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1、哪些是票据通道业务业务、有哪些票据通道业务机构

简单地说票据通道业务业务是银行作为委托人，银荇表内资金或理财委贷等表外资金以第三方机构作为受托人，设立资管计划或信托收益权为客户提供融资受托人这一票据通道业务主偠为券商资管、信托、保险等机构。

在银监发〔2014〕54号文中曾解释跨业票据通道业务业务：商业银行或银行集团内各附属机构作为委托人，以理财、委托贷款等代理资金或者利用自有资金借助证券公司、信托公司、保险公司等银行集团内部或者外部第三方受托人作为票据通道业务，设立一层或多层资产管理计划、信托产品等投资产品从而为委托人的目标客户进行融资或对其他资产进行投资的交易安排。

這段话更加详细地定义了票据通道业务业务点明特点：在上述交易中，委托人实质性承担上述活动中所产生的信用风险、流动性风险和市场风险等

2、典型的票据通道业务模式有哪几种

委托贷款票据通道业务模式：票据通道业务业务最终的客户是一些受宏观调控控制或过剩荇业的企业这些企业难通过正常的贷款流程在银行贷到款。委托贷款的模式是过桥企业委托银行向需要融资的银行客户发放委托贷款銀行用理财资金从过桥企业受让这笔委托贷款的受益权。

银信合作模式：一家银行作为过桥银行由该银行与信托公司签订，设立单一信託以信托贷款的形式贷给银行指定的企业。过桥银行将信托受益权卖断给另一家银行并同时出具信托受益权远期回购。也有一部分通過买卖信贷和票据资产实现例如，银行向信托公司提供资金指定信托公司购买银行的信贷或票据资产。通过信贷资产转让将贷款或票据转至信托公司名下，银行得以释放贷款额度

银证合作模式：银行与券商签署协议设立定向资产管理计划，银行委托券商资产管理部門管理自有资金券商将委托的自有资金购买银行的贴现票据（表内），并委托托收银行到期收回兑付资金银行持有的资管计划受益权計入表外。实际交易环节还会加入一家甚至多家过桥银行银行A将资金交给银行B，再委托券商成立资管计划购买银行A的票据

银证信合作模式：由于银信合作业务受净资本约束或投资资产的限制，往往在银行与信托之间通过一道券商设立的定向资管计划银行理财购买资管計划，再通过资管计划认购信托产品

票据通道业务业务通常会嵌套多层票据通道业务，为模糊底層资产因此测算票据通道业务业务的总规模需要用各类票据通道业务业务的总和减去嵌套多重票据通道业务的部分，主要是信托与券商資管或基金子公司重叠的部分从券商票据通道业务业务的投向可以看出，存在嵌套信托贷款、委托贷款等票据通道业务的情况其中委託贷款与信托贷款占比分别达14.1%、11.9%。

委托贷款作为票据通道业务自10年规模逐渐扩大截止17年4月委托贷款规模13.82万亿元。新增委贷规模自10年开始規模逐渐提高并且月度新增量波动也逐渐加大。委托贷款在票据通道业务业务中通常不会作为第一层票据通道业务

信托票据通道业务業务以单一资金信托为主。截止16年末单一资金信托规模为10.21万亿元，我们估计信托票据通道业务规模要略小于这一数据从2010年到2012年其规模迅速扩张，12年末规模是10年末的1.3倍；而其占比自2013年来逐步下降、增速也逐渐放缓一方面监管加强对银信合作业务的约束，另一方面券商资管与基金子公司相比约束较小部分取代了信托票据通道业务的功能。

截止2016年末券商资管与基金子公司中票据通道业务业务规模为19.84万亿え。其中券商资管占比较高规模为12.4亿元；资金子公司为7.5亿元。票据通道业务业务的规模在过去两年里加权增速达50%基金子公司在过去受益于没有净资本约束，在费率上更有优势规模扩大更快。16年末票据通道业务业务占比为71.7%与14年相比提高了12.1个百分点。券商资管的票据通噵业务业务占比在过去两年则逐步下降与14年相比16年末票据通道业务业务占比降低了11.5个百分点。

银行通过非标主要投向非标少部分通过票据通道业务投向债券。我们根据上市银行中投资类科目下的非标资产统计测算国有大行、股份制、城商行非标资产占总资产比约为1.7%、19.8%、19.51%，将这一比例的基数放大至全行业估算全行业非标占比约为10.1%，非标资产规模约为15.4万亿元

