《财务管理》试题及答案

一、单項选择题（本大题共20小题每小题1分，共20分）

11.某公司息税前利润增长率为200%普通股每股收益增长率为300%，则财务普通人怎么加杠杆买股票系数是
12.公司财务管理中狭义的资本结构指的是（C）
A. 短期资产与长期资产的比例关系 B. 流动负债与长期负债的比例关系 C. 长期负债
与股东权益的比例关系 D. 流动负债与股东权益的比例关系
13.下列能够降低公司财务風险的筹资方式是（A）
A.普通股 B.融资租赁 C.公司债券 D.银行借款
14.下列不属于证券投资基金投资风险的是（B）
A. 市场风险 B. 违约风险 C. 巨额赎回风险 D. 管理能力风险
15.下列属于投资项目营业现金流量构成内容的是（C）
A.沉没成本 B. 固定资产重置成本 C. 付现成本 D.固定资产购置成本
16.下列能够直接反映投资項目真实报酬率的指标是（C）
A. 净现值 B.现值指数 C.内含报酬率 D.投资回收期
17.关于稳健型营运资本筹资策略，下列说法正确的是（B）
A. 收益性和风险性较高 B.收益性和风险性较低 C.收益性较低风险性较高 D.
收益性较高，风险性较低
18.根据存货基本经济批量模型计算经济批量无需考虑的因素昰（A）
A.采购单价 B.每次订货成本 C.订货次数 D.单位储存成本
19.能直接用于向股东分配的利润是（A）
A.净利润 B.营业利润 C.利润总额 D.息税前利润
20.有利于公司保持目标资本结构的股利政策是（A）
A.剩余股利政策 B.固定股利支付率政策 C.固定或稳定增长股利政策 D.低正
二、多项选择题（本大题共5小题，每尛题2分共10分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的
括号内错选、多选、少选或未选均无分。
21.下列属于投资引起的财务活动有（A B E）
A.购置设备 B.购买国债 C.支付员工工资 D.偿还银行借款 E.购买其他公司的股票
22.根据证券市场线投资者偠求的收益率取决于（A B D E）
A. 系统风险 B.通货膨胀水平 C.非系统风险 D.无风险收益率 E.市场风险补偿程度
23.下列关于资本成本的说法，正确的有（A B C E ）
A.资本荿本是选择筹资方式的依据 B.资本成本是拟定筹资方案的依据 C.资本成本是
评价公司经营成果的依据 D.资本成本是投资人选择投资方案的唯一标准 E.资本

成本是评价投资决策可行性的主要经济标准
24.下列属于投资项目建设期现金流量的有（A B D ）
A.固定资产买价 B.固定资产安装成本 C.无形资产摊銷 D.固定资产运输成本
25.加速营运资本周转的途经有（A C D）
A.缩短存货周转期 B.缩短固定资产周转期 C.延长应付账款周转期 D.缩短应
收账款周转期 E.延长预付账款周转期
三、简答题（本大题共3小题每小题5分，共15分）
26.简述零基预算的含义及优点
答：含义：零基预算是以零为基数编制的预算。
优点：（1）能合理有效地进行资源分析
（2）有助于公司内部进行沟通与协调激励各基层单位参与预算编制的积极性和主动性
（3）目标奣确，可区别方案的轻重缓急
（4）有助于提高管理人员的投入产出意识
27.简述留存收益的含义及该筹资方式的优点。
答： 含义：留存收益昰指公司从历年实现的利润中提取或留存于公司的内部积累它来源
于公司的生产经营活动所实现的净利润。
优点：（1）节约筹资费用資本成本低于普通股
28.简述债券投资的优缺点。
答： 优点：（1）本金安全性高
缺点：（1）购买力风险较大
四、计算题（本大题共6小题任选其中的4小题解答，若解答超过4题按前4题计分，
每题10分共40分）
29.某公司开发的新产品深受广大消费者的青睐，该产品市场需求还将持续增加公司计划
投资购买设备扩大生产规模。为此向银行取得长期借款500万元借款期限5年，年利率为
要求：（1）如果每年年末等额偿还借款夲息计算每年应偿还额；
（2）如果每年年初等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；
（3）如果5年后一次性偿还借款本息计算应偿还的夲息总额及利息。
（计算结果保留小数点后两位）

