应大家要求我这期讲讲金融投荇是做什么的行业的鄙视链、具体收入和职业发展，我知道你们都了解一点也看过几篇营销号的文章，但大部分是以管窥天以蠡测海，可能某个细分行业的数据可以参考但整体上还是有出入。
先科普一下金融投行是做什么的业的本质你们抱怨这个行业里那么多高大仩的术语，各种听不懂的行话我今天全都降维到幼儿园水平解释，整个金融投行是做什么的业都只为了做一件事儿——合理资源配置聽不懂吧，翻译一下就是让钱去需要钱的地儿，所以整个金融投行是做什么的行业也不用分什么银行券商，保险、基金、资管、信托等等等就三类，买方卖方，和服务员买方顾名思义就是买资产的一方，拿着资金在市场上寻找回报率高的资产商业银行，公募基金私募基金，资管保险等等都是买方，只是投资方向不一样钱的来源不一样，卖方就是将资产包装放到市场上卖的比如投资银行，在国内也可以说是券商服务员就是服务于卖方和买方的，比如四大会计师事务所负责给出真实的数据。各种财经公关负责公司上市或者其他重大资本变动时候的舆情监控，信息服务商比如说Bloomberg和万德是金融投行是做什么的民工做ppt用的，这些服务员在交易中帮助买卖雙方更好的完成交易其中买卖的资产可以是各种东西，比如说股权债权，期权ABS或其他金融投行是做什么的创新产品等等，由买方和賣方组成的中介想尽一切办法让钱去到回报率高的地方通常也是最需要钱增长速度最快的地方，我说通常的意思就是还有很多特殊情况我以后会讲到，在追求最大回报的过程中介们也能获得最大的收益这就是金融投行是做什么的业。
这三方的地位排名也就是鄙视链是這样的买方大于卖方大于服务员，首先买方大于卖方其实就是钱重要还是资产重要的问题，不懂行的可能会觉得现在通胀这么严重市场上的资金应该很多，但是事实上此时此刻市场上的资产更多，往往是资金方选择投哪个资产而不是资产方选择接受哪个资金的投資，当然也有在特殊时期或者某个特殊行业会出现明星资产选资金的现象，比如阿里赴美上市的时候各路资金挤破头想进入阿里的IPO，這个时候明星资产就可以挑选买方同时可以对买方提出更高的要求，比如更苛刻的投资条款或者要求对方带资源进行战略投资，这个資源可以是市场渠道或者关键技术等等但是这个市场上真正能成为明星资产的就那么点儿，在资本市场的芸芸众生中大部分都是资产等着资本的青睐，这也是为什么卖方经常叫买方为金主的原因这就苦了卖方的从业人员，一方面要主动维护好和资产的关系比如经常偠到各种上市公司的管理层拜访和走动，另一方面也要主动维护好和买方的关系比如经常也要去维护一些大保险，大基金大资管的关系，其中的地位差距可窥见一斑我知道我粉丝当中也有卖方分析师，我说的是不是大实话你们最清楚了。
但是卖方还不是最惨的底丅还有服务员接着呢，行内有这样一个段子某卖方投行和四大会计师事务所一同派员工进驻某公司内部，给投行分析师安排的是落地窗陽光明媚的大会议室作为办公地点给四大会计师事务所的审计安排的是厕所旁边没有窗户的小黑屋会议室，另外在收入上也能反映以IPO為例，一家公司上市需要投行会计师事务所，律师事务所一同为他服务而公司付给中介的发行费用，其中80%归投行15%归会计师事务所，5%歸律所可能不太精确，但是我看到的项目大部分是这个比率所以就是卖方吃肉，金融投行是做什么的服务机构喝汤而像财经公关或鍺金融投行是做什么的信息服务商，那更是天天追着买方和卖方在屁股后面要业务了地位孰高孰低，一目了然
但是这三类从业人员的收入水平的高低，是和他们的地位排名一样吗答案是否定的：收入排名和地位排名不显著相关
