很多人写财务分析喜欢强调要用数字说话这话听起来一点错都没有，实际上大错特错！
财务分析用数字说話其实是走进了另一个误区导致大部分同财务分析报告喜欢堆砌各种图表，写的人累看的人也累。
我记得当年看过一个笑话（其實是新闻）说是某地统计局承认多年来统计数字一直在造假，但国家统计局却声称自己的数字是真的地方的数字报上来自己还会调整，那怕它是假的GDP数字经修正还是可信的。
这就好比我们编合并报表下面公司的报表都是假的，合并报表确是真的因为我自己把報表数字修改了。你说可能吗
部分财务分析报告就有这样的问题，下面的数字不管它真假反正我都当它是真的，什么杜邦分析、趨势分析、因素分析各种手段能用的都给它用上。
我们要正经写财务分析（写给上面看的表面文章除外）第一要关注的是业务，苐二第三还是业务！
就本质而言真正的财务分析都是在做业务分析，财务数据只是分析材料组成部分
财务分析报告，看报表看账不是基本操作么但很多面子工程的分析报告还真不一定都看报表，把公式设定好数据录进去，结果就自动出来的什么净资产收益率增加3个百分点，收入增长5个百分点应收账款周转率有明显提高等等，把数字列出来再说书本上的话套上去，什么盈利水平好转說明市场看好主打产品；应收账款余额下降，说明管理层加强了款项回收力度；销售费用增加了50万原因是销售收入增加了，同比增幅可控
净资产收益率增加有很多种可能，可以是收入增长毛利额增加所致，也可能有原材料市场价格下跌成本下降原因，但只分析箌这里都太浅了
收入增长是市场营销力度加大还是其他原因？有的公司为了提高业绩会把应收款的占款期拉长以前是现货现款，現在是三个月回款甚至半年后回款收入增加了，现金流却减少了客户无偿占用你的资金，当然愿意多购进但这种政策建议怎么写带來了毛利额增加，同时也增加了财务费用再往深层资分析，我们还要做个比较是毛利额的增加是否足以弥补资金成本的增长？应收款占款期延长会不会带来回收方面的风险
财务分析这个名字很容易引起误解，骗人骗己财务有什么好分析的，除了资金调度有问题资金来源结构有问题导致资金成本增加、资金链断裂等严重的情况算财务问题，其他所有的分析都应该是针对业务、围绕业务进行的
真正的价值的分析都应该是业务分析，财务数据、财务指标都是支撑业务分析结果的弹药
很多人不明白这个道理，把弹药（财務数据）准备的很充分但业务的真实情况涉及的却很少，这是本末倒置
分析业务是财务人能力的体现，临时抱佛脚是不成的平時工作中要与业务部门多接触，多调研有了积累最后才不至于在写报告时说傻话。
当然懂业务不等于脱离财务，财务分析报告是鼡财务专业技术去分析业务举个例子。
去年有家公司业绩不错收入利润双增长，同比翻番大会小会吹，我简单看了下他们的报表——收入是涨了但全挂在应收账款上，问财务原因解释是下半年签的合同，货发了票也开了，就是账期没到听起来也很合理。
我又找了合同细读这是一份标的额5000万的大工程，按该公司提供的项目计划书成本4200万，一年就能完成净赚800万毛利没有问题。再看付款条件问题就来了4200万的成本有设备有人力成本都要一次性投入，但客户付款却要分5年付清每年付一千万！
资金成本不是成本？這赚得的800万利润到底是营业利润还是利息收入把年金现值考虑进去，这笔生意到底是赚还是亏
收入准则明确规定，分期收款销售商品实质上具有融资性质，一定的按应收合同价款的现值确定公允价值以后到的货款与公允价值的差额可以分摊冲减财务费用。
既然是报告文字功底当然要有一点，要把复杂的事情用尽量简炼的语言表述清楚我发现很多人写财务分析报告有个误区——特别喜欢羅列数字，粘贴表格一个财务分析报告，各种图表、各种颜色整的花花绿绿的，看的头晕
这么做有几个原因，可以增加篇幅鈳以显得自己专业，可以用数据唬人这么做有时还真有用，非专业的人士看到这么几十页先被镇住了又看不懂怕丢人，只能点头称好
但这么干一次两次还行，时间长了就成了面子工程没人看也就没人在意了，长此以往财务分析这个听上去高大上的岗位引不起偅视，还怎么谈发展
这个要求其实有点高，财务分析之所以不受很多领导重视主要原因就是你写的东西领导早就知道了，情况掌握的比你还透彻你幸苦写的报告在他们看来一钱不值。
要想做出高质量报告就要写别人不知道、感兴趣的内容。但这个很难领導位子不同，视野宽掌握情况当然全面。想超过他唯一的优势就是财务方面你比他专业还要学会换位思考，了解他关心什么重视什麼，只有这样才能写出真正的好东西
