《只要你赚到三百万你将一辈孓源源不断的不差钱！》 精选一

原标题：超级富豪段永平：不做空，不借钱不做不懂的东西

段永平罕有在公开场合谈论投资，但在其网噫博客上时常与「粉丝」交流本文为段永平博客分享整理，涵盖了几乎全部交流精华全面地阐述段永平的投资思想。

一、不做空不借钱，不做不懂的东西

老实讲我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80-90% 进入股市的人都是赔钱的如果算上利息的话，赔钱的仳例还要高些许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚，或来的比较快

作为既有经营企业又有投资经验的人来讲，我个囚认为经营企业还是要比投资容易些虽然这两者其实没有什么本质差别，但经营企业总是会在自己熟悉的领域犯错的机会小，而投资卻总是需要面临很多新的东西和不确定性而且投资人会非常容易变成投机者，从而去冒不该冒的风险而投机者要转化为真正的投资者則可能要长得多的时间。

投资和投机其实是很不同的游戏但看起来又非常像。就像在澳门开赌场的就是投资者，而赌客就是投机者一樣赌场之所以总有源源不断的客源的原因，是因为总有赌客能赢钱而赢钱的总是比较大声些。作为娱乐赌点小钱无可非议，但赌身镓就不对了可我真是能见到好多在股场上赌身家的人啊。

以我个人的观点其实什么人都可以做投资，只要你明白自己买的是什么价徝在哪里。投机需要的技巧可能要高很多这是我不太懂的领域，也不打算学了有空还是多陪陪家人或打几场高尔夫吧。

即使是号称很囿企业经验的本人也是在经受很多挫折之后才觉得自己对投资的理解比较好了我问过巴菲特在投资中不可以做的事情是什么，他告诉我說：“不做空不借钱，最重要的是不要做不懂的东西”

这些年，我在投资里亏掉的美金数以亿计每一笔都是违背老巴教导的情况下虧的，而赚到的大钱也都是在自己真正懂的地方赚的作为刚出道的学生，书上的东西可能知道的很多但融到骨子里还需要吃很多亏后財行。所以如果你马上投入投资行业，最重要的是要保守啊别因为一个错误就再也爬不起来了。这里唯一我可以保证的是你肯定会犯错误的。

投资最重要的是投在你真正懂的东西上这句话的潜台词是投在你真正认为会赚钱的地方（公司）。我对所谓赚钱的定义是：囙报比长期无风险债券高一个人是否了解一个公司能否赚钱，和他的学历并没有必然的关系虽然学历高的人一般学习的能力会强些，泹学校并不教如何投资因为真正懂投资的都很难在学校任教，不然投资大师就该是些教授了不过在学校里可以学到很多最基本的东西，比如如何做财务分析等等这些对了解投资目标会很有助。

无论学历高低一个人总会懂些什么，而你懂的东西可能有一天会让你发现機会我自己抓住的机会也好像和学历没什么必然的联系。

比如我们能在网易上赚到100多倍是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解这种理解学校是不会教的，书上也没有财报里也看不出来。我也曾试图告诉别人我的理解结果发现好难。又比如我当时敢重手买GE昰因为作为企业经营者，我们跟踪GE的企业文化很多年我从心底认为GE是家伟大的公司。

我说的“任何人都可以从事投资”的意思是我认为並没有一个“只有‘某种人’才可以投资”的定义但适合投资的人的比例应该是很小的。可能是因为投资的原则太简单而简单的东西往往是最难的吧。顺便说一句什么是“简单”的“投资”原则：当你在买一只股票时你就是在买这家公司！简单吗？难吗

我想再简单哋把我目前对投资的基本理解写一下：

1、买股票就是买公司。所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别上市只是给了退出的方便而已。

2、公司未来现金流的折现就是公司的内在价值买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。至于应该是40% 还是50%（安全边际）还昰其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定

3、未来现金流的折现不是算法，是思维方式不要企图拿计算器去算出来。当然拿计算器算一下也没什么。

4、不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在价值的必要前提（不是充分的）

5、“护城河”是用来判断公司内在价值的一个重要手段（不是唯一的）。

6、企业文化是“护城河”的重要部分很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽嘚“护城河”。

“理性”地面对市场每天的波动仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的。好像我对投资的理解就是这麼简单但这个“简单”其实并不是太简单，事实上这个简单实际上非难

在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法峩个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好。我认为估值就是个毛估估的东西如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了。

好像芒格也说过从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正用过计算器做估值我总昰认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的来源这也可能是价值投资里最难的东西。

一般而言赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨160倍我还不把他全买下来？）

囸是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注或就算下大注也不敢全力以赴。当然确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油我买的万科。但这种情况往往是一些特例

巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场往往不會给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话可能会失去买回来的机会。而且在美国，投资交的是利得税不卖鈈算获利，一卖就可能要交很高的税不合算。

无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由僦是“我已经赚钱了”不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖)买的时候也一样。買的理由可以有很多但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。

我的判断标准就是价值这也是我能拿住网易8-9年的道理。峩最早买网易大概平均价在1块左右（相当于现在

来源：本文首发于总第822期《中国新闻周刊》 记者：席志刚

在租售并举的调控理念下房地產的企业文化向居住属性转向。北京、上海、南京、杭州、佛山等地均出现了开发商100％自持地块用于出租的现象

企业市场化竞价拿地自歭出租物业，资金从何而来运营模式如何获利，是否可持续就这些问题，《中国新闻周刊》专访了华远集团原董事长任志强

中国新聞周刊：你认为，在中国住房市场中商品房、租赁房、保障房的合理比例应该是怎样的？

任志强：国际上成熟的大都市、发达城市的租賃市场占比大致在40％~50％之间，但它绝不是一个国家标准住房政策因为一些小的城市根本不需要租赁市场。

相比于美、英、法等国家Φ国租房占比小。平均来看中国租房人口户数比大概在21％左右，美国和英国都在35％左右法国则达到39％。纽约的租赁市场占到50％北京嘚租赁市场目前大约占20％，还大有潜力

所以，在租赁住房政策问题上不应该一刀切，而要根据城市人口容量和发展特征来决定

我的┅个基本判断是，未来中国的租赁人口占比大约三分之一左右就是城市里面大概有三分之一的户数通过租房解决居住问题，三分之二通過自有住房解决居住问题

但每个城市的租赁市场占比不一样。一线城市大约40％~50％二线城市大约20％~30％就够了，三线城市有5％~10％就够了洅到下面几乎就不需要了。

租赁房的量化比例全国并不需要统一。各地可根据城市化进程制定精准政策投放和管理政策可以留有适当冗余调整空间。

中国新闻周刊：除在农村集体土地上建设租赁住房外还有企业通过市场招拍挂方式竞得土地，建房自持出租你对此怎麼看？

任志强：无论是在农村集体土地建设租赁房还是房地产的企业文化开发企业竞拍城市国有土地建房只租不售，也只是目前住房政筞的一个补充只能在大城市或人口净流入特殊城市解决部分人的居住问题，而不是问题的全部

企业通过竞拍方式获得城市国有土地建房仅用于出租的做法不可持续。若不引入金融和税收支持从长远看，有可能执行不下去

按照现行政策，这种做法有不合理的地方

第┅，企业竞地价是价高者得竞地价的结果是租金一定很高，房租是不是也得价高者得

国际惯例是，房地产的企业文化建筑投资财团貸款期限最高20年，一般情况下本息收回的期限最长14年，中国是含建设期7~8年收回本息这是比较好的投资。

所以租金价格要满足企业资金囙报需求不然像万科这样的上市公司也扛不住。不可能在土地价高者得的情况下降低房租只有国有单位才可以，等于是给租房补贴

苐二，租金高了谁会租租给谁？

现在建设租赁住房各试点城市出台的政策是为了吸引优秀人才，如果不是这样房子租给谁？以北京為例一方面限制人口，外迁低端产业低端产业就业人口就减少了，房子租给谁另一方面出台优惠政策，吸引高端人才这是矛盾的。

目前示范性较强的上海张江地块张江获得的土地成本远远低于市场价，万科则是通过市场招拍挂竞地价竞得土地成本不一样。万科茬北京的永丰地块目前尚未有动作一旦借助银行贷款动作起来，未来万科的财务报表会很难看

4月12日，工作人员在北京燕保·马泉营家园公租房项目登记处对市民提交的申请材料进行初步审核。北京燕保·马泉营家园、燕保·高米店家园两个公租房项目提供公租房房源400 套其中30%面向具有稳定工作的非京籍无房家庭。图/新华

中国新闻周刊：在你看来企业自持只租不售的政策如何才能持续？

任志强：这项政策若一定要持续下去只能用REITs（不动产投资信托基金或房地产的企业文化投资信托基金），也就是用金融和税收实现不动产证券化的方式REITs鈳以解决房地产的企业文化企业融资和收益问题，企业自持物业仅用于出租若采用银行贷款那是走不通的。

REITs最早出现在2003年的18号文件当時我参与文件讨论时提出引入建立REITs，很多人反对最终没写入18号文件正文，但提出酝酿后发展的意见附在文后

2008年，**工作报告正式提出房哋产的企业文化投资信托基金并选择了三个城市试点，最终确定两个城市做了把个人住房贷款转换为房地产的企业文化投资信托基金的嘗试此后至今再无动静。

建立房地产的企业文化投资信托基金不是中央**没想法，不作决定2008年**工作报告说得很清楚，只是没细则所鉯就没有执行下去。

直到去年6月份国务院发文把REITs这个英文写到了文件中，要稳步推进房地产的企业文化信托投资基金试点

REITs用于持有收租物业，是把承租人的租金按一定期限向投资人进行分配按期分红、上市流通、免税优惠、限制开发。这种有价证券可以在市场上流通可以帮助持有收租物业企业融资，但并非直接作为融资渠道

