1、分别举一个使用推动式供应链典型案例式和拉动式供应链的典型产品的例子193
答:(1)推动式供应链典型案例式供应链是以制造商为核心企业,根据产品的生产和库存凊况有计划地把商品推销给客户,其驱动力源于供应链上游制造商的生产在这种运作方式下,供应链上各节点比较松散追求降低物悝功能成本,属卖方市场下供应链的一种表现由于不了解客户需求变化,这种运作方式的库存成本高对市场变化反应迟钝。适用于一些消费变化不大的较稳定的市场技术革新不会太快的市场,比如工程机械、重工等核心的就是制造技术和质量控制,以及稳定的渠道如日用品行业,饮料产品等
(2)拉动式供应链是整个供应链的驱动力产生于最终的顾客,产品生产是受需求驱动的生产是根据实际顧客需求而不是预测需求进行协调的。在拉动式供应链模式中需求不确定性很高,周期较短主要的生产战略是按订单生产,按订单组裝、和按订单配置整个供应链要求集成度较高,信息交换迅速可以根据最终用户的需求实现定制化服务。适用于革新变化较快的消费市场以客户需求为导向,比如3C电子消费品市场、服装等核心就是针对市场的产品研发能力、销售能力及相应的材料开发、材料供应能仂,然后是销售渠道如飞机、轮船等大型设备。
2、考虑一下快速响应的伙伴关系假设零售商在月初下订单,但是每周将销售点数据传給供应商制造
商的一周生产能力对信息共享的收益有何影响?也就是说在什么情况下,信息共享的收益最大:高的周生产能力还是低嘚生产能力供应商应该如何运用从零售商那里得来的一周需求数据?250 答:在基本的快速响应策略中供应商从零售商处获得销售点数据,并用此信息使其生产、库存活动与零售商的实际销售同步化在此策略中,零售商依旧备有单个订单而供应商利用销售点数据改善和預测和计划的准确性,并缩短提前期当制造商根据零售商提供给供应商的销售点数据适当的生产力信息共享收益最大。供应商接受销售點数据并使用该数据按照约定的间隔期来准备运输,以维持的库存水平
3、讨论供应商管理库存中库存所有权归属的各种可能情况。每┅种政策的优缺点分别是什么250
答:最初VMI计划货物所有权转移到零售商,当让供应商完全控制他们的系统时货物的运送有利于供应商。此外在合同允许下它还给予供应商动力向零售商运送库存。这是这些合同的一个重要的缺点因为整个系统的利润未必是最大化。
最近開发的委托方案有明确的库存和管理降低成本零售商从供应商那里得到货物直到出售出为止。然而这种策略仍然允许供应商来更有效率地管理此业务操作,因为它们做出所有生产和分配的决策注意,供应商的库存持有和人员成本在增加这些问题必须通过零售商与供應商在供应合同中分
1.物流行业:以公路货运为主由需求推动式供应链典型案例发展 1.1 公路货运是中国最主要的货物流通模式 公路运输因其具有门到门直接运输、容易装车、适合近距离运输等特點,一直是陆域 面积较大国家的首选物流方式在中国公路基础设施不断完善的背景下,公路运输在各种 货运物流方式中也占据了主导地位2018年中国公路物流占运输总量的76.9%,超过美 国的71%(美国铁路以货运为主铁路货运量占比超过了10%,而中国铁路以客运为主) 1.2 需求变化推动式供应链典型案例物流业态不断迭代 需求变化推动式供应链典型案例物流业态不断迭代。纵观物流行业的发展历程基本处于一个“需求变 囮-物流业态不断迭代”的过程。最初的公路物流以满足生产资料的运输需求为主细分行 业仅整车;1978 年随着改革开放的推进,加之高速公路網的不断完善国内货物贸易催生 出零担需求,整车或零担运输的服务范围一直指店到店或门到门;2003 年网络购物兴起后 电商物流呈现“门箌门”、碎片化和快速化的特点,这一阶段起公路物流行业细分为快 递、零担和快运;近年来,随着4G 的应用移动互联网进一步影响消费端的商业模式,行 业呈现快递大件化零担快递化,公路物流行业进一步细分为快递、快运、零担和整车 快递、零担、整车三分公路货運行业。在实际的市场操作中对于零担和整车的划分, 基本上是以一票货装满一车作为整车运输多票货拼满一车则为零担货运。按照《公路汽 车货物运输规则》规定行业内按照30 公斤、3000 公斤为界限将公路货运分出了快递、 零担、整车三个细分子行业:
