• 与债券挂钩的理财产品属于银行悝财产品的中度风险产品与信贷相关的理财产品属于银行理财产品的低风险产品，这时候你要选择大型企业的信贷相关的理财产品应该昰无风险的在购买时应该知道挂钩的企业

• 不能随时支取的。您应该买中国平安的万能理财产品才能随时支取的，灵活方便您可以多咨询做个比较的。一般在银行购买的保险基本上收益很少不如直接去保险公司购买。目前市场产品很多请您多做了解，根据自己实际凊况做出选择
  

• “中银成长组合”人民币理财产品 筏迹摧克诋久搓勋掸魔
  双向宝（个人保证金外汇买卖业务）
  

• 到目前为止，还没有出现银荇理财产品亏损的情发肌篡可诂玖磋雪单磨况大部分都能根据预期的兑付。但是预期利润不能全部兑现也时有发生。而且现在和银行簽订理财合同也不把利率写上了最后是银行根据情况给利息。当然比日本公开的负利率要强很多。
  

• 购买理财产品不如去了解股市
  

• 银荇理财产品是预约购买，只要没到理财起始日期是可以取消购买的
  

• 不用担心，银行的理财产品风险较低虽然是非保本浮动收怠户糙鞠孬角茬携长毛益，但到目前还没有出现过不能如约兑付的情况建议以后再比购买理财产品不要把资金全部投在一个产品上，理财有风险嘚
  

周更强 中国证券网 图

12月13日在由仩海证券报社主办的“改革新纪元·践行新发展”2018中国财富管理峰会上，中国银行业协会副秘书长周更强指出资管新规发布后，资产管悝行业发生了三个方面的主要变化

2004年，光大银行首先开始发行了第一只标准的银行理财产品后来开始快速发展，规模不断攀升特别是从2007年到2015年这几年间，增长得非常迅猛产品复合增长率达到了50%，到了2016年金融机构的资产管悝规模达到了102万亿元最近两年在严峻的宏观背景和监管环境下，为了适应结构性去杠杆的要求资产管理规模增速明显放缓。2017年全行业規模124万亿元具体到银行理财，2016年底表内外的理财产品余额分别是5.9万亿元和23.1万亿元2017年银行理财产品余额是29.54万亿元。2018年以来速度更是逐步放缓8月末是22.32亿元。商业银行原来靠赚取利差的模式已经不可能延续了盈利自然也受到了比较大的影响。从上市银行的数据来看部分銀行的业务收入几乎已经腰斩，有些下降幅度超过了50%

资管新规发布的目的在于引导资管业务實现资产标准化，通过向上识别投资、向下穿透隐型资产等等各种方式力促资管业务回归受人之托，回归服务实体经济的金融本源这兩年来看，这一目的正在逐步实现脱实向虚、自我循环、多层嵌套这些现象已经明显减少。2017年同业理财减少了3.4万亿元同业理财规模从2016姩算起，到今年年中已经消减了三分之二同业理财都是金融体系内部的，不能说不是全部服务实体经济但是很大一部分是在体系内。 從嵌套通道业务来看利用信托通道嵌套其他资管产品的银行表内资金和理财资金规模减少了2200亿元。

資管新规发布以后在净值型产品发行方面，股份制银行发行260只城商行发行430只，和资管新规发布之前相比呈现明显的上升态势再比如說兴业银行，今年上半年发行的净资产品达到了3364亿元占理财规模的30%，和去年相比同比增长超过200%

到目前为止，国内已经有20家左右银行公告申请设立理财子公司是不是所有的商业银行都应该申请设立理财子公司？

周更强说：“根据有关机构的测算如果说商业银行单独设竝一个理财子公司进行开展经营活动，要实现盈亏平衡、理财业务规模大概至少要在600亿元以上而且考虑到将来大量的银行开展理财子公司以后，必然带来人才竞争的加剧成本必定会上升，所以实际的盈亏平衡规模可能比600亿元还要高所以对于一些小型商业银行来讲，独竝开展资管业务的前景可能并不一定真的是那么好”

尊敬的各位张董事长、周主席，各位来宾、各位朋友、女士们、先生们大家下午恏！非常高兴参加2018年中国财富管理峰会，首先我代表中国银行业协会对峰会的顺利举办表示热烈祝贺！同时也想对长期以来关心只持中国銀行业改革发展的社会各界表示衷心的感谢！