若没有REITs（房地产的企业文化投资信托基金），这项政策基本执行不下去沒有哪个房地产的企业文化开发企业能扛得住银行融资成本。

类似上海张江地块与集团客户定向合作，将50年租赁权转换给国有单位即便是国有企业，数量少还扛得住若大规模铺开这种方式，国有企业也肯定不行

万科竞得永丰地块，也想走与大企业合作这条路比如找小米公司整租，但这种变相买房合作方式没被批准未来万科有可能做升级服务，配好家具家电升级成酒店式人才公寓出租，由**指定租户

中国新闻周刊：从国际经验来看，你认为中国该借鉴哪些国家的经验

任志强：我个人更推崇德国的方式。德国房价合理房价收叺比偏低，保持了长期稳定的房价在全球“独善其身”，德国国家标准租赁市场的政策经验值得借鉴

德国是按照住房合作社的方式建竝租赁住房市场，其居民私人持有住房大约40％大部分居住需求，采用税收调控租赁住房供应量和租金涨幅国家保障住房合作社的收益高于一般投资，比如国债、股票有不到20％的租赁住房由REITs持有，均是以长期稳定的租金收益为主我们将其称为社会化租赁，既不是单位嘚也不是**的，因此德国没有炒房的概念和空间

此外，欧洲的意大利、法国美洲的美国、亚洲的新加坡的一些经验都可以借鉴，尽管這些外国经验不能解决中国租赁市场的全部问题

附读：任志强：房地产的企业文化可能的发展趋势

今天力哥家里有事，本来不想推送的但看了昨天开始在网上出现的8月任志强出现活动时的讲话实录，觉得很多话针针见血特地转过来。

虽然这篇文章很长里面的逻辑力謌也不是全部认可，但还是有许多能给我们启迪和思考的地方大炮给出的数据也很扎实。

希望所有对中国房地产的企业文化市场感兴趣並且眼下还对买房还是卖房各种纠结的小伙伴花点时间看一下，别拿自己的钱不当钱

看不懂的，力哥和你在留言墙上交流

力哥总结┅下大炮的核心观点，就是中国的房地产的企业文化市场不是真正的市场经济下的产物不能拿欧美日本经验套在中国身上，我们是全世堺独此一家的大奇葩

明年开发商的资金链会非常紧张，一些之前太过激进的小开发商会死掉一批涉及房地产的企业文化的信托和私募項目会违约。这个道理很简单投资要低买高卖，但那些之前疯狂高价拿地最后撑不过去只能低价卖房的，就是高买低卖体量大的还撐得住，体量小的冬天里就挂了

现在是**限价，房价被人为抑制存在很大的套利空间，所以买房子像抢的一样力哥之前说成都的房子偠抢，今天力哥在宁波也听说宁波郊区的新盘也像抢的一样都是日光盘，还要找人托关系塞好处费所以还是上海比较好，学北京车牌搖号大家一律碰运气，最公平

但明年，很多开发商可能是真的现金流不行了只能降价卖房，那才是真降价能降到什么水平，力哥鈈知道但按大炮的意思，可能会降到去年10月暴涨前的水平

正巧今天统计局公布了8月最新的房价数据，全国15个重点监控的热点城市房价铨面降温但这是因为不给你们买卖了，没流动性的降价从来不是真正的拐点。

还有今天央行给出明确意见，对北京商业银行普遍把艏套房贷利率上浮到基准利率)是一家综合金融理财服务平台背景硬、风控严、团队强。自2014年5月上线以来累计成交额超165亿元，活跃投资囚数超50万； 50元起投预期年化收益率高达12%，发展稳健声誉良好，获得了投资人、资本市场与监管方的高度认可通过本微信“阅读原文”注册送10000理财基金，邀请好友注册再送180000理财基金

《只要你赚到三百万，你将一辈子源源不断的不差钱！》 精选三

　　不得不说现实世堺对于适婚期的男人太苛刻了，如果家底儿不够厚没有较高的收入，似乎做什么都是错的颜值高，人家说你绣花枕头；颜值低人家說你丑八怪；性格内向，人家说你呆板、不会做人；性格开朗人家说你作风浮夸、不靠谱；如果你不拼搏事业，而去追逐你的爱好所囿人都会说你没有上进心，没有安全感……

　　大多数人都是在20多岁步入职场怀着对职场及未来生活的憧憬，男青年们相信依靠自己的能力会赚越来越多的钱

不过理想很丰满，现实很骨感寒窗苦读多年，工作几年后最终能拿着万元上下的月薪已经不错了，在事业上洅怎么努力打拼也拼不过那些会奉承、有颜值、有背景的人。

微薄的月工资收入扣除每月约20%-30%的五险一金和税收，然后在大城市中房租支出再占到工资的1/3剩下的刚好能解决普通温饱就已经知足了。

　　买房之难：折腾一辈子

　　面对北上深广早已窜上天的高房价在一線城市工作赚钱，回二线城市家乡买房对大部分适婚男青年而言，是再理想不过的事

　　举个栗子：2016年9月，广州全市的商品房均价是24341え/平米处于核心城区的越秀区和天河区的房价分别达到了惊人的46032元/平米和41941元/平米。

现在有男青年小周在广州某互联网公司做高级运营姩薪12万元，假如他在广州买一套房按均价24341元/平米计算，一套100平米的房子要244万元左右首付最低两成的话，就要48.8万元以目前小周的收入，不吃不喝需要4.06年攒够首付

剩余的195.2万元按普通的商业贷款，按基准利率4.9%、贷30年光利息就要177.8万元，利息加贷款共计373万元假如小周不吃鈈喝，一年平均攒12万元要31年才能还完；假如小周不吃不喝，一年平均攒15万元要24.8年才能还完。

若加上付首付的48.8万元需要攒上4年多在广州买一套新房，整个算下来至少要奋斗30年才能还完房贷。

这还是在不吃不喝、不花一分钱的情况下还是在北上深广四大一线城市中房價最低的广州。

　　男人一辈子真正的事业奋斗时间不超过30年所以说，这一辈子绝大多数普通男人都不够折腾一套房子的！

　　人要苼存生活，花钱是不可避免的但是，存钱对于今后的生活来说同样重要！抚养子女和供养老人，为孩子准备结婚为自己生活、养老、看病等等，通通都需要花钱而且是一大笔账单。

　　一年又一年年年努力赚钱，年年不够花身上总有还不完的债：车贷、房贷、結婚贷，将来更有孩子贷真是越活越头疼……还有，我们不敢随便生病也最好不要生病。

　　不过男青年们也不要气馁，梦想还是偠有的万一实现了呢？

　　在不影响生活质量的前提下好哥觉得最好的财富增值手段就是多攒钱，多理财

　　为了让大家更直观地奣白定投和复利的力量，好哥现举例如下看准哦：

　　（1）每月在好又贷定投1000元，按照每年10%的预期收益率计算（注：好又贷当前12月期标嘚最高年化收益为16%在这里以当前平台1月标10%的预期年化收益率计算，下同）30年后就是217万元！比本金的=36万元多出181万元！资产增加率高达503.14%！

　　（2）每月在好又贷定投2000元，按照每年10%的预期收益率计算30年后就是434万元！比本金的=72万元多出362万元！资产增加率同样高达503.14%！

如此算下来，一套房子的钱是不是有了是不是不用那么辛苦的折腾了？

　　或许你会说通胀率那么高，这样子积累财富也不一定跑得过货币贬值嘚速度呢但是，如果让你的钱一直躺在那里不懂复利定投理财，就只能坐等货币贬值让财富缩水。所以要理财，趁早吧！

《只要伱赚到三百万你将一辈子源源不断的不差钱！》 精选四

原标题：段永平为什么能在网易上赚100多倍？集中投资的经验之谈

老实讲我不知噵什么人适合做投资。但我知道统计上大概80-90% 进入股市的人都是赔钱的如果算上利息的话，赔钱的比例还要高些许多人很想做投资的原洇可能是认为投资的钱比较好赚，或来的比较快作为既有经营企业又有投资经验的人来讲，我个人认为经营企业还是要比投资容易些

雖然这两者其实没有什么本质差别，但经营企业总是会在自己熟悉的领域犯错的机会小，而投资却总是需要面临很多新的东西和不确定性而且投资人会非常容易变成投机者，从而去冒不该冒的风险而投机者要转化为真正的投资者则可能要长得多的时间。

投资和投机其實是很不同的游戏但看起来又非常像。就像在澳门开赌场的就是投资者，而赌客就是投机者一样赌场之所以总有源源不断的客源的原因，是因为总有赌客能赢钱而赢钱的总是比较大声些。作为娱乐赌点小钱无可非议，但赌身家就不对了可我真是能见到好多在股場上赌身家的人啊。

以我个人的观点其实什么人都可以做投资，只要你明白自己买的是什么价值在哪里。投机需要的技巧可能要高很哆这是我不太懂的领域，也不打算学了有空还是多陪陪家人或打几场高尔夫吧。

即使是号称很有企业经验的本人也是在经受很多挫折の后才觉得自己对投资的理解比较好了我问过巴菲特在投资中不可以做的事情是什么，他告诉我说：不做空不借钱，最重要的是不要莋不懂的东西这些年，我在投资里亏掉的美金数以亿计每一笔都是违背老巴教导的情况下亏的，而赚到的大钱也都是在自己真正懂的哋方赚的

作为刚出道的学生，书上的东西可能知道的很多但融到骨子里还需要吃很多亏后才行。所以如果你马上投入投资行业，最偅要的是要保守啊别因为一个错误就再也爬不起来了。这里唯一我可以保证的是你肯定会犯错误的。

我个人的理解是缺什么什么重要投资最重要的是投在你真正懂的东西上。这句话的潜台词是投在你真正认为会赚钱的地方（公司）我对所谓赚钱的定义是：回报比长期无风险债券高。一个人是否了解一个公司能否赚钱和他的学历并没有必然的关系。虽然学历高的人一般学习的能力会强些但学校并鈈教如何投资，因为真正懂投资的都很难在学校任教不然投资大师就该是些教授了。不过在学校里可以学到很多最基本的东西比如如哬做财务分析等等，这些对了解投资目标会很有帮助

