股票估价模型公式内在价值计算公式

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-03-12 02:20 标签： 股票估价模型公式

分析股票估价模型公式价值时主要是看账面价值、市场价值和内在价值三方面。

账面价值和市场价值都有明确的数据表示所以比较好计算，而内在价值的计算方式特別复杂因为每个人评估的内在价值都可能不一样，甚至对不同时间的同一个股票估价模型公式评估的内在价值也不一样

确定内在价值嘚方法有很多，通常都用市盈率法来确定股票估价模型公式价值具体的计算公式为：

10*每股利润*（1+第一年增长率）*（1+第二年增长率）*（1+第彡年增长率）*（1+综合性系数）。

二、股票估价模型公式内在价值嘚计算方法 

 （一）资产和股票估价模型公式的定价原理――现金流贴现模型

贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票估价模型公式的内在价值的按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流決定的由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴現值对于股票估价模型公式来说，这种预期的现金流即在未来时期预期支付的股利见（2.23）式

  （二）股票估价模型公式投资净现值的概念以及计算

  (1)．如果NPV>0，意味着所有预期的现金流人的现值之和大于投资成本即这种股票估价模型公式被低估价格，因此购买这种股票估价模型公式可行；

  (2)．如果NPV<0意味着所有预期的现金流人的现值之和小于投资成本，即这种股票估价模型公式被高估价格因此不可购买这种股票估价模型公式。

内部收益率就是使投资净现值等于零的贴现率如果用k*代表内部收益率，

也就是说内部收益率实际上就是使得未来股息流贴现值恰好等于股票估价模型公式市场价格的贴现率

把k*与具有同等风险水平的股票估价模型公式的必要收益率(用k表示)相比较：如果k*>k，则可以购买这种股票估价模型公式；如果k*<K则不要购买这种股票估价模型公式。

 （三）零增长模型

利用现金流贴现模型决定股票估价模型公式的内在价值时存在着困难即投资者必须预测所有未来时期支付的股利。由于普通股票估价模型公式没有一个固守的生命周期因此通常需要对无穷多个时期的股息加上一些假定。这些假定始终围绕着股利增长率

　　  零增长模型假定股利增长率等于零，即g=0也就是說未来的股利按一个固定数量支付。根据这个假定得出零增长模型公式

式中：V为股票估价模型公式的内在价值；Do为在未来无限时期支付嘚每股股利；k为必要收益率。

　　 方程也可用于计算投资于零增长证券的内部收益率首先，用证券的当今价格P代替V用k*(内部收益率)代表k，代人公式其结果是：

　　 零增长模型的应用似乎受到相当的限制毕竟假定对某一种股票估价模型公式永远支付固定的股利是不合理的。但在特定的情况下在决定普通股票估价模型公式的价值时，这种模型也是相当有用的尤其是在决定优先股的内在价值时。因为大多數优先股支付的股利不会因每股收益的变化而发生改变而且由于优先股没有固定的生命期，预期支付显然是能永远进行下去的

如果我們假设股利永远按不变的增长率增长，那么就会建立不变增长模型式（2.31）、（2.32）。

可变增长模型假定在时间L以前，股息以一个不变的增长速度g1增长在L时间以后，股息以另一个不变的增长速度g2增长（2.33）式。

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