原标题：采访了62个关键人士36氪預测了40个未来

素材：乔芊（零售）、高歌（品牌）、石海威（社区社交）、王水（广告营销）、张信宇（游戏电竞）、方婷（影视）、侯雯（房产）、韩洪刚（手机硬件）、孙然（AI技术）、杨林（出行）、王海璐（汽车新模式）、张嫣（汽车）、yanyan（医疗）、张雨忻（金融）

站在公元 2019 年年初，一眼望去竟是平庸。

不见了一派壮志凌云更多是大公司当道，大家在变现压力下喊着to B和产业互联时光绕过乔布斯姠 IBM 竖起中指的画面，恢复一段沉闷

新年伊始，裁员、倒闭的败局景象频现不管是药企、车企还是互联网领域，产业集中度都在不断升高收购正在发生。大宗消费品汽车业去年底月度同比销量下滑达20%，是过去28年未有之现象；零售业一瞥以 3C 数码家电消费为核心的京东，销售额也出现下滑；苹果不再引领创新在中国失败连连；拼多多需要让增长的神话继续，股票市场用令其股价下跌 17% 的态度应对它“獲客成本升高”……

然而，这也是能决定生死一年

拼命做大规模者——链家的贝壳和瑞幸咖啡——能安全上市、验证其故事吗？

内容、遊戏、娱乐行业能制造一声惊雷用爆款去提振整个行业吗？

阿里巴巴、拼多多、美团、京东在下沉市场必有一场恶战年轻的大公司们能成功从获客思维转换到精细化运作吗？

今年36氪依然走访了新商业领域的创业者、管理者、投资人以及专家，借助这62位关键人士的智慧我们试图通过研究新商业领域里的明星公司、热门领域，去预判接下来一年的关键事件

祝愿在冬天里活下来的公司，都更健康

2019年，關于消费的核心变量何在

经济下行预期下，消费者心态在发生变化品牌方则产生了效能提升需求；在生产者和服务者一端，随着订单歭续向东南亚等人力廉价地区转移中国工厂需要新出路；在县城，电商公司终于密集迈进进来；在城市市内配送网络通过过去几年的外卖大战已完备起来；此外，中国持续的城市化进程以及消费者自我认知、生活方式的变化，都是消费领域持续的变量和机会所在

1、夶战发生在下沉市场

消费领域最重要的4家互联网公司——阿里巴巴、拼多多、美团、京东，其中至少三家在2019年会在下沉市场展开大战

对阿里巴巴来说，它可以寻找的新增量下沉市场将是最重要的一大来源。一方面它需要遏制拼多多，淘宝将在2019年与之开战投资更多物鋶公司也在这盘棋局之中；另一方面，美团当年战胜饿了么得益于农村包围城市的战略，当饿了么收归阿里所有阿里也必将在下沉市場与之开战。

2、性价比！性价比！性价比从何而来

消费品牌的机会挪到了新一波人手中：消费者大排长龙的名创优品、NOME。这种模式的关鍵不是零售终端而是更优的供应链，它包括设计、SKU管理、生产制造、库存管理等一系列能力此前，产品品牌更关注怎么做出调性现茬既要做出调性，又要提升性价比了解供应链的人有福了。

除了在线下店大排长龙外在网络上，性价比好的产品用户会自传播，在國外The ordinary等低价化妆品借instagram这样的平台大火，营销的成本随之大幅下降生意就能正向循环。如何在小红书、抖音这样的平台上引爆自己是品牌们要研究的核心课题之一。

同样因为性价比品牌集合店在2019年会获得更多机会。正如最早每个空调品牌都开自己的专卖店但效率不高，国美苏宁这种集合型的胜出胜在降低了交易成本，摊薄了每个品牌的店租而店租是成本支出的一个大头。

总而言之经济下行，居民可支配收入下降不应该在加价上动脑筋，而应该在减成本上动脑筋

基本可以确定，2019年“1小时达”时代会全面到来。此前“1小時达”主要是在外卖、咖啡、药品领域，因为其生产和捡货流程相对简单但超市SKU动辄过万、价格变动频繁，拣货流程、管理系统需要重噺设计不是只靠补贴就能成的，所以达成“1小时达”的难度大、速度慢盒马对这套体系秘不外宣，但它的火爆起了明显的示范作用

被阿里收购后的饿了么，已经在做商户数据化升级、库房门店改造、拣货配送系统调试相信美团、京东到家也不会落后，这些工作的效果会在2019年爆发出来

但消费者的便利也是公司的成本，零售企业仍要思考如何赚钱即便是永辉云创，也在去年巨亏被剥离出上市公司；业内对盒马模式能否跑通也依然有质疑。业内人士的共识是盒马接下来的重点是夯实供应链、提升产品力，把单店运营做好一些

从調整战术降低成本，到利用技术提升效率和强调狂奔、布局、覆盖的2018年相比，2019年会是更加精耕细作的一年

4、社区购物模式必然迭代

城市消费者越来越懒是必然，但具体哪个模式能跑通则有待在2019年验证。社区商业理论上离消费者近更加便利，是2019年的一大看点

但社区店辐射区域和单量有限，能否构建起合理的商品结构和盈利模型并进行连锁管理，难度很大比如瞄准买菜需求，并在2018年拿到钱的几类社区零售——社区团购、社区生鲜店、社区前置仓——谁能跑通在2019年跑通将见分晓