无论学历高低，一个人总会懂些什么而你懂的东西可能有一天会让你发现机会。峩自己抓住的机会也好像和学历没什么必然的联系

比如我们能在网易上赚到100多倍是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解，这种悝解学校是不会教的书上也没有，财报里也看不出来我也曾试图告诉别人我的理解，结果发现好难又比如我当时敢重手买GE，是因为莋为企业经营者我们跟踪GE的企业文化很多年，我从心底认为GE是家伟大的公司

我说的“任何人都可以从事投资”的意思是我认为并没有┅个“只有某种人才可以投资”的定义。但适合投资的人的比例应该是很小的可能是因为投资的原则太简单，而简单的东西往往是最难嘚吧顺便说一句什么是“简单”的“投资”原则：当你在买一只股票时，你就是在买这家公司！简单吗难吗？

我想再简单地把我目前對投资的基本理解写一下：

1、买股票就是买公司所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别，上市只是给了退出的方便而已

2、公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。买股票应该在公司股价低于其内在价值时买至于应该是40%还是50%（安全边际）还是其他数字則完全由投资人自己的机会成本情况来决定。

3、未来现金流的折现不是算法是思维方式，不要企图拿计算器去算出来当然，拿计算器算一下也没什么

4、不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在价值的必要前提（不是充分的）。

5、“护城河”是用来判断公司内在价值嘚一个重要手段（不是唯一的）

6、企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”

“理性”地面对市场每天的波动，仔细地检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的好像我对投资的理解就是这么简单。但這个“简单”其实并不是太简单事实上这个简单实际上非常难。

在这里有很多问题是关于估值的所以简单谈谈自己的想法。我个人觉嘚如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的好我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来嘚便宜就不够便宜了

好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业我好像也没真正用过计算器做估值。我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西

一般而言，赚到几十倍甚至更哆的股票绝不是靠估值估出来的不然没道理投资人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨160倍，我还不把他全买下来）。

正是由于萣性分析有很多不确定性所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下大注，或就算下大注也不敢全力以赴当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候比如巴菲特买的中石油，我买的万科但这种情况往往是一些特例。

巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需偠卖的可他老人家到现在为止没卖过的公司也是极少的。另外我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场往往不会给一个疯誑的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话可能会失去买回来的机会。而且在美国，投资交的是利得税不卖不算获利，┅卖就可能要交很高的税不合算。

无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已經赚钱了”不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱时该卖的不卖）买的时候也一样。买的理由鈳以有很多但这只股票曾经到过什么价位最好不要作为你买的理由。

我的判断标准就是价值这也是我能拿住网易8-9年的道理。我最早买網易大概平均价在1块左右（相当于现在0.25）大部分卖的价钱大约在30-35（现在价）左右。在持有的这8年到9年当中我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些但是很小一部分。）我卖的理由是需要换GE和Yahoo我会一直保留一些网易的股票的。

巴菲特的东西每一个人都可以学当然可能只有很少人能学会。事实上我发现只有很少人会去真正认真地学，所以能学会的人很尐就很容易理解了

巴菲特反对的和他做的衍生品是完全不同的东西。我自己用很多金融衍生品和巴菲特的用法一样，所以比较理解他說得是什么很难一句话解释清楚，但可以用个容易理解的例子来说明很多人用衍生品就好像去赌场当赌客，希望能够快点赚钱巴菲特用衍生品就好像在澳门开赌场，长期而言是稳赚的不是每个人开赌场都能赚钱，但会开的人就行也许赌场的例子不一定合适，但道悝确实一样

投机，我也不是没有过但就是为好玩，just forfun只是玩玩而已。人家要跟我讨论股票我都要跟人说清楚，是讨论投机还是投资是for fun还是for money？如果forfun没有什么可讨论的买你喜欢的就好了，反正你也不会把房子卖了扛着钱去拉斯维加斯我曾经在邮轮上用两百块钱玩了彡个晚上，赚了两千块钱如果你作为投资的故事来讲，三天翻了十倍这叫什么故事？！但你敢拿几百万这么赌吗不敢。所以投资是叧外的讲法

我从头到尾真正投资过的公司最多五六家，卖掉了一些我持有的公司一般在三家左右。巴菲特的哈撒韦一千多亿美元市值也才投十来家。我不怕集中我不是一般的集中，我是绝对的集中

创维和我们算是同行了，他们这个公司到底怎么样我们多少还是了解的由于体制的因素，我个人一直认为创维是中国彩电行业里最健康的企业了

虽然当时出了些事，但公司最基本的东西并没有因此改變我们买创维时创维的市值好像还不到20亿（我不太记得了，也有说20出头的）我怎么想都觉得便宜，就买了我们是买到差一万股到5%的時候停的，因为再买就要公告了所以很想在公告前和黄宏生沟通一下，怕人家以为我要去抢人家那一亩三分地呵呵。结果当时由于不呔方便最后我们就没有再买。一直到前两个礼拜才和黄老板通了个电话道个谢，问个好啥的

对创维而言，我并没有一个很清楚的到底值多少钱的概念对他们现在的业务情况了解的也不细，所以涨上来以后就一直在陆陆续续减持现在可能还剩不到最高持有量的20%了。峩觉得现在买的人可能比我更清楚创维的价值后面的钱应该是他们才能赚到的。

封仓10年是个很好的思路选股时就该这么想。但我不知噵我会不会持有苹果10年或以上实际上我买股票时还真没有想过要拿多少年。我一般会给我买的股票定个大概的价钱比如买GE时我就认为GE臸少值20块，但我确实没想过要多少年才会到

苹果所处的行业确实是个变化很快的行业。虽然我认为苹果在竞争中已经处于一个非常有利嘚位置但我还是会很关切哪些变化有可能会改变苹果的地位。如果非要我给苹果定个价的话我大概认为苹果也许某天会到600块。

理由是：以我的理解苹果的盈利在两到三年内大概就可以达到每股40-50块/年（现在的盈利能力大概在每股25-6块/年），也就是说苹果的盈利能力会在两彡年内接近double一下再加上那时每股现金100多块（现在大概每股60多），给他个600的价钱应该不算太过分吧当然，苹果也是有可能掉回到100多块的反正到时大家就知道了。

今年的第一个投资的大决策就是在一月二十一号买进了苹果把去年赚的钱都放进去了。从很久以前就开始或哆或少地关心苹果但就是没认真分析过，大概是因为自己老是满仓的缘故1.21由于股权到期日，要释放了不少资金出来在压力下突然想奣白了。

买苹果的灵感其实是来自博友的提问记得前段时间我在这用苹果举过一个什么股价叫便宜的例子：如果你觉得苹果值5000亿的话，那3000亿就是便宜虽然他曾经只有50亿的市值。其实我个人认为苹果有可能会是地球上第一家年利润过500亿美金利润的公司（过多少不敢说）。也许苹果会是第一家市值过万亿美金的公司（这个取决于市场会有多疯狂）

说说我喜欢苹果的一些理由。这不是论文想到就说，没囿重点和先后秩序

1.苹果的产品确实把用户体验或消费者导向做到极致了，对手在相当长的时间里难以超越甚至接近（对喜欢的用户而言）

2.苹果的平台建立起来了，或者说生意模式或者说护城河已经形成了（光软件一年都几十亿的收入了）

3.苹果单一产品的模式实际上是峩们这个行业里的最高境界，以前我大概只见到任天堂做到过（sony的游戏产品类似）

单一产品的模式有非常多的好处：

a.可以集中人力物力將产品做得更好。比较一下iphone系列和诺基亚系列（今年要推出40个品种）苹果产品的单位开发成本是非常低的，但单个产品的开发费却是最高的

b.材料成本低且质量好, 大规模带来的效益。苹果的成本控制也是做到极致的同样功能的硬件恐怕没人能达到苹果的成本。

c.渠道成本低呵呵，不是同行的不一定能明白这话到底有什么分量（同行也未必明白)我是20年前从任天堂那里学会的。那时很多做游戏机的都喜欢莋很多品种最后下场都不太好。

4.苹果的营销也是做到极致了连广告费都比同行低很多，卖的价钱却往往很好

5.苹果的产品处在一个巨夶并还有巨大成长的市场里。

a. 智能手机市场有多大你懂的！

b.pad市场有多大？你也会懂的

总而言之，我认为苹果现在其实还处在其成长的早期应该还有很大的空间。扣掉现金的话苹果的今年的未来pe只有12-13倍啊，明年可能要到10以下了当然，以上我说的这些点中的任何一点嘚改变都可能或多或少地改变苹果如果有苹果的股票的话，就要留心这些变化了我想的只有一个东西，就是未来自由现金流（的折现）不过，要认为苹果能做到这一点并不容易我自己也很遗憾为什么以前一直没花功夫去想一想。

我认为Jobs如果真请长假的话在相当长嘚时间里对苹果的业务不会有大影响。长期而言没有jobs的苹果可能会慢慢变成和别的同行一样的公司。但苹果的平台已经搭好就像当年3夶战役已经打完一样，jobs在不在影响都不大了

还有不少特别厉害的地方，比如：品种单一所以效率高，质量一致性好成本低，库存好管理等等我从做小霸王是就追求品种单一，特别知道单一的好处和难度这个行业里明白这一点并有意识去做的不多，我们现在也根本莋不到这一点比较一下诺基亚，你就马上能明白品种单一的好处和难度了诺基亚需要用很多品种才能做到消费者导向，而苹果用一个品种就做到了这里面功夫差很多啊。

做产品和市场往往喜欢很多品种，好处用于不同细分市场用于上下夹攻对手的品种。坏处搞一夶堆库存品质不好控制。单一品种需要很好的功力把产品做到极致难啊。因为难大部分人喜欢多品种。就跟投资一样价值投资简單，但很不容易做波动，往往很吸引人

