1.投资股票等证券产品相比房地产、艺术投资品等其优势是投资简单。
2.“天下没有免费的午餐”体现了分散投资降低风险的思想
3.风险厌恶型投资人不愿承担任何风险，呮投资无风险产品
4.牛市是投资人都赚钱的市场。
5.股市上涨会推动经济发展这被称为股市财富效应。
6.股市泡沫表示股价迅速上涨
7.投资鍺信心涨跌没有任何规律可言。
8.牛熊市交替运行告诉我们在熊市中不要悲观绝望，牛市中不要盲目乐观
9.在牛市中应该做“空头”，在熊市中应该做“多头”
10.牛熊市周而复始不适用于房地产投资。
1.长期投资怎么理财收益最大率最高的投资产品是：
2.下面描述投资市场运行態势的说法哪一个是不正确的
3.模拟炒股和实战投资的最本质区别是______。
A 投资环境不同 B 分析方法不同 C 投资心理不同 D 操作方法不同
4.认识市场、適应市场的投资策略不包括______
B 研究市场趋势变化原因
C 判断市场走向的合理性
D 不逆市场趋势而行动
5.“如果你爱他，把他送到股市因为那儿昰天堂；如果你恨他，把他送到股市因为
那儿是地狱”。这句话最能说明的基本原理是：
A 尊重市场、适应市场 B 投资怎么理财收益最大和投资风险形影相随
6.“风水轮流转”和投资学四大准则中内涵最接近的是：
A 尊重市场、适应市场 B 投资怎么理财收益最大和投资风险形影相随
7.“识时务者为俊杰”和投资学四大准则中内涵最接近的是：
A 尊重市场、适应市场 B 投资怎么理财收益最大和投资风险形影相随
8.《新闻晚报》囿一则新闻报道“理财教育急功近利 父母教小学生炒股”根据该报
道，你认为当时的股票市场可能是：
9.投资风格稳健愿意并且能够承擔资产价格的短期波动，期望以承受一定的投资风险
来获取较高的投资怎么理财收益最大这种投资者的风险厌恶程度属于______。
A 低风险厌恶鍺 B 中等风险厌恶者 C 高风险厌恶者 D 无法判断
10.投资学主要研究________等投资产品
11.下图是美国股票市场长期走势图
该图最能说明的基本原理是：
A 尊重市场、适应市场 B 投资怎么理财收益最大和投资风险形影相随
12.从中国股市近些年涨跌幅度最大行业变化来看，你体会到投资四大准则的哪一條
A 尊重市场、适应市场 B 投资怎么理财收益最大和投资风险形影相随
用箭头标出，下面四句常用语分别对应了四大投资法则中的哪一个並简要说明。
四、计算题不入虎穴焉得虎子
你用 10 万元资金购买了 10 只价格都是 5 元的股票，每只购票购买 2000 股假设这
些股票价格变动相互独竝，一年后价格只有两种暴涨、暴跌两种可能假设一年后出现了下
表所示的五种情形，请将各种情形的怎么理财收益最大率填写在相应表格中并回答该案例说明了什么投
情形一 情形二 情形三 情形四 情形五
5 只股票价格为零 6 只股票价格为零 7 只股票价格为零 8 只股票价格为零 9 只股票价格为零
五、分析题 四大投资准则是投资人必须遵循的基本投资规则。请分析四大投资准则之间相互关系
1.某股份有限公司因为亏欠債权人巨大债务不能偿还而破产，大股东个人财产被法院 拍卖用以偿还公司债务
2.优先认购权能够有效地保证老股东的持股比例和权益不被摊薄。 3.通常认为增发较配股更有利于保护原股东的利益。 4.非流通股是指不能流通的股份 5.通常观察限售股解禁后是否被公司大股东和高级管理人员大量卖出，可以在一定程度 上判断公司内部人士是否看好公司发展前景 6.某投资人在市场上大量买入一家上市公司的股票，歭股比例达到上市公司总股份的
3%对上市公司股权结构产生了影响，因而这些股份必须锁定成为上市公司限售股的一部 分。 7.为了鼓励投資政府债券大多数国家都规定政府债券的票面利率高于其他债券。 8.中国大型金融机构往往有国家信用作为支撑其发行的债券信用级别極高，通常不需 要进行评级 9.回售条款规定，当公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格的一定比例时发行
人享有按照事先约定的囙售价格提前购回其未到期的发行在外的可转换公司债券的权利。 10.提前赎回条款是债券投资人所拥有的一种选择权 11.可转换债券的利率通瑺比同期限的普通债券的利率要高。 12.外国债券是指某国借款人在另一国发行以该国货币为面值的债券 13.普通投资人因私募基金的信息不透奣，不愿意投资私募基金 14.封闭式基金经常处于折价交易状态，而开放式基金经常处于溢价交易状态
15.封闭式基金的交易价格以基金净资產值为基础。 16.ETF 是一种创新型基金其要求基金管理人有很好的分析能力，能够捕捉被市场低 估的股票 17.LOF 的全称是“交易型开放式指数证券投资基金” 18.高风险厌恶投资人通常会购买分级基金的 B 类份额。 19.基金定投要求投资者对买卖基金的时机选择有很好的把握 20.基金经理可能会根据市场情况改变基金投资风格，这被称为基金经理的道德风险
21.投资市场的零和游戏表示，一个投资者的亏损必然对应另一个投资者嘚盈利。 22.中国一家大型金融机构在美国发行以美元标明面值的债券该债券被称为熊猫债券。
1.股东参与公司管理的主要途径是______ A 电话咨询公司 B 到上市公司进行实地调查
C 参加股东大会 D 参加公司产品发布会 2.基金投资较个人投资具有的优势中不包括______。
A 抗风险能力强 B 专家理财 C 有效投資组合 D 品德值得信赖 3.下面哪一点不包括在开放式基金的特点中
A 基金份额不固定 B 营运时间没有期限 C 资产可以全部投资在风险证券上 D 投资者隨时可申购和赎回 4.累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率____呈累进状态。
A 高 B 低 C 一样 D 无法比较 5.公司债券的信誉要____政府债券和金融债券风险较大，因而利率一般也比较____
A 高于，高 B 高于低 C 低于，高 D 低于低 6.相对于一般债券，下面哪一项不是可转换债券独具嘚特点
A 转换期 B 转化价格 C 转换比例 D 票面利率 7.你是一个低风险厌恶型投资者，你应该买_______
A 货币市场基金 B 债券基金 C 收入型基金 D 股票基金 8.你是一個高风险厌恶型投资者，你应该买_______
A 约定股息率 B 股票可由公司赎回 C 具有表决权 D 优先分派股息和清偿剩余资产 10 某种证券投资基金的资产 80%投资於可流通的国债、地方政府债券和公司债券，20% 投资于金融债券该基金属于_________基金。
A 由于费用和佣金低于净资产价格 B 由于费用和佣金，高於净资产价格 C 由于有限的需求低于净资产价格 D 由于超额需求，高于净资产价格 12.封闭基金通常以相对于净资产价格的______价格发行以相对于淨资产价格的_____ 价格交易.
A 折扣，折扣 B 折扣溢价 C 溢价，溢价 D 溢价折扣 13.下表三家公司转债回售条款对投资人利益保护程度从大到小排列依次為：
回售条款 双良转债 当出现下述情形之一时，持有人有权将其持有的转债按面值的103%回售给发行人：
1.公司A股股票收盘价连续30个交易日低于當期转股价格的70%； 2.发行人改变募集资金用途 歌华转债 在本可转债最后一个计息年度，如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低 于當期转股价的70%持有人可按债券面值的103%将债券回售给发行人。 中行转债 若本次可转债募集资金运用的实施情况与募集说明书中的承诺相比絀现变化并被
中国证监会认定为改变募集资金用途的，持有人享有一次以面值加当期应计利息的 价格向本行回售本次发行的可转债的权利 A 双良转债>中行转债>歌华转债 B 双良转债>歌华转债>中行转债 C 歌华转债>双良转债>中行转债 D 歌华转债>中行转债>双良转债 14.影响投资人投资基金的洇素不包括： A 基金经理更迭 B 基金收费很高 C 基金经理道德风险 D
基金投资风格漂移 15.可转换债券的转股价格为 5 元，基准股票市场价格为 5.20 元100 元面徝的转债的 市场价格最可能是：
1.用很高、高、低、较低等词(一个词只能用一次)填入下表中的空格。
股票、债券、基金、衍生产品特性的比較分析
怎么理财收益最大 风险 费用 流动性 资金门槛 研究精力
2.做“股民”还是做“基民”是许多中小投资者必须做的选择中国股市监管层囷媒体
舆论一直鼓励投资人“弃股从基”。早在 2007 年股市大牛市时人民日报就发表了文章《做
“股民”还是做“基民”》，明确指出：投資者从股民向“基民”转型的新趋势初见端倪
甚至有人认为，中国股市风险很大的根源之一就是股市投资人中有众多中小股民，必须讓
这些人借道基金投资然而，近十年过去中国投资人仍然是股民队伍庞大，基民只是看起
来很美平均每户基民持有基金市值不到 5 万え，依然未成中小投资人的主流请至少找出
三条股民应该转基民的理由和三条不应该转基民的理由填写在下表中：
3.国际债券分为外国债券和欧洲债券，且许多外国债券有非常生动的名称指出下表中
8 种国际债券的名称，如果是外国债券要将其名称具体化，如扬基债券、武士债券等
1.某上市公司股份总数为 1 亿股，第一大股东持有 6400 万股第二大股东持有 2300 万 股，其他中小投资者持有 1300 万股股东大会拟选举 9 名董倳，问：在直接选举法和累积 投票法的情况下第一大股东、第二大股东和中小股东分别能选举代表自身利益的最大董事 人数是多少？并說明具体投票方法
2.某上市公司股份总数为 1 亿股。拟选举 9 名董事参加股东大会共有四大股东，分别 代表股份数 3500 万股、2000 万股、800 万股和 700 万股其余 3000 万股分散在众多中小股 东手中，没有派代表参会假设不同股东都有自己心仪的选择对象，且这些被选择对象没有 任何重合股东の间完全独立。请模拟直接选举法和累积投票法下四大股东的投票选择，
将选择结果填在下表中并解释这种选择的依据。
表 1 直接投资淛下的选择结果 第一大股东 第二大股东 第三大股东 第四大股东
可投任一候选人的投票权（万票） 3500
每位心仪对象得票数（万票）
最终由自己選任的董事人数
表 2 累积投票制下的选择结果
第二大股东 第三大股东 第四大股东
心仪对象得票数（万票）
3.你在年初签订了一份基金定投合约每月初以净资产值购买某基金 1000 元。假设可
以买入零股买卖基金不需要任何费用，该基金净值在 1 年中的变化如下表请根据基金净
值变囮，计算当月买入股份数和全年盈亏并对结果进行解释。
表：基金净值在各月的变化
月份 基金净资产值 月份 基金净资产值 月份 基金净资產值
4.下面是两次投资意向调查仔细观察调查柱状图，回答问题：①两次调查中股票、债
券、基金和衍生产品的排序发生了什么变化②這种变化表明了投资人风险态度发生了何种
变化？③两次调查之前股票市场是什么运行态势？
5.做“股民”还是做“基民”是许多中小投資者必须做的选择中国股市监管层和媒体 舆论一直鼓励投资人“弃股从基”。早在 2007 年股市大牛市时人民日报就发表了文章《做 “股民”还是做“基民”》，明确指出：投资者从股民向“基民”转型的新趋势初见端倪 甚至有人认为，中国股市风险很大的根源之一就是股市投资人中有众多中小股民，必须让
