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年诞生之始也许只是微露曙光，理想主義者便敏锐地嗅觉到了“世外桃源”的味道于是乎，比特币以摧枯拉朽之势被挖掘、被追逐、被高高捧起，成就了一批新富的狂欢接踵而至的是一些人的伤心和迷惘。“挖矿”已经蜕变成一场比较算力的游戏挖出比特币的同时，也挖出了人性的贪婪当比特币堆积嘚泡沫不断膨胀时，心灰意冷的不仅是设计者(它的发展已经与设计者的初衷相背离)也使得理想主义者心生悲凉。然而待繁华褪尽，赌徒似的交易者离场之后经过人们的努力，比特币终于走出了自由主义的小圈子人们开始思索比特币最终给世界带来的是什么。回到理想主义的源头我们看到了比特币所信奉的自由、平等的价值理念，也开始关注比特币背后的区块链技术
支付汇款已经成为人们日常生活的重要组成部分。而区块链技术的运用让支付变得更为快捷、便利和实惠区块链技术的介人，能够让虚拟货币像流水一般在网络上流淌没有延时，没有折损区块链技术将催生出一个全新的支付汇款方式，挑战着庞大而臃肿的传统机构比如Ripple(瑞波) 协议创造了一个比特幣投资价值网络支持的去中心化的支付体系，试图让不同货币自由、免费、零延时地汇兑挑战着SWIFT
(环球银行金融电讯协会) 的生存空间。技術的突破、资本的加码、政策的默许也许这是一个变革的前夜。原来比特币才是前奏，一席大幕正徐徐拉开
在比特币诞生初期，各國**对其态度各不相同
汇款是人们日常生活的基础内容之一，微信逐渐普及之后微信红包不仅将汇款的社交功能明显强化，甚至赋予其娛乐的功能毕竟在强大的数据处理能力的支持下，人们之间的转账太方便了这种便利实际上是几百年来金融业务和现代科技共同发展嘚结果。15
世纪之初正是威尼斯商人对大量的汇兑业务的处理才促成了现代银行的诞生，进而又衍生出商业银行“存、贷、汇”的基本职能事实上，银行汇款已经发展成为银行接受客户的委托利用一定的工具，通过资金头寸在代理行或者联行之间的划拨将款项交付给國外收款人或债权人的结算业务。汇兑两地属于两国时即为国际汇款。一般来说汇款的种类有三种即信汇、电汇和票汇。
信汇(Mail Transfer,简称MT)進口人(即债务人或称汇款人) 将汇款及手续费交付给汇款地的一家银行(汇出行)，委托该银行利用信件转托受款人所在地的银行(汇人行)将货款付给出口人(即债权人或称受款人)。这种汇付方法需要一个地区间的邮程的时间，一般航邮约为7~15 天视地区远近而异。如用快递可以加速3~5 天
电汇(Telegraphic Transfer,简称T/T)。汇款人将一定金额的汇款及汇付手续费付给当地一家银行(汇出行)要求该银行用电传或电报通知其国外受款人所在地的汾支行或代理行(汇人行) 将汇款付给受款人。这种汇款将时差计人一般当天或隔天可到，最为快捷但电汇费用比 较高。
票汇(Demand Draft,简称D/D)汇款囚向其当地银行(汇出行) 购买银行即期汇票，并直接寄给受款人受款人收到该汇票即可去指定的付款银行取款。这种银行汇票和逆汇法的商业汇票不同银行汇票用于银行的代客拨款，故受票人和付款人是同一银行(或代理行) 电汇是以电报或电传作为结算工具; 信汇是以信汇委托书或支付委托书作为结算工具;
票汇是以银行即期汇票作为结算工具。票汇与电汇、信汇的不同在于票汇的汇人行无须通知受款人取款而由受款人持票登门取款。汇票除有限制转让和流通者外经受款人背书，可以转让流通而电汇、信汇委托书则不能转让流通。
如今越来越多的市民愿意选择银行卡汇款，只要提供对方姓名和卡号即可实现异地无卡存款，多家银行都已开通此业务汇款地分布是否廣泛，汇款支取是否方便成为考虑的重要指标而眼下，随着电子汇款渠道的普及以及第三方支付的发展更多的人启用网银、手机银行彙款。尤其是在国际汇款时更倾向于选择电子汇款以及网络汇款的方式。
(2) 国际汇款的五种渠道
电汇最常用、最主流但花费高。拒了解目前市民办理境外汇款业务大多是通过电汇办理，这分为外汇汇款和外钞汇款在办理电汇业务时，需要向银行准确提供汇款货币及金額、收款人姓名及地址、收款人开户银行账号、收款人开户银行名称、SWIFT码及地址或者中转行的SWIFT代码
银行电汇要支付三项费用:一是汇款手續费，二是汇款过程中的电讯费另外不可忽视的是“钞转汇”的费用，也就是说使用人民币现钞或者美元等外币现钞办理汇款业务都會被要求按当日的汇率缴纳钞汇差价费用(汇款本金X
当天的现汇卖出价/当天的现汇买人价-汇款本金)。此外在汇款过程中，中间机构会收取┅定的费用要保证收款人收到既定的金额，一般还需要多汇一些并在人民币账户中多锁定一些备用金，以防预期外的手续费产生由於时差原因和是否需要中转等原因，汇出的款项通常在3~5 个工作日到账最快第二天到账。各家银行的手续费最低和最高限额有所不同
以Φ国银行为例，汇款手续费按照汇出汇款金额的1%最低50元/笔，最高260元/笔收取；电讯费标准为港澳台地区发电80元/笔国际发电150 元/笔。
网银国際汇款以往，涉及外汇外币的很多业务需要亲自到银行柜面办理; 现在通过网银就可以在家操作完成。目前很多银行都已经开通网银境外汇款业务
在国内网银办理境外汇款，一般汇出者的储蓄卡须是用大陆居民身份证开立的且外汇额度够用，而收款人账户需为个人账戶、学校账户或慈善机构账户暂时不支持对境外公司账户转账。而填写申请时的信息和到账时间则与在柜台办理无异
值得一提的是，鼡网银办理境外汇款的话相比柜台办理可以获得一定的手续费优惠。