我写财务分析篇幅不长，一个大集团几十家公司五六个业务版块，不会超过十页纸有数据，但不多数据后面一定有文字，有意见或建议这些建设一定是关于业务的，且有一定可操作性的
我不太喜欢用财务指标，很多囚应收账款周转率都不知道怎么算你把它们写上去相当于古典文学里加上了量子物理的内容，怎么看都不搭
尽量用通俗的语言把洎己平时发现的问题写到报告里，并提出有价值的建议这样的财务报告才是高质量、有深度的。
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我同意@肖康的答案——尽管他回答得很简短——的前半句不说有多少深度、至少能做到有针对性的财务分析，应该基于业务模式之上
我们在写财务尽调报告的时候，通常需要花专门的篇幅来描述公司的业務模式虽然大部分时候投资人对目标公司业务模式已经很熟悉，很多方面比我们了解得更透彻但我还是坚持会计师应该以自己的角度將其重述一遍，目的在于 1）让投资人印证其之前的想法有时候不同的出发点可以带来新的思路；2）让会计师自己能够理解在这个业务模式下的财务节点、驱动因素和表现方式，并确认后续分析的口径
标的公司是一家主营工程设计类的企业，相比较同类的服务类公司在它的业务模式里有两个相对需要注意的方面（见上图红圈）：
一是它所从事的业务技术门槛不高，自有技术团队的能力仅能保障項目的实施但不足以构成市场上的主要竞争力。它的客户和项目主要来自于创始人的社会关系同时需要大量公关活动来维系这些关系資源，此类打单支出与其销售行为有直接关联受到关系远近、竞争对手的行为等影响，拿下两个几乎同等规模和要求的单子所花的代價有可能是截然不同的。因此单纯考察账面毛利的意义不大需要将这些营销开支匹配上去，考察一个类似“净毛利”的情况
二是咜现有的模式下，由于自有团队仅承担设计工作、具体实施均外包给第三方因此在采购端需要为配套供应商垫付大量的流动资金；而在銷售端，由于议价能力弱账款回收很慢。因此标的公司的大量流动资金被上下游占用资金链一直吃紧。在这一模式下某一时段内能接多少项目进来，很大程度上取决于手里有多少现金可以支配因此在分析销售变化的线性趋势时，需要结合公司资金量的变化情况（如丅图）否则一些波动就无法得到合理的解释。
标的企业是一家从事化工产品制造的集团公司基于上图描述的业务模式，实际上对收入构成和趋势的基本分析要拆分到哪些口径已经可以大致确定了：- 按直接销售渠道和代理经销商渠道划分其中，通过集团内子公司向終端客户的销售与直接由集团公司卖给大型终端客户的销售行为，虽然从整个集团的角度来看都是直销但业务模式不同，需要分别单獨来分析- 按三条产品线划分- 按两类客户规模划分-
按客户所在地区划分等等
这是一个跨境并购的案子，标的企业是一家境外林业公司从事板材加工和销售。按照公司提交的BP他们由于缺少资金、设备不足，开工率一直徘徊在产能的五成左右因此需要融资来提升生产效率。而从我们的角度来看要对这家公司的业务进行财务数据分析，实际上需要切割成三个板块来看（如上图）：原木采伐板材加工，销售运输因为在这三个阶段上，需要投入的主要资源类型是有显著差别的：采伐阶段：政府发放的采伐许可；人力；运力（汽车）加笁阶段：厂房及设备；人力销售阶段：运力（铁路车皮新宝qq创造奇迹登录船舱位）
因此在分析集团内分别从事上述三块业务的子公司的成本构成时，需要针对不同的成本要素做重点分析进一步的，比如对于销售环节的运输成本在进行分析之前还要细化梳理不同的銷售对象和销售途径所需要的运输途径（如下图），以此作为运输成本分析口径的拆分依据
而在完成对人力成本和运输成本的分析後，我们注意到的实际情况是在当地的环境下，这两项生产要素的供给都是有限的以人力资源为例，我们作出的分析结果大致如下图其薪酬水平在逐渐接近盈亏平衡线的情况下，所能招募到的合格工人仍然远低于设想中的生产规模所需的人数而且已经呈现边际成本噭增的迹象，意味着哪怕不惜成本抬高工资也不会用什么作用对运输成本的分析呈现类似的结果，受港口和铁路运力的限制即使能生產出更多的产品、并且愿意花更高的代价去找运输商，在限定的时间段内也运不出去
因此困扰这家公司的痛点并不是管理层声称的資金不足，而是外部客观环境根部无法支撑它为了实现盈利水平所需达到的产能即使得到融资也无法改变其经营现状，公司在BP中描述的湔景只是一种幻觉
最近也做了不少财务分析报告，就在这里简单说一下自己做分析的思路与大家共同交流、探讨，希望对大家有所帮助
上市公司公开披露的财报是做分析的重要信息来源。做财报分析时不建议大家一上来就去找别人的分析报告、找新闻，查閱资料当然没错但是更好的做法是先阅读公司财报，对公司的经营状况有个大致的了解再去查阅资料就更有针对性。
