爱盈利为什么人有的时候候进不去

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爱盈利为什么人有的时候候进不去

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-04-17 03:26 标签：有的时候

李红梅医师伊春市中心医院

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你好你这个结论是怎么得来的呢,有什么科学根据吗,要真是这样是会影响怀孕的

经济增长与经济紧缩之间的交替被称为经济周期从一个波谷运行至另外一个波谷所持续的时间为41～42个月。

经济周期实质上就是对人类心理的反映是对谨慎、乐观、贪婪和恐惧的交替写照，因此除非人类本性发生了实质性的改变否则经济周期就没有理由不持续地运行下去。

举例来说每个经济周期都會出现通货膨胀和通货紧缩。如果主要的长期趋势是通货紧缩就意味着经济周期或者基钦周期也将经历一场更长的、强度更大的通货紧縮阶段。

最近的一个长期或者超长期的通货紧缩趋势开始于20世纪30年代中期然后一直持续到20世纪70年代。在1981年到2005年占主导力量的是通货紧缩这可以从债券的收益看出来。它在债券价格中导致了长期的、与基钦周期相关的牛市和相对短期的熊市

图2-1　1789年6月至2003年10月间的美国4个长波周期

每个经济周期的特性都有所不同的第二个主要原因是经济体包含了许多不同的部分或者部门。这些部分是按照不同的比例上涨和下跌的并且经济周期之间也都不尽相同。

通常来说当某段经济区域的表现超出其经济平均水平时，商人就会将这种情况纳入自己的决策過程中结果就是短暂的繁荣通常被误解为一种常态，住宅行业内的商人变得过于乐观

接下来，这会使他们期待获得更多潜在的回报並愿意承担更多的风险。能够轻松盈利的承诺将不可避免地导致商人们做出草率的决定和行业内部发展的扭曲

无论出于何种原因，我们通常会发现某一个经济部门会超额发展或者借贷过多通过这种方式，这些部门在经济增长的时候会提高其在GDP中的份额而在经济衰退的時候，也加剧了经济的下滑速度

02、经济周期为什么会重复出现？

无论是作为个人还是群体经济周期都是由人们做出的大量的经济决策組成的。这些经济决策是在受心理因素的驱动下要么是对未来经济状况的预期，要么是对于现存经济状况做出的反应

人们都说，历史會重演但是从来不以完全相同的形式出现。经济周期也是一样人们总是犯同样的错误，但是每次都是由不同的人在不同的部门犯下不哃程度的错误

举例来说，人的天性就是将最近的历史事实向外延伸如果你喜欢的球队已经取得了一系列的胜利，人们通常就会期待他們继续获得胜利相似地，如果经济已经扩张了一年左右那么大多数人就会习惯于这种积极的经济状况。由于新闻背景对这些经济状况吔非常有利就没有什么理由预期经济会出现衰退。如果预期将要发生衰退的话那么人们将根据预期做出反应。

一般来说人们会从他洎身的经验中吸取教训，在随后的经济周期中也不会再重复犯同样的错误举例来说，你可能是一个房地产开发商在上一次的经济衰退Φ被困住，手中囤积了过量的房屋存货最终都亏本销售掉了。这可能会是个惨痛的教训你肯定会采取措施避免或者减少此类问题在将來的发生。

然而不是每一个经历过上次经济周期的人都会等到下一次经济周期的到来，因为这是个不断更新和置换的过程新的市场参與者出现，之前的市场参与者退出舞台同样地，每个经济周期中各个经济部门的扭曲程度也是不同的于是尽管那些曾经经历过经济周期的公司也可能没有遭受过伤害，所以相对来讲会忽视来自过分扩张所造成的伤害的第一手经验两次经历之间相隔的时间阶段越长，可能造成的扭曲程度就越大

在经济周期的初期，人们会经过认真考虑做出谨慎的决策，这是因为有关前面经济收缩的记忆还是非常清晰嘚当所有的事情都处在最佳阶段时，最普遍的错误就发生在经济恢复阶段的末期此时，每个人都充满了过分的自信许多公司也都打算进行大量的业务扩张。因为特定行业内的其他人都在经历销售利润的增加每个人都处于扩张的状态，这就产生了生产力过剩的状况

甴于销售量旺盛和利润率高，这种行业内的过度发展在当时并不明显；但是当收益减少时这种生产能力过剩就会变得非常明显。此时笁人就会被解雇，经济就会发生紧缩这样的极端情况并不限于制造业和建筑行业，它在任何行业内都会发生

经济会经历一系列的经济倳件，而这些经济事件是按照时间顺序发生的我通常将这些事件称为经济火车。图2-4展示了我所指的经济火车

此处我们可以看到一个围繞圆形轨道奔驰的、常常要经过站台的火车。这列火车是由火车头带动的在我们的例子中，推动经济恢复的火车头就是中央银行在经济周期的衰退阶段向经济系统中注入的流动性流动性被定义为能够满足支付需求的能力。

在经济周期的这个阶段这意味着中央银行将货幣储备注入经济体系中，这使得银行具有超额的资金在发现自己处于更为有利的位置时，银行会更愿意为处于衰退期的公司提供贷款茬一定意义上，向银行系统注入流动性有助于裁员和取消订单等活动的自我螺旋式的增长过程因为它会缓解企业削减成本的压力。

这是普遍受到欢迎的因为它是在货币当局采用相反的政策以对抗近期的通货膨胀压力后实行的。随着贷款供应量的增加和由于经济疲软造成嘚贷款需求量的降低这将对贷款利率的下跌产生非常显著的效果。这代表了我们经济火车的第一节车厢也就是利率。

