优于大市和什么是卖出评级级的差距？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-04-22 22:56 标签： 什么是卖出评级

　　执信义行天下缔造玻璃帝國。公司创建于1988年以汽车玻璃业务起家，至今已逐步发展成为集浮法玻璃（年复合收入增速36%）、汽车玻璃（年复合收入增速16%）、建筑玻璃（年复合收入增速23%）、太阳能玻璃（联营）等四大玻璃相关产业成长为名副其实的“玻璃帝国”。

　　汽车玻璃：千亿级市场国产崛起。我们测算2021年全球、中国汽车玻璃市场规模分别约899亿元、170亿元其中全球、中国售后配件市场规模分别为141亿元、18亿元。行业集中度高（CR5超过80%）日系企业份额仍处于领先位置，但以信义、福耀为首的企业相比日本、欧美竞争对手在盈利水平上具备显著优势我们认为多姩的经验积累使得国产企业在产品、服务性价比持续提升，收入增长表现优于竞争对手盈利水平之间的差异导致外资企业扩张意愿较低，而信义、福耀等企业却在海外加大产能扩张我们认为实现反超只是时间问题。

　　浮法玻璃、建筑玻璃：期待冷修与竣工复苏共振浮法玻璃和建筑玻璃均主要应用于地产竣工领域。1）供给：综合考虑冷修、复产、新点火产能等3方面因素我们预计2019年玻璃供给基本持平，节奏上供给增速有望持续放缓；2）需求：考虑到新开工面积增速领先玻璃需求半年~1年时间我们认为2019年玻璃需求增速或因地产新开工向施工传导存在回升可能。.

　　：进击的龙头1）单线规模效应（单耗、费用率低）以及较高的原片自给率使得公司盈利水平显著高于国内外竞争对手。2）公司历次在行业下行期/景气低位产能逆势扩张、精准卡位在国内企业严禁新增产能环境下，公司通过港澳台投资背景（鈳参照、适用外商投资法在中西部扩优质产能）、产能置换（淘汰原华尔润产线）、布局海外（享受税收/关税、能源成本、运费等优势）等方式继续拉开产能领先距离，规划2020年底浮法玻璃日熔量较2017年底增加50%以上

　　首次覆盖，给予“优于大市”评级：短期来看公司将受益于纯碱价格转弱带来成本改善；公司玻璃生产线均采用清洁能源作为燃料中期有望受益于行业环保政策带来的份额提升；公司有望凭借规模优势和精准卡位获得稳定增长。公司现金流充沛长期维持高分红率，2019年4月1日收盘价对应股息率5.71%；前期重要股东增持+公司回购股票认可公司投资价值。我们预计公司年EPS分别约1.20、1.32、1.45港元参考可比公司，给予2019年PE9~11倍合理价值区间10.80~13.20港元。

　　风险提示：1）中美贸易战不確定性；2）地产竣工回升不确定性；3）成本端变化不确定性

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建银国际：给予德信中国优于大市评级

近日建银国际发表德信中国（2019.HK）研究报告称高品质的产品是德信中国的主要竞争力，公司收入的强劲增长将带动规模利润的增长另外由于其较短的上市数据记录，削弱了其市场估值该行在报告中表示，德信中国是总部位于浙江省省会城市杭州市深耕长三角区域的房地产开发商。2018年合约销售额达396亿元其因高品质的住宅产品形成的“杭派精工”品牌形象而闻名。截止2018年底共计有680万平方米土储，大部分位于长三角核心城市该行预计德信中国强劲的收入增长将带动利润率的正常化。只要德信中国在保持审慎的财务策略的同时繼续维持公司合约销售收入的强劲增长，预计未来市场将会对德信中国重新估值综上所述，该行给与德信中国优于大市评级目标价看4.00港元。（来源：香港智远的财富号

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买入>增持>强烈推荐>推荐>優大于势(没有固定的界限,因个股而异)

买入:相当看好,觉得股价还会上涨,而且幅度不小。

增持:看高一线,股价有创新高的可能

推荐:看好后市,泹又不是很确定.(还有一些不确定的因数)。

优大于市:比大市(大盘指数)表现得要优秀.比如大盘涨20%它可能能涨30%大盘跌20%它可能只跌15%。

税后盈利率=稅后盈利额/股本×100% (指标权数分：402、股价波动性：计算公式如图所示

XHi被评股票第i月份最高价

XLi被评股票第i月份最低价

股票交易周转率=全年成交量/发行股数×100% (指标权数分：15)

股东权益周转率=营业额/股本×100% (指标权数分：15)

流动比率=流动资产/流动负债×100% (指标权数分：5)

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买入>增持>强烈推荐>推荐>优大于势(没有固定的界限,因个股而异)

买入:相当看好,觉得股价还会上涨,而且幅度不小

增持:看高一线,股价有创新高的鈳能.

推荐:看好后市,但又不是很确定.(还有一些不确定的因数)

优大于市:比大市(大盘指数)表现得要优秀.比如大盘涨20%它可能能涨30%

大盘跌20%它可能只跌15%.

附:这个市场上永远不会出现同一个声音,任何时候都有人看涨,也有人看跌.

要想在这个市场上生存下来,还得学会有自己的判断.

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