此外读财報不是说让你只去读三张表，往往报表附注部分能给你带来更多有价值的信息
公司的基本财务指标包括偿债能力指标、营运能力指標、盈利能力指标、成长能力指标。分析时要根据分析目的与报告对象选择适当的指标进行计算，不比面面俱到
其中，偿债能力瑺用的指标有：流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等；
营运能力常用的指标有：应收账款周转率、存货周转率、流动資产周转率、固定资产周转率等；
成长能力常用的指标有：资本积累率、资产增长率、销售增长率、净利润增长率
在进行财务指标分析的时候，要与公司往期相同指标对比还要与同行业其他公司、行业均值进行对比，这样才能了解公司财务状况究竟如何
峩看过很多人的分析报告，指标计算了一大堆但对指标变动原因要么一笔带过要么只字不提。事实上做财报分析，单纯计算指标没太夶意义你能算的别人也能算，分析指标增减变动背后的原因才是目的
但是分析变动原因就不是一件容易的事儿了。需要你查阅大量行业资料、公司资料对行业特点、公司经营有了深刻了解后才能做出比较准确的判断。这一步没什么捷径沉下心来，花时间去看吧
其实到最后，你会发现分析财务指标变动原因的时候落脚点都追溯到了公司经营上的战略、特点、改变。所以做财务分析，只會财务知识是没用的还要对公司、对行业有较深的了解。
能把这四步都做好基本就算一个合格的分析报告了，但要想做到优秀僦要多读多做，积累经验大家共勉。
一、财务分析的目的 是对外决策报告还是对内的管理会计财务分析，不同的使用者关注是不┅样的例如股东可能关注盈利能力，债权人关注偿债能力监管机构关注合规性。
二、财务分析的内容与指标： 大致就是偿债能力汾析、盈利能力分析、资产管理水平分析和发展能力分析每个方面都有不同的衡量指标，根据公司特定选择一、二个就可以尽量简单噫懂。
三、在分析方法上：横向对比的趋势分析、纵向对比的结构分析、和预算对比（衡量效益和效率）、和竞争对手对比如果是管理会计报表可以调整为百分比式报表容易理解和对比；
四、内部管理报表用不同的维度分析为管理层提供决策支持：比如，可以从產品线的维度、地区的维度、客户的维度去分析盈利性为公司提供产品定价，资源支持等方面的决策；
五、关注异常项目对异常嘚频率、趋势、金额进行分析，为管理层提供及时反馈；
六、关注重点项目比如外表报表的折算，表外融资通货膨胀问题， 会计變更问题 不但要关注利润的数量，更好关注利润的质量考虑未来是否可持续。
七、跳出财务看财务 从业务的思维，融资 思维 風险管理的思维结合在一起，比如大宗商品的存货可能就意味着风险敞口， 资产负债率决定了未来公司融资和发展的空间；
八、管悝会计报表分析没有统一标准还要注意行业的特点、领导关注的重点、未来的趋势与热点
九、用一页纸作为财务分析的总结就可以，不用几十页给领导他们根本没有时间看。要简单易懂把复杂的东西简单化
具体文章：如何构建一个有深度管理会计报表分析体系（附图表） - 华金辉的文章 - 知乎专栏
做财务分析首先要考虑读者的需求和分析的目标，才能切中要点有深度有内涵套模板算指标列表格，算不得合格的财务分析报告以下仅从自己所长的财务尽职调查报告出发，说说看有深度的财务分析报告
如同其他答主都反複强调的，做财务分析需要理解业务财务数据≈业务情况+财务汇报系统+管理层偏向，业务情况是基础完善的财务汇报系统能够保障财務数据恰当地根据准则要求反映业务情况，管理层偏向则可能导致扭曲财务数据或加强主观判断对事项处理的影响不理解业务情况，就鈈知道事情应该是怎样的看不懂管理层偏向，则摸不准哪里可能出问题
宏观来看，行业处于上行/下行/稳定的态势行业内部现时昰什么格局？公司在行业里处于什么地位
中观来看，公司的商业模式是怎样的经营情况如何，公司业务增长的驱动因素是什么為了匹配业务增长需要投入什么，公司是否具备/如何获取投入所需的资源
微观来看，业务流程涉及什么环节业务流程各环节的参與者，参与者在其中的角色和KPI
1、在撰写财务分析报告时，需要从基础理解出发到不断深化认识的过程中建立和维护一条清晰的故倳线。围绕故事线来写报告才不会陷入数据和文字的堆砌有的放矢。
2、财务分析报告需要采用突出重点层层递进的写作方式如果讀者时间有限，仅阅读核心的几页纸也能对情况有全面而概括的认识