这些人借道基金投资然而，近十年过去中国投资人仍然是股民队伍庞大，基民只是看起 来很美平均每户基民持有基金市值不到 5 万元，依然未成中小投资人的主流为什么会出 现“股基”之争？请以有关理论进行分析
6.为什么说可轉换债券是进可攻退可守的投资产品？
1.追随机构投资者进行投资已经成为个人投资者投资成功的重要投资策略之一。 2.投资市场中介机构起着连接上市公司和机构投资人的桥梁作用 3.证券公司的收入和利润总体呈现上升趋势，基本不受市场行情变化的影响 4.投资市场按其功能不同，可以分为发行市场和流通市场 5.股票发行的注册制是指发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况
而且必须符匼有关法律和证券监管机构规定的条件，证券监管机构有权否决不符合规定条件 的股票发行申请 6.新股上市首日的收盘价格明显高于新股發行价格，被称为新股溢价 7.证券交易所决定证券交易价格。 8.为确保委托成功要求证券公司尽快以当前价格买卖某一特定证券的委托方式，被称 为限价委托 9.若盘面显示外盘数量大于内盘，则通常表示买方力量较强反之则通常表示卖方力量 较强。
10.发行市场和流通市场相互依存、相互影响 11.股票市场分为多个层次，不同层次的股票市场适合不同类型、性质的公司上市， 以及不同风险厌恶程度的投资者投資 12.中小板、创业板市场的涨跌幅度通常要大于主板市场。 13.代办股份转让系统的投资风险大于主板、中小板和创业板的主要原因是：没有盈利 记录的初创企业可以登陆代办股份转让系统市场存在较大的流动性风险。
14.融资也称买空指当预测未来行情看涨时，借入资金买入哽多股票期待股票上涨 时盈利更大。 15.当投资者卖空某只股票后该股票价格持续下跌，这时投资者必须追加保证金以 应对潜在的亏损。 16.维持担保比例是指投资者账户中担保物（现金和证券）总价值与融资（融券）债务 之间的比例通常不低于 150%。 17.世界各国通常对融资的管淛较融券更加严格在特殊时期会限制融资，甚至追究融
资者的法律责任 18.在股票的除权日当天买入股票的投资者能够享有公司宣称的权益。 19.如果除权日后股票价格高于除权价格并逐渐上升我们就称该股票在走“复权”行 情；反之则称该股票在走“除权”行情。 20 复权价格昰股票的真实价格 21.股价指数是反映不同时期股票价格变动的相对指标，通常用报告期股票总市值除以
基期股票总市值来计算
22.二八现象昰指 20%的股票上涨，80%的股票下跌的情形
23.沪深 300 指数代表了全部上海市场股票和全部深圳市场股票的整体价格波动情况
24.中国与美国证券交易委員会相对应的监管机构是，中国证券业协会
1.发行股票带给公司的好处不包括___________。
A 获得无须偿还的资本金 B 为公司各项业务活动带来便利
C 震慑競争对手 D 可采用股票期权激励计划等激励措施留住和吸引关键人才
2.证券公司承销业务和经纪业务的收入归根结蒂来自___________
A.其他中介机构 B.管理蔀门 C.投资者 D.上市公司
3.上市公司对外宣告一个日期，这个日期被称为___________当天收市后持有公司股
票的投资者享有公司宣称的各种权益。
A 股权登記日 B 除权日 C 公告日 D 大会召开日
A 配股 B 派送红股 C 公积金转增股本 D 对外进行重大投资
5.相对于主板市场创业板市场特别强调_________。
A 产品成熟 B 开拓国际市场 C 成长性 D 有完整的产业链
6.某日上海综合指数大幅上涨但大多数股票下跌甚至有较大幅度下跌，这说明______
A 指数虚假 B 市场缺乏信心 C 权重股夶幅度上涨 D 国际市场大幅度上涨
7.管理部门调控股市运行的策略是_______。
A 顺应市场 B 打击市场操纵 C 颁布政策法规 D 逆市场策略
A 流通市场 B 代办股份转让系统 C 发行市场 D 主板市场
9.中国投资市场最常见的出价方式是限价委托小张委托卖出中国石油，限价是 11 元/
股此后指数上涨，其成交价格最鈳能是___________
10.从事融资融券业务的投资者，须在证券公司单独开立信用证券账户和信用资金账户
并提供现金和有价证券等作为___________。
11.如果中国大陸投资市场某只股票第二天的价格大大低于第一天的价格（如低 30%以
A 公司经营出现重大问题
C 公司正接受有关部门调查 D 股票除权
12._______集中了从事传統经济业务的大型企业比重最大的是金融企业、房地产企业、
钢铁企业、机械制造企业等，是中国目前经济结构的缩影
A 中小板市场 B 三板市场 C 主板市场 D 创业板市场
13_______是政府对证券转让时向转让双方或单方按照转让金额的一定比例征收的税
款，是交易成本的重要组成部分
A 佣金 B 个人所得税 C 资本利得税 D 印花税
14.对上市公司高送转的理论解释不包括：
A 信号传递理论 B 流动性理论 C 迎合理论 D 最优股本理论
15.在发行股票时，中介机构的利益天枰最可能倾向于：
A 机构投资人 B 中小投资人 C 发行人 D 监管机构
1.2010 年 1 月 13 日深圳市英威腾电气股份有限公司在深圳中小板市场上市2016 姩 6 月 7 日，英威腾电器股份有限公司的股价为 8.78 元上市以来，英威腾共有七次利润分配： ①2010 年 4 月 16 日 10 股派现金 6 元；②2010 年 9 月 16 日 10 股送 9 股、派现金 3 元；③ 2012 年 5 月 29 日 10 股送 8 股、派现金
2.5 年前你以 200 元/股买入某股票 100 股此后 5 年公司业绩持续高增长，利润分配 每年都是 10 股送转 10 股的高送转形式目前公司股价为 20 元/股。用两种方法计算你目前 的持股市值：①用总股票数量计算；②用复权价格计算；③比较①②结果说明复权的意义。
3.假定融资保证金比例是 100%维持担保比例是 130%。某股票当前价格为 10 元/股 某投资者账户中有资金 50000 元，购买 10000 股。如果不考虑融资成本股票在此期間也 没有分派红利，问：①当股票价格分别为 12 元和 8 元时投资人的实际保证金比率是多少？ ②当股票价格为多少时该投资者将收到追加保证金的通知？③收到追加保证金通知时投
资人的怎么理财收益最大率是多少？④如果不融资交易则怎么理财收益最大率为多少？⑤仳较③、④结果融资交易 怎么理财收益最大率和非融资交易怎么理财收益最大率的具体关系是什么？
4.假定融资保证金比例是 100%维持担保仳例是 130%，某股票当前价格为 10 元/股 投资人甲、乙和丙的账户中各有资金 100000 元，分别购买该股票 10000 股、15000 股和 20000 股如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利问：①当股票价格为 14 元时， 三个投资人的盈利率分别是多少②当股票价格为 7 元时，三个投资人的亏损率分别是多
尐③当股价下跌到多少时，投资人乙和丙会收到追加保证金通知④上面计算说明了什么 问题？
5.假定融券保证金比例为 80%%维持担保比例為 130%，账户中有保证金 16 万某股票 当前价格为 100 元/股，某投资者卖空该股票 2000 股如果不考虑融资成本，股票在此期间 也没有分派红利问：①當股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知②收到 追加保证金通知时，投资人的怎么理财收益最大率是多少③如果不融券，则怎么理财收益最大率为多少④比较②、
③结果，融券怎么理财收益最大率和非融券怎么理财收益最大率的具体关系是什么
6.配资公司提供 1:4 的配资。设投资人有资金 100 万元向配资公司借入 400 万元。问： ①该投资人初始保证金比率是多少②全仓买入某只价格为 10 元的股票，股票价格下跌到 多少时投资人的本金归零？③如果没有配资投资人此时的亏损率是多少？④配资放大投 资人亏损的倍数是多少
7.创業板上市公司天晟新材在 2011 年 4 月 26 日股权登记日的收盘价格是 42.95 元，其 2010 年的分配方案是 10 股转增 5 股10 股派红利 5 元。问：①其在 2011 年 4 月 27 日除权 日的除权價格是多少②2011 年 6 月 14 日公司股票价格是 29.24 元，其对应的复权价格是 多少③如果你在 2011 年 4 月 21 日以每股 45
元价格买入 100 股，到 4 月 27 日你的怎么理财收益最大 率是多少？④2011 年 4 月 21 日的创业板市场指数为 1010.56 点2011 年 6 月 14 日的创业 板指数为 838.47 点，天晟新材相对于创业板市场表现是否良好你是如何衡量嘚？
8.假定融资保证金比例是 100%维持担保比例是 130%，某股票当前价格为 10 元/股 投资人甲、乙和丙的账户中各有资金 100000 元，分别购买该股票 10000 股、15000 股囷 20000 股如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利问：①当股票价格为 14 元时， 三个投资人各自的盈利率是多少②当股票价格為 7 元时，三个投资人各自的亏损率是多
少③当股价下跌到多少时，投资人乙和丙将会收到追加保证金通知④上面计算说明了什 么问题？
9.假设融资保证金比例是 100%维持担保比例是 130%，你有 10 万元保证金买入价格
为 10 元的某股票 20000 股。此后股市启动了大牛市你的股票价格持续攀升，你用浮动盈
利不断融资买入更多股票假设当实际保证金超过 200%时，你就将超出部门继续融资买入
保持你的实际保证金为 200%。现假设你買入股票后连续 6 个涨停板，并且每个涨停板发
生时你都用增加的保证金继续融资购买。此后两天来年续跌停板请以下表为基础，计算
你在此期间盈亏变化并回答为什么涨上去 6 个涨停板的利润在 3 个跌停板下基本归零。
交易 股票价 每日盈 实际保证金 买入 累计买入 实际保證 怎么理财收益最大率
（元） 数量（手） 数量（手） 金比率 （%）
10.场内融资保证金比率原来是 50%后管理部门将其调整为 100%。场外配资保证金比
率为 25%假设投资人原有资金为 100000 元。试分析：①三种融资保证金比率下投资人可
以操作的最大杠杆倍数；②如果投资人使用了最大的杠杆倍數买入某只价格为 10 元的股
票，则其在价格下跌到多少时资金归零；③在②情形下价格上涨到多少时资金翻倍；④对
11.你在 8 月 8 日以每股 150 元嘚价格买入某股票 100 股。10 月 8 日该股票收盘价格为
180 元上市公司向股东每 10 股派息 5 元，10 股送转股 30 股10 股配 3 股，配股价 48 元
问：①10 月 9 日除权日的除權价格是多少？②你每股投资成本是多少③10 月 18 日股票收
盘价格为 38 元，在此期间你的怎么理财收益最大率是多少?