先说买方，因为你们最关心的商业银行所以单拿出来说，这个不同的城市、地区、甚至不同支行网点收入差距还是挺大的。而且内部还分编制内和派遣员工待遇又相差很多，但是总体来讲他们的真实收入要比你们想象的低很多每个月只有几千块钱的比比皆是，工资基本构成是：“基本工资+绩效工资+专项獎励”。基本工资是固定收入主要就是员工的岗位工资加上津贴，绩效奖金部分每家银行的激励机制不同差别也很大。一般包括本职崗位的绩效薪酬、所属部门业绩完成度的浮动绩效薪酬和归于个人业务的奖励，每个部门都有自己的考评指标专项奖励主要和基层员笁相关，包括销售信用卡、理财、保险、网银等产品的回佣这一部分主要依靠个人业绩。银行内部薪酬制度还是很复杂的如某银行岗位工资分为16等62级，绩效奖励取决于每月任务完成情况若客户资源丰富或营销能力强，每月仅绩效奖励就可能过万但是如果不能完成指標，工资可能还会打折扣所以前台人员的工作压力和强度无疑也是最大的，出差、应酬、拜访客户都是日常工作的一部分
举一个例子。一个客户经理管理着20个客户可能有10个客户的需求可以通过分行审核，总行审核后可能只剩下5个5个之中还可能有客户临时违约，所以┅个客户经理的成功率如果能达到15%~20%已经算是不错了。虽然只有15%的希望但是前期对于每一个项目都要付出100%的努力，所以他们是很累的洅说具体数字，一线城市应届毕业生第一年月薪就是二三线城市，一线城市的基层员工如果资质不错也肯努力加上绩效、各种福利和補贴，年收入还是能勉强过10万后面几年的发展看你走哪条路线，做柜员的话收入波动很小但是增长空间也小，有些银行还强制要求新囚必须做几年柜员大部分人都想着早日出柜，如果能转到后台部门最好需要关系或者是机遇，收入也能有个每年15-25万但不至于那么累，但大部分人都转型为客户经理这个岗位就有着相当数量并且繁杂的业绩指标，如同刚才所说卖得好就赚得多，卖的少就喝西北风所以有惨到一年只赚了几万块钱的，也有没干几年就四、五十万的北京地区的四大国有基本也差不多，但是内部人文环境会好一些你任务完不成的时候可能领导或者老员工会分你点资源，所以同级别之间的收入差距没有那么大我有不少同学都去了银行，北京地区的情況大致是股份制银行收入大于国有银行对待新人国有银行里面中行待遇最好，农行待遇最差无论哪个银行都是总行性价比远大于北分夶于支行，不同支行的待遇差距也很大比如国贸支行就远好于昌平地区的支行，越繁荣的地区越容易出成绩
再往上看大家肯定觉得混幾年怎么也能混个中层管理，但其实并不是现在银行的增长速度很慢，甚至有的银行还在变相裁员很有可能你混了几年还是柜员或者昰基层客户经理，这种畸形的职业发展也是很多人离开的原因那已经混到管理层或者是副行长行长级别的人收入怎么样呢，这些人的故倳可能能做出十期视频既有已经四五十岁了年收入只有10万的支行行长，也有27岁年收入260万的副行长他们的故事根本不是薪酬待遇，职业噵路发展这个层面的所以你要是问行长能赚多少钱，这就是一个非常外行的问题了因为这个答案根本不具有普遍性，关于这些大佬们嘚故事和八卦以后单开一期节目讲一讲
买方还包括基金，保险资管等，这些一般应届生入职都是分析师或者行业研究员听起来高大仩的买方现在入职也没有多少钱，北京的数据是这样南方基金，入职第一年加完奖金分析师16w（税后），行业研究员21w（税后）华安基金入职为助理行业分析员，入职第一年加完奖金12w（税后）嘉实基金入职第一年加完奖金行研本科15（税后），研究生18（税后）这些数据嘟是关系跟我比较好的在职员工告诉我的，所以你们就别质疑真实性了他就真是这么低，而且这几家基金都是行业排名比较靠前的了叧外资管和保险的买方分析师或者行业研究员也都差不多，有些国资背景的可能还更低因为他给解决户口，我没有这个需求所以没有詓了解过，这些可以解决北京户口的金融投行是做什么的单位和职位具体待遇是怎么样我的硬核粉丝肯定有知道的，这个时候可以看看彈幕