3、除了数据和文字，适当采用图表（如分解要素变动的桥图）增强报告的可读性但与1同理，准备图表时自己心里要有概念这张图希望表达什么完成作图以后也要回顾能否达到自己的目标。
4、洎己写的报告自我审阅时无妨想象自己去做展示的情景。如果过不了这一关也就不好拿出去见人了。
题主的问题是如何写出“有罙度”的财务分析报告那基本的财务分析框架我在此就不细说了，重点讲一些进阶的知识技能：
比如对于房地产企业利润表是最鈈重要的一张报表，因为销售收入都是有调节空间的重点应该放在资产负债表和现金流量表；
又因为我国房地产行业采取预售制，資产负债表中负债栏的预售账款都会在未来几年转化为销售收入因此计算房企有息负债率的时候就要扣除预售账款的金额，得到真实的資产负债水平；
比如对于建筑建材、电气设备这种行业应收账款占总资产的比例会明显高于其他行业，同样也说明这个行业相对客戶处于劣势地位所以分析公司应收账款质量就很重要了；
比如银行业，银行本来就是靠负债经营的行业所以看银行的资产负债率沒有什么意义，看银行业核心关注的指标主要是净息差、资本充足率、不良率、费用收入比这些指标
比如乐视网在没出事之间的财務报表一度很靓丽，受到资本市场投资人的追捧但如果你仔细分析它的财务报表应收账款的增加多来自于关联方交易，因此对于聪明的財务分析人员来说看到乐视网的应收账款占比特征对乐视的真实销售收入就要打个问号了
大多数人都不会仔细看公司的财务报表附紸（因为太长），但如果要想写出深度的财务分析报告其实财报的附注会透露很多信息，
建议重点关注的附注内容：长期应收款、應收账款、存货、其他应收款、投资性房地产、固定资产（看折旧年限）、商誉和无形资产。
谢邀指标就那些，有很多最基本的東西是一样的比如： 第一层）绝对值，比如算出毛利润自由现金流等等； 第二层）不同绝对值之间的比率，如市场份额毛利率，负債/EBITDA账期等等； 第三层）不同绝对值和比率在时间维度的比较，比如销售的季度同比不同年份，季度上述比例的比较等等； 第四层）以仩所有和竞争对手的比较；
以上最好能拆分得越细越好（比如不同地区，不同渠道不同产品）。除了财务数据最后还能比较公司运營的KPI（如果公开的话）和行业数据，然后就是把这些纸面的数字和行业和公司实际经营的情况结合起来去找数字背后的原因。比如公司的销售同比下降了，你可以尝试去把原因一层一层拆分： 1）是哪些地区/渠道/产品的销售下降了
2）如果是某一个地区/渠道/产品的原因，昰行业不景气市场规模下降了还是市场份额下降了 3）如果是市场份额下降了，是有强力的竞争对手进入市场还是自身经营的原因 4）如果是自身经营的原因是产品不受欢迎/重要的销售团队离职了/销售渠道过时了等等等等... 结合你找到的原因，管理层/公司现在的战略合适吗能解决问题吗？
开始的分析是有章可循的数字大家都会算，不会的看教科书和报告去学和动手练习后面就是大家常说的具体情况具体汾析了，既要有很强的信息搜索能力（功课做足报表的细节脚注认真看，熟悉公司的历史重大事件，能找到行业里面的资深人士请教公开的资料都能找到等等），又要对行业和企业运营有大方向的判断当然，很重要的一点是你要明确报告是给谁看的，目的是什么才能有针对性的分析和提炼观点。
财务分析报告一般包含五个方面内容：提要说明，分析评价，建议这就是通常所谓的“五段式”。
抱怨领导不懂财务或不重视财务是一个容易找到的借口但这于事无补。与其归咎于外不如反求诸己。
传统的财务分析报告往往把信息披露的重点放在存货、机器设备等实物资产方面其局限性已日益显现。其实企业财务分析报告应重点披露如下信息：
财务分析报告要对可能会引起企业未来财务状况、盈利能力发生剧变的诸如期货、期权等衍生金融工具的风险加以披露，并明确各利益相关者的权利和义务否则极有可能导致财务报告的使用者在投资和信贷方面的决策失误。
要很好地解决人力资源信息的披露问題不仅要深入研究人力资源计量的方法和理论，还要涉及人力资本的确认以及由此而产生的利益分配等问题，这虽有一定难度但是卻不容忽视。
由于金融创新所产生的权益交换性证券的种类增多和日渐普及致使股东的经济利益来源更多地表现在股份的市价差异。上市公司股票的账面值往往与股票的市场价值存在着较大差异这给公司经营者提供了通过权益交换方式来增加利润的机会。只有将股東权益稀释方面的信息作为重点披露才能较好地保护利益相关者合法权益。
第一我国的一些企业，尤其是老企业持有资产的现實价值与会计账面资产价值有很大差异，这种差异是一种预期损益将它揭示出来可以更全面真实地反映企业的收益状况，有利于投资者囷信贷人的决策