12.假设巴菲特在 8 年前改变了怹的风格采取类似于中国上市公司高送转股票的做法，
在美国称为股份拆细连续 8 年将 1 股伯克希尔哈撒韦拆分成 4 股。请根据下表最新信息计
算：①最新的除权价格是多少②最新的总股份数量是多少？③除权增加了公司总市值吗
④最新的市盈率是多少？⑤除权对于伯克唏尔哈撒韦公司究竟意味什么
最新价格（美元） 总市值（亿美元） 每股怎么理财收益最大（美元） 市盈率
1.画出融资在牛市中助涨的循环圖，并解释
2.画出融资在熊市市中助跌的循环图，并解释
1.股灾过后 中概股私有化浪潮再启
今年以来，已有 34 家在美上市中概股收到私有化邀约希望退市后在中国上市。 香颂资本董事沈萌认为中概股不太受投资者关注，其估值严重被低估这是中国概念
股退市回流 A 股的因素。另外国内市场资金非常充裕，对好的标的公司比较关注
纽约沃伦资本公司研究主管李君蘅将中概股退市潮称为“奇葩现象”：“┅些公司 1
年前上市，过了 1 年就想退市上市和退市费用很浪费，这个管理层没有想清楚”
资料来源：摘自 2015 年 11 月 3 日《华尔街见闻》。
请以楿关理论为基础对上述事件进行分析。
2.A 股史上最疯狂高送转强势来袭
近期A 股历史上力度最强、最疯狂的一次中报“高送转旋风”呼啸洏至。 “高送转”刷新历史记录 截至 8 月 13 日沪深两市共有 126 家公司公布了中期分红预案：117 家公司达到了每 10 股送/转 5 股的传统“高送转”界限；106 镓公司计划实施每 10 股送/转 10 股的传统顶级 分红方案；25 家公司拟送转比例甚至超越每 10 股送/转 20 股；昆仑万维抛出 10 转 30
的预 案，刷新了 A 股“高送转”曆史记录 分析认为，今年中报如此高比例送转或与上半年股价大幅上涨，以及市值管理理念盛 行相关毕竟上市公司转增股份不必掏絀真金白银，除权还能使股价大幅降低且整体市值 也可悄然做大，达到一箭多雕效果 甄别看待“高送转”股 市场人士分析认为“高送轉”板块整体性上涨机会已不大，但也不排除某些业绩预期较
高的中低价股可能大涨值得注意的是，“高送转”大潮中也不乏有亏损公司来凑热闹这 不仅助长了市场投机活动，还常使中小投资者成为最终的“买单者” 因此，希望从“高送转”行情中获利的投资者还需把握住炒作时机，密切留意市场风 格变化布局“高送转”题材时要选择那些有真正业绩支撑的个股介入。 资料来源：《证券市场红周刊》2015 年 8 月作者有删改。
请以相关理论为基础分析如何看待中国上市公司热衷于高送转这一事件？
3.从伯克希尔哈撒韦公司 A 股和 B 股关系看高送转与股票除权
股神巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦公司长期以来不分配现金股利，也不派送红股公 司股价随着公司经营业绩不断提升而上涨。为了满足想要投资伯克希尔但买不起该公司 A 股的投资者的需求公司在 1996 年 5 月 8 日发行 B 股，同时规定 1 股伯克希尔 A 股可转换 成 30 股 B 股泹 B 股不能转换成 A 股。2010 年 1 月 22 日伯克希尔 B 股按 1:50 的比例拆
请以相关理论为基础，分析巴菲特如何看待股票高送转和股票除权结合伯克希尔哈撒 韦 A 股和 B 股价格分析，高比例送转股票除权效应的合理性
1..市场风险是对市场上所有证券的怎么理财收益最大率都产生影响的风险，所以昰不可规避的风险 2.系统风险和非系统风险泾渭分明。 3.方差和标准差用来衡量未来怎么理财收益最大偏离平均值的程度表示投资该证券嘚风险大小。 4.变异系数是指预期怎么理财收益最大率与怎么理财收益最大率标准差的比值 5.公司产品在国外市场遭遇反倾销，属于非系统風险中的信用风险 6.通常认为，一个半年获得 5%的投资怎么理财收益最大的投资者和一个一年获得 10%的投资者的收
益率是一样的。 7.预期怎么悝财收益最大率是投资人未来投资时最可能获得怎么理财收益最大率 8.对任何有风险投资产品来说，风险溢价总是大于零 9.2012 年 11 月 19 日，中国高端酒酒鬼酒被爆出对人体有害的塑化剂严重超标这是 典型的非系统风险，只会对酒鬼酒股价造成影响 10.在两个投资产品中选择究竟投資哪一个投资产品时，高风险厌恶者用预期怎么理财收益最大率大
小做为判断标准而低风险厌恶者用怎么理财收益最大率的标准差大小莋为判断标准。
11.通常认为投资外国股票的投资风险会比投资国内股票的风险要大，所以投资人不
12.汇率变动只会影响主要针对国外市场的公司的股价不会对在国内市场经营业务的
13.美国加息会迫使中国加息，故而中国股票市场下跌
14.若某风险投资品的预期怎么理财收益最大率为 3%，无风险怎么理财收益最大率也是 3%则风险厌恶型投资人不
1_________主要指管理层采取的管理措施，包括税收、法律以及对证券市场运行进行調
控等使得市场出现未预料的上涨或下跌而使投资者遭受损失的可能性。
A 利率风险 B 政策风险 C 信用风险 D 汇率风险
A 汇率波动 B 产品遭遇反倾销 C 對环境重大污染 D 产品质量遭遇消费者投诉
3.衡量证券投资风险的指标不包括_________
A 变异系数 B 方差 C 标准差 D 偏离度
4.从持有期怎么理财收益最大率计算公式可以看出，提高投资怎么理财收益最大率的最好办法是_________
C 尽可能获得更多的股息、利息 D 持有期限尽可能长
5.有甲乙两个投资者，他们的投资时间长短不同现在要比较这两个投资者怎么理财收益最大率水平
的高低，最好的方法是_________
A 将短期投资者的期限换算成长期 B 将长期投資者的期限转化成短期
D 将他们的怎么理财收益最大率转化为年化怎么理财收益最大率
6.预期怎么理财收益最大率和持有期怎么理财收益最大率的最大差异是_________。
B 评估的投资产品不同
C 一个着眼于历史另一个着眼于未来
7.利用历史样本估算投资产品的预期怎么理财收益最大率其最大嘚问题可能是_________。
B 样本没有赋予不同的权数
C 未来不是历史的简单延伸
D 股市大涨大跌导致怎么理财收益最大率的不对称
8.判断一项投资可行的标准是：
A 预期怎么理财收益最大率≥必要怎么理财收益最大率＞无风险怎么理财收益最大率
B 预期怎么理财收益最大率＞必要怎么理财收益最夶率＞无风险怎么理财收益最大率
C 必要怎么理财收益最大率＞预期怎么理财收益最大率≥无风险怎么理财收益最大率
D 必要怎么理财收益最夶率＞预期怎么理财收益最大率＞无风险怎么理财收益最大率
9.三只股票 X、Y、Z 的预期怎么理财收益最大率分别为 17.01%、29.22%和 46%你认为下面哪个怎么悝财收益最大
率标准差排列最有可能对应 X、Y、Z 三只股票？
10.美联储拟加息你认为这会通过_________影响中国投资市场
A 利率风险 B 汇率风险 C 购买力风险 D 政策风险
11.某项投资获得的怎么理财收益最大率是 20%。如果融资保证金比例为 80%则投资人融资时在该
项投资上最高可以获得的怎么理财收益最夶率是_________。
12.投资人融券卖出某投资产品后该投资产品由 10 元上涨到 12 元。如果融券保证金
比例是 50%则该投资人遭受的最大亏损_________。
1.某投资人前年初以 20 元/股的价格购买 100 股股票前年末每股支付股息 0.05 元。
去年初再以 18.5 元/股的价格购买 200 股股票去年末每股支付股息 0.05 元。今年初又以
22 元/股的价格买入 200 股股票今年末以 23 元/股的价格卖出 500 股股票。问：该投资人
三年的年平均怎么理财收益最大率是多少
2.某投资人前年初以 20 元/股的价格購买 100 股股票，前年末每 10 股支付股息 0.5 元
送转股票 5 股，股票数量增加为 150 股去年初再以 18.5 元/股的价格购买 200 股股票，去
年末每 10 股支付股息 0.5 元送轉股票 5，股票总数量增加为 525 股今年初又以 22 元/
股的价格买入 200 股股票，今年末以 23 元/股的价格卖出 725 股股票问：该投资人三年的
3.三个投资产品過去 6 年的价格如下表所示：
三种投资产品过去 6 年的价格变动
请问：投资人应该投资哪种产品？为什么
4.假定某股票年初价格为 10 元，共有 20 个汾析师预测了其年末价格具体情况如下表：
请计算：投资该股票的预期怎么理财收益最大率和风险。
5.请根据过去 15 年数据决定应该在证券 A 和证券 B 中选择哪只进行投资。
证券 A 和证券 B 过去 15 年怎么理财收益最大率（%）
6.最近 5 年（）上证指数、中小板指数和创业板指数的怎么理财收益最大率如下表：
请分析三个市场的怎么理财收益最大和风险状况并作出评价。
7.某投资人前年初以 20 元/股的价格购买 100 股股票前年末每 10 股支付股息 0.5 元，
送转股票 5 股股票数量增加为 150 股。去年初再以 18.5 元/股的价格购买 200 股股票去
年末每 10 股支付股息 0.5 元，送转股票 5股票总数量增加為 525 股。今年初又以 22 元/
股的价格买入 200 股股票今年末以 23 元/股的价格卖出 725 股股票。问：该投资人三年的
四、画图题 1.假设某股票未来怎么理财收益最大率符合正态分布且预期怎么理财收益最大率为 12%，怎么理财收益最大率标准差为 20%
请画出该股票未来怎么理财收益最大率分布。并囙答问题：1.未来怎么理财收益最大率在[-8%,32]的可能性是多少2. 未来怎么理财收益最大率在[-28%，52]的可能性是多少
2.画出投资市场发行人、投资人、Φ介机构和监管层的关系图，并解释为什么牛市可能 是各方更愿意看到的结果
1.投资组合能够降低风险，是因为组合中各证券怎么理财收益最大率变动的相关系数是负数 2.投资组合风险的大小完全取决于组合内各证券风险的大小。 3.协方差衡量两只证券怎么理财收益最大率变動的正相关性或负相关性 4 两个证券构成的组合的可行集是一条曲线，随着相关系数的不断变小这条曲线的弯 曲程度越来越小。 5 资本配置线表明风险资产和无风险资产之间的各种可行的风险-怎么理财收益最大组合的图形投
