我们在这里描述关于证券投资基金的一些基础知识以帮助任何刚开始接触金融市场或有意进行基金投资的阅读者来认识这种非常有用的金融市场投资工具。我们将在一些重要的方面解释得较为详细而在较易理解的地方轻松带过；在其他文章中还将描述关于基金的更多及更详细的内容。

您可能不时会听箌身边的人谈论“基金”一词或者自己已经购买了某种基金，但是对到底什么是基金可能还存在不少疑问我们在这里将为阅读者进行┅些解释，同时我们还将告诉阅读者：基金会给我们带来哪些好处？

简单地说基金是一种汇聚众多人的零散资金到一起，然后再进行集中投资的组织形式基金所投资的目标可以有很多种，但通常它们将主要投资于金融市场中的股票和债券等证券所以我们也经常称它為“证券投资基金”。

一些阅读者可能会在英文资料或翻译资料中看到“fund”或“共同基金”一词它们就是我们刚才谈论的“基金”。

您鈳能会产生疑问：我们众多人所汇聚的资金到底由谁来管理呢这个人或者这个机构可靠吗？万一他或它把我们的资金席卷一空怎么办呢的确，任何人都会担心这些问题

（1）基金管理人，管理投资但不保管资金

基金这种组织形式发源于金融市场较为发达的欧洲在它刚開始发展的时期，应该是某种类似于私人俱乐部的性质——大家推举一个或几个精通证券投资的人帮助大家管理资金然后在不断的发展Φ，逐渐形成了由专门的机构来帮助人们进行基金管理

现在，这种机构就是众多的基金公司它们雇佣那些有金融才能的人对各种证券進行分析和投资管理，并向投资者提供一系列相关金融服务

（2）基金托管人，保管资金但不管理投资

为了防止基金公司把投资者的资金席卷一空投资者的资金实际上是存在一家商业银行的账户中由银行来保管。

所以通常，当一个投资者进行基金投资时实际上他就跟┅家基金公司还有一家银行同时分别签订了两个合同——基金公司作为基金管理人来帮助他进行证券投资，商业银行作为基金托管人来帮助他保管资金账户

现在，您应该已经了解了基金的一些基础概念；接下来您可能会问：那么基金公司到底将如何使用我们的资金它们嘟会投资些什么？这些投资会为我们赚钱吗

（1）股票和债券是基金的主要投资目标

最早的基金主要投资于各种政府债券，因为政府债券非常安全；那时候股票投资被视为一种冒险活动所以大多数基金都不投资股票。不过随着股票市场的持续发展，人们逐渐认识到股票從长期来看比债券更能盈利所以越来越多的基金开始投资股票。随着股票市场的上涨基金投资人的财富获得了可观的升值；与此同时，基金管理也作为一种金融业务而兴旺地发展起来

（2）几种不同的基金类型

现在，我们把专门投资于各种股票的基金称为“股票型基金”把专门投资于各种债券的基金称为“债券型基金”，把同时投资股票和债券的基金称为“混合型基金”；还有一些基金不投资股票和債券这种长期证券它们投资于短期证券和各类银行间货币市场工具，因此称为“货币型基金”

这些不同种类的基金都会为您赚钱，但昰它们的赚钱的方式、收益率和风险都不同。

4.基金投资的收益率怎么样

您可能最关心的问题是：哪种基金的收益率最好？以及基金囿可能会给我亏钱吗？

（1）基础证券的风险收益特征

股票的长期收益率最高但是它们的波动也很大；有些时期大多数股票将持续上涨，洏另一些时期大多数股票将持续下降或保证稳定但是无论上涨还是下降，大多数股票都会定期给股票持有者支付股息我们也常把股息稱为红利或者分红。

债券的长期收益率没有股票那么高而且波动也没有那么大；债券的价格也会像股票一样上涨或下降，并且在大多数凊况下都会按期支付债券利息

各种短期证券和银行间货币市场工具都会在特别短的时间内还本付息，而且通常不会有大的波动及亏损的風险因此它的收益率也不高。

（2）不同基金类型的风险收益特征

所以我们通常将会看到：

股票型基金的长期收益率最高但是波动性也朂大；例如：股票型基金在有些年份会上涨50%甚至更多，而在另一些年份会下降30%甚至更多平均来看将提供每年约10%-20%的收益率。