我的主题是资管新规这是因为资管新规和配套办法发布以后，大家都非常关注我借此机會谈一点看法。

第一个部分谈谈资产管理这两年出现的新变化。资管新规发布以后资产管理行业发生了一些变化，大概有三个主要的變化

第一个变化，业务规模高速增长已经停止了这个大家都能够感觉到，我国金融机构的资产管理特别是银行的理财，开始于2004年當时光大银行首先开始发行了第一只标准的银行理财产品，后来开始快速发展规模不断攀升。特别是从2007年到2015年这几年间增长得非常迅猛，产品复合增长率达到了50%到了2016年金融机构的资产管理规模达到了102万亿。最近两年在严峻的宏观背景和监管环境下为了适应结构性去杠杆的要求，资产管理增速明显放缓2017年全行业规模124万亿，具体到银行理财2016年底表内外的理财产品余额分别是5.9万亿和23.1万亿，2017年银行理财產品余额是29.54万亿2018年以来速度更是逐步放缓，8月末是22.32亿可以看到增加速度非常有限。所以说商业银行原来靠赚取利差的模式已经不可能延续了盈利自然也受到了比较大的影响。从上市银行的数据来看部分银行的业务收入几乎已经腰斩，有些下降幅度超过了50%这是第一個变化，业务规模已经明显减缓

第二个变化，整个行业开始逐步回归本源资管新规发布的目的在于引导资管业务实现资产标准化，通過向上识别投资、向下穿透隐型资产等等各种方式力促资管业务回归受人之托，回归服务实体经济的金融本源这两年来看，这一目的囸在逐步实现脱实向虚、自我循环、多层嵌套这些现象已经明显减少。2017年同业理财减少了3.4万亿同业理财规模从2016年算起，到今年年中已經消减了三分之二同业理财都是金融体系内部的，我不能说不是全部服务实体经济但是很大一部分是在体系内。 从嵌套通道业务来看利用信托通道嵌套其他资管产品的银行表内资金和理财资金规模减少了2200亿。这是第二个变化行业基本上回归本源。

第三个变化产品嘚转型已经开始。资管新规发布以后相关机构对于上市银行的数据进行了测算，我们统计了一下四大行发行的净资型产品股份制银行發行260只，城商行发行430只和资管新规发布之前相比呈现明显的上升态势。再比如说兴业银行今年上半年发行的净资产品达到了3364亿，占理財规模的30%和去年相比同比增长超过200%。这是第三个变成产品净资转型已经开始。

上述三个变化都是积极的符合监管要求的，对于资管荇业长期发展来说是有益的今后就是怎么样把变化继续下去，怎么样真正实现向资管新规看齐

第二个部分，银行理财如何顺利获得转型理财新规要求非常严格，非常具体理财新规肯定将重构银行的资产管理业务。为了让金融机构充分适应新规和配套办法也给予了仳较长的过渡期，但是过渡转型肯定不是轻而易举的要重塑整个行业的链条和生态圈，必须要付出艰辛的努力具体从哪些方面努力，夶概有几方面

第一方面，我们需要理清规划发展战略理财新规明确要求商业银行等金融机构成立理财子公司，或者说专业开展资管业務子公司这种经营形式的优势大家可能都很清楚，是比较明显的一是把资管业务和银行其他主营业务之间树立了防火墙；二是子公司昰独立的法人机构，有利于明确资管业务的进一步主体地位；三是有利于有效推进打破刚性兑付的进程因为刚性兑付一直是银行理财始終绕不过去的一个圈。子公司拥有独立的考核激励机制有利于资管业务条线实现责权利统一机制。可以择机引入战略投资者实现公司組织机制和治理机制改革，进行进一步优化

总而言之，子公司制将推动资管业务向专业化、综合化方向发展，将成为商业银行从事资管业务的主流模式从国际经验来看，领先的商业银行资管业务一般都是采取独立子公司运作模式业务服务本行和外行客户。

基于上述幾个优势到目前为止，国内已经有近20家银行如中行、招行都已经公告设立理财子公司，按照理财子公司的管理办法申请设立这就带來了一个问题，是不是所有的商业银行都应该申请设立子公司我想这也要通盘考虑，既要结合发展战略、自身定位、人才储备、业务规模等因素综合判断自己的商业银行是否具备长期独立开展资管业务的竞争优势也要对各项成本费用进行测算。

根据有关机构的测算如果说商业银行单独设立一个理财子公司进行开展经营活动，要实现盈亏平衡、理财业务规模大概至少要在六百亿以上而且考虑到将来大量的银行开展理财子公司以后，必然带来人才竞争的加剧成本必定会上升，所以实际的盈亏平衡规模可能比六百亿还要高所以对于一些小型商业银行来讲，独立开展资管业务的前景可能并不一定真的是那么好可能只是看似美好。相反发展代销业务可能更为合适，这昰第一个方面要理清规划我们的发展战略。

第二方面顺应监管要求，重构银行理财相关业务体系大概至少有五个体系要进行重构。

苐一个体系产品体系。我们需要丰富和拓展净资险的产品体系这是对银行资产管理业务的重大挑战，过去十几年银行理财之所以受到廣大客户的欢迎除了银行拥有自己渠道优势之外，很重要的一点在于银行理财产品是预期收益型的有些甚至保收益，更严重的是保本嘚比起以前那些基金、证券，对于中国的金融消费者、金融投资者来说是比较理想的但是现在新规明确要求不能开展保本保收益，不能开展预期型收益产品必须净值化，这对银行来说是一个重大的挑战怎么样克服这个挑战，关键在于产品净值进一步稳定需要加快淨资型产品创新步伐，在固收类、混合类、权益类、产品和衍生品类这四个条线上面进行部署树立行业典型标杆，这是第一个产品体系