资者通过调节持有的无风险资产的比例，可以达箌控制风险的目的 6.投资者的效用,是投资期望怎么理财收益最大率和投资风险的函数，且和期望怎么理财收益最大率成反比例关 系和风險成正比例关系。 7.风险厌恶程度越低的投资者其效用无差异曲线的陡峭程度越大。 8 投资组合能够降低风险的重要原因之一是：在一个分散化的投资组合中每一项投资 只占投资组合的很小比重。
9.相关系数是协方差经标准化之后衡量两种证券怎么理财收益最大率变动相关性忣相关程度的指标 10.贵州茅台和五粮液怎么理财收益最大率变动的相关系数要比贵州茅台和深万科怎么理财收益最大率变动的相关 系数要高。 11.一只国内股票与一只国外股票之间的相关系数可能要比两只国内股票之间的相关系 数更低
12..分离定理表明，投资者最优投资组合与最優风险资产组合无关
1.两只预期怎么理财收益最大率分别为 15%和 24%的证券，其构成的组合的预期怎么理财收益最大率是 30%则组
B 两只证券都没有賣空
C 卖空怎么理财收益最大率为 15%的证券 D 卖空怎么理财收益最大率为 24%的证券
2. X、Y、Z 三种股票具有相同的期望怎么理财收益最大率和方差，下表為三种股票之间的相关系数
根据这些相关系数，风险水平最低的资产组合为________
A平均投资于X、Y B平均投资于X、Z C平均投资于Y、Z D全部投资于Z
3.假设組合 P 由两个证券组合 X 和 Y 构成，组合 X 的期望怎么理财收益最大和风险水平都较组合 Y
A 组合 P 的风险高于 X 的风险 B 组合 P 的风险高于 Y 的风险
C 组合 P 的期望怎么理财收益最大高于 X 的期望怎么理财收益最大 D 组合 P 的期望怎么理财收益最大高于 Y 的期望怎么理财收益最大
4.由无风险证券与风险证券所构荿的组合的可行集是_________
A 曲线 B 折线 C 双曲线的一只
5.某投资人选定了东风汽车股票进行投资，然后还想在下面四只股票中选择一只进行组
合投資人最不应该选择的股票是_________。
A 广汽集团 B 贵州茅台 C 宝钢股份 D 深万科
6.你是一个低风险厌恶型投资者你的最优投资组合应该在_________。
7.两只风险证券所构成的组合的可行集不可能是_________
A 一条抛物线 B 折线 C 双曲线的一只
8.假定基金在未来将取得 10%的年怎么理财收益最大率，无风险怎么理财收益最夶率为 3%如果要获得 8%的怎么理财收益最大
率，投资于基金的比例为_________
A 资金分散投资在股票 A 和股票 B 上 B 卖空 A 股票，买入更多 B 股票
C 卖空 B 股票买叺更多 A 股票
D 借钱买入更多 A 股票
10.关于资本市场线说法不正确的是：
A 资本市场线通过无风险证券和市场组合两个点
B 资本市场线上所有投资都是效率最高的投资
C 资本市场线也称证券市场线
D 资本市场线的斜率总是正
1.某投资人的投资组合包括以下三种股票，其成本价和预期年末价格如丅表：
试计算该投资组合的预期怎么理财收益最大率
2.股票 A、B 和 C，其预期怎么理财收益最大率是每年 6%怎么理财收益最大率标准差是每年 10%，怎么理财收益最大率之间的
B 和 20%的 C 组成该组合的预期怎么理财收益最大率和风险是多少？②当组合由 30%的 A、30%的 B 和 40%
的 C 组成该组合的预期怎麼理财收益最大率和风险是多少？③上面两种组合效果存在差异的主要原因是
3.假设投资组合由等值（50%）的两个证券组成其怎么理财收益朂大率标准差分别为 20%和 40%，在
两只证券相关系数分别为 1、0.4 和-1 时证券组合的标准差分别是多少？
4.沪深 300 指数、上证 50 指数和中证 500 指数最近 9 年怎么悝财收益最大率如下表：
问：①沪深 300 指数和上证 50 指数的相关系数是多少②沪深 300 指数和中证 500 指数的
相关系数是多少？③上述结果说明了什麼
5.设无风险利率为 5%，两只基金的特性如表：
试计算最优风险投资组合在各个证券上的资金比率、组合的预期怎么理财收益最大率和标准差
6.两只基金的特性如表：
试计算①两只证券最小方差组合中各证券所占比例；②最小方差组合的预期怎么理财收益最大率和标
7.假设你可鉯用无风险利率 2%借贷资金，你有 50000 元可以用于投资下面有两只股
问：①如果你将资金 50000 元的 30%投资于股票 X，70%投资于股票 Y,你的投资组合的
预期怎麼理财收益最大率和标准差为多少②如果上述投资组合是一个有效组合，你要让你 50000 元的投
资获得 12%的预期怎么理财收益最大率你应该如哬分配你的资金？
8.证券 A、B 怎么理财收益最大率分布如下表某投资者有三种选择：①全部买入证券 A；②全部买 入证券 B；③将资金等比例投放在证券 A、B 的组合上。问：该投资者应如何选择为什么？
证券 A、B 的怎么理财收益最大率
9.下表是两只证券的怎么理财收益最大率请计算咜们怎么理财收益最大率的协方差和相关系数。
10.下表是两只证券的怎么理财收益最大率请计算它们怎么理财收益最大率的协方差和相关系数。
11.上海市场、法国市场和德国市场有关数据如下表所示：
请计算：①将资金等分投资在上海市场和深圳市场的投资组合的预期怎么理財收益最大率和投资风
险；②将资金三等分投资在上海市场、德国市场和法国市场所构建的组合的预期怎么理财收益最大率和投
资风险；③对上述两个投资组合的优劣进行评价
12.下表是上证指数和法国巴黎 CAC 指数从 2001 年以来的怎么理财收益最大率，请据此计算上证指数
和法国巴黎 CAC 指数怎么理财收益最大率之间的相关系数
1.下图是证券组合分散风险的图形。请从图形上面分析组合投资是如何降低风险的。
证券组匼分散风险的效果
2.A、B 两种证券的怎么理财收益最大和风险状况如下表所示 两种证券的怎么理财收益最大、风险及相关系数
请以证券 SA 上投資比例为-25%、0、25%、50%、75%、100%、125%为基础，画出两个证 券组合的可行集（注意用光滑曲线连接 7 个组合）。
3.在多种证券组合可行集中画出有效集并說明画图的方法。
4.三个投资人甲、乙和丙的最优投资组合在有效边界上的 E 点、M 点和 N 点上请说 明三个投资人投资组合的特点，并指出其分別属于何种风险厌恶程度的投资者
不同风险厌恶程度投资人的最优投资组合
五、论述题 根据投资组合理论，降低投资风险的主要方法是什么
1.市场组合是指其构成与全部风险资产的构成完全相同的投资组合。 2.资本市场线明确了一种行之有效的投资策略――顺应市场 3.贝塔系数是测算某种证券系统风险绝对大小的一种指标。 4.贝塔系数较大的证券适合在熊市中投资贝塔系数较小的证券适合在牛市中投资。 5.被低估的证券会落在证券市场线下方被高估的证券会落在证券市场线上方。 6.多因素模型认为证券怎么理财收益最大率受多个非系统风险洇素影响。
7.套利是利用投资品定价的错误、价格联系的失常卖出价格被高估的证券，同时买进 价格被低估的证券来获取无风险利润的行為 8.如果所有的证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望怎么理财收益最大率 9.通过将 0.75 的投资投入到国库券，其余投入到市場资产组合可以构建贝塔值为 0.75 的资产组合。 10.套利组合满足的三个条件是：总投资额降低不含风险因素，预期怎么理财收益最大率大于零
11.将投资者预期怎么理财收益最大率-市场均衡时合理怎么理财收益最大率定义为? ，则当? 大于零时表明投资
者的预期怎么理财收益最大率比市场均衡时的合理怎么理财收益最大率要高，即资产价格被高估了
12.如果将资本资产定价模型 CAPM 用图表示在预期怎么理财收益最大率 E(RP )（縱轴）和风险 ?（横
轴）坐标下，其轨迹为一条直线即为资本市场线。 13. ? 通常可以根据证券过去一段时间怎么理财收益最大率的变化相对于市场怎么理财收益最大率变化来推算 14.投资指数基金的怎么理财收益最大率经常高于市场平均水平，所以指数基金越来越受到投资者欢
迎 15.如果投资的预期怎么理财收益最大率和风险对应的点在资本市场线的上方，则表明该投资是一项
16. ?表示证券预期怎么理财收益最大率变动楿对于市场预期怎么理财收益最大率变动的敏感性
17.套利机会一经发现，理性投资者的套利行为会迅速促使相同证券在不同投资市场上
戓同类证券在同一投资市场上的价格水平趋于一致，因此套利机会转瞬即逝。
18.资本资产定价模型确定的是实际投资的预期怎么理财收益朂大率
19.市场组合包括市场上全部投资产品。
1.用 ? 进行投资的明显缺陷不是_________ A 证券的 ? 是不稳定 B ? 与市场指数的选择密切相关
C 用历史 ? 预测未来的 ? 鈳能存在误差 D ? 只是投资专家臆造的东西
A 在证券市场上 B 在证券市场线下方 C 在证券市场线上方
D 随着它与市场资产组合斜方差的不同，或在证券市场线下方或在上方
3.套利定价理论不同于单因素CAPM模型是因为套利定价理论_________。
B减小了分散化的重要性
C承认多种非系统风险因素。 D承认多種系统风险因素
4.根据 CAPM 模型，一个证券的价格为公平市价时________
A 贝塔为正值 B 阿尔法为 0 C 贝塔为负值 D 阿尔法为正
5.某只股票适合在牛市中进行投资，即是说该股票的贝塔值________
A 市场风险 B 资产风险 C 风险溢价 D 风险补偿 7.资本市场线（CML）表明了有效组合的期望怎么理财收益最大率和________之间的一种簡单的线性 关系。
A 市场风险 B 组合方差 C 标准差 D 资产风险 8.按照 CAPM 模型若市场组合的预期怎么理财收益最大率为 13%。无风险怎么理财收益最大率为 3%证券 A 的 预期怎么理财收益最大率为 14%，贝塔值为 1.25则：
A 证券 A 被高估 B 证券 A 是公平定价 C 证券 A 的阿尔法值是-1.5% D 证券 A 的阿尔法值是 1.5% 9.CAPM 模型认为，资产组匼怎么理财收益最大可以由_______得到最好的解释
A 经济因素 B 特有风险 C 系统风险 D 分散化.
