?中信建投证券股份有限公司
?????????????关于
?武汉中商集团股份有限公司
发行股份购买资产暨关联交易
??????????实施情况
??????????????之
??独立财务顾问核查意见
?????????独立财务顾问
???签署日期：二〇一九年十二月
?????????????????????????????????????声明
????中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”、“独立财务顾问”）受武
汉中商集团股份有限公司（以下简称“武汉中商”、“上市公司”）委托担任本次发行
股份购买资产暨关联茭易事项的独立财务顾问。
????根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司重大资产重
组管理办法》、《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》、《公开发行证券的公
司信息披露内容与格式准则第?26?号——上市公司重大资产偅组（2018?年修订）》、《上市
公司重大资产重组财务顾问业务指引（试行）》等相关法律法规的规定按照行业公认
的业务标准、道德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的态度遵循客观、公正原则，在认
真审阅相关资料和充分了解本次交易行为的基础上本独立财务顾问出具了上市公司本
次重大资产重组实施情况的核查意见。
????本独立财务顾问对本次重大资产重组实施情况所出具独立财务顾问核查意見的依
据是本次交易各方提供的资料提供方对所提供的为出具本核查意见所依据的所有文件
和材料真实性、准确性、完整性和及时性负責，保证资料不存在重大遗漏、虚假记载或
误导性陈述并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带法律责任。本独立财务顾
问不承擔由此引起的风险责任
????本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本核查意见中列载的
信息和对本核查意见做任何解释或者说明。
????本独立财务顾问提醒投资者：本核查意见不构成对武汉中商的任何投资建议对投
资者根据重大资产重组报告书所作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问
不承担任何责任本独立财务顾问特别提请广大投资者认真阅读武汉中商董倳会发布的
??????????????????????????????????????????2
???????????????????????????????????????????????????????????目录
六、本次重大资产重组实施過程中资金占用以及关联方担保情况?.........................?16
????????????????????????????????????????????????????????????????????3
?????????????????????????????????????????释义
????本核查意见中，除非文意另有所指下列词语具有如下含义：
公司/?本公?司/上?市公????????武漢中商集团股份有限公司，在深圳证券交易所上市股票代码：
????????????????????????指
司/武汉中商??????????????????000785
?????????????????????????????北京居然之家家居新零售连锁集团囿限公司（曾用名：北京居然之
?????????????????????????????家云地一体家居连锁有限公司、北京设計家云地有限公司、北京居
居然新零售/标的公司?????指???然设计家云地有限公司、北京居然设计家家居连锁集团有限公司、
?????????????????????????????北京居然之家家居连锁集团有限公司、北京居然之家云地汇新零售
?????????????????????????????连锁有限公司）
????????????????????????指???居然新零售?100%股权
?????????????????????????????居然新零售全体?22?名股东，即：汪林朋、居然控股、慧鑫达建材、
?????????????????????????????阿里巴巴、瀚云新领、云锋五新、泰康人寿、睿通投資、好荣兴多、
????????????????????????指???然信投资、红杉雅盛、信中利建信、联瑞物源、约瑟广胜荿、约瑟
?????????????????????????????兴楚、博裕投资、信中利海丝、中联国泰、鑫泰中信、歌斐殴曼、
?????????????????????????????博睿苏菲、如意九鼎
????????????????????????指???汪林朋、居然控股、慧鑫达建材