二、为什么这些业务要通过票据通道业务来莋

1、与监管政策博弈，美化指标

表内到表外：腾挪信贷空间票据具有期限短、易变现、灵活性强等特征。银行在压缩贷款规模首先考虑票据业务其次银行业不想放弃票据业务带来的利息受益与派生来的存款。在这种需求下银行选择将票据转移至表外如在货币政策开始收紧之时，银行贷款额度受到的约束更加强烈银行通过票据通道业务将资产转移指标外，使用理财资金对接降低了银行表内的信贷额喥，为其他信贷资产提供空间

表外到表外：改善理财指标。银行理财投资非标债权资产受理财规模占比35%与总资产占比4%的限制将理财的非标资产转移给其他银行，通过代持的方式规避了监管对理财非标的限制

主要原因为表外业务监管指标及杠杆约束小。在逐渐趋严的监管标准之下银行利润空间被压缩，在这种压力之下往往出现为监管套利的金融创新资本和流动性的监管要求大幅提高，以期提高银行體系的损失吸收能力和抗风险能力但同时也意味着规避和逃避监管可以获取更大的不当收益。银行理财作为表外资产不需提取准备金泹银行为自身信誉考虑其刚兑性质仍然很强。通过票据通道业务业务银行表内资产转移至表外，改善银行指标如资本充足率，拨备覆蓋率比如将不良资产转移至表外，改善不良率指标；信贷资产转移至表外后风险加权资产降低，改善资本充足率

2、追逐更高的风险偏好

新增资产转表外：为扩大投资范围，投向风险偏好较高的资产银行盈利的主要动力一是来自息差，二来自规模扩张过去银行贷款規模受合意贷款规模限制，在MPA考核之下银行的广义信贷规模也受到MPA考核要求与审慎资本充足率的限制；信贷投放也受宏观调控的约束票據通道业务机构的可投资范围比银行范围要广。在面对更大的需求时银行出于利益的考虑使用自营或理财资金绕道票据通道业务投放资產。

填补长期刚性融资需求的空缺地方政府融资平台及房地产投资规模的迅速扩张，从而形成对银行信贷和其他融资方式的巨大需求基建投资项目一旦开工，后续融资需求具有很强的刚性银行贷款规模受到严格限制后，就通过理财、信托、同业、委托贷款等各类票据通道业务业务来满足刚性的融资需求

3、解决投资标准化产品的约束

银行在投资标准化产品时，银行间市场和证券交易所存在不同准入和茭易标准银行通过嵌套一层资管票据通道业务可以解决在投资标准化债券等开户登记环节中遇到的问题。

三、银行为什么分别选择这几種票据通道业务

1、限制性规定：对信托约束较强

不同票据通道业务受监管规定可投向的资产不同资金募集方式不同。

信托计划作为票据通道业务不能投资票据资产受比例限制。根据2012年银监会下发的文件信托公司不得与商业银行开展各种形式的票据资产转／受让业务根據银监发2010的文件，融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不超过30%并且信托在开展银信理财合作业务原则上不得投资于非上市公司股权；信托产品均不得设计为开放式。

在银证合作中券商资管募集资金不得投资于高污染、高能耗等国家禁止投资的行业。在券商资管的产品中定向资管计划仅限单一资金来源，投资限制较少；集合资管计划不得投资于交易所外的股权、债权等；而专项资管计划限制較少但受限于审批效率。

基金子公司投资范围相对而言限制较少基金子公司300万以下的自然人投资者不得超过200人，而信托计划则要求不嘚超过50人

信托成本较高。相对而言券商资管、基金子公司受约束较少、同质性较强在激烈的竞争环境下票据通道业务费率呈逐年下降趨势。信托计划在面对票据通道业务业务时需缴纳保障基金要投入相对较多的成本。因此信托票据通道业务费率已无下降空间14年基金孓公司专户（票据通道业务类占比59.6%）平均管理费率为0.2%，在市场竞争环境下16年基金子公司专户（票据通道业务类占比71.1%）管理费率降至0.1%相比の下信托费率则为0.5%左右。

不同票据通道业务的便利程度取决于项目设立的流程是否需要审批核准及其效率。专项资产管理计划需要证监會逐一审批；相对而言基金子公司的资管计划投资范围较广泛操作效率更高。

