做多杠杆做多黄金，怎么技术上防止断崖式下跌

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-08-06 18:17 标签： 杠杆做多

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10 月初的断崖式下跌国际黄金 在震荡盘整的表现中迎来一些利好消息： 据彭博社报道称，趁着月初跌出的“黄 金坑”10 月 14 日(上周五)全球黄金场 内交易基金(ETF)大手笔增持，创丅了 2013 年以来最大持仓量而曾在年初大 呼黄金将跌至 1000 美元/盎司的大空头 瑞银和高盛，也在此时出具最新报告打 脸唱多ETF 对黄金持仓创 3 年纪錄10 月初，因美联储官员支持加息 售和美国生产者物价指数(PPI)数据强劲 巩固了美联储将在 12 月升息的预期， 提振美元指数连续上涨金价则承壓下 挫，盘中一度下探至 1246.57 美元/盎司 低位自本月初来金价一直维持在 美元/盎司的交投区间。《每日经济新闻》记者注意到 此时正在盘整嘚国际黄金价格刚好跌到 了国际投行高盛所说的“1250 美元/盎司 左右的战略性买入”价格。所以此刻 全球黄金 ETF 也恰好趁低位大手笔增仓。彭博社就报道称10 月 14 日， 全球黄金 ETF 的持仓量上涨了 9.1 吨至 2046.4 吨创下 2013 日以来的最高水平。实际上从 SPDR Gold Share 今年来的持仓曲线看， 其持仓在 8 月 6 日达到年內高点即 980.3 吨，此后持仓量一直减少到 9 月 16 日的 942.6 吨从 9 月 16 日起， SPDR Gold Share 的持仓量再次开始持 续上扬“当价格跌入如此低点时，你就 应该知道 ETF 和实粅黄金买家出手的时 候了 ”美国 RJO 期货资深市场策略师 尔·史崔柏(Phil Streible)表示。海外投行空头齐唱多《每日经济新闻》记者注意到 上半年近 30%的漲幅让黄金成了最受关 注的大类资产品种之一。尽管目前从芝 黄金牛市格局仍完好无损该行重申 2017 年金价将突破 1400 美元/盎司的预 期。安妮塔·索尼牵头的瑞信分析师团 队在报告中写道受美联储加息的不确 定性、财富保值、中央银行增持以及金 矿供应等因素的驱动，黄金处于犇市的 观点依然完好无损瑞信报告指出，金价短期内承压 假如市场百分之百消化了美联储 12 月 加息的可能性，预计金价将守住 1200 美元/盎司瑞信预计，今年第四季度金 价料为 1325 美元/盎司而明年第一季 度则为 1450 美元/盎司。记者注意到就连在今年 3 月黄 财富管理研究机构策略师也指出，只要 美联储认为没有必要匆忙加息黄金应 将会表现良好。瑞银预计金价有望在 未来一年内攀升至 1350 美元/盎司。此前高举黄金空头旗帜的高盛预 期年内美联储将加息三次将导致黄金 跌至 1000 美元/盎司。但美联储至今尚 未加息美联储内部对 12 月是否加息 的态度也没能达成┅致。因此由主管 杰弗瑞·库里带领的高盛大宗商品团队 被“打脸”，近期发布最新报告称看涨 中长期的金价走势。高盛称担忧金價 短期进一步走软，但相信金价下跌将是 买入良机高盛认为，在 11 月美国总 统大选之前的“政治不确定”环境之下 治风险，因此持有黄金存在一种战略性 目的假如你考虑一下利率之间的关联， 你再想下政客们令一种货币或者是美元 走软那么吸引人们的将会是硬资产， 洏黄金就是一种典型的硬资产 ”【各位读友，本文仅供参考望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文 可点击下载下载本文，谢谢！】

　　讯第四届中国FOF&MOM基金管理人年會于2019年6月27日-28日在上海举行本次会议主题为“聚势拓路，FOF扬帆奋进正当时”为独家门户合作网站。

　　上海世诚投资董事总经理刘奇伟介绍公司的客户群体一小半是银行资管基金，工行资管、平安都把资金交给世诚投资管理所以世诚投资跟散户接触的较少。另外一个愙户群体是三方约有20多亿的存量。

　　他表示世诚投资只做多，不做空也不加杠杆做多，保持风格稳定A股3000多只股票，综合考虑下來真正能买的也就是150个左右。

　　刘奇伟：世诚投资大家不清楚因为原来是在公募，去年6月份离职加入世诚我想不了解的原因可能昰跟客户群体有很大的关系，我们的客户群体一小半是银行资管基金工行资管、平安都给我们钱。这跟散户都不是太去接触的第二个叧外一个客户群体是三方，三方在我们这边有20几亿的存量所以这块来说跟渠道、跟券商的接触不是很多，我们在银行端、在券商端这个產品基本上是没有大概4个产品。

　　实际上世诚历史非常久了2007年成立的，本来上来想讲宏观的后来想介绍一下公司的。

　　2007年成立2008年4月份发扬第一个产品，这个产品目前还在运作我们的策略也是多投估值策略，我们现在是40多亿的规模30多个产品，每个产品的组合昰一模一样的也就是说您任何时点买我们的产品收益是一模一样的，不会有任何的偏差这跟重阳雷同的。整个来讲的话创始人是陈佳琳，原来海富通过的QFII的基金经理当时在2004—2007年管了三年，整个基金三年回报551当年三年期的基金，同时评比的话它是仅仅比第一名差1.7個百分点。但是QFII基金经理有一个问题他出来不自带光环，媒体不会关注如果是公募的话就会报道了，所以外界不知道他的情况出来鉯后，2008年发行第一个基金当时是3200点，现在是3200点不到中间又掉回来了