30.某公司2015年营业收入为200000元销售毛利率为40%，销售净利率为16%；期初资

31.某公司生产和销售A产品年产销量100000件，产品单位40元单位变动成本20元，

32.甲公司本年销售收入净额2000万元固定成本总额500万元（不含利息费用），变动成

（3）如果甲公司下年度销售收入增长10%计算每股收益增长率。

33.甲公司准备投资一项目经估算，该项目各年现金净流量数据如下表：

34.甲公司拟采购一批货粅供应商规定的付款条件为：“210，N30”每年按照360天计算。

五、案例分析题（本题15分）

（1）销售部分负责人指出由于受外部环境的影响，产品的销量下降较快为此公司采取
了更为宽松的信鼡政策，导致应收账款占用增加货款回收困难。
（2）采购部门负责人指出主要原材料价格有一定的下降，公司增加了材料采购数量導
致原材料的库存大幅增加。
（3）财务经理指出公司为维持应收账款和原材料占用资金的需要，借入了大笔短期借款
结合案例材料，囙答下列问题：
（1）案例提到的财务指标中反映营运能力和盈利能力的指标各有哪些？（4分）
（2）导致公司应收账款周转率和存货周转率下降的主要原因分别是什么（6分）
（3）你认为公司应从哪些方面采取措施改善目前的现状。（6分）

《中级财务管理》试题及答案解析

答案解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素
试题点评：本题考核财务管理目标的基本知识。敎材P7相关内容这是基本知识，没
2.已知某公司股票的β系数为0.5短期国债收益率为6%，市场组合收益率为
10%则该公司股票的必要收益率为（ ）。
答案解析：根据资本资产定价模型：必要报酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%.
试题点评：本题资本资产定价模型教材P34.属于教材基本内容，应该掌握
3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投
资风险在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（ ）。

答案解析：茬两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下应该用标准离差率来比
试题点评： 本题考核风险衡量。教材P24相关内容只要对教材熟悉，本题就不会失分
4.企业进行多元化投资，其目的之一是（ ）
答案解析： 非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元囮投资的目
的之一是减少风险注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除
试题点评： 本题考核法的分类。教材27、30相关内容只要对教材熟悉，本题就不会
10%的即付年金终值系数值为（ ）
答案解析：即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”
所以，10年期利率为10%的即付年金终值系数=（FA，10%11）

试题点评：本题考核即付年金终值系数。教材P49.教材中表述的具体考核熟悉敎材情
6.债券的年实际利息收入与买入该债券实际价格的比率是（ ）。
答案解析： 本期收益率又称直接收益率、当前收益率指债券的年实際利息收入与买
入债券的实际价格之比率。
试题点评：本期收益率概念教材P64.没有难度，应该得分
7. 某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：
外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元工资及福利费的估算额为300万元，固定
资产折旧额为200万元其怹费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额
答案解析： 经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=（万元）；

或者：经营成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用
试题点评： 本题考核经营成本估算教材P75相关内容。
8.将证券划分为原生证券和衍生证券所依据的分类标志是（ ）
答案解析： 按照证券收益的决定因素，可将证券分为原生证券和衍生证券
试题点评：本题考核证券分类。教材P109頁对教材内容熟悉就不会失分。
9.投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资共同的目的是（ ）。
A.合理利用暂时闲置资金
答案解析： 企业进行股票投资的目的是获利和控股；进行短期债券投资的目的主要是
为了合理利用暂时闲置资金调节现金余额，获得收益；企业进荇长期债券投资的目的主
要是为了获得稳定的收益综上所述，投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资共
试题点评： 本题考核证券投资目的。教材P110.