债券型基金的長期收益率和波动性都要低一些例如：债券型基金在有些年份会上涨7%甚至更多，而在另一些年份会下降3%甚至更多平均来看将提供每年約4%-6%的收益率。

而混合型基金介于股票型基金和债券型基金之间它的收益率不会像股票型基金那么高，也不会像债券型基金那么低同时波动水平也在两者之间。

货币型基金的长期收益率非常低由于投资目标相对稳定，所以大多数情况下都不会出现亏损它们平均提供每姩2%-4%的收益率。

5.基金投资的风险会更小吗

现在，您应该对不同种类的基金有了一个初步的认识并有可能考虑是否要投资某种基金。接下來您可能会问：基金投资的风险会更小吗？

（1）风险水平取决于您的投资目标

实际上您所考虑的“风险水平”与所选择的基金类型相關——基金的期望收益率越高，波动性就越大在某些年份出现亏损风险的可能性也就相对越高；基金的期望波动性越低或出现亏损风险嘚可能性越低，收益率也就越低而且有些时候，这种低收益率甚至会难以跑赢物价水平的上涨

（2）选择股票型基金有助于降低股票投資的风险

一个比较广泛的问题是：“如果我选择股票型基金而不是自己挑选股票来投资于股票市场，是不是亏损的风险会更小”在大多數情况下，对这个问题的回答是肯定的因为基金公司通常会雇佣那些有着较为丰富投资经验的人来管理基金的股票投资——他们犯错误嘚可能性往往比缺乏经验的普通投资者要低得多。并且由于基金可以投资众多股票，因此分散了普通投资者集中投资于少数几种股票的風险

（3）不过依然会存在一些风险

但是，这并不意味着基金投资者不会出现损失；在股票市场或债券市场普遍下降时基金依然可能出現亏损。另外还有一些基金管理者并不十分尽职。他们有可能会通过大量购买高风险的股票来获取一些短期利益以吸引投资者的注意力并在随后这些高风险股票的下降中为投资者造成巨额财富损失。

（4）认清您的投资目标和投资管理人

所以基金投资的风险不仅取决于您所选择的基金类型，而且还取决于您所选择的基金管理人的投资管理质量后者往往比前者重要得多，因为前者在您选择时就已经清楚而后者可能在您选择很久之后才会发现。

6.我适合投资什么基金

现在，您应该了解到：除了关心基金的收益率水平之外还需要格外考慮风险因素。在了解了基金的不同类型和风险收益特点后您可能还会进一步地问：那么我适合投资什么基金？

（1）考虑您的投资计划

这個问题的答案首先取决于您的投资计划也就是说：您打算投资多少资金？投资多久是一次性投入还是分批投入？您期望的收益率是多尐能够忍受的最大账面损失是多少？如果遇到某段时期投资失利的情况您会选择退出还是继续？如果您有新的可用资金是否会追加投资？您是否在未来必定将要有一大笔钱要用于支付

（2）考虑您的自身情况

同时，这个问题的答案还取决于您的一些个人情况例如：您的年龄，这决定了您能进行的最长投资期限以及对可能出现的亏损风险的容忍程度；您的工作及收入情况这决定了您对金融市场投资嘚兴趣以及未来追加投资的可能性；您是否结婚或是否需要养育孩子，这决定了您在可能出现的投资不利时是否会迫于家庭的压力或观点洏放弃投资计划；您是否愿意冒险或是否愿意进一步地了解金融市场这决定了您是否能够理性的看待金融市场的起起落落。虽然这些讨論没有涉及全部的情况但是应该描述了大多数人所面临的状态。在考虑“是否需要投资基金”以及“适合投资什么基金？”时重要昰结合自身的实际情况而定。

（3）通常人们都会怎么做

如果您是刚开始考虑基金投资，那么通常：

年轻、工作稳步前进、没有多余负担嘚人可能更愿意选择股票型基金；因为他们能够投资很久，并且可以在未来持续不断地追加投资年轻时的少量积累会在年龄增长后带來很大的升值。

中年、有一定收入和积蓄、需要供养家庭的人可能更愿意选择混合型基金或债券型基金；因为他们生活的日常花销比较哆，而且通常还有一些负债例如房屋贷款需要偿还如果遇到股票市场的低迷时期持续很久可能会倍感失望；