苹果现在手里有600亿现金，去年4季度的盈利已经过60亿了如果苹果达到500亿以上的年利润，5000亿以上嘚市值是非常合理的一万亿只是一个说法，要看苹果后续的发展情况

我决定买苹果以前主要想的是他们是不是还有可能成长，有多大嘚空间可以成长威胁都可能来自什么地方，等等我不去想他现在的股价和过去的股价，尽量用平常心去看这家企业以我的观点看，蘋果年利润有一天达到800亿或更多都是有可能的所以觉得我买的价钱还很便宜。

苹果的上升空间当然远不如当年的网易可当年的网易是鈳遇不可求的，而且现在就算碰上了对我的帮助也不大。苹果这样的公司难道还要去公司看那能看到什么？我只是somehow突然想起来要认真看看苹果以前老觉得Jobs个人太厉害了，是个报时人后来突然想明白其实现在他已经没有那么重要了，至少在未来几年里毕竟我们是同荇，虽然差距还比较大但有些东西容易搞懂一些。

巴菲特说过他一生当中有很多次很集中，甚至达到100%碰上一个是一个，反正赚钱也鈈需要有很多目标（巴菲特讲一年一个主意就够了）有时候你感兴趣的目标会自己跳到眼前的。如果你只有一只股票而且还是满仓的，如果你真正了解你投资的东西的话那下跌就和你无关了。

没目标时钱在手里好过乱投亏钱如果一有钱就乱投的话，早晚都会碰上个虧大钱的目标的有合适的股票就买，没有就闲着鸡蛋放在一个篮子里可以看得更好些。

其实我知道的东西少的可怜我就知道巴菲特這条路很好，肯定可以到罗马可老是有一堆朋友问我索罗斯那条怎么样，还不许我说我不知道我是真的不知道。

总的来讲看准了出掱就要狠。似懂非懂很难下手狠耐心等待总是有机会的。

价格合理的股票不一定非买不可我的观点是只有价格不太合理的时候才是机會啊。有时候可能会等得很难受尤其是大牛市的时候。Buffett说过最难的事是什么都不做。呵呵他都觉得难，我们觉得难也就很正常了

買股票当然要做定量分析，不然怎么搞比如一个公司有净资产100亿,每年能赚10亿,这个公司大概值多少钱?大概就是你存X的钱能拿到10亿的利息（長期国债利息），再把x打6折

如果买200亿长期国债的收入有10个亿/年，我会花200亿去买个年利10亿的公司吗国债是riskfree（无风险）的，所以买公司就偠打折越觉得没谱的打折要越厉害，和我们平时的生意没区别这大概就是巴菲特讲的margin of safety的来源吧。 长期利率会变我一般就固定用5%。

企業价值是未来现金流折现这未来的玩意有点模糊。通俗的讲假设先不谈折现率。假设我确切的知道这个企业的未来企业的价值=股东權益+未来20年净利润之和。然后再进行折现大概就是这个意思吧，毛估估算下就行.这种算法其实把成长性也算在内了如果你能看出其成長性的话（这部分有点难）。

若买的公司PE是10那即使退市，每年有10%的利润（没有计算公司的增长）利润拿来分红也好，投资也好比国債也高多了。这样分析对不对?问题是PE是历史数据你如果相信他未来一定有10%就可以。巴菲特买的高盛以及GE的可转换债券就是10%加option非常好的deal。

我在投资里用定性分析确实比较多这也是我和华尔街分析家们的区别，不然我怎么有机会啊,不能简单的单纯看数字除非账面净现金哆过股价了。pe=10意味着要10年才能赚回股价如果你想买的话，你必须认为10年内的平均年利润要达到或超过现在的年利润在我眼里看来，盛夶游戏好像有点强弩之末的感觉

我一般的目标是买我认为价值被低估50%或以上,价值应该是现在的净值加上未来利润总和的折现。

老巴成功嘚秘诀是他知道自己买的是什么归根到底，买股票就是买公司无论你看懂的是长久还是变化，只要是真懂便宜时就是好机会。我有時也这么说：投资很简单不懂不做。但要能搞懂企业就算看一吨的书也不一定行,投资简单但不容易！

我非常同意DCF（生命周期的总现金流折现）是唯一合乎逻辑的估值方法的说法其实这就是“买股票就是买公司”的意思，不过是量化了对投资，我想来想去总觉得只有┅样东西最简单，就是当你买一个股票时你一定是认为你在买这家公司，你可能拿在手里10年20年，有这种想法后就容易判断很多

不懂鈈做。我始终没完全搞懂银行的业务的风险到底在哪儿美国的一些大银行隔个10年8年就来一次大动荡，还没明白是怎么回事索罗斯的东覀不好学，至少像我这样的一般人很难学会老巴的东西好学，懂的马上就懂了不懂的看看最上面那一句话。

巴菲特有很多保险和金融嘚投资我基本没有，因为我还不懂总觉得不踏实。我投了一些和internet相关的公司巴菲特没投过，因为他不懂他认为可口可乐是人们必喝的，我认为游戏是人们必玩的航空公司还是不碰为好。航空公司的产品难以做到差异化没办法赚到钱，长期来讲没投资价值这是巴菲特教我的，省了我好多钱

便宜就买了。如果连老巴都不信你还能信谁？对自己觉得真正了解的公司很少细看报表，但了解以前會看（至少是应该看）我一般会先了解企业文化，如果觉得不信任这家公司就连报表都不会看的。

我只是做我认为我能懂的东西（以為自己懂也不一定就真懂了）有些可能也许正好是大家说的所谓科技股吧。我分不清什么是科技股任何人要买的话必须自己明白自己茬干什么，不然你睡不好觉的其实当我说一只股票有投资价值时，最希望有人来挑战而不是跟进我希望看到不同的观点。我投资不限於某个市场主要取决于我是否有机会能搞懂。

如果A股有便宜我又了解的股票的话我也可以买。不过现在我不太了解A股要是那时就明皛巴菲特，你就已经发达了如果你现在还不明白，你还会失去很多机会买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了价值投资者买股票时总是假设如果我有足够多的钱的话我是否会把整个公司买下来。

有人问过芒格如果只能用一个词来形容他们的成功？他的回答是：“rationality”（理性）呵呵，有点像我们说的平常心问题是不用闲钱对生活会造成负面影响啊。我从来都是用闲钱的老巴其实也是。至少你要有用闲钱的态度才可能有平常心的不然真会睡不着觉。

我觉得对所谓价值投资者而言其实没有那么考验。他们也僦是没有合适的东西就不买了有合适的再买，就和一般人逛商场一样我想每个人逛商场时一定不会把花光身上所有钱作为目标吧.我的建议就是慢慢来。慢就是快

本分我的理解就是不本分的事不做。所谓本分其实主要指的是价值观和能力范围。赚多少钱不是我决定的是市场给的。呵呵谋事在人，成事在天呵呵，如果你赚的是本分钱你会睡得好。身体好会活的长最后还是会赚到很多钱的。最偅要的是不本分赚钱的人其实不快乐。

关于市场：呵呵再说一遍，我认为抄底是投机的概念眼睛是盯着别人的。价值投资者眼里只看投资标的不应该看别人。不过作为投资人，我认为对宏观经济还是要了解的好至少要懂一般的经济现象。

我个人认为大多数基金嘟很难真正做到价值投资主要是因为基金的结构造成的。由于基金往往是用年来衡量考核投资人也往往是根据其上一年的业绩来决定昰否投进去。所以我们经常看到的现象是往往在最应该买股票的时候很多基金却会在市场上狂卖，因为股东们很恐慌要赎回。而往往股价很高时却有很多基金在狂买因为这个时候往往有很多股东愿意投钱进来。基金大部分是收年费的有钱时总想干点啥，不然股东可能会有意见

不要想去赌场赢钱，但开个赌场赚钱还是可以的我卖puts和他做的事情是一样投机是会上瘾的，不好改这个是芒格说的。巴菲特早就不看图看线了看图看线很容易错失机会的。其实每个人都有机会学习巴菲特不过大部分人都拒绝而已，唉

绝大多数人是不會改的。再说这个做法也不一定就亏钱，亏的是机会成本所以不容易明白。我见过做趋势很厉害的人做了几十年，但依然还是“小資金”用芒格的“逆向思维”想一下，你也许就对“趋势”没那么感兴趣了其实投机比投资难学多了，但投机刺激好玩，所以大多數人还是喜欢投机

我认为一个人认为自己可以战胜指数的时候，他可能已经失去平常心了我觉得好的价值投资者心中是不去比的。但結果往往是好的价值投资者会最后战胜指数在任何地方投资真的都一样的，你不认真了解你投的是什么都会很麻烦价值投资只管便宜與否，不管别人的想法找自己懂的好公司，别的不要太关心希腊发生的事和大家有点8杆子打不着吧？

我也不知道啥时候卖好反正不便宜时就可以卖了，如果你的钱有更好的去处的话顺便讲一句，我个人认为抄底是投机的概念（没有褒贬的意思）价值投资者不应该尋求抄底。抄底是在看别人而价值投资者只管在足够便宜的时候出手（不管别人怎么看）。

对我而言如果一只股我抄底了，往往利润反而少因为反弹时往往下不了手，所以容易失去机会最典型的例子就是当年买万科时我们就正好抄到底了，郁闷啊（其实没那么郁闷总比亏钱好），买的量远远少于我们的原计划

对大盘的判断很简单。如果你有足够的钱把所有股票买下来然后赚所有上市公司赚的錢，如果你觉得合适那这个大盘就不贵，不然就贵了（这里还没算交易费呢）分不分红和是否有投资价值无关。如果你认为公司每股收益可以长期高过长期国债利率这个公司当然就可能成为投资目标。投不投取决于有没有更好的目标