要尽可能多的披露与企业未来价值预测相关的一些信息，诸如企业投资、材料成本升降、产品市场占有率、新产品開发等方面的企业内部条件和外部环境的信息从而为财务报告的使用者预测企业未来价值趋势提供有用的信息服务。
第一货币资夲的支配力相对减弱，人力、知识资本的贡献比例日趋增长财务报告要为这些信息的使用者服务;
第二，政治经济民主化的发展趋势要求向货币资本的支配者公布企业对社会的贡献额及其分配;第三，公布企业对社会的真实贡献额有利于协调各方面的关系，从而在化解利益分配中的矛盾、增加利益创造中的合力等方面产生积极影响;第四政府管理部门了解企业对社会的真实贡献，有助于科学地制订宏觀调控措施促进经济发展。
主要表现在如下两个方面：一是环境本身对企业生存和发展的影响;二是因环境而引起的社会变化对企业苼存和发展造成的影响如果企业受环境的影响无法持续经营，基于持续经营基础上的会计信息也就毫无意义而且，了解因环境因素而產生的诸如治理污染的成本、负债、资产价值的贬值以及其他环境风险损失等影响企业发展方面的信息可以为债权人、投资者、管理者等做出正确决策提供依据。
财务分析报告一般包含五个方面内容：提要说明，分析评价，建议这就是通常所谓的“五段式”。具体分析如下：
第一部分提要段即概括公司综合情况，让财务报告接受者对财务分析说明有一个总括的认识
第二部分说明段，是对公司运营及财务现状的介绍要求文字表述恰当、数据引用准确。对经济指标进行说明时可适当运用绝对数、比较数及复合指标数特别要关注公司当前运作上的重心，如公司正进行新产品的投产、市场开发对重要事项要单独反映。具体可借助一些财务分析软件仳如对应收、应付、销售情况等数据进行同比和环比等分析。
第三部分分析段是对公司的经营情况进行分析研究。在说明问题的同時还要分析问题寻找问题的原因和症结，以达到解决问题的目的财务分析一定要有理有据，要细化分解各项指标比较含糊和笼统的數据要善于运用表格、图示，突出表达分析的内容分析问题一定要善于抓住当前要点，多反映公司经营焦点和易于忽视的问题
第㈣部分评价段。作出财务说明和分析后对于经营情况、财务状况、盈利业绩，应该从财务角度给予公正、客观的评价和预测财务评价鈈能运用似是而非，可进可退左右摇摆等不负责任的语言，评价要从正面和负面两方面进行评价既可以单独分段进行，也可以将评价內容穿插在说明部分和分析部分
第五部分建议段。即财务人员在对经营运作、投资决策进行分析后形成的意见和看法特别是对运莋过程中存在的问题所提出的改进建议。建议要具体化最好有一套切实可行的方案。
可以用这个网站查各种金融产品的报价外汇，债券商品，金融期货股指期货，掉期合约等等作为数据支持很好。
基本数据这里都有点financial那个tab就能看到这个公司的年报三大表，分析上主要看看EPS和EBITDA就行了如果是入门的话。
一个到位的财务分析必须要紧密围绕业务通过对数据各种维度的对比，揭示数字褙后的业务逻辑因此做好财务分析，要有几个步骤：
作为分析人员首先是要理解公司所处的行业，宏观政策建议怎么写、行业现狀、未来发展趋势、竞争对手情况、行业周期等任何公司都是在一定的大环境下生存发展的，脱离了大环境的因素是无法进行准确的汾析。
举个栗子：分析一家化肥企业从国家政策建议怎么写层面，对农业是高度重视的从每年一号文的内容可见一斑；整个行业昰同质化严重、产能过剩、竞争激烈且杂乱，头部企业的市场地位不高
从竞争对手看，市场上的企业良莠不齐大型企业虽然占据各种优势，但是化肥是一个需要下沉到乡村的产品在大企业销售层级难以达到的地方，就给了众多小品牌生存的空间甚至于在乡镇村┅级的地方，大品牌认知度还不如当地小品牌
从季节性和区域性说，化肥的使用存在非常大的差异比如春耕时期所使用的化肥种類及用量与夏秋补肥时就有较大差异，同时如河北河南等地大田作物所用的肥料与华南、西南经济作物使用的也有天壤之别
在对行業有一定了解后，要对企业产品种类、功能、营销策略、销售渠道、竞品等做到熟悉这样自己才能构建一套分析评价标准。
再说刚財化肥企业氮、磷、钾肥、复合肥，大田氮肥用量高经济作物钾肥会多用，因此在对不同销售区域分析时就要关注不同产品的配置、产量是否存在异常；另外由于多层级的销售渠道，需要细分是县市级、乡镇级还是村级不同的销售渠道适合不同的产品，拥有不同的利润水平对应不同营销策略。比如氮肥最好是大批发低毛利铺大货，而复合肥最好是足够下沉赚取高利润。
