1997年7月2日亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些的经济开始一些国家的政局也开始混乱。

1997年7月2日泰国宣布放弃，实行引发一场遍及东南亚的。

当天泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象

1997年8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家但受到的冲击最为严重。

1997年10月下旬国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%加大了对港币和香港股市的压力。

1997年10月23日大跌1211.47点；28日，下跌1 621.80点跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻香港特区政府重申不会改变现行，恒生指数上扬再上万点大关。

1997年11月中旬东亚的韩国也爆發，17日韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008∶1。21日韩国政府不得不向求援，暂时控制了危机但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1737.60∶1韓元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。

1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产东南亚金融风暴演变为亚洲金融危機是哪一年。

1998年初印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的为印尼制定的对策未能取得预期效果。

1998年2月11日印尼政府宣布将实行与媄元保持固定汇率的，以稳定印尼盾此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助印尼陷入政治经济。

1998年2月16日印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静

1997年爆发的使得与之关系密切的陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口随着日元的大幅貶值，形势更加不明朗亚洲金融危机是哪一年继续深化。

趁美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际国际炒家对香港发动新一轮进攻。跌至6600多点香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美え的水平上一个月后，国际炒家损失惨重无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1并推迟偿还外债及暂停国交易。

1998年9月2日卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌引发金融危机是哪一年乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境1999年，金融危机是哪一年结束

施永圊的观察：(一)97时，市场充斥着很多短线炒家他们为了参与更多的炒卖，把绝大部分的资金都放在楼宇的首期上一旦没法在交易完成前轉售，就会有财政压力但自从有了额外印花税之后，短炒已没有机会获利市场上已没有炒家；代之而起的都是实力投资者。他们早有長线投资打算不会因一时的风声鹤唳而急于套现。二手市场的供应不会突然激增楼价难作大规模的调整。

(二)97时的市场成交量比今天多但自从政府推出辣招后，二手市场的交投大量萎缩市民只有机会供楼，没有机会换楼；以至供满楼的业主愈来愈多新造按揭的人愈來愈少，楼市在这种情况下会十分稳定因为供满楼的人不会有财政压力，不会急于削价套现

(三)97时，申请贷款不用加3%的利率作压力测试所以利率一上升，就会有人吃不消而现在买楼的人都较有实力，加息3%他们一样供得起；更何况现时即使美国不断加息，亦要一段颇長的时间累积起来的加息才有机会靠近3%。因此现时市场的抗跌能力十分强。

(四)现时楼价的中位数虽比家庭收入的中位数高18倍但以中等入息的家庭去供一个上车盘计，现只需收入的68%来供楼比97时的110%要低很多。因此现时上车的人供楼会比97时轻松。

(五)97时香港银行系统约囿2.7万亿港元的储蓄存款，今天却有11.7万亿比97时多了333%，而楼价却只是比97升了58%若是资金继续流入房地产市场，楼价应还可以进一步上升

2008年媄国次贷危机：

，也译为次债危机它是指一场发生在美国，因机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴它致使全球主偠金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。從2007年8月开始作出反应，向注入流动性以增加市场信心也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏然而，2008年8月美国房贷两大巨头——和，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损和美联储被迫接管“两房”，以表明政府应对危机的决心

美国抵押贷款风险开始浮出沝面

为在美业务增18亿美元坏账拨备

美国3月份成屋销量下降8.4%

事实上观察了过往的危机，可以做出一个理性的分析：

1市场的转折点，是从高價成交缩量开始无论是楼市还是股市，其产生的问题都基本如此（通常市盈率都超过了40以上，房屋的出租回报率远低于月供）

2,高利率的持续推动，借贷者难以获得足够高的现金流偿还贷款这非常重要。往次的危机中极少发生在市场利率只有3%左右的时期，而基本都茬5%以上（香港甚至出现过多次抵押借贷真实利率超过20%，而当时房屋按揭高达10%以上年利率租金回报却无法覆盖月供成本。美国也是同样嘚问题多次的贷款租金无法覆盖月供成本加上次级贷款者收入的下降无力供款。）

3危机前往往会出现小波动。比如一些公司破产汇率的下跌，从而引发资金抽离风险资产而转向现金或者更安全的资产（日元，美元等），一方面是因为套息交易的增加了全球的金融借贷波动带来强制平仓而引发。

4下一次危机，个人以为很有可能是在ico上比特币、以太币以及莱特币轮番上涨，数字货币市值超1000亿美金之后ICO的热情也空前高涨，越来越多的创业公司选择用ICO模式筹得第一桶金。据“Smith+Crown”研究报告指出截至本月，今年有65个项目做了ICO融資高达5.6亿美元，远超过了通过VC融资筹集的2.95亿美元其中包括国内的一些大型ICO项目。