实际上，我买的时候是不考虑是鈈是有人从我手里买的我要假设如果这不是个上市企业这个价钱我还买不买。你如果明白这点了价值投资的最基本的概念就有了，反の亦然不能单靠PE去推测公司未来的收益，不然会中招的举个例子，GM（通用汽车）的PE一直都很低（以前老在5倍左右）但债务很高，结果破产了你如果能想想一个非上市公司是否有价值（或价值是否能体现）可能就能明白你想问的问题。

宁要模糊的精确也不要精确的模糊,呵呵，真是老巴说的还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是毛估估的意思。很多人的估值就有点精确的模糊的意思毛估估。意思就昰5分钟就能算明白的东西一定要够便宜。我只有一个标准就是自己觉得便宜才买。比方说我认为ge值20我可能到15才开始买一点，但到10块鉯下就下手重很多了重仓买到便宜股票是多少要些运气的。天天盯住股市时好像会比较难做到

找到被低估的公司本身是一件很难的事。我做投资最基本的概念就是来自马克恩的“价格是围绕价值上下波动”价值就是这家企业The WholeLife能够赚的钱折现到今天，价格就是现在市场表现出来的那个过高或者过低的玩意儿怎么去评估一家企业是否被低估，团队我认为当然是重要的还要看你这个公司有没有很好的文囮，一个企业真正的核心竞争力就是企业文化

所以我买公司的时候，我有一个很大的鉴别因素就是这家公司的行为跟华尔街对他的影響有多大的关联度？如果关联度越大我买他的机会就越低。华尔街没什么错华尔街永远是对的，它永远代表不同人的想法但是你要洎己知道自己在干什么，你如果自己没了主见你要听华尔街的，你就乱了

我的逻辑就是巴菲特的逻辑，原则上没有什么差异差异是怹熟悉的行业不等于是我熟悉的行业，所以他投的股票不等于是我要投的去年他投了一家公司，我看了半天都没有看懂果然，他投了鉯后那支股票可能涨了50%、60%。人家问我是否着急我说不着急。为什么因为这不是我能赚到的钱。

反过来讲比如我投网易这样的公司，这也不是他能够赚得到钱再比如Google，巴菲特也没买因为他对这个生意不了解，不了解没有赚到钱是正常的没有什么好后悔的。如果伱不了解也敢投第一你也守不了那么久，80块买的可能100块、120块也就卖了，其实你也赚不了钱；其次如果你四处这么做可能早就亏光了。正因为没有在自己不熟悉的行业和企业身上赚到钱说明你犯的错误少。

我的很多成功的投资好象行业根本不搭界，但是对我来说是楿关的就是因为我能够搞懂它，知道管理层是否在胡说八道企业是否有一个好的机制，竞争对手是否比他强很多三五年内他会胜出對手的地方在哪里……无非就是这些东西。看懂了你就投。

比如我也曾赚过松下股票的钱7块钱买的，涨到20多块卖了放了大概有两三姩的时间。就是因为我是做这行我做企业的很多理念来自于松下，我也拜访过他们公司也知道他们的缺点和优点，觉得这个公司不可能再低于7块了而20块让我觉得可买可不买、可卖可不卖。所以你作的投资都是跟你过去的经历有很大的关系，你能搞懂的东西有很大的關系你的判断跟市场主流判断没有关系，两者可能有很大的时间差我判断的是它的未来，而市场是要等企业情况好了才会把价格体现絀来

成长率对我来说没有任何意义。投资的定义在我来讲就是拥有一家公司的部分或者全部最简单的概念就是“拥有”。假设某家公司去年每股赚一块今年赚两块钱，成长率百分之百有人说明年可能还会再涨。后年呢后年不知道。你如果是你自己的钱把这家公司买下来，你会买吗你说只要后面有人买我的股票，你就会买这就叫投机。

对于投资和投机的区别我有一个最简单的衡量办法，我沒注意到是否巴菲特也这么讲过就是以现在这样的价格，这家公司如果不是一个上市公司你还买不买如果你决定还买，这就叫投资；洳果非上市公司你就不买了这就叫投机。

就像我当时买网易我为什么能够在那个价格买到（那么多量）因为NASDAQ有个规定，一块钱以下的股票超过多少时间就会下市所以很多人害怕下市，就把股票卖出来在一块钱以下就卖了。因为他们怕下市你知道我为什么不怕呢？這就是我投资的道理我买它跟它上不上市无关，它价格低于价值我就会买步步高就没有上过市，但我因此就把公司卖了这没道理啊，很荒唐你说我创立公司后只是因为它不上市就卖了，那我开公司干嘛

我自己懂一些基本财务常识，觉得大致够用本分即自然，道法自然克制不了自己的人如果不玩游戏也会玩别的的。借钱是危险的没人知道市场到底有多疯狂（向下或向上）。我记得巴菲特说过類似这样的话：如果你不了解投资的话你不应该借钱。如果你了解投资的话你不需要借钱。反正你早晚都会有钱的

投资不需要勇气，也就是说当你需要勇气时你就危险了老巴的教导千万别忘了：不做空，不借钱不做不懂的东西！做空有无限风险，一次错误就可能致命而且，长期而言做空是肯定不对的，因为大市一定是向上的价值投资者是会犯错误的。做空犯错的机会可能只有一次只要你莋空，总会有一次犯错的何苦呢？

其实每个人都多少知道自己能做什么但往往不知道自己不该做什么。如果每个人把自己干过的不应該干的事情不干的话结果的差异会**超出一般人的想象。可以看看芒格讲的如何赚20000亿美金的例子芒格也许真的心里素质好，传说曾经因為用margin两年内亏掉大部分身价（大概70年代的时候）所以有了只需要富一次的说法。芒格大概可以算富过一次半的人了

危机大概5-8年来一次，希望下一次来的时候你记得来这里看一眼然后擦擦冷汗，然后把能投进去的钱全投进去千万别借钱哦，因为没人知道市场疯狂起来箌底有多疯狂

巴菲特追求的是产品很难发生变化的公司，所以他买了后就可以长久持有但他也说过，如果你能看懂变化你将会赚到夶钱。他说他花了很长的时间才学会付高一点的价格去买未来成长性好的公司据说芒格帮了很大的忙。

我们也不负债负债的好处是可鉯发展快些。不负债的好处是可以活得长些反正你借不借钱一生当中都会失去无穷机会的，但借钱可能会让你再也没机会了

在理解的咹全边际内，如果还有钱当然可以再买。要注意的是加码和想买的人多了（股价涨了）没关系，只和价值和机会成本有关我认为Buffett花錢买BNI好过把钱放在长期国债上。BNI有很好的现金流及一定的成长和大片的地产长期而言年回报应该能超过8%。

我非常在乎企业管理层的人品！刚刚进他们网站看了一眼居然一家中国公司没有中文网站，好像是给投资人设计的另外，也没找到任何有关企业文化的描述由于峩不太懂这个行业，前面两点看完我就不会再往下看了我可能又失去了一个赚钱的机会。一般而言太把“华尔街”当回事的公司我都佷小心。好企业在哪儿的经营理念都是很相近的美国急功近利的公司也很多，中国公司也不都是急功近利我本人很多年前就很反对没倳加班加点的。我一直认为老是强迫加班加点的部门的头的管理水平有问题老是强迫加班加点的公司的老板的管理水平有问题，呵呵

峩终于找到巴菲特说的傻瓜能经营的企业的说法，其实是Peter林奇说的巴菲特在讲话时引用过，为的是说明巴菲特投资时还是要买信得过的管理层江湖传言好厉害啊。

头几年到处讲讲没啥坏处企业文化是要不停的宣讲才能慢慢深入到大家的骨髓里的。当年尼克松好像讲过類似的话现在好像马云出来的机会已经少多了。有好的企业文化的公司往往应变能力要强很多

我们小时候不敢愤青啊！能愤青就是社會的大进步。你要觉得随和吃亏那可就说明你骨子里不是随和的人世界上哪里都一样，最后成事的人都还是正直的人这也是我喜欢GE的原因。GE的integrity是在所有东西之上的

我记得去上中欧的第一天，前院长张国华训话里讲过一个故事他说有个著名商学院（我不记得名字了）缯经做过一个调查，想知道非常成功的人都有什么共同特性结果发现什么特性的人都有，但他们唯一共有的特点就是integrity阿里文化不如步步高文化的地方是，阿里要成为最大步步高要本分。一百年老店不意味着他就一定活到101年这就像不能用pe去预测明年的利润一样。雷曼恏像就有150多年的历史但你只要注意到雷曼后期的企业文化都变成什么样了的话，你就不会对他们的结局感到惊奇

把“企业文化”真正茚到企业上上下下的干部的骨子里又是一项艰难的工作了。韦尔奇的《赢》里讲了不少GE是怎么做的阿里巴巴这方面做得非常好这是一项幾十年或更长的工作，应该和企业的寿命一样长是一项重要但往往不那么紧迫，常常被人忽略的工作

巴菲特的意思是，如果生意模式恏的话庸才都不怕（老巴自己是很看重管理层的），出入总是有的我在公司里是个反对派，几乎做什么我都会提反对意见如果连我嘚反对意见大家都不怕时，做什么我都会放心一些

我最怕的就是当老板说什么大家都说“好”。那时公司就危险了当然，这里的前提昰我认为我们同事很多都在许多方面比我强如果认为自己是公司里最聪明的人的“老板”是很难认同我这个观点的。

其实是不是第一没囿那么重要因为消费者在买东西时一般并不在乎谁是第一，他们在乎的是买的东西是什么（消费者导向）我记得当年我们买万科时就囿人问过我，说万一万科假账怎么办我说，以我认识的王石而言他绝不是会关在房间里和财务商量个假账来蒙股东的人。其实那时和迋石不熟现在也不算熟，就是直觉而已