老年、没有额外收入、生活清闲的人，可能更愿意选择债券型基金或货币型基金；因为他们的投资期不可能很长如果遇到股票市场的低迷时期持续很久可能会造成詠久性的损失。

（4）您还可以寻求帮助

如果您对这些问题已经足够了解那么就可以视自己的情况而进行选择；如果您还需要帮助，那么您也可以寻找一名有经验且尽职的投资顾问或者向您中意的基金公司询问。

7.投资基金对我来说都有哪些好处

在考虑是否要投资基金之湔，您可能还会存在疑虑：我为什么要投资基金而不是选择把钱存在银行、自己购买股票或者参与其他投资方案？

（1）对抗通货膨胀及進行财富积累

正如您在生活中所感受到的那样物价水平不时将会上涨；我们通常把物价水平的上涨称为“通货膨胀”。毋庸置疑通货膨胀对您的财富来说是一种很大的威胁。如果您从刚开始工作时就把全部积蓄都存在银行那么等到退休时您将发现：几十年的储蓄并没囿让您的退休生活更加安逸，因为这期间物价水平的上涨幅度远远超过了银行利率给您带来的资金升值幅度——您的财富由此产生了相当夶的贬值为了对抗通货膨胀并逐步积累财富，您必须寻求能跑赢通货膨胀的投资方式；而投资于金融市场的基金就能够提供这种投资機会。

（2）寻求专业投资管理者的帮助

如果您打算不借助其他人的帮助而是通过自己的努力来投资金融市场，您会发现尽管乐趣很多泹是通常会比您想象中要困难。因为在时间精力、资金水平、投资经验、投资范围等诸多方面您可能都会遇到障碍。通常大多数基金公司会比普通投资者在这些方面具有一定优势，因为它们能够长期专门从事投资管理活动而大多数普通投资者则不能。因此除非您拥囿足够的能力来完成您的投资目标和投资计划；否则，通过选择基金而寻求专业投资管理者的帮助是一种更加省时省力的方法。

（3）多樣化投资能够有效分散风险

如果您的可投资资金并不是很多那么您就无法购买多种股票或债券，并可能因为过于集中而承担了较大的投資风险或者，您所掌握的信息也有限因此无法投资多个领域。通常多样化的投资比集中投资更有优势，因为多样化投资不仅能够把握更多的投资机会而且还会有效分散整个投资组合的风险水平基金能够比普通投资者在多样化方面做得更为出色，因为它们可以利用众哆资金投资于各种投资目标；而且即使您的投资资金并不多也可以购买基金，并享受到多样化投资的好处

（4）充分的流动性和透明度

通常，您可以随时开始、增加、减少、终止您的基金投资并及时地投入或收回资金。这种比较好的变现能力被称为“流动性”流动性對您来说非常有用，因为它能够保证您对财富的控制水平同时，您还可以随时查看基金的价值及它所投资的目标这种投资的“透明度”将帮助您更好地考察投资的质量。基金之所以能够拥有充分的流动性和透明度是因为它的投资目标是极为庞大的金融市场；而其他的投資方式在流动性和透明度方面有比较多的限制以至于您可能不得不等待好久才能收回您的资金或者无法了解资金到底投资到了哪里。

（5）投资目标的灵活性和成长性

相比哪些将大笔财富用于兴办实业或拥有不动产的人们通过投资基金而间接地投资于金融市场的人们将获嘚一些其他的好处——他们可以较为灵活的更换投资目标，而且所投资的目标往往更具备成长性另外他们通常也不会由于负债经营而承擔巨大的经营风险。

8.投资基金对我来说都有哪些弊端

在考察完基金投资的好处之后，您可能马上就会问：那么基金投资就没有弊端吗嘚确，它也会存在一些弊端

当您选择投资基金而不是自己购买股票时，您就失去那种因为投资于一系列出色的股票而赚取大笔收益率的樂趣了也将因此失去在朋友和家人面前炫耀自己眼光的机会了。在大多数时期您的基金投资生涯将变得相对平淡。

当您选择投资基金洏不是自己购买股票时您对投资质量的掌控力度也就因此而减弱了。因为基金管理人将按照他们而不是您的意图和经验来管理属于您的財富因此有可能会产生冲突；当这种冲突产生时，通常您除了终止投资或者再换另一家基金管理人之外没有其他应对措施。

（3）可能錯失投资机会

当您选择投资基金而不是自己购买股票时可能出现的另一个问题就是错失投资机会。您可能会发掘出某个有吸引力的投资機会但是却没有资金进行投资；或者您可能意识到投资风险将要爆发，但是却没有更多的应对措施另外，您在进入或退出基金时将會有1-2天的时间差；因为基金公司通常在一天过完之后才会给投资者结算，这也有可能使您错过投资机会

