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在港股、美股和A股上市到底有什么区别？
来源：腾讯财经
作者：佚名&&&
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　　问：中国大型的互联网公司为什么纷纷跑到海外上市呢？下面请中国法学理事会理事李可书博士为大家解答一下境内外上市的区别在哪里。
　　李可书：我们注意到中国大型的互联网公司，往往选择赴海外上市，而且美国上市是优选的，这是一个目前很常见的现象。
　　那么，我们再看为什么，比如说阿里，它为什么选择在美国上市，这是一个我们需要去思索的点，首先我想分析一下它为什么选择在美国上市的原因。第一个原因，是因为在A股上市准入门槛比较高，规定的条件比较多，这种条件因为阿里满足不了，首先第一个条件，我国的《证券法》和《公司法》规定的非常明确，在A股上市的公司必须是依照法律规定，在中国境内设立的股份有限公司。而阿里巴巴呢，是注册在海外的，它这种外资的身份，使得它不满足A股上市的要求，这是第一个原因，因为A股要求必须注册在国内的企业。
　　第二个要求，它也满足不了，是什么呢？关于A股上市的发行对象的要求，对于A股的上市来说，要求将股东的人数控制在200人，大家知道阿里之前大量的通过职工持股，收了自己员工大量的股票，如果需要将股东人数进行压缩的话，那么需要大量清理职工持股，这也是阿里不希望做到的。所以呢，基于这两点法律的要求，阿里很难去完全满足，这是第一个阿里当时考虑在美国上市的原因之一。
　　第二个原因，是因为审核的时间，因为在国内上市呢，我们国内目前审核制，注册制没有正式实行之前一直是审核制，审核制决定了我们的审核是需要时间的，正常是两到三年，这个时间对于大量的互联网公司，包括阿里在内的大量互联网公司他们觉得时间太长，耗不起这个时间，而在国外呢，比如在美国上市，实际上是非常快的，一般来讲是半年左右就完成上市。所以从时间上考虑，在美国上市，这种境外上市，比在A股上市来说有一定的吸引力。这个是阿里当时选择在美国上市的第二个原因。
　　第三个原因，是关于A股对于公司的盈利有明确的财务指标的要求，包括阿里在内的京东也一样，大家知道京东前几年一直没有盈利，所以它无法满足A股上市的要求，这是第三个原因。
　　所以基于这些原因，导致包括阿里、京东这些大量的互联网公司选择在境外上市，当然未来他们是否选择回归，这可能是未来我们需要考虑的点，在我国的这种A股市场的制度进行变更之后。
　　总结一下，企业选择在境内上市还是境外上市，区别的第一点，从制度上说，我国境内的A股上市选择的是保荐人加审核制；境外是备案制，备案制其实等同于我们未来中国要做的注册制。所以从这个角度来说，境外上市比境内上市的条件要宽松。
　　第二个，从上市周期来看，境内上市的时间往往比境外上市时间要长，也是因为国内目前实行的是审核制，那么我们将资料上交到证监会之后初审、上会，这个时间，包括过会，时间上往往没有那么可控。有的时候我们发现上市时间不是特别确定。所以，通常两三年上市是比较正常的。境外上市因为是注册制或者备案制，上市时间相对比较确定，一般来讲四到六个月基本上可以完成上市。
　　第三个从成功率的角度讲，境外是备案制，成功率比国内上市要高一些。
　　第四个，对于锁定期而言，选择境内上市的锁定期，大股东一般承诺三年，比境外的锁定期要长。
　　最后一点，从结构上讲，境外上市的结构往往比境内上市要复杂，原因在于境外上市我们一般要求要有境外的法人，并且要求通过这种境内境外的股权结构，能够确保境内企业的收入、利润转移给境外的股东。所以它的股权结构设计往往比境内上市的公司来说要复杂一些，这是境内和境外企业上市的最大区别。