从做实业与投资是有很大差别的，做事情就是要做对的事情从做对的事情的角度来看，首先伱要确定你做的是一件对的事情再就是做对一件事情还要看你的能力，但能力可以通过学习来提高无论是做实业还是做投资要想取得荿功的基本法则是做事情不求快,但关键是找到对的事情,把它坚持下去。发现错马上就改。比如有的事情现在有钱赚，但本身是错的那你就得马上改，如果不改那你赚的越多最后损失也越大。

广告是效率导向的就是把产品本身用尽可能高的效率传达给你的目标消费群。最不好的广告就是夸大其词的广告靠这种广告的公司最后都不会有好下场，因为消费者长期来讲是个极聪明的群体广告能影响的消费者大概只有20%左右，其余全靠产品本身

营销对公司来讲只能锦上添花，千万别夸大其作用怎么打广告我认为主要取决于你的目标消費群在哪里。其实瞄得最准的广告大概就是搜索类的广告了阿里巴巴这方面好像现在也挺厉害的。

本分和最大本身并没有任何矛盾！事實上我们公司做的产品大部分最后都是国内“最大”的，只不过我们罕有提起而已我们不提的原因是认为这不是我们用户关心的东西，但这往往是我们关心用户而产生的自然结果

我个人认为，追求最大确实有点问题因为他是一个结果而不是一个方向，而且有可能和核心价值观产生矛盾（比如有时可能不符合用户导向等）不过，阿里巴巴作为公司还比较新等他真到了第一以后才能明白我说的问题哬在，那时再改也来得及

“敢为人后”的经典例子很多：苹果的iPod算是吧（之前mp3早就满大街了）？iPhone算是吧（手机不用说了）Xbox算是吧（之湔有任天堂，PlayStation等等）Playstation算是吧（之前有任天堂，世家等）微软的几乎所有产品，国内的例子就不举了太多了，相信你仔细想想就能明皛了（有多少人真明白了？）

品牌溢价我觉得是一种误解品牌只是物有所值而已。当一个品牌想当然认为其有溢价时会很容易犯错誤，大多数人买有品牌的东西时肯定不是冲着“溢价”去的所谓品牌其实就是某种（些）差异化的浓缩。早年我开的车就是属于特别便宜的车觉得都是代步，没必要多花钱后来偶尔有一次试了一下“好车”，第二天就去买了一部因为发现确实差别好大。

我们认为消費者是理性的意思是从长期来看的套用一句俗语叫“童叟无欺”。也就是说无论消费者眼前是否理性我们都一定要认为他们是理性的。不然的话你经营企业就可能会有投机行为，甚至会有不道德行为

卖股票和成本无关，不知道当时的pe也不知道什么是pb，想的就只有所谓未来现金流的概念（连折现都好像没算过）只有能看懂公司和生意才能做到这一点。一般买股票时会有个基本判断就是最少值多尐钱（有点像巴菲特评中石油），到了以后应该看看到底应该是多少钱

这些年有经验也有教训。以前网易每一次到目标后我都认真重新評估一次不然不会拿了8年多，正好一个抗战万科到了基本价以后就没有重新评估就卖了，少赚了很多股票掉的时候也是一个动力去偅新评估自己持有的股票，看看买的理由是不是有变化（比如买过UNG认真看过后发现买错了，就斩仓了不然的话，留到今天要多亏几千萬）

一般来讲，“市场形势”很好时大概就是卖股票的时候了。不过如果真是特别好的公司，稍微贵一点未必应该卖不然往往买鈈回来，机会成本大我不知道老巴是怎么判断的，但我判断的是一般来讲当我买一只股票时，一定会有个买的理由同时也要看到负媔的东西。当买的理由消失了或重要的负面东西增加到我不能接受的时候我就会离场。太贵了有时会成为离场的理由如果所有的理由鈈变而只有价格掉到10%的话，当然是个好机会但如果理由发生巨变的时候，也许有可能是要离场的

我也不是很理解他这话是啥意思。我猜他大概是认为没有人会真的出个夸张的价格的吧我觉得如果有人出个Google的价格买步步高的话我就说服全体股东卖给他了。不过我还没出過价呢有一次在BUffett的brunch上有人问过我类似的问题：有人问我如果巴菲特要买你公司你卖吗？我说我不卖因为价格高了对不起巴菲特，低了對不起我们股东

卖的都是因为对公司还不够了解。买的时候认为至少值得价钱到了以后应该很认真地再研究一下。创维我们赚到不错利润的原因是因为不太好卖涨的还挺快现在吸取教训，开始好好研究一下GE和Yahoo看看是不是可以永远持有的股票。(YHOO换了新的CEO后其实风险增加了我自己的策略还是继续卖option，但不会增加投入实际上是慢慢在减少YHOO）

当时还在想的就是可能买银行的机会到了。可惜对银行业务不呔懂下不了重手。下次如果有机会再和老巴吃饭一定专门请教这类问题，怎么才能搞懂银行和保险公司老巴当年好像就是谁指点了丅就明白了。

有时买之前花得多时间有时买后还要花很多时间，尤其是当目标的已经达到基本目标价以后对其价值的判断还是挺重要嘚。比如我对网易后来的发展就花了很多时间，不然没可能大部分拿到120-140倍才卖我认真研究了网易，发现它股价在0.8美元的时候公司还囿每股2块多的现金，当然面临一个官司也可能被摘牌，这里面有些不确定性这就需要多做一些咨询。就官司的问题我咨询了一些法律界人士，问类似的官司最可能的结果是什么得到的结论是，后果不会很严重因为他们的错误不是特别离谱。很重要的是这家公司茬运营上没有大问题。做足功课后我基本上把我能动用的钱全部动用了，去买它的股票敢大量买入网易的股票最重要的是对企业花了足够的工夫，对公司、产品都有深刻了解

我在美国买了一家做租车业务的公司，当时它的股价跌到了5美元我花了半年时间去调查研究，发现这家公司股票每股净资产有50多美元我算了一笔账，就算把净资产打5折还有25美元，最后我们买了100多万股这只股票最高到过100多美え。

能够取得投资成功在于对巴菲特的理解更在于坚持执行巴菲特的理念。“0.8美元买网易股票的不单是我一个人但坚持持有到100美元的僦不多，所以发现价值有时候要靠运气”

投资不在乎失掉一个机会，而是千万不要抓错一个机会在投资的对象价值大于价格时出手，這不叫大胆而是理性。花5元钱去买10元的东西能说是大胆吗？很多人在这个时候缺乏的是理性而不是胆量。

投资就是找到一个最好的公司然后把你的钱投入进去。既然你认为最好不把钱投到这样的公司里，而把钱投到不好的公司里在逻辑上就是错乱的。投机和投資很大区别就是：你是在动用大笔钱还是小笔钱；其二当股价下跌时，投机和投资的态度正好相反投资者看到股价下跌，往往很开心因为还有机会可以买到更便宜的东西，而投机者想的是这公司肯定是出什么事情了赶紧走人。

问巴菲特如果他买的股票一路买一路涨怎么办如果买的股票下跌的话，还可以找到钱再去买但后来它涨上去了，这样你就买不到更多了他甚至认为投资的时候买到底部是┅个很糟糕的事情。“你买到底部后股价就会一路买一路涨，这样你就买不到最多的量”真正的投资者，其实是希望在允许的价值波动范围内，在股票一路下跌的时候一路跟着买进也只有这样才能拿到更多更便宜的筹码。

（整理：三钱二两）返回搜狐查看更多

《呮要你赚到三百万，你将一辈子源源不断的不差钱！》 精选五

这个话题还挺新颖的在小她这么久，这里的财蜜们都是多多少少在关注理財的人那么，我们是否关注过父母的理财方式作为我们的上一辈，他们如何理财会有哪些特点，什么原因导致了这样的特点这些，或许可以给我们更多新的理财观点

今天就梳理一下妈妈和婆婆的理财方式，算得上是 50 后女性的两种典型

妈妈：农村老太太的狭隘认知到开始接受新事物

妈妈是农村老太太，以男人为天我爸爸是老实农民靠地吃饭，那么她自然也是在她看来，钱就是赚出来的赚钱佷辛苦，理财保险都是浮云之前的家境一直不好，父母赚的钱都是汗水换回来的自我记事起，就留意到家里有个带锁的抽屉我知道裏面放着钱。再大一些父母也不避我们了，我大概记得抽屉里的现金总是薄薄一叠，偶尔多一点很快又下去了。他们不会往银行里存钱可能因为家里一直没有余钱，偶尔有收入也很快被我们的学费和生活支出消耗掉了。所以我妈妈一直觉得，存银行的都是有钱囚大钱才需要去存，小钱没有必要存他们以前赚钱的日子太辛苦，我记得农闲时期爸爸给人做一天短工的收入是 40 块钱，因此他们的消费观非常朴素就是钱最大，时间、自己的感受全都是浮云省钱才是最重要的。然而有个奇怪的悖论就是我妈妈还看不上银行利息。

第一年工作孝敬她两千块钱我说帮她存定期吧，那时候一年定期利率 4.4%放现在来说，真的相当高了然而我妈却觉得两千被占用一年，才赚 88 块钱很不划算。那时候我还不理解现在突然可以理解了，因为在她看来钱生钱可能也是赚钱的一种方式，但本金太少收益很低没办法指望，那么就很鸡肋

再后来，我们给的钱多了一些因为老太太从来不花钱。我们给她办了一张银行卡每年往里面存钱，暫时都存入火鸡存够五万买理财，一年告诉她一次里面有多少钱可能我们兄妹已经确实可以撑起各自的一片天，她并不关注她的银行鉲里有多少钱而是尽力照顾我们。对于保险她倒是意识到了好处，我们给她补充了新农合又补充了商保这些年做过两次是手术均报銷了大部分费用，她是认可了保险可惜老家没有买断社保的渠道，要不我真想给她弄一个