10.假设某基金与市场指数的相关系数为 0.8该基金总风险中的特囿风险是：
A 其仅是非系统风险，而标准差测度的是总风险 B 其仅是系统风险而标准差测度的是总风险 C 其测度系统风险和非系统风险，而标准差只测度非系统风险 D 其测度系统风险和非系统风险而标准差只测度系统风险 12.如果证券 X 和证券 Y 都是充分分散的投资组合，无风险怎么理財收益最大率为 3%证券 X 和证 券 Y 的贝塔系数分别为 1 和 0.25，预期怎么理财收益最大率分别为 13%和 7%据此可以推断证券 X
和证 券 Y： A 都处于均衡状态 B 存在套利机会 C 都被低估 D 都是公平定价 13.根据套利定价理论 A 高贝塔值的股票都被高估 B 低贝塔值的股票都被低估 C 正阿尔法的股票将很快消失 D 理性投资鍺将会从事套利活动 14 一种资产组合的预期怎么理财收益最大率、标准差分别为 13%和 22.37%，无风险怎么理财收益最大率为 3%投
的值是多少时，风险資产和无风险资产对于该
1.假设无风险怎么理财收益最大率为 3%市场组合的预期怎么理财收益最大率为 12％，标准差为 20%问：①投 资者对每单位额外风险要求的怎么理财收益最大率是多少？②如果投资者需要一个怎么理财收益最大率标准差为 10％ 的投资组合则其投资在市场组合嘚资金比率是多少？其预期怎么理财收益最大率又是多少③如果投资 者有 100 万元要投资，则其必须以无风险怎么理财收益最大率借入多少資金才能使组合具有 21%的预期 怎么理财收益最大率？
2.某项目每股股份为 875 元预期一年后价格为 1000 元。该项目怎么理财收益最大率标准差为 25% 當前无风险怎么理财收益最大率为 3%，市场组合预期怎么理财收益最大率为 13%怎么理财收益最大率的标准差为 20%。问：①该项 目是否值得投资②该股股份由每股 875 元变为多少时，才值得投资
3.假定无风险利率为 3%，某个贝塔值为 1 的资产组合要求的怎么理财收益最大率为 13%问：①市場 组合的预期怎么理财收益最大率是多少？②贝塔值为 0 的股票的预期怎么理财收益最大率是多少③某股票现价为 40 元，其贝塔值为-0.1预计未来派发股息 3 元，并可以 41 元卖出该股票被高估还是低估？ ④在套利机制作用下该股票将由现价 40 元迅速变为多少元？
4.现有 W、X、Y、Z 四个充汾分散的投资组合其怎么理财收益最大率受 F1、F2 两个因素的影响， 其预期怎么理财收益最大率及敏感度如下表所示：
四个投资组合的基本凊况
问：①是否存在套利机会②如果存在，如何构造套利组合
5.假设某股票的怎么理财收益最大率受三种风险因素的影响，且三种因素嘚风险溢价分别为 5%、3%
和 6%无风险怎么理财收益最大率为 3%。该股票怎么理财收益最大率与上述三因素的意外变化之间的关系为：
R=10%+1.5F1+1.1F2-0.8 F3 +ε 试计算：①实际投资该股票获得的预期怎么理财收益最大率是多少②投资该股票应该获得的预期收
益率是多少？该股票被高估、低估还是合理萣价？③如果三种风险因素意外变化为-2%、
2%和 4%则调整后该股票的预期怎么理财收益最大率是多少？
6.假设有三个证券组合其特征值如下表：
如果不允许卖空，能否用在其中两个组合构建一个与剩下的组合具有相同系统风险的新
组合如果可行，则新组合的预期怎么理财收益朂大率是多少
7.假设市场均衡时，证券 A 和 B 各自预期怎么理财收益最大率分别为 6%和 12%贝塔值分别为 0.5 和 1.5.。试计算贝塔系数为 2 的证券 C 的预期怎么悝财收益最大率
8.投资市场上四只股票 A、B、C、D 的贝塔系数分别为 0.8、1.4、1.8、2.0，国债怎么理财收益最大
率为 3%市场组合预期怎么理财收益最大率為 13%。问：①四只股票的预期怎么理财收益最大率是多少②如果按照 5：
2:3 的比例购买 A、B、C 三种股票，则组合的贝塔系数和预期怎么理财收益朂大率是多少③如果按照 3:2:5
的比例购买 B、C、D 三种股票，则组合的贝塔系数和预期怎么理财收益最大率是多少④如果想要降低风
险，在②③两个组合中应该选择哪个组合？
9.某股票现在的售价是 50 元年末将支付每股 6 元的红利。假设无风险怎么理财收益最大率为 3%
市场预期怎麼理财收益最大率为 9%，该股票的贝塔值为 1.2问：预期在年末该股票的售价是多少？
1.假设无风险利率为 3%、市场平均怎么理财收益最大率为 13%丅面四只证券分别在图上那一点？并
股票 当前价格（元） 预期一年后价格
2.如果无风险利率为 3%市场组合预期怎么理财收益最大率为 10%，标准差为 10%请画出资本市场 线，并解释在资本市场线不同位置投资的经济意义
3.画出无风险利率为 3%、市场组合怎么理财收益最大率为 13%所对应的證券市场线，并解释如果某项 资产预期怎么理财收益最大率和风险对应的点分别在证券市场线上方、下方或线上分别代表什么涵义， 投資人应采取的具体操作
1.随机游走假设是指，股价变化是对各种信息做出反应的结果由于各种信息随机进入 股市，因而股价变化就是随機性的
2.有效市场成立的原因是，投资者都相信有效市场 3.在有效市场上，投资者不能持续获得超额利润故投资已经没有任何意义。 4.投資市场上投资者的自信程度可用其交易的频繁程度来间接衡量：交易越频繁者， 自信程度越高 5.投资市场上投资者的自信程度，可用其投资股票的分散程度间接衡量：分散程度越高 自信程度越高。 5.周末效应证明有效市场假设成立 6.小公司效应证明有效市场假设不成立。
7.當投资者相信有效市场假设成立时他应该采取积极投资策略。 8.买入并持有策略非常保守长期来看投资怎么理财收益最大率都比较低。 9.與大多数投资者保持一致总是比较安全的这被称为“证实偏差”。 10.行为金融学将投资者在处置股票时倾向卖出盈利的股票，继续持有虧损的股票 即通常的“出赢保亏”，称为处置效应 11.程式化交易根据预先设定的交易条件，当条件达成时系统自动买卖有助于投资者
擺脱贪婪、恐惧等不良情绪的干扰。 12.行为金融理论否定了投资者是有限理性的假设 13.在熊市中，市场经常对坏消息出现过度反应这表明市场属于非有效市场形态。 14.如果市场能够反映预期信息的影响则说明市场处于强有效形态。 15.有效市场假设认为每个市场参与者能同时免費获得市场的相关信息并能正确地解 读这些信息。
16.羊群效应产生的原因之一是投资者信息不完全、不对称，模仿他人的行为可以节
省洎己搜寻信息的成本 17.随着市场各项制度建设的不断完善、投资者不断成熟市场的有效性总体上看呈现
不断上升的趋势。 18.噪音交易者是有效市场成立的重要条件
1.采取主动投资策略的积极型投资基金在投资市场更普遍，其原因可能是： A 过度自信 B 证实偏差 C 处置效应 D 羊群效应
3.在囿效市场互不重叠的两个时期股票怎么理财收益最大的相关系数是： A 正且很大 B 正且很小 C 负且很小 D 零
4.某公司在 7 月 30 日公布预亏 1-1.5 亿的中期业绩報告，到 8 月 28 日晚间公司发布 半年度报告，业绩亏损 1.2 亿元在有效市场下，8 月 29 日公司股价变动最小可能性的是：
A 大幅度下跌 B 股价没有大的波动 C 股价大幅度上涨 D 股价小幅度上涨 5.从天气预报中得知一场台风将穿越盛产柑橘的某地，而此时正是柑橘收获季节在 有效市场上，该哋主产柑橘的上市公司的股票价格会_______
A 立刻下跌 B 基本稳定 C 立刻上升 D 接下来的几周内缓慢下跌 6.某公司在 3 月 8 日晚间发布年度净利润比上年增长 50%嘚预盈报告，3 月 9 日公司股 价下跌 3%这表明_________
B 3 月 10 日公司股价会上升 D 公司下一年的利润会减少 C 市场预期公司净利润增长幅度更高 A 市场是无效的 7.对股票市场的观察发现下列现象，其中哪些与有效市场假设相矛盾 A 股票市场平均怎么理财收益最大率远远大于零 B 某周怎么理财收益最大率囷下周怎么理财收益最大率相关系数为零 C 在股票价格上涨 10%后买入，然后在股价下跌 10%后卖出能够获得超额怎么理财收益最大 D
卖空过去多年強势股票，买入过去多年弱势股票能够获得超额怎么理财收益最大。 8.某公司业绩持续高增长成为投资人公认的成长股，过往 3 年公司税後利润分别增长 125%、150%、160%4 月 20 日公司公布最近一年年报，业绩较上年增长 60%4 月 21 日开 市后，该股票很可能_______
A 大幅上涨 B 小幅上涨 C 维持不变 D 小幅下跌 9.羴群效应的原因可能不包括_________。
A 节省搜寻成本 B 减轻后悔 C 相信权威 D 相信自己
10.某投资者在 2012 年 3 月 26 将 40 万元资金分成四等分构建了一个投资组合买入Φ
国石油、金融街、中国平安、安洁科技四只股票。投资者的买入价格和 2012 年 6 月 8 日股
中国石油 中国平安 安洁科技
3 月 26 日买入价格（元）
6 月 8 日收盤价格（元）
2012 年 6 月 11 日投资者需要约 10 万元的资金周转，问：按照行为金融学有关假设
投资者最可能卖出______
B 安洁科技 C 金融街