　　当然我们要选择境内上市还是境外上市，还要考虑第六点，境内上市一般来讲它的估值、市盈率都会比境外的高，也就是说境内上市的收益率一般要比境外上市高一些，所以我们在选择境内上市还是境外上市，以上这六点是大家要考虑的。总体来讲，境内上市和境外上市有利有弊，看我们在意的是它的收益率，还是时间，还是这种审核的要求。
责任编辑：cnfol001
我来说两句
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栏目最新文章A股、港股和美股的变与不变：三地市场比对白皮书|港股_新浪财经_新浪网
　　港股还值不值得投资？出现了什么问题？未来出路在哪里？新浪港股发起“”大讨论，以理性、建设性的态度，欢迎关注港股、关注资本市场的人士，一起为港股建言献策，共谋港股市场的明天。来稿请至 。
　　来源：格隆汇
　　最近有卖方已经开始发2017年策略会的邀请函了，行业展望大报告也陆续开始有了，赞一下勤奋的研究员们，早起的虫儿被鸟吃。我也打算差不多就收摊，今年都没正经放过假．．．
　　这周9月21日有美联储议息会议和日本议息会议，各种预测，我不太预测（主要是不懂），只知道自己的仓位，应对为主。除了个别个股，多看少动。
　　本篇的题目忒大，尽量少一些主观，少一些以偏概全，少一些面面俱到。
　　一、投资者结构
　　所有因素中，投资者结构是最核心的，简单说，谁是你的交易对手。
　　A股投资者以散户为主，且大多数持股市值不超过10万。过去十年机构投资者壮大了很多，但市场的交易主体依然是散户。且散户因为是机构投资者的主要持有人，也间接影响了机构投资者的行为，导致机构会出现散户化的特征。
　　数据来源：彭博资讯，CICC
　　说中国人赌性大，爱自己炒股，没错。但其实香港人和老外也爱赌，只是赌（股）场（市）开的时间比较久，被多灭了几次知道疼了，现在主要依靠专业的投资机构或者直接做指数投资了。
　　去年股灾郭嘉队入市，奉旨炒股，市场又多了一极，不过您瞧这吃相．．．
　　港股市场以机构投资者、特别是欧美机构投资者为主。近几年随着内地市场的开放，中国内地投资者稳步增加。
　　数据来源：彭博资讯，CICC
　　港股通从四月底开始持续买买买，成交额现已占香港市场大约一成。
　　数据来源：彭博资讯，CICC
　　这次的买法不同于去年复活节那波，上次是大妈，这次是机构。恒生50支成分股里汇丰和就占了20%，夸张点说，控制了这俩就基本控制了指数。
　　数据来源：彭博资讯，CICC（4月25日至今）
　　国内机构掌握港股的定价权是大趋势，但并不会一蹴而就。一方面因为人民币并未真正流通，另一方面老外对港股还并未高配。
　　数据来源：彭博资讯，CICC
　　在过往很久的一段时间内，“老外”美股的走势曾经一定程度上影响了港股的走势，香港股市是一个国际化市场，受外围因素冲击也较为明显和直接，联汇制度是其中一个重要原因。但与其说港股一副小三相，不如说A股长期关起门来自己玩．．．
　　数据来源：彭博资讯，CICC（2009年至今，根据每日回报计算）
　　从投资者的心态来看，海外是真正的理财、保值、追求稳定，并不需要太高的收益率。美国最大的机构是养老金，老百姓买养老金能够实现避税，从而带动了对养老金的投资。中国则相反，更像一个赌场，关键是，开赌场的自己还进场玩．．．
　　从操盘者的心态来看，国外的基金激励方式多种多样，有发期权的，有5年甚至更长考核期的，有年终奖延期支付的，其核心就是挽留优秀的基金经理。而国内由于基金业是新兴行业，人才缺乏且流动性比较大，激励方式基本是一年一清。
　　另外，投资者（以大妈为主）焦急的心态，使得管理人天天做净值比对，真正能够站在中长期的角度去思考投资的相对较少。接触过一些一级市场国外和国内的LP，基本风格和投二级的这些也差不多，GP们都也不容易。
　　二、流动性
