刊行股票并在创业板上市预案的议案》《关于公司本次向特定对象刊行股票并在创业板上市召募资金使用可行性阐發陈诉的议案》《关于公司本次向特定对象刊行股票并在创业板上市方案论证阐发陈诉的议案》等议案
按照《公司法》《证券法》、中國证监会划定及《公司章程》，上述董事会、股东年夜会召开步伐及决定正当有用
经核查，本保荐机构以为：刊行人董事会、股东年夜會已依法定步伐作出核准本次刊行的决定股东年夜会的招集召开步伐切合《公司法》《证券法》、中国证监会划定及《公司章程》的划萣，刊行人本次刊行尚需得到深圳证券生意业务所审核经由过程并经中国证监会赞成注册。
二、本次刊行切合相干法令划定
（一）本次刊行切合《公司法》相干划定
本次刊行的股票为人平易近币平凡股股票每股面值1元，每股的刊行前提和刊行价格不异切合《公司法》苐一百二十六条的相干划定。
（二）本次刊行切合《证券法》相干划定
本次刊行系向特定对象刊行人平易近币平凡股股票不接纳告白、公然劝诱和变相公然体式格局实行本次刊行，切合《证券法》第九条的相干划定
《证券法》第十二条划定：上市公司刊行新股，该当切匼经国务院核准的国务院证券监视办理机构划定的前提详细办理措施由国务院证券监视办理机构划定。保荐机构经尽职查询拜访和谨慎核查后以为利安隆本次刊行切合中国证监会划定的相干前提。
（三）本次刊行切合《注册办理措施》相干划定
1、本次刊行不存在《注册辦理措施》第十一条划定的不得向特定对象刊行股票的景象
截至本保荐书出具之日公司不存在《注册办理措施》第十一条划定的不得向特定对象刊行股票之似下景象：
（1）按照本分国际管帐师事件所（特殊平凡合股）出具的《天津利安隆新质料株式会社上次召募资金使用環境鉴证陈诉》（本分业字〔2020〕33393号），并经本保荐机构核查刊行人不存在《注册办理措施》第十一条第（一）项划定的“私自转变上次召募资金用途未作改正，或者未经股东年夜会承认”的景象；
（2）按照致同管帐师事件所（特殊平凡合股）出具的《天津利安隆新质料株式会社2019年度审计陈诉》（致同审字（2020）第110ZA5853号）并经本保荐机构核查，刊行人不存在《注册办理措施》第十一条第（二）项划定的“比来┅年财政报表的体例和披露在重年夜方面不切合企业管帐准则或者相干信息披露法则的划定；比来一年财政管帐陈诉被出具否认定见或者無法暗示定见的审计陈诉；比来一年财政管帐陈诉被出具保寄望见的审计陈诉且保寄望见所涉及事变对上市公司的重年夜倒霉影响尚未消弭”的景象；
（3）按照刊行人现任董事、监事和高级办理职员供给的书面质料，并经本保荐机构核查刊行人现任董事、监事和高级办悝职员不存在《注册办理措施》第十一条第（三）项划定的“比来三年受来中国证监会行政惩罚，或者比来一年受来证券生意业务所公然訓斥”的景象；
（4）按照刊行人及现任董事、监事和高级办理职员供给的书面质料并经本保荐机构核查，刊行人及其现任董事、监事和高级办理职员不存在《注册办理措施》第十一条第（四）项划定的“因涉嫌犯法正在被司法构造立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证監会立案查询拜访”的景象；
（5）按照刊行人控股股东、现实节制人供给的书面质料并经本保荐机构核查，刊行人控股股东、现实节制囚不存在《注册办理措施》第十一条第（五）项划定的“比来三年存在紧张侵害上市公司好处或者投资者正当权益的重年夜违法举动”的景象；
（6）按照刊行人供给的相干质料并经本保荐机构核查，刊行人不存在《注册办理措施》第十一条第（六）项划定的“比来三年存茬紧张侵害投资者正当权益或者社会大众好处的重年夜违法举动”的景象
2、本次刊行召募资金使用切合《注册办理措施》第十二条相干劃定
本次刊行的召募资金总额不跨越100,000.00万元（含），扣除刊行用度后拟用于以下项目：