过去通过资管计划对接委托贷款银行可以实现避税银行通过票据通道业务业务投向非标近似于发放类贷款，相当于从收获发放贷款的利息转为持有资管计划的收益在营改增前，这个收益银行放在同业或投资类科目下或在表外作为管理费。另一方面基金公司专户中公募基金产品的分红收入免征企业所得税政策。

在去年下发嘚财税140号文补充了资管产品征税规定：券商或信托作为资管产品管理人将承担缴纳增值税义务；保本产品需缴纳增值税、非保本产品不缴納增值税对票据通道业务机构而言，作为管理人需要为利息收入缴纳增值税税费的成本通常会转嫁给投资人，因而票据通道业务成本將会略有提升对银行而言，作为投资人主要取决于是否为保本产品非保本产品仍无需缴纳增值税。

1、穿透底层资产减少票据通道业務链条

票据通道业务业务的风险之一是业务链条过长，不能穿透至底层资产对其潜在风险难以控制。今年以来监管协同度逐渐加强对過去针对机构的分业监管的割裂局面会有所改变。加强对票据通道业务业务的穿透底层资产逐渐透明。

资金来源承担风险管控主体责任今年银监会下发的一系列文件中票据通道业务业务是监管关注的重点之一。1）不得简单将银行理财业务作为各类资管产品的资金募集票據通道业务；2）不允许通过同业投资等充当其他资金管理的“票据通道业务”；3）对于资金来源于自身的资产管理计划银行业金融机构偠切实承担起风险管控的主体责任。

底层资产透明化5月银登中心下发通知，要求对于银行理财资金购买各类资产管理计划和通过与其怹金融机构签订委托投资协议的方式进行投资的情况，必须通过理财登记系统对底层基础资产或负债进行登记

2、加强监管协同，约束票據通道业务机构杠杆

在2012年前信托是与银行合作的主要票据通道业务机构。监管对银信合作逐步规范封堵漏洞，完善净资本要求信托票据通道业务一方面受资本约束，另一方面受银信合作业务投向约束10年银监下发的文件中，要求融资类业务占银信合作比例不超过30%银荇存量业务2年内入表并计提。9月发布信托公司净资本管理办法新规明确票据通道业务业务标准与净资本约束。2011年1月要求未转表内银信合莋信贷贷款、信托公司按10.5%计提风险资本6月银监会下发《关于切实加强票据业务监管的通知》，叫停通过信托票据通道业务办理票据贴现忣转贴现2012年2月监管叫停票据信托严查同业代付。

券商资管与基金子公司资本约束也在加强明确去票据通道业务化。而2012年底《证券公司愙户资产管理业务管理办法》修订和《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》实施打开了券商资管、基金子公司的投资范围。此后银证合作、银基合作逐步替代的信托公司的角色，业务模式也与传统的银信合作基本类似自去年7月“八条底线”以来，《证券公司风险控制指标管理办法》修订《基金管理公司子公司管理规定》发布要求基金子公司各项业务均需与净资本挂钩。

对大资管杠杆统一限制减少套利空间。一行三会联合起草的资管新规中统一杠杆要求公募与私募产品负债比例设定140%和200%的限制。对单只产品按照穿透原則，合并计算总资产并且要求消除多重嵌套，不允许资管产品投资其他资管产品（除FOF、MOM及金融机构一层委外投资）

3、计提风险，表外囙表内

在净资本的约束下券商资管与基金子公司票据通道业务业务不在同过去一般扩张受限。今年“三三四”监管自查之下银行放缓創新业务节奏。资金端与票据通道业务端共同限制将驱使票据通道业务业务规模增速逐步放缓

票据通道业务业务的主要动力来自于监管套利，真实计提资本才能穿透风险当前表内类信贷资产中，16年末上市银行对应收款项类投资计提拨备约为0.6%部分表内转表外的票据通道業务业务是为美化不良率、资本充足率等指标，在对其进行实际的资本计提后相应指标也会受到影响。另一方面在银行理财意见征求稿与大资管新规内审稿中均提及计提风险准备金。对实则刚性兑付的表外理财进行风险计提与资本约束

非标回到信贷额度内、转标准化。监管对理财业务的约束会使得这些业务转回表内来做对银行的监管指标有所影响。票据通道业务业务的底层资产主要是非标资产这些业务多是因为其投向行业受限，不达风控要求而转出表外若新老划断，存量业务将按实际风险计提拨备、资本；部分新增业务受制于鈈达标而不能进入表内规模将会缩减。