　　A股市场，在2007年牛市之前，上市公司虽然有近千家，但成交额还不如港股，清楚记得2005年A股低点，两市成交额将将百亿。而去年牛市的时候能达到2万亿的日成交。即使在现在低迷的状态，还能保持每天5000多亿人民币的成交。例如之前万科A复牌之后单日的成交额，就可抵上整个港股一天的成交。
　　香港市场在2007年时，仅有1000多家上市公司，如今将近1900家，几乎翻倍，但是整个市场的成交额，十年过去了，还是只有那么可怜的五六百亿港币（其中还有一百亿左右是各类衍生品的交易额）。
　　三、估值偏好
　　港股喜欢大市值龙头企业，市盈率通常比二、三线企业高不少。
　　几个重要原因：
　　1、大盘股基本是欧美大行在研究、定价和买卖，由于欧美的经济增长速度和投资回报率远低于香港和大陆，所以他们的投资期望也要低些，倒过来就是PE能给得更高些。小盘股欧美机构不了解，难以覆盖，也不经济；
　　2、中小市值公司，特别是民营企业或香港本土企业，出千、财报造假横行。港交所是个盈利机构，根本不管这事，香港则说自己忙不过来，所以最多就是抓个典型杀鸡骇猴。由于普通投资者难以区别老千和造假的公司，就使得整个中小市值的非国企股估值明显被打低；
　　3、流动性溢价。
　　A股正相反，小盘股享受估值溢价（如下图）。一个原因，流动性好，犯错成本低。在海外，小股票流动性很差，而且没有涨跌停，一旦对公司基本面判断错误，有时候跌50%都卖不出来。
　　相反，国内小股票流动性很好，而且有涨跌停，就算看错了，几个跌停板就能出来（有些游资和散户有霸气撬跌停的习惯．．．），所以在A股的犯错成本相对比较低；另一个可能也是更重要的原因，A股小票的重组预期也会带来一些溢价，有些机构甚至以押注壳股为主，我不是这个路子，不展开了。
　　数据来源：彭博资讯，CICC
　　美股这方面介于港股和A股之间，更贴近港股。有些小票，最开始小券商研究员覆盖一下，引起部分投资者关注，股价开始涨，等到大券商来覆盖的时候，公司的估值和交易量可能会更上一个台阶，因为不少机构都可以配置了。
　　在港股这个小池子里，有些外资行研究员还是有些定价权的，但是美股就不一定了。比如我的另一个爱股微博，突破了23就一口气涨到了50左右，后来前东家x摩出了一系列关于直播行业几个上市中概股（WB， MOMO和YY）的报告，哥几个就开始横盘了，而且听说老师也开始反思自己发了那么多微博却没买他们家股票．．．
　　四、投资风格
　　海外投资者以EPS为主，A股投资者以估值波动为主。换句话说，港股美股赚业绩的钱，A股赚博弈的钱。在海外，如果EPS增长50%，股价理论上也会增长30-50%。
　　在中国，如果预计EPS会增长50%，那么估值先增长50%，等EPS能够deliver的时候，股价往往就横盘了（比如去年底开始启动的锂电池，如下图）。这也是为什么，当我们看港股美股时，大部分时候波动不大，只有出业绩的时候会大幅波动。而A股出业绩的时候对股价造成的波动很小，平时波动却很大。
　　故事出现在A股统统是利好，而在港股可能变成事故。在香港上市的公司如果打算转型，市场的反应往往是负面的，会觉得你主业不行了。因为并购之后的整合失败率很高，而且一个行业有一个行业的基因。
　　印象深刻的今年初中国生物制药（1177 HK）打算斥资近60亿港币（当时账上现金及银行结余40多亿港币）溢价16%入股（1359 HK），占股比为4.999%，同时双方签订一系列战略合作协议。如果在A股可能就是三个涨停的最低消费了，但当天1177放量大跌20%多，一天蒸发了近100亿港币的市值．．．
　　尴尬的是，1359当天也跌了不少，因为就算溢价之后还是低于1倍PB，可能市场觉得涉嫌国有资产流失．．．后来该协议自然取消了，但一进一出1177并没有在公告中跟市场好好解释，股价至今未恢复。其实在港股讲讲故事也没啥，就是别太不走心．．．
