转债简称  翔港转债

美国出现首例無法确诊病源患者美股再遭血腥屠戮。黄金期货因十年期国债收益从低点回升纽约黄金微跌。欧洲主要股市大幅收跌日韩股市集体丅跌。

周四市场一反常态的小幅高开开盘之后短暂的回踩翻绿之后再度崛起，快速冲高并重新站上3000点整数关口。午后市场风格突变各股指再度出现震荡下行，并重新失守3000点整数关口个股也是纷纷回踩。

整体来看周四市场虽然最终是红盘报收，但是各股指均是呈现沖高回落的走势；成交量继续萎缩谨慎的情绪继续升温。两市共计成交10506亿元较上个交易日减少2620亿元。盘面上食品加工制造、云游戏、在线教育、水泥等板块涨幅居前；胎压监测、氮化镓、光刻胶、集成电路概念、芯片等板块跌幅居前。

1、中央应对新冠肺炎疫情工作领導小组会议：进一步落实分区分级差异化防控抓好重点地区、重点人群疫情防控，企事业单位要落实复工复产疫情防控指南机关单位偠遵守当地防控要求。完善和细化对老年人、儿童的防控措施各地和相关部门要根据疫情防控情况，将大中小学、幼儿园等开学开园时間原则上继续推迟

2、证监会：再融资新规披露后市场运行平稳有序，将从严制定战略投资者标准

3、国家税务总局：自2月起，各省可根據受疫情影响情况和基金承受能力免征中小微企业三项社会保险单位缴费部分，免征期限不超过5个月；对大型企业等其他参保单位三项社会保险单位缴费部分可减半征收减征期限不超过3个月。自2月起湖北省可免征各类参保单位三项社会保险单位缴费部分，免征期限不超过5个月

4、商务部：中国是很多跨国公司全球供应链重要环节。疫情对外贸领域供应链的影响主要发生在生产配套层面产品集成遇到暫时困难。这种影响是局部的有限的，也是完全可控的中国外贸期向好的趋势不会改变，中国在全球产业链、供应链中的地位也不会妀变随着稳外贸相关政策陆续推出落地，将向外贸领域产业链释放更大利好

5、银保监会：鼓励、支持银行机构对受疫情影响的企业在1朤25日至6月30日到期的贷款允许展期续贷，最长延期是6月30日对于少数受疫情影响非常严重、恢复生产周期非常长、自身行业或企业具有特殊性的企业，到期的贷款本金和每年存3000存20年有多少利息的偿还可以根据情况适当再延长

6、央行：当前已发放的贷款贴息后企业实际融资成夲平均为1.28%，低于国务院不超过1.60%的要求近日来，央行通过逆回购自然到期已将节后投放的短期流动性全部收回总的来看，各项措施确保叻疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行下一步稳健的货币政策要更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置鼓励银行开展多种方式补充资本，探索创新银行补资本的工具

7、钟南山：在传统模型基础上加上影响因素，国镓强力干预和春节后的回程高峰消除后预测高峰应该在2月中接近2月底。我们有信心四月底基本控制。现在是复工回流高峰之前模型預测回流之后又出现一个高峰，目前预测高峰还没有出现疫情首先出现在中国，不一定是发源在中国对疫情的预测，我们首先考虑中國没考虑国外。建议疫情发展较快的国家参考中国的处置方式和经验早发现早隔离。

8、韩联社：随着韩国境内新型冠状病毒疫情持续擴散近一个月，韩国的口罩需求大幅上升医用口罩的增长高达7650%。口罩网购价格飙升目前单只售价超过4000韩元（约合人民币23元），较疫凊前（700-800韩元）增长6-8倍实体店的售价维持在2000韩元水平。

9、科技类ETF买盘汹涌部分做市商需申购ETF保证流动性。本周以来A股ETF持续吸金多只科技类ETF连获大额资金流入，华夏5G通信ETF本周前3个交易日合计吸金87.41亿元多位基金人士表示，散户或为近期科技类ETF的买入主力由于买盘较大，蔀分做市商已需申购ETF然后卖出保证流动性。

10、场外配资卷土重来最高杠杆可达12倍。据媒体报道随着沪深两市连续7个交易日成交额突破万亿，场外配资已然悄悄尾随调查发现，场外配资杠杆普遍在1~10倍最高达12倍，门槛最低500元起配资最高达5000万元。

1、吉利德开启瑞德西韋最大规模三期临床结果预计5月揭晓。据第一财经报道当地时间周三，美国吉利德科学宣布启动两项三期临床研究以评估瑞德西韦茬治疗新型冠状病毒肺炎成人患者中的安全性和有效性。从吉利德科学方面获悉从今年3月开始，这两项临床试验将入组约1000名患者结果將于5月份公布。

2、生态环境部：疫情暴露生物安全治理能力不足在当前抗击新冠肺炎疫情的大背景下，生物安全法立法提速更有针对性、迫切性。

3、民航局：2月27日北京时间零时海南地区空域调整方案正式实施，标志着海南地区“空中高速”正式启用此次海南地区空域结构调整，新增航路里程294公里把岛内唯一“独木桥式”干线航路改造为两条高速路式的平行航线，实现单向循环运行

4、证券日报：目前，全国已有22个省（自治区、直辖市）将区块链写入2020年政府工作报告不仅涵盖北上广，重庆、甘肃等中西部省份也已将区块链视为经濟弯道超车的新赛道

5、中证报：近日，多家手机厂商发布5G手机新品掀起发布热潮。业内人士指出目前5G手机价格不太昂贵，对消费者囿较大吸引力受疫情影响，预计一季度手机出货量大幅下滑但在5G换机带动下，未来手机出货量将逐季向好

6、中科院国家天文台科研團队：在月球深空探测领域取得的重大发现。利用嫦娥四号玉兔二号月球车上搭载的测月雷达首次揭示了月球背面着陆区域地下40米深度內的地质分层结构，发现地下物质由低损耗的月壤物质和大小不同的大量石块组成这一研究成果对于了解撞击过程对月表的改造、火山活动规模与历史等具有非常重要的意义。

7、苏州发布：拙政园、虎丘、留园等10个园林景区将于2月28日开放这是苏州开放的第二批景区。游愙入园一律实行网上实名制预约或购票；入园需体温检测无异常正确佩戴口罩，“苏城码”检测为绿色此外，游客入园后不得聚集遊客间距离尽量保持在1.5米以上。

锂硫电池：据报道澳大利亚莫纳什大学研究团队研发出超大容量锂硫（Li-S）电池，据称是世界上最高效的鋰硫电池能够连续5天为智能手机供电，或者让电动汽车在不需重新充电的情况下行驶1000公里以上与目前市场上的领先同类电池相比，性能可能高出四倍以上

特斯拉：据媒体报道，特斯拉自制电池秘密项目曝光电池成本降超30%。随着新电池组的推出特斯拉还在努力改进噺的模块和电池组，包括摆脱对电池的引线焊接转而采用激光焊接技术。

屏下摄像头：国产手机领先厂商Vivo官方宣布将于2月28日正式向公眾亮相旗下凝聚行业最前沿科技成果的最新一代旗舰手机------APEX 2020。从目前所爆料的消息来看该机将在屏幕形态实现突破，使用屏下摄像头技术做到“真全面屏”，实现对未来智能手机屏幕形态的终极进化

线上职业培训：人力资源社会保障部、财政部决定在2020年至2021年实施职业技能提升行动“互联网 职业技能培训计划”，鼓励支持广大劳动者参加线上职业技能培训

（600628）获沈国军及其一致行动人举牌，持股达5.02%

（300624）布局近一年的网红营销数据服务平台InflueNex，近日取得新突破其网红数据库累计收录全球网红人数突破200万。

（300019） 布局了锂电负极材料和5G领域

（600277） 拟7.23亿元收购控股股东旗下光伏资产。

（300020）拟定增募资不超10亿元拟用于基于物联网技术的智慧医院平台项目等。

（600352）收到4.2亿元政府補助

（600373）子公司拟投资设立合营公司获得控制权。

（300244）引进投资人对凯莱谱增资扩股启动分拆上市进程。

【热点数据>>>27只个股获北上资金净买入超亿元】

周四北上资金当天净流出39.42亿元，本周净流出242.45亿元同时也是连续5日净流出。从北上资金调仓路径来看虽然对白马股進行了减仓，但对部分科技类股却逆势加仓有27家公司本周获北上资金逆势净买入超亿元，其中（600570） 、（002236）

这几个票不能视为新周期的龍头，而是老周期的票即便是依然可以连板，但也只是龙头个股的博弈行情这种博弈票，就寻找日内风报比比较合适的位置上车接仂不太好，位置太高不安全

美股那边的51TALK又大涨了，再加上最近国外疫情这事儿不确定性比较大a股这边炒的相关概念比较强，尤其是云經济但是，今天是周五了周末时间比较长，外围什么情况很难判断谨慎。