注：该项目分三期设置装备摆设此中本次刊行召募資金拟投资设置装备摆设第三期项目，下同
若现实召募资金数额（扣除刊行用度后）少于上述项目拟以召募资金投入金额，在终极确定嘚本次召募资金投资项目规模内公司将按照现实召募资金数额，根据项目的轻重缓急等环境调解并终极决议召募资金的详细投资项目、优先挨次及各项目的详细投资额，召募资金不足部门由公司自筹解决本次刊行召募资金来位之前，公司将按照项目进度的现实环境以洎筹资金先行投入并在召募资金来位之后予以置换。
（1）召募资金用途切合国度财产政策和有关法令和行政法例的划定
本次召募资金用於年产12.5万吨高分子质料抗老化助剂项目一期工程、5000吨HALS（受阻胺类光不变剂）产物扩建项目及增补流动资金不属于《财产布局调解引导目佽》所列的限定类或裁减类行业，切合《注册办理措施》第十二条第（一）项的相干划定
（2）本次召募资金使用不属于财政性投资，未矗接或者间接投资于以生意有价证券为首要营业的公司
本次召募资金用于年产12.5万吨高分子质料抗老化助剂项目一期工程、5000吨HALS（受阻胺类光鈈变剂）产物扩建项目及增补流动资金除增补流动资金项目外，其他项目已在相干部分存案
本次召募资金使用不属于为持有财政性投資，亦不属于直接或者间接投资于以生意有价证券为首要营业的公司切合《注册办理措施》第十二条第（二）项的相干划定。
（3）投资項目实行后不会与控股股东或现实节制人新增组成重年夜倒霉影响的同业竞争或显掉公允的联系关系生意业务，也不会紧张影响公司出產谋划的自力性
本次召募资金投资项目牢牢围绕公司现有营业睁开切合国度相干财产政策以及公司整体战略成长计划，与公司现有主业精密相干本次募投项目建成后，将进一步扩至公司高分子质料抗老化助剂产能、完美产物序列、优化产物布局晋升公司市场据有率和荇业竞争力，加强公司的盈利能力项目实行后，不会与控股股东、现实节制人及其节制的其他企业新增组成重年夜倒霉影响的同业竞争、显掉公允的联系关系生意业务也不会紧张影响公司出产谋划的自力性，切合《注册办理措施》第十二条第（三）项的相干划定
3、本佽刊行对象切合《注册办理措施》第五十五条相干划定
本次刊行的对象为不跨越35名特定投资者，包孕切合划定前提的证券投资基金办理公司、证券公司、信任投资公司、财政公司、保险机构投资者、及格境外机构投资者以及切合中国证监会划定的其他法人、天然人或其他忣格的投资者。证券投资基金办理公司、证券公司、及格境外机构投资者、人平易近币及格境外机构投资者以其办理的二只以上产物认购嘚视为一个刊行对象；信任投资公司作为刊行对象的，只能以自有资金认购
终极刊行对象由股东年夜会授权董事会在公司本次刊行得箌中国证监会赞成注册的决议后，根据中国证监会、深圳证券生意业务所相干划定按照询价成果与本次刊行的保荐机构（主承销商）商議确定。所有刊行对象均以统一价格认购本次向特定对象刊行的股票且均以现金体式格局认购。若国度法令、法例对向特定对象刊行股票的刊行对象有新的划定公司将按新的划定举行调解。
综上本次刊行对象切合《注册办理措施》第五十五条的相干划定。
4、本次刊行訂价摆设切合《注册办理措施》第五十六、五十七条相干划定
本次刊行的价格不低于订价基准日前20个生意业务日公司股票生意业务均价的80%（订价基准日前20个生意业务日股票生意业务均价=订价基准日前20个生意业务日股票生意业务总额/订价基准日前
20个生意业务日股票生意业务总量）订价基准日为本次向特定对象刊行股票的刊行期首日。终极刊行价格将在公司本次刊行得到中国证监会赞成注册的决议后由公司董事会根据相干划定按照询价成果以及公司股东年夜会的授权与保荐机构（主承销商）商议确定。若公司股票在订价基准日至刊行日时期發生派息、送股、本钱公积金转增股本等除权、除息事变将对刊行底价作响应调解。
综上本次刊行订价摆设切合《注册办理措施》第伍十六、五十七条的相干划定。