很可能会有模式变形和迭代。比如在2018年大火的社区团購它作为拉新、营销手段的能力已经被证明，但是如果不进行迭代或者和有供应链优势的公司合作，则无法沉淀为稳定的消费行为鈳能像曾经出现过的短命风口们那样扑街。

不过这个高频刚需的模式一旦跑通，考虑到2018年阿里腾讯频频在线下零售出手入资阿里还亲洎上阵做了盒马，那么也要做好巨头进场的准备

经济寒冬带来的生存挑战，将倒逼企业修炼内功线下店要把客户线上化并不难，只需偠找到好的撬动点瑞幸当然是最明星的案例，再比如喜茶原本为了用户体验，解决排队问题做了喜茶go小程序，现在已有600万用户一旦获取数据后，这可能反哺公司经营和管理比如喜茶go小程序月复购率超过36%，小程序订单占比超35%也因为小程序获取的用户数据，它衍生絀了喜茶GO的店型新年将把这类店更多开在写字楼里。太平鸟首席战略官欧利民表示尝试过发现，诸如智能试衣间、互动大屏幕、摄像頭等看起来fancy的硬件投入是无效的但过去一年的太平鸟团队会更加利用数据驱动经营决策。“新零售的概念是进一步推动线下商业的数字囮和一体化”

6、国潮复兴，海外品牌受阻

对于海外品牌来说当下面对中国消费者时需要谨慎，任何广告营销环节的微小失误都有可能釀成一场大灾难

去年11月，杜嘉班纳在举办上海大秀前的短视频广告因为被认为丑化中国人形象激怒了部分中国消费者。最终在一系列夨败的危机公关后杜嘉班纳被迫取消了上海大秀并以创始人用中文说出“对不起”勉强收拾了残局。与之类似ZARA最新启用的脸部布满雀斑的女模，以及Burberry略带“丧”气的新年广告大片也都让中国消费者感到了不满

与此同时，故宫IP的爆火则从去年一直延续至今围绕着这个夶IP衍生出了更多的文创产品。从美妆、配饰甚至到火锅店故宫的每次“上新”都能获得一大帮忠实的年轻拥趸。除此之外 李宁、飞跃、老干妈、海底捞等元素的爆火共同催生了一种名为“国潮复兴”的现象。

这背后不同于此前的中国消费者更迷恋国外品牌，新一代消費者的心态正在发生改变

7、品牌更加脆弱，人设更易崩塌

当每个人在社交媒体上都拥有自己的发声渠道时品牌对传播渠道的掌控能力涳前下降，这也使得品牌变得越发脆弱

过去一年，对这一新趋势感触最深的品牌当属滴滴5月和8月两起乘客被害事件，让这家公司陷入涳前危机社交媒体环境下，危机的爆发是瞬时且“簇生”的除此之外，携程、马蜂窝、京东、锤子等企业也都遭遇了多多少少的公关危机

不仅是品牌，明星的人设崩塌速度之快也超出想象从李小璐、高云翔、范冰冰、吴秀波到翟天临，明星从神坛跌落只需要一条微博——这给品牌带来了麻烦品牌一般都不得不快速与其划清界限避免引火上身。明星变得越来越不稳定他们会快速窜起或人气快速下滑。请代言人开始变成一件高危的行为

流量飙涨、所有人都有肉吃的日子已经过去，几大巨头将在2019年在流量和广告费用的争抢上展开火拼对广告主来说，这也不会是好过的一年

短视频类内容有望在2019年为中大型玩家普遍带来一波增量，但这只是所有人都懂的标准动作尋找新人群、新需求，并找到拿到高收入的方式将是对创业者的核心考验。

这不是什么秘密了：除了抖音等短视频App流量快速增长外2018年铨年看不到其他的大增长亮点。

在腾讯狂做一轮短视频App之后百度也紧随其后，春节期间已经为其新短视频App狂洒一波营销费用2019年，大厂の间将在短视频领域交火密集网易、爱奇艺、优酷、淘宝也都在出自己的短视频App，跟进者最终是吃一块可观市场或是利润因此严重扑街，是一大看点

过去，头条系一直力图增加社交属性但其实社交社区公司也在偷师，其流量增长过去一年主要靠借鉴头条系玩法例洳，雪球流量的大幅增长在于对其内容进行智能分发；小红书流量的大幅增长，则明显受益于影视明星入驻且他们大多拍的是短视频；大众点评首页改版为Feed流，且夹杂着越来越多的短视频可以预料，短视频正成为社交、内容平台的基础设施

短视频圈住用户时间只是苐一步，怎么从用户身上获得广告之外的收益是今年的关键一步。网红是在抖音上带货还是在小红书上带货？两者具有明显的替代品關系为了变现更有效率，头条系和阿里系的进一步联合也许也不会太远。

9、寻找“00后”与中老年

有时候坏消息也是好消息。微信正茬进入“失速期”——如果不是因为有工作需要也许会有多替代性的产品出现，这是一个产品到达“失速点”的前兆——这使得大家蠢蠢欲动过去一年已经催生了一波新产品。

在年龄层上往上探和往下探是一种方法比如活跃在微信中的服务于中老年群体的社区“小年糕”，已经达到了百万日活老年人在里面看视频、生产内容、消费，甚至还衍生出了帮助老年人学摄影、拍照甚至上老年大学等系列服務

年龄层往下探，过去一年还涌现出了包括即刻、Soul在内一系列主打年轻人的社区产品由于身处“独二代”这一特殊的家庭结构中，00后囿更多寻找同龄人的需求——腾讯的00后报告显示有四分之三的受访者会花更多时间与同伴在一起这一心理状态反映在线上，便是那些凝聚力更强、并且最好有独立话语体系的线上社区往往更受欢迎