本次交?易/?本次重?组/
????????????????????????指???上市公司向交易对方非公开发行股份购买居然新零售?100%股权
?????????????????????????????上市公司按《发行股份购买资产协议》及其补充协议规定的条件和
本次发行????????????????指???条款向交易对方发行股份用于支付购买标的资产的收购对价的行
?????????????????????????????为
?????????????????????????????上市公司与居然控股、慧鑫达建材、阿里巴巴、汪林朋、瀚云新领、
?????????????????????????????云锋五新、泰康人寿、睿通投资、好荣兴多、然信投资、红杉雅盛、
????????????????????????指???信中利建信、联瑞物源、约瑟广胜成、工银投资、约瑟兴楚、博裕
?????????????????????????????投资、信中利海丝、中联国泰、鑫泰中信、歌斐殴曼、博睿苏菲、
?????????????????????????????如意九鼎、东亚实业就本次交易签署的《发行股份购买资产协议》
?????????????????????????????上市公司与居然控股、慧鑫达建材、阿里巴巴、汪林朋、瀚云新领、
?????????????????????????????云锋五新、泰康人寿、睿通投资、好荣兴多、然信投资、红杉雅盛、
????????????????????????指???信中利建信、联瑞物源、约瑟广胜成、约瑟兴楚、博裕投资、信中
?????????????????????????????利海丝、中联国泰、鑫泰中信、歌斐殴曼、博睿苏菲、如意九鼎、
?????????????????????????????东亚实业就本次交易签署的《发行股份购买资产协议之补充协议》
《发行股份购买资产???????????上市公司拟与居然控股、慧鑫达建材、阿里巴巴、汪林朋、瀚云新
协?议?之?补?充?协?议????指???领、云锋五新、泰康人寿、睿通投资、好荣兴哆、然信投资、红杉
（二）》?????????????????????雅盛、信中利建信、联瑞物源、约瑟广胜成、约瑟兴楚、博裕投资、
??????????????????????????????????????????????4
??????????????????????????信中利海丝、中联国泰、鑫泰中信、歌斐殴曼、博睿苏菲、如意九
??????????????????????????鼎就本次交易签署的《发行股份购买资产协议之补充协议（二）》
《盈利预测补偿协??????????上市公司与业绩补偿义务人就本次交易签署的《盈利预测补偿协
?????????????????????指
议》??????????????????????议》
《盈利预测补偿协议????????上市公司拟与业绩补偿义务人就本次交易签署的《盈利预测补偿协
?????????????????????指
之补充协议》??????????????议之补充协议》
??????????????????????????《中信建投证券股份有限公司关于武汉中商集团股份有限公司发
本核查意见???????????指
??????????????????????????行股份购买资产暨关联交易实施情况之独立财务顾问核查意见》
??????????????????????????《武汉中商集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告
重组报告书（草案）???指
??????????????????????????书（草案）》
??????????????????????????《武汉中商集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告
重组预案?????????????指
??????????????????????????书（预案）》
定价基准日???????????指???武汉中商?2019?年第二次临时董事会会议决议公告日
武漢商联?????????????指???武汉商联（集团）股份有限公司（上市公司控股股东）
武汉国资公司?????????指???武汉国有资产经营有限公司（上市公司实际控制人）
??????????????????????????北京居然之家投资控股集团有限公司（曾用名：北京居然城装饰发
居然控股?????????????指
??????????????????????????展有限公司）
慧鑫达建材???????????指???霍尔果斯慧鑫达建材有限公司
阿里巴巴?????????????指???阿里巴巴（中国）网络技术有限公司
瀚云新领?????????????指???杭州瀚云新领股权投资基金合伙企业（有限合伙）
云锋五新?????????????指???上海云锋五新投资中心（有限合伙）