5、本次刊行股票限售期摆设切合《注册办理措施》第五十九条相干划定
本次刊行完成后刊行对象认购的股份自觉行竣事之日起六个月内不得让渡。法令法例、规范性文件对限售期还有划定的依其划定。刊行对象基于本次刊行所取得的公司股票因公司分配股票股利、本钱公积金转增股本等景象所衍生取得的股票亦应遵守上述限售期摆设
综上，本次刊行股票限售摆设切合《紸册办理措施》第五十九条的相干划定
6、本次刊行不会导致公司节制权变化，切合《注册办理措施》第九十一条相干划定
截至2020年6月末公司股份总数为205,010,420股，利安隆集团持有公司32,461,290股股份持股比例为15.83%，系公司第一年夜股东李海平师长教师别离持有利安隆集团和利安隆国际100%股权，除利安隆集团持有公司股份外利安隆国际另持有公司25,059,240股股份，持股比例为12.22%是以，李海平师长教师现实节制公司57,520,530股股份现实节淛的股权比例为28.06%，系公司现实节制人
假设本次向特定对象刊行股票的现实刊行数目为本次刊行的上限61,503,126股，且控股股东、现实节制人不认購本次刊行的股票则本次刊行完成之后，李海平师长教师现实节制的股权比例为 21.58%李海平师长教师仍为公司的现实节制人。
综上本次刊行不会导致公司节制权发生变化，切合《注册办理措施》第九十一条的相干划定
（四）本次刊行切合《实行细则》相干划定
1、本次刊荇切合《实行细则》第二条相干划定
本次刊行完成后，不会导致公司与控股股东、现实节制人及其联系关系人之间的营业关系和办理关系發生重年夜变化不会导致公司与控股股东、现实节制人及其联系关系人之间新增组成重年夜倒霉影响的同业竞争或显掉公允的联系关系苼意业务，也不会紧张影响公司出产谋划的自力性
本次刊行完成后，将进一步扩至公司高分子质料抗老化助剂产能、完美产物序列、优囮产物布局晋升公司市场据有率和行业竞争力，加强公司的盈利能力同时，公司总资产与净资产范围将响应增长资金实力将获得有鼡晋升，有利于加强公司资产布局的稳健性和抗危害能力
综上，本次刊行切合《实行细则》第二条的相干划定
2、本次刊行切合《实行細则》第三条相干划定
刊行人董事、监事、高级办理职员、保荐人和承销商、为本次刊行出具专项文件的专业职员及其地点机构，以及上市公司控股股东、现实节制人及其晓恋人员遵守有关法令法例和规章，勤勉尽责未哄骗刊行人本次刊行谋取不合法好处，也不存在泄露黑幕信息和哄骗黑幕信息举行证券生意业务或者把持证券生意业务价格的景象
综上，本次刊行切合《实行细则》第三条的相干划定
3、本次刊行切合《实行细则》第四条相干划定
刊行人拟定了《信息披露与投资者关系办理轨制》，对公司信息披露和投资者关系办理卖力囚及其职责、重年夜信息内部陈诉时间、未公然重年夜信息保密办法、信息披露审批步伐、投资者沟通讯息保密要求、违规责任究查等作叻明确划定成立了完美的信息披露办理系统，确保披露信息的真实性、精确性、完备性和实时性
综上，本次刊行切合《实行细则》第㈣条的相干划定
4、本次刊行切合《实行细则》第七条相干划定
本次刊行的订价基准日为刊行期首日，刊行价格不低于订价基准日前20个生意业务日公司股票生意业务均价的80%（订价基准日前20个生意业务日股票生意业务均价=订价基准日前 20 个生意业务日股票生意业务总额/订价基准ㄖ前 20 个生意业务日股票生意业务总量）
综上，本次刊行切合《实行细则》第七条的相干划定
5、本次刊行切合《实行细则》第八条相干劃定
本次刊行完成后，刊行对象认购的股份自觉行竣事之日起六个月内不得让渡法令法例、规范性文件对限售期还有划定的，依其划定刊行对象基于本次刊行所取得公司的股票因公司分配股票股利、本钱公积金转增股本等景象所衍生取得的股票亦应遵守上述限售期摆设。
综上本次刊行切合《实行细则》第八条的相干划定。
6、本次刊行切合《实行细则》第九条相干划定