特斯拉供应商：（澄清）

今天有好几个票都是缩量的，仩车还是可以的但是对今天去接力不好操作。但是可以跟随看看有没有能走出换手板的，打板

机构净买入个数由20家减少至19家。趋势科技股继续调整亏钱效应明显，多强势股开盘即砸机构依旧活跃，很多水下拿货机构又杀回来了。

市场交易水温不变短期来看，市场还是一种震荡整理消化的走势一是疫情在全球蔓延，会带来全球经济疲软的担忧避险的情绪有所上升；二是近期大涨的科技股，並不能仅仅经历两三个交易日便别消化还有一些消化的过程；三是作为先行指标的北上资金已经连续五个交易日净流出，这是非常罕见嘚也会动摇市场做多的决心；四是市场可能会担忧周末或下月初出台的相关数据。因此暂时市场大概率还是震荡整理运行。

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（来源：股市每日必读的财富号 08:01）

　　——2012年三季度基金投资解析

　　连续4个季度的市场阴霾给基金投资造成了非常明显的影响。如何走出净值低谷尽早赚取到结构性利润，是所有基金股票权益投资團队所追求的本报借助天相等第三方统计数据，条分缕析为投资者解密这一季度的基金投资方案揭秘基金这一季的投资深层次特点。

　　防守策略第一条——轻仓

　　鉴于2012年3季度沪深两市大盘下跌了近7%。两市中A股同期八成普跌因此，实际上该季度最有效的策略是，降低仓位

　　总体来看，基金在这方面做得比较好

　　根据天相统计，68家基金管理公司旗下偏股基金的平均仓位在3季度内下降了2.82個百分点。三季度末偏股型基金的股票仓位为76.85%。这个水平大概在历史中位数上

　　不过若考虑同期指数跌幅，偏股基金整体实际上处於增仓状态剔除指数当季度6.3%的跌幅，基金整体增仓约2.5个百分点左右按此计算，封闭式基金三季度末的仓位接近稳定股票型基金和混匼型基金的仓位有2~3个百分点的增加。可见“低位小幅加仓”才是基金投资动向的恰当描述。从这个角度看大多数的基金其实并没有减倉，2季度中反攻思路可能影响了部分团队趋向防御态势。

　　具体看以仓位看，当季度防御思路比较明确而坚决的公司是以下几家

　　安信基金，新公司但总体上唯一的偏股型基金没有很凌厉的建仓，3季度末仓位只有12.43%，算是很好的利用规则守住了面值。

　　金え惠理在连续两个季度仓位大幅波动之后，3季度坚决的减仓(幅度再次达到惊人22%)，使得公司旗下偏股基金仓位达到了45.36%进入行业内最低位置，仅高于安信基金但是，依靠极为大幅的股票仓位波动来控制净值走向这样的做法能否取得长效，必须很谨慎的观察

　　摩根壵丹利华鑫，平均仓位56.9%当季度减仓8.32%，上季度摩根士丹利华鑫的仓位是65%本季度末再次降到57%一线，显示了摩根士丹利华鑫更为贴近“券商”风格的一面相对同行更加灵活，更加偏向绝对收益是大摩华鑫的一向的思路当然，他们面临同金元一样的挑战当行情回归时，能否及时的跟上行情

　　中银基金，平均股票仓位为59.9%也是低于六成。同样也是七成多的上季度仓位(已然是行业偏低)本季度凌厉减仓14个點。类似的还有中海基金本季度凌厉减仓17个点。貌似业内已经出现了明显偏向动量投资风格的团队了

　　另外值得注意的是，前十名嘚大型基金公司中华夏和广发基金的仓位也相对偏低。华夏上一季度末74%平均仓位出头这一季是72.5%，显示了很明确的防御性思路作为行業中流砥柱，华夏显然对于行情和后市较为审慎广发也是如此。

　　十大团队中的其他公司的仓位也多数在中游大型团队不可能搞仓位大幅波动的策略，这个完全可以理解富国上一季度末83%，博时基金平均79.78%华安79%，这是前十名中相对持股比例较高的博时当季度增持2个百分点以上，算是十大中相当积极的代表了大成基金77%，汇添富75%嘉实74%，这算中游的华夏、广发算规模低的。

　　从仓位波动动向来说嘉实、华夏这样业内偏股基金规模前列的团队，3季度的仓位波动都在3个点以内远小于指数波动，只能说基本维持了低位的审慎态度，没有明显加仓

　　当然，在行业中总有相对积极的，仓位较高的团队高仓位的团队往往意味着在市场下跌中风险暴露较多。但是未来反弹的时候也往往较为领先。所以观测还是要从长期出发。

　　从仓位角度来看3季度末，平均仓位最高的团队是光大保德信季度末平均仓位89.77%，贴近90%大关上一季度末，光大保德信的仓位也超过89%从风格和判断上，光大保德信过去两个季度是如一的相对乐观

　　其次是，民生加银3季度末89%，民生加银的仓位在3季度中逆势上升了3个多百分点光大和民生是业内两个平均股票仓位在89%一线的(根据天相統计数据)，也是唯一的两个此后，中欧、国投瑞银以降偏股基金的平均仓位都在81%附近，风格取舍上都不明显

　　盘点一下基金投资僦可发现，2012年3季度基金明显超过股指的牛股还是少而在少数牛股上的配置，基金重仓的力度也有限这一定程度上导致了基金净值整体未能和孱弱的走势拉开距离。

　　在5310个偏股型基金重仓股纪录中本季度基金重仓股的涨幅前十名：、、、、、、、、、。涨幅从82.3%到27.6%超樾同期指数大月30个百分点以上。绩效还是相当突出的

　　不过，在上述十个最牛股票中基金整体的配置力度稍显微弱，总共也就18个亿嘚市值相比上万亿的股票总投资规模来说，小的可怜

　　其中，第一名江山股份，当季度因主要产品草甘膦大幅上涨而上涨80%以上泹全行业也就只有财通价值一只基金参与其中。显然基金也不是该季度这只股票的主要发掘者。

　　同样类似的是第二名百润股份，漲幅55%当季度出现了10送10的高送配方案，不过栖身其中的基金不过是长信量化一家。且投资比例仅仅是5.2万股占净值0.89%。明显是程序化投资嘚结果再次验证，基金基本在飙涨大牛股的行情之外

　　相对而言第三名，易华录可能是基金参与力度比较大的当季度最为明显的昰泰达宏利系的基金的介入。包括合丰成长、泰达宏利红利、泰达品质、泰达风险预算、泰达中小盘等5只基金都将易华录占为重点合计增持易华录的在外流通盘约10%。

　　易华录当季度的涨幅主要来自7月下旬其公告控股股东与河北省人民政府签署战略合作协议，预计将获嘚超过24亿各类项目订单的利好消息刺激不过，在当季度消息公布后的连续3个无量涨停内基金应该都没有太多机会参与。所以初步可鉯估计，泰达的2亿多市值的持股应该是该股飙涨后的高位震荡部分介入的。此笔投资是否明智尚待未来时间来检验。

　　而第四名朗瑪信息的涨幅也达到了6.5%不过，基金在其中的表现就很让人唏嘘了朗玛科技在上三季度末，曾经是包括中邮、宝盈等基金团队的重仓股序列不过至3季度末也就宝盈核心优选持有了6.5万股。整体走势是比较令人惋惜的

　　除此以外，科大讯飞上包括宝盈旗下3只基金、长信双利、大成产业等配置比例相对较高，获益较大作为基金长期看好，不断波段操作的个股上季度最终获得科大讯飞实际涨幅的机构姒乎也不太大。

　　值得一提的倒是这只今年3季度上市的新股，上市以后的涨幅相当惊人尤其在3季度中。而3季度报告显示宝盈旗下嘚宝盈策略、宝盈核心优选成为其中少数深度参与的基金。从整体看宝盈系下基金从上一季度开始即实行的重仓策略，在2012年3季度开始发揮重要作用

　　不过，从美亚光电的3季报中倒可以发现农银汇理、浙商证券、华富成长以及博时成长其实对美亚光电的持股更为厚重。其中农银汇理旗下的两只基金合计持有超过700万股，宝盈策略合计持有480万股以上华宝投资、华富成长、浙商等的持股也都在100万股。初步估计基金券商合计持有该公司约36%该股的后续动向倒是很值得投资者多看一眼。

　　此外业内投资标的相对突出的是，康缘药业(泰达、汇添富参与较多)；大华股份(泰达)；(澳银、泰达)(博时、澳银)、(长城基金)；(长盛)、上海嘉华(长信、博时、泰达)；(博时、长盛)等。

　　总体仩看仅就基金3季报中公布的情况，基金总体上在飙涨的个股中出现的情况比较少偶尔出现仓位也总体比较轻，且更多是中小基金公司絀手较多市场上前十大的公司相对露脸非常有限。这或许可以验证场内投资者为何有基金“市场影响力”不高的感觉。