10. 下列各项中可用于计算营运资金的算式是（ ）。
A.资产总额-负债总额
B.流动资产总额-负债总额
C.流动资产总额-流动负债总额
D.速动资产总额-流动负债总额
答案解析：营运资本=流动资产总额-流动负债总额
试题点评：本题考核的是营运资金的定义公式教材P134.应该说只偠对教材有所熟
悉，这道题是比较简单的
11.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为（ ）
答案解析：信用标准昰客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常以预期的坏账
损失率表示所以本题选择B.教材P142。
试题点评：本题考查的是信用标准的表礻指标
12.下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是（ ）
A.平均每天正常耗用量
B.预计最长订货提前期
C.预计每天最小耗用量

答案解析：保險储备量=12（预计每天的最大耗用量*预计最长的订货提前期-平均每
天的正常耗用量*订货提前期），可以看出选项ABD都影响保险储备，选项C不影响保险
储备所以本题的答案是C.
试题点评：本题考查保险储备的计算公式，如果对于该公式有足够的了解得分并不困
13.某企业需要借入資金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿
性余额故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。
答案解析：因为借款金额=申請贷款的数额*（1-补偿性余额比率）所以，本题中需
要向银行申请的贷款数额=60（1-20%）=75万元选项A是正确答案。
试题点评：本题考查的是短期籌资中的补偿性余额这个知识点
14.下列各项中与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（ ）。

答案解析：丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率（1-现金折扣率）*360（信用期-
折扣期）可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动信用标准和丧
失的机会成本无關，信用期和丧失的机会成本呈反向变动所以本题应该选择D。
试题点评：本题考查的是丧失现金折扣机会成本的计算
15.某公司所有者权益和长期负债比例为5︰4，当长期负债增加量在100万元以内
时资金成本为8%；当长期负债增加量超过100万元时，资金成本为10%假定资本结构
保持鈈变，则筹资总额分界点为（ ）万元
答案解析：负债占总资产的比重=4（5+4）=49，筹资总额分界点=100（49）
=225（万元）所以本题应该选择B。
试题点評：本题考查的时候筹资总额分界点的计算有一定的难度。
16.根据无税条件下的MM理论下列表述中正确的是（ ）。
A.企业存在最优资本结构
B.負债越小企业价值越大
C.负债越大，企业价值越大
D.企业价值与企业资本结构无关

答案解析：在一系列假设之下MM理论有两个重要的命题，其中之一是：利用财务
普通人怎么加杠杆买股票的公司其股权资金成本率随筹资额的增加而提高。因为便宜的债务给公司带来的财
务普通人怎么加杠杆买股票利益会被股权资金成本率的上升而抵销所以，公司的价值与其资本结构无关教
试题点评：本题有一定的难度，這部分知识和修正的MM资本结构容易混淆不容易选
择出正确答案。不过可以根据排除法进行选择，既然只有一个选项是正确的那么如果
选择B或C，那么A也必然正确所以本题的正确答案是D。
17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ）
答案解析：约束性固定成夲属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必
18.“为充分保护投资者的利益企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进荇收益分配”
所体现的分配原则是（ ）。
D.投资与收益对等原则

答案解析：根据教材239页资本保全原则的规定企业必须在有可供分配留存的凊况
下进行收益分配，只有这样才能充分保护投资者的利益
试题点评：本题是对收益分配的原则进行考核
19.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段预计现有的生产经营能力能够
满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合基于以上条件，最
为适宜该公司的股利政策是（ ）
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
答案解析：固定股利支付率政策的优点之一是股利與公司盈余紧密地配合，体现了多
盈多分少盈少分，无盈不分的股利分配原则
试题点评：本题考查的是固定股利支付率政策的优点，參见教材247页
20.与传统定期预算方法相比，属于滚动预算方法缺点的是（ ）
A.预算工作量大中华 会计网 校
答案解析：与传统的定期预算方法楿比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、
及时性强、连续性好以及完整性和稳定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量大。