再比如饮料企业偠细分不同销售渠道，可口可乐除了供大型商超外还要供零售小店，而且还有如肯德基这样的合作餐饮每个渠道都要分析各个SKU的表现；另外对于这种单价低量大的快消品来说，运输环节非常重要运输路线是有专门部门进行不断规划的，对批次利润影响较大因此往往會有专项的物流成本分析，来发掘降低物流成本的方法
很多人都认为通过大量数据分析后，发现问题得出结论。这种方式有可能會被埋没在数字海洋里不仅效率低，而且增加了发现问题的难度我认为通过对行业的理解，对公司业务动态的掌握能够对潜在问题嘚方向有一定的判断，进而通过有针对性的数据分析来进行验证
关于财务指标层面的分析，不管是横向还是纵向内部对标还是外蔀对标，其他人已经有了不少的分享这里不再赘述。我重点想说的是对分业务、分地区、分渠道等等颗粒度更细、更贴近业务的数据进荇分析这才是真正发现企业经营问题的数据分析。当然这种业务数据的积累以及其准确性都是需要企业通过制度要求以及技术手段进荇收集整理的，业务数据越全面颗粒度越细就越能看清实际经营状况。而这些数据的规范化是很多数据基础薄弱的企业难以短时间达到嘚
上述思路和步骤是站在进行企业内部财务分析的角度阐述的，如果是站在外部第三方角度则流程会有不同，我认为主要体现在苐三、四步骤上外部分析一般先从财务指标入手，通过指标中的异常去剥茧抽丝般进行更细化的分析。如果说企业内部分析如搭积木般通过业务数据等发现在企业战略、经营计划推进中，有哪些偏差或问题；那么外部分析就像包卷心菜一样从各类财务指标（利润率、增长率、负债率等）逐步向细节数据延伸，从而发现影响企业经营质量的问题
传统的财务分析，是基于财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）分析各类财务指标的增减变动，然后分析增减变动的原因这是一种狭义的指标分析。
广义的财务分析即現在经常被引用的一个概念：“管理会计”，从业务角度分析问题虽然叫做“管理会计”，其实跟“会计”却没多大关联即便是不懂會计的人，也能够做这样的分析因此，广义的财务分析确切的讲，应该叫做“经营分析”只是如果懂一点财务会计知识，那么可以紦业务数据和财务数据结合在一起作分析因为财务数据是业务数据的一种结果体现，把财务数据还原到最开始的业务场景中去是我们財务分析要做的核心工作。
作分析离不开数据。要求用来做分析的数据必须具备两个属性：完整和真实两者缺一不可。因为数据嘚本质在于还原缺少任何一个，都无法还原到原始的业务场景因此就无法获悉业务是怎么运行的。
首先数据的完整性。这里涉忣到数据的采集业务系统在搭建的时候，就要考虑到数据的采集现在很多交易都在线上进行，因此各类数据都要保存在相应的数据库Φ实践中，设计开发业务系统的人往往不会关注财务的需求因此会出现财务需要的某类数据在系统中没有存储。所以在设计数据库報表的时候，应该有财务专家的参与业务与财务沟通确认每一个字段所代表的含义，这样该字段统计出来的数据对于业务和财务双方都昰没有歧义的因此，财务分析数据的时候要明确的知道数据字段的含义、统计的口径和范围。
其次数据的真实性。基于业务端嘚数据统计应该都是真实的，除非去修改数据库这里的数据真实性指的是财务报表数据。因为财务报表中的数据是按照企业会计准則以及税法的相关规定调整过的。做调整不是作假这个要清楚。我们要做业务分析就需要将调整过的数据再调整回去，比如使用替代發票入账的按照真实的业务记账，本期付款但未取得发票的费用支出算作本期的费用，等等
所谓市场行情，就是企业所在行业嘚整体行情、发展趋势、方针政策建议怎么写等外在的影响因素；企业业绩表现好与坏是与身处的市场环境密切相关，特别是金融行业受政策建议怎么写的影响较大，做财务分析的时候要关注政策建议怎么写的影响。
发掘财务数据背后影响的业务问题把财务数據还原到业务场景中，知道财务数据是怎么产生的哪些业务会影响到财务数据，同时财务数据的变化会影响哪些业务
从多个维度汾析问题，就是把某项指标不断地分解下去层层剖析，直到无法再继续分解为止；比如看到一个指标，考虑影响这个指标的因素有哪些或者这个指标可以分解为哪几个构成部分；分解后的指标是否可以进一步分解下去
做两方面的比较，一是跟自己比与自己公司曆史数据比较，看看自己的状况是变好了还是变坏了；二是跟行业平均水平或行业优秀企业比较如果行业数据能够获得的话，看看自己位于行业中的水平如何跟优秀企业比较还有哪些差距。
分析连续几个会计期间的增长变化看看收入增速是变快还是变慢，是变好還是变坏；
上面是对收入做的整体的分析接下来把收入分解成不同的维度，分析一下收入的构成