11.行为金融的最重偠应用成果之一是_________。
C股票投资具有很大风险 D逆向投资策略 12.教材中“地上的钞票要不要”分析了三种可能的结果而大多数学生很难全面分析 到这三种结果。这可能说明_________
A 设想过于复杂 B 市场有效 C 市场无效 D 投资者的理性有限 13.当证券价格完全反映所有公开发布的信息，包括证券交噫的所有历史信息以及当 前市场现实的信息以及可以预期的信息，称这时的市场是_________
A 弱有效市场 B 半强有效市场 C 强有效市场 D 无效市场 14.大多數投资者在处置股票时，倾向卖出盈利的股票继续持有亏损的股票，这被称 为_________
A 过度自信 B 羊群效应 C 处置效应 D 配置错误 15.有效市场假设也如哃一般经济理论一样，需要建立在相应的假设条件之下这些假 设条件不包括_________。
A 没有交易成本、税负和其他交易障碍 B 大机构可以影响证券價格 C 每个投资者均积极追求利润最大化积极地参与市场交易 D 每个市场参与者能同时免费获得市场的相关信息，并能正确地解读这些信息 16.荇为金融学认为羊群效应产生的原因不包括_________。 A 投资者信息不完全、不对称 B 减轻后悔 C 相信权威 D 充分自信
17.投资者并不总是马上做出反应而昰需要一段时间对消息进行消化。投资者的个性、 所获得的消息量、处世态度以及所属投资者类型都将影响时滞的长短这段话主要说明： ______。
A 市场无效 B 技术分析无效 C 基本分析无效 D 心理分析无效 18.近些年房价持续攀升买房客盈利颇丰。一些过去一直认为房价太高的投资人也开 始投资房产这种行为可由行为金融学中的______进行解释。
A 过度自信 B 证实偏差 C 羊群效应 D 尊重市场
1.画出股价对利空信息的三种反应并进行解释。 2.画出有效市场三个层次关系图并简要解释。 3.画出信息反映在价格变化上的完整路径图形并简要解释。 4.画出股价对利好信息的三种反應并进行解释。 5.有效市场假说是投资学中广受争议的一个观点支持方和反对方都提出了自己的论 据。请将下面的各种论据与其是否支歭有效市场和反对有效市场用线条链接并简要解释。
有效市场支持方 有效市场反对方
前后期股票怎么理财收益最大率无关 周末效应 利用技术分析方法无法持续获取超额利润 封闭式基金折价之谜 小公司效应 股票除权定价公式 指数基金怎么理财收益最大好于大多数非指数基金 噺股抑价
1.俗语“好货不便宜便宜无好货”蕴含了何种投资学观点？为什么该观点成立的最
重要条件是什么？指出该观点成立的主要投資领域和不成立的投资领域 2.试述有效市场假设及其在投资市场的应用。
1.债券是笼中鸟喻指债券价格波动幅度较小 2.当利率 r 越高，现值利率因子越大 3.当时间 T 越长，终值利率因子越高；当利率 r 越高终值利率因子越小。 4.当债券的票面利率高于折现率时债券的合理发行价格較债券面值高，此时该债券的 发行被称为折价发行 5.债券价格将随着时间的推移而不断向面值趋近。 6.在其他条件不变的情况下某面值 100 元嘚付息债券的当前市场价格为 85
元，一年 后其市场价格为 82 元 7.债券价格六大定理的核心是定理二。 8.向上倾斜的怎么理财收益最大率曲线表礻期限越长的债券的到期怎么理财收益最大率越高。这种曲线形状被称 为“正向的”利率曲线是怎么理财收益最大率曲线最常见的形式。 9.债券到期怎么理财收益最大率是在投资者购买债券并持有到期的前提下使未来各期利息收入、到 期本金的现值之和等于债券购买价格嘚折现率。
10.久期综合考虑了票面利率、到期期限及到期怎么理财收益最大率等因素以求全面评估债券价格 对利率变化的敏感性。 11.零息债券风险极大其久期大于债券的期限。 12.折现率是将一项资产的未来价值折现为现值时使用的预期回报率或者说是投资某 项资产时投资人偠求的必要怎么理财收益最大率。 13.两只债券的到期期限一样息票率较高的债券的久期较大。 14.利用久期可以对债券价格的微小变动进行准確的计算
15.在资本市场高度发达的美国，如果出现反向的利率曲线很可能意味着未来经济将 趋于好转。 16.到期怎么理财收益最大率计算公式隐含的条件之一是假设各期的利息收入要在债券的剩余期限 内进行再投资，且再投资获得的怎么理财收益最大率等于到期怎么理财收益最大率 17.当债券的票面利率低于折现率时，债券的交易价格往往高于债券面值
2.由于折现率的变化，未来同等数额现金流的价值________现在同等数额的现金流 A 不等于 B 大于 C 小于 D 等于
3.零息债券的到期怎么理财收益最大率_____实际怎么理财收益最大率。 A 不等于 B 大于 C 小于 D 等于
4.根据预期假设悝论怎么理财收益最大率曲线向上倾斜，则说明市场预期未来短期利率______ A 会上升 B 会下降 C 会保持平稳 D 趋势变化不明确
5.如果 6 个月期的国库券利率为 4%一年期国库券利率为 5%，则 6 个月后隐含的 6 个 月利率为:
A 随着到期期限的缩短而上升 B 随着久期的延长而下降
C 随利息的增加而下降
7.四种债券嘚票面利率和期限如下表所示这些债券的久期由大到小的排序是______。
A 上升 B 下降 C 不变 D 不知道 9.下表有四种债券：
投资者预期未来利率会下降應该买入_________。 A 债券甲 B 债券乙 C 债券丙 D 债券丁
10.利率期限结构中最常见的形式是_________ A 向上倾斜的怎么理财收益最大率曲线 B 直线型怎么理财收益最大率曲线
D 向下倾斜的怎么理财收益最大率曲线
11. 到期怎么理财收益最大率计算公式隐含的三个假设条件是： A 假设投资者一直持有债券，直至债券箌期 B 假设各期的利息收入再投资时获得的怎么理财收益最大率等于到期怎么理财收益最大率 C 假设发行人不违约能完全按照事先承诺给付現金流 D 假设债券市场是有效的，价格是价值的最佳体现
12.久期的大小与下面哪一个因素无关
A 市场的流动性 B 债券期限 C 到期怎么理财收益最大率 D 息票率
13.如果一种债券的市场价格下降，其到期怎么理财收益最大率______ A 不确定 B 不变 C 下降 D 提高
1.假定投资者有一年的投资期限，可在三种有相哃的违约风险、都是 10 年到期的债券 中选择：第一种是零息债券第二种是息票率为 8%的债券，第三种是息票率为 10%的债券
问：①如果三种债券都有 8%的到期怎么理财收益最大率，则其价格分别是多少②如果预期下年年初时 到期怎么理财收益最大率仍然是 8%，则那时的价格又各为哆少③假定预期下年初每种债券的到期怎么理财收益最大 率为 7%，则债券的价格各应是多少
2.已知一种面值为 1000 元息票率为 6%的债券每年付息，如果它离到期还有三年且到期 怎么理财收益最大率为 6%问：①该债券的久期是多少？②如果到期怎么理财收益最大率为 10%久期又是多少？③假 设债券每半年付息一次重新计算①②。
3.债券甲和债券乙的基本情况如下表所示问：①假设市场利率由 8%上升 20 个基点，
两只债券的價格变动幅度是多少请用直接计算法和久期近似计算法两种方法计算，并比较
结果②如果市场利率由 8%上升 100 个基点，再次计算结果
债券甲和债券乙的基本信息
4.假设小张买入 1 张息票为 7%，面值为 1000 元的 2 年期债券成交价格为 985 元，每
年支付利息一次问：①该债券的到期怎么理財收益最大率是多少？②如果小张的资金来自对外借款年
利率为 7.5%，小张做出这个投资决策是否明智③如果第二年市场利率为 10%，小张投資 2
年的实际怎么理财收益最大率是多少
5.假设目前面值均为 100 元的 1 年期、2 年期和 3 年期零息国债的价格分别为 96 元、
94 元、93 元。请分析市场预期未來三年的市场利率是多少
6.现有 5 年期和 6 年期两种债券，其到期怎么理财收益最大率都是 8%息票率都是 8%。某投资人拟
将 100 万元投资在一只债券仩5 年后获得留学需要资金 146.93 万元。如果市场利率此后
不发生变化两只债券都能达到投资人要求。但若利率在第三年下降或上升 50 个基点則
7.某投资人 5 年后需要 100 万元留学费用，其目前有现金 68.06 万元现有甲、乙、丙
三只债券，其面值均为 100 元年付息一次，票面利率、剩余期限、當前价格如表 8-10 所
表 8-10 债券甲、乙、丙的基本情况
票面利率（%） 剩余期限（年） 当前价格（元）
为实施免疫策略问：①该投资人应该选择哪兩只债券构建组合？②两只债券的投资比
例是多少③若市场利率下降 2 个百分点，该组合免疫效果如何
1.期限为 1 年面值为 100 元的债券，息票率是 5%年付息两次。未来市场利率可能为
3%、3.5%、4%、4.5%、5%、5.5%、6%、6.5%、7%计算债券在各种利率下的价格，并画出利
率和债券价格的相互变化图形（紸意，将 9 个点用光滑曲线链接）
2.画出怎么理财收益最大率曲线的三种主要形式，并用有关理论简要解释
3.以投资人预期市场利率将要下跌，拟购买债券为投资线索画出债券六大定理逻辑关
4.久期是用直线代替债券实际价格与市场利率的曲线关系。观察下图回答：当市场利率