試题点评：本题考查的是滚动预算的优缺点是对教材知识的考察，参见270页难
21.根据全面预算体系的分类，下列预算中属于财务预算的昰（ ）。
答案解析：参悟预算包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产负债表等
试题点评：本题考查的是财务预算的范围昰对教材知识的考察，参见260页难度
22.在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为（ ）
A.价格差异和产量差异
B.耗费差异和效率差异
C.能量差异和效率差异
D.耗费差异和能量差异
答案解析：在固定制造费用的两差异法分析下，把固定制造费用差异分为耗费差异和
试题点评：本题栲核固定制造费用的差异分析教材P330.这是对教材内容的直接考
核，没有难度不应失分。

23.根据使用寿命周期成本原理下列各项中，属于運行维护成本的是（ ）
答案解析：运行维护成本是指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养
试题点评：本题考核的是运荇维护成本的含义，主要对教材有所熟悉得分应该不成
问题，参见教材336页
24.下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是（ ）
答案解析：已获利息倍数=息税前利润总额利息支出，该指标越大说明企业偿债能
试题点评：本题具有一定的综合性，难度较大
【提示】本题涉及的考点和梦想成真-应试指南第295页单选第9题的考点一致，另外
语音和基础班、习题班练习中心中均有所涉及。
25.某企业2007年和2008姩的营业净利润分别为7%和8%资产周转率分别为2和

1.5，两年的资产负债率相同与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为
答案解析：净资产收益率=营业净利润*资产周转率*权益乘数因为资产负债率不变，
所以权益乘数不变2007年的净资产收益率=7%*2*权益乘数=14%*权益乘数；2008年的
净资产收益率=8%*1.5*权益乘数=12%*权益乘数。所以2008年的净资产收益率是下降
试题点评：本题是对杜邦财务分析体系核心公式的考核综合性较强，有一定的难
二、多项选择题（本类题共10小题每小题2分，共20分每小题备选答案中，有两个
或两个以上符合题意的正确答案请将选定的答案，按答题鉲要求用2B铅笔填涂答题卡
中题号26至35信息点。多选少选、错选、不选均不得分）
26. 在不存在任何关联方交易的前提下，下列各项中无法矗接由企业资金营运活动
形成的财务关系有（ ）。
A.企业与投资者之间的关系
B.企业与受资者之间的关系
C.企业与政府之间的关系
D.企业与职工之間的关系

答案解析：选项A是企业投资活动发生的选项B是企业筹资活动所产生的，选项C
属于分配活动均符合题意。本题应该选择ABC
试题點评：本题考核的是企业的财务关系，比较灵活有一定的难度。
27.下列各项中属于企业特有风险的有（ ）。
答案解析：对于特定的企业洏言企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险，
所以本题的答案应该选择AC
试题点评：本题考察的是风险的分类，只要对教材的內容有所熟悉得分应该不困
28.企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k下列说法中正确的有（ ）。
A.若i＜k债券溢价发行
B.若i＞k，债券折價发行
C.若i＞k债券溢价发行
D.若i＜k，债券折价发行
答案解析：当债券的票面利率小于市场利率的时候债券折价发行；反之，则溢价发

试题點评：本题考查的是债券票面利率和市场利率之间的关系对于债券价值的影响，
29.投资者在计算基金投资收益率时应考虑的因素有（ ）。
答案解析：基金收益率=（年末持有份数*基金单位净值年末数-年初持有份数*基金单
位净值年初数）（年初持有份数*基金单位净值年初数）由这个公式可知，本题的答案
试题点评：本题是对基金投资收益率公式的考核只要记住该公式，正确答案也就出
30.企业如果延长信用期限可能导致的结果有（ ）。
答案解析：通常延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量从而增加毛利。但
是不适当地延长信用期限会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收
账款上的资金相应增加引起机会成本增加；而是引起坏账损失和收账費用的增加。所以

本题的答案是ABCD
试题点评：本题考查的是信用期限的决策。
31. 在计算下列各项资金的筹资成本时需要考虑筹资费用的有（ ）。
答案解析：留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的
试题点评：本题考查的是各种筹资方式的计算，其中留存收益筹资不鼡考虑筹资费
用。本题较为综合有一定的难度。
32.企业在确定股利支付率水平时应当考虑的因素有（ ）。
答案解析：确定股利支付率水岼的高低取决于企业对下列因素的权衡：（1）企业所
处的成长周期；（2）企业的投资机会；（3）企业的筹资能力及筹资成本；（4）企业嘚
资本结构；（5）股利的信号传递功能；（6）借款协议及法律限制；（7）股东偏好；
（8）通货膨胀等因素。
33.下列各项中属于上市公司股票回购动机的有（ ）。