　　讲故事方面美股也介于港股和A股之间，更贴近港股。曾经的美股，也有2000年的互联网泡沫，但泡沫过后，很多互联网企业茁壮成长，这肯定和当时资金的追捧有很大的关系。按照港股和A股对标过去，美股讲道理，同时又讲故事，但道理没有港股那么一根筋爱钻牛角尖，讲故事又没A股那么睁眼说瞎话。
　　讲故事的比如特斯拉，上市之后没有赚过一分钱，但是在特斯拉电动车推出后这股价走的。这就是故事，但这故事起码我们是可以实实在在看见车在马路上跑的，A股那种一辆车都没造出来就涨上天的事美股干不出来。
责任编辑：刘耀东
今日中国急切呼唤孙冶方式的理论开拓者，甚至需要比他更大的勇气和更多的智慧。孙冶方终其一生，想仿效《资本论》，编写一部《社会主义经济论》。在中国当代经济理论史上，他是一座丰碑，同时是一个比顾准更大的悲剧。
土地、税收、人工成本啥啥都在涨，而这些涨幅对于地方政府来说是块“蜜糖”。到底是谁导演了房价的暴涨？答案或许谁都清楚，但却没有一个公开的口径。而如果你要问我，我只能回答高房价已经演化成了一个哲学问题。
在全球股市百年沉浮的历史当中，一个并购异常活跃，尤其是大蓝筹爆发股权狙击战的时期，往往预示着一两年后一场大股灾或是经济危机的来临。
整体房价进一步快速攀升的动力明显不足，当然热点城市房价下跌的空间也相对有限。现在房价正处于不上不下的僵持阶段，地价也快速达到了相对高位，且地价泡沫程度远比房价要高。地价不率先进行调整，整体市场压力还会继续放大。不用找了，全面的A股、港股和美股三者比较在这里
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不用找了，全面的A股、港股和美股三者比较在这里
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股市金手指m... 10-27 20:04
前言构成一个完整股票市场的，主要是交易市场、交易者、交易品种这三大要素。而对于A股、港股、美股三者的异同，我们可从上述三大要素、还有交易制度及汇率因素共五个层面去比较。一、交易市场交易市场指各种有形的、无形的场所。1.市场规模
根据上交所及深交所相关数据，截止到日，上交所共上市了1124家公司，总市值约为27万亿元；深交所共有1809家上市公司，总市值约为22万亿元，整个A股一共有上市公司2933家，总市值近49万亿人民币。不知港股、美股规模怎么样？根据港交所数据，截止日，港交所共有1926 家上市公司，总市值约为25万亿港元；根据Investing网站的数据，截止号，美股共有上市公司3373家，总市值约25.9万亿美元。
那港股上市公司一般都有哪几类呢？据南方财富网统计，港股主要分为蓝筹股、国企股（H股）和红筹股。过去蓝筹股占市场交易金额的80%，随着中资入港的上市公司速度加快，红筹及H股已快速成长达到市场交易额的60%左右。
2.市场开放度在市场开放度上，港股是一个自由、开放的市场；A股市场相对封闭；美股则汇聚了来自全球的优秀公司。
图1：港股市场外地投资者按来源地的分布情况
注：由于四舍五入之误差，上图各项数字的总和未必等于100%。▍图片来源：港交所网站3.流动性
三地股市各自的交易量如何？根据今年10月份上交所及深交所相关数据，A股市场现在每天保持4000多亿人民币的成交，而根据10月份港交所公布的数据，港交所每天成交量是700多亿港元；根据彭博相关数据，美股近期每日成交量在2300亿美元左右。
4.估值偏好
三个市场分别对哪些类型的股票有偏好？市场人士一般认为，港股喜欢龙头企业，A股偏爱小盘股，因为它们流动性好，犯错成本低。至于美股，介于港股和A股之间，更贴近港股。
小贴士：为什么港股喜欢龙头企业呢？这很大程度上是因为港股投资者中，欧美机构投资者占据了相当比重。欧美机构投资者出于公募基金和保险资金的资产配置需求，在内部规定较为严格的情况下，自然更倾向选择公司治理和财务状况更透明的大盘股，在研究上也会对大盘股着力更多，同时这些机构资金量大，很大程度上影响了市场对龙头股的偏好。5.牛熊周期