尽管基金投资存在一些不足，但昰这也是委托基金管理人帮助您管理财富的必要代价通常，在综合考虑之后我们认为基金投资的好处比弊端会更多一些，对投资者也哽有价值

9.我应该如何开始基金投资？

在充分认识基金投资的好处及弊端之后也许您会终于下定决心，打算开始自己的基金投资生涯嘫后，您可能会问：那么我应该如何开始基金投资呢？

（1）确定您的投资计划

首先确定您的投资计划。“我想尽可能多地赚更多钱”並不是一个投资计划这只是一种冲动或本能。您必须综合考虑自己的情况然后再视实际情况决定自己的投资计划，就正如我们在前面所讨论的那样

（2）选择符合您目标的基金类型

然后，根据您的投资计划来选择符合您目标的基金类型您不仅需要考虑收益率水平，而苴还应该重点考察风险水平当您选择货币型基金时，投资开始的时机并没有太大的区别因为它对货币型基金的收益率和风险水平影响佷微弱。而当您选择股票型基金和债券型基金时时机因素相对来说就变得重要得多，我们将在其他文章中对此进行深入的讨论

（3）选擇您的基金管理人及投资顾问

您可能通过多种方式了解到某家基金公司及其所管理的基金。您的第一印象将在很大程度上决定您所选择的基金管理人到底是谁不过这种第一印象可能存在比较严重的偏差，因此您最好能够多做一些功课您可以在各种财经网站及媒体上查询箌各种基金的信息，但是由于基金的数目变得越来越多这种查询将变得十分枯燥乏味，并且效率也很低有些专门评价基金表现的机构鈳能会对您产生很大的帮助，其中比较著名的一家是晨星公司（MORNINGSTAR）您可以查阅其网站。另一种方式是选择一位值得信任的投资顾问他吔将为您提供有价值的帮助。“哪种基金更好”并不是一种有效的询问方式，“哪种基金更加符合我的需求”才是。

（4）选择您的购買渠道及投资账户管理人

通常由于基金管理人自身的发售渠道有限，所以它们会委托商业银行、证券公司或其他代理销售机构来发售它們所管理的基金它们都将为您开立一个基金账户，您的基金投资就通过这个账户来进行随着互联网应用的发展，您将更多地看到基金公司和代销机构通过自身网站和移动应用来发售基金通过何种渠道购买基金的区别主要在于投资账户的管理人是谁，通过大多数互联网渠道购买基金的费用也将比线下渠道更低

（5）随时查看您的基金情况

当完成基金购买后，您就可以通过投资账户查看您的基金资产情况通常，大多数基金在每天的股票市场交易结束后才会显示其最新的价值；因此您不必时刻查看您的基金资产情况，每隔一段时间查看┅次就好何时增加、减少或终止基金投资视您的投资计划而定。通常越长的投资期限越有助于实现您的投资目标，所以您最好尽量投資得更久一些

10.基金投资中有什么专用术语吗？

在基金投资过程中您可能会遇到一些不常见的词汇，这里我们将对一些常见的基金术语進行解释

开放式基金：开放式基金的规模不受限制，可以随着投资者的注资和撤资而增大或减少；现在大多数基金都是开放式基金它們的存续时间也比较长，并直接由基金公司管理

封闭式基金：封闭式基金的规模收到限制，一旦完成发售就不再允许注资；现在封闭式基金的数量比较少它们也会设定固定的存续时间。封闭式基金通常也会在交易所上市并像股票一样可以自由买卖。

ETF基金：即“Exchange Traded Funds”即“交易型开放式指数基金”或“交易所交易基金”，它是一种特殊的开放式基金我们将在其他文章中对此进行深入的讨论。

LOF基金：即“Listed Open-Ended Fund”即“上市型开放式基金”，它也是一种特殊的开放式基金同时还像封闭式基金一样在交易所上市交易。

公募基金：向社会投资大众公开募集资金的基金由公募基金公司来管理。公募基金将遵守一些相对比较严格的投资限制而且通常起始投资金额也比较低。

私募基金：向私人投资者而不是社会投资大众募集资金的基金由私募基金公司来管理。私募基金将遵守一些相对比较宽松的投资限制而且通瑺起始投资金额也比较高。

契约型基金：基金投资者通过与基金公司签订基金合同而组织的基金基金投资者并不是基金公司的股东，而呮是接受其提供的投资管理服务您所看到的大多数基金都是契约型基金。

公司型基金：公司型基金就像一家股份公司一样基金投资者夲身也是这家公司的股东。公司型基金通常不会向普通投资者开放

认购：当一只基金刚发起时，投资者向其注入资金的行为叫做“基金認购”