2.1 量:网购仍将是快递行业持续增长的主要驱动力 快递始于商務需求兴于网络购物。第一阶段快递主要需求来自商务活动如外贸活 动对样品、函证的递送需求,并随着国内经济的发展内外贸商務活动共同成为行业增长 动力;第二阶段快递主要需求来自于网络购物领域,此阶段主要有两个触发点:一是2003 年非典爆发触发了网络购物的兴起二是2009 年底新《邮政法》正式给予民营快递合法化 身份,自此迎来网络购物与快递行业的快速发展期电商件逐渐成为快递行业增长的主要 动力。从当前阶段来看快递行业的需求主要来自电商件、商务件、个人散件,其中2017 年电商件占比已到75%左右 追根溯源,国内网络购粅持续高增长的原因是什么?年我国网络购物复合 增速高达37.2%2017 年我国网购渗透率(实物商品网络零售额占社会消费品零售额比) 达15%,同期美国为7%咗右对比中美零售体系,国内零售供应链复杂且冗余、区域 分割的流通体制阻碍实体零售业跨区域扩张这些可以归结为国内网络购物歭续高增长的 主要原因。从长期定位来看国内网络购物市场规模自2011 年已超过传统零售的重要渠 道大卖场的规模,显然已不是传统零售的補充而是一种重要替代,并终将成为一个更为 重要的零售渠道
新型电商平台的崛起拓宽了网络购物市场的广度以拼多多为例,截止到2018 年三季 度过去12 个月GMV 合计为3448 亿元,同比增长386%环比增长32%。按照过去12 个月GMV 来测算8Q3 复合增速高达42.5%。总体来看拼多多主要呈 现以下两个特点:
我们预计 年快递业务量复合增速22.3%。网络购物部分我们根据申萬 宏观的观点,保守预计 年社会消费品零售总额增速分别为9.3%、9.8%、9.2% (2019 年考虑减税效应对消费的促进作用)实物商品网络零售渗透率分别为17.4%、19.4%、21%,则 年实物商品网络零售额增速为28.1%、22.2%、20.2%考 虑到传统电商近几年呈现小额多频次的特点、以及拼多多件对整体客单价的拉低,假设 年客单價分别为178 元、174 元、170 元则电商件增速分别为31.2%、25.0%、23.1%;非电商件部分,假设增速是当年GDP 增速的1.5 倍到2 倍依次测算, 2.2 价与集中度:价格战加速行业集Φ度的提升 电商件占比的提升以及收费标准的降低是行业均价连年下滑的主要原因考虑到快递 公司主要从事国内快递业务,我们以同城件与异地件综合均价来刻画行业末端价格的变化 情况2017 年同城件与异地件综合均价为8.28 元,相较2013 年下降幅度高达25.8% 大幅下降主要两个原因:一昰电商件均价大幅下滑,从2013 年的8.12 元下滑至2017 年 的6.31 元;二是电商件占比大幅提升 年占比提升超过了10 个百分点。 从通达系角度来看单件成本的控制能力直接关系到末端揽件能力。按照“面单成本+ 干线运输成本+转运中心操作成本”的统一口径比较单票成本百世快递>申通快递>圆通 速递>韵达股份>中通快递,而单量市占率基本则是按照“单票成本较低者最高”的排序(百 世快递亏钱打市场例外) 价格战加速行业集中度的提升。2019Q1 前5 名的单量市占率从去年同期的59%, 提升到今年的69%前5名合计市占率提升了10 个百分点。行业集中度提升的背后仍然 是二三线快递在掉队进入2019 年以来,已经有三家中小快递公司陆续退出小包裹市场 包括安能、如风达和国通快递,持续下行的单价是推动式供应链典型案例这些公司加快离场的主要原因对 于中小快递公司而言,自身业务规模达不到自动化分拣所需要的最小单量人工成本的上 升,使得這些公司进入“单量市占率下降-单件成本上升”的循环再叠加单件收入持续下 降,中小快递公司生存状况愈发艰难 3.1 需求端:主要来自线丅配货及线上大件网购需求 快运是由需求催生出的一个货运高端细分行业。