支付宝日前，上海银行国际汇款业务正式进驻支付宝钱包通过其“国际汇款”服务窗和应用，支付室实名用户可以手机办理黔境汇款
与传统的银行电汇不同，支付宝钱包的“国际汇款”服务支持24 小時手机办理跨境汇款用户只要下载并登录最新版支付宝钱包，在首页选择“国际汇款”应用成者关注“国际汇款”服务窗即可使用由仩海银行提供的国际汇款服务。汇款时用户只要填好收款人姓名、国家、银行账号、币种、金额等必要信息，并用人民币完成支付后僦可以实现境外汇
款办理，上海银行会快速完成后续货币兑换汇款操作通常情况下，3~5个工作日就可以到账
目前，支付宝钱包的“国际彙款”服务窗支持美元、欧元、港元、加拿大元、澳大利亚元、瑞士法郎、英镑、新加坡元、日元九大币种的汇款
visa汇款的优势是手续简單。visa 汇款服务也是一种比较方便实惠的境外汇款方式并支持7 X24 小时办理。与其他方式相比其最大的优势在于不需要了解各种复杂的信息，比如境外银行国际代码、地址等而只需要收款方的一个visa 卡账户就可以了。
目前该业务的合作银行为工商银行所以需要先成为工行网仩银行(u 盾或动态口令卡) 客户，而收款人只需拥有全球任一visa 卡账户即可
用西联汇款或速汇金即时到账。如果急于在最短时间内将款项转入境外账户可借助西联汇款渠道，但很贵目前专业汇款公司纷纷和国内银行合作，推出了一系列的跨国汇款服务如与农业银行、邮局匼作的西联汇款，与工商银行合作的速汇金汇款等速汇金到账一般只需10 分钟左右，而西联汇款也只需要15 分钟左右它们免收钞转汇费用、中间银行手续费和电报费，只按照相应的汇款金额所属等级一次性收取手续费
目前，西联汇教与多家银行合作开发了网上银行发出覀联汇款的通道。西联汇款是国际汇款公司(Western Union) 的简称是世界上领先的特快汇款公司，迄今已有150 年的历史它拥有全球最大、最先进的电子彙兑金融网络。代理网点遍布全球近200 个国家和地区西联汇教公司是美国财富500强之一的第一数据公司(FDC)
的子公司。汇教人可以通过银行个人網银寄出汇款办理时，汇款人需要先填写“发汇表格”在递交表格、汇款、手续费及个人身份证件后，会收到一张印有汇款监控号码(mtcn) 嘚收据凭此号码，可在网上跟踪汇款状态当然，也需要将汇款信息特别是这个汇款监控号码告知收款人，以便其领取汇款
尽管随著技术的进步与第三方支付的渗透，跨境汇款方面的便利性与以往相比有了一定程度的提高但是，大多情况下人们在办理跨境汇款业務时，还是要受到各种条件限制如需要提供相关的证明和缴纳高昂的手续费。可以说现阶段，跨境汇款提供的服务还不能很好满足人們的儒要那么，是什么导致了跨境汇款的诸多问题何时才能享受到方便、快捷与低廉的跨境支付服务呢?
提到跨境汇款，最绕不开的就昰SWIFT每天通过SWIFT 网络进行的支付委托超过6 万亿美元，有210 个国家的逾1万家金融机构参与交易众所周知，电汇是最常用的国际汇款方式其中，国际汇款的电文通常用SWIFT 制定的标准方式发送SWIFT 是跨国转账的高额“电讯费”的真正收费者。
SWIFT是国际银行同业间的国际合作组织成立于1973 姩，总部设在比利时的布鲁塞尔目前全球大多数国家的大多数银行已使用SWIFT 系统。同时在荷兰阿姆斯特丹和美国组约分别设立交换中心(Swifting Center),并為各参加国开设集线中心(National Concentration),为国际金融业务提供快捷、准确、优良的服务通过SWIFT
网络，一个位于中国的银行使用电子化手段可以和一个位于紐约的机构之间进行客户信息交换、银行间资金清算、支票清算、共享余额或证券交易等信息SWIFT的使用为银行的结算提供了安全、可靠、赽捷、标准化、自动化的通信业务，从而**提高了银行的结算速度
SWIFT运营着世界级的金融电文网络，银行和其他金融机构通过它与同业交换電文(Message) 完成金融交易中国是SWIFT 会员国，中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国交通银行等均加入了SWIFT 组织开通了SWIFT 网絡系统。
SWIFT 自投入运行以来在促进世界贸易的发展，加速全球范围内的货币流通和国际金融结算促进国际金融业务的现代化和规范化方媔发挥了积极的作用。SWIFT 的设计能力是每天传输1100 万条电文而当前每日传送500 万条电文，这些电文划拨的资金以万亿美元计它依靠的便是其提供的240 种以上电文标准。SWIFT 的电文标准格式已经成为国际银行间
数据交换的标准语言这里面用于区分各家银行的代码就是“SWIFT Code，依靠“SWIFT Code 就能將相应的款项准确地汇人指定的银行
尽管SWIFT 在跨境汇款方面发挥了基础性的作用，但是其高昂的手续费常常备受诟病不仅如此，需要在特定的时间办理跨境汇款业务、输入各类信息、烦琐的办理手续以及较长的汇款时间严重影响了客户的体验同时SWIFT 还面临着安全问题，包括支付风险和系统风险
可以说高昂的手续费和漫长的转账周期一直是跨境支付的痛点。一是延时问题在跨境汇款时，首先需要经过代悝行建立关系比如欧洲的代理行还要通过欧洲SEPA 转账系统进行转账。中间方之间需要相互建立信用有哪些形式关系由于中间代理层级多僦产生了延时问题，跨境汇款经常需要2~3个工作日的时间资金的流动性由于延时大幅度下降。二是费用问题汇款费用贵的原因在于基础設施方面:
固定费用、金融伙伴、审核制度、全球机构和运行一个全球的支付网络。不可忽视的是不透明也是费用过尚的重要因素，因为鈈透明降低了同行的竞争此外跨境汇款的每一个环节都要收费。例如SWFT 会对通过其系统进行的电文交换收取较高的电讯费在我国通过中國银行进行跨境汇款会被收取单笔150 元的电讯费。三
就是风险问题比如中国的银行把钱支付出去，美国的银行违约倒闭了就会导致中国嘚银行连带出现问题。四是不利于反洗钱和反恐的要求 由于中间经过的人太多，资金流动增加了不确定性和隐匠性也增加了监管的难喥。
在2012年全球总共的汇款额达到了5340 亿美元，年增长率为8%事实上，汇款是世界上最贵的一种支付形式在2013 年的第“季度江汇款所产生的費用占比为)披露的信息，2016 年第四季度QDII 基金共发行 112 支。
根据《关于实施合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法有关问题的通知》等文件的规定QDII 产品投向及限制如下：
基金、集合计划可投资于下列金融产品或工具：
)披露的信息，目前在境内销售的香港基金情况如下：
摩根亚洲总收益债券基金
摩根基金（亚洲）有限公司
上投摩根基金管理有限公司
恒生中国H股指数基金M类人民币（对冲）份额
中国建设银荇股份有限公司
恒生中国H股指数基金A类-累积收益份额
建银国际-国策主导基金
建银国际资产管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
中银香港全天候中国高息债券基金
中银香港资产管理有限公司
（十二）跨境私募基金通道——QDLP、QDIE、跨境人民币投贷基金
1、QDLP——上海先行先试
QDLP 即合格境内有限合伙人QDLP 本身作为人民币基金海外运作模式中的一种，由上海于 2012 年 4 月先行先试目前青岛、重庆为第二批试点城市。QDLP 即允许注冊于海外并且投资于海外的对冲基金，能向境内的合格投资者募集人民币资金并将所募集的人民币资金投资于海外市场。目前多数 QDLP 基金为对冲基金所利用已审批的 QDLP
资格的企业主要集中在有较强全球影响力和优秀声誉的大型专业投资机构。下图为上海 QDLP 运作模式示意图：
根据上图符合条件的外资基金（主要是对冲基金）或管理人先在上海注册一个「联络基金」，再由该「联络基金」在境内以人民币形式姠符合条件的境内投资者募集资金将募集到的资金结汇后交给海外注册的对冲基金，最后由海外对冲基金投资于境外二级市场
QDLP 规模非瑺有限，且参与者是外管局跨境币种是外币，作为通道使用的情形非常少见另外，从常规的操作角度来说QDLP 的局限性方面，除了投资范围一般被限定为境外证券投资外QDLP 还面临双重征税（在资金结汇返还境内期间，除了按境外国家税法征收利得税与资产转移税外LP 还得依照国内税收规定缴纳所得税）以及结汇效率问题（QDLP
操作上存在着一个人民币和美元结汇的问题，外管局等部门相对复杂的结汇审批流程可能会令投资者等待相当长的时间才能完成份额赎回手续并取回资金）。QDLP 试点对冲基金公司通过在开曼群岛、泽西岛等避税天堂设立离岸基金免缴资本转移税与利得税，以规避双重征税的方式存在一定的探讨空间
2、QDIE——深圳施行，目前暂停
QDIE 即合格境内投资企业即深圳版本的 QDLP，是指符合条件投资管理机构经中国有关部门批准面向境内投资者募集资金，对境外投资标的进行投资《深圳 QDIE 试点办法》对 QDIE 基金可以投资的境外投资标的具体范围并无任何明确规定，境外投资主体除可以对 QDII
现有的投资标的进行投资外还可对境外非上市股权、境外基金（包括私募股权基金和对冲基金）以及不动产、实物资产等其他标的资产进行投资，被通道业务大量利用
目前获得 QDIE 批文的机构囿 41 家（招商财富、前海中诚、长城证券、南方东英深圳公司、景顺长城资管、国投瑞银资管、民生加银资管、平安大华基金公司等），总額度由第一批的 10 亿美元扩容至 25 亿美元QDIE 的投资架构图如下：
上图摘自《贸金百家 01 期：详解跨境人民币投贷基金：企业资金出境方案》
3、跨境人民币投贷基金（类 QDII）
由具有资质的发起人发起设立的人民币国际投贷基金，以债权或股权的方式直接进行境外人民币投资无需履行換汇手续，便利快捷目前大概有 7 家机构获得跨境人民币投贷基金管理公司牌照，分别位于上海、山东、广西各 1 家云南 4 家。跨境人民币投贷基金系以人民币实现资金出境的方式总额未设置上限，单笔额度不超过 50 亿美元一定程度上可以规避外汇管控，可在境外换汇转为投资
目前有银行借道跨境人民币投贷基金以投贷结合的方式在国际投资、并购中进行投资。浙商银行H股IPO过程中亦引进了跨境人民币投貸基金合计 42 亿，作为基石投资者
离岸基金系指注册在所在国之外的基金，通常设立在开曼群岛、英属维尔京群岛、毛里求斯、百慕大等離岸司法管辖区该等地区对于基金的监管相对宽松，当地**豁免该基金来自于非当地收入的税收有的可向全球公开发行。
因 SPC 较为灵活目前在开曼设立的此等基金较为普遍。在进行资金出境申报时可申报为拟在开曼设立公司，用于股权收购或者实业投资（注意目前 ODI 投资投向限制）开曼公司在整个架构中主要作为资金支付的通道，通过开曼公司与目标公司进行交割根据约定，境外取得的股权由开曼公司持有或由境内主体持有但是，通过设立离岸基金的方式因涉及到资金出境问题在目前的外汇监管态势下，仍旧存在难度
早在 2014 年中國**即决定加入 CRS（Common Reporting Standard，共同申报准则）并决定于 2018 年 9 月举行首次对外交换信息。对于存在海外资产配置及在设立离岸公司从事国际贸易的人员等而言（具体见上文 8 类主体）其海外资产将处于「裸泳时代」。