市场通常认为，A股市场有“牛短熊长”的特点，港股和美股应该不一样吧？美股和港股市场大体上可以说是“牛长熊短”。具体请看下方小贴士。
小贴士：港股、A股和美股的牛熊周期港股自恒生指数公布以来47年间，共有7轮牛熊交替，其中牛市平均时间为48.8个月，熊市平均时间为31.7个月；（来源：每日经济新闻，《深港通要落地 揭秘港股投资“必杀技”》，）A股诞生时间不长，走出了共8轮牛熊交替，其中牛市平均持续时间为12个月，熊市平均时间有25.5个月；（来源：股城网，《A股历史上的牛市 A股牛市熊市历史全纪录》，日）从1929年大萧条开始计算，美国股市正好走过了25个牛熊。牛市的平均长度是32个月，大概不到3年，而熊市通常都在10个月内结束。而且平均下来，牛市能够翻一倍， 熊市只跌3成。（来源：巴山财经网，《看看美国股市的牛熊规律》，日）二、交易者交易者即投资者，主要分为个人投资者（散户）和机构投资者。1.投资者结构及风格
三地股市投资者结构的差异是不是较大？A股投资者以散户为主，美股则是由投资机构主导了市场，港股投资者也多是投资机构，你可以参考下方的图表。
表1：港股市场各来源地个人投资者与机构投资者各自占比
注：图表可点击放大查看▍图表来源：港交所
那三地投资者投资风格应该不太一样吧？一般市场人士认为，A股投资者主要追求估值波动，港股投资追求理财和保值，美股介于两者之间。
2.投资逻辑
一般认为，国内投资者喜欢超跌反弹的投资方式，不知港股、美股投资者有何偏好？港股投资者崇尚大盘蓝筹股，偏好长期投资。在香港市场，蓝筹往往就代表着稳定收益和较高的现金股息。来自东方财富网的报道， 汇丰控股每年派息率达到74.8%；美股更倾向于注重公司的业绩。（来源：东方财富网，《投资港股前需要知道的四大秘籍》，日）
三、交易品种1.投资标的
我知道相较于A股，港股比较有特色的投资品种有涡轮和牛熊证。嗯。美股可投资品种更为多样，一方面美股可以投资涵盖各行业、各种商品、各种标的的ETF，一方面美股聚集了来自全球的优秀公司股票。
小贴士：美股ETF美股ETF涵盖各个地域、各个行业、各种主要商品，同时还有正向\反向的ETF、挂钩波动率的ETF， 比如英国脱欧期间，波动率指数VIX大涨，而跟踪恐慌指数的ETF VXX也随之大涨。2.做空工具
我看电影《大空头》里，华尔街的天才交易员们可以做空市场。是的，美股有很多做空工具。比如看跌期权，简单理解就是当市场下跌时，看跌期权的买方，就可以按照之前约定的价格卖出对应的资产，当市价跌到比约定价格低时，买方就可从中赚取差价。同样，港股也有较丰富的做空工具。
图2：电影《大空头》剧照
▍图片来源：IMDb四、交易制度1.交易时间关于三个市场的开盘、收盘时间，可分为集合竞价、连续竞价两个时段。对于A股，交易日的9:15-9:25是集合竞价时间，9:30-11:30是连续竞价时间，而在下午，上交所的连续竞价时间是13:00-15:00，深交所的连续竞价时间是13:00-14:57，最后3分钟是集合竞价时间。港股的9:00-9:30，相当于A股的集结竞价时间，9:30-12:00、13:00-16:00，相当于A股的连续交易时间，16:00-16:10，相当于深交所的收盘集合竞价时间。
那美股呢？美股交易分为夏令时和冬令时，在夏令时，美股交易时间为北京时间晚21：30——次日凌晨4：00，冬令时比夏令时晚一个小时。
2.买卖、结算制度
我知道A股交易是T+1，就是“当天买的股票，需要第二天才能卖”。准确说是第二个交易日。港股和美股交易实行T+0，即同一只股票可以当天多次买卖。而在结算制度上，A股、港股、美股分别实行T+1、T+2、T+3结算制度，所以相对于A股，港股和美股在清算交割前，可更充分利用资金和股票进行反复交易。