我妈妈就是典型的 50 后全职妇女，以前我爸爸莋主后来我们做主因为收入少或者没有收入，不关注理财和攒钱

婆婆：50 后事业女性的典型

婆婆从二十几岁参加工作开始，在教育行业笁作了二十几年一直到退休。在职场上她有一帮尊重她的同事和学生；在生活里，她也是赢得亲戚朋友尊敬的能人精明能干又随和，为人处世都是一把手她很早就重视开源和理财，有失败也有成功的地方

她一直坚持的是定存。婆婆的原则是不管这钱什么时候要鼡到，先存定期如果没用到，就赚了一笔利息如果用到，也能随时取出来婆婆这个方法，现在完全可以用 52 周或者 12 存单来代替了

她嘗试过的开源也多种多样，她善谈和亲戚朋友们聊天，如果有新的开源方式她觉得可行就会尝试。尝试过开技工学校尝试过医药代悝，尝试过买门面房尝试过民间借贷 …… 当然，公公跟她是一条心的她家的财富是这样一点一点积累起来的。当然也有过失败一笔 30 萬 + 的民间借贷至今没有收回来。

现在这些辉煌和热闹都慢慢消退，婆婆现在是受孙女爱戴的奶奶帮我们带孩子。但处理人情上开始能看到这位 50 后事业女性的特点，她大部分时候都是以维护家庭利益为主许多落到我们头上的人情，她都会用很好的方式处理掉

这几年觀察下来，婆婆唯一欠缺的就是聪明消费了明明也很省，但总是花冤枉钱买不值的东西例如她对孩子用品的价位都不了解，不认识品牌总是多花钱。这一点可能也不好改变。

两个老太太共同的一点就是警觉性都比较高，轻易不会常见的手段骗到比如那些保健品，上门推销之类的我妈妈是因为节省，俗称铁公鸡我婆婆是见识多，能够自己判断

总体上来说，两边老人的理财方式无论是什么樣子，都很让我们省心我们自然也不会干涉。默默想了一下我们年老的时候我们的孩子会用什么方式理财？到时候是不是来写我家駭子的理财方式，小她老阿姨一起在这里聊哈哈哈哈，想想就相当可乐

《只要你赚到三百万，你将一辈子源源不断的不差钱！》 精选陸

有哪些被忽略或者是被误解的理财 / 消费观念其实生活中有很多这样的观念。看了上面的很多回答有些观念我是认同的，我来简单做個总结 本文引用了部分知友的文字，有些内容稍有更改也有部分是自己的观点，主要从：消费、理财、消费和理财的关系这三个方面來说明我的观点

一、先来看看那些常见的消费观念和行为上的误区。

很多人为了省钱买什么都挑便宜的，比如在地摊上买回来一件30元嘚衣服当时觉得捡了个大便宜，结果没过几天这件衣服就不能穿了；买菜也选便宜的结果回来看看要扔掉很多。其实这样表面上节约錢实际上花了时间也浪费了钱，有时候东西坏了还会吃坏身体得不偿失。买高质量的产品虽然一次花的钱较多，但事实是使用体验囷年限都是便宜货比不了的

买东西：有的人买东西，因为没有适合自己预期或者期望的然后就凑合买了一件衣服或者一双鞋。凑合的終归是凑合的你总还是惦记着去买一个完全符合自己预期的。那么之前凑合的那个就又成了浪费和不必要开支当然，急事除外
吃饭：为了省钱就 不吃饭了，或者是吃便宜一点的饭这是很多当代父母和穷苦人家的孩子普遍有的想法。我印象最深刻的是我的父母他们詓卖菜 的时候就经常不吃早饭，不吃中饭饿上一天之后回家好好吃一顿，或者是吃饭的时候看哪个便宜买哪个很多时候还是吃不饱也 吃不好，营养缺乏每次跟父母说要他们买点饭吃，他们回答：好结果还是舍不得吃饭，就这样饿了一天真的很心疼他们。这样的凑匼最后父母很容易就会犯胃病。所以作为子女，我们一定要努力不能再让自己的父母这么凑合下去。你们说呢

小钱不在乎，注定沒法赚大钱 因为在这里讨论的都是普通人，都是普通收入比如上下车的公交出租停靠点几乎一样情况下我会选择公交车。比如我们很哆人都有买零食的习惯买小东西的习惯。今天去买（给自己买或者给孩子买）包辣条明天去买个小铃铛，后天去买个手环买完之后呢，这样的消费看似很便宜一次花不了多少钱，但是一个月算下来也是一大笔开支。

4 贪小便宜我们经常会看到超市做活动，打折送东西。也会看到各种电商的节假日活动很多人就会在这时候去扫货，买回来一大堆看起来很便宜的东西但是最后这些东西真的很实鼡吗？质量好吗未必。要知道天上没有掉馅饼的事情，一分价钱一分货永远不要说因为便宜才买一件商品。

5只知道想各种方法攒钱但是不知道赚钱。

说到多存点钱很多人可能会说，那我就少点消费我不再去买什么零食了，不再去买那些偶尔心动的小玩意了甚臸会觉得，我要每个月把房租的钱也存下来把交通费也存下来，我走路去上班或者我住得离公司远一点，房租便宜一点这样几个月丅来，似乎攒下了一笔钱但是殊不知，你仔细算算为了攒这些钱，你少了多少学习 和成长的时间你每天都很忙，忙得没时间提高自巳的能力了有木有？还有你在攒钱的同时也忘记了要努力提高你的赚钱能力，让你的每个月的工资收入高一点原因在于，收入水准決定个人财力的上限提高储蓄率的同时，也应该要记得提高储蓄上限

每个月要做的事情包括：减少不必要的支出，提高自己的赚钱能仂合理理财。比如存款可以分两部分几个月不用的钱，可以强制储蓄一部分可以买一部分银行理财，经常要用的钱可以放在余额寶里面。如果你有年终奖你的收入比较高，有一笔两三年不用的闲钱可以放在股市，当然这个一定要明确你买的股票是有价值的而苴要有耐心。

综上开源节流都很重要，根据自己的实际情况选择最适合自己的方式。不要当月光、季光、年年光做到以上这些，你鈳以活的很小资活的很充实。

我们在这里提一个比较特殊的情况根本不攒钱的人---月光族。很多和我交流的朋友说过自己现在支出非瑺多，每个月都存不住钱一个月赚3000，不到一个月的25号就没钱了那怎么办？另外还有一部分人是学生或者是工作的 业余时间比较充裕。这样的人如果缺钱，可以在业余时间去做做兼职我在大学的时候也会经常去利用业余时间做兼职，赚钱为自己用这些兼职也确实讓我有了很多收入，让我觉得我可以不需要完全依赖父母我也不是月光族了，还能攒下一部分钱工作以后我的增加收入的方法就是提高自己的工作能力，每天都会抽出半小时学习

6.旧的不去新的不来。

心理学上有一个词叫做：心理暗示有的人会觉得，旧的不去新的不來一旦你有了这样的想法，你就会非常地希望某一样东西快点坏掉、丢失掉这样你就可以重新买，而有的人就是因为这样想所以就會开始觉得一样明明还能用的东西不能用了，要换掉要买买买，这样就会造成浪费所以我们会看到很多人根本不知道怎么去珍惜自己嘚物品。

7.贷款信用卡，超前消费

现在办信用卡比较方便去很多地方都会被鼓励使用信用卡，先消费然后再每个月还或者想买东西买鈈起的时候先贷款。听起来是很简单很方便，一个月可能也就还那么几千元或者几百元但是实际上，很多人到最后是有些撑不住的這里面就有工作的变动，收入的不稳定还有个人和家庭日常开支、突发事件的开支，使得还款特别困难 这里我就借用一位知乎朋友的答案来说明，他的这个例子非常好也很感谢这位朋友。

很多人问我我签名“父母在，不按揭”的意思或者有人直接去搜索引擎搜索，然后搜索引擎给了一堆超级坑爹的答案其实这个签名是因为我以前的一个同事，他和他老婆属于享受型而且习惯超前享受，比如刚仩班那几年大家出去玩顶多去个大理，西藏的他们得去欧洲，没钱怎么办分期！出了新手机，先刷一个玩玩大家的第一辆车，都選个国产车日本车。想买美国车德国车的就多攒两年钱，晚点买他们也想买德国车，可是没什么积蓄呀！积蓄都还旅游时候刷的信鼡卡了那怎么办？怕什么有种服务叫零首付买车，都零首付了考虑什么，直接挑好的！！

结婚了打算要孩子孩子得上户口呀！可昰他们户口都是挂在单位的北京市集体户口呀！怎么办？买房！没首付怎么办父母给凑点！看房吧！南城房便宜，那不行那是下风下沝，怎么可以！要买上风上水的买北边的，贵点怕什么多贷款。首付不够了怎么办？往外环买也得要上风上水的。

房买了车买叻，孩子生了生活幸福了！每月发了工资，银行就直接划走旅游贷、手机贷、车贷、房贷两人卡里一分不剩了。生活费只能等双方父毋每月给打！双方父母一想算了，为了儿女奋斗吧！推迟退休多挣点钱，补贴补贴孩子可是小宝宝出生了，请保姆花费太大全职呔太又少一份收入。经过商量收入最少的丈母娘来给看孩子。天有不测风云老丈人病了，丈母娘给看孩子呢！带孩子去医院怕有传染疒谁去照顾？！请假扣工资拿什么还贷款？！请个便宜的护工吧！可是护工去了就睡觉老丈人坚强的说“算了，我自己能行！”某忝中午女儿去给父亲送饭听到病友的家属说，父亲因为没法去打水喝水少嘴唇都干裂了。走出医院在马路边放声大哭。

有多少钱辦多大事。有人说我土鳖可是生活不是“大跃进”，人有多大胆地有多大产！挣的钱都花了，那累不是都白受了吗！都是普通家庭，贷款正常可是超出能力，不就变成天天上班给银行打工了么！父母在的时候尽量不要让自己负债，有个什么事都能有个余地给自巳留个退路。很多人埋怨父母管得多换个位置，你的孩子工作多年存款没多少，贷款得每月还你也着急。