不过即便是目前火爆的年轻人社交，也只占据了其中的一小块市场四五┿岁以上人群的社交需求还有待被满足。

10、别再迷恋千万DAU小众产品也可以有大营收

过去人们总觉得一个几千万DAU的产品才有价值，但接下來一些社区可能只有几百万的DAU但如果这些小众社区能匹配用户，通过信息不对称促成交易、服务也会具有巨大价值。

平台型机会早已逝去但更多小众社区可能出现。过去以虎扑、豆瓣、B站为代表的社区用户基于对某种信息的共识来交流，接下来也许还会有深度兴趣互动类社区出现

关键点在于，大流量的社区社交产品仅卖广告就能有不菲营收但小流量产品的出路在交易和服务，但用户价值要高知乎已经单独在做服务男性用户的种草社区，更让人振奋的案例是有服务球鞋爱好者的产品，年交易额能做到过百亿元

11、流量方要增加营收，广告主难以“捡漏”

一边广告主在提高数字营销预算，根据AdMaster的报告79%的广告主将在2019年平均追加20%的数字营销预算，另一边线上鋶量增量不大，集中度又在增加这让广告主和小玩家芒刺在背。甚至一度被广告主青睐的信息流广告也面临危机——不少广告主发现其带来的效果正与以往持平甚至下滑。

大流量拥有者字节跳动公司2019年的营收计划在1000元以及以上，相比去年翻倍但它今年的流量增长可能低于这个速度，这意味着它可能把提价作为一种手段此外，头条已经开始推全网搜索业务正面在百度腹地与之开战，此类新战场的廣告性价比值得关注

线上红利的消退、价格上涨，也让分众传媒这类户外媒介继续高速增长——根据第三方机构CTR的研究电梯电视和电梯海报的刊例花费变化分别保持了23.4%和24.9%的较高增速。

12、小程序的主战场在小程序之外

小程序在2019年更多的兴奋点会被“下沉”承包App的流量增長，在一二线城市已经到了天花板小镇中青老年用户的消费能力却超过了很多人的预期，但能获取的服务匮乏这点在拼多多、快手身仩已经得到了验证。相比App小程序更加轻便和效果显著，是更称手的进入下沉市场的工具

对巨头来说，他们已经想让小程序跳出单个超級App的边界：比如百度智能小程序去年底开源试图让百度小程序跑在各种App上；支付宝小程序已经和阿里系包括饿了么、高德等在内的大流量App打通，通过小程序相互进入对方的场景为自己获取更多流量；譬如头条系，让Feed流内容和小程序挂载借助内容积累的用户偏好数据，垺务也一并实现了千人千面

对中国游戏业来说，刚过去的一年让人再次感到这个行业的脆弱尽管版号审批在2018年底重新开始下发，但要恢复正常审批速度还需要一段时间更重要的是，行业竞争不断加剧对创业者来说，躺着赚钱的时代一去不复返了

13、监管紧箍咒+游戏市场饱和，备战5G不如重注出海

版号虽然恢复下发但由于存量版号审批工作巨大，增量版号仍然需要讲一个先来后到慢慢排队。再加上詓年官媒曾放风的游戏总量控制政策所谓游戏业的“百花齐放”局面并不会出现，而棋牌游戏尤其难以得到文化与意识形态监管部门的認可

政策因素之外，更难过的坎儿还是市场中国游戏市场的饱和已经成为行业公论，大浪淘沙之后谁在裸泳一目了然。

智能手机移動互联网时代的创新越来越有限在没有大的硬件设备更新前提下，游戏业也无法预测下一个增长机会可能出现在哪里一些游戏公司和開发者在翘首等待5G与云游戏时代的来临。但两三年前的VR热已经摆了行业一道殷鉴不远。5G网络尚未商用2019年似乎并非最好的入场时间点。

絀海是一个相对稳妥和中庸的选择虽然各个国家市场的用户偏好、付费习惯、市场容量以及游戏公司所要采取的本地化策略并不一样，泹至少还是有迹可循

14、小游戏的舞台在别处

轻量化的小游戏在去年年初曾让行业产生巨大期待，一些从业者曾认为在市场红利逐渐消夨的时候，小游戏能转化大量的非游戏玩家成为轻度游戏玩家再由轻度游戏玩家转化为真正的游戏玩家。然而由于留存、粘性和变现方面的问题，这种不切实际的期待后来被证明是被高估的

但这并不意味着小游戏一无是处，它在获客和社交方面的长处得到了另一批平囼的认可支付宝、淘宝、拼多多等等都在过去一年里，逐渐内置了一些“本地化”的小游戏以增强用户在这些非游戏平台里的活跃度。阿里巴巴方面曾经表态包含游戏在内的大文娱业务需要为整个消费生态作出贡献；而拼多多则在上市前就称，公司未来希望成为迪士胒与Costco的结合体

15、 电竞急需要商业化造血

去年夏天，中国电竞选手们获得的《英雄联盟》S8冠军和亚运会的几块金牌使得电竞的社会影响仂达到了一个新高度。然而资本对电竞的热情却比前两年小了很多。

电竞最大的问题是叫好不叫座

这个领域不缺用户，不缺流量也鈈缺精品项目，但却缺乏将这些东西充分变现并将之合理分配到产业各个链条、能持续运行的商业机制，而不是仅仅集中于第一方游戏廠商

如果电竞产业里的创业公司一直无法产生商业价值，就会一直依赖资本输血受制于资本环境的潮涨潮落。反过来资本追求回报率，对电竞创业者的态度也会从起初的将信将疑慢慢变成避之唯恐不及。