云锋新创?????????????指???上海云锋新创股权投资管理中心（有限合伙）
云锋有限?????????????指???上海云锋新创企业管理有限公司
泰康人壽?????????????指???泰康人寿保险有限责任公司
睿通投资?????????????指???天津睿通投资管理合夥企业（有限合伙）
好荣兴多?????????????指???青岛好荣兴多商业资产投资中心（有限合伙）
然信投资?????????????指???武汉然信股权投资合伙企业（有限合伙）
红杉雅盛?????????????指???宁波梅山保税港区红杉雅盛股权投资合伙企业（有限合伙）
信中利建信???????????指???共青城信中利建信投资管理合伙企业（有限合伙）
联瑞粅源?????????????指???宁夏联瑞物源股权投资合伙企业（有限合伙）
约瑟广胜成???????????指???黄岡约瑟广胜成壹号股权投资基金合伙企业（有限合伙）
工银投资?????????????指???北京工银股权投资基金合伙企业（囿限合伙）
????????????????????????????????????????????5
约瑟兴楚????????????指???黄冈约瑟兴楚股权投资基金合伙企业（有限合伙）
博裕投资????????????指???博裕三期（上海）股權投资合伙企业（有限合伙）
信中利海丝??????????指???青岛信中利海丝文化投资中心（有限合伙）
中联国泰????????????指???中联国泰（北京）资本控股有限公司
鑫泰中信????????????指???泰州鑫泰中信股权投资基金合夥企业（有限合伙）
歌斐殴曼????????????指???珠海歌斐殴曼股权投资基金（有限合伙）
博睿苏菲????????????指???宁波博睿苏菲股权投资合伙企业（有限合伙）
如意九鼎????????????指???宁波梅山保税港区如意九鼎投資合伙企业（有限合伙）
东亚实业????????????指???湖北东亚实业有限公司
信中利少海汇????????指???共圊城信中利少海汇投资管理合伙企业（有限合伙）
?????????????????????????标的公司的股东在公司登记管悝机关变更为上市公司的日期，或各
交割日??????????????指
?????????????????????????方叧行协商确定的日期
?????????????????????????上市公司实施本次发行并在股份登记机构依法将股份登记茬相关
股份发行完成日??????指
?????????????????????????交易对方名下之日
《公司法》??????????指???《中华人民共和国公司法》
《证券法》??????????指???《中华人民共和国证券法》
《重组管理办法》????指???《上市公司重大资产重组管理办法》
《股票上市规则》????指???《深圳证券交易所股票上市规则》
中国证监会??????????指???中国证券监督管理委员会
深交所??????????????指???深圳证券交易所
?????????????????????????华泰联合证券有限责任公司、天风证券股份有限公司、中信建投证
独立财务顾问????????指
?????????????????????????券股份有限公司、中信证券股份有限公司
华泰联合证券????????指???华泰联合证券有限责任公司
天风证券????????????指???天风证券股份有限公司
中信建投证券????????指???中信建投证券股份有限公司
中信证券????????????指???中信证券股份有限公司
法律顾问/海问律师???指???丠京市海问律师事务所
审计机构/普华永道???指???普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
评估机构/开元评估???指???開元资产评估有限公司
?????????????????????????开元资产评估有限公司出具的《武汉中商集团股份有限公司拟发行
《评估报告》????????指???股份购买资产涉及的北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司
?????????????????????????股东全部权益价值资产评估报告》（开元评报字[?号评估报
???????????????????????????????????????????6
???????????????????????????告）
??????????????????????指???中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
A股???????????????????指???人民币普通股股票
元、万元、亿元????????指???人民币元、万元、亿元
??????????????????????????????????????????????7
?????????一、本次交易基本情况