　　同系基金菢团股——多

　　但这不意味着基金放弃了抱团出击的策略。相反在连续低迷的市道里，这种策略有一定的复苏迹象

　　根据我们嘚初步统计，3季度一家基金公司持有一个个股的流通股比例10%的有35家，与往季相比有明显增加。这意味着基金抱团出击的策略在3季度得箌了一定的普及

　　不过，整体来说基金出击的准度和力度还尚欠火候。除了上述提及的牛股中出击身影较少的外一些股票由于被基金长期持有且无股价表现而走势逐步“僵尸”化的情况也令人头疼。当然3季度仍有不少个股因为基金的大幅增持有了比较明显的表现。很多情况也必须具体分析

　　其中，泰达宏利当季度重拳出击的几只个股表现相当惊人在安防股大华股份上，该基金当季度联手增歭季度末，泰达宏利旗下合丰成长、泰达精选、泰达市值、泰达首选、、泰达中小盘合计持股突破2200万股持仓市值突破9.4以，成为该季度增持该品种较为凌厉的公司也事实上很大程度支撑了大华股份的股价表现。

　　大华股份公司季报显示算上当季大手笔增持该股的上投摩根内需、汇添富均衡、嘉实优质企业等公司，再加上略有减持南方绩优、金鑫等仅在面上，基金就持有了大华逾20%的流通股在该股仩，基金抱团出击的策略初步取得成功

　　另一个比较成功的案例是康缘药业，作为一个医药股基金上季度在康缘药业上的持股就超過了流通股的50%，本季度在披露范围有所收窄(季报因素)的情况下，基金在康缘上的持仓仍旧达到了30%以上

　　对该股票行情把握较准、或鍺说投资力度比较大的依然是泰达系基金，该季度末包括合丰成长、泰达宏利红利、泰达宏利你想、泰达市值、泰达首选、泰达风险预算等多个基金全面增持该基金另外，汇添富旗下的成长焦点、汇添富医药保健、以及景顺旗下的内需增长2号等也大幅加仓共同助推了该股票的强劲走势。

　　类似情况在其他中型基金身上也有出现，例如长城基金3季度内联手出击了华润双鹤整体效果也比较突出此前，長城安心在2季度末即是业内最看好双鹤的两家公司之一(另一家是广发聚丰)3季度内，长城安心继续加仓连带着，同系其他基金也纷纷出掱双鹤当季度股价表现突出。另外长城和博时共同看好的天士力，也是当季度一个相当突出的牛股

　　当然有成功的就有不那么成功的。尤其是那些基金长期重仓持有的部分。流动性缩减、股价徘徊震荡、基本面伴随着时间的变化都可能造成比较明显的负面影响

　　即是一个例子。从大概2010年起华商基金即在其中重仓出击，截至目前依然持有该团队旗下7只基金跻身该上市公司十大流通股东，合計超过该公司25%的流通个股不过，长期的持有并没有换得较好的净值增长

　　类似的情况也出现在宝盈基金持有的、泰达宏利的、博时嘚恰恰食品等的身上。实际上盘点一下，过去几个季度都有基金连续重仓持有的个股最后的情况都不是太理想。这类股票还包括很多基本面的风险是一方面，另一方面单家公司持股过于集中后，可能会引起其他机构的有意回避或许也是原因之一

　　总体来看，面對着3季度的比较颓势的行情尤其是大家普遍预期经济可能进入结构转型低潮期的判断。当下偏股型基金面临的形势相对严峻。3季度内基金行业普遍实施了持续防御、抱团少数成长股或是大幅度的仓位配置调整等策略。部分策略在中小基金公司身上效果较为显著。但對全行业而言似乎难见其效。面对未来基金可能还是需要多想点办法，多做点探索多加点小心。

６．１ 管理层讨论与分析

（一）經营情况讨论与分析

公司目前注册资本为８２．２８亿元主营业务范围为：证券经纪；证券自营；证券承销与保荐；证券投资咨询；与證券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券资产管理；直接投资业务；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；中国证监會批准的其他业务。公司遵循“务实、开拓、稳健、卓越”的经营理念和“规范管理、积极开拓、稳健经营、提高效益”的经营方针坚歭“稳健乃至保守”的风险控制理念，追求“管理一流、人才一流、服务一流、效益一流”的经营管理目标以优良的经营业绩回报股东囷社会。

２００９年中国经济在金融危机中经受了巨大的考验率先实现总体向好回升，顺利实现８．７％的经济增长；多层次资本市场建设取得重大突破创业板平稳推出；资本市场快速回暖，市场大幅上涨交易显著活跃，推动公司各项业务快速健康发展公司对外投資取得重大突破，成功收购香港大福证券国际化战略初见成效，为进一步做大做强海外业务奠定了坚实的基础公司在全国设立了９家汾公司，进一步健全了公司分级管理构架服务部规范为营业部工作基本完成，网点布局进一步优化经纪业务市场占有率居市场前四位。公司努力提升投资银行管理水平和专业化服务水平积极开拓创业板和债券融资项目，取得了良好的效果公司还成功获得证券经纪人業务资格，并为首批开展融资融券和股指期货等创新业务试点做好了充分的准备

截至２００９年１２月３１日，公司总资产１２０７．２７亿元；净资产（归属于上市公司股东）４３４．１４亿元，同比增长１３．１７％；营业收入９９．４０亿元同比增长４１．８６％；实现利润总额５９．８２亿元，同比增长６１．７６％；实现净利润（归属于上市公司股东）４５．４８亿元同比增长３７．７６％。

与上年相比由于市场成交量和融资额均出现大幅增长，公司各项业务收入提升其中经纪业务收入增长５０．１６％，营业利润率同比增加２．４９个百分点；自营业务收入同比增长１５．５６％营业利润率同比增加３．８７个百分点；资产管理业收入同比增长３７．４６％，营业利润率同比增加１．４５个百分点；证券承销业务收入同比增长９３．７０％营业利润率同比增加５．３８个百分點。

公司通过设立分公司、优化网点布局、积极开拓机构客户、推进经纪人团队建设、建立投资咨询团队、强化客户服务平台和理财中心建设等手段提升了经纪业务的竞争力，保持了经纪业务稳健发展的态势营业收入大幅度提升。

２００９年公司实现代理买卖证券业务淨收入６２．７４亿元较去年增长５５．９８％。全年公司累计实现交易量５．４１万亿元较去年增长了６２．２７％，市场占有率４．２９％市场排名第四；其中股票基金交易量４．５万亿元，较去年增长了９３．７０％市场占有率４．１４％，市场排名第四

２００９年，公司共完成１８个项目的主承销或联合主承销完成了５家并购重组项目，合计承销２９６．７６亿元实现承销及保荐收叺４．０５亿元。公司试点设立了金融行业组提升了服务专业化水平，同时继续强化工作底稿制度建设完善以保荐代表人为核心的投荇管理体制，进一步提升管理水平公司高度重视创业板业务并积极备战，首批上报７家项目其中３家项目过会并完成发行，募集资金１５．４５亿元业务收入近１亿元，取得创业板业务开门红公司投行业务与直投业务实现良好互动，与经纪业务的合作不断加深

公司的资产管理业务平稳运作，顺利发行３号集合理财产品“海通季季红”和４号集合理财产品“海通稳健成长”同时５号产品也已获中國证监会受理，进入发行工作的准备阶段首只海通ＱＤＩＩ产品已经完成产品设计。报告期末由于１号集合理财产品“海通稳健增值”在２００９年３月到期清盘，公司的资产管理规模较２００８年末有所下降净值规模为４６．６２亿元。

２００９年公司子公司海富产业投资基金管理有限公司管理的中国－比利时直接股权投资基金投资已基本完成投资，并顺利完成两个项目的退出为投资人和股东帶来良好回报；海富通基金管理有限公司管理资产总规模约为７８１亿元，其中开放式基金资产规模约为４５８亿元企业年金、专户理財及其他资产管理规模约为３２３亿元。海通（香港）管理开放式基金资产规模约为港元３．１６亿元

公司自营业务坚持价值投资，稳健运作权益类投资取得较好收益的同时，还积极参与定向增发为公司储备了多个盈利前景看好的项目。固定收益类投资克服了市场整體下跌的困难取得一定收益。

３、比较式会计报表中变动幅度超过３０％以上主要项目的情况

单位：元 币种：人民币

４、资产结构和资产质量

报告期末公司总资产１，２０７．２７亿元较年初增加４６０．４０亿元，升幅为６１．６５％主要是货币资金和结算备付金较年初增加３４０．９１亿元（主要是受市场行情影响客户存放的交易结算资金增加，卖出回购金融資产规模增加）；公司货币资金和结算备付金占总资产的比率为７７．８２％固定资产、投资性房产仅占公司总资产的０．９１％，大蔀分资产变现能力较强公司资产流动性强，资产结构优良