（十四）经常性项目项下资金出境
以「进口」为基调借助供应链等贸噫渠道实现对外支付。通道企业资金量大的（或有资金池的）可能采用国内收人民币，国外直接放外币形式两边对冲。实力较小的贸噫企业通过贸易形式完成对外支付一是可能采用境外高卖形式对外支付，二是可能采用纯票据形式流转（虚假贸易）
以国内公司的名義向国外公司下订单，以预付定金+开具信用有哪些形式证方式向境外公司支付款项在支付定金后，境内公司单方违约境外公司解除合哃并没收定金及赔偿，将资金转移境外但此等方式系虚假贸易，容易被纳入银行关注并存在合规问题。
2、利用留存于境外的利润
某些企业通过境外贸易「高报进口、低报出口」的方式将大量利润留存于海外。例如通过引进高兴技术产品虚增价格（普通商品虚增价格较嫆易被海关识别）将利润留存于境外。再如国内贸易公司在出口时，以平价将商品销售给香港贸易公司香港贸易公司再以市场价将商品销售至欧美，实现利润留存于香港的目的
以供应链与跨境电商合作为例，目前跨境电商等企业有大量资金留存在境外如下图供应鏈与跨境电商合作案例所示：
①大陆公司、供应链公司以及供应商签订三方协议，约定大陆供应链公司的香港子公司在收到大陆公司的香港关联公司 20% 的定金后大陆的供应链公司为大陆公司向供应商垫款采购商品。
②大陆公司实际控制人控制的香港公司向供应链公司香港子公司支付 20% 的定金；
③大陆供应链公司向供应商支付全部采购款项为大陆公司垫款采购；
④供应链公司以自己的名义报关、销售给其香港孓公司；
⑤供应链香港子公司将货物销售给大陆公司实际控制人控制的香港公司；
⑥⑦大陆公司在亚马逊、Ebay 等电商平台向消费者销售产品；
⑧消费者通过第三方支付机构付款；
⑨将销售货款提现至香港关联公司提现账户或在香港开设的个人账户（跨境电商公司通常会指定境外个人账户作为最终的收款账户，因此跨境电商公司有大量的资金存留于境外）；
⑩大陆公司实际控制人控制的香港公司向供应链公司馫港子公司支付剩余80%的货款。
因目前诸如跨境电商等公司有大量的资金留存于境外因此，资金出境需求方可与大陆跨境电商公司、供应鏈公司签订协议约定由资金出境需求方向供应商履行代垫款项之义务，而跨境电商境外关联方利用留存于境外的资金向资金出境需求方境外账户支付相应款项。由此不但满足某些需要利用杠杆并进行轻资产运作的跨境电商的融资需求，亦满足资金出境需求方境外用款嘚需求
但目前正常贸易项下资金出入境受到监控，在强调进出平衡的监管政策下根据汇发〔2017〕3
号文的规定，「六、完善经常项目外汇收入存放境外统计境内机构因各种原因已将出口收入或服务贸易收入留存境外，但未按《国家外汇管理局关于印发货物贸易外汇管理法規有关问题的通知》（汇发〔2012〕38号）、《国家外汇管理局关于印发服务贸易外汇管理法规的通知》（汇发〔2013〕30号）等办理外汇管理相关登記备案手续或报送信息的应于本通知发布之日起一个月内主动报告相关信息。」外汇局对存在货物出口却没有相应货款收入现象的「有詓无回」的外贸企业进行了重点监测、专项核查以及分类管理另外，根据《货物贸易外汇管理指引实施细则》的规定境内机构应当按照「谁出口谁收汇、谁进口谁付汇」原则办理贸易外汇收支业务，出口后应当按合同约定及时、足额收回货款或按规定存放境外因上述模式究其实质系对外汇管理规定的违反，此种操作方式存在合规问题
3、支付服务费、股利等
目前对经常性项下资金出境的监管态度是「嫃实性至上原则」。根据《服务贸易外汇管理指引》的规定通过服务费等方式实现服务贸易项下的资金出境，需要向银行提供包含交易標的、主体等要素的合同（协议）、发票（支付通知）或列明交易标的、主体、金额等要素的结算清单（支付清单）等文件并进行税务備案等操作。银行应根据展业三原则对交易的真实性、合理性进行审查在目前资金出境监管趋严的态势下，在涉及到大额的对外支付金融机构有可能提交给上一级银行机构审查。
虽然目前政策鼓励在境内设立外商投资企业（FDI）这种资本项下境内直接投资及跨境资本金流叺的行为但是，流入后结汇成人民币转出时却受到一定程度的限制根据《国家外汇管理局发布关于进一步推进外汇管理改革完善真实匼规性审核的通知》的要求，「继续执行并完善直接投资外汇利润汇出管理政策银行为境内机构办理等值 5
万美元以上（不含）利润汇出業务，应按真实交易原则审核与本次利润汇出相关的董事会利润分配决议（或合伙人利润分配决议）、税务备案表原件、经审计的财务报表并在相关税务备案表原件上加章签注本次汇出金额和汇出日期。境内机构利润汇出前应先依法弥补以前年度亏损」等
境内银行可与境外银行直接签署衍生品交易合同，无需基础交易实体企业有基础债权或者交易就能够签署衍生品协议。境内投资者可以通过一些特别嘚安排间接参与银行的跨境衍生品交易而「风险参与」境外基础资产，获得相应的跨境资产管理收益实际达到资金出境的目的。
（本攵观点仅供参考不代表金融视界立场）（金融视界综合自：中国投行俱乐部、土豪资讯、图解金融、深圳高端峰会论坛、）
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根据《关于实施合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法有关问题的通知》等文件的规定，QDII 产品投向及限制如下：
基金、集合计划可投资于下列金融產品或工具：
)披露的信息目前在境内销售的香港基金情况如下：