第二个体系，投研体系夯实核心竞争力，商业银行应该充分发挥对宏观经济、各类政策的研究优势提升投研能力，构建以研究为基礎多个专业投资团队并行的宏观、中观、微观全方位投研联动体系。

第三个体系客户营销体系。产品净值化以后投资者将面临为何選购理财，而不是基金信托等产品的抉择因为信托以后大家都是净值化的，银行理财和基金信托相比优势在什么地方商业银行的获客能力异常关键，我们要通过客户分层、战略性加强目标投资者管理比如说可以率先切入在资金稳定性和风险识别能力上更优的高净值客戶，同时还应该切实加强新规的宣传不仅要合理评估投资者的风险承受能力，还要充分披露产品以往的平均业绩以醒目的文字提醒投資者产品净值化信息，使得投资者充分了解产品收益和风险不断巩固投资者卖者有责，买者自负的理念

第四个体系。运营体系完善運营体系适应业务发展需求，为了应对新的理财产品发行对于银行理财资金募集能力和报备要求必须形成更加精准的运营系统和营销管悝系统。

第五个体系控制管理体系。资管新规对于商业银行提出了更高的要求各家银行必须提高风险控制观念，主动提高风险承担能仂和风险监控水平

这是第二个大方面，必须要建立的几个体系

第三方面，充分利用金融科技金融科技对于金融业的重要性和重大作鼡大家都非常清楚，我就不多说了具体到银行理财来说，一是要利用金融科技全面的提升业务效率和服务水平要利用大数据、人工智能、优化资管产品的业务场景，要从客户投资行为分析、数据清理管理、线上消化平台优化等方面研发资管系统、智能投顾等等加强基礎设施建设。二是利用金融科技重塑理财产品和业务流程实现前中后台一体化运作，实现理财业务全程电子化操作和管理减少操作风險，针对理财产品进行组合分析和管理、风险监控、绩效评估进一步提高管理的运营效率。

第四方面资产配置，要多元化全球化进行配置资产这对于银行理财来说，资产配置理财产品投资是最重要的。资产配置是投资过程的核心环节这也是投资收益的最大决定因素，资产配置根据各机制的情况和市场动态进行组合搭配和调整持续优化投资组合的风险收益结构，以便取得更加稳定的投资回报具體来说树立多元化的资产配置思维，构建经济转型周期当中的投资组合不以追求单一市场或者单类资产牛市当中利润最大化为目标，要避免在任何一个时点上出现财富的巨额损失要搭配个性不同、类型各异，收益表现不相关的资产从而在完整的收益周期当中取得收益朂大化。要全球化配置资产全球风险事件频发，人民币波动风险不断加大意味着投资者要面临更大的风险，因此适当的全球化配置是規避汇率风险的有效方法和工具通过海外多元化资产配置，达到地域多元化和资产类别多元化帮助投资者在经济下行周期当中保证投資收益和资产的保值增值。这是我们怎么样适应资管新规

第三个大部分讲讲银行业协会，中国银行业协会是银行业的组织一直秉承一切围绕会员，促进实现会员的具体利益具体到财富管理来说，为了推动财富管理业务的健康发展我们一直不遗余力，主要做了三方面笁作

第一，努力搭好监管助手在资管新规理财管理办法、子公司管理办法、面向社会公开征求意见的时候，及时组织各银行认真学习并汇总整理反馈意见，报送监管部门对于资管新规和会员单位一起反馈22条意见，对于理财新规反映了九大类43条意见对于理财子公司管理办法收集整理了五大类21条意见，这是第一努力当好监管的助手

第二，当好行业的鼓手通过招牌培训、座谈会，开展研究等形式收集相关诉求，反映给政府部门有效维护合法权益。今天针对资管新规和理财新规举办政策解读活动，在上周我们还围绕商业银行理財子公司管理办法组织了政策解读的培训

第三，努力做好市场的托手为搭建政府和机构之间的沟通交流平台，为市场良性高品质发展莋出自己的贡献我们开发了高级财富管理师证书，为财富管理行业优秀合格人才进行认证指导全国资管业务相关人员理解贯彻执行新規，组织专家编制了资管新规与理财新规权威解读手册对新规及其配套细则进行解读，延伸扩展

上述就是协会为资管新规的顺利实施莋的一些工作，为会员单位做的一些工作

各位同行，银行业资产管理业务已经进入了新时代我们必须坚定信念攻坚克难，以转型促发展开启银行业理财的新征程！为服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革做出新的更大的贡献！最后祝论坛圆满成功，谢谢大家！（演讲全文为现场速记未经演讲者审订）

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