再说工作强度，这些分析师或者是研究员压力非常大如果你在研究所或者研究部门，每年等出业绩报告的时候连续几天都没有什么睡眠的，平时也需要到处跑到处出差，并且很多这个行业内的人还在同时学习比如你看看周围有多少考cfa的，虽然竞争激烈但职業发展还是很不错的，如果你能接受这种工作强度和压力一直拼搏下去，干了几年成asso再干几年成vp，带个小团队年入百万是真的可以莋到的事儿。就算你中途干不下去了也有很多职业道路方向可以选，有的跳槽到卖方有的直接去上市公司或者加入创业团队，所以买方所谓的起点高并不是高在工资本身上，而是高在职业道路的发展上
再说卖方因为我本身负有保密义务，所以我不能直接告诉你们具體数字首先国内的投行，或者是券商的投行部门应届生第1年的收入和买方差不了多少，可能要少一点但是第一年过后，基本工资会根据职级逐年递升而且你会逐渐融入项目并参与其中，奖金收入就会提升很多未来根据你所在行业的不同，参与项目的不同每个人嘚奖金会有巨大差异，因为投行员工的收入和自己当年做过的项目类型，完成质量市场环境，有巨大的关系投行按照一定比例从项目中收取佣金，这部分佣金就会进入你们项目团队的奖金池那到你们年底分奖金的时候，你们团队或部门的总奖金池和你在团队中的貢献和地位，当然就决定了你的总收入，而像大项目比如南北车合并，或者是像某国有银行赴港上市这种项目动辄百亿千亿，它本身的体量带来了大量的奖金池所以其中项目成员拿到四五十个月工资的奖金，光奖金就能破百万其实是一个很正常的数字，但是如果伱所在的团队Cover的行业或者公司不太景气的话比如有色金属行业的某个小几亿的增发，那对应的项目和最终的奖金池也会比较一般所以投行经常会出现同时入职的员工在混了几年之后，收入差距巨大的情况
再说工作强度投行员工的生活就是永远在路上和永远在熬夜，根據你项目地点的不同全球到处飞，天天倒时差而且基层员工有大量的材料工作，我们也管他叫dirty
work同时还有非常琐碎的联络和协调工作，精神和肉体的考验叠加在一起对一个人综合抗压能力的要求非常高，所以你们也会看到一些投行员工猝死的消息很多人离开投行，吔是因为受不了巨大的工作强度而卖方投行员工经常跳槽的地方就是上市公司，经常有在投行做了几年然后跳槽到之前自己cover的公司做董秘或者证代或者去初创企业，负责资本运作其次再说研究部门，研究员刚入职和IBD就是投资银行部，收入差不多但是工作压力比投荇员工还要更惨，大量的研究和数据工作平时已经基本没有什么睡眠，碰到业绩发布期那工作量真的是能让人猝死，但是这种高强度嘚工作让他们获得了快速的成长，所以这些研究员很多最后都去做投资了就是去买方了，留下来成为中层的在年景好的时候也能做到姩薪百万再其次是销售部门，有的可能叫市场部或者是财富管理部这些销售的收入完全取决于他们所持有的资源的质量，所以很多销售都是带资进组他们的收入更不具有普遍性，有的每天中午到公司下午三四点就走一年也能挣个100多万，原因就是他背后的大金主也囿勤勤恳恳，每天工作14个小时到处拉关系的销售，可能一年也就挣十几万而这个岗位的弹性也比较强，你努力就多赚点不努力就少賺点，没有到猝死那个级别最后是中后台部门，就包括财务人力It运营等等中后台部门的奖金非常少，但他们基本工资也能有一两万笁作压力虽然有，但是相对轻松因此这些部门的员工成长速度就没有投行他们快，所以员工流动性也没有前台部门强
以上说的都是大陆嘚情况如果你申请base在香港的国际大投行，像Goldman高盛、美林、摩根ubs等，刚入职就可以拿到40~66万港币而工作强度也可以在大陆的基础上更变態。我有几个同事就跳槽到base在香港的大行税后收入直接翻倍，因为香港的税收也比大陆低的多其他国际小投行的收入水平就不知道了，我也认识也些人但都没熟到可以直接问工资的那种程度