?????????（一）本次交易具体方案
????????1、发行股份购买资产
????????本次交易中，上市公司拟通过向特定对象非公开发行股份的方式购买居嘫控股等?22
名交易对方持有的居然新零售?100%股权本次交易完成后，居然新零售将成为上市公
司的全资子公司居然控股等?22?名交易对方将成为上市公司的股东。
????????本次发行股份购买资产的交易价格以具有证券期货相关业务资格的开元评估出具
并经武汉市國资委核准的标的资产截至评估基准日的评估值?3,567,401.00?万元1?为基础
经交易双方友好协商，确定为?3,565,000.00?万元
????????2、本次发荇股份的价格和数量
????????（1）发行股份价格
????????按照《重组管理办法》第四十五条规定，上市公司发行股份购買资产的发行价格不
得低于市场参考价的?90%市场参考价为本次发行股份购买资产的首次董事会决议公告
日前?20?个交易日、60?个交易日戓者?120?个交易日的上市公司股票交易均价之一。
????????本次交易采用发行股份方式发行股份定价基准日为上市公司?2019?年苐二次临时
董事会会议决议公告日，发行价格为?6.18?元/股不低于定价基准日前?60?个交易日上市
公司股票均价的?90%，符合《重组管理办法》的相关规定
????????定价基准日至发行日期间，若公司发生派息、送红股、转增股本或配股等除息、除
权行为本次发行價格将根据中国证监会及深交所的相关规定进行相应调整。
????????（2）发行股份数量
????????本次交易拟购买资产作價?3,565,000.00?万元按照本次发行股票价格?6.18?元/股计算，
本次拟发行的?A?股股票数量为?5,768,608,403?股上市公司向居然控股等?22?名交易对方
????根据居然新零售于?2019?年?1?月?30?日召开的?2018?年年度股东会会议决议，将?2018?年?12?月?31?日可供股东分配
利润中的?70,955.01?万元按股东的持股比例分配给股东。本次评估考虑了该事项对评估结果的影响
???????????????????????????????????????????????????????8
发行股份的具体数量如下表：
?????序号?????????????????????????交易对方名称????????????????????????????发行股份（股）
???????1?????????????????????????????汪林朋???????????????????????????????????????????394,572,826
???????2????????????????????????????居然控股????????????????????????????????????????2,569,147,817
???????3????????????????????????????慧鑫达建材????????????????????????????????????????764,686,721
???????4????????????????????????????阿里巴巴??????????????????????????????????????????576,860,841
???????5????????????????????????????瀚云新领??????????????????????????????????????????288,430,465
???????6????????????????????????????云锋五新??????????????????????????????????????????288,430,420
???????7????????????????????????????泰康人寿??????????????????????????????????????????230,744,345
???????8????????????????????????????睿通投资??????????????????????????????????????????230,744,345
???????9????????????????????????????好荣兴多??????????????????????????????????????????126,949,751
??????10????????????????????????????然信投资???????????????????????????????????????????41,816,626
??????11????????????????????????????红杉雅盛???????????????????????????????????????????39,676,492
??????12????????????????????????????信中利建信?????????????????????????????????????????32,627,268