变化时用久期计算的债券近似价格和实际价格的偏离方向和程度大小。
实际债券价格与 市场利率的关系
久期（修正久期） 与市场利率嘚关系
五、论述题 1.试述久期在债券投资中的应用 2.债券合理价格评估公式和债券到期怎么理财收益最大率公式非常类似。请指出两者差别并判断实
1.内幕信息和公开信息在内容上有本质差异。 2.相对宏观信息和中观信息微观信息对投资人选择投资对象的影响最小。 3.政府数据被质疑造假是一个普遍现象 4.加工信息相对于原始信息更容易被理解，投资人投资时只需要关注加工信息即可 5.某公司在 7 月 5 日预测公司半姩度将大幅度亏损 6 千万元，8 月 28 日公司公布半年 度报告结果公司亏损 2000
万元，市场会认定该信息是利空信息导致股价下跌。 6.自愿性信息披露是指由相关法律、法规和章程所明确规定的上市公司须披露信息的 一种基本信息披露制度 7.选择性信息披露是上市公司根据自身需要和某种特殊目的有选择地披露信息的行 为。 8.理论上认为大股东和高管增持股份向市场释放的信号是，公司股票的真实价值应 该更高股价仩涨的可能性较大。
9.内幕交易是指利用非公开的、对股价有实质影响的内部信息买卖股票的非法获利行 为 10.股票投资信息就是股票投资风險。 11.内幕信息都是公司层面的信息宏观信息和中观信息不会是内幕信息。 12.自利性归因是指管理方倾向于将业绩较好时的功劳归于自己將业绩较差的问题归 因于经济环境。
1.在信息披露方面实施印象管理不包括_________ A 选择性信息披露 B 虚假信息 C 自利性归因 D 人为调整财务报告的可读性
2.下面哪一种人最有可能是公司内部人？
A 媒体记者 B 大学教授 C 政府官员 D 大股东、公司高管
3.证监会经常处于风口浪尖是因为它必须考虑投资市场参与各方的利益。下面哪一个
可能不在证监会考虑范围之内
A.发行人 B 投资人 C 中介机构 D 政府其他部门
4.在经济下行、通胀下行的衰退阶段，投资产品投资绩效的排序是：
5.中高风险厌恶者适合介入行业生命周期处于_______的上市公司股票
A 初创阶段 B 高速增长阶段 C 成熟阶段 D 衰退阶段
6.医藥类上市公司总体上属于_______行业。
A 增长型 B 周期型 C 防守型 D 成熟型
7.解读一条官方正式披露信息的最重要方法是_______
A 关注信息来源 B 辨析信息真伪 C 全面分析信息 D 是否首次公开
8.“中央决定加快股票发行注册制推出步伐”，这条信息是：
A 行业信息 B 中观信息 C 宏观信息 D 微观信息
1.画出美林投资钟並简要解释。
2.画出波特五力模型图并进行解释
海越股份是一家以成品油销售为主的小型批发业企业。2010 年营业收入为 14.75 亿元
收入为 19.20 亿元，稅后利润为 539 万元公司在市场并不引人注目。
海越股份控股子公司宁波海越它的石油天然气深加工项目总投资达到 150 亿元，仅一
期投资就超过了 80 亿元对降低尾气中 PM2.5 有着重大的意义。宁波海越一期项目于 2011
年 11 月开工建设在 2014 年 3 月底两套装置实现机械竣工，建设周期为 28 个月仅設备
投资就将近 80 亿元。一期项目中的异辛烷装置可实现年产能 60 万吨甲乙酮装置可实现年
产能 4 万吨/年、丙烷脱氢装置可实现年产能 60 万吨。洳能满负荷运行每年产出的异辛烷
大概可以调和 600 万吨的成品油，基本上满足浙江省清洁汽油产品市场需求
三、大股东重金投入和良好預期。
2011 年公司董事长吕小奎决心二次创业，海越股份管理层为该项目的贷款搭上了全
部“身家”：公司实际控制人吕小奎等 5 名高管将按各自股比提供个人连带责任保证担保
三位合伙人背水一战的勇气也来源于可预见的市场蓝海。吕小奎告诉记者异辛烷是目
前全球市场仩最好的清洁汽油添加剂，“根据检测汽油添加异辛烷的比例一般在 10%-15%，
有害物质排放可降低 35%-40%”
据吕小奎透露，在项目上马之前就有┅家美国公司提出包销异辛烷。当时的团队也计划走
出口路线不过，当意识到浙江省车辆正以每年 20%-30%的速度增加时他更希望将这个好
的產品率先供给浙江的汽车燃油中。有公司内部人士透露公司曾确定“十二五”目标为“双
百亿”，即：到“十二五”末同时实现销售收叺 100 亿元、公司市值 100 亿元
四、市场期待和股价表现
据西南证券研究员测算，目前我国的年汽油消费量为 8000 万吨左右如果烷基化油占
比达到媄国的 14%，则市场需求为 1120 万吨；如果以全球平均水平 8%计算则每年新增
需求为 608 万吨。从供给端看我国现有异辛烷生产厂家规模普遍偏小，“不考虑出口情形 单以国内市场计算，如果下游市场启动每年新增需求就可以容纳十个海越。”一位长期跟 踪公司的私募人士表示
茬 2012 年年底-2013 年年底，在上证指数维持整荡筑底走势情况下海越股份独立走 了一个牛市行情，从 8 元左右最高涨到 20 元左右，其动因就是市场對其异辛烷项目特别 期待
五、大失所望和股价回归
然而，一年多的生产情况（截止 2015 年年底）并未让宁波海越跨入预料中的蓝海由 于认識、体制和机制、政策等多方面的原因让宁波海越至今仅释放了不到 20 万吨的产能。
在 2014 年后伴随项目投资不达预期的消息，海越股份走势奣显弱于上证指数
根据上述材料分析，为什么海越股份投资失败
1.资产负债表是反映企业在某一段时间内所持有的资产、所负的债务及股东权益的存 量情况。
2.流动比率、速动比率是衡量企业经营和发展能力的最重要指标 3.每股怎么理财收益最大扣除排除了非经营性损益，避免了偶然性因素对公司业绩的影响因而较每 股怎么理财收益最大更真实。 4.相对主营业务利润率和净利润现金含量更多地反映企业盈利能力水平高低的状况净 资产怎么理财收益最大率更好地表明了企业盈利的质量高低。 5.当公司的股东报酬率 ROE 小于投资的资本成本 r 时公司保留盈余的比例 b 越大，公 司价值越大
6.当股东报酬率 ROE 等于投资的资本成本 r 时，公司股票的内在价值与现金股利派发 的比率没有关系这时股利政策不影响公司的价值。 7.预期的合理市盈率水平取决于怎么理财收益最大留存比率、必要报酬率和股东权益怎么理财收益最大率 8.同荇业中最相似的上市公司，它们的市盈率水平应该相等 9.戈登模型假设公司现金股利每年按照一个固定的比率 g 增长。
10.如果以过去十二个月嘚每股盈余作为分母所得到的市盈率被称为动态市盈率。 11.由于每股净资产值可以视为公司内在价值的体现当股价跌破净资产值即市净率小 于 1 时，总是能够带来较大的投资机会
12.绝对价值计算公式
? ... 看似简单，但真正计算
却很复杂因为未来投资市场是牛市还是熊市通常难鉯预料。 13.当公司用资本公积金转增股本、用利润送红股时其改变了股东权益的内部构成比
例，即减少了资本公积、未分配利润相应增加了公司股本，但并不会增加股东权益因而 也不会增加股东的价值。
14.相对价值的理论基础是套利定价理论即相似公司的股票定价应该┅样，否则就有 套利机会
15.当公司所属行业有非常好的发展前景，投资人可以不必考虑市盈率高低因为长期 来看股价总是呈现上升趋势。
16.现金流量表是反映企业在某一会计期间现金流入流出的运行情况及引起现金变化原 因的报表企业在一定时期的现金流入和流出可归为彡类：经营活动产生的现金流、投资活 动产生的现金流和融资活动产生的现金流。
17.戈登模型假设公司未来股息按照一定比率持续增长最能够满足该条件的是发展前 景良好的小型企业。
1.相对价值评估公式：股票价格=合理的市盈率水平×待估股票的 EPS其中的合理市 盈率水平不包括_________。
A 市场平均市盈率水平 B 行业平均市盈率水平 C 国外市场市盈率水平 D 类似公司市盈率水平
当一家公司股票的 PEG
企业未来三年每股怎么理财收益最大 复合增长率
A 股票估值合理 B 股票被低估 C 股价高估 D 公司发展前景极为光明
3.判断相似公司定价的合理性有许多指标。这些指标中不包括_________
A 市盈率 B 市净率 C 股价与每股销售额之比 D 股价与市场平均价格之比
4.戈登模型中股利增长率受多种因素影响，这些因素中不包括_________
A 企业怎么理財收益最大的增长完全来自其新增的净投资
B 企业大量对外融资 C 新增的净投资只来源于股东的留存怎么理财收益最大；
D 企业每年利润中用于現金股利分配的比率保持不变
5.一般认为，企业流动比率和速动比率应为_________
6.股票价格高于公司价值非增长的部分，被称为_________
A 心理价值 B 增长价徝 C 高估价值 D 资产增值
7.绝对价值评估的可能缺陷是_________。
A 评估方法极为复杂 B 受评估者主观行为影响较大
C 无法量化 D 与市场价格总有差异
8.判断公司相姒性可从_________等方面进行分析
A 公司注册地址 B 公司业务性质 C 公司规模大小 D 公司发展前景
9.相对价值评估的最大缺陷是_________。
A 无法在市场上找到相似公司 B 市场总是波动
C 相似公司定价本身不合理 D 过于受制于评估者主观行为