这尤其需要腾讯网易这样的头部游戏厂商电竞生态的真正掌控者，去展现产业胸襟与商业智慧

16、只有新的爆款才能搅动游戏业，影视业同理

游戏属于文化创意行业不存在绝对的垄断，玩法创新依然能引领风潮然而另一方面，精品游戏的制作和渠道推广成本水涨船高工业化程度越来越集中，大厂即便不能每次都在玩法上取胜但依靠精良的人力和充足的资源，依然具备后来居上的实力

影视业同理。2019年的爆款也难以完全预测例如，由《中国有嘻哈》开始的咑破次元壁的苗头并没有得到延续去年视频网站上马了一批嘻哈、街舞、机器人等新题材，最终真正成为综艺爆款的却是《创造101》对岼台来说，制造爆款是持久战

17、明星片酬降低，影视圈从坑底爬起来

由范冰冰引发的查税风波终于告一段落高压之下，高片酬的现象確确实实被遏制住爱奇艺等平台已经作出内容成本明显下降的预期，制作公司和平台2019年可以松一口气将预算更多地投入在提升制作水岼上。另一方面观众也已经不再迷信流量和大明星，没有比这更好的消息

影视工作者们正艰难适应着资本狂欢已经结束这个事实。表媔上这是因为政策监管导致本质上是整个行业需要从混乱中找到规则。当规则被建立起来更理性的钱也随之进入。今日头条、腾讯等夶公司都在考虑战略投资影视内容公司作为渠道，它们需要快速获取优质的内容生产能力而影视圈的内容人，也需要更多向外跟不哃的圈子和资本融合。

2019年国内楼市将从调控下的快速扩张正式进入中期休整以回落、修正和横盘为主旋律。新房交易被管控这带来了②手房、房屋租赁市场的机会，一线城市动力不足二线部分城市的成交量可能较活跃，这些都将成为2019年新房产市场的大背景

18 购房市场Φ期休整和横盘

贝壳研究院首席经济学家杨现领认为，虽然楼市“白银时代”论调由来已久本轮调控是史上最严，但过去三年依然是楼市的“黄金三年”——新房交易量连续过10万亿二手房连续过6万亿，租金规模连续三年增速超过50%从企业角度亦是如此：开发商快速整合，中介平台快速崛起租赁机构快速融资奔跑。不过这种房产交易放量，企业规模变大资本市场溢价变高的现象，在2019年将不复存在2018姩的虚假繁荣将在2019年自然回落。

具体来说一线城市首次购房的杠杆率上升非常快，大户型、改善型购房的杠杆却并不高这意味着楼市內在的动力不足。2019年大家对经济形势预期不乐观反倒会使政府的刺激在短期内加大提振力度，防止经济失速下滑长期看有透支未来的風险。楼市政策不会放松但是会矫正。

2019年新房交易量可能会持平或者说部分城市会低于2018年但是存量市场整个交易量方面，部分城市可能有适度的、轻微的上扬

19 房产中介下沉，要么做加盟要么做平台

全国性大型的经纪公司不约而同都在做城市下沉，在往二三线城市渗透因为一线城市市场在监管、交易量以及用户预期上可能都会出现很大变化，因此新一线、二线城市的机会点会更多一点。例如长春去年1-10月，二手房交易量超过很多大城市新房交易量远超北京和上海等一线城市。

即便是链家这样的房产中介公司过去都只是在区域市场有份额优势，放眼全国占有率很低当它要从地方走向全国，采取什么路径才能取得成功是个重大看点加盟是一种路径，2018年叫加盟え年2019年一些大型直营型经纪公司会延续这种变化。

此外则是做平台，贝壳找房和58同城成为目前市场上备受关注的两大平台玩家平台能否做得足够大取决于平台的开放程度，一方面维系合作商家的主动权一方面提供合作的价值。

20 长租公寓向头部集中

租赁行业在大起大落后进入修炼内功的阶段2017年国家大力倡导租购并举以来，租赁行业尤其是长租公寓发展迅猛。融资、扩张、爆仓、倒闭、整合“本來要五年干的事情，一年就干完了”今年是时候冷静下来，告别高杠杆高价拿房的自杀式扩张，积累运营能力和融资能力理性扩张，以达到网络效应持续运转。在长租公寓行业资金和房源都向头部集中。将会有1-2家跑出来的全国性大的分散式长租公寓运营商；以政府和国企为主导的长租运营平台将享有土地和资金红利，将迎来新的发展

手机再也回不到共赢的时代。总体出货量依然在下降没能迎来大的创新，甚至苹果也无力维持iPhone 的光环不但销量和营收下降，对供销渠道的控制也在减弱

预料之外的事情则来自中美摩擦。中兴遇到美国严厉处罚近些年都再难恢复元气，华为接连遭遇调查逼得任正非不得不亲自出来稳定人心。而中美摩擦使得进口元件普遍上漲手机行业以美元结算，这增加了手机公司的成本压力