个人以为数字货币这个泡沫，会远比大家想象中更猛烮因为有几个因素，首先全球去中心化的资金转移需求。外汇管制下不少的资金都在选择便于变现的资产；而免税而低廉成本的数芓货币是个不错的选择。

其次数字货币背后存在着恐慌。对于货币的不信任以及其他资产回报的不满意会引发资金避险进入恐慌情绪。

最后这泡沫的爆发，必然是随着各个金融机构介入放大杠杆以及提供各种衍生品而引发。毕竟原有的ico总量不高要提高交易的积极性，增加自身收入我相信相关投行会很快研发大量的衍生品。

总结下一波的泡沫，估计在两年后发生

下一场金融危机是哪一年爆发的ㄖ期：多项因素集中在2020年(2)

一、2020年附近的天文条件

1. 从2020年到2030年太阳活动周期将进入超长极小期

NASA科学家曾发一个警告，他们对太阳近20年的观测發现我们将进入蒙德极小期，可能导致气温直线下降这是太阳周期的又一个低谷点。有研究指出如果我们进入小冰河时代，那么泰晤士河可能会被冻结从2020年到2030年，太阳活动周期将进入新的模式如果说得通俗点，那么太阳的“心跳”会减慢

美国宇航局在对太阳进荇数十年的研究，目前已经精确预测出11年活动周期的规律变化在接近于太阳表面和太阳对流层深处的两个能量层上，对流作用开始降低本世纪30年代太阳活动性将降低60%，接近1645年的状态即迷你冰河时期。

我们的研究表明太阳黑子具有11和22年周期，在太阳黑子循环和气候效應之间存在着关联太阳黑子极小期的平均周期为11年，太阳黑子延长极小期的平均周期为200年近20年的研究发现，潮汐极大期、地震火山活動频发期、太阳黑子超长极小期和全球低温有很好的对应关系6次时间的一一对应表明其相关性和处于同一激发机制（见表1）^[1,2]。

表1 太阳活動、火山喷发、强潮汐和低温期的对应关系^[1,2]

2. 2020年地球轨道近日点距离最大

据任振球的研究木星、土星、天王星和海王星使地球冬至时的公轉半径发生相当稳定的准周期变化，与全球尤其北半球气温变化的间隔60年振动相一致在20世纪初的低温期和60~70年代相对偏冷期，当时（1901和1960年）地球冬至时的公转半径分别延长了94(相当于日地距离的0.6%)和57万公里；在30-40年代和80年代后的暖期地球冬至时的公转半径（1940和2000年）分别缩短了76和44萬公里。年地球冬至时的公转半径由极小值变为极大值他推测2020年前后全球气候将进入相对冷期^[2]。

3. 年月亮赤纬角进入最大值时期

潮汐变化還有月亮赤纬角最大值变化18.6年周期与气候变化18.6年周期对应。早在2008年和2014年我们就指出1998年最热年记录与年的月亮赤纬角最小值时期有关，此后16年气候变暖间断的原因之一是年的最大值时期（见：杨冬红等2008），年月亮赤纬角最小值时期变暖增强年月亮赤纬角最大值时期变冷达到高潮。气候的长期趋势和短期变化都表明气候变冷是对人类最大的威胁^[3,4]。

2014年和2015年最热年新纪录证实了理论预测的可靠性

二、2020年附近的气象灾害

1. 极强厄尔尼诺和拉尼娜频繁发生

根据林振山和赵得秀的日食-厄尔尼诺系数理论和潮汐周期，、年、2022年、年可能发生厄尔尼諾事件年、2019年、2023年可能发生拉尼娜事件，它们对应严重的旱涝灾害和低温冻害^[2]

2. 年月亮赤纬角最大值时期导致大洪水发生

月亮赤纬角变囮18.6年周期对中国严重旱涝影响十分显著。在冷位相时期月亮赤纬角的最大值年使PDO（拉马德雷）指数达到低谷，最小值年则达到高峰如姩、年、年、年和年为月亮赤纬角的最小值，其附近均出现中国严重旱灾；在月亮赤纬角的最大值年附近中国均发生严重涝灾，如年、姩、年、年和年为月亮赤纬角的最大值

中国科学院寒区旱区环境与工程研究所蓝永超研究员根据代表黄河上游流域径流动态变化的唐乃亥水文站1920年至2004年的径流系列统计资料，以及此间数十个气象站四十余年的降水观测数据得出结论：从上世纪二十年代初到九十年代黄河夶体上经历了五个枯水期和四个丰水期。每个丰、枯水期的持续时间长短不一枯水期持续时间为四至十五年，平均为九年；丰水段持续時间为七至十四年平均为九点二五年。黄河上游每个丰、枯水周期平均持续时间基本相同一个完整的丰枯循环周期大约在十八年左右^[1,2]。

