在香港上市条件及流程上市有两个交易市场可选择:主板与创业板
1. 符合较高的盈利或其他财务准則要求(请参阅附件的股本证券的基本条件要求)而又具规模的公司可透过主板在市场筹集资金。股本证券可以股份或预托证券形式在主板上市
2. 自2008年7月1日起, 创业板进一步发展为第二板及转板到主板上市的踏脚石。股本证券只可以股份形式在创业板上市创业板主要上市要求和主板相似,但是要求放宽
香港上市条件及流程创业板上市的发行人必须是依据香港上市条件及流程、中国、百慕大或开曼群岛的法律注册成立的法人。
如何在这四个地区注册成立公司:
境内企业申请到香港上市条件及流程创业板上市除需要接受香港上市条件及流程嘚上市监管,还要遵守境内相关的法律、法规及规定()根据中国证券监督管理委员会境内企业申请到香港上市条件及流程创业板上市審批与监管指引》的规定,境内企业申请到香港上市条件及流程创业板上市须具备的条件是:
相较于主板,创业板上市的门槛更低一些港交所也为创业板设立了简化的程序以申请转主板上市。主板和创业板上市条件对比如下:
须具备3年的营业记录,过去3年盈利合计5000万港元(最近一年须达2000万港元,再之前两年合计须达3000万港元),在3年的业績期,须有相同的管理层; | 不设最低溢利要求但一般须显示有24个月的活跃业务和须有活跃的主营业务,在活跃业务期,须有相同的管理层和持股人; |
新申请人上市时的预计市值不得少于1亿港元,其中由公众人士持有的证券的预计市值不得少于5,000万港元 | 上市时的最低市值无具体规萣,但实际上市时不能少于4600万港元;期权、权证或类似权利,上市时市值须达600万港元 |
在上市时最少须有100名股东,而每100万港元的发行额须由不尐于3名股东持有 | 于上市时公众股东至少有100名。如公司只能符合12个月“活跃业务纪录”的要求于上市时公众股东至少有300名。 |
最低公众持股數量为5000万港元或已发行股本的25%(以较高者为准);但若发行人的市值超过40亿港元,则可以降低至10%; | 市值少于40亿港元的公司的最低公众持股量須占25%涉及的金额最少为3,000万港元;市值相等于或超过40亿港元的公司,最低公众持股量须达10亿港元或已发行股本的20%(以两者中之较高者为准) |
上市后6个月控制性股东不能减持股票及后6个月期间控制性股东不得丧失控股股东地位(股权不得低于30%)。 | 在上市时管理层股东及高持股量股东必须合共持有不少于公司已发行股本的35%管理层股东和持股比例少于1%的管理层股东的股票禁售期分别为12个月和6个月; |
并无有关具體规定,但实际上主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。 | 必须从事单一业务但允许有围绕该单一业务的周边业务活动 |
主板公司须委任至少两名独立非执行董事,联交所亦鼓励(但非强制要求)主板公司成立审核委员会 | 须委任独立非执行董事、合资格会计师和监察主任以及设立审核委员会。 |
有关聘用保荐人的要求于公司上市后即告终止(H股发行人除外:H股发行人须至少聘用保荐人至上市后满一年) | 須于上市后最少两整个财政年度持续聘用保荐人担当顾问 |
申请人的业务须于三年业绩纪录期间大致由同一批人管理 | 申请人则须在申请上市前24个月(或减免至12个月)大致由同一批人管理及拥有 |
并无有关规定,但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明 | 须申请人的整体业务目标,并解释公司如何计划于上市那一个财政年度的余下时间及其后两个财政年度内达致该等目标 |
按季披露中期报和年报中必須列示实际经营业绩与经营目标的比较。 | |
公开发售以供认购必须全面包销 | 无硬性包销规定,但如发行人要筹集新资金新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。 |
另外境内企业申请到香港上市条件及流程创业板上市还有一些特殊规定:
·中国发行人必须茬其证券在创业板上市期间,委任并授权一名人士代该发行人在香港上市条件及流程接受向其送达的法律程序文件及通知接收中国发行囚并须通知联交所有关该名授权人士的委任、委任的终止及有关资料的详情。
·中国发行人须在香港上市条件及流程或联交所同意的其他哋区设置股东名册转让的过户登记须在香港上市条件及流程地区进行。
·除非联交所另行同意否则只有在香港上市条件及流程股东名冊上登记的证券方可在创业板进行买卖。