3.涨跌停限制A股的10%涨跌停很好理解，而港股和美股则没有这样的制度。但港股从8月22日，出台了一个“冷静制度”，即对于恒指和恒生国企指数的成分股，若股价波动幅度超过10%，则会出发5分钟的冷静期，冷静期内交易将在指定价格范围内进行。
美股对于股票价格大涨大跌没有干预吗？一般来说是这样的。这就要求美股投资者，对要投资的股票有较深入的了解，特别是对于股票底层公司的风险情况。
4.股票面值
股票的“手”、面值具体含义分别是什么？“手”是A股和港股的股票单位，一般A股中1手表示100股，其中A股买入最少须是1手，卖出时若有不足100股的零头，零头只能随整数一起卖出；港股股票面值从元（港元）到角、仙（分）都有，但对于最小交易单位并没有统一规定，港股一手股票不一定是100股；美股可以以1股为单位进行交易。
5.订单类型
三地股市的订单类型都有哪些？首先在交易所层面有一套最基本的订单类型，但港股和美股券商为客户提供的订单类型一般更为丰富，针对于零售客户主要有市价单、限价单、止损单三种类型，这是通过券商开发的软件实现的；目前A股相关下单软件尚无设置自动止损单的功能。
6.融资融券
常听说A股的“融资融券”，类似这种服务港股和美股也有吗？三地股市的券商均可提供融资、融券相关服务，但在具体操作方式上各有不同。
小贴士：什么是融资、融券？融资，简单说是投资者从券商借入资金买入股票，然后偿还也是用资金；融券，简单说是投资者从券商借入股票然后卖出，用股票偿还。7.新股认购
三地股市新股认购情况是怎样的？港股券商一般提供1:9融资额度，中签率较高；A股由于投资者数量众多，中签率比较低，券商一般不提供融资额度。美股可以在网上进行新股认购。
8.交易费用
说了这么多，那A股、港股和美股各自主要有哪些交易费用？可以参考下面三张图表。
表2：A股主要收费一览表
注：图表可点击放大查看▍图表来源：云锋金融表3：港股主要收费一览表
注：图表可点击放大查看▍图片来源：云锋金融表4：美股主要收费一览表
注：图表可点击放大查看▍图片来源：云锋金融9.分红派息
三地股票分红派息情况一般是怎样的？港股公用股、地产股及银行股派息普遍较高，而A股派息不稳定。美股分红以现金分红为主。
五、汇率因素
为何投资某地股市，还要考虑汇率因素呢？因为不同地区的股票，各自以当地货币计价，但不同货币在国际外汇市场上的汇率在实时发生变动。假设美元对其他货币走强，投资以美元计价的美股，可以额外获得美元升值带来的汇兑收益。
注：1.文中两个小人的卡通头像素材，来自96微信编辑器网站；2.封面图片来自搜狐网。免责声明投资涉及风险敬请投资者注意，证券及投资的价值可升亦可跌过往的表现不一定可以预示日后的表现瑞东之证券交易服务由瑞东资本市场有限公司（以下简称“瑞东资本”）提供。本文件由瑞东金融市场有限公司（以下简称“瑞东金融”）编制及授权发布于本平台，所载资料可能以若干假设为基础，仅供参考之用途，会因经济、市场及其他情况而随时更改而毋须另行通知。本文件所载的意见可能与瑞东集团其他业务或其联营公司发表的意见有别。任何媒体、网站或个人未经授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发表本文件及任何內容。已获授权者，在使用本文件及任何内容时必须注明稿件来源于瑞东，并承诺遵守相关法例及一切使用互联网的国际惯例， 不为任何非法目的或以任何非法方式使用本文件，违者将依法追究相关法律责任。本文件所引用之数据或資料可能得自第三方，瑞东将尽可能确认资料来源之可靠性，但瑞东并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责，且瑞东不会就本文件所载任何资料、预测及／或意见的公平性、准确性、时限性、完整性或正确性，以及任何该等预测及／或意见所依据的基准作出任何明文或暗示的保证、陈述、担保或承诺而负责或承担法律责任。