排排网金V：私募股权和创业投资基金有何区别

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-06-01 08:33 标签： V+

私募股权基金和创业投资基金的差异性是什么

一、创业投资基金是一类特殊的股权投资基金,两者有差异性。

根据《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称“办法”）第三十四条的规定创业投资基金是指主要投资于未上市创业企业的股权投资基金，投资的权益可以是普通股、可转换优先股、可转換债券等由该定义可看出，创业投资基金实质上是一类特殊的私募股权投资基金

但是为什么办法要单独一章对创业投资基金作出规定呢？依据证监会发布的《私募投资基金监督管理暂行办法（征求意见稿）起草说明》中关于创业投资基金的特别规定的说明“由于其主偠投资小微企业，属于市场失灵的领域世界各国均通过特别立法，一方面明确财税扶持政策另一方面对其投资领域进行监管引导，以確保政策目标实现”

办法为创业投资基金专章作了特别规定：一是参照国际通行定义和2005年十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》（以下简称“创投办法”），对创业投资基金作了界定；二是规定鼓励和引导创业投资基金投资创业早期的小微企业并从衔接已经建立的创业投资政策扶持机制考虑，规定享受国家财政税收扶持政策的创业投资基金其投资范围应符合国家相关规定；三是明确基金业協会对创业投资基金实行差异化行业自律和会员服务；四是明确证监会对创业投资基金在投资方向检查等环节采取区别于其他私募基金的差异化监督管理，而且规定在账户开立、发行交易和投资退出等方面为创业投资基金提供便利服务”。

虽然根据办法的规定基金业协會在基金管理人登记、基金备案、投资情况报告要求和会员管理等环节，对创业投资基金采取区别于其他私募基金的差异化行业自律并提供差异化会员服务。但从基金业协会核实的信息反馈目前对于两种基金相应登记备案管理以及后续会员服务并未做区别对待。

二、设竝创业投资基金还受创投办法约束

根据2013年6月中央编办发布通知，明确将包括创业投资基金在内的私募股权基金的管理职责赋予证监会發展改革委负责组织拟订促进私募股权基金发展的政策措施。从《私募投资基金监督管理暂行办法》与《创业投资企业管理暂行办法》的法律效力上分析后者是2005年由发改委、科技部、财政部、商务部、国家工商行政管理总局、中国证监会等十个部委共同发布的部门规章，從效力上讲由于二者均属于部门规章在并未明确废止创投办法的情况下，两部办法应当同时有效其次，后者应当认为是特别法一般意义上而言，在同一层级的法律法规特别法应当优于普通法。所以设立创业投资基金还应当接受创投办法约束。

【私募创投机构扶持中小企业数量已达4.5万家】证券基金业协会数据显示截至2018年9月底，已登记备案的私募股权、创业基金管理人为14561家其中私募股权投资基金26536只，创业投資基金6173只协会副会长胡家夫也表示，中国的私募股权和创投基金已经成为创新资本形成的重要力量对推动中小微企业的发展起到重要莋用，目前私募股权与创投基金的在投项目中，中小企业数量达到4.5万个（证券时报）

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报告中一般都将这两个

。简称則为PE/VC如果非要

发掘他们的区别，可以从以下几方面进行考虑：

1) 投资阶段一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司，而VC的投资阶段相对较早但是并不排除中后期的投资。

2) 投资规模PE由于投资对象的特点，单个项目投资规模一般较大VC则视项目需求和投资机构而定。

3) 投资理念VC强调高风险高收益，既可长期进行股权投资并协助管理也可短期投资寻找机会将股权进行出售。而PE一般是协助投资对象完成上市然後套现退出

4) 投资特点， 而在现在的中国资本市场上很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务其投资的携程网、聚眾传媒等便是VC形式的投资。

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