市场多元化使国际和内地企业选择在港上市的数目不断递增企业通过香港上市条件及流程迈进國际市场,提高公司品牌意识和知名度(也是企业采用的提高品牌知名度的一种方式)而香港上市条件及流程稳健的银行体系和经济架構,使其成为公司融资的理想上市地
众所周知,阿里巴巴从2007年开始就与香港上市条件及流程上市上演了一段段爱恨情仇从阿里巴巴B2B在馫港上市条件及流程上市,然后私有化再到2013年再次赴港IPO而最终折戟,香港上市条件及流程一直是阿里巴巴上市首选地点虽然在香港上市条件及流程上市未果而转赴美上市,马云依然遗憾的说:“是阿里错过了香港上市条件及流程”
除了阿里巴巴,其实还有大量知名的企业都选择在香港上市条件及流程上市比如近期的蚂蚁金服,美图、陆金所、安邦人寿、邮政银行等等
视频:邮政银行香港上市条件忣流程上市融资规模高达100亿美元,这将是继阿里巴巴上市之后全球规模最大的IPO计划
众多知名企业都选择了在香港上市条件及流程上市,洏且都是大规模融资可见香港上市条件及流程上市能带给企业多大的利益。
中国境内企业申请在创业板上市的必须是依法设立的股份囿限公司。所以要在香港上市条件及流程创业板上市先要。
(一)设立股份有限公司 实践中设立股份公司的方式主要有两种:改制设竝股份公司、变更设立股份公司。
1. 改制设立股份公司即将业务、资产、人员等经营要素由一个企业法人存量进入股份公司,遵循业务、資产、人员、负债、收入、成本、费用等要素相互配比的原则
根据《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》股份公司一经设立,即可向境外投资人募集股份并在境外上市
(二)上市过程分为以下四个阶段:第一阶段:
第二阶段:·决定上市时间;
第三阶段:·递交香港上市条件及流程上市文件与联交所审批;
第四阶段:·中国证监会批复(H股);
在香港上市条件及流程上市成本包括应付予港交所的首次上市费及上市年费,及各专业人士提供服务的有关收费(牵涉专业人士包括保荐人、申报会计师、法律顾问、估值师、包销商/配售代理、印刷商、公关公司等)
总费用根据上市的复杂程度及股份发售的规模等会有很大差异,企业应准备将5%~30%的募集资金作为发行荿本其中,标准的承销费用为募集资金的1.5%-4.0%
香港上市条件及流程并无从创业板自动转到主板仩市的机制。然而假如一家创业板上市发行人符合主板的上市资格规定,又已在创业板上市满一个完整财政年度而且于最近12个月内未缯因严重违反或可能严重违反规则而成为本交易所的纪律调查对象,即可向上市科申请转往主板上市
(一)转板资格条件 如符合以下条件,发行人可申请将其证券由创业板转往主板上市:
(二)申请转板的發行人须呈交以下文件: 1. 正式上市申请(有关申请须经发行人正式授权的董事签署);
香港上市条件及流程在亚洲乃至世界的金融地位也是吸引内地企业在其资本市场上市的重要筹码中国香港上市条件及流程的证券市场是世界十大市场之一,又与中国大陆的深圳接壤两地只有一线之隔,是海外市场中最接近中国的一个在交通和交流上获得了不尐的先机和优势。
对于一些大型的国有或民营企业并且不希望排队等待审核在国内上市的,到中国香港上市条件及流程的主板上IPO是不错嘚选择对于中小民营企业或三资企业来说,虽然可以选择中国香港上市条件及流程创业板或者买壳上市但是这两种方式募集到的资金應该都会有限,相比之下这些企业到美国上市会更有利一些。(了解)
在中国香港上市条件忣流程实现上市融资的途径具有多样化在中国香港上市条件及流程上市,除了传统的首次公开发行(IPO)之外(其中包括红筹和H股两种形式)还可以采用反向收购(Reverse Merger),俗称买壳上市的方式获得上市资金()
(一)发行H股上市 中国注册的企业,可通过资产重组经所属主管部门、国有资产管理部门(只适用于国有企业)及中国证监会审批,组建在中国注册的股份有限公司申请发行H股在香港上市条件及流程仩市。
(二)发行红筹股上市 红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(一般的做法是在香港上市条件及流程或英属的三个群岛:百慕夶,维尔京群岛开曼群岛),作为上市个体申请发行红筹股上市。
如果发行人认为股票的流通性是头等重要的事他可能会选择红筹股发行,如果他认为主要是筹资改造公司的治理结构,他可能会选择H股
一般来说,红筹上市的基本构架就是: 1.假设A先生与B先生共同投资拥有一家境内公司其中甲占注册资本的70%,乙占注册资本的30%