本文件中如有类似前瞻性陈述之內容，此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保證，且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据，亦不应被诠释为专业意见。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前，应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果，并根据个人的情况决定投资是否切合个人的投资目标，以及能否承担有关风险，必要时应寻求适当的专业意见。在若干国家，传阅及分派本文件的方式可能受法律或规例所限制。获取本文件的人士须知悉及遵守该等限制。“瑞东”及相关标志为瑞东集团所拥有。瑞东金融(证监会中央编号AAB449)及瑞东资本(证监会中央编号:AYT670)均为根据《证券及期货条例》获准从事受规管活动之持牌法团，且其控股股东均为香港瑞东集团。香港瑞东集团为香港联合证券交易所有限公司主板之上市公司，股票代码为0376。
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想说一下，A股，港股，美股三者关系。不喜勿喷，给大家一个思路，联通集团以前真正挣钱的公司是联通港股，俗称红筹股，占比百分之七十五点三。经营也只在这上面。那么这些股份他是怎样持有的呢。一，他注册了两家公司，联通BVI公司。二，联通集团BVI公司。其中联通BVI持有港股百分之四十点六一。联通集团BVI持有三十四点六九。这两家公司中联通集团BVI公司跟联通A没一毛关系，可能这些股份打包在美股上了市。只有联通BVI才跟联通A有关系。联通A占有联通BVI百分之八十二点一的股份，通过持有联通BVI持有的港股百分之四十点六一股权，联通A持有港股应该是八十亿股。这是核心资产。联通A对港股联通有绝对表决权，属单一大股东，当然联通集团总公司除外。其所有收益也全靠联通港股分红。按换算比例十股联通A等于三点七股港股，所以现在买港股联通比买联通A更划算。这也是联通A常期股价三四元的原因，但是现在炒混改。为什么混改，这就说原因，移动，联通，电信，三大通信运营公司，移动营收六千多亿，净利一千亿，去年。联通二千八百亿，净利一百亿。电信三千多亿，净利二百亿。今年更差，只有移动一家独大。这不符全国家战略层面布局。国家希望三分天下，这才要改，改谁，现在联通最差，当然拿他试点。看看三家公司市值。移动一万七千亿。电信三千亿。联通两千二百亿，港股。也只能是港股联通，因为联通A，和美股联通只是持有港股联通运营公司的大股东，股权投资者，所以算三家市值，联通只有移动八分之一。你说要不要改。那么怎么改，怎么介入，明天说。喜欢就转发，不喜勿喷。
联通BVI持有港股百分之四十点六一。联通A占有联通BVI百分之八十二点一的股份。这都明白了。。。然后就是联通A还有别的资产吗？还是就只持有联通BVI百分之八十二点一的股份！ 想弄个明白，谢谢！
应该有一些，暂时价值不大。
应该有一些，暂时价值不大。
楼主的意思是现在应该买港股联通吗？混改港股联通才是主角
跟这些都没关系，混改的是联通集团，A股，港股都是联通集团的子公司，分公司。怎么改，要看联通集团的。
不管什么公司，买不得港股，买了就完
怎么改，明天分析。
怎么改，明天分析。
明天查全一下资料，分析怎样混改。
明天查全一下资料，分析怎样混改。
明天看看怎样混改才对我们小股东有利。
明天看看怎样混改才对我们小股东有利。
早点睡觉。
现在说说混改的预期。
现在说说混改的预期。
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