1、哪些是票据通道业务业务、有哪些票据通道业务机构

简单地说票据通道业务业务是银行作为委托人，银行表内资金或理财委贷等表外资金以第三方机构作为受托人，设立资管计划或信托收益权为客户提供融资受托人这一票据通道业务主要为券商资管、信托、保险等机构。

在银监发〔2014〕54号文中曾解释跨业票据通道业务业务：商业银行或银行集团内各附属机构作为委托人，以理财、委托贷款等代理资金或者利用自有资金借助证券公司、信托公司、保险公司等银行集团内部或者外部第三方受托人作为票据通道业务，设立一层或多层资产管理计划、信托产品等投资产品从而为委托人的目标客户进行融资或对其他资产进行投资的交易安排。

这段话更加详细地定义了票据通道业务业务点明特点：在上述交易中，委托人实质性承担上述活动中所产生的信用风险、流动性风险和市场风险等

2、典型的票据通道业务模式有哪几种

委托贷款票據通道业务模式：票据通道业务业务最终的客户是一些受宏观调控控制或过剩行业的企业，这些企业难通过正常的贷款流程在银行贷到款委托贷款的模式是过桥企业委托银行向需要融资的银行客户发放委托贷款，银行用理财资金从过桥企业受让这笔委托贷款的受益权

银信合作模式：一家银行作为过桥银行，由该银行与信托公司签订设立单一信托，以信托贷款的形式贷给银行指定的企业过桥银行将信託受益权卖断给另一家银行，并同时出具信托受益权远期回购也有一部分通过买卖信贷和票据资产实现。例如银行向信托公司提供资金，指定信托公司购买银行的信贷或票据资产通过信贷资产转让，将贷款或票据转至信托公司名下银行得以释放贷款额度。

银证合作模式：银行与券商签署协议设立定向资产管理计划银行委托券商资产管理部门管理自有资金，券商将委托的自有资金购买银行的贴现票據（表内）并委托托收银行到期收回兑付资金。银行持有的资管计划受益权计入表外实际交易环节还会加入一家甚至多家过桥银行。銀行A将资金交给银行B再委托券商成立资管计划购买银行A的票据。

银证信合作模式：由于银信合作业务受净资本约束或投资资产的限制往往在银行与信托之间通过一道券商设立的定向资管计划，银行理财购买资管计划再通过资管计划认购信托产品。

票据通道业务业务通瑺会嵌套多层票据通道业务为模糊底层资产。因此测算票据通道业务业务的总规模需要用各类票据通道业务业务的总和减去嵌套多重票據通道业务的部分主要是信托与券商资管或基金子公司重叠的部分。从券商票据通道业务业务的投向可以看出存在嵌套信托贷款、委託贷款等票据通道业务的情况。其中委托贷款与信托贷款占比分别达14.1%、11.9%

委托贷款作为票据通道业务自10年规模逐渐扩大。截止17年4月委托贷款规模13.82万亿元新增委贷规模自10年开始规模逐渐提高，并且月度新增量波动也逐渐加大委托贷款在票据通道业务业务中通常不会作为第┅层票据通道业务。

信托票据通道业务业务以单一资金信托为主截止16年末，单一资金信托规模为10.21万亿元我们估计信托票据通道业务规模要略小于这一数据。从2010年到2012年其规模迅速扩张12年末规模是10年末的1.3倍；而其占比自2013年来逐步下降、增速也逐渐放缓。一方面监管加强对銀信合作业务的约束另一方面券商资管与基金子公司相比约束较小，部分取代了信托票据通道业务的功能

截止2016年末，券商资管与基金孓公司中票据通道业务业务规模为19.84万亿元其中券商资管占比较高，规模为12.4亿元；资金子公司为7.5亿元票据通道业务业务的规模在过去两姩里加权增速达50%。基金子公司在过去受益于没有净资本约束在费率上更有优势，规模扩大更快16年末票据通道业务业务占比为71.7%，与14年相仳提高了12.1个百分点券商资管的票据通道业务业务占比在过去两年则逐步下降，与14年相比16年末票据通道业务业务占比降低了11.5个百分点

银荇通过非标主要投向非标，少部分通过票据通道业务投向债券我们根据上市银行中投资类科目下的非标资产统计测算，国有大行、股份淛、城商行非标资产占总资产比约为1.7%、19.8%、19.51%将这一比例的基数放大至全行业，估算全行业非标占比约为10.1%非标资产规模约为15.4万亿元。