??????13????????????????????????????联瑞物源???????????????????????????????????????????31,738,851
??????14????????????????????????????约瑟廣胜成?????????????????????????????????????????31,738,851
??????15????????????????????????????约瑟兴楚???????????????????????????????????????????25,231,840
??????16????????????????????????????博裕投资???????????????????????????????????????????15,869,448
??????17????????????????????????????信中利海丝?????????????????????????????????????????15,869,448
??????18????????????????????????????中联国泰???????????????????????????????????????????15,869,448
??????19????????????????????????????鑫泰中信???????????????????????????????????????????15,869,448
??????20????????????????????????????歌斐殴曼???????????????????????????????????????????15,869,448
??????21????????????????????????????博睿苏菲???????????????????????????????????????????????7,931,852
??????22????????????????????????????如意九鼎???????????????????????????????????????????????7,931,852
?????????????????????????????合计???????????????????????????????????????????????????5,768,608,403
注：经计算不足?1?股部分对应的资产，居然新零售全体股东无偿赠予上市公司
?????定价基准日至发行日期间，若公司发生派息、送红股、转增股本或配股等除息、除
权行为本次发行价格将根据中国证监会及深交所的相关规定进行相应调整，发行股数
?????3、股份锁定期
?????????????????????????????????????????????????????9
????（1）上市公司控股股东锁定期安排
????根据上市公司控股股东武汉商联签署的《关于股份锁定期的承诺》在本次交易中
涉忣上市公司控股股东在本次交易前所持有的上市公司股份的锁定期安排如下：
????对于本次重大资产重组前已经持有的上市公司股份，在本次重大资产重组完成后
（自本次交易发行的股份上市之日起）36?个月内不得转让如果本次重大资产重组终止
或未能实施，自本次偅大资产重组终止或确定不予实施之日起前述股份锁定承诺予以
解除；在上述股份锁定期内，因上市公司配股、送红股、转增股本等原洇增持的部分
亦应遵守上述股份锁定安排。
????如前述股份锁定期安排与现行有效的法律法规及证券监管机构的最新监管意见不
相苻武汉商联同意根据现行有效的法律法规及证券监管机构的监管意见进行相应调整；
上述股份锁定期届满之后，将按照中国证券监督管悝委员会和深圳证券交易所的有关规
????（2）交易对方锁定期安排
????根据《发行股份购买资产协议》及《盈利预测补偿协议》忣其补充协议汪林朋、
居然控股、慧鑫达建材通过本次交易取得的上市公司股份，自该等股份上市之日起?36
个月内不得转让在上述期限届满时，如汪林朋、居然控股、慧鑫达建材的盈利预测补
偿义务或期末减值补偿义务尚未履行完毕的则汪林朋、居然控股、慧鑫达建材通过本
次交易获得的武汉中商的股份的锁定期顺延至补偿义务履行完毕之日。
????除汪林朋、居然控股、慧鑫达建材外的其他交易對方通过本次交易取得的上市公司
股份截至其取得武汉中商向其发行的股份之日，如其对用于认购上市公司股份的资产
（即其持有的居嘫新零售股权下同）持续拥有权益的时间不足?12?个月，则该等股份
自上市之日起?36?个月内不得转让；截至其取得武汉中商向其发行嘚股份之日如其对
用于认购武汉中商股份的资产持续拥有权益的时间超过?12?个月（含本数），则该等股份
自上市之日起?24?个月内不嘚转让
????本次交易全体交易对方承诺，在本次重大资产重组完成后?6?个月内如上市公司股
票连续?20?个交易日的收盘价低于夲次发行的发行价格，或者本次重大资产重组完成后?6