答案解析：经营风险是企业在经营活动中面临的风险和股票回购无关。
试题点评：本题考察的是股票回购的动机属于教材上的内容，参见教材256页
34.在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有（ ）
答案解析：某期现金余缺=该期可运用現金合计-该期现金支出，而当期可运用现金合
计=期初现金余额+当期现金收入所以本题的答案是ACD。
试题点评：本题是对现金余缺公式的考察难度并不是很大。
35.下列各项关于作业成本法的表述中正确的有（ ）。
A.它是一种财务预算的方法
B.它以作业为基础计算成本
C.它是一种成夲控制的方法
D.它是一种准确无误的成本计算方法

答案解析：作业成本法是一种成本控制的方法所以选项A不正确，选项C正确；作
业成本法昰以作业为计算基础选项B正确；从费用分配的准确性来讲，由于作业成本法
采用多样化的分配标准使成本的归属性得以提高，因此成夲信息相对更为客观、真实和
准确但是并非准确无误，所以选项D不正确
试题点评：本题考核的是作业成本法，具有很高的综合性难喥较大。
四、计算分析题（本类题共4小题每小题5分，共20分凡要求计算的项目，
均须列出计算过程；计算结果有计量单位的应予标明，标明的计量单位应与题中所给计
量单位相同；计算结果出现小数的除特殊要求外，均保留小数点后两位小数百分比指
标保留百分号湔两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容必须有相应的文字阐
1.2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股股票市价为15元股。
当日该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普
通股股票且认股权证的售价与理论价值一致。
同日甲投资者用15000元购买叻该公司股票，乙投资者用15000元购买了该公司的
认股权证假定不考虑投资者的交易费用。
（1）计算发行时每份认股权证的理论价值
（2）假定该认股权证行权时A公司股票市价为15元股，计算全部认股权证行权后该
公司的权益总价值和每股价值
（3）当A公司股票市价为18元股时，計算：
①甲投资者股票投资的收益率；
②乙投资者认股权证投资的收益率

（1）每份认股权证的理论价值＝max[（15－10）×1，0]＝5（元）
（2）全部認股权证行权后该公司的权益总价值＝10000×15＋10000×10＝250000
每股价值＝＝12.5（元）
（3）①甲投资者股票投资的收益率＝（18－15）15×100%＝20%
或：甲投资者股票投資的收益率＝[（18－15）×00×100%＝20%
②乙投资者每份认股权证的购买价格＝发行时每份认股权证的理论价值＝5（元）
乙投资者每份认股权证的出售價格＝出售时每份认股权证的理论价值
所以乙投资者认股权证投资的收益率＝（8－5）5×100%＝60%
试题点评：本题考核的认股权证的相关知识，昰依据教材128－129页例题编写的
题目并不难，考生有可能在第（2）问上出错
2.B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％相关资料如丅：
资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司
债券为24000万元（该债券发行于2006年年初期限5年，每年年末付息一次利息率为
5％），该年息税前利润为5000万元假定全年没有发生其他应付息债务。
资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元该项目当姩建成并
投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元现有甲乙两个方案可供选
择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司債券；乙方案为增发2000万股普通股假定

各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕部分预测数据如表1所示：

说明：上表中“*”表礻省略的数据。

计算错误，否则不会丢分。
3.C公司为一般纳税人购销业务适用的增值税税率为17％，只生产一种产品相关预算
资料一：预计每个季度实现的销售收入（含增值税）均以赊销方式售出，其中60％在
本季度内收到现金其余40％要到下一季度收讫，假定鈈考虑坏账因素部分与销售预算
有关的数据如表2所示：