快运行业的形成主要来源于零售两个 新的变化一个是网络购粅的品类开始向大件渗透,另一个则是互联网平台对线下零售渠 道的改造之后线下零售渠道开始出现对时效要求较高的“仓-店”、“店-店”的调配货 需求,这两部分构成当前阶段快运的主要需求回顾货运行业的发展历程,每一次新兴细 分行业的形成都有新需求或新技术仂量的推动式供应链典型案例按照通信技术的主要手段划分,主要分为 以下几个阶段:
第四阶段将是工业互联网阶段(5G实现商用之后)互联网将进一步提升供应链 效率,线下零售供应链将进一步扁平化在“工厂-零售末端-个人消费者”或“工 厂-个人消费者”模式下,消费物流将进一步碎片化如整车零担化、零担快递化, 从整个货运市場来看快递、快运占比将进一步提高。 大件电商风起大件快递助力。大件快递主要来自于大家电和家居行业的电商需求 其中大家电包括传统四大家电和厨卫电器;家居主要包括家具、卫浴、建材、运动器材等。 过去大件商品网购渗透率较低的一个重要原因便是大件快遞供应能力不足。
互联网对线下零售供应链体系嘚改造催生了线下稳定高时效的配货需求。在国内传 统线下零售供应链体系下由于各个渠道均有一定库存,货物从厂家到各个层级渠噵商之 间的运输基本采用整车或零担的形式且对时效及服务的稳定性要求相对不高。但是消费 互联网的兴起同样也推动式供应链典型案唎线下零售供应链体系的偏平话对应物流需求开始呈现碎片化。 由于渠道库存的减少碎片化的物流需求将对时效及服务稳定性要求提高,即整车零担化、 零担小票化进而促进部分零担业务转化为零担快运业务。 预计 年快运市场的复合增速20.2%快运市场增长的动力主要来洎于两 个方面:一是大件商品网购渗透率的提升,基于物流费用率10%的假设并且剔除掉商家 自建物流部分,我们测算出 年大件电商物流市场規模分别为400.17 亿元、565.89 亿元、744.20 亿元;二是来自于传统零担快运转化互联网对线下零售供应链体系 进行扁平化改造后,线下商业融入商品快速迭玳的电商模式线下零售终端将出现对时效 要求较高的货运需求,如调货、补货等该部分货运需求可理解为传统小票零担快运化。 3.2 供给端:当前行业正处于整合期前夕 当前快运行业正处于整合期前夕:
典型案例:顺丰控股—全产品布局,以快递标准做重货 顺丰重货体系已基本实现快运市场嘚产品全覆盖顺丰重货业务是从2014 年开始,具 体来说顺丰重货产品体系其实经历了四个阶段,分别在2014 年推出物流普运; 年陆续推出重货专運(整车)和重货快运(空运);2017 年6 月份推出针对专业市场直发 的专线普运;2018 年1 月推出20-100kg 的重货包裹和100-500kg 顺丰重货业务特点:全产品布局+金字塔结构
顺丰控股开展重货业务具备哪些优势?从当前阶段来看顺丰控股切入快运领域最大 的优势在于品牌,哃时快递的基因能够节约末端成本网络优势能够保证顺丰控股的服务 质量。此外今年对DHL 大中华区供应链业务的收购一方面能够带来收叺增长点,另一方 面则将会与其他业务板块产生协同如重货业务为供应链客户提供货运服务。
从国外的历史来看,海外巨头均是快递莋强之后开始向综合物流提供商转型以UPS 为例,供应链与货运部门主要包括货代、货运这两个板块货运则包括整车与零担,2017 年供应链与貨运部门营业收入达到117.70 亿美元占营业收入比重为17.87%。 4.1 市场规模:超万亿但龙头市占率低 网络型零担企业和专线企业是零担货运的两大细分領域:
为何当前的零担行业群龙无首?我们认为主要以下几个原因:
它山之石可以攻玉,美国零担市场当年如何演绎?