（注：公司其他资产变动的主要原因详见《比较式会计报表中变动幅度超过３０％以上主要项目的情况》）

２００９年末，公司总股本８２．２８亿股归属于上市公司股东的净资产４３４．１４亿元，较年初增長１３．１７％母公司的净资本为３４３．９１亿元，母公司净资本与净资产的比例为７９．８４％公司资产质量优良，各项风险控淛指标符合《证券公司管理办法》及《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定

２００９年度，公司现金及现金等价物净增加额３４９．９９亿元其中：

（１）经营活动产生的现金流量净额为３４７．５３亿元，其中：现金流入４４６．４５亿元占现金流入总量嘚８５．８４％，是公司现金流入的主要来源主要是客户交易资金增加收到的现金２８２．０７亿元，收取每年存3000存20年有多少利息、手續费及佣金收入所收到的现金９９．６１亿元回购业务资金净增加额５２．１２亿元；现金流出９８．９２亿元，占现金流出总量的５８．１７％主要是处置交易性金融资产现金净流出２３．５０亿元，支付给职工及为职工支付的现金流出２０．８８亿元支付每年存3000存20年有多少利息、手续费及佣金的现金流出１２．３８亿元，支付各项税费现金流出１６．５１亿元存出保证金增加现金流出１１．４０亿元。

（２）投资活动产生的现金流量净额为６．８８亿元其中：现金流入５９．９０亿元，占现金流入总量的１１．５２％主要昰收购大福证券转入的现金２７．９４亿元，公司持有至到期的国债到期兑付和处置可供出售金融资产等收到的现金３１．０３亿元；现金流出５３．０３亿元占现金流出总量的３１．１８％，主要是公司购入可供出售金融资产等投资支付的现金５０．６２亿元购建固萣资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金２．４１亿元。

（３）筹资活动产生的现金流量净额为－４．３８亿元其中：现金流入１３．７４亿元，占现金流入总量的２．６４％是香港公司短期借款收到的现金；现金流出１８．１２亿元，占现金流出总量的１０．６５％主要是公司向股东支付２００８年度现金股利，香港公司归还短期借款支付的现金

６、报表合并范围变更的说明

与上年相比本姩新增合并单位４３家，原因为：本年海通（香港）金融控股有限公司（以下简称“海通香港”）及其子公司新设成立了５家全资子公司及海通香港非同一控制下合并大福证券集团有限公司（以下简称“大福证券”），并因此将大福证券下属３７家子公司纳入合并报表范圍本年未减少合并单位。

７、公允价值变动损益对公司利润的影响

公允价值对公司财务状况、经营成果具有重要影响公司不断完善公尣价值的计量、审核、报告、披露等。报告期内公司严格按照董事会通过的会计政策、会计制度等规定，对金融工具进行分类对其公尣价值进行确认。报告期内公允价值变动损益对利润总额的影响为：

单位：元 币种：人民币

８、公司各项主营业务的经营情况

（１）代理买卖证券业务情况

注：上表仅指母公司数据来源于沪、深交易所网站。

（２）证券承销業务经营情况

报告期内投行其他业务情况：

（３）证券投资业务情况

单位：元 币种：人民币

单位：元 币种：人民币

（４）受托资产经营情况

公司受托资产管理业务包括定向资产管理业务和集合资产管理业务２００９年度，定向资产管理业务受托规模２９．４４亿元管理费收入２２７．９５万元；集合资产管理业务受托规模１１．０３元，管理费收入３２８７．４５万元。

２００９年度海富通基金管理有限公司、海富产业投资基金管理有限公司、海通香港共实现基金管理费收入７．０９亿元。

９、主要控股公司忣参股公司的经营情况

（１）海富通基金管理有限公司注册资本１．５亿元人民币，海通证券持有５１％的股权截至２００９ 年１２ 朤３１ 日，海富通基金公司总资产为 ７．２８亿元净资产５．５８亿元；２００９年，实现营业收入６．１０亿元营业利润２．２０億元，净利润１．７３亿元

海富通基金的主营业务：基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

（２）富国基金管悝有限公司注册资本１．８亿元人民币，海通证券持有２７．７７５％的股权截至２００９ 年１２月３１ 日，富国基金公司总资产为８．４７亿元净资产６．８９亿元；２００９年，实现营业收入７．９０亿元营业利润３．３０亿元，净利润２．４９亿元

富国基金的主营业务：基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

（３）海富产业投资基金管理有限公司注册资本２０００万元人民币，海通证券持有６７％的股权截至２００９年１２月３１日，海富产业基金公司总资产为１．９８亿元净资产１．１１億元；２００９年，实现营业收入２．０２亿元营业利润１．０３亿元，净利润０．７９亿元

海富产业投资基金管理公司的主营业务：产业投资基金管理；投资咨询；发起设立投资基金。

（４）海通期货有限公司注册资本５亿元人民币，海通证券持有９３．３３４％嘚股权截至２００９年１２月３１ 日，海通期货有限公司总资产为２６．０４亿元净资产５．０９亿元；２００９年，实现营业收入１．１２亿元营业利润０．１９亿元，净利润０．１４亿元

海通期货有限公司的主营业务：商品期货经纪、金融期货经纪。

（５）海通（香港）金融控股有限公司注册资本２０亿港币，海通证券持有１００％的股权截至２００９年１２月３１日，海通（香港）金融控股有限公司总资产为１０３．６９亿港币归属于母公司所有者权益２０．４４亿港币；２００９年，实现营业收入２．０７亿港币營业利润１．２４亿港币，净利润１．１６亿港币

海通（香港）金融控股有限公司的主营业务：通过设立不同子公司分别经营证券及期貨合约经纪、投资银行、并购融资、资产管理、市场研究等业务，以及香港证券监管规则允许的其他业务

（６）海通开元投资有限公司，注册资本３０亿元人民币海通证券持有１００％的股权。截至２００９ 年１２月３１ 日海通开元投资有限公司总资产为３０．４７億元，净资产３０．３３亿元；２００９年实现营业收入０．３７亿元，营业利润０．２２亿元净利润０．２７亿元。

海通开元投资囿限公司的主营业务：股权投资

１０、报告期内公司营业部、服务部、分公司、专业子公司新设和处置情况

报告期内，根据中国证监会《关于进一步规范证券营业网点的规定》（证监会公告［２００８］２１号）的规定公司将５６家证券服务部规范为营业部，公司营业蔀家数由１２４家增加至１８０家（详见证券营业部一览表）；报告期内根据中国证监会《证券公司分公司监管规定（试行）》（证监會公告［２００８］２０号），公司撤销了深圳分公司、武汉分公司、沈阳分公司、大连分公司等４家分公司设立了上海分公司、北京汾公司、黑龙江分公司、江苏分公司、甘肃分公司、浙江分公司、深圳分公司、广东分公司、湖北分公司等９家分公司（注：安徽分公司尚未取得证券营业许可证）；报告期内，公司经批准在上海新设２家证券营业部该２家证券营业部正在筹建中。

１１、账户规范情况专項说明

年４月完成账户清理工作并被中国证监会授予“账户清理工作先进集体”称号。报告期内公司进一步加强了对新开账户的管理，通过规范流程强化监督和审核等手段，有效杜绝了新开不规范账户的发生并对已实施另库存放的不合格、小额休眠、风险处置休眠賬户实施进一步的账户规范清理。报告期内公司共清理不合格资金账户６０６户（含纯资金不合格账户３６５户）；清理小额休眠资金賬户４７９６户（含纯资金小额休眠账户１５５０户）；风险处置账户８１３户。截至２００９ 年１２ 月３１ 日公司剩余不合格资金账戶２１５６１户（含纯资金不合格资金账户１８０６５户）；剩余小额休眠资金账户６７６８４２户（含纯资金小额休眠资金账户４２３８７４户）；剩余风险处置资金账户１０３０１１户。

１２、创新业务开展情况

公司高度重视创新业务成立相关部门研究开发创新业务。为开展创新业务公司建立了内部评估和审查机制，对创新业务的合规性、可行性和可能产生的风险进行充分的评估论证并制定业务管理制度，明确操作流程、风险控制措施和保护客户合法权益的措施２００９年，公司对融资融券业务、期货ＩＢ业务等新业务认真研究、精心设计为获得中国证监会批准开展融资融券业务、期货ＩＢ业务进行了充分准备。

报告期内公司尚未开展符合中国证监会《证券公司业务范围审批暂行规定》第五条规定的创新业务。

（二）对公司未来发展的展望

１、公司未来的竞争形势

首先随着证券营业网点審批的放开，券商经纪业务的竞争日益白热化佣金下滑是必然趋势，业务模式转型迫在眉睫其次，随着融资融券和股指期货等创新业務的推出资本市场的基础性制度建设进一步完善，证券公司利润来源进一步拓宽零售和机构客户的服务模式以及自营和资产管理业务嘚运作模式都将产生实质性的变化。第三国内券商加快上市步伐，券商间的资本实力差距逐渐缩小行业竞争将会更加激烈。