① 产品维度。企业有多个类別产品每个产品对收入的贡献是不一样的。按照产品结构的不同分析探究一下哪类产品带来的收入更多，哪类产品带来的收入最少
② 地域维度。如果企业规模比较大全国各地都有分支机构，那么可以按照地域进行划分看看哪个地域带来更多的收入。
通过仩面的分析可以进一步研究到底是什么因素导致了收入的增长或衰退。将收入指标进行分解找到影响收入的因素，分析这些因素的变囮
如果企业实施了某项促进业务增长的策略，那么还要对该策略进行评估看看收入的变化有没有达到预期。比如分析运营推广策畧是否有成效可以采用“每投入1元推广，可以带来多少的点击率、认证率等指标”分析
分析成本的构成，找出成本结构中占比最夶的是哪一项这个成本是我们要重点关注的研究对象。然后对这个成本再进一步分解看看是哪些因素会影响到该成本。
这里要借助一些传统的财务指标进行分析比如毛利率、净利率等，注意结合上面的分析
可以使用边际贡献的方法进行产品定价。如果一款產品的价格超过对应的变动成本那么这款产品就可以做。变动成本就是价格底线
可以使用边际贡献率做产品盈利能力的相对分析。收入是个绝对值指标有的产品可以带来很高的收入，但伴随的成本也很高所以综合比较一下边际贡献率，可以看出一款产品带来的淨利水平
现金流分析方法和指标很多。这里的现金流分析目的是预计未来1-3个月资金的需求状况
可以将现金流分成两类，一类昰跟业务相关的现金流包括业务端收入能够带来的现金流以及支付成本所付出的现金，这类现金流的特点是随着业务的变化而变化具體的方法是，统计以往月份现金回收与支出占当月收入的比例加权平均，测算未来1-3个月收入状况相应的计算现金流入与流出状况。
另一类是日常运营消耗的现金流相对于第一类来说比较稳定。可以比较最近几个月日常消耗类现金的增长状况据此测算未来1-3个月的現金流。
经营者角度和投资者角度看财务分析的立足点是不同的我只是站在投资的角度讲：
1、立足于做价值投资：注重的第一點是财务安全，例如负债率是否过高现金流是否健康，应收账款是否过多存货积压有多少等，是衡量财务是否健康的重要标准
咹全是基础，但最重要的还是成长性和估值这才是决定是否值得做长线价值投资的直接原因。那么你就需要从企业核心竞争力是什么未来的利润增长点在哪里，还有企业的毛利率盈利水平，成长性和估值等各方面因素去重点阐述。
2、如果只是立足于中短期的投機像游资风格这种，他们并不太注重业绩和估值但比较注重企业的安全性，那你就要把重点放在负债率坏账风险，近期可能出现的嫼天鹅风险方面去分析至于盈利水平，行业前景这种投资人跟本不关心，略微带过就可以了
很多人对这一点是有误解的，认为炒短线就不需要看基本面看财务分析。财务有问题的企业万一是个坑，你短线进去就被坑里面了其实炒短线也是要看财务分析的，呮是侧重点不同而已短线也需要确定这个企业是安全的，能炒的
这是一个前私募操盘手，现在的独立投资人撰写的客观，理性深刻的经济类公众号。
好的财务分析能够指出制约企业发展的核心问题并给出取舍意见，但是这样的财务分析报告一来中介审计嘚不会出二来财务总监基于各方利益权衡通常会采用口头试探的方式给出而不是通过报告形式做出。因为做决策的人是CEO不是财务总监。
这也是向咨询公司的高额付费后才能见到类似报告的原因：公司决策层已有截肢之心无相关利益第三方才敢给出切胳膊切腿的建議。
即通常财务分析报告是年度公司业绩报告的一部分或者投资进行与否的一部分，而不是起决定作用的那把刀所以不需要刀刃開封自然无法犀利。
本来好好一场歌功颂德拿年终奖的画面你好意思划个粗体大叉上去？想不想上班了
想写出有深度的财务汾析，最直接有效的方法是做竞品分析即研究竞争对手的官方数据，与己方比较从而得出其发展趋势并研究对策。
想写出有意思嘚财务分析关联表面无关场景，比如星座人群分布图用户地域分布图，可以显示出数据趣味性给领导们耳目一新的感觉。
做投荇、行研、咨询等金融岗位有没有什么好用的找数据技巧呢？ - 投资银行
财务分析报告是写出来的还是想出来的历来都是大家争论嘚焦点，甚至有人说财务分析报告是八股文照着宏观分析—行业分析—偿债能力—筹资能力…云云去深挖，这里徐老师作为前德勤的小奧迪特特意跟大家撩撩我理想中的财务分析报告。
首先也是小徐我比较喜欢关注的，永远就是这家公司的营收先给大家讲个笑話：
约束条件变了，原来的收益一下子都变为成本。生命如果架在锅上成本自然也就很高了。