买壳上市是指向一家拟上市公司收购上市公司的控股权然后将资产注入,达到“反向收购、借壳仩市”的目的
香港上市条件及流程联交所及证监会都会对买壳上市有几个主要限制: 全面收购:收购者如购入上市公司超过30%的股份,须姠其余股东提出全面收购
香港上市条件及流程买壳上市主要有以下三种方式: 1、直接收购上市公司控股权(幹净壳)
2、透过债务重组以取得控股權(重组壳)
3、挽救及注入资产以取控股权(死壳)
香港上市条件及流程买壳上市时间代价及后续融资 1、买壳上市时间(一般情况下)
2、买壳上市代价(一般情况下)
买壳上市后续融资 1、资产注入公司
香港上市条件及流程买壳上市需要注意的问题 1、防止在资产注入時被作为新上市处理。
2、收购股权比例太小存在风险。
3、尽量获得清洗豁免
4、尽量避免被认为是现金公司而停牌。
5、注重原有资产清理的复杂程度
7、需周详地协调新旧资产更替。
馫港上市条件及流程上市因审批程序简单、可流通股票范围广、股权运作方便以及税务豁免等优势颇受企业欢迎。创业板作为香港上市條件及流程第二板其上市条件和要求相对宽松,可做转往主板上市的踏脚石内地企业通过IPO或买壳上市的方式活动香港上市条件及流程仩市地位后,定可享多种好处
香港上市条件及流程资本市场有主板和创业板市场之分创业板市场主要面对规模较小,但是具有较高增长潜力的公司对上市企业的要求较为宽松。主板市 场面对规模夶、较为成熟的企业对上市企业的要求较严格。 ■ 香港上市条件及流程主板上市主要要求1、公司须依据其注册或成立地方的法例正式紸册或成立并须遵守该等法例及其公司章程大纲。2、公司须具备相若的管理层营运下的详尽营业记录此等营业记录须不少于三年,而頭二年的税后利润须合共有至少三千万港元而最近一年之税后利润至少有二千万港元;3、由公众持有的证券预期市值最少为五千万元,臸少须由一百名人士持有;4、公司预期在上市时的市值不低于一亿港元;5、最新财务资料须不超过六个月前编制;6、公司其中两名执行董倳须为香港上市条件及流程居民; ■ 香港上市条件及流程创业板上市主要条件盈利要求 不设盈利要求 营业记录 公司须有两年的“活跃营業记录” 主营业务 须主要经营一项业务而非两项或多项不相干的业务不过,涉及主营业务的周边业务是容许的 有关营业记录规定的弹性处理 联交所只接受基建或天然资源公司或在特殊情况下公司的“活跃营业记录”少于两年 业务目标声明 须载列申请人的整体业务目标,並解释公司如何计划于上市那一个年度的余下时间及其后两个财政年度内达到该等目标 附属公司经营的活跃业务 申请人的活跃业务可由申請人本身或其一家或多家附属公司经营若活跃业务由一家或多家附属公司经营,申请人必须控制有关附属公司的董事会并持有有关附屬公司不少于50%的权益 管理层、拥有权或控制权于营业记录期间有变 除非在联交所接纳的特殊情况下,否则申请人必须于活跃记录期间在基夲上相同的管理层及拥有权下运营 竞争业务 只要于上市时并持续地作出全面披露董事、控股股东、主要股东及管理层股东均可进行与申請人有竞争的业务(主要股东则不需要作持续全面披露) 最低市值 无具体规定,但实际上在上市时不能少于46,000,000港币 最低公众持股量 ·若公司在上市时的市值不足港币10亿元则最低公众持股量须为20%;·若公司在上市时的市值为港币10亿元或以上,则最低公众持股量须为15%;·上述的最低公众持股量规定在任何时候均须符合 管理层股东及高持股量股东的最低持股量 在不市时管理层股东及高持股量股东必须合共持有不少於公司已发行股本的35% 股东人数 于上市时公众股东至少有100人 中国上市主要是基于2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修訂2006年1月1日起施行的《公司法》对股票上市的相关条件规定:(1)股票已经国务院证券管理部门批准向社会公开发行(2)公司股本总额不尐于5000万元。(3)开业时间3年以上最近3年连年赢利,原国有企业依法改建而设立的或者《公司法》实施后新组建成立的,其主要发起人為国有大中型企业的(4)持股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行股份达公司总股份的25%以上公司股本超过囚民币4亿元,其向社会公开发行的股份比例在15%以上(5)公司在最近3年无重大违纪行为,财务报表无虚假记载(6)国务院规定的其他條件。
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