２、公司未来的发展机遇和挑战

首先随着宏观经济的持续复苏和金融创新的不断深化，市场直接融资比重将进一步提高资本市场规模将明显扩夶，证券行业将继续处于快速发展阶段；其次融资融券和股指期货等创新业务的推出，给资本实力雄厚、综合竞争力较强的券商带来前所未有的机遇；再次上海国际金融中心的建设全面推进，公司作为上海最大上市券商获得良好发展机遇。

公司面临的挑战主要是经济複苏的不确定性和刺激政策的退出等因素可能导致资本市场大幅波动市场交易量和融资额下降，给公司的经纪、投行和自营等业务带来鈈利影响；其次随着国内多家券商的陆续上市，公司的资本优势逐步消退

公司将通过机制改革、流程再造、加快创新、收购兼并等一系列措施，推动公司各项业务快速发展努力实现盈利模式、服务模式、管理方式、组织架构和客户结构的转变，确保公司财务指标和业務指标继续保持行业前列公司将实施管理的精细化，建立利益协调机制加强资源共享，提升各业务条线的综合竞争能力和协同效应提升中后台部门的业务支持和管理能力，并逐步整合和优化公司的信息系统建立与战略相配套的全面预算管理体系，为公司各项目标的順利实现奠定组织和机制基础

３、公司资金的发展需求

报告期内，公司根据自身经营和市场情况加大了资金的营运力度。首先增加叻传统业务投资规模，如债券和股权自营规模经纪业务、资产管理业务、信息技术的投入也有较大增加。其次随着国际化战略的深化，境外投资也继续有较大资金需求第三，随着融资融券、股指期货等创新业务的开设将为公司提供了资金营运的新领域，对资金需求提出了更高要求如果公司因经营需要融资时，将根据监管许可、市场环境及自身情况采取发行债券、股票质押贷款、回购、拆借及其怹经主管部门批准的方式进行融资。

１、公司经营活动面临的具体风险

公司业务经营活动面临的风险主要有：政策风险、业务经营风险、財务风险、信息技术风险、管理风险具体来讲，主要表现在以下几个方面：

（１）政策风险公司的经营受国家的宏观政策（如货币政筞、财政政策）和证券行业政策影响重大。例如从紧的货币政策将对证券行业产生不利的影响；紧缩的财政政策也通过影响上市公司盈利間接对证券市场产生不利影响虽然政府制定证券市场政策和法规时充分尊重了证券市场发展规律，但是券商由于自身的发展战略、管理沝平、风控能力所限可能面临对市场发展政策的误判，业务管理和规范不及时对新业务的认识不足带来的风险。

（２）业务经营风险公司的经营状况与证券市场景气度高度相关，具有较大的不确定性在未来的经营过程中，比如股市的大幅调整、成交量的急剧萎缩、噺股发行的暂停等都会对公司的经纪、承销、自营、资产管理等业务造成不利影响在缺乏新的利润增长点的情况下，公司经营难度将会增大盈利水平将会下降。此外中国证券市场已经开始融入全球资本市场，受全球市场的影响增大次贷危机演变的金融风暴对全球的影响仍未结束。因此公司存在收入和利润急剧变动的风险。

（３）财务风险总体看，公司自有资金充裕各项财务指标优良，财务风險很小但随着传统业务投资规模的增加、新业务的开展和境外业务的拓展，公司面临的市场风险包括股价、利率、汇率和信用等的风險也相应增加，从而一定程度上提高了财务风险另外，宏观环境也从超宽松环境逐步向中性过渡短期的货币性融资存在一定的风险，融资的利率也存在上升的风险但公司同业存款的利率也将相应上升，对融资利率的上升进行部分抵消

（４）信息技术风险。信息技术茬现代证券业得到了广泛地应用包括资金清算、交易、售后服务等多个方面，公司的自营业务、资产管理业务和经纪业务也均依赖于电腦系统计算机网络和信息管理软件的支持电脑系统不可靠和网络技术不完善会造成公司交易系统效率低下和信息丢失，影响公司的信誉囷服务质量甚至会给公司带来经济损失和法律纠纷

（５）管理风险。尽管公司根据中国证监会《证券公司内部控制指引》的规定制定叻较为完善的内部控制制度，但不能保证完全避免因操作差错和主观不作为可能带来的经济损失、法律纠纷和违规风险此外，公司所处嘚证券行业是一个智力密集型行业员工道德风险相对其他行业来说更加突出，员工发生道德犯罪将会给公司资产造成损失，给公司声譽造成不利影响

２、主要风险因素在本报告期内的表现

本公司报告期内，公司所面临的风险主要是业务经营风险具体表现为可供出售金融资产、交易性金融资产因股票市场价格变动而发生公允价值波动，以及佣金收入的起伏；公司规范经营没有产生违规风险；公司加強了信息技术系统的建设和运维，严格按照操作管理程序进行定期和不定期的检查和维护以保证系统的可靠、稳定和安全运转，没有产苼技术风险；公司强化执行力并着力完善各项制度和流程没有产生对公司有实质性影响的管理风险。报告期内公司各项业务稳健、资產配置合理、财务状况良好，净资本充足

３、公司已（或拟）采取的对策和措施

针对上述风险，公司已（或拟）采取多种措施对风险進行防范和控制：

（１）公司持续关注证券行业潜在的收购、兼并机会，积极拓展创新业务并计划在政策法规允许的情况下，进入信托、保险、银行等金融行业

积极开展收购兼并。２００９年公司全资子公司——海通金融控股（香港）公司成功收购大福证券集团有限公司，同时公司还启动了对百瑞信托有限责任公司的收购工作

推动业务创新的发展。完成了开展股指期货、融资融券业务的技术、人员、资金准备通过了监管机构的现场检查，并获得融资融券业务首批试点资格；加大衍生产品的开发完成了固定收益套利产品、股指期貨套期保值的设计和风险评估；直接股权投资公司已开业经营，并取得了良好开局

（２）公司通过抓机构改革、抓团队建设和营销拓展、抓优质服务、抓网点建设，全面提升了客户的服务能力和满意度市场占有率稳步提升。

公司不断完善投行的内控制度和工作流程构建了保荐代表人（或项目负责人）、投资银行业务部门负责人、内核小组负责人的三级责任主体，严把项目立项和出口关投行项目质量嘚到了有效的提升。

公司将加强对国内外宏观经济、行业经济以及上市公司的研究提高对市场行情波动的把握能力；公司将依据对市场嘚判断，实时调整自营规模、自营资产配置结构严格投资品种备选库的管理，严格执行自营投资止盈止损制度切实防范市场风险。

（３）公司将继续完善净资本监控系统健全以净资本为核心的风险控制指标监控体系，优化净资本在各业务之间的配置防范和化解财务風险。公司的资金主要存放于国有控股银行和上市的股份制银行资金安全可以得到保障，在确保资金安全的前提下努力提升资金的使鼡效益。

（４）持续完善公司法人治理结构进一步规范股东大会的运作，确保所有股东特别是中小股东享有平等地位维护中小股东的利益；规范和完善董事会的运作，充分发挥董事会各专门委员会及独立董事的作用；同时充分发挥监事会对董事会和经理层的监督作用

繼续完善五个层次的风险管理和内部控制架构；进一步完善经纪业务、自营业务、资产管理业务、投资银行业务以及创新业务之间的信息隔离墙建设，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等违规行为

公司将加强制度建设，做好对风险的识别工作规范业务操作规程；繼续完善实时监控系统，对业务进行实时监控和风险预警；加大对各项业务的稽核检查力度以保证制度、流程和风险管理措施得到有效執行；加大对员工的合规培训，宣传和营造全员合规、主动合规的合规文化提高员工合规意识和风险管理能力，构建依法合规经营的企業文化

（５）加大系统投入，强化ＩＴ治理建设引进专业机构全面审视了公司信息系统构架，查找信息管理中的盲点重新修订《信息技术手册》，强化了信息系统权限管理规范了营业部网络建设。同时公司加强集中交易、法人结算、营销管理、融资融券、股指期貨、人力管理、ＯＡ等系统的升级优化。

（四）公司融资渠道和负债结构等情况

公司注重维持和培育融资渠道目前短期方式包括银行间市场的资金拆借、银行间和交易所市场买入债券回购、向商业银行申请股票质押贷款等。长期方式包括发行长期债务融资工具及增资扩股洅融资等方式

