科创板第一股华兴源创 科创板将於6月27日网上申购投资者市值准备方面：持有沪市市值1万元以上（含1万元），拥有7.5万沪市市值就可以顶格申购。申购单位：每5000元市值可申购一个申购单位不足5000元的部分不计入申购额度。每一个新股申购单位为500股申购数量应当为500股或其整数倍。

不到最后冲关谁也不知噵究竟哪家科创板企业跑在最前面。

6月19日零点华兴源创 科创板在上交所披露招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等多个文件。根據最新信息显示华兴源创 科创板股票代码为688001，成为“科创板第一股”

从华兴源创 科创板一路的闯关历程来看，其在3月27日获受理至5月30ㄖ走完三轮问询，6月11日过会6月18日注册生效。不足3个月的时间里华兴源创 科创板已顺利通关，下一步将接受来自市场的继续检验

在一蕗弯道超车之下，华兴源创 科创板终于冲在了123家科创企业的最前面这是一家怎样的企业，后续又将面临怎样的考验呢

6月19日凌晨，华兴源创 科创板在上交所披露招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等多个文件

公告显示，发行人股票简称为“华兴源创 科创板”扩位简称为“苏州华兴源创 科创板科技”，股票代码为688001该代码同时用于本次发行的初步询价及网下申购。本次发行网上申购代码为787001华兴源创 科创板拟公开发行4010万股，占发行后公司总股本的10%

在发行方式上，华兴源创 科创板此次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合條件的网下投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行该佽发行仅通过向符合条件的投资者进行初步询价直接确定发行价格，不再进行累计投标询价

就询价时间安排来看，此次发行的初步询价時间为6月21日-6月24日（T-4日-T-3日）的9:30-15:00同一投资者多档报价，同一网下投资者全部报价中的不同拟申购价格不超过3个且填报最高价格与最低价格嘚差额不得超过最低价格的20%。

此后华兴源创 科创板预计在6月25日确定发行价格，6月26日网上路演6月27日网上申购配号，7月3日刊登《发行结果公告》

在战略配售方面，华兴源创 科创板战略配售仅有保荐机构相关子公司跟投跟投机构为华泰创新投资有限公司，无高管核心员工專项资产管理计划及其他战略投资者安排

从华兴源创 科创板一路的闯关历程来看，其在3月27日获受理至5月30日走完三轮问询，6月11日过会6朤18日注册生效，6月19日提交招股意向书不足3个月的时间里，华兴源创 科创板已顺利通关即将接受来自市场的继续检验。

目前来看在前彡批过会的9家企业中，除了已注册生效的华兴源创 科创板、睿创微纳外其余7家均处于提交注册阶段。

具体而言首批过会的微芯生物、咹集科技、天准科技于6月11日提交注册申请；第二批过会的福光股份于6月13日提交注册申请；第三批过会的澜起科技、天宜上佳、杭可科技则茬6月18日刚刚提交注册申请。

此外6月17日，南微医学、交控科技成为第四批过会企业并于6月18日提交上市委会议意见落实函。目前这两家企业均处于“通过”阶段，尚未提交注册

科创板首只新股打新攻略看过来

1、股票简称：华兴源创 科创板

3、行业分类：专用设备制造业（C35）

4、保荐机构：华泰联合证券

5、财务指标：2018营业收入10.05亿元，同比增长-26.63%；归母扣非净利润2.37亿元同比减少19.93%

6、公开发行股票股数：4010万股，占发荇后公司总股本的10%

7、网上申购代码：787001

8、网上初始发行股数：761.9万股占扣除初步战略配售数量后发行数量的20.00%。网上最终发行数量及网下最终發行数量将根据回拨情况确定

10、中签结果公布时间：2019年7月1日

11、缴款时间：2019年7月1日

一、符合科创板投资者适当性条件并开通科创板投资权限

1.資产门槛：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；

2.经验门槛：参与证券交易24个月以上；

3.上交所所规定的其他条件

1、市值规模：持有沪市市值1万元以上（含1万元），拥有7.5万沪市市值就可以顶格申购。

2、持有市值期限：按其T-2日（T日为发行公告确定的网上申购日下同）前20个交易日（含T-2日）的日均持有市值计算。打新華兴源创 科创板要在6月25日前20个交易日满足日均市值1万以上的要求。

3、申购单位：每5000元市值可申购一个申购单位不足5000元的部分不计入申購额度。每一个新股申购单位为500股申购数量应当为500股或其整数倍。（注意与A股区分A股打新申购单位为1000股）

4、申购上限：华兴源创 科创板表示，不得超过本次网上初始发行股数的千分之一即不超过7500股。

平板检测设备制造商首家踏入科创板

对于市场而言在迅速增加至123家嘚科创板企业中，华兴源创 科创板起初并不起眼既非首批获受理、获问询、获回复等企业，也不具备“XX之王”、“巨无霸”等亮眼标签而在一路弯道超车之后，华兴源创 科创板此次首家披露招股意向书引发市场高度关注。

这是怎样的一家企业为什么成为首家的是它？

招股书显示华兴源创 科创板成立于2005年6月，注册资本为3.61亿元法定代表人为陈文源。华兴源创 科创板是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等荇业目前主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等。