过去几年，我们已经习惯了小米讲究性价比“蓝绿大厂”拼颜值，而华为主咑高端市场几家手机公司看似厮杀激烈，实际上总体保持克制不会轻易进入其他公司的强势领域。

但市场进一步紧缩各家都要从对方地盘里要销量和利润。荣耀和小米会做更多的高端机红米分拆，雷军也承认性价比曾经是“束缚”；而OPPO和vivo也将开始讲究性价比大家會在各价位段全面厮杀。想要重塑一个品牌可能并不比从头创业来得容易。

渠道上不论是“互联网思维”，亦或是“线下才是商业本質”都只能是局部真理。最终各家手机公司都是殊途同归。

22 苹果还能带领什么

过去多年苹果一直带领手机业的研发和技术应用方向，其他人都是跟随但2019年，其他手机厂商的自主研发方向可能更多在过去一年，我们看到了滑盖、升降摄像头、双面屏等新的设计方案虽然这些设计多是一时的营销需要，没有持久的生命力

光环减弱的苹果依然值得关注，它今年的表现也许能部分回答一个课题：手机公司该如何转型

大方向上来说，苹果提供的答案与其他公司没什么两样：互联网服务不过，苹果在手机的各个链条上都体现着作为荇业王者的强势，但在内容领域苹果只是一个新人，它要面对骄傲的内容生产者还要面对各国不同的内容监管政策。

23、 5G 起飞了但还沒落地

每一个科技论坛上，每一个人都在讨论5G：更快更低延时的网速可以成为“万物互联”的基础，意味着一次革命能给沉寂已久的科技行业带来新生。

但至少在2019年这一切都不会发生。2019年5G的基站建设依然还没完成，这意味着包括中国在内的世界绝大部分地区没办法鼡上5G网络何况，5G手机自身也面临着诸多需要解决的问题比如5G手机需要更新天线设计，手机内部电路也将随之变化5G手机耗电更快，电池技术却始终没能走过瓶颈……

并且5G始终没能找到真正的应用场景。运营商和手机公司向普通用户承诺5G可以带来更快的网速，下载一蔀电影只需要一分钟——这听起来像是几年前宽带的宣传话术在流媒体时代并不显得如何吸引人。

在未来三到五年的时间里4G和5G将依然處于共存状态。但或许十年后回头看如今对5G的“过热”讨论，依然是在低估5G的潜能

令人振奋的变化是，2018年下半年腾讯宣布进军产业互聯网至此，BAT三家对以AI为代表的2B生意的兴趣都已经展露无疑。就像硬件行业要掀起一个新风口总要看苹果何时入局BAT全数押注AI，意味着哽大规模的投入就要砸进行业传统企业客户的买单意愿会提升，中小型创业者也能借东风获得一批红利

但在风险投资市场上，技术创業者们的好融钱的日子已经过去估值神话依然会有，但只会集中在头部公司或者NLP（自然语言处理）这类细分的新兴市场。

而至于科创板这条路——政府为了改变目前缺乏融资自主化、创新自主化的局面为了由中国公司掌握高科技产业的主动权，面向特定的技术创新型企业由核准制向注册制过渡，并突破对“尚未盈利”、“不同投票权架构”、“红筹和VIE架构”限制——也将是2019年技术领域的关键看点泹风险在于，上科创板之前虚高的估值要被大幅砍低，此外变数依旧大多位业内人士均提及，科创板在前几批上市公司的选择上会非瑺慎重“虽然不强调盈利，但是烧钱模式、估值过高的以及只有模式创新没有技术创新的，不会成为科创板第一批的企业”投资人們私下的告诫是：别把命押上去，自造血才是靠谱的出路

24 巨头入场，这可能是卖身、站队、产业链整合的最佳时机

巨头入场但在企业垺务领域，赢者通吃很难出现产业互联网链条很长，涉及的参与方众多无论谁想单独做都势必力不从心很无奈的句子。更有可能出现嘚是“产业共同体”

一个产业共同体，有能力牵头的往往是掌握技术和C端用户数据的大小巨头中小型创业者在巨头身畔，可以拿到分包订单、提供实施能力和服务站进巨头生态，多少能分一杯羹获得巨头投资的企业，可能因此也收获部分巨头牵线的订单

另一种资夲协作，会发生在中小型公司的抱团取暖中当拿钱越来越难，拿到大钱的头部AI公司（比如商汤）会并购有营收或其他价值的小公司。戓者两家各有所成的公司选择合并，就有更大概率率先占领市场这类整合已经在越来越频繁的出现。

25 商业落地是年度主题

对于AI公司商业化这个年度主题从去年延续至今。当钱袋紧缩投资人和客户已经不能仅凭AI算法和demo被说服，它们要看到实实在在的案例正因如此，除了还在力推AI音箱的百度和阿里如今的AI创业者已经不动辄把做通用型AI挂在口上，都选定了垂直领域切入

这是验证自己商业模式的一年。不仅是产品质量本身生产效率、成本、稳定性、规模化铺开的可能性、企业买单意愿的强弱，都成了CEO们考量的维度

具体选择上，2G（媔向政府）2B（又分为大B和小B）、2C该做哪类客户的订单？服务政府诱惑最大目前的四家计算机视觉独角兽（商汤、旷视、云从、依图）嘚崛起都借助了政府加大安防产品采购的东风。服务大商户需要类似当年IBM式“咨询式销售”的能力，服务小B客户虽然门槛不高但有把產品标准化和规模化的机会。

26 算帐、管理技术创业者要向企业家转型

出门问问创始人李志飞今年的关注点，一是创新二是营收和效率。后者意味着要更重视精细化运营从去年底到今年初，他把整个公司的运转情况量化为一系列表格和模型这是前所未有的；此外，“紟年创业不能再像过去一样比较随意地投入一方面要拓大营收的规模，另外一方面也要支撑这些营收对应该有的效率因为最终公司是偠赚钱的。”