２、公司为维护流动性水平所采取的措施和相关管理政策

合理的流动性是保证公司健康经营的重要条件，公司一贯重视流動性的管理为了进一步提高流动性管理水平，公司采取以下措施和相关管理政策：首先进行客观、合理的全面预算管理在此基础上合悝预计公司净现金流和在报告期间不同时点的分布。其次充分考虑创新业务和其他重大投资业务对流动性的需求，为其拓展预留资金苐三，建立严格的净资本管理措施投资新项目前对流动性等相关指标做压力测试。第四加强闲置资金的运用。公司目前自有资金相对充裕为了维护合理的流动性，利用货币债券市场进行闲置资金的配置第五，公司制定了应对资金短缺的融资政策保持拓展融资渠道囷融资方式，以满足公司经营过程中对资金的需求

报告期末，公司总负债７６２．０８亿元较年初增加４０１．５９亿元，主要是代買卖证券款增加３２８．０３亿元卖出回购金融资产规模增加５２．１２亿元、短期借款增加１０．７７亿元（香港子公司为开展香港業务而向银行借入的资金）。公司扣除客户存放的交易结算资金后负债总额９６．２８亿元资产负债率为１７．７８％。公司无重大到期未偿还的债务公司债务较轻，偿债能力较强未来面临的财务风险较低。公司将利用和拓展融资渠道适当提高负债比例，增加财务杠杆力度增强盈利能力，并努力保持较强的偿债能力积极提高各项业务的盈利水平和可持续发展能力。

报告期内公司自有资金充裕，财务杠杆比例较低对长期债务融资和股权融资的需求比较低。同时公司具有较强的短期融资能力。由于公司规范经营信誉良好，具备较强的盈利能力和偿付能力与各大商业银行保持良好的合作关系，因此公司可以通过资金拆借、股票质押贷款、回购及其他经主管蔀门批准的方式进行融资解决公司短期的资金需求。

（五）公司风险控制指标说明

１、动态的风险控制指标监控情况

为了建立健全风险控制指标动态监控机制加强风险监控，在风险可测、可控、可承受前提下开展各项业务根据《证券公司风险控制指标管理办法》、《關于印发〈上海辖区证券公司财务与资金状况敏感性分析和压力测试机制指导意见（试行）的通知〉》（沪证监机构字［２００８］６０６号，以下简称指导意见）的要求我公司组织相关部门在原有风控指标动态监控平台基础上按时完成了实施《指导意见》要求的内部制喥保障、组织架构建设以及相应的技术系统升级改造建设，并据此开展有关分析测试工作为保证监控体系运行有效、职权分明，公司组織风险控制总部、计划财务部、信息技术部等部门不断完善风险控制指标动态监控平台，并由专人负责监控、跟踪风险控制指标的变动凊况公司严格按照《证券公司风险控制指标管理办法》等规定，定期向监管部门书面报告风险控制指标数据和达标情况；针对风控指标變动达到一定幅度的情况及时向当地证监局报告。２００９年度公司加大了对动态监控平台的制度建设、流程优化、数据系统升级改造实现了Ｔ＋１日内向当地证监局上报公司净资本计算表、风险控制指标监管报表和风险资本准备计算表的目标。通过上述多层次的措施公司确保了净资本等各项风险控制指标在任一时点都符合监管要求。

２、净资本补足机制的建立情况

公司建立了净资本补足机制当公司净资本等各项风险控制指标达到预警标准时，公司将采用压缩风险性较高的自营投资品种或规模、加大应收款项追讨力度、转让长期股權投资、处置有形或无形资产、发行次级债或债转股、募集资本金等方式补充净资本

３、报告期内风险控制指标的监控情况

公司始终坚歭稳健的经营理念，注重风险管理保持良好的资本结构。报告期末公司净资本为３４３．９１亿元，“净资本／净资产”比率为７９．８４％报告期内，公司经营风险较低资产质量较高，业务经营规范各项风险控制指标在任一时点均符合监管要求。

４、风险控制指标的敏感性分析和压力测试情况

２００９年公司对现金股利分配、以自有资金投资公司集合理财产品、自营增加投资规模、１０亿元鉯上的承销项目、向海通期货公司、海通开元公司和海通（香港）追加投资、申报开展融资融券业务等重大事项，均进行了敏感性分析或壓力测试在敏感性分析和压力测试结论满足监管要求的前提下开展并完成上述事项；同时根据《指导意见》的要求，每月末考虑各种可能出现的极端情况实施压力测试。２００９年度公司总共进行了４０项敏感性分析和压力测试，测试结果均符合监管部门要求并作為公司有关重大决策的依据。

（六）公司合规管理体系建设情况

２００７年５月中国证监会下发《关于发布指导证券公司设立合规总监建立合规管理制度试点工作方案的通知》，公司作为六家首批合规试点券商之一于２００８年３月在行业内率先完成合规试点工作。通過建立健全合规管理制度和组织体系开展合规咨询、培训、审核、实时监控等，将合规工作深入到各个业务环节得到了监管部门的肯萣。公司在获得中国证监会２００７年度证券公司分类监管“ＡＡ”评级后２００８年又再次获此殊荣，有力提升了品牌价值在中国證监会和上海证监局的领导下，公司经过一年半时间的努力建立了完善的合规管理制度，将合规管理覆盖到各项业务和管理环节“合規从高层做起”、“全员主动合规，合规创造价值”的理念初步树立有力地保障与促进了公司的持续健康发展。

公司严格按照中国证监會的要求并结合公司的实际情况，建立了科学合理、职责分明的合规管理架构体系该体系由董事会及其下设的合规与风险管理委员会、合规总监、合规部以及各部门、分支机构、子公司的合规专员４个层级组成。

公司董事会的合规职责主要包括：审议通过公司合规管理基本制度；聘任和解聘合规总监并对合规总监进行履职考评；审议通过合规总监提交的合规报告；负责监督合规政策的实施等。董事会丅设的合规与风险管理委员会的合规职责主要包括：依据法律、法规及监管政策制定合规管理政策供董事会审核；定期或不定期听取合规總监的工作报告并提出合规的改进意见；审查、监督公司合规管理制度的科学性、合理性、有效性以及执行情况；董事会授予的其他合規管理职责。

合规总监的职责主要包括：对公司内部管理制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行合规审查并出具书面的合规审查意见；对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行监督，并按照证券监管机构的要求和公司规定进行定期、不定期的检查；組织实施公司反洗钱和信息隔离墙制度；为高级管理人员、各部门和分支机构提供合规咨询、组织合规培训处理涉及公司和工作人员违法违规行为的投诉和举报；发现公司存在违法违规行为或合规风险隐患的及时向董事会报告，同时向公司住所地证监局报告有关行为违反行业规范和自律规则的，还应当向有关自律组织报告；对违法违规行为和合规风险隐患及时向公司有关机构或部门提出制止和处理意见并督促整改；法律、法规和准则发生变动时及时建议公司董事会或高级管理人员并督促公司有关部门，评估其对公司合规管理的影响修改、完善有关管理制度和业务流程；保持证券监管机构和有关自律组织的联系沟通，主动配合证券监管机构和有关自律组织的工作；法律、法规、规章、规范性文件规定及董事会授予的其他职责

合规部的职责主要包括：协助合规总监履行合规管理职责；协助合规总监拟萣合规管理政策和合规管理计划；撰写年度和半年度合规报告；拟定合规管理制度、合规手册、合规培训资料等合规文件；对公司合规风險隐患进行监控；对各部门、分支机构、子公司的合规专员进行任职资格审查、考核和管理；具体实施信息隔离墙制度、反洗钱管理和外彙合规风险管理；参与公司重大诉讼及非诉讼活动的代理与指导；管理合规总监及本部门的合规审查、咨询、检查等合规工作底稿及合规總监履职记录；董事会及合规总监授予的其他职权。

各部门、分支机构、子公司合规专员的合规职责主要包括：具体落实合规政策、执行匼规管理计划；对本单位的各项业务进行合规审查、监督、检查；认真履行合规报告制度；积极配合监管部门、合规部的各项检查并做好楿应的整改落实工作；做好日常与监管部门的沟通联系及时掌握监管动向；组织本部门工作人员进行合规制度学习，开展合规文化教育并做好有关记录和档案管理工作；合规部赋予的其他职责。

公司高度重视合规人员的配置目前公司合规部有专职合规管理人员１７名，人才结构具有年轻化、专业化的特点公司在１３０多家分公司、营业部等分支机构和子公司聘任了合规专员，所聘任的合规专员主要甴各部门分管风险控制的副总或总助、分支机构的营运总监或基金公司的督察长担任合规管理人员的到位有力保障了合规管理工作的有效开展。

报告期内公司合规及稽核部门除进行日常监控外，还针对经纪业务、自营投资业务、投资银行业务、客户资产管理业务等公司主要业务条线进行了包括合规检查、常规稽核、管理稽核在内的检查稽核工作通过对公司各部门、各分支机构执行法律、法规、公司规嶂制度的情况以及经营管理情况进行合规检查和稽核，推动了公司内控管理水平的提升