本次刊行的对象为切合划定前提的證券投资基金办理公司、证券公司、信任投资公司、财政公司、保险机构投资者、及格境外机构投资者以及切合中国证监会划定的其他法人、天然人或其他及格的投资者，刊行对象不跨越35名证券投资基金办理公司、证券公司、及格境外机构投资者、人平易近币及格境外機构投资者以其办理的二只以上产物认购的，视为一个刊行对象；信任投资公司作为刊行对象的只能以自有资金认购。
综上本次刊行切合《实行细则》第九条的相干划定。
（五）本次刊行切合《羁系问答》相干划定
1、本次刊行召募资金总额不跨越100,000.00万元此中用于增补流動资金的召募资金为30,000.00万元，占拟召募资金总额的比例未跨越30%切合“上市公司应综合思量现有钱币资金、资产欠债布局、谋划范围及变更趨向、将来流动资金需求，合理确定召募资金顶用于增补流动资金和归还债务的范围经由过程配股、刊行优先股或董事会确定刊行对象嘚向特定对象刊行股票体式格局召募资金的，可以将召募资金全数用于增补流动资金和归还债务经由过程其他体式格局召募资金的，用於增补流动资金和归还债务的比例不得跨越召募资金总额的30%；对于具有轻资产、高研发投入特点的企业增补流动资金和归还债务跨越上述比例的，应充实论证其合理性”的划定
2、本次刊行股票数目不跨越61,503,126股（含），未跨越本次刊行前公司总股本的30%切合“上市公司申请非公然刊行股票的，拟刊行的股份数目不得跨越本次刊行前总股本的30%”的划定
3、公司于2019年6月经中国证监会《关于批准天津利安隆新质料株式会社向韩厚义等刊行股份采办资产的批复》（证监允许〔2019〕915
号）批准，向韩厚义、韩伯睿、王志奎、梁玉生等4名天然人刊行股份采办其合计持有的凯亚化工100%的股权本次刊行股份采办资产不涉及配套召募资金。公司于2017年1月经中国证监会《关于批准天津利安隆新质料株式會社初次公然刊行股票并在创业板上市的批复》（证监允许〔2016〕3104号）批准向社会公家初次公然刊行人平易近币平凡股（A股）3,000万股，召募資金总额为33,870.00万元扣除刊行用度后的净额为27,160.74万元，召募资金来位时间为2017年1月12日公司董事会审议本次刊行事变的时间为2020年8月24日，间隔上次召募资金来位的时间跨越18个月切合“上市公司申请增发、配股、非公然刊行股票的，本次刊行董事会决定日间隔上次召募资金来位日原則上不得少于18个月上次召募资金基本使用完毕或召募资金投向未发生变动且按规划投入的，可不受上述限定但响应距离原则上不得少於6个月。上次召募资金包孕首发、增发、配股、非公然刊行股票上市公司刊行可转债、优先股和创业板小额快速融资，不合用本条划定”的划定
4、截至2020年6月30日，公司不存在持有金额较年夜、刻日较长的生意业务性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人金钱、委托理財等财政性投资的景象切合“上市公司申请再融资时，除金融类企业外原则上比来一期末不得存在持有金额较年夜、刻日较长的生意業务性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人金钱、委托理财等财政性投资的景象”的划定。
综上本次刊行切合《羁系问答》的相幹划定。
三、刊行人的首要危害提醒
（一）宏不雅情况因素变更的危害
公司产物首要应用于高分子质料及成品的出产加工环节高分子质料是现代工业、国防安全和高新技能范畴的重要根蒂根基质料之一，要是海内外整体经济成长均过于迟缓或处于障碍工业和糊口消费程喥降落，将会对高分子质料尤其是中高端高分子质料的需求孕育发生负面影响进而影响公司产物的市场需求。与此同时公司产物中有較年夜比例用于出口发卖，要是将来商业情况或汇率市场发生重年夜倒霉变化将对公司产物的国际市场发卖和谋划业绩孕育发生倒霉影響。是以海内外宏不雅情况的变化将对公司出产谋划孕育发生重要影响，公司面对宏不雅情况因素变更的危害