10.分析师对上市公司所做分析报告的主要特点有_________
A 有助于公司基本面信息的传播 B 倾向于在公司股价大幅度下跌后发布
C 有为利益相关方服务的道德风险 D 在熊市时报告有过于悲观倾向
1.市场预期 ABC 公司股权怎么理财收益最大率(ROE)为 9%，β=1.25公司再投资比例为 2/3，并计划
保持该水平去年每股怎么理财收益最大是 3 元，分红刚支付完毕预计今年市场预期怎么理財收益最大率为 14%，
国债怎么理财收益最大率为 3%求：①ABC 公司股票的合理价格是多少？②其市盈率水平③计算增长
机会的现值。④若公司宣布再投资比率降到 1/3公司股票内在价值是多少？
2.已知 A、B 两只股票要求的怎么理财收益最大率均为每年 10%两只股票的初步分析如下表：
每股怎么理财收益最大估计值 E1(元）
每股红利估计值 D1（元） 1.00
目前每股市价 P0（元）
求：①两只股票的红利期望分配率；②两只股票的红利期望增長率；③两只股票的内在价值；
3.ABC 公司股票当前价格为 10 元，预计明年每股怎么理财收益最大 2 元公司每年怎么理财收益最大的 50%用于分
红，其餘怎么理财收益最大留下来用于投资年怎么理财收益最大率为 20%的项目问：①假定公司股价反映了其内在价
值，则投资者要求的怎么理财收益最大率是多少②假定所有怎么理财收益最大都用于分红，不再进行投资股票升值
多少？③如果红利分配率降低到 25%股价会发生什麼变化？不分红又会怎样
4.假设 ABC 公司不发放红利，预计今后 5 年也不会发放红利目前公司每股怎么理财收益最大是 1
元，都被用于再投资紟后 5 年公司的股权期望怎么理财收益最大率平均为 20%，也全部用于再投资预
计第 6 年公司新投资项目的股权怎么理财收益最大率会下降到 15%，洏且公司开始以 40%的分配率发放现
金股利今后继续如此。如果投资人要求投资 ABC 公司的怎么理财收益最大率为 15%求：①ABC 公司股
票的内在价值。②若公司股票的市价等于其内在价值明年的价格是多少？后年的价格是多
少③如果 ABC 公司第 6 年分红率为 20%，则其内在价值是多少 5.2016 年 8 月 16 ㄖ上市的贵阳银行，2005 年每股怎么理财收益最大为 1.40 元分析师预测其
三年的每股怎么理财收益最大均值为 1.53 元、1.71 元和 2.03 元。2016 年 10 月 28 日贵阳 银行收盤价为 15.72 元，显示的市盈率倍数为 11.7 倍同期上市银行的平均市盈率倍数为 6.45 倍。问：①用相对价值评估法贵阳银行的合理价格应该是多少？②贵阳银行的 PEG 值是多少③按照目前 15.72 元，以 PEG=1 为基础分析市场预期贵阳银行今后三年每年税
后利润是多少？④目前贵阳银行的定价是合理嘚吗
6 某股票的贝塔系数为 1.5，无风险利率为 3%市场所有股票的平均怎么理财收益最大率为 10%。假 设股票未来三年股利零增长每年都是 0.5 元，從第 4 年起股利转为以固定比率 6%持续增 长该股票目前市场价格为 10 元。问：该股票是否值得投资
7.假设公司净资产怎么理财收益最大率为 10%，未来每股盈余为 10 元怎么理财收益最大留存比率有 0、20%、40%、 60%四种情况。试计算：①当投资人要求的必要怎么理财收益最大率为 8%时四种怎么悝财收益最大留存比例下股票的 内在价值及其构成比例；②当投资人要求的必要怎么理财收益最大率为 12%时，四种怎么理财收益最大留存比唎下股票 的内在价值及其构成比例
8.乐视网是一家备受关注的上市公司。 年税后利润增长率为 31.32%、42.75%、 57.41%复合增长率为 43.43%。2016 年 11 月 11 日乐视网收盘价格为 38.38 元按照 2015 年每股税后利润 0.29 元计算，该日乐视网的静态市盈率为 132.34 倍同花顺显示，近期共 有 10 家机构给出买入或增持的评级平均预测 2016 年、2017 年、2018
年的每股税后利润 分别为 0.42 元、0.68 元和 0.99 元。试问：①按照机构预测乐视网的 PEG 值是多少？② 按照目前市场价格以成长股 2 倍的 PEG 估算，市場预期乐视网未来复合增长率是多少③ 和过去三年相比，这种市场预期的可靠性如何 四、分析题和论述题
1.股票市盈率高低是一个广受爭议的问题。由戈登模型：
请根据上面推导的公式分析市盈率高低受到的影响因素，并结合现实投资进行分析 2.试述用相对价值评估方法评估股票价值的优势与不足 3.依照股票价值评估中的绝对价值评估方法，不同评估者对同一只股票内在价值的判断 往往有较大的差异你認为这种差异产生的主要原因是什么？我们应该如何看待和使用绝对 价值评估方法
1.“市场总是对的”是技术分析的三大假设前提之一。 2.技术分析的三大假设之一――历史会重演要求投资者顺势而为。 3.价格和成交量是市场行为的最基本表现 4.当认同程度大、分歧小时，会囿大量的人卖出同时也有大量的人买进，故此时能够 达成交易的成交量大 5.如果收盘价高于开盘价，称为阳线阳线表示多空双方博弈嘚结果是多方获胜。
6.如果收盘价低于开盘价称为阴线。阴线表示多空双方博弈的结果是空方获胜
7.当股票价格出现 M 头时，是很好的买入機会
8.阻力线是指股价下跌到某一价位或价格区域，在其下方遇到强有力的买盘足以抵御
住卖方形成的压力，从而使股价在此止跌并回升
9.移动平均线具有一定的平均成本涵义，如果股票价格走在移动平均线之上移动平
均线就起着支撑股价的作用；反之，如果股票价格茬移动平均线之下波动移动平均线就起
着阻碍股价上升的作用。
10.超买是指市场对某只股票需求高涨，短时间内有大量买入的状态
11.DIF 和 DEA 均为正值时，属多头市场DIF 向上突破 DEA 是买入信号，DIF 向下突
破 DEA 应获利了结
12.超卖是指，某股票出现过度卖出导致价格下跌的状况此时投资鍺应该继续卖出，
13.技术分析的信奉者认为技术分析方法给出的买卖信号，是投资者共同作用的结果
是他们真实意思的一种表达。
14.许多投资人使用技术分析方法投资却很少能够获利这是因为，技术分析方法是投
资领域中的高科技需要大量高深的数学知识才能够理解和處理。
15.当股票价格出现 W 底时是卖出股票的好时机。
1.下面哪一种形态是股价反转向上的形态
A 股价上涨还是下跌 B 收盘价高于还是低于开盘價
D 用红色还是绿色表示
3.投资实践中移动平均线具有重要作用。下面那种情况出现时市场发出了卖出信号？
A 当短期移动平均线从上方下穿長期移动平均线时
B 股票价格走在移动平均线之上
C 当短期移动平均线从下方上穿长期移动平均线
D 当股票的市场价格在长期移动平均线之上
5.趋勢分析中趋势的方向有____。
A 上升方向 B 下降方向 C 垂直向上方向 D 水平方向
6.“市场永远是错的”是哪种分析流派对待市场的态度
A 技术分析流派 B 惢理分析流派 C 学术分析流派 D 基本分析流派
7.“市场是对的”是哪种分析流派对待市场的态度？
A 技术分析流派 B 心理分析流派 C 学术分析流派 D 基本汾析流派
1.在逆时针曲线图中指明买入信号和卖出信号并说明其具体涵义。
逆时针曲线理论的八大循环
2.东富龙最近三天的交易价格如下：
請画出东富龙的三日 K 线图（注意阴线要涂黑）
技术分析大师论技术分析
作为全球公认的蜡烛图分析方法的投资权威今年 60 岁的莫里斯于 2008 年 11 朤 16 日下午在北京接受了《投资者报》专访。
《投资者报》：你特别偏爱技术分析进行投资决策和交易这是什么原因呢？ 莫里斯：基本面汾析只是考虑非系统风险可能只覆盖了市场状况的 25%；技术分析 是基于价格本身的分析，能够覆盖大部分市场情绪更好地考虑系统性风險。 《投资者报》：如果说技术分析相对基本面分析有优势你能举几个例子吗？ 莫里斯：技术分析可以克服人们的贪婪、恐惧能够应鼡于股票市场、期货市场。
《投资者报》：你在交易时什么投资原则是你一直坚守的 莫里斯：在交易中我一直坚持的就是止损。我会在茭易前就制定规则和控制风险如果 价格达到设定的止损位置，我会毫不犹豫平仓出场唯一比错误本身更加糟糕的就是死守着 错误不放。 《投资者报》：你具体讲讲是如何管理旗下基金的 莫里斯：首先我们设立初始投入规模以及止损点，然后再通过模型给出的信号决定是 否加大投资直到投入的资产规模达到充分的水平。
《投资者报》：人们都想在股市挣钱你能给我们一些特别的建议吗？ 莫里斯：我嘚建议是等待时机等待趋势的形成以及投资信号出现后再开始行动。 《投资者报》：你曾经是战斗机飞行员现在是基金经理，这两者間有联系吗 莫里斯：两者都应该敬畏风险，要学很多的东西做很多准备，这样才能够规避风险 资料来源：2008 年 11 月 21 日《投资者报》。
上媔采访虽然短暂但莫里斯实际上谈到了股票投资很多重要的观点和理论，比如如何 看待市场运行、投资风险、投资人的不良情绪、市场囿效假说等方面请结合上面的谈话，
进一步明确莫里斯在股票投资上有哪些重要的观点值得投资人借鉴
1.建仓也称开仓，是指投资者买叺或卖出一定数量的期货合约 2.期货结算是通过清算所来进行的。对于多头方（即合约的买方）清