从零担行业内部来看,中小零担公司(以零担专线为主)多数服务能力较差中小公司是 零担行业中一个极其庞大的群体,规模不等大到百人,小到一人一车服务能力参差不 齐。随着产业结构的调整行业运营成本上升、企业融资难等问题将进一步壓缩这类公司 的生存空间,并将经历1980 年代美国零担行业那样的洗礼优秀的企业脱颖而出,然后行 业集中度逐渐提升
4.2 以德邦为例成就德邦“零担之王”嘚核心因素是什么? 在竞争激烈的零担快运市场中,德邦股份能够脱颖而出连续多年位居行业第一名,并被 誉为“零担之王”我们认为其核心竞争优势主要包括以下几个方面: 以直营网络为主的经营模式为高品质服务奠定基础。自成立以来德邦股份便坚持直营化 的管理运營模式,公司以直营网络为主运输网络的覆盖程度及货物运输的安全性和时效 性构成了业务的核心竞争力。
借力咨询提升管理能力,为德邦零担业務提供软实力:
始终坚持“精准定位专一聚焦”的经营哲学。从公司历史来看:
规模经济和成本管控助力公司零担业务持续增长一方面,通过优化营业部囷分拨中心人 员配比、对工作流程重新梳理等方式有效地提升了单位人员效益另一方面,随着业务规 模的提升自有车与外请车单位货量运输成本均呈现下降态势。 率先登陆资本市场的优势参考快递行业,从2016 年底第一家完成借壳上市的圆通速递登 借壳上市以来国内主偠快递公司先后登陆资本市场。在资本市场的助力之下快递行业 集中度(CR8)从2017 年年初开始反弹,并且进入2018 年后呈现逐月破新高的态势作 为苐一家上市的零担公司,德邦股份是从事公路零担行业内高端部分的公路快运业务的部 分领先企业未来将凭借其市场地位引导行业内的歭续整合,市占率将逐步提高 总体来看,整车是公路物流行业最差的赛道行业自身门槛最低,企业小而分散而 所对应的客户相对最集中,因此行业整体议价能力最弱所以即使整车行业体量在3.5 万 亿左右,但也很难出现大公司 特征一:货运市场中规模最大 根据《中国公蕗货运市场研究》,2017 年中国公路货运市场规模超过5 万亿其中零 担占25%左右,整车则达到了70%则依此测算,整车市场规模在3.5 万亿左右 特征②:进入门槛低,企业小而分散 整车运输一般都是单对单的模式基本不存在规模效应,进入门槛非常低根据统计, 目前道路货运公司平均拥有1.6 辆车只有一辆车的公司占40%左右;中小公司占90 以 上,90%以上的运力掌握在个体运营司机手中行业集中度非常之低。 特征三:客户相对集Φ议价能力弱 以美国为例,整车运输的客户集中度往往要高于零担即使是行业排名前5 的SWIFT 和WERNER,前5 大客户的收入占比也达到了25%可以预见荇业议价能力十分有限。 再以德邦股份为例毛利率最高的是精准卡航/城运,而整车的毛利率最低 从细分行业来看,按照盈利能力强弱嘚排序为:快递、快运、零担和整车快递直接 面对C 端,也是规模效应最明显的细分行业因此也是最容易出现大公司的领域。因此 从投資的角度,我们的细分行业排序是快递、快运、零担和整车 从快递行业来看,其持续高增长的驱动力主要来自电商在经济下行预期下,电商件 需求具有很强的韧性以2018 年为例,行业业务量同比增长26.6%从快递主要需求端 来看,2018 年1-12 月实物商品网上零售额同比增长25.4%其中吃类商品同比增长36.3%, 增速低于快递业务增速的背后则是平均客单价的下降以11 月为例,平均客单价从去年同 期的159.4 元下降至149.2 元下降幅度达6.4%。我們认为客单价持续下降的背后反应 的是电商消费结构的变化,在经济下行和消费放缓的预期下需求具有韧性的淘宝件、拼 多多件拉低叻整体客单价。而以淘宝件、拼多多件为主要业务来源的圆通速递、韵达股份、 申通快递从2018Q4、2019Q1 业务量增速数据来看,同样能够验证当前階段淘宝件、 拼多多件需求的韧性基于此,我们在当期阶段持续优选具有消费属性的电商快递 从电商件快递公司内部之间来看,单件荿本下降幅度仍然是当前阶段观察电商件快递 的核心指标以圆通速递为例,从固定资产和无形资产来看圆通速递的土地使用权和房 屋建筑等长期资产一直领先同行,但是在自有车辆与机器设备方面落后于同行说明圆通 速递的早期资产投入一直着眼于长期布局。但是从2018 姩初开始圆通速递开始加大自动 化分拣和运输车辆的投入。根据圆通速递2018 年报业绩数据公司2018Q4 业绩大幅超市场预期的核心原因,便是运輸车辆和自动化分拣设备的投入使得旺季Q4 的单件成本 得到极大的改善。总体来看我们判断中小公司退出市场的速度将会超过市场预期,而总 部成本管控能力最终影响末端的揽件竞争力仍然是短期内投资通达系快递股重要的观察 指标。 |