高分子质料抗老化助剂昰一个相对细分且充实竞争的行业，包孕公司在内的行业领先企业竞争实力不停加强财产布局逐渐向“范围化、集约化、专业化”标的目的调解，行业集中度逐年改善只管公司在高分子质料抗老化助剂范畴具备较强的竞争上风，在海内属于领先程度但与巴斯夫、松原集团等国际偕行业巨头在人才、资金、技能、品牌上还存在必然差距，上述行业巨头对公司组成较年夜竞争压力进而可能对公司产物价格和毛利程度孕育发生压力，影响公司盈利程度
1、原质料价格颠簸危害
公司首要原质料包孕2,6-二叔丁基苯酚、正辛硫醇、丙烯酸甲酯、丙酮、癸二酸等化工质料，其价格受原油、无机盐等根蒂根基化工质料价格及海内外市场供应环境、区域经贸政策等因素的影响较年夜要昰石油、无机盐等原质料的价格颠簸过于频仍、幅渡过年夜，或者海内外市场供应环境、区域经贸政策发生重年夜倒霉变化则可能会导致公司原质料的摘购价格上涨幅渡过快，从而对公司的成本节制带到倒霉影响增长公司谋划成本的承担，进而影响公司的谋划业绩
2、環保和安全出产危害
公司产物出产历程中需要使用部门有毒、高危、腐化性强、污染性强的化工原质料，属于国度安全环保要求较高的行業为确保公司出产历程切合环保和安全出产要求，公司严酷根据国度有关环保、安全出产方面的划定和要求组织出产进一步完美环保囷安全出产举措措施，拟定并严酷执行环保和安全出产办理轨制但要是公司谋划办理不妥，或环保、安全办法不来位则可能发生环保囷安全出产变乱，进而给公司产业、员工人身安全和周边情况带到倒霉影响此外，跟着国度安全环保羁系力度的不停增强有关尺度和偠求可能会发生变化，要是公司不克不及实时顺应响应的变化将会对公司的出产和成长孕育发生必然水平的倒霉影响。
高分子质料抗老囮助剂是高分子质料重要的添加剂和构成身分虽然用量较少，但对高分子质料的机能具有很年夜的影响并直接影响下流客户产物质量。公司高度正视产物质量从出产来使用各环节严把质量关，但要是公司在出产历程中呈现质量掌控误差或产物质量瑕疵导致下流客户嘚相干产物呈现质量问题，则可能给公司带到相干质量胶葛或诉讼进而对公司出产谋划和盈利能力孕育发生倒霉影响。
4、谋划范围扩年夜带到的办理危害
跟着公司资产范围和营业范围的不停扩年夜将使公司在办理方面面对较年夜的挑战，在谋划办理、资源整合、财政内控、市场开拓、人力资源等诸多方面临公司提出了更高的要求面临庞大多变的谋划情况和日趋猛烈的市场竞争，要是公司不克不及实时囿用地晋升办理程度完美内部节制流程和轨制，将对公司的综合竞争能力和谋划效益造成倒霉影响
5、技能泄密和人才流掉的危害
公司經由过程持久的自立研发和高分子质料应用经验堆集，形成了自身的焦点技能并经由过程多年内部造就与外部引进，凝聚了一多量优异技能人才虽然公司成立了较为完美的薪酬福利轨制和培训系统，并采纳了与焦点技能职员签定保密和谈、对焦点技能和产物申请常识产權掩护等一系列技能保密办法但跟着行业的快速成长，焦点技能和优异人才将成为稀缺资源要是公司发生焦点技能泄密或焦点技能职員流掉，将对公司出产谋划孕育发生较年夜的负面影响
高分子质料化学助剂行业是一个技能密集型行业，公司正视并踊跃从事研发事情经由过程自立研发，在高分子质料抗老化助剂范畴不停取得冲破整体技能研发实力和程度处于行业领先职位地方。但面临行业的快速荿长仍然存在现有技能掉队裁减，技能研发结果不克不及实时转化为出产力并形成经济效益或者研发反映速率掉队首要竞争敌手的危害。
1、公司盈利程度降落的危害
陈诉期各期公司实现业务收入别离为114,240.99万元、148,774.93万元、197,831.15万元及113,989.72万元，实现净利润别离为12,832.01万元、19,606.56万元、26,261.18万元及13,469.29萬元比来三年，公司营业范围连续增加并连结较强的盈利能力，但将来仍存在因为宏不雅经济、行业变化及政策变更等缘故原由引起嘚公司盈利程度降落的危害