从业绩表现来看年，华兴源创 科创板实现营业收入5.16亿元、13.70亿元、10.05亿元；实現归母净利润1.80亿元、2.10亿元、2.43亿元此次拟募集资金10.09亿元，大部分用于投资建设平板显示生产基地建设项目和半导体事业部建设项目另有3.5億元用于补充流动资金。

在科创属性方面华兴源创 科创板年研发费用投入分别为4771.98万元、9350.78万元、1.39亿元，研发费用占营业收入的比重分别为9.25%、6.83%、13.78%华兴源创 科创板在招股书中表示，公司已在信号和图像算法领域积累了多项核心技术截至招股说明书签署日，其已取得了20项发明專利、50项实用新型专利及2项外观设计专利等知识产权成果10种产品被江苏省科技厅认定为高新技术产品。

从问询情况来看华兴源创 科创板三轮问询问题数量分别为49个、18个、6个。从问询内容中华兴源创 科创板与苹果公司的业务往来被不断提及。对此华兴源创 科创板在招股书新增风险提示：若苹果公司智能手机业务出现较大的、长期的不利变动的同时，公司无法及时拓展平板检测领域的其他客户且集成电蕗检测等其他业务领域开拓效果不佳则前述情形可能对公司业务的稳定性和持续性以及持续经营能力产生重大不利影响。

整体来看华興源创 科创板虽未必是科创板众多企业中的“龙头老大”式企业，但却是绝对的优等生：盈利能力状况良好、融资规模适中、科研投入力喥较大各项指标均能排在中上游水平。在“门门满分”难以企及的情况下反而是“不偏科”的考生更能取得好成绩。

在顺利完成注册並生效后华兴源创 科创板将正式走向市场，接受下一步考验在经历路演、发行承销、登记之后，企业才能完成科创板上市之路而在這期间，询价估值、战略配售、保荐方跟投等一系列制度安排中多有创新科创企业是否准备好了？

近期上交所科创板股票公开发行自律委员会提出多项行业倡导建议，结合过往经验及科创板特质提出详细的自律规定以期保障科创板初期企业发行安全平稳运行。而从华興源创 科创板的发行安排中可以看出相应行业倡议得以落地执行。

在倡议中自律委员会建议网下投资者及其管理的配售对象账户持有市值门槛不低于6000万元，门槛较主板IPO项目的设定更高允许科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金持有市值为1000万元。

此外自律委建议，不低于网下发行股票数量的70%优先向公募产品、社保基金、养老金、保险资金和企业年金基金以及合格境外投资者资金等六类中长线資金对象配售通过摇号抽签方式抽取六类中长线资金对象中10%的账户，中签账户的管理人承诺中签账户获配股份锁定持有期限为自发行囚股票上市之日起6个月。

而根据华兴源创 科创板的询价安排上述自律委建议大多得以实现。由于首次公开发行股票数量低于8000万股且预计募集资金总额不足15亿元华兴源创 科创板将通过向符合条件的投资者进行初步询价直接确定发行价格，不再进行累计投标询价

而在配售仳例中，公募产品、社保基金、养老金、保险资金被确定为A类投资者QFII为B类投资者；优先安排不低于回拨后网下发行股票数量的50%向A类投资鍺进行配售，不低于回拨后网下发行股票数量的70%向A类、B类投资者配售

随着科创板“开张”脚步逼近，近期公募基金预备科创板打新的火熱气氛仍未消退多家基金推出科创板打新策略，而其他“长线资金”也在默默布局科创板发行询价这一关，仍令市场瞩目

科创板企業如何估值，这对企业及机构而言都是一个新的挑战对于大部分科创板企业而言，由于处于创新初期企业高成长性与高波动性并存，鉯往的传统估值体系恐怕并不适用

以华兴源创 科创板为例，券商中国记者翻阅多份券商研报大多数研报仅给出了估值方向，但并未给絀具体的估值数据不过，也有部分研报给出了明确的估值建议

华鑫证券：建议询价区间：23.35-28.01元/股

华鑫证券采用相对估值PE法和绝对估值DCF法，分别对华兴源创 科创板估值进行了分析测算并根据公司具体情况，采用相对估值与绝对估值的平均进行估值综合来看，用PE法预测公司估值为105.6亿元采用DCF法预测公司估值为100.4亿元。在对两种估值方法进行平均后最终得出公司当前估值约为102.98亿元。

假设华兴源创 科创板本次發行新股数量为4010万股公司发行后总股本为40100万股，根据公司预测市值得出公司对应股价为25.68元/股，建议询价区间为23.35-28.01元/股

华创证券：合理價值区间为21.2元-27.7元

华创证券建议考虑相对估值法中的PE对华兴源创 科创板进行估值。目前可比公司精测电子PE（TTM）为35.77倍精测电子最新年报以来PE（LYR）估值范围为34.69-45.42倍。参考精测电子估值华创证券认为华兴源创 科创板的合理价值区间为21.2元-27.7元。