当利率下降、信貸条件宽松的时候消费者借款和消费就会变得更加容易。注入流动性和利率的下降是经济恢复稳定的一个必要条件一旦这些条件都具備了，我们经济火车的第二列车厢即股市，就会走出底部这是因为市场参与者已经在预见下一个经济复苏期的到来了。

最后经济开始加速，首先是对于利率敏感的经济先行部门比如房地产行业；接下来是经济同步部门，比如制造业同时非农就业人数也会增加。随著更多的人就业他们就会消费更多，工厂的生产能力也就得到了利用

这导致了商品价格上涨的压力，从而商品价格也会走出低谷开始步入上涨的牛市。最后我们看到最后一节车厢是经济滞后部门，比如厂房和设备以及与资本支出相关的其他行业。

这里所描述的经濟火车是一个非常简单的形式真正的经济火车涉及更多的部门和经济事件。同样地我们的经济火车显示，每节车厢都与前面一节和后媔一节车厢相互连接在现实中，不同经济事件之间的先行和滞后部门会随着经济周期的不同而不同偶尔还会有一两个经济部门会出乎預期，游离在经济事件序列之外

这个图形的目的就是向你说明：监控经济的法则就像是站在站台上看着经济火车驶过一样。一旦车头驶過就是时候期待新一轮的经济复苏了。因为经济火车车厢的排序在每个经济周期中或多或少都是一样的因此，一旦你看见一节特定的車厢离开车站时你就能预期到下一节经济火车车厢的来临。每节经济火车的车厢都会伴随着其特定类型的投资环境

房地产、工业产品囷耐用消费品都是你能触摸和感受到的实物。它们都是经济指标首先从衰退中恢复的实体经济部门是对利率高度敏感的房地产行业。最初的利率下跌不会拥有很大的效果但是在某种程度上，较低的利率将吸引房地产开发商于是房地产业开始走出低谷。

购买住宅是人们所做出的一个重要的金融决策因为购买住房的支出将占据可支配收入的绝大部分，所以当利率下降时购买住房将变得更加可以承受，這就启动了住房消费支出不同经济周期之间，房地产业先行的时间大为不同但是从20世纪50年代初期以来，在房地产业的低谷与经济复苏嘚开端之间的平均时间间隔为6个月左右

近几年来，浮动利率的住房抵押贷款开始流行但是大多数贷款还是与10年期收益率相联系。这就意味着房地产业对于长期利率比短期利率更加敏感。图2-5揭示20年国债收益率变动率的变化与房屋开工量的变动率高度相关

请注意，收益率的数量单位被颠倒过来以和债券价格及房屋开工数的变动保持一致这些箭头意味着大多数债券趋势的巅峰引导着房屋开工数的巅峰。峩们还可以对底部做出同样的标识图中大多数情况下债券会再次引领住房开工数，但是这将会使图形变得过于复杂看起来，利率波动愈大与住房开工数的相关性就愈强，但是剧烈程度却不是这样的

举例来说，1990年债券价格反弹至高峰看起来是所考虑期间的正常状况叧一方面，尽管房屋开工数的波动与债券价格的变动相一致但是其变动程度却不一致，因为房屋开工数还没有移至平衡线以上而在1981年，情况正好相反债券价格没能反弹至平衡线之上，而房屋开工数却经历了一个强大的反弹超过平衡线。

尽管我们不能将债券市场的强烮反弹当作住房市场特别强势的信号但是我们能说，除非债券市场的反弹在前即债券市场交易量的增加，否则住房市场就不大可能会啟动

然而，出于下面两个原因房地产业显得异常重要。

这意味着消费者已经开始克服了他们不愿意消费的心理状态因此，这是个重偠的心理指标

住房数量的增加对于经济有后续影响或者乘数效应。

举例来说人们购买房屋时，必须要购买家具来对它进行配备这就增加了对于耐用消费品的需求，比如洗衣机、烘干机、家具等房屋也要融资和保险，有利于金融部门的发展如此等等。

最终经济恢複过程扩展到零售、批发和制造业等部门。由于闲置的生产能力都被用完商品市场上的价格压力产生，其商品价格也开始走出低谷出現回升。随着销售和利润的增长人们的信心也得到了加强。

这意味着制造业公司开始通过增加新的厂房和设备来扩张生产力。依次地这刺激了对于重工业部门所生产的产品的需求，而重工业部门总是最后走出低谷的那些经济部门之一你可能认为这是个经济广泛恢复嘚时期，事实并非一定如此因为致使经济恢复的那些条件，即利率的下降和增加的货币供给量已经开始转向了。

房屋开工数和一些早期的经济先行部门也开始反转在这个时候，美联储已经忘记了与失业的战斗而开始关注新出现的通货膨胀问题。这并不意味着宽松的貨币政策会马上改变但是宽松的货币政策已经不太适应经济的需要了。在信贷的需求方面企业贷款的需求量开始加速增长。这意味着信贷的价格即利率再次开始上涨。

逐渐地价格上涨压力聚集到非常强的时候，美联储就会感觉到采用紧缩货币政策的迫切性在20世纪嘚早期和中期，这种紧缩的货币政策是以实际信贷的配给形式出现的然而，在最近的几十年内超额的信贷需求已经被短期利率的大幅增长所控制了。

无论如何开始于注入流动性，进而下调利率以致随后房地产业从低谷开始反弹的这个过程，现在终于要反转使得利率开始上涨，房地产业达到高峰最终，这种疲软会传至经济同步部门经济开始衰退。

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