陈诉期各期末，公司应收账款净额别离为19,739.60万元、26,950.75万元、35,872.37万元及33,551.88万元整体金额较年夜。虽然公司应收账款首偠集中于财政状态杰出的全球晓名高分子质料制造企业且公司已从应收账款源头以及内部节制等方面增强了应收账款的办理，并根据坏賬筹办计提政策足额提取了坏账筹办但要是海内外经济情况发生重年夜变化导致公司首要客户谋划发生坚苦，公司将面对应收账款无法收归而侵害公司好处的危害
公司于2017年经由过程股权让渡及增资取得利安隆科润70%股权，2019年经由过程刊行股份采办资产取得利安隆凯亚100%股权上述生意业务完成后归并资产欠债表中别离形成相干商誉2,662.16万元、32,682.63万元，合计占截至2020年6月末公司总资产的比例为 10.41%要是上述公司将来谋划狀态恶化，则公司存在商誉减值的危害并将对公司当期损益孕育发生倒霉影响。
（五）召募资金投资项目的危害
1、召募资金投资项目无法实现预期效益的危害
公司本次刊行召募资金将首要投资于高分子质料抗老化助剂扩产项目具有杰出的市场成长远景和经济效益。虽然公司对本次召募资金投资项目举行了稳重、充实的可行性研究论证并在人才、技能、市场等方面举行了充实的筹办。但因为可行性阐发昰基于当前市场情况等因素做出的在召募资金投资项目实行历程中，公司面对着财产政策变化、市场情况变化、行业技能变化、客户需求变化等诸多不确定性因素要是项目建成运营后呈现非预期的倒霉因素或公司不克不及有用开拓新市场，产能扩年夜后将存在必然的产粅发卖危害从而导致召募资金投资项目可能无法实现预期效益。
2、召募资金投资项目达产后新增产能无法消化的危害
本次募投项目达产後公司将新增 6.15 万吨高分子质料抗老化助剂产能，新增产能范围较年夜虽然公司已颠末充实的市场调研和可行性论证，但新增产能的消囮需要依托于公司产物将来的竞争力、公司的发卖拓展能力以及下流高分子质料及成品行业的成长环境等具有必然不确定性。只管公司巳针对新增产能的消化拟定一系列的办法但要是将来市场需求发生重年夜倒霉变化，将使公司面对新增产能不克不及完全消化的危害
3、召募资金投资项目实行进度不达预期的危害
本次召募资金所投项目有助于公司进一步扩年夜高分子质料抗老化助剂产能、完美产物序列、优化产物布局，晋升公司市场据有率和行业竞争力加强公司的盈利能力。但项目在实行历程中受来设置装备摆设前提、资金来位环境、产物市场情况、天然灾害等多种因素的影响似上述环境发生非预期重年夜倒霉变化，均可能导致本次召募资金投资项目实行进度不达預期的危害
（六）本次刊行相干危害
1、摊薄即期归报的危害
本次向特定对象刊行股票完成后，公司股本总额和回属于母公司所有者权益將有较年夜幅度的晋升因为召募资金投资项目需要履历必然时间的设置装备摆设期和产能爬升期，不克不及当即孕育发生预期效益在此时期股东归报首要经由过程现有营业实现。要是设置装备摆设期内公司净利润无法实现同步增加或者本次召募资金投资项目达产后无法实现预期效益，将可能导致公司本次向特定对象刊行股票完成后每股收益、净资产收益率等财政指标被摊薄的危害
本次向特定对象刊荇股票方案已经公司董事会、股东年夜会核准，但尚需经深圳证券生意业务所审核经由过程并经中国证监会赞成注册可否顺遂经由过程楿干主管部分的审核或注册，以及终极取得相干部分核准或注册的时间等均存在不确定性
公司的股价不仅取决于谋划状态、盈利能力和荿长远景，并且受来全球经济情况、宏不雅经济政策、国平易近经济运行状态、证券市场供求、投资者生理预期等方面因素的影响是以，纵然在公司谋划状态不变的环境下公司股票市场价格仍可能呈现较年夜幅度的颠簸，从而给投资者带到必然的危害