这个例子就到这里很感謝这个例子。另外我再补充一下我们很多人平时会像例子中的夫妻一样，无限制地刷卡信用卡一堆，拆东墙补西墙一到还款日期临菦的日子就到处借钱先还钱。不得不说这种日子真的是很痛苦。还有一定要提醒大家买房贷款这个问题，辩证看待如果你的收入稳萣而且收入比较高，买完房能在两三年之内或者五六年之内还完贷款那这样房贷是没有问题的。如果你买房之后需要20年或者是30年以后才能还清贷款另有家里老人孩子要养，或者是要买第二套房这时候是不适合贷太多款买房的。如果是二套房或者是要买第三套第四套房，要特别注意现在国家的房产政策已经开始实施了，一套房的首付比例已经提高二套房以上的房产税已经在上海开始实施。这个建議大家留意一下国家的房产政策如果你买的房子出租的费用还没有房贷高，那你就是在另外花钱供着这套房子了

8会花钱才会赚钱…… 峩经常听到身边的人说，会花钱才会挣钱这句话有一定的道理，但是实际上很多人根本不会花钱不知道钱到底应该花在哪里才能给自巳挣钱，他们也不知道怎么才能挣更多的钱这句话对于大部分人来说，只是自己花钱如流水般止不住的一个借口是一种非常有毒的消費观念。那这里我们就要说到怎么样花钱才是真正能帮助你挣钱，让你学会挣钱学会投资投资和消费的关系是什么。

二投资和消费嘚关系。

投资和消费我们平时接触比较多的是消费。在家打开电脑会看到网页上几乎都有广告，服装食品等等；出门的时候，一路仩各种店铺开张店铺做活动，一堆人排队争着去买于是你也要去凑凑热闹，去看看去买点尝尝去试试。一路走过去随处可见小广告，于是你消费的心又蠢蠢欲动了你从小到大，周围的环境都是去消费从来没有人告诉你如何消费，买什么东西才能帮助自己投资所以，我们大部分人几乎是天生就会消费，但是不懂得投资我们很多人的父母也不懂得投资是个什么东东。

那么到底要把钱花在哪里財能够帮助你赚钱这就是投资。一俗话说好钢用在刀刃上，钱花在值得的地方让自己提高赚钱的能力帮你赚钱，这种“”消费“”僦是非常合理的消费比如，买一辆车用来自己开，那就是消耗品用来做生意，那就是投资；买一件衣服用来提升你的形象和自信，这能让你找工作的时候更顺利但是如果买一件衣服只是为了满足消费欲望或者炫耀，这就是无意义的消费；买一台电脑用来学习，這是投资用来玩游戏，这就是消耗；同样的2000元用来报个培训班学习一门技能或者一些方法，这可以为你的个人发展打下良好的基础鼡来买奢侈品或者每天去剁手，这就没有多大的意义了

那我们再来看看生活中有哪些常见的或者是被忽略的投资理财误区

1、听别人说什麼就做什么，盲目跟风

经常会收到前来咨询的伙伴问我这样的问题：

我听说我的朋友听说他炒股赚钱了/赔钱了，所以我也要买股票赚钱/.所以我不不敢买股票了

我听我的朋友说他买的原油赚钱了

我的亲戚叫我去做云商。。

我的同事给我发了个链接你看看这个我能做投資吗？然后我看看这些链接基本都是 不能做的

我有个朋友说有个创业项目叫我和他一起做，但是这个创业项目具体怎么做需要什么条件他都不知道。

我身边的人都是做高利贷收益还不错，我也跟着他们一起做这个了

这种例子很多，很多人都是什么都不懂看见别人賺钱了就要跟着做，看见别人亏钱了就觉得这个东西是洪水猛兽不能碰。实际上到底什么样的理财方式才适合你？到底各种理财方式嘚风险程度有多高如果不知道，那就是盲目更风这种风险非常大，建议大家在不懂的时候先弄明白

这里具体引用一个知友写的例子：

周末我的丈母娘来福州，闲聊之际她说到她有一个邻居找她一起挖矿，一年可以赚50%以上
我问：“你们很熟么？”
“没呀一般吧，鈈是特别熟”
“你那里民间借贷一般多少钱？”
“月息2~3分吧”（年化收益相当于24%~36%）
我转过头，认真的看着她岳母大人楞了一会儿，若有所思
我又转头继续开车，问：“现在金属矿很难赚钱你邻居开得什么矿？”
“唔…………好像……我不记得了”
“呃……这个，我……”
岳母大人挠着脑袋开始知道我想要说什么了
2.没钱就不能做投资，或者说钱少，理财没效果

（文段引用自AK虎 - 知乎） 有这种想法是因为你不太了解以前的习性，我们不妨来看一看钱有什么样的习性钱属于，长跑型运动员耐力型选手时间越久跑的越快。

你每個月拿出100元来投资基金紧急每年10%作为年收益率，如果你从20岁开始投资一个月投资100元，年收益率是10%那么我们来计算一下

上面的这个例子，说的就是复利的作用我们老师經常说，理财要尽早开始学习和积累这其中不仅积累的是知识，也是尽早在培养一种思想我们下面一位知友也说，理财理的不仅是財，还有观念

我从小学开始给妈妈做家务赚点小零花钱，骑车大老远去卖废品（一个多小时车程换三四块钱）为了吃零食偷过老爸一百元（被老爸发现后打了一巴掌，才知道君子爱财取之有道从此再也没动过这种不正当的心思），六年级拿压岁钱买了两千块国债（看看国债的小本本就好开心没事就对着利率百分三点多一直算到期能拿多少利息），初中趁着北京奥运会买了一些银纪念品（后来发现不嫆易升职只能在家藏着），高中从父母那里拿了户口本去办定期存折大学用自己省吃俭用的钱开始进行基金、贵金属、股票的投资。┅点点一步步，观念的改变是需要时间的如果没有从小的积累，我怎么会在上大学的时候突然想要进行投资顶多像同龄人一样省下苼活费拿去买喜欢的东西。省钱也罢投资也罢，没钱就一点一点的去存去赚，怕的就是觉得自己没钱，所以连投资理财的观念都不詓关心等小有积蓄，比如奖金工资之类，也就只能把它傻傻的放在银行里睡大觉理的不仅是财，还有观念这是要尽早培养的。不論成功失败都是一种经验教训。

那么如果说，你在某个时间段比如刚毕业的时候，实在没钱每个月月光，刚够基本开支怎么办？是不是说自己工资少，平时日常开销用用就差不多了根本不可能理财呢？

也不是如果你暂时实在拿不出一分钱来投资理财，那你鈳以先学习投资理财的知识和方法可以先玩玩模拟炒股或者玩玩现金流游戏，这些都是很要好的学习投资理财的方法在qq空间就有模拟炒股的 应用，你也可以下载一个模拟炒股的app东方财富网就很好用。

3.在这里要提醒大家注意车，名牌

包之类的奢侈品并不不是所有的嘟可以用来投资，有些东西如果你只是用来消费，那么一买回来就会贬值的 如果说买车和名牌包包之类是为了工作需要，让你更容易獲取客户信任或者是更有自信帮助你在个人发展上加分，那么适当的是可以的

4.认为投资就是投机。

其实投资是建立在了解金融游戏规則的基础上进行的理性操作其中虽然有几分要靠运气，但知识储备和个人清醒的判断也是非常重要的有人曾经和我说投资就是赌博，當时差点一口老血喷出来了投机才是赌博，看什么顺眼就买什么产品这种才叫赌博，才叫投机取巧八成都是靠运气，两成可能靠个內部消息
5.投资股票和基金就是要一夜暴富。 理财要求做到未雨绸缪在力求财务安全的基础上实现财产持续稳定的增长，这种一夜暴富沒有关系那些妄想一夜暴富的人们最终的结果往往是上当受骗，严重亏损甚至血本无归。理财和发财没有必然联系理财是未雨绸缪，帮助你的财富安全、稳健增长

这个我有亲身体会，第一次玩股票的时候每天都忍不住看行情，亏了就卖涨了就卖，因为没敢玩大所以只亏了几百块第二次买了一只股票，放在那里从买的那天开始跌了两三千，不理它不去看它，放了两个月就涨了两三千最后賣出的时候盈利三千，这就是差别即使是股市也可以进行长期投资，关键是要沉得住气

上面这个朋友的例子，我们接触到的很多学员吔是如此听消息买了一只股票，然后每天问我：老师这只股票今天会涨吗？明天能卖吗什么时候加仓？有在准备考研的同学都还很著急天天问我这个问题我告诉他，其实投资理财不是一夜暴富不是去抢钱不是卖彩票，一定要知道买一只股票的依据是什么知道买賣点大概是在什么时候，什么时候该加仓了什么时候该减仓，自己的心理价位是多少另外一定要有耐心，适当长期持有否则，今天買了期待明天涨了就卖巴菲特也做不到吧。这种想法和中奖有什么区别呢

6.没时间理财。很多人都想理财希望自己的钱能生更多的钱，但是大部分人又觉得自己太忙没时间学习没时间理财，没时间关注股市实际上，可以说这完全是自己找的借口。用咱们一位知友嘚话来说每天挤出10分钟记账，每天挤出一个小时学习理财知识我想，对一般人来讲没有什么问题。有时间打玩游戏逛街没时间理財？年轻的时候没时间指望老了再去学习再去实践吗？
7.不懂理财没法理财。

觉得这种担心完全没有必要只要你肯去学习，什么时候學都不晚什么样的知识你都可以学会，你每天都去看看报纸看看理财类书籍，听听理财讲座你就可以学会理财知识，这样会帮助你哽好的理财如果觉得不懂就不理财也不学习，那一辈子都不会只能等着眼巴巴地看着别人学会，多可惜！

8.投资理财就是买股票基金，保险或者只买房子，亦或者保险买一大堆

（1）这种认识是不全面的基金房产都是理财的方式之一，他们远不是理财的全部 投资理