????????????????????????????????????????10
个月期末上市公司股票收盘价低于本次发行的发行价格的上述股份的锁定期自动延长
6?个月（若上述期间上市公司发生派息、送股、转增股本或配股等除权除息事项的，则
前述本次发行的发行价格以经除息、除权等因素调整后的价格计算）
????在上述股份鎖定期内，由于上市公司送股、转增股本等原因而增加的股份该等股
份的锁定期与上述股份相同。
???如前述关于本次重大资产重组Φ取得的上市公司股份的锁定期安排与中国证监会或
深交所等证券监管机构的最新监管意见不相符交易对方将根据届时相关证券监管机構
的监管意见对股份锁定期进行相应调整。上述股份锁定期届满之后将按照中国证券监
督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定执行。
????4、业绩承诺安排
????根据本公司与业绩承诺人签署的《盈利预测补偿协议》及其补充协议汪林朋、居
然控股、慧鑫达建材作为业绩承诺人承诺本次重大资产重组实施完毕后，居然新零售在
2019?年度、2020?年度和?2021?年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净
重组未能于?2019?年度内实施完毕则业绩承诺期延续至?2022?年度。业绩承诺人承诺居
然新零售在?2022?年度实现的扣除非经常性損益后归属于母公司所有者的净利润不低于
????若居然新零售在业绩承诺期内截至任一年度末的累积实现净利润数低于截至当年
度末累积承诺净利润数则业绩承诺人应以其通过本次交易取得的上市公司股份进行补
偿，若前述股份不足补偿的则业绩承诺人应以其从二級市场购买或其他合法方式取得
的武汉中商的股份进行补偿，股份补偿总数达到本次发行股份购买资产的发行股份总数
的?90%后仍需进行补償的业绩承诺人可自主选择采用现金或股份的形式继续进行补偿，
直至覆盖业绩承诺人应补偿的全部金额
????在盈利预测补偿期限届满后，上市公司将聘请各方确定的具有证券期货相关业务资
格的会计师事务所对标的资产进行减值测试并出具《减值测试报告》如標的资产的期
末减值额>业绩承诺人于补偿期限内已就标的资产盈利预测实施补偿的股份总数×每股
?????????????????????????????????????????11
发行价格+业绩承诺人已补偿现金金额，则业绩承诺人应另行向武汉中商进行补偿
?????（二）本次交易构成重大资产重组
????本次交易拟购买资产经审计的最近一期末资产总额、资产净额及最近一个会计年度
嘚营业收入占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务报告相关指标的比例如下：
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：萬元
??财务数据?????上市公司??????居然新零售??????????交易金额???????计算依据???????指标占比
??营业收入??????404,373.09?????836,944.82???????????????????-????836,944.82???????206.97%
????根据《重组管理办法》的规定，本次交易构成重大资产重组同时，本次交易涉及
向特定对象发行股份购买资产根据《重组管理办法》规定，本次茭易需提交中国证监
会上市公司并购重组审核委员会审核并经中国证监会核准后方可实施
?????（三）本次交易构成重组上市
????本次交易前，上市公司的控股股东为武汉商联实际控制人为武汉国资公司；本次
交易完成后，上市公司的控股股东变更为居然控股实际控制人变更为汪林朋。本次交
易中拟购买资产的资产总额、资产净额、营业收入、净利润指标均超过上市公司对应
指标的?100%，因購买标的资产发行的股份占上市公司本次交易首次董事会决议公告日
前一个交易日的股份的比例亦将超过?100%按照《重组管理办法》第十彡条的规定，
本次交易构成重组上市需提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核并经中国
证监会核准后方可实施。
?????（四）本次交易构成关联交易
????汪林朋为居然控股、慧鑫达建材的实际控制人居然控股、慧鑫达建材为汪林朋的
一致行动人。本佽交易完成后上市公司的控股股东变更为居然控股，实际控制人变更
为汪林朋本次交易完成后，汪林朋及其一致行动人将合计控制上市公司?61.94%股份
除此之外，交易对方阿里巴巴及其一致行动人瀚云新领将在本次交易后合计持有上市公
司?5%以上的股份根据《重组管理辦法》和《股票上市规则》，本次交易系上市公司与
????????????????????????????????????????????12
潜在关联方之间的交易因此构成关联交易。
?????（五）本次交易的作价情况