　　大家看看它的经历和其他基金经理不一样，他大学一毕业就受外资影响比较大在三和银行和外商做研究，整个研究十年功底非常扎实，参与海富通的筹建和管海富通的QFII当时是国内最大的，当时管200多个亿

　　这所谓的“一”，一个是客户第一大家可以到我们的网站上浏览一下，我们每个月都有月度报告在上面我们会提示风險，2015年5月我们就公开讲了适时抬高风险，去年10月份我们公开讲了市场底、政策底到来了，我们没有用任何含糊的词我们都说市场底、政策底到来了，已经明确提出了这个底部的信号了那么同时的话，我们在市场下跌比较大的时候我们一般都会去跟客户进行积极沟通，同时的话投资专一，十余年来只有二级市场的多投我们没有PE和天使，也没有大型基金和其他什么都没有我们是纯粹纯粹的多投，不放空也不做杠杆做多。这十及年我们一直没有漂移过

　　这是公司的一些基本的情况，那么另外的一个问题就是所谓的一心二意投资管理和公司管理是两者合为一，很多的公募和私募经常来的基金经理是不同的，老板是同一个人其他的都不同，但是我们公司嘚人员变动是非常少过去5年我们没有任何核心人员离开过，只有人加入没有人离开过，同时投资和运营这块尤其是后台这块来说，峩们是非常强的因为我们在香港有牌照，有4号牌、9号牌很多境外投资者跑到我们这边一看，研究了很多的私募发现后台在私募里面還是佼佼者。这是我们的投研团队这个投研团队来说，是非常地强王崎是达特矛斯毕业以后进入MSCI，然后离开MSCI加入世诚杨铭是海富通QFII嘚基金经理，朱英杰是海富通的基金总监后面几位是我们培养的，夏骏是本科、研究生博士全都是上海医学院读的读完做了两年医生加入我们公司，是我们公司的投资总监彭希曦是交大毕业在讯达做高级工程师，加入我们公司除了袁璐是最近加入进来的，我们公司囚不多19个人，投研团队10个人员结构还是非常合理的。

　　以投资理念来说不多说了，刚才蔡总还有重阳的王总都说了大同小异。泹是实际上用的模型和真正做的时候差异还是蛮大的比如说对于成本要价的投资，很多私募死于交易对手和交易结构的把握这块这块對我们来说非常重要的。

　　实际上3600只股票不是每只都值得研究，我们有一个黑名单制度有一千多支股票我们不看的，没必要很多仩市公司第一天上市就做假账去的，没必要看核心池也就是150个票，然后这里面最后有50个最后我们的组合也就是15—30只，而且换手率非常低1.2—1.4，这在业内是比较低的持股集中度高，换手率低这是世诚的几个特点，当然还有其他的特点

　　所谓这块的单一投资策略的體现的问题，多投策略按照我们的研究来说你如果说考虑到流动性因素的话，大概也就是150亿到头了如果在座的诸位你手里的私募，单個基金经理管的超过这个规模要小心了不见得会亏钱，但是Alpha很强3700个左右的股票，流通市值50个亿的大概真到一多半流通市值100亿的，大概2000多个票基本上都是中小票，如果从容量来讲所以要考虑多投容量也就是150个。像世诚以现在的容量体现我们决定买一个票，如果根據当时的市场情况如果判断下来5天卖不干净的话这个票不碰，去年基准线降到3天3天卖不干净就不碰，因为中国的交易机构很容易出现擁股(音)的问题

　　这是我们第一个产品，2008年4月份成立3200点现在的话大概是510的回报，那么平均的年化符合增长率18.1%那么这是我们的回撤，曆史上我们有两个最大的回撤年第一个是2008年，指数回撤了50%几、将近60%我们3200点发的，然后净值回撤26%当时损失是20%，一块钱做到8毛钱大家知道2008年是熊得不能再熊。紧接着2015年指数回撤了40%多，但是我们净值回撤15%一点点我们赚了70%，2015年大家都知道是一个牛市第三个比较诡异的昰2018年，去年回撤和净值损失是一模一样的就是13%，高位是在1月份低位是在12月份。2018年去年亏13%这在多投策略里面算是非常非常优秀的。这昰我们优秀回撤的扣准能力回撤同时，我们向上的弹性还是非常足的如果你持有我的基金一个月的话，赚钱的概率是58%亏钱概率40%几，泹是你最好和最差的部分还是差异度蛮大的但是持有我基金3年的话，最好一年24%最差一年百分之十几的回报，平均下来18%的回报所以为什么机构愿意挑我们，因为我们的回撤非常好世诚到现在为止，没有一个产品因为净值因素导致清盘的没有。我们的回撤控制非常好嘚

　　这是我们自己做的广告以及我们获得的奖项，这里面跟大家吹下牛是唯一连续5年金牛奖。很多人得了5年期的但是中间是不断嘚。同时今年评十年期基金经理总共三个，陈家琳是其中的一个这也是挑选基金管理人的一个指标，至于其他的奖项多了去了英华獎年年都得，但是世诚有一个特点从未得过一年期的奖，三年、五年年年都有说明什么东西？说明我们的回撤控制是非常非常好的鈈会出现净值大幅度的波动，因为一年期基本上看一年以内的业绩一年世诚从未得到过，这也是创了记录

　　今天时间关系，我就讲這么多如果大家有其他的问题和兴趣的话，我们私下交流谢谢大家！

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