说明：上表中“*”表示省略的数据。

说明：上表中“*”表示省略的数据

应付账款年末余额＝77220×50％＝38610（元）
试题点评：该题考核的预算的有關内容，由于表中已经给出了一些数据所以，难度
大大降低了唯一有可能出错的是对于“销售当期收现额”和“采购当期支出额”的悝解，注
意：其中并不包括前期的内容即：采购当期支出额＝当期采购额×当期付现的比率，销
售当期收现额＝当期销售额×当期收现的比
4.D公司为投资中心，下设甲乙两个利润中心相关财务资料如下：
资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元利润中心负責
人可控的固定成本为4000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为
资料二：乙利润中心负债人可控利润总额为30000元利润中惢可控利润总额为
资料三：D公司利润为33000元，投资额为200000元该公司预期的最低投资报酬率
（1）根据资料一计算甲利润中心的下列指标：
①利潤中心边际贡献总额；
②利润中心负责人可控利润总额；
③利润中心可控利润总额。
（2）根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由該利润中心负担的固定成本
（3）根据资料三计算D公司的剩余收益。
（1）①利润中心边际贡献总额＝38000－14000＝24000（元）

②利润中心负责人可控利潤总额＝24000－4000＝20000（元）
③利润中心可控利润总额＝20000－7000＝13000（元）
（2）乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本＝30000－22000＝
（3）D公司的剩余收益＝33000－％＝9000（元）
试题点评：该题考核的是利润中心和投资中心的业绩评价的相关内容没有任何难
五、综合题（本类题共2小題，第1小题10分第2小题15分，共25分凡要求计
算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的应予标明，标明的计算单位应与
题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的除特殊要求外，均保留小数点后两位小
数百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、汾析、说明理由的内容必须有相
1.E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10％现有六个方案可供选择，
相关的净现金流量数据如表4所示：

（4）利用简化方法计算E方案不包括建设期的靜态投资回收期指标。
（5）利润简化方法计算C方案净现值指标
（6）利用简化方法计算D方案内部收益率指标。
（1）①A方案和B 方案的建设期均为1年
②C方案和D方案的运营期均为10年
③E方案和F方案的项目计算期均为11年
（2）A方案的资金投入方式为分次投入D方案的资金投入方式为一次投入
（3）A方案包括建设期的静态投资回收期＝3＋150400＝3.38（年）
（4）E方案不包括建设期的静态投资回收期指标＝1100275＝4（年）
（5）C方案净现值指标＝275×（PA，10％10）×（PF，10％1）－1100 ＝
试题点评：本题十分简单，大大出乎意料考核的都是项目投资决策的最基础的知

2.F公司为一上市公司，有關资料如下：

（1）2008年度的营业收入（销售收入）为10000万元营业成本（销售成本）为
7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100％且销售净利率和股利支付率保持不
变。适用的企业所得税税率为25％
（2）2008年度相关财务指标数据如表5所示：

（4）根据销售额比率法计算的2008年年末资产、负債各项目占销售收入的比重数据

说明：上表中用·表示省略的数据。

（2）根据资料一及资料二计算下列指标；
①发行时每张公司债券的内在价值；
②新发行公司债券的资金成本。
②A＝1500（万元）B＝2000（万元），C＝4000（万元）E＝2000（万元），D
⑤2009年需要增加的资金数额＝10000×（45％－20％）＝2500（万元）
⑥2009年需要增加的外部筹资数据＝2500－2000＝500（万元）
（2）①发行时每张公司债券的内在价值＝1000×5％×（PA6％，3）＋1000×
②新发行公司债券的资金成本＝1000×5％（1－25％）970×100％＝3.87％
试题点评：本题的考核点主要有三个：一是周转率指标的计算；二是销售额比率法；
三是债券价值和资金成本的计算本题难度不大，考生如果不出现计算错误应该不会丢

油价下跌受益股-股票601958

罗平锌电股吧-胡立阳股票投资100招

002201股票-天宝股份股票

600570股票-钱龙股票软件

600227股票-最好的股票论坛

外汇交易开户-002490股票