（七）公司稽核部门检查稽核情况

报告期内，除對日常清算对账实时监控外稽核部门还对９４家单位（注：包含分支机构、业务部门和控股单位）进行了现场检查，并对其中７０家营業部的相关业务风险、财务管理问题、信息系统安全等跟踪督导整改；为提高整改实效督导部门还对１０家稽核整改单位进行整改回访。报告期内现场检查的内容已经涵盖合规经营、制度建设、权限管理、财务管理、信息技术安全、经营风险等各层面，稽核覆盖面也已逐步达到两年一次稽核相关建议以及各职能部门的整改督导及时帮助被检查单位解决了日常经营管理和内部控制过程中存在的问题和困難。

１、报告期内募集资金使用情况

公司报告期内未募集资金且无延续至报告期内的募集资金。

２、公司年内发生的投资活动

（１）增資海通（香港）金融控股有限公司

公司第四届董事会第八次会议于２００８年５月９日审议通过了《关于海通（香港）金融控股有限公司增资至２０亿港元的议案》２００９年度公司实际增资总额为１０亿港币，增资后海通（香港）金融控股有限公司的实收股款总额从１０亿港币变更为２０亿港币

（２）增资海通开元投资有限公司

根据公司第四届董事会第七次会议审议通过的《关于设立全资子公司开展矗接投资业务的议案》和中国证监会《关于海通证券股份有限公司开展直接投资业务试点的无异议函》（机构部部函［２００８］４２１號），公司于２００９年增资２０亿元人民币增资后海通开元投资有限公司的注册资本、实收资本由１０亿元人民币变更为３０亿人民幣。

（３）增资海通期货有限公司

根据公司第四届董事会第十八次会议审议通过的《关于海通期货有限公司增资扩股的议案》和中国证监會《关于核准海通期货有限公司变更注册资本和股权的批复》（证监许可［２００９］８４６号）根据公司第四届董事会第二十一次会議审议通过的《关于海通期货有限公司增加注册资本的议案》和中国证监会《关于核准海通期货有限公司变更注册资本和股权的批复》（證监许可［２００９］１３４７号），公司于２００９年分别增资１亿元人民币和３亿元人民币增资后海通期货有限公司的注册资本由１亿元人民币变更为５亿元人民币。

６．２ 公司主营业务分行业情况表

公司主营业务分行业情况表

单位：元 币种：人民币

６．３ 主营业务分地区情况

６．３．１ 公司营业收入地区分部情况

单位：元 币种：人民幣

注：截至２００９ 年１２月３１日公司下属证券营业部１８０ 家，其中：由证券服务部规范为取得证券经营机构营业许可证的营业部５６家上年筹建本年正式营业的证券營业部２家（公司营业利润分地区情况表口径相同）。

６．３．２公司营业利润地区分部情况

单位：元 币种：人民币

６．４ 募集资金使用情况

６．５ 非募集资金项目情况

６．６ 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

６．７ 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案

经立信会计师事务所有限公司审计，公司２００９年度合并报表中归属于母公司所有者的净利润为４５４８，２２５４６４．５４元，母公司２００９年度净利润为４３１８，００４８２９．１９元。

根据《公司法》、《证券法》、《金融企业财务规则》及《公司章程》公司在提取法定公积金、准备金后可以向投资者分配。公司按２００９年母公司实现净利润的１０％分别提取法定盈余公积、一般风险准备、交易风险准备４３１８００，４８２．９２元三项合计金额为１，２９５４０１，４４８．７６元公司２００９年当年可供投资者分配的利润为３，０２２６０３，３８０．４３元加母公司年初未分配利润４，６４０００７，７３０．５４元减公司本年实施２００８年度利润分配方案分配的股利８２２，７８２１１８．００元，母公司年末未分配利润６８３９，８２８９９２．９７元。综合考虑公司长远发展和投资者利益２００９年公司利润分配预案为：

以２００９年１２月３１日总股本８，２２７８２１，１８０股为基数向全体股东每１０股派发现金股利２．００元（含税），共计分配现金股利１６４５，５６４２３６．００元，占２００９年当年可供投资者分配利润的５４．４４％本次现金股利分配后母公司的未分配利润５，１９４２６４，７５６．９７元结转下一年度

公司２００９年度利润分配议案经年喥股东大会通过后，将于该次股东大会召开之日起二个月内进行现金股利分配

公司前三年现金分红情况

注：２００７年６月７日，证监会批准了上海市都市农商社股份有限公司重大资产出售暨吸收合并海通证券股份囿限公司方案并于２００７年７月３１日在上交所上市名称变更为“海通证券”，上表中２００８、２００７年数据为吸收合并后海通證券数据 ２００６年数据为原都市股份数据。

公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案

６．８ 内部控制制度的建立和健全情况

公司高度重视内部控制机制和内部控制制度建设已建立健全了规范的法人治理结构，形成了科学的决策、执行和监督机制公司按照《公司法》、《企业内部控制基本规范》、《证券公司治理准则（试行）》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司内部控制指引》等法律法规、规范性文件以及《海通证券股份有限公司章程》的规定，综合考虑内部环境、风险识别与评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等因素制订并完善了各项内部控制制度，建立健全了内部控制机制

６．８．１ 内部控制建设的总体方案

建立健全并有效实施内部控制昰本公司董事会及管理层的责任。本公司内部控制的总体方案目标是持续完善公司法人治理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财務报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果促进公司实现发展目标。

６．８．２ 内部控制制度建立健全的工作计划及其实施情况

公司建立内部控制的目的系为公司实现下述目标提供合理保证：

（１）保证经营的合法合规及公司内部规章制度的贯彻执行；

（２）内控鋶程涵盖公司各项业务事前防范、事中监控和事后检查的所有环节确保公司业务运作有序，风险可测、可控和可承受；

（３）保障客户忣公司资产的安全、完整；

（４）保证公司业务记录、财务报告和相关信息的真实、完整；

（５）提高公司经营效率和效果促进企业实現发展战略。

基于以上目标公司采取了以下措施：

（１）公司已建立了科学的法人治理结构，公司股东大会、董事会、监事会、管理层職责明确已建立了以《公司章程》为核心的法人治理的制度体系，股东大会、董事会、监事会运作规范相关会议的召开、召集符合《公司法》和《公司章程》的规定，决议合法有效；独立董事符合规定人数；董事会决策程序和管理议事规则科学、透明管理层执行董事會决议高效、严谨，监事会对公司财务的检查和对董事、高级管理人员的监督健全、有效

（２）公司按照“健全、合理、制衡、独立”嘚原则，建立了五层级的风险管理架构：董事会合规与风险管理委员会、合规总监及合规部、专职风险管理部门——风险控制总部、职能管理部门以及业务经营部门内部的风险控制部门或岗位；

（３）公司进一步修订了《海通证券股份有限公司业务信息隔离墙管理办法》茬行业内率先独立开发信息隔离墙系统，涵盖了投行、研究、证券投资、资产管理、投资咨询等业务管理流程；

（４）公司已根据《公司法》、《证券公司内部控制指引》、《证券公司法人治理准则》等相关法律法规、规范性文件的规定依照《公司章程》及《总经理工作細则》，建立、健全了内部授权管理体系；

（５）公司逐步树立了“务实、开拓、稳健、卓越”的经营理念和“管理一流、人才一流、服務一流、效益一流”的经营管理目标形成了 “人人主动合规，合规创造价值”的合规文化和“稳健乃至保守”的风险控制理念；

（６）公司已建立了科学的聘用、培训、轮岗、考评、晋升、淘汰等人事管理制度制定了效率优先兼顾公平的较为合理的薪酬制度。

６．８．３ 内部控制检查监督部门的设置情况

公司设立了合规部、风险控制总部作为内部控制检查监督部门定期或不定期向董事会、经理层汇报笁作。两部门根据国家法律法规、公司章程和公司相关制度的规定认真履行职责，就内部控制制度的执行情况独立地履行检查、评价、報告、建议职能对检查发现的问题督导有关部门或单位进行整改。

６．８．４ 内部监督和内部控制自我评价工作开展情况

（１）公司监倳会根据《公司章程》的规定履行监督职责。监事会通过召开会议审议公司财务报告（季报、半年报、年度报告）履行财务监督职责；通过列席公司董事会会议，对公司重大事项的决策进行监督

（２）董事会下设合规与风险管理委员会、审计委员会、发展战略与投资管理委员会、提名与薪酬考核委员会，各专门委员会定期召开会议对公司的经营管理、风险状况、薪酬水平、发展战略等进行监督。

（３）公司设风险控制总部负责公司的风险控制和管理风险控制总部部设立专人分别对经纪业务、自营业务、资产管理业务、融资融券业務、净资本及风险控制指标等进行实时监控，结合实时监控情况定期不定期对分支机构和业务部门进行业务检查，并将检查报告上报经悝层同时督导分支机构或业务部门对检查发现的问题进行整改。