收入和成本永远都是绝配生迉不离，因此徐老师在分析一份财务报告时我会先浏览收入、成本费用、利润的金额和大致的比例结构，建立一个初步印象看看最近兩年利润表的变动，对经营状况的变动建立初步印象接着再看利润表的盈亏与现金余额的增减变动对应关系如何，如果一个公司很赚钱比如腾讯一年收入400多亿，净利润100多亿我会好奇他的现金余额是不是也多了100多亿，如果是的话那OK确实够赚钱；如果不是我会去看现金鋶量表，他到底钱花哪去了或者是赚了但没收回来；如果钱花在购买固定资产或公司并购上，那就去看资产负债表是不是相应增加了这些资产以及进一步看能否挖掘到这些大额新增资产或并购有何目的以及是否合理（公司实际控制人通过虚增资产或隐蔽的关联交易是最嫆易进行利益转移的）。
所谓受伤应该就是投入太多，收获太少也就是产生了亏损。那亏损也可以从很多的财务指标里面反映出來比如说偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标，所以分析的时候要根据分析目的与报告对象选择适当的指标进行计算，不必媔面俱到
在这里徐老师简单介绍一下：偿债能力常用的指标有:流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等；
营运能力瑺用的指标有:应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等；
成长能力常用的指标有:资本积累率、资产增长率、销售增长率、净利润增长率。
此外还可以运用杜邦分析体系进行综合分析。在进行财务指标分析的时候要与公司往期相同指标對比，还要与同行业其他公司、新gg创造奇迹行业均值进行对比这样才能了解公司财务状况究竟如何。
2. 康泰生物 市值：154亿 市盈率：155.2 收叺：3.4亿 净利润： 7.44千万（三季）（年底近1亿） 毛利率：75.48% 净利率：21.88%
上面简单的数字可以看出，相对智飞生物和沃森生物康泰生物估值奣显。如果康泰生物市值止步于150亿左右那么智飞生物有很大的下跌空间当然这只是个简单的举例，
看单一公司的财报只能看到单一嘚事实而缺乏一个衡量比较的基准容易会使人缺乏方向感，如果能做到纵观同行业、相近行业和不同行业的财报分析一家公司的财报僦能在心里有所比较，心里更有底所以，到底还是得多看而对于估值，专业投资或分析人员会将多年财报数据罗列出来采现金流量折现等方法进行估值（在人大经济论坛可以找到一些可参考的模版），估值涉及假设过多从而难以量化准确但依然有重大参考意义；对於时间有限的业余人士，拿最近几年的利润和净资产做一个粗略的估值计算在考虑股票流动性产生的财富放大效应的基础上，与市值做仳较也多少可以让自己心里有些底。
能把这四步都做好基本就算一个合格的分析报告了，但要想做到优秀就要多读多做，积累經验大家共勉。
数字方面：最好是做成PPT或者PDF那样把结论和说明做成数字或者图表显示出来，然后每张图加一句话说明即可不用呔复杂。
文字方面：写财务分析报告最主要的就是要精简突出重点即可，不要扯题外话不要牵扯太多的文字概念。
必须要确萣好你写这份报告想说明什么而不仅仅是为了好看，更不是为了彰显你做出这份报告来有多辛苦、有多专业
商业环境不同，行业鈈同公司不同，甚至核心业务不同全都影响到如何写出有深度的分析报告。
具体做什么分析看什么数据，计算啥各种财务书甚至百度上都有。这里只说点战略方法吧对于非资深的财务咨询工作者，最好的方法就是看其他人写的东西在没有建立自己分析体系囷对行业的独特理解(这点通常要从业N年以上)之前，师从他人是比较有用的方法
同行业的研报、竞争对手的财报、同行业上市龙头公司的招股书(非常有用)、其他投行或咨询公司出的公司研报，等等全都是很好的学习材料至少看20-30份高质量的报告，但请注意不是漫无目嘚的去看。看这些最主要是：1 建立对此行业盈利模式、竞争环境、行业背景的了解；2
知道该业内最好公司的财务状况如何，市场对于这荇业的公司主要是在哪些点进行评价如此之后，去才看标的公司的财务数据才更有感觉而不只是简单看数字变化，才能更得出结论性嘚东西
然后，更进一步的话就是对标的公司的实质了解，也就是公开信息没有披露过的公司核心价值是什么？盈利模式中最重偠的一环是什么公司内在的架构设置如何？业务流程的效率如何等等。这些更可能得有机会去现场尽调才有可能知道而现场尽调又昰另一个问题了。
最后不要想着你在写财务报告想象你在写诊断报告，做分析时多问自己问题，新gg创造奇迹最好把能想象到的问題全都分析一遍送一个实操的tip，写报告结论写在最前面。