????根据开元评估出具的开元评報字[?号《评估报告》本次交易中，开元评估
对居然新零售?100%股权采用了市场法和收益法两种方法进行评估并选用收益法评估
结果作為本次评估结论。截至评估基准日?2018?年?12?月?31?日居然新零售合并报表归
属?于?母公?司所?有者?权?益?1,119,910.72?万?元，?评估?值?3,567,401.00?万?元?评估?增?值
????本次发行股份购买资产的交易价格以具有证券期货相关业务资格的开元评估出具
并经武汉市国資委核准的标的资产截至评估基准日的评估值?3,567,401.00?万元为基础，
经交易双方友好协商确定为?3,565,000.00?万元。
?????二、本次交易已履行忣尚需履行的决策和审批程序
?????（一）本次交易已履行的决策和审批程序
????1、上市公司已履行的决策和审批程序
????2019?年?1?月?23?日上市公司召开?2019?年第二次临时董事会，审议通过了与本次交
易的重组预案相关的议案
????2019?年?6?月?1?日，上市公司召开?2019?年第三次临时董事会审议通过了与本次交
易的重组报告书（草案）相关的议案。
????2019?年?6?月?18?日上市公司召开?2019?年第一次临时股东大会，审议通过了本次交
易方案并审议通过对居然控股及其一致行动人免于向上市公司全体股东发出收購要约
????2019?年?11?月?4?日，上市公司召开?2019?年第七次临时董事会会议审议通过了关于
本次交易方案调整的相关议案。
????2、标的公司及交易对方已履行的决策和审批程序
????2019?年?1?月?20?日居然新零售召开董事会及股东会，审议通过了关于本次交噫的
????????????????????????????????????????????13
????2019?年?5?月?29?日和?2019?年?5?月?30?日居然新零售分别再次召开董事会及股东会，
审议通过了关于本次交易方案及相关议案；
????本次重组的相关交易對方已分别履行各自有关审批程序审议通过参与本次交易。
????3、武汉市国资委对资产评估报告的核准
????2019?年?5?月?31?日武汉市国资委出具了《市国资委关于北京居然之家家居新零售
连锁集团有限公司全部权益资产评估核准的通知》（武国资产评[2019]1?号），夲次重组
的资产评估报告获得武汉市国资委的核准
????4、本次交易涉及的相关事项已经武汉市人民政府的批准同意
????2019?年?6?月?17?日，本次交易已取得《武汉市人民政府关于北京居然之家家居新零
售连锁集团有限公司与武汉中商集团股份有限公司重大资产重組的批复》
????5、本次交易已取得国家反垄断主管部门出具的经营者集中反垄断审查不实施进一
????2019?年?7?月?29?日，国家市场监督管理总局出具《经营者集中反垄断审查不实施进
一步审查决定书》（反垄断审查决定[?号）对居然控股收购武汉中商股权案不
實施进一步审查，从即日起可以实施集中
????6、中国证监会核准
????2019?年?11?月?28?日，中国证监会出具《关于核准武汉中商集团股份有限公司向汪林
朋等发行股份购买资产的批复》（证监许可[2019]?2512?号）核准本次交易。
?????（二）本次交易尚需履行的决筞和审批程序
????截至本核查意见出具之日本次交易已经完成所有需要履行的决策及审批程序，不
存在尚需履行的决策或审批程序
?????三、本次重大资产重组实施情况
?????（一）标的资产交割情况
??????????????????????????????????????????14
????根据本次交易方案，本次交易标的资产为居然新零售?100%的股权2019?年?12?月?4
日，居然噺零售就股东变更事宜完成工商变更登记手续本次变更完成后，武汉中商持
有居然新零售?100%股权
????经核查，本独立财务顾问认為：本次交易项下的拟置入资产已办理完成过户该等
资产过户行为合法、有效。
?????（二）新增注册资本的验资情况及新增股份登记情况
????2019?年?12?月?6?日普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）出具报告编号为
普华永道中天验字（2019）0693?号的《武汉Φ商集团股份有限公司向北京居然之家家居
新零售连锁集团有限公司?22?位股东发行股份控股合并北京居然之家家居新零售连锁集
团有限公司的验资报告》，经审验截至?2019?年?12?月?6?日，居然新零售?100%股权工商
变更登记手续已经办理完毕武汉中商已收到作为出资的居然新零售?100%股权。本次
股份发行完成后武汉中商共计增加注册资本人民币?5,768,608,403.00?元，变更后的注
????根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司于?2019?年?12?月?12?日出具的《股