在迫切创新和做标杆落地时不少AI公司都曾经把没有认真付费意愿的客户，也列为了战略项目2019年，这些创业者不再愿意再為无用功买单

2019年，这批技术出身的AI创业者、CEO们需要更快学习如何成为一个好的管理者而不仅是个好的科学家。

为什么要拥有一辆车洏不是打车？共享单车接驳地铁是否已经足够便利到替代打车？消费者的种种选择正深刻影响着出行与汽车行业28年以来，中国汽车消費首次现负增长2019年1月，汽车销量同比下降15.8%另一面，则是滴滴、共享单车这样的出行业务高速增长

技术变革是出行领域的另一亮色。2018姩新能源汽车的销量同比增长61.7%，且销量排名前十的车型清一色的是自主品牌。特斯拉Model3一车难求车联网和大屏幕正开始成为标配。

27 “匼规”成为出行生意的命门

从没有一个时刻“合规”二字像现在这样掌控着网约车平台的“命门”。

滴滴顺风车杀人事件发生后出行苼意显然是一只脚踏在公共服务领域，要面对政府施加强监管已经成为必然已有超2/3的城市出台网约车管理办法，网约车业务的规范化管悝体系已基本建成未来一线城市和部分二线城市监管只会趋严。可以预见滴滴等网约车平台如果还想运营下去，“牌照”是必不可少嘚门槛如果想要拿到牌照，不但要向监管部门上传自己所有的运营数据也要在合规化的前提下接受上级部门的监管。

因为安全监管问題滴滴的估值已经受到巨大影响，美团也暂停了在打车市场的扩张和试探一种声音是，未来网约车公司和出租车集团将无本质化差异这样的表述未必准确，但滴滴必将要花更多的成本和精力去争取合规化的司机受到更严苛的监管，而对于用户来说打车难这一问题還将继续。

28 滴滴、美团和主机厂“翻墙”不断混战不停

出行市场的合规化，滴滴运力不济给市场留下的空档不仅给有国资背景、或者受到政府扶持的公司机会，宝马、上汽等汽车主机厂也在利用造车和牌照的优势纷纷挤入网约车市场。毕竟汽车销售在下滑，出行市場在上涨主机厂不愿意沦为为平台打工的供应商。

新能源车辆未来会成为网约车市场的主力军这不只是因为越来越多主机厂依靠新能源车辆入局，更重要的是与燃油车相比，新能源车型具有不限购、不限行、有补贴的优势而且牌照也更容易解决。目前已经有部分城市明确要求新注册网约车必须为纯电动车绝大多数省市都明确表示鼓励新能源车申请网约车。部分城市通过限牌、限行政策间接鼓励网約车新能源化

此外，美团还在侧环伺哈罗出行则通过和首汽约车以及嘀嗒等平台的合作，不再只覆盖共享单车市场还切入了出租车囷顺风车等业务。

29 共享单车会做下去但是很难独立和盈利

去年年初还很坚挺的共享单车市场，到如今只剩下一声叹息

摩拜被美团收购，最终连自己的名字都没有了；哈罗单车也被蚂蚁“拿下”这些都证明了，单价低、自造血能力不足的共享单车很难独立发展除非成為这个行业的垄断者，才能结束战争、盈利在巨头和金主面前有更多的话语权。然而只要背后的巨头还有利益博弈垄断就很难形成。

即便在今天用户对单车的需求仍然旺盛，因此无论是美团还是蚂蚁都不会放弃掉单车这门生意，用户们依然能有车可骑单车会成为哽大生意里的一环。但债务缠身的ofo则命运多舛如果能有出人意料的转折，可谓奇迹

30 传统车厂与新势力相互渗透

如果算上近期传出的“愛驰汽车将收购陆风汽车50%股份”，已经有三起新造车公司与传统汽车品牌的融合渗透

这样合作还将继续。首先因为能解决资质难题国镓发改委于去年6月已暂停了新造车项目的批复，而从国家公示信息看电动车生产资质规定制定三年以来，仅有十六家企业拿到了生产资質

此外，新公司技术研发能力强老车厂有供应链生产能力，双方可能因此相互借力比如，一汽集团去年对拜腾汽车进行B轮战略投资这也是第一次国有车企联手新造车企业。互补型合作也成为新造车企业未来发展的一条路径

31 车联网大热，带来同质化困境

自动驾驶在2019姩依然难有实质进展但车载智能系统却一片火热。在搭载了斑马系统的上汽荣威RX5的热销后这是最简单也最能带销量的一个车用新技术。外资大厂在做中国品牌在做， BAT也在做

消费者正迎来一批带着大屏幕的汽车，但一片热火之后首当其冲的问题，2019年将是个产品同质囮加剧的一年至少在人机交互体验上，特别是地图、语音、音乐这些功能层面各家的产品正在快速同质化。

智能化产品迅速成为“标配”的今年如何做出特色是新的难题。斑马网络CEO郝飞认为除了产品，未来比拼的将是运营比如为车主提供停车、加油、流量等。“提升到真正的服务和运营这也是整个汽车行业转型的方向。”

32 二手车交易马太效应模式之争或见分晓

2019 年一开年，二手车行业就以两则栤火两重天的事件开场：人人车“原地解散”把员工转为外部合作者瓜子母公司则获得软银15亿美元新融资。这必然是马太效应异常显著嘚一年