摩根亚洲总收益债券基金
摩根基金（亚洲）有限公司
上投摩根基金管理囿限公司
恒生中国H股指数基金M类人民币（对冲）份额
中国建设银行股份有限公司
恒生中国H股指数基金A类-累积收益份额
建银国际-国策主导基金
建银国际资产管理有限公司
中国建设银行股份有限公司
中银香港全天候中国高息债券基金
中银香港资产管理有限公司
（十二）跨境私募基金通道——QDLP、QDIE、跨境人民币投贷基金
1、QDLP——上海先行先试
QDLP 即合格境内有限合伙人，QDLP 本身作为人民币基金海外运作模式中的一种由上海於 2012 年 4 月先行先试，目前青岛、重庆为第二批试点城市QDLP 即允许注册于海外，并且投资于海外的对冲基金能向境内的合格投资者募集人民幣资金，并将所募集的人民币资金投资于海外市场目前多数 QDLP 基金为对冲基金所利用，已审批的 QDLP
资格的企业主要集中在有较强全球影响力囷优秀声誉的大型专业投资机构下图为上海 QDLP 运作模式示意图：
根据上图，符合条件的外资基金（主要是对冲基金）或管理人先在上海注冊一个「联络基金」再由该「联络基金」在境内以人民币形式向符合条件的境内投资者募集资金，将募集到的资金结汇后交给海外注册嘚对冲基金最后由海外对冲基金投资于境外二级市场。
QDLP 规模非常有限且参与者是外管局，跨境币种是外币作为通道使用的情形非常尐见。另外从常规的操作角度来说，QDLP 的局限性方面除了投资范围一般被限定为境外证券投资外，QDLP 还面临双重征税（在资金结汇返还境內期间除了按境外国家税法征收利得税与资产转移税外，LP 还得依照国内税收规定缴纳所得税）以及结汇效率问题（QDLP
操作上存在着一个人囻币和美元结汇的问题外管局等部门相对复杂的结汇审批流程，可能会令投资者等待相当长的时间才能完成份额赎回手续并取回资金）QDLP 试点对冲基金公司通过在开曼群岛、泽西岛等避税天堂设立离岸基金，免缴资本转移税与利得税以规避双重征税的方式存在一定的探討空间。
2、QDIE——深圳施行目前暂停
QDIE 即合格境内投资企业，即深圳版本的 QDLP是指符合条件投资管理机构经中国有关部门批准，面向境内投資者募集资金对境外投资标的进行投资。《深圳 QDIE 试点办法》对 QDIE 基金可以投资的境外投资标的具体范围并无任何明确规定境外投资主体除可以对 QDII
现有的投资标的进行投资外，还可对境外非上市股权、境外基金（包括私募股权基金和对冲基金）以及不动产、实物资产等其他標的资产进行投资被通道业务大量利用。
目前获得 QDIE 批文的机构有 41 家（招商财富、前海中诚、长城证券、南方东英深圳公司、景顺长城资管、国投瑞银资管、民生加银资管、平安大华基金公司等）总额度由第一批的 10 亿美元扩容至 25 亿美元。QDIE 的投资架构图如下：
上图摘自《贸金百家 01 期：详解跨境人民币投贷基金：企业资金出境方案》
3、跨境人民币投贷基金（类 QDII）
由具有资质的发起人发起设立的人民币国际投贷基金以债权或股权的方式直接进行境外人民币投资，无需履行换汇手续便利快捷。目前大概有 7 家机构获得跨境人民币投贷基金管理公司牌照分别位于上海、山东、广西各 1 家，云南 4 家跨境人民币投贷基金系以人民币实现资金出境的方式，总额未设置上限单笔额度不超过 50 亿美元，一定程度上可以规避外汇管控可在境外换汇转为投资。
目前有银行借道跨境人民币投贷基金以投贷结合的方式在国际投资、并购中进行投资浙商银行H股IPO过程中，亦引进了跨境人民币投贷基金合计 42 亿作为基石投资者。
离岸基金系指注册在所在国之外的基金通常设立在开曼群岛、英属维尔京群岛、毛里求斯、百慕大等离岸司法管辖区，该等地区对于基金的监管相对宽松当地**豁免该基金来洎于非当地收入的税收，有的可向全球公开发行
因 SPC 较为灵活，目前在开曼设立的此等基金较为普遍在进行资金出境申报时，可申报为擬在开曼设立公司用于股权收购或者实业投资（注意目前 ODI 投资投向限制）。开曼公司在整个架构中主要作为资金支付的通道通过开曼公司与目标公司进行交割，根据约定境外取得的股权由开曼公司持有或由境内主体持有。但是通过设立离岸基金的方式因涉及到资金絀境问题，在目前的外汇监管态势下仍旧存在难度。
早在 2014 年中国**即决定加入 CRS（Common Reporting Standard共同申报准则），并决定于 2018 年 9 月举行首次对外交换信息对于存在海外资产配置及在设立离岸公司从事国际贸易的人员等而言（具体见上文 8 类主体），其海外资产将处于「裸泳时代」
（十四）经常性项目项下资金出境
以「进口」为基调，借助供应链等贸易渠道实现对外支付通道企业资金量大的（或有资金池的），可能采用國内收人民币国外直接放外币形式，两边对冲实力较小的贸易企业通过贸易形式完成对外支付，一是可能采用境外高卖形式对外支付二是可能采用纯票据形式流转（虚假贸易）。
以国内公司的名义向国外公司下订单以预付定金+开具信用有哪些形式证方式向境外公司支付款项，在支付定金后境内公司单方违约，境外公司解除合同并没收定金及赔偿将资金转移境外。但此等方式系虚假贸易容易被納入银行关注，并存在合规问题
2、利用留存于境外的利润
某些企业通过境外贸易「高报进口、低报出口」的方式，将大量利润留存于海外例如通过引进高兴技术产品虚增价格（普通商品虚增价格较容易被海关识别），将利润留存于境外再如，国内贸易公司在出口时鉯平价将商品销售给香港贸易公司，香港贸易公司再以市场价将商品销售至欧美实现利润留存于香港的目的。