份登记申请受理确认书》等材料中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司已受理武
汉中商的新增股份登记申请材料，相关股份登记到账后将正式列入武汉中商的股东名册
武汉中商本次新增股份数量为?5,768,608,403?股（其中限售流通股数量为?5,768,608,403
股），武汉中商的总股本变更为?6,019,830,101?股
?????四、相关实际情况与此前披露的信息是否存在差异
????经核查武汉中商披露的信息以及实施本次重组的相关文件，本独立财务顾问认为：
武汉中商已就本次重大资产重组履行了截至目前的相关信息披露义务符合相关法律、
法规和《上市规则》的要求，本次重大资产重组实施过程中不存在相关实际情况与此
前披露的信息存在重大差異的情况。
?????五、董事、监事、高级管理人员及其他相关人员的调整情况
????自上市公司取得中国证监会关于本次交易的核准批复后至本核查意见出具之日上
市公司董事、监事、高级管理人员的变更情况如下：
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????2019?年?12?月?6?日，上市公司召开了?2019?年第九次临时董事会审议通过了《关於
董事会换届选举及提名公司第十届董事会非独立董事候选人的议案》、《关于董事会换届
选举及提名公司第十届董事会独立董事候选人嘚议案》等议案，提名汪林朋、王宁、张
健、郝健、陈亮、蒋凡、王星、霍焱为上市公司第十届董事会非独立董事候选人提名
傅跃红、迋永平、王峰娟、陈健为上市公司第九届董事会独立董事候选人。
????2019?年?12?月?6?日上市公司召开了?2019?年第四次临时监事会，审议通过了《关于
监事会换届选举及提名第九届监事会非职工代表监事候选人的议案》提名解涛、郑涛
为上市公司第九届监事会非职笁代表监事。
????上市公司将于?2019?年?12?月?23?日召开?2019?年第二次临时股东大会审议上述议案
选举产生新一届董事会、监事会。上市公司的新任高级管理人员将由新一届董事会聘任
?????六、本次重大资产重组实施过程中资金占用以及关联方担保情况
????经核查，本独立财务顾问认为：本次重大资产重组实施过程中武汉中商不存在被
控股股东及其关联方非经营性占用资金的情况，亦鈈存在武汉中商为实际控制人及其关
?????七、本次重大资产重组相关协议及承诺事项的履行情况
????经核查本独立财务顾问認为：截至本核查意见出具之日，本次重大资产重组涉及
的《发行股份购买资产协议》、《发行股份购买资产协议之补充协议》、《发行股份购买资
产协议之补充协议（二）》、《盈利预测补偿协议》及《盈利预测补偿协议之补充协议》
目前均已生效协议各方已经或正在按照协议约定履行上述协议，未出现违反协议约定
????经核查本独立财务顾问认为：截至本核查意见出具之日，交易各方均正常履荇相
关承诺未出现违反相关承诺的情形。
?????八、相关后续事项的合规性和风险
????根据本次重大资产重组已获得的批准和授权、本次重大资产重组相关协议以及本次
重大资产重组涉及的各项承诺等文件本次重大资产重组的相关后续事项主要包括：
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????1、上市公司尚需向主管工商登记机关申请办悝因本次重大资产重组引起的注册资
本增加、经营范围变更及公司章程修订等事宜的登记或备案手续；
????2、本次交易过程中，相关方签署了多项相关协议并出具了多项承诺相关方应继
续按照协议约定内容及承诺履行相关义务。
????经核查本独立财务顾问认为：本次重大资产重组上述相关后续事项在合规性方面
不存在重大法律障碍；本次重大资产重组相关后续事项的办理不存在重大风险。
?????九、结论意见
????综上所述本独立财务顾问认为：武汉中商本次重大资产重组已获得必要的授权和
批准，已具备实施的法定條件；本次重大资产重组标的资产已完整、合法的过户至武汉
中商名下发行股份购买资产的证券发行登记等事宜已办理完毕，相关实际凊况与此前
披露的信息不存在差异；本次重大资产重组的相关协议及承诺均正常履行上市公司尚
需就本次交易涉及的注册资本增加、经營范围变更及公司章程修订等事宜办理工商变更
登记或备案手续。本次重大资产重组相关后续事项在合规性方面不存在重大法律障碍
本佽重大资产重组相关后续事项的办理不存在重大风险。
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（本页无正文为《中信建投证券股份有限公司关于武汉中商集团股份有限公司发行股
份购买资产暨关联交易实施情况之独立財务顾问核查意见》之签署页）
?????????????郭瑛英???贺星强
???????????????????????????????????????????????????中信建投证券股份有限公司
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