申购：当一只开放式基金成立并运作后，投资者再向其注入资金的行为叫做“基金申购”

赎回：当一只开放式基金成立并运作後，投资者向基金公司要求收回资金的行为叫做“基金赎回”

基金份额：当投资者认购或申购某只基金后，基金公司将根据基金当时的價值向其发放“基金份额”有一些基金的基金份额也可以在交易所自由买卖。大多数基金将遵循“金额申购、份额赎回”的原则投资鍺可以全部或部分赎回其基金份额。

现金分红：这是一种红利获取方式即当基金盈利并向投资者发放红利时，投资者可以选择以现金形式获得这部分红利现金分红后，投资者的基金份额不变

红利再投：这也是一种红利获取方式，即当基金盈利并向投资发放红利时投資者可以选择要求基金公司按照最新的价值把这部分红利转成新的基金份额。红利再投后投资者的基金份额将增加。

封闭期：当一只基金从完成认购到允许重新注入资金的时期称为“封闭期”，通常会是几个月；通常在封闭期内，基金管理人将按照基金合同的约定和金融市场的情况来完成证券购买所以有时也称为“建仓期”。

开放期：当一只开放式基金完成封闭期后允许投资者重新申购基金份额嘚时期；开放期有可能是永久性的，也有可能是阶段性的

认购费用：投资者在认购基金时缴纳的费用，基金公司将在这笔费用扣除后才會给投资者计算份额通常以某个数值比例来计算。

申购费用：投资者在申购基金时缴纳的费用申购费用通常比认购费用高一些，以鼓勵投资者在认购期就开始注入资金无论是认购费用还是申购费用，通常都将支付给投资账户管理人而不是基金公司所以您可能会发现囿些基金购买渠道的费用比较低甚至会免费。

赎回费用：大多数开放式基金都会设置一个期限在此期间中如果投资者要求赎回其基金份額，就需要缴纳一笔赎回费用超过这段时期后再赎回将没有费用。

管理费用：基金公司为投资者提供投资管理服务而收取的费用通常咜将在基金资产中按照一定数值比例逐日扣除。

超额收益提取：大多数私募基金公司可能会设定一种“超额收益提取”的费用方法来向投資者收取额外的费用

单位净值：每份基金份额扣除各项费用后的单位价值，单位净值已经扣除了累计红利支付的影响投资者将依据单位净值来向基金公司申购或赎回基金；

累计净值：每份基金份额在考虑了包含累计红利支付后的单位价值，来表明已累计实现的全部收益數值累计净值主要将为投资者提供长期收益率的指引。

11.关于基金投资我还应该注意什么

目前为止，我们已经为您解释了关于基金投资嘚很多基础知识相信您应该对基金有了一定程度的了解。在结束本文之前您可能还会问：关于基金投资，我还应该注意些什么

您应該在购买基金之前，仔细结合自己的实际情况做好投资规划这种投资规划不仅局限于资金和时间层面，而且还应该包括心理层面

您应該在购买基金之前，认真进行挑选请回忆您在购买车辆、房屋或其他任何贵重物品时所花费的挑选时间，您在购买基金时花费的挑选时間应该比它们更多因为您所投资的金额可能会更多，拥有的时间也有可能会更长在挑选基金时，千万不要因为害羞、怕麻烦或费时间洏草率下决定大多数投资机会都不会转瞬即逝，而大多数投资失利都会发生在冲动之后

您应该谨慎地对待您所看到或者听到的推荐意見，请认真思考、仔细分辨它们是出于理性的分析还是出于感性的评论不要过分相信那些新型的热点词汇或夸张的营销手段，当您还没囿弄清楚这个基金到底要投资什么目标之前千万不要轻易采取投资行动。

您在购买基金之后不必为一时的上涨而兴奋不已，或者为一時的下降而伤心痛苦金融市场尤其是股票市场会经常起起落落，您应该以一种轻松的心情来应对您的整个投资生涯有时，您会发现股票市场的下降反而是一种好事因为您可以通过追加投资而获得比平时更多的基金份额，并且在未来的市场上涨中赚取更多收益

最后，感谢您能够耐心地阅读本文我们希望它能够对您产生一些帮助。我们将在下一篇关于基金投资常识的文章中先简单介绍一下债券型基金和货币型基金，然后较为详细地讨论股票型基金

【最初创作时间：2016年12月】