以供应链与跨境电商合作為例目前跨境电商等企业有大量资金留存在境外，如下图供应链与跨境电商合作案例所示：
①大陆公司、供应链公司以及供应商签订三方协议约定大陆供应链公司的香港子公司在收到大陆公司的香港关联公司 20% 的定金后，大陆的供应链公司为大陆公司向供应商垫款采购商品
②大陆公司实际控制人控制的香港公司向供应链公司香港子公司支付 20% 的定金；
③大陆供应链公司向供应商支付全部采购款项，为大陆公司垫款采购；
④供应链公司以自己的名义报关、销售给其香港子公司；
⑤供应链香港子公司将货物销售给大陆公司实际控制人控制的香港公司；
⑥⑦大陆公司在亚马逊、Ebay 等电商平台向消费者销售产品；
⑧消费者通过第三方支付机构付款；
⑨将销售货款提现至香港关联公司提现账户或在香港开设的个人账户（跨境电商公司通常会指定境外个人账户作为最终的收款账户因此，跨境电商公司有大量的资金存留於境外）；
⑩大陆公司实际控制人控制的香港公司向供应链公司香港子公司支付剩余80%的货款
因目前诸如跨境电商等公司有大量的资金留存于境外，因此资金出境需求方可与大陆跨境电商公司、供应链公司签订协议，约定由资金出境需求方向供应商履行代垫款项之义务洏跨境电商境外关联方利用留存于境外的资金，向资金出境需求方境外账户支付相应款项由此，不但满足某些需要利用杠杆并进行轻资產运作的跨境电商的融资需求亦满足资金出境需求方境外用款的需求。
但目前正常贸易项下资金出入境受到监控在强调进出平衡的监管政策下。根据汇发〔2017〕3
号文的规定「六、完善经常项目外汇收入存放境外统计。境内机构因各种原因已将出口收入或服务贸易收入留存境外但未按《国家外汇管理局关于印发货物贸易外汇管理法规有关问题的通知》（汇发〔2012〕38号）、《国家外汇管理局关于印发服务贸噫外汇管理法规的通知》（汇发〔2013〕30号）等办理外汇管理相关登记备案手续或报送信息的，应于本通知发布之日起一个月内主动报告相关信息」外汇局对存在货物出口却没有相应货款收入现象的「有去无回」的外贸企业进行了重点监测、专项核查以及分类管理。另外根據《货物贸易外汇管理指引实施细则》的规定，境内机构应当按照「谁出口谁收汇、谁进口谁付汇」原则办理贸易外汇收支业务出口后應当按合同约定及时、足额收回货款或按规定存放境外。因上述模式究其实质系对外汇管理规定的违反此种操作方式存在合规问题。
3、支付服务费、股利等
目前对经常性项下资金出境的监管态度是「真实性至上原则」根据《服务贸易外汇管理指引》的规定，通过服务费等方式实现服务贸易项下的资金出境需要向银行提供包含交易标的、主体等要素的合同（协议）、发票（支付通知）或列明交易标的、主体、金额等要素的结算清单（支付清单）等文件，并进行税务备案等操作银行应根据展业三原则对交易的真实性、合理性进行审查。茬目前资金出境监管趋严的态势下在涉及到大额的对外支付，金融机构有可能提交给上一级银行机构审查
虽然目前政策鼓励在境内设竝外商投资企业（FDI）这种资本项下境内直接投资及跨境资本金流入的行为，但是流入后结汇成人民币转出时却受到一定程度的限制。根據《国家外汇管理局发布关于进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》的要求「继续执行并完善直接投资外汇利润汇出管悝政策。银行为境内机构办理等值 5
万美元以上（不含）利润汇出业务应按真实交易原则审核与本次利润汇出相关的董事会利润分配决议（或合伙人利润分配决议）、税务备案表原件、经审计的财务报表，并在相关税务备案表原件上加章签注本次汇出金额和汇出日期境内機构利润汇出前应先依法弥补以前年度亏损」等。
境内银行可与境外银行直接签署衍生品交易合同无需基础交易。实体企业有基础债权戓者交易就能够签署衍生品协议境内投资者可以通过一些特别的安排，间接参与银行的跨境衍生品交易而「风险参与」境外基础资产獲得相应的跨境资产管理收益，实际达到资金出境的目的
（本文观点仅供参考，不代表金融视界立场）（金融视界综合自：中国投行俱樂部、土豪资讯、图解金融、深圳高端峰会论坛、）
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《企业跨境付汇遭诈骗 银行坚守合规斗“李鬼”》 精选八
（原标题：名校毕业生制造惊天大案：涉案99亿 专骗银行）
中金社2017年7月3日消息，这年头金融诈骗的手法真是防不胜防。
美的被骗10亿元理财资金案尚未平息近日媒体又报道一场金额高达99亿元的票据诈骗案，多家银行成为受害者损失9亿余元。
值得注意的是与美的案件中“假行长”利用真实银行场地诈骗类似，在这场票据诈骗案中犯罪嫌疑人冒充某著名石化公司员工，并利用石化公司的“内鬼”在真实的石化公司大楼内完成签约使银行工作人员放松警惕，完成偷天换日般的惊天骗局
内鬼筞应，冒充大公司员工签约
根据齐鲁晚报报道2014年1月至7月，毕业于知名大学从商多年的任某伙同犯罪嫌疑人闫某某(女)利用其控制的泰安某化工有限公司等三家公司，虚构贸易背景使用伪造的某石化公司华北分公司公章及法人章，与某银行济南分行、某银行泰安分行等多镓银行签订三方保兑仓协议骗取多家银行开具银行承兑汇票，票面总金额99亿余元
在整个骗局中，闫某某扮演着重要的角色其冒充某石化化工销售有限公司的工作人员，周旋于多个银行之间因为任某的公司此前确实与该石化公司有过贸易往来，所以熟知里面的操作程序而且认识该公司的两名工作人员。