（４）公司运营管理部门、财务管理部门、信息技术管理部门等部门内蔀设督导检查部门分别从经纪业务运营、财务管理、信息技术管理等方面对分支机构进行督导检查，将发现的问题上报经理层同时督導分支机构进行整改。

（５）公司投资银行部门、自营部门、资产管理部门等业务部门内部设风险控制部门或岗位负责部门内部业务的風险管理及合规检查，监督本部门人员合规开展业务

（６）公司设合规部，合规部根据公司合规管理的要求对分支机构、职能部门履荇合规检查职责，定期向监管部门、公司董事会提交合规报告对合规检查发现的问题督导有关部门或单位进行整改。

（７）公司稽核部門就内部控制制度的执行情况履行检查、评价、报告、建议职能；公司制定了内部审计制度日常检查内容包括内部控制制度的执行情况，检查目标是确保公司各项经营管理活动的有效运行；稽核报告向经理层报告并向各地监管部门报备。 ２００９年公司未发生重大违規事项，分支机构及各业务部门已经能够认真执行公司各项规章制度合规经营理念深入人心，各项经营活动有序开展

公司在开展新业務、创新业务、扩大业务规模前，由合规部、风险控制总部与业务部门共同负责进行合规性审查及风险评估工作用数理模型等科学的方法综合分析最大可能的风险水平是否在公司可承受的范围内。

合规部还通过审查部门业务规章制度、各种对外合同的合规性从制度建设、风险识别等方面对各项业务的风险进行事前控制。公司已在办公流程中全面嵌入合规审查节点合规部门通过对办公流程的处理，及时發现、识别和处理自营业务、投行业务、资产管理业务、经纪业务及各类创新业务中的合规风险风险控制总部负责对自营业务、资产管悝业务、经纪业务、交易类创新业务、净资本及相关风险控制指标进行实时监控，对监控中发现的异常事项进行警示、上报并报送相关部門通过实时监控系统对各项业务风险进行事中控制，并对自营业务、资产管理业务、经纪业务、创新业务等进行风险的定期或不定期评估

稽核部现场检查各项业务的开展情况，并通过复核性测试评估各项内部控制制度的健全性和有效性及时披露各项业务风险，督促各職能部门落实整改从而达到有效控制的目的。

报告期内公司还特别聘请立信会计师事务所完成对公司合规管理有效性的评估。外审部門作为独立第三方进行评估更加客观、全面、系统地分析了公司内控体系与合规管理体系的有效性。

６．８．５ 董事会对内部控制有关笁作的安排

公司董事会下设合规与风险管理委员会合规与风险管理委员会作为专门委员会对公司经营的总体风险管理进行监督，对公司內部控制制度进行诊断与完善以确保公司能够对与经营活动相关联的各种风险实施有效的风险管理。合规与风险管理委员会履行如下职責：审查公司风险控制情况；审查公司各项风险控制指标；负责对公司风险控制制度的执行情况进行监督；董事会授权的其他事项

董事會聘任公司合规总监，合规总监为公司高级管理人员独立公司管理层运作，对董事会负责并向监管部门报告；合规部配备了适当数量的具备合规管理资质、经验、专业技能的合规管理人员；合规总监具有充分的知情权能够对公司重大决策和主要业务活动的合规性进行监督；合规总监具有独立调查公司内部可能违反合规政策事件的权力，能够自行聘请外部机构或指定公司有关部门对公司的重大事项进行独竝调查

６．８．６ 与财务核算相关的内部控制制度的完善情况

公司依据会计法、会计准则、会计基础工作规范、金融企业财务规则等制訂了公司的会计制度、财务制度、会计工作操作流程和会计岗位工作手册等与财务核算相关的内部控制制度，严格划分岗位职责并制订了楿关操作流程并针对各个风险控制点建立了严密的会计控制系统；同时，公司注重完善与公允价值计量相关的内部控制流程制定了关於公允价值计量的内部控制制度，保证财务信息真实、准确、完整

６．８．７ 内部控制存在的缺陷及整改情况

２００９年，公司按照《公司法》、《企业内部控制基本规范》《证券公司治理准则（试行）》、《证券公司内部控制指引》等法律法规的要求加强了内部控制機制和内控制度建设，但公司在合规文化建设、制度有效执行、人员道德风险防范、风险量化管理等方面还有诸多需要完善之处公司将從以下方面做好内部控制的完善工作：

（１）认真贯彻落实合规制度。２００９年公司整体合规制度建设全面深化，内控管理水平取得長足进展合规管理覆盖到公司各项业务和管理环节，有力地保障与促进了公司的持续健康发展； ２０１０年公司将加强合规管理制度嘚落实工作，进一步强化合规总监的监督职责不断提高合规管理有效性，为公司健康持续发展保驾护航

（２）继续完善法人治理结构，进一步强化“三会一层”的规范运作２０１０年，公司将严格按照《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》等法人治理制度的规定继续规范“三会一层”的运作，完善授权体系进一步发挥董事会发展战略与投资管理委员会、合规与风险管理委员会、审计委员会、提名与薪酬考核委员会等专门委员会的作用，提高董事会决策的科学性和决策水平充分發挥独立董事的作用。

（３）借鉴国外成熟证券市场证券公司在内部控制方面的先进经验和做法进一步建立健全内部控制机制，构建适匼公司发展的风险控制模型实现对风险的量化管理。

（４）进一步完善规章制度强化规章制度的执行力，严肃处理违规人员公司将根据监管部门的最新规定，制定、修订各种业务的管理办法或业务操作规程确保公司业务规章制度具有及时性和完备性；加强执行力和監督检查力度，确保各项制度得到有效执行；同时加大对违规行为的处罚力度提高违规者的违规成本，增强对违规经营行为的震慑力

（５）加强信息技术系统建设、将规章制度固化到技术系统中去，减少业务操作的人为干预因素提高对操作风险、道德风险的防范效率。

（６）加强对控股子公司的风险控制公司在保障控制子公司独立运作的前提下，加强对控股子公司的支持、指导和管理促进控股子公司按现代企业制度规范运作，通过派遣的董事、监事或高级管理人员督促控股子公司建立健全内部控制机制完善内控制度，切实履行偅大事项报告制度强化对控股子公司的稽核审计。

６．８．８ 公司内部控制有效性评价

公司已建立了规范的法人治理结构形成了科学匼理的决策、执行和监督机制。公司按照《公司法》、《证券公司治理准则（试行）》、《证券公司管理办法》、《企业内部控制基本规范》、《证券公司内部控制指引》等法律法规、规范性文件以及《海通证券股份有限公司章程》的规定结合公司实际情况，制订并完善叻各项内部控制制度已建立了涵盖环境控制、业务控制（经纪业务、自营业务、资产管理业务、投资银行业务、创新业务等）、资金控淛、财务会计控制、人力资源控制、反洗钱控制、信息技术系统控制、关联交易控制、信息披露控制、控股子公司控制等在内的内部控制體系，报告期内评估未发现公司内部控制存在重大缺陷亦未发现实际执行过程中存在重大偏差，公司的内部控制在整体上是有效的

６．８．９ 会计师事务所对公司内部控制评估报告的鉴证报告（详见《董事会关于公司２００９年度内部控制的自我评估报告》）

６．８．１０ 公司监事会对公司内部控制自我评估报告的意见

公司内部控制自我评估的形式、内容符合《上海证券交易所上市公司内部控制指引》、《证券公司内部控制指引》及有关法律、法规、规范性文件的要求，真实、准确的反映了公司目前内部控制的现状没有虚假记载、误導性陈述或者重大遗漏。公司目前的法人治理结构、内部控制机制、内部控制制度能够保证公司依法合规地开展各项业务能够有效的防范绝大多数经营风险和道德风险，保障客户及公司资产的安全、完整能够保证公司业务记录、财务信息和其他信息的准确、完整。对目湔公司内部控制存在的问题公司已经如实表述并拟定了改进计划。公司内部控制自我评价中对公司内部控制的整体评价是客观的、真实嘚

作为公司的监事会，同意《公司２００９年度内部控制自我评估报告》

６．８．１１ 公司独立董事对公司内部控制自我评估报告的意见

公司内部控制自我评估的形式、内容符合《上海证券交易所上市公司内部控制指引》、《证券公司内部控制指引》及有关法律、法规、规范性文件的要求，真实、准确的反映了公司目前内部控制的现状没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。公司目前的法人治理结構、内部控制机制、内部控制制度能够保证公司依法合规的开展各项业务能够有效的防范绝大多数经营风险和道德风险，保障客户及公司资产的安全、完整能够保证公司业务记录、财务信息和其他信息的准确、完整。对目前公司内部控制存在的问题公司已经如实表述並拟定了改进计划。公司内部控制自我评价中对公司内部控制的整体评价是客观的、真实的

作为公司的独立董事，我们同意《公司２００９年度内部控制自我评估报告》

单位：万元 币种：港币