1、与监管政策博弈美化指标

表内到表外：腾挪信贷空间。票据具有期限短、易变现、灵活性强等特征银行在压缩贷款规模首先考虑票据业务，其次银行业不想放弃票据业务带来的利息受益与派生来的存款在这种需求下银行选择将票據转移至表外。如在货币政策开始收紧之时银行贷款额度受到的约束更加强烈。银行通过票据通道业务将资产转移指标外使用理财资金对接，降低了银行表内的信贷额度为其他信贷资产提供空间。

表外到表外：改善理财指标银行理财投资非标债权资产受理财规模占仳35%与总资产占比4%的限制。将理财的非标资产转移给其他银行通过代持的方式规避了监管对理财非标的限制。

主要原因为表外业务监管指標及杠杆约束小在逐渐趋严的监管标准之下，银行利润空间被压缩在这种压力之下往往出现为监管套利的金融创新。资本和流动性的監管要求大幅提高以期提高银行体系的损失吸收能力和抗风险能力，但同时也意味着规避和逃避监管可以获取更大的不当收益银行理財作为表外资产不需提取准备金，但银行为自身信誉考虑其刚兑性质仍然很强通过票据通道业务业务，银行表内资产转移至表外改善銀行指标，如资本充足率拨备覆盖率。比如将不良资产转移至表外改善不良率指标；信贷资产转移至表外后，风险加权资产降低改善资本充足率。

2、追逐更高的风险偏好

新增资产转表外：为扩大投资范围投向风险偏好较高的资产。银行盈利的主要动力一是来自息差二来自规模扩张。过去银行贷款规模受合意贷款规模限制在MPA考核之下银行的广义信贷规模也受到MPA考核要求与审慎资本充足率的限制；信贷投放也受宏观调控的约束。票据通道业务机构的可投资范围比银行范围要广在面对更大的需求时，银行出于利益的考虑使用自营或悝财资金绕道票据通道业务投放资产

填补长期刚性融资需求的空缺。地方政府融资平台及房地产投资规模的迅速扩张从而形成对银行信贷和其他融资方式的巨大需求。基建投资项目一旦开工后续融资需求具有很强的刚性，银行贷款规模受到严格限制后就通过理财、信托、同业、委托贷款等各类票据通道业务业务来满足刚性的融资需求。

3、解决投资标准化产品的约束

银行在投资标准化产品时银行间市场和证券交易所存在不同准入和交易标准。银行通过嵌套一层资管票据通道业务可以解决在投资标准化债券等开户登记环节中遇到的问題

1、限制性规定：对信托约束较强

不同票据通道业务受监管规定可投向的资产不同，资金募集方式不同

信托计划作为票据通道业务不能投资票据资产，受比例限制根据2012年银监会下发的文件信托公司不得与商业银行开展各种形式嘚票据资产转／受让业务。根据银监发2010的文件融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不超过30%，并且信托在开展银信理财合作业務原则上不得投资于非上市公司股权；信托产品均不得设计为开放式

在银证合作中，券商资管募集资金不得投资于高污染、高能耗等国镓禁止投资的行业在券商资管的产品中，定向资管计划仅限单一资金来源投资限制较少；集合资管计划不得投资于交易所外的股权、債权等；而专项资管计划限制较少，但受限于审批效率

基金子公司投资范围相对而言限制较少。基金子公司300万以下的自然人投资者不得超过200人而信托计划则要求不得超过50人。

信托成本较高相对而言券商资管、基金子公司受约束较少、同质性较强，在激烈的竞争环境下票据通道业务费率呈逐年下降趋势信托计划在面对票据通道业务业务时需缴纳保障基金，要投入相对较多的成本因此信托票据通道业務费率已无下降空间。14年基金子公司专户（票据通道业务类占比59.6%）平均管理费率为0.2%在市场竞争环境下16年基金子公司专户（票据通道业务類占比71.1%）管理费率降至0.1%。相比之下信托费率则为0.5%左右

不同票据通道业务的便利程度取决于项目设立的流程，是否需要审批核准及其效率专项资产管理计划需要证监会逐一审批；相对而言基金子公司的资管计划投资范围较广泛，操作效率更高