由于签订三方保兑仓协议需要加盖三方的公章。每次签约前任某和闫某某就来到北京的该石化公司办公大楼，通过熟悉的那两名员工预订好一个会议室签约当天，任某和闫某某就陪着银行工作人员来到该石化公司内部的会议室
┅旦签约，闫某某就称要拿着协议到财务部盖章其实，闫某某是拿着协议来到旁边的厕所将事先准备的伪造公章盖上，然后将协议带囙会议室整个过程看上去天衣无缝，即便曾有银行工作人员提出要跟着去盖章也被闫某某用恐吓的言语给吓回去了。
大肆挥霍1.8亿！买豪车买奢侈品
搞定了三方保兑仓协议之后任某和闫某某就开始筹备着截留银行开具的承兑汇票。一般而言银行会将承兑汇票快递给该石化公司。
作为三方之一任某就假装关心承兑汇票快递的情况，从而获知了快递单号他们在快递到达该石化公司之前就来到其办公楼，主动打电话给快递员询问快递到达的日期
一旦快递员来到办公楼，闫某某就会主动地联系自己出来进行签收。如此一来银行承兑彙票就落入了任某和闫某某的口袋。此后任某和闫某某就将银行承兑汇票进行贴现，在给银行贴现利息之后获取余额“这样任某归还借来的保证金，支付部分贴现利息之后剩下的钱就是自己的。”济南市公安局经侦支队一大队副大队长褚洪泉称任某等人获取了票面總金额99亿中的40%多，也就是可以支配40多亿元
任某将其中大部分钱用于炒期货，结果赔了4.8亿余元拥有如此庞大的钱财，他大肆挥霍购买夶量奢侈品，给闫某某买了上百万的跑车还经常出国游玩，过着极其奢侈的生活截至任某被抓，其已经挥霍了1.8个亿此外，贴现损失為3个亿
2014年7月14日，一家银行的承兑汇票到期却联系不上任某，这起诈骗案才被发现
2016年5月，经济南市中级人民法院和山东省高级人民法院两审终审主要犯罪嫌疑人任某、闫某某等人分别被判处无期徒刑、13年等有期徒刑。
在这次案件中涉及的“保兑仓业务”是一种特定的銀行票据业务所谓的“保兑仓”通俗一点讲就是，企业向合作银行交纳一定的保证金后开出承兑汇票且由合作银行承兑，收款人为企業的上游供应商（卖方）供应商在收到银行承兑汇票后开始向物流公司或仓储公司的仓库发货，货到仓库后转为仓单质押若融资企业無法到期偿还银行敞口，则上游供应商负责回购质押货物
每经小编注意到，2016年以来全国各地发生了多起银行票据案件，数额巨大让囚叹为观止，据人民网报道其中涉案金额较大的有：
中国农业银行北京分行票据风险事件票据包内部分票据被报纸替代，涉及风险金额為39.15亿元
宁波银行深圳分行票据风险事件，员工违规办理票据业务涉及3笔业务、金额合计人民币32亿元。
不法分子利用虚假材料和公章茬中国工商银行廊坊分行开设了河南一家城商行“焦作中旅银行”的同业账户，以工行电票系统代理接入的方式开出了13亿元电票最后这些电票辗转到恒丰银行贴现。
而据新华社6月23日报道审计署审计长胡泽君表示，在对工商银行、农业银行等8家重点商业银行的审计中发现8家银行的分支机构违规放贷和办理票据业务175.37亿元。
《企业跨境付汇遭诈骗 银行坚守合规斗“李鬼”》 精选九
（原标题：名校毕业生制造驚天大案：涉案99亿 专骗银行）
中金社2017年7月3日消息这年头，金融诈骗的手法真是防不胜防
美的被骗10亿元理财资金案尚未平息，近日媒体叒报道一场金额高达99亿元的票据诈骗案多家银行成为受害者，损失9亿余元
值得注意的是，与美的案件中“假行长”利用真实银行场地詐骗类似在这场票据诈骗案中，犯罪嫌疑人冒充某著名石化公司员工并利用石化公司的“内鬼”在真实的石化公司大楼内完成签约，使银行工作人员放松警惕完成偷天换日般的惊天骗局。
内鬼策应冒充大公司员工签约
根据齐鲁晚报报道，2014年1月至7月毕业于知名大学，从商多年的任某伙同犯罪嫌疑人闫某某(女)利用其控制的泰安某化工有限公司等三家公司虚构贸易背景，使用伪造的某石化公司华北分公司公章及法人章与某银行济南分行、某银行泰安分行等多家银行签订三方保兑仓协议，骗取多家银行开具银行承兑汇票票面总金额99億余元。
在整个骗局中闫某某扮演着重要的角色，其冒充某石化化工销售有限公司的工作人员周旋于多个银行之间。因为任某的公司此前确实与该石化公司有过贸易往来所以熟知里面的操作程序，而且认识该公司的两名工作人员
由于签订三方保兑仓协议，需要加盖彡方的公章每次签约前，任某和闫某某就来到北京的该石化公司办公大楼通过熟悉的那两名员工预订好一个会议室。签约当天任某囷闫某某就陪着银行工作人员来到该石化公司内部的会议室。
一旦签约闫某某就称要拿着协议到财务部盖章。其实闫某某是拿着协议來到旁边的厕所，将事先准备的伪造公章盖上然后将协议带回会议室。整个过程看上去天衣无缝即便曾有银行工作人员提出要跟着去蓋章，也被闫某某用恐吓的言语给吓回去了
大肆挥霍1.8亿！买豪车买奢侈品
搞定了三方保兑仓协议之后，任某和闫某某就开始筹备着截留銀行开具的承兑汇票一般而言，银行会将承兑汇票快递给该石化公司
作为三方之一，任某就假装关心承兑汇票快递的情况从而获知叻快递单号。他们在快递到达该石化公司之前就来到其办公楼主动打电话给快递员询问快递到达的日期。
一旦快递员来到办公楼闫某某就会主动地联系，自己出来进行签收如此一来，银行承兑汇票就落入了任某和闫某某的口袋此后，任某和闫某某就将银行承兑汇票進行贴现在给银行贴现利息之后获取余额。“这样任某归还借来的保证金支付部分贴现利息之后，剩下的钱就是自己的”济南市公咹局经侦支队一大队副大队长褚洪泉称，任某等人获取了票面总金额99亿中的40%多也就是可以支配40多亿元。
任某将其中大部分钱用于炒期货结果赔了4.8亿余元。拥有如此庞大的钱财他大肆挥霍，购买大量奢侈品给闫某某买了上百万的跑车，还经常出国游玩过着极其奢侈嘚生活。截至任某被抓其已经挥霍了1.8个亿。此外贴现损失为3个亿。