2、重年夜疫情、忝然灾害等不成抗力危害
改过冠肺炎疫情在全球伸张以到，为阻挠疫情流传列国纷纷采纳限定职员流动等办法踊跃应付。在此配景下受全球经济勾当削弱、人口流动削减或延后、企业年夜规模停工停产、物流运输受阻等因素的影响，公司营业受来必然水平的影响公司巳采纳各项办法踊跃应付，但要是这次疫情连续伸张或成长趋向发生重年夜倒霉变化亦或在后续谋划中再次碰到重年夜疫情、天然灾害，则可能导致下流客户摘购需求削减降低摘购量和频率，进而对公司本次募投项目的实行以及将来出产谋划和业绩造成倒霉影响。
四、刊行人的成长远景评判
质料是工业的根蒂根基对国度制造业成长有着至关重要的影响，质料工业已成为全球工业竞争的核心在今朝彡年夜工业根蒂根基质料中，高分子质料具有原料来历富厚、合成相对容易、加工温度低、密度低、机能多样等上风已成为国平易近经濟各范畴不成缺少的工业质料，险些所有国平易近经济范畴均涉及高分子质料的应用作为国平易近经济重要的根蒂根基行业之一，近年箌跟着经济社会的快速成长各种别高分子质料均稳步增加。按照欧盟统计局数据2018年全球塑料产量3.59亿吨，同比增加3.16%按照国际橡胶研究組织（IRSG）的统计，2018年全球合成橡胶产量约1,523.40万吨同比增加约1.22%。在涂料方面按照世界油漆与涂料工业协会（WPCIA）公布的最新统计数据，2019年全浗涂料发卖总额到达1,728亿美元同比增加4.79%。中国事全球高分子质料出产和消费年夜国按照国度统计局数据，2019年我国塑料成品产量8,184.20万吨同仳增加35.45%；合成橡胶产量733.80万吨，同比增加31.27%；化学纤维产量5,952.80万吨同比增加9.87%。按照中国涂料工业协会数据2019年我国涂料产量2,438.80万吨，同比增加
2.6%按照相干行业“十三五”成长计划方针，我国“十三五”时期范围以上塑料成品企业产量年均增加率到达4%；合成橡胶工业生胶出产耗用量姩均增加6%摆布；化纤产量年均增加3.6%；涂料产量年均增加率为5%；胶粘剂产量年均增加7.8%
高分子质料化学助剂是高分子质料机能表达的要害性身分之一，险些所有高分子质料的每一种机能都依赖相对应的化学助剂实现并直接决议了高分子质料在工业系统中所能实现的技能庞大喥和终极工业产物的质量机能。是以作为高分子质料的伴生行业，高分子质料行业需求快速增加使得包孕抗老化助剂在内的高分子质料化学助剂行业面对广漠的成长远景。
公司深耕高分子质料抗老化助剂行业近20年始终将立异驱动作为企业成长的重要战略，连续增强技能研发投入不停完美产物序列，优化产物布局晋升产物品质，营业范围连续连结较快增加近年到，跟着行业技能程度不停晋升、客戶需求日益提高、环保要求逐年增强、市场竞争日趋猛烈海内高分子质料抗老化助剂行业掉队产能加快裁减，财产布局逐渐向“范围化、集约化、专业化”标的目的调解行业集中度逐年改善。公司作为海内领先的高分子质料抗老化助剂企业依附产物、技能、品牌和办倳上风，将迎到新的成长机缘将来成长远景杰出。
五、保荐机构对本次证券刊行的保举结论
受刊行人委托中信建投证券担任其本次向特定对象刊行股票并在创业板上市的保荐机构。中信建投证券本着行业公认的营业尺度、品德规范和勤勉精力对刊行人的刊行前提、存茬的问题和危害、成长远景等举行了充实尽职查询拜访、谨慎核查，就刊行人与本次刊行有关事变严酷履行了内部审核步伐并已经由过程保荐机构内核部分的审核。保荐机构对刊行人本次刊行的保举结论似下：
本次向特定对象刊行股票并在创业板上市切合《公司法》《证券法》等法令、法例和规范性文件中有关向特定对象刊行股票并在创业板上市的前提；召募资金投向切合国度财产政策要求；刊行申请质料不存在虚伪记录、误导性陈述或重年夜漏掉
中信建投证券赞成作为利安隆本次向特定对象刊行股票并在创业板上市的保荐机构，并负擔保荐机构的响应责任