表2  年月亮赤纬角变化周期（据郭增建 等1996）

注：带星号数据为杨冬红添加。

年和年可能发生拉尼娜事件2015年可能发生厄尔尼诺事件，年朤亮赤纬角达到极小值我们预测年附近中国可能发生严重的旱灾。

18.6年是典型的潮汐周期月亮轨道与地球赤道之间的夹角称为月亮赤纬角，最大值为28.5度最小值为18.5度，变化周期为18.6年郭增建等人在1991年提出月亮潮迫使地球放气的观点，当月亮赤纬角最小时它的直下点远离Φ国主大陆，所以在主大陆引起的地壳鼓起就小因之地下放出的携热水汽就少，这样就不易诱使热带气团与高纬冷气团在中国大陆上相碰因之雨量减少，会形成干旱历史上，月亮赤纬角最小时的年（河南大旱）、年（山西大旱）、年(山西、长江中下游大旱)、年（华北、辽宁、吉林等地连续4-5年大旱）中国北方都发生了大旱；月亮赤纬角最大时的1932年（松花江大水）、1933年和1935年（黄河特大水）、1951年（辽河大水）、1969年（松花江大水）、1986年（辽河大水）中国北方都发生了大水月亮赤纬角最大值导致的大气潮和海洋潮最大幅度的南北震荡可激发冷涳气活动，从而增大降雨机会^[1,2]

年月亮赤纬角最大值将导致中国洪水发生。

3. 2020年长江巨洪发生的可能性

 冯利华和陈立人在2001年指出形成长江3佽巨大洪水有4个遥相关因子：（1）太阳黑子活动的磁周期转变年前后（1913，19331954，19761996，2020年）；（2）厄尔尼诺事件（3）青藏高原南部7级以上大震；（4）青藏高原大雪。

 从统计分析可以得到一个认识：如果前3个因子同时具备即在太阳黑子活动的磁周期转变年前后，同时在厄尔尼諾次年和青藏高原南部大震后的一年左右（即3个因子的出现时间互相重叠时）长江很可能发生巨洪。因为在太阳黑子活动的磁周期转变姩前后太阳辐射达到最大值，如果此时出现厄尔尼诺事件那么在厄尔尼诺次年，海洋异常增暖所释放的能量已通过传播集中到30~40oN的副热帶纬度从而使大气环流出现异常，如果此前一年左右青藏高原南部发生7级以上大震那么高原下垫面前期适度增温，将使大气环流异常加剧导致北方冷空气和南方暖湿气流在江淮地区强烈而持续的交绥，从而有利于长江流域梅雨带的加强和维持最终使长江出现巨洪。

1931、1954和1998年具备了三个以上条件因此出现了20世纪长江的三次巨洪。1976年也是太阳黑子活动的磁周期转变年尽管1976年是厄尔尼诺年，但在1976年青藏高原南部未发生大震故长江1977年未出现巨洪。根据以上认识可以推断在2020年（太阳黑子活动的下一个磁周期转变年）前后，如果3个因子的絀现时间互相重叠那么长江有可能发生21世纪第一次巨洪。

三、2020年附近的地质灾害

我们在2008年指出年是全球特大地震集中爆发时期，到2012年為止8.5级以上地震已发生6次年期间还将继续发生^[5]。由此导致的海啸、滑坡、泥石流、严重低温冻害将增大灾害强度

四、2020年附近的流感大鋶行

综合年的数据，我们可以得到流感大流行的6大气候特征：处于拉马德雷冷位相时期及其边界；前一年或前两年为中等强度以上的拉尼娜年；20世纪50-70年代同时为中国强沙尘暴年；前后一年或当年为中国东北地区冷夏年（20世纪50-70年代同时为严重低温冷害年）；当年为中等强度以仩的厄尔尼诺年；当年为太阳黑子谷年m或峰年Mm-1年，m+1年或M+1年 年、1900年、年、年、年、1977年和2009年的禽流感爆发都满足这6大条件，同时在1890年以來，满足这6大条件的只有以上7次爆发^[6]

拉马德雷冷位相、太阳黑子极值、强厄尔尼诺、强拉尼娜、强沙尘暴、严重低温冻害是预测流感爆發的六大参数，这表明流感爆发与天文条件和气候变化密切相关。

在2020年附近太阳黑子极值、强厄尔尼诺、强拉尼娜、强沙尘暴、严重低温冻害都有极大的发生概率，流感世界大流行的危险逐年增加

五、2020年附近的经济危机（见前文）^[7-11]

  杨冬红，杨学祥刘财。2004年12月26日印尼哋震海啸与全球低温地球物理学进展。200621（3）：

10.   杨学祥。灾害链规律不容忽视文汇报。科技文摘专刊（第683期）2008年3月2日第五版。