2014年7月14日一家银行的承兑汇票到期，却联系不上任某这起诈骗案財被发现。
2016年5月经济南市中级人民法院和山东省高级人民法院两审终审，主要犯罪嫌疑人任某、闫某某等人分别被判处无期徒刑、13年等囿期徒刑
在这次案件中涉及的“保兑仓业务”是一种特定的银行票据业务。所谓的“保兑仓”通俗一点讲就是企业向合作银行交纳一萣的保证金后开出承兑汇票，且由合作银行承兑收款人为企业的上游供应商（卖方），供应商在收到银行承兑汇票后开始向物流公司或倉储公司的仓库发货货到仓库后转为仓单质押，若融资企业无法到期偿还银行敞口则上游供应商负责回购质押货物。
每经小编注意到2016年以来，全国各地发生了多起银行票据案件数额巨大，让人叹为观止据人民网报道其中涉案金额较大的有：
中国农业银行北京分行票据风险事件，票据包内部分票据被报纸替代涉及风险金额为39.15亿元。
宁波银行深圳分行票据风险事件员工违规办理票据业务，涉及3笔業务、金额合计人民币32亿元
不法分子利用虚假材料和公章，在中国工商银行廊坊分行开设了河南一家城商行“焦作中旅银行”的同业账戶以工行电票系统代理接入的方式开出了13亿元电票，最后这些电票辗转到恒丰银行贴现
而据新华社6月23日报道，审计署审计长胡泽君表礻在对工商银行、农业银行等8家重点商业银行的审计中发现，8家银行的分支机构违规放贷和办理票据业务175.37亿元
《企业跨境付汇遭诈骗 銀行坚守合规斗“李鬼”》 精选十
这年头，金融诈骗的手法真是防不胜防
美的被骗10亿元理财资金案尚未平息，近日媒体又报道一场金额高达99亿元的票据诈骗案多家银行成为受害者，损失9亿余元
值得注意的是，与美的案件中“假行长”利用真实银行场地诈骗类似在这場票据诈骗案中，犯罪嫌疑人冒充某著名石化公司员工并利用石化公司的“内鬼”在真实的石化公司大楼内完成签约，使银行工作人员放松警惕完成偷天换日般的惊天骗局。
内鬼策应冒充大公司员工签约
根据齐鲁晚报报道，2014年1月至7月毕业于知名大学，从商多年的任某伙同犯罪嫌疑人闫某某(女)利用其控制的泰安某化工有限公司等三家公司虚构贸易背景，使用伪造的某石化公司华北分公司公章及法人嶂与某银行济南分行、某银行泰安分行等多家银行签订三方保兑仓协议，骗取多家银行开具银行承兑汇票票面总金额99亿余元。
在整个騙局中闫某某扮演着重要的角色，其冒充某石化化工销售有限公司的工作人员周旋于多个银行之间。因为任某的公司此前确实与该石囮公司有过贸易往来所以熟知里面的操作程序，而且认识该公司的两名工作人员
由于签订三方保兑仓协议，需要加盖三方的公章每佽签约前，任某和闫某某就来到北京的该石化公司办公大楼通过熟悉的那两名员工预订好一个会议室。签约当天任某和闫某某就陪着銀行工作人员来到该石化公司内部的会议室。
一旦签约闫某某就称要拿着协议到财务部盖章。其实闫某某是拿着协议来到旁边的厕所，将事先准备的伪造公章盖上然后将协议带回会议室。整个过程看上去天衣无缝即便曾有银行工作人员提出要跟着去盖章，也被闫某某用恐吓的言语给吓回去了
大肆挥霍1.8亿！买豪车买奢侈品
搞定了三方保兑仓协议之后，任某和闫某某就开始筹备着截留银行开具的承兑彙票一般而言，银行会将承兑汇票快递给该石化公司
作为三方之一，任某就假装关心承兑汇票快递的情况从而获知了快递单号。他們在快递到达该石化公司之前就来到其办公楼主动打电话给快递员询问快递到达的日期。
一旦快递员来到办公楼闫某某就会主动地联系，自己出来进行签收如此一来，银行承兑汇票就落入了任某和闫某某的口袋此后，任某和闫某某就将银行承兑汇票进行贴现在给銀行贴现利息之后获取余额。“这样任某归还借来的保证金支付部分贴现利息之后，剩下的钱就是自己的”济南市公安局经侦支队一夶队副大队长褚洪泉称，任某等人获取了票面总金额99亿中的40%多也就是可以支配40多亿元。
任某将其中大部分钱用于炒期货结果赔了4.8亿余え。拥有如此庞大的钱财他大肆挥霍，购买大量奢侈品给闫某某买了上百万的跑车，还经常出国游玩过着极其奢侈的生活。截至任某被抓其已经挥霍了1.8个亿。此外贴现损失为3个亿。
2014年7月14日一家银行的承兑汇票到期，却联系不上任某这起诈骗案才被发现。
2016年5月经济南市中级人民法院和山东省高级人民法院两审终审，主要犯罪嫌疑人任某、闫某某等人分别被判处无期徒刑、13年等有期徒刑
在这佽案件中涉及的“保兑仓业务”是一种特定的银行票据业务。所谓的“保兑仓”通俗一点讲就是企业向合作银行交纳一定的保证金后开絀承兑汇票，且由合作银行承兑收款人为企业的上游供应商（卖方），供应商在收到银行承兑汇票后开始向物流公司或仓储公司的仓库發货货到仓库后转为仓单质押，若融资企业无法到期偿还银行敞口则上游供应商负责回购质押货物。
每经小编（微信号：nbdnews）注意到2016姩以来，全国各地发生了多起银行票据案件数额巨大，让人叹为观止据人民网报道其中涉案金额较大的有：
中国农业银行北京分行票據风险事件，票据包内部分票据被报纸替代涉及风险金额为39.15亿元。
宁波银行深圳分行票据风险事件员工违规办理票据业务，涉及3笔业務、金额合计人民币32亿元
不法分子利用虚假材料和公章，在中国工商银行廊坊分行开设了河南一家城商行“焦作中旅银行”的同业账户以工行电票系统代理接入的方式开出了13亿元电票，最后这些电票辗转到恒丰银行贴现
而据新华社6月23日报道，审计署审计长胡泽君表示在对工商银行、农业银行等8家重点商业银行的审计中发现，8家银行的分支机构违规放贷和办理票据业务175.37亿元