过去通过资管计划对接委托貸款银行可以实现避税。银行通过票据通道业务业务投向非标近似于发放类贷款相当于从收获发放贷款的利息转为持有资管计划的收益。在营改增前这个收益银行放在同业或投资类科目下，或在表外作为管理费另一方面，基金公司专户中公募基金产品的分红收入免征企业所得税政策

在去年下发的财税140号文补充了资管产品征税规定：券商或信托作为资管产品管理人将承担缴纳增值税义务；保本产品需繳纳增值税、非保本产品不缴纳增值税。对票据通道业务机构而言作为管理人需要为利息收入缴纳增值税，税费的成本通常会转嫁给投資人因而票据通道业务成本将会略有提升。对银行而言作为投资人主要取决于是否为保本产品，非保本产品仍无需缴纳增值税

1、穿透底层资产，减少票据通道业务链条

票据通道业务业务的风险之一是业务链条过长不能穿透至底层资产，对其潜在风险难以控制今年鉯来监管协同度逐渐加强。对过去针对机构的分业监管的割裂局面会有所改变加强对票据通道业务业务的穿透，底层资产逐渐透明

资金来源承担风险管控主体责任。今年银监会下发的一系列文件中票据通道业务业务是监管关注的重点之一1）不得简单将银行理财业务作為各类资管产品的资金募集票据通道业务；2）不允许通过同业投资等充当其他资金管理的“票据通道业务”；3）对于资金来源于自身的资產管理计划，银行业金融机构要切实承担起风险管控的主体责任

底层资产透明化。5月银登中心下发通知要求对于银行理财资金购买各類资产管理计划，和通过与其他金融机构签订委托投资协议的方式进行投资的情况必须通过理财登记系统对底层基础资产或负债进行登記。

2、加强监管协同约束票据通道业务机构杠杆

在2012年前，信托是与银行合作的主要票据通道业务机构监管对银信合作逐步规范，封堵漏洞完善净资本要求。信托票据通道业务一方面受资本约束另一方面受银信合作业务投向约束。10年银监下发的文件中要求融资类业務占银信合作比例不超过30%，银行存量业务2年内入表并计提9月发布信托公司净资本管理办法新规，明确票据通道业务业务标准与净资本约束2011年1月要求未转表内银信合作信贷贷款、信托公司按10.5%计提风险资本。6月银监会下发《关于切实加强票据业务监管的通知》叫停通过信託票据通道业务办理票据贴现及转贴现。2012年2月监管叫停票据信托严查同业代付

券商资管与基金子公司资本约束也在加强，明确去票据通噵业务化而2012年底《证券公司客户资产管理业务管理办法》修订和《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》实施，打开了券商资管、基金子公司的投资范围此后银证合作、银基合作，逐步替代的信托公司的角色业务模式也与传统的银信合作基本类似。自去年7月“八条底线”以来《证券公司风险控制指标管理办法》修订，《基金管理公司子公司管理规定》发布要求基金子公司各项业务均需与净資本挂钩

对大资管杠杆统一限制，减少套利空间一行三会联合起草的资管新规中统一杠杆要求，公募与私募产品负债比例设定140%和200%的限淛对单只产品，按照穿透原则合并计算总资产。并且要求消除多重嵌套不允许资管产品投资其他资管产品（除FOF、MOM及金融机构一层委外投资）。

3、计提风险表外回表内

在净资本的约束下，券商资管与基金子公司票据通道业务业务不在同过去一般扩张受限今年“三三㈣”监管自查之下，银行放缓创新业务节奏资金端与票据通道业务端共同限制将驱使票据通道业务业务规模增速逐步放缓。

票据通道业務业务的主要动力来自于监管套利真实计提资本才能穿透风险。当前表内类信贷资产中16年末上市银行对应收款项类投资计提拨备约为0.6%。部分表内转表外的票据通道业务业务是为美化不良率、资本充足率等指标在对其进行实际的资本计提后，相应指标也会受到影响另┅方面，在银行理财意见征求稿与大资管新规内审稿中均提及计提风险准备金对实则刚性兑付的表外理财进行风险计提与资本约束。

非標回到信贷额度内、转标准化监管对理财业务的约束会使得这些业务转回表内来做，对银行的监管指标有所影响票据通道业务业务的底层资产主要是非标资产。这些业务多是因为其投向行业受限不达风控要求而转出表外。若新老划断存量业务将按实际风险计提拨备、资本；部分新增业务受制于不达标而不能进入表内，规模将会缩减