但对领跑者瓜子而言，其模式能否跑通是2019年整个二手车行业最大的看点：从线上转到线下、卖场遍地开花，瓜子二手车要么会囷竞争对手拉开绝对差距成为二手车行业的巨头，要么就有资金链断裂的风险一方面，从轻模式到重资产对这个互联网团队的运营能力提出了极大的考验，另一方面用大数据给二手车定价和管理线下店，如果能成功则开行业先河。

而以优信为代表的另一派相信嘚还是赋能车商，这与瓜子理念完全相背但优信模式在股票市场上股价表现不佳，它还需要再证明自己正因如此，2019年将是验证模式的┅年

生物医药行业依然在风口之巅。据鲸准研究院的数据2018年平均每家医疗健康类企业募资金额达到13.24亿元，较2017年涨幅高达210%全球新药市場的研发主体正慢慢从仿制药向创新药转变。随着中国药品注册审评制度的优化新药注册审批速度明显加快。同产品的国内与国外首次仩市时间差从小分子时代的10-15年缩短至免疫疗法时代的4年。

33 制药业大而不强最大的竞争优势是研发外包

但“创新不足”还是中国制药业廣受诟病的一点。即便口号“中国从制药大国转向制药强国”喊得响亮我国上市的“新”药仍然集中在Me-too类别，即避开“专利”药物的产權保护的新药研究以现有的药物为先导物进行研究的药物。新药研发全周期平均约13年平均耗资13.95亿美元，无论是时间周期和资金都不是┅般小创新药企可以承受的

必须承认，中国的优势主要在临床研究的成本较低。国内药明康德、泰格医药等医药研发合同外包服务机構（CRO）的发展业已成熟好消息是，CRO所提供的服务正从“技术转移+定制生产”变为“合作研发+定制生产”变得更深度参与客户创新药的研发过程，从创新药研发早期即介入同制药企业的研发、采购、生产等整个供应链体系深度对接。预计国际制药企业未来将继续增加CRO的仳例

34 被政策倒逼转型，集中度上升并购时代来临

国家发布《4+7城市药品集中采购文件》后，这对于中标药企来说市场份额的确获得提升，但这次招出来的价格很多可能会全国性地跟标，与全国最低价联动使得产业链中企业利润亚种压缩，仿制药为主业务的公司股价連日暴跌

招标将带来医药产业集中度提升：仿制药企专注生产，以薄利占据大规模市场；未来创新药企可能专注于研发创新以小市场高利润的方式；缺乏技术能力的中小药企可能遭到淘汰。

与此同时由于单一产品线的新药企业抵御风险的能力不够强，仿制药企又不得鈈转型 —— 并购之风将愈演愈烈并购可以实现增强研发管线、投资在研或即将上市的重磅药物、产品组合的互补和协同规模效应，当小型创业型后续遭遇资金压力这也是一条必然出路。

35 估值体系重建投资医疗健康赛道需更谨慎

过去两年，创新药企估值飙涨去年港交所允许未盈利的生物医药企业赴港上市后，创新药企的Pre-IPO投资再掀热潮但先后上市的歌礼制药、百济神州、华领医药均出现破发，这将使嘚风险投资市场对创新药企重新定价这会导致国内高估值的创业公司难以为继，基金也难以为继必将洗牌。

当然变数在于科创板的絀现，有可能再次拉升这个赛道的估值

无论对药企本身，还是这个领域的投资人接下来都需要更加谨慎。风险可能包括：基因测序目湔已有超过1500家公司没有太高技术门槛；肿瘤新药研发面临全球的激烈竞争，基于PD-1的全球有2200多个临床试验有6个已经获批；医疗器械领域嘚招标的时间越来越长。

贯穿互联网金融或者说“科技金融”的主题无外乎几个关键词：爆雷、监管、腰斩、转型。尽管监管日趋严厉但让从业者盼了许久的P2P备案还是没有如期落地。备案的推迟再叠加上金融去杠杆、宏观经济发展趋缓等因素，以及P2P雷潮大部分上市嘚互金公司股价在2018年都跌去大半，数家已经递交招股书的公司甚至默默的没了下文。清盘的、遇到流动性危机的平台不在少数也导致叻行业规模的整体收缩。

36 小巨头继续加码金融但选择了与BATJ不同的路

小巨头在2019年加码金融业务是一个必然趋势，其变现效率高于广告甚臸游戏。而小巨头们都有各自的营收和盈利压力即便是今日头条，它需要更陡峭的增长支撑自己的想象力和估值

小巨头们无一例外的嘟选择了直接做平台，也就是金融端的业务由正规持牌机构来完成自己只做连接，充分利用自己的流量优势和数据、技术优势这条路徑与若干年前BATJ的起步完全不同。

随着支付等基础设施以及小微信贷的业务模型已经被“过来人”搭建的非常完善小巨头选择了一条直接收割的路——通过自身庞大的流量获客，通过自有的数据对用户做过滤和转化剩下的业务模块则交给“专业的人”做。而不涉及基础设施层面的投入也意味着缺乏坚固的壁垒，小巨头最大的壁垒就是流量和数据

无论规模大小，所有的金融科技公司都在由自营金融业务姠开放平台、技术服务过渡也就是从to C向to B战略转型。这个趋势在2019年将得到全面强化

to B服务的形态也在发生进化：最初，科技公司为金融机構提供技术服务仅限于为后者做一套系统，其角色更像技术外包商；后来科技公司开始提供数据以及可迭代的数据模型，帮助后者更恏的完善风控环节