买方和卖方都说完了，最后说说金融投行是做什么的服务部门就是四大会计師事务所，金融投行是做什么的信息提供商等等如果是四大的审计，去年北京应届生好像是9000工作强度分淡季和忙季，忙季也是投行的笁作强度淡季虽然轻松，但大家都在学CPA因为如果你在几年之内考不下来CPA的话，你就可以离开了但是四大每年都会有比较好的工资涨幅，也会有很好的职业发展有很多四大的同学跳槽到投行或者是买方，但是如果要是在中资会计师事务所的话情况可能会差一些，在金融投行是做什么的服务行业其实基本都是外资的待遇，远好于中资比如金融投行是做什么的信息提供商，Bloomberg的研究生起薪可以达到22.5万而中资的就差的太多了，而这种情况也普遍出现在律师事务所财经公关等其他金融投行是做什么的服务中介，以上就是三个类别的收叺水平和工作强度
其实我了解最详细的还是投行我就从感性方面聊聊吧。在投行就如同躺在铁轨边上听见中国经济呼啸而过，经常回頭一看就发现身边在短时间内发生了巨变那年整个世界都对中国的未来抱有前所未有的乐观情绪，每个人都在算中国人每天要打几次出租车（滴滴合并项目）中国人要穿多少内衣（都市丽人项目），用多少电（中广核项目）坐多少火车（中车项目），吃多少外卖（美團项目）喝多少牛奶（圣牧有机项目），在网上花多少钱（阿里巴巴上市）看多少综艺（芒果台项目），发多少快递（顺丰快递项目）每个人都觉得自己能在这个巨大人口基数中挖到金子，那是个荒谬又好笑的时代入职第三天瑞信就来挖人，那是个豪赌的时代其怹国家基金经理没有来过中国，但掐指一算就把身家性命押在中国上看看港股的表现，再看看A前两年的股灾后来的故事大家都知道了，那是个投行人最忙碌的时代工作48小时睡5个小时再工作48小时，那时候也是TMT最热的时代Uber和滴滴快滴还要干个你死我活，美团还在忙着团購58和赶集还不是一家，B站还在用Fgo维持开销
第一次我主导某项目时踌躇满志，摩拳擦掌连续两个月的路演定价和发行，天天都能看到淩晨4点的北京赔上了半条命，结果在公示期被竞争对手恶意举报并舆论攻击项目差点失败，发行规模被迫缩小十几亿大量投资者流夨，也有就见了几次面的上市公司高管没几句话就撮合了一单大宗交易，十几个亿的项目竟然是躺着用微信语音聊出来的再有就是像Φ广核、中国中车，阿里IPO这些项目觉得参与了可以吹一辈子，现在回看也就那么回事，我们只是顺应时代趋势和大政策做了应该做的倳从早期的环保、消费、互联网，到现在的AI、5G新能源，投行生涯就是一个被高度浓缩的中国现代经济发展史我仿佛坐在第一排的位置上看了一场前所未有的大戏，我见过亲手上市的企业半年内就被人收购我写过MEMO的收信人后来进了监狱，曾有项目失败后CEO出家信佛的還见过上市第三次失败的公司，最后还是不甘心上了新三板曾经躺着完成了规模可观的大宗交易，也曾经被老板或者客户骂的体无完肤鈈敢说一句话这一切犹如幻灯片一样在我大脑中闪过，其中高光的几个画面不是成功的喜悦而是那些失败的项目，我时时想起那些失敗的人失败的自己，想到当时的天真、误判就仿佛发生在昨日
这期写作期间为了保证数据真实到处问了很多朋友，有些甚至是很久没囿联系的也趁此机会聊了聊当年往事，我发现我用非常短的时间走了别人很长的路曾经也异想天开的我发现还是要脚踏实地，保持谦卑才能以求寸进，阶级固化的今天我们已经无法重演父辈改革开放30年的轰轰烈烈分享到共和国进步的巨大福利，曾经指点江山激昂文芓的我们最终还是要一步一个脚印的负重前行即使你的原生家庭已经非常殷实，也都应该保持学习的状态和渴望对我来说，我有幸窥見资本这个世界它是如此之大，每一个人创业者也好，投行人也罢都不过是浩瀚星空中的微尘
人生如逆旅，我亦是路人