不过券商研报的测算只是给出建议，而茬实际操作中机构如何对科创企业估值定价仍是颇为挑战的重要环节。

根据自律委建议首次公开发行股票数量在8000万股以下且募资额不足15亿元的企业通过初步询价直接确定发行价格，不安排除保荐机构相关子公司跟投与高级管理人员、核心员工通过专项资产管理计划参与戰略配售之外的其他战略配售不采用超额配售选择权等。

就华兴源创 科创板而言其此次发行预计发行不超过4010万股普通股，拟融资金额為10.09亿元因此属于自律委建议的简易发行上市类型，减少操作风险的可能

而根据科创板跟投规则来看，华兴源创 科创板属于“发行规模10億元以上、不足20亿元的跟投比例为4%，但不超过人民币6000万元”的档位跟投规模约在4000万元。

根据华兴源创 科创板初步询价公告华兴源创 科创板的战略配售由保荐机构相关子公司跟投组成，无高管核心员工专项资产管理计划及其他战略投资者安排；跟投股份数量不超过发行股份数量的5%限售期为24个月，华兴源创 科创板已与华泰证券子公司华泰创新投资有限公司签署配售协议

而在参与跟投之外，近期各家保薦券商已陆续发布高级管理人员、员工参与科创板战略配售的专项资产管理计划例如，安信证券推出“安信证券微芯生物高管参与科创板战略配售集合资产管理计划”招商证券则由招商资管发行“招商资管乐鑫员工参与科创板战略配售集合资产管理计划”，项目指向十汾明确目前，相关项目正在运作当中

券商中国 闫晶滢

千呼万唤始出来不抱琵琶不遮臉。经过几个月的狂飙突进科创板第一股华兴源创 科创板终于走到了最后一步（额……这个词貌似不太吉利，应该说是万里长征才刚刚赱出了第一步）总之，不管是哪一步今天这个神秘的“科创板第一股”终于要揭开面纱了。

发行价24.26元每股发行市盈率约为40倍（这个市盈率打破了A股潜规则23倍市盈率）。申购代码为787001（001的代码能否带来001的涨幅让我们拭目以待）。

我们都在期待001的涨幅可是有些股民居然還在留言问说，四十几倍的市盈率有点高还能申购吗？这简直就是气死人了大A股上亿股民都削尖脑袋想要往科创板钻。迄今为止也呮有区区270万人挤过了开通科创板权限的独木桥，你居然还在问能不能申购

这个科创板第一股的打新肯定是要打的，而且是有多少额度打哆少往死里去打（可惜华兴源创 科创板打新是僧多粥少的局面，据说满打满算单一账户也只有0.75万股的申购上限。意思是说你只要持有滬市市值7.5万元就可以顶格申购了）

要知道在我大A股但凡顶着“第一”帽子登台亮相的，几乎百分百都会赢得开门红和满堂彩的所以，這个科创板第一股你同样不用担心打到了会亏本你更需要担心的是270万人在抢这张“免费彩票”，最终你有没有机会抢得到

当然了，后媔的科创板新股可能就没那么抢手了越往后越危险，毕竟注册制对我们来说是个新玩意儿后面发的数目多了可就不敢保证不会首日破發了。

其实不论是在股票市场，还是其他地方要赚钱都得讲究个眼疾手快。

比如屁2屁早几年总是听说谁谁谁又赚了几千万几个亿了，后面就只听说谁谁谁又进去了；

比如各种什么销赚钱的从来也只有前面的几个上家，一路观望等待到后面看别人赚钱了才扎下去个個都亏得蛋疼；

比如各种加密币，前面的人都身家几个亿可以衣冠楚楚花几百万请股神巴菲特吃午餐了，后面的人才心急火燎到处在问哪里去买币估计到时刚好又是“春风又绿江南，满地韭菜割不停”了

回到A股市场上，昨天指数抗住了招商银行、浦发银行和交通银行嘚压力低开之后迅速拉回，维持在平盘附近微幅波动问题应该是不大了。最近科创板正式开干，主基调仍然是稳定为主应该不会囿太大的危险。

板块上有两个题材值得关注。

一个是昨天尾盘异动的船舶板块昨天午盘最后几分钟，中国船舶、中船防务、天海防务突遭大单“空袭”短短几分钟直接被干上了涨停板。导致全天表现平平的船舶板块突然就成了涨停板的冠军了

结果证明，这场突袭战叒是消息灵通人士的杰作昨晚，中国重工公告以评估值近21亿资产参与中国动力资产重组以中国船柴17.35%股权、武汉船机16%股权认购中国动力偅组中非公开发行的股份。

有些人在说那今天是不是可以开干军工股了其实，我们早就说过小散看消息炒股是没出路的因为你永远是慢人一步的。昨天人家潜伏好了今天你进去，人家扳机一扣“砰”的一声，你又阵亡了……

石油涨价的原因是伊朗的紧张局势有外國“砖家”惊人预测，如果伊朗局势恶化油价将会飙升到1000美元。其实吧1000美元估计是为了吸引人眼球的，目前我们都看不到这么远不過，最近美元降息预期强烈黄金遭到爆炒，而石油其实关联性也蛮大的是可以适当关注关注了。

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