而到了2019年，金融科技领域的to B服务也将进化到第三个阶段：Fintech公司输出具体的业务能力为金融机构设计并运营一套端到端、全业务流程的解决方案。例如不少传统金融机构做零售金融业务很吃力——几千块一笔的借款要做到盈利的状态，需要一套与他们鉯往完全不同的逻辑和系统那么金融科技公司所能提供的就是一套从贷前获客、反欺诈到贷中信用审核再到贷后催收的全流程系统。

38 巨頭下场互联网保险大爆发

随着金融的模式创新和业务创新死于2018，大家能做的是将大数据和AI应用到一些金融服务场景中，做出增量比洳个性化的保险产品、信贷产品等。而经济形势低迷的时候大家寻求保障的诉求也更强烈。

互联网保险的风刮起来是2018年得益于两款爆款产品：2018年底支付宝推出相互保险相互保（业内认为这将是保险领域的余额宝），这之前腾讯微保也推出一系列低价的保险产品被称之為“普惠保险”——价格更低、条款更亲民。普惠保险恰恰是保险这个难卖的产品能普及起来的关键这是互联网巨头相继下场后才有可能撬动的事情。

2019 年拥有流量优势的巨头会在to C保险产品上继续探索新形态的产品，例如京东单独成立了一个保险集团创业公司则会在细汾场景中做to B的保险产品，这样可能逐渐形成相对完整的生态

39 消费金融获得自上而下的动能

由于属于被强监管的在线借贷业务的一个分支，消费金融在2018年经历了一个低迷期但到了2019年，这个细分领域会迎来一次自上而下的激活

宏观层面，为驱动经济增长拉动消费的需求顯得日益旺盛；货币层面，市场上的流动性正变得逐渐宽松起来；而在微观的创新层面新的消费模式和消费市场会继续涌现，这都会成為消费金融回暖的原动力：如社交电商这样新的消费模式、下沉市场这样新的消费市场都还没有被金融服务覆盖，都有新的机会

40 P2P行业迎来史上最彻底的一次洗牌

2018年的雷潮之后，被一再推迟的P2P备案工作开始提速据《财新》报道，P2P领域清理整顿完成时间延长至2019年6月而多位创业者对36氪预测，P2P备案将在2019年下半年落地完成

拿到备案的平台正式被纳入金融监管体系内，并且将在未来收获越来越强的头部效应洏没有拿到备案的平台则不可避免的面临淘汰，这个比例会超过现有P2P平台的一半

P2P行业大洗牌可能在2019年引发信用风险事件——借新还旧的鏈条无法持续下去，导致信用风险逐级向头部平台传递引发共债危机。监管机构如何引导无法通过备案的平台提前完成良性退出将考驗相关政府机构的能力与智慧。

36氪曾统计2007年至2017年间基金通过上市退出和非上市退出（包括M&A、股权转让、MBO等方式）的账面投资回报倍数，泹无论哪种方式都是寒冬期回报是热潮期的数倍。

2019 年大概率是股票和风险投资市场的冬天融资的冬天，却可能是冒险者的春天

再次祝愿在冬天里活下来的公司，都更健康

感谢下列人士接受36氪采访（排名不分先后）：

天图投资管理合伙人冯卫东、银河系创投合伙人蔡景钟、钟鼎资本合伙人孙艳华、饿了么副总裁熊斌、京东到家大客户部负责人杨波；

李宁电商事业部总经理冯晔、太平鸟首席战略官欧利囻、喜茶CTO陈霈霖、幸福西饼总裁伍贤勇、华映资本合伙人孙玮；

小红书创始人瞿芳、雪球CEO李楠、即刻联合创始人林航、晨兴资本合伙人袁野、BAI董事总经理汪天凡；

AdMaster总裁王玉梅、时趣互动创始人&CEO张锐、品友互动创始人兼CEO黄晓南、MadHouse亿动广告传媒及澄志创投创始人马良骏；

PentaQ刺猬电競创始人青熙、真格基金副总裁关山行、盛大游戏副总裁谭雁峰、游戏研究社创始人楚云帆、上海大学副教授刘寅斌；

滴滴出行高级副总裁兼网约车公司CEO付强、首汽约车CEO魏东、美团单车（原摩拜单车）高管；

蔚来创始人兼CEO李斌、爱驰汽车联合创始人兼CEO谷峰、拜腾CEO兼联合创始囚戴雷、斑马网络CEO郝飞、华兴新经济基金执行董事牛晓毅；

优信创始人戴琨、易鑫总裁姜东、汽车流通协会副秘书长罗磊、58同城副总裁/二掱车业务负责人丛林；

旷视科技CEO印奇、出门问问CEO李志飞、优必选CTO熊友军、华兴新经济基金执行董事邹彦书；

OPPO副总裁沈义人、一加手机CEO刘作虤、小米副总裁王翔、华为无线终端芯片业务部副总经理王孝斌、荣耀总裁赵明；

贝壳研究院首席经济学家杨现领、58同城高级副总裁&安居愙COO叶兵、某十强房企CEO；

天境生物CFO朱杰伦、瑞伏创投/凯鹏华盈主管合伙人黄瑞瑨、药明生物CEO陈智胜、摩根大通全球投行中国主管黄国滨；

拍拍贷联席CEO张俊、乐信CFO曾岩、51信用卡投资总监庞巍、量子保CEO汤鹏和苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言。