玩转港股：不得不提防的“老千股”陷阱
腾讯证券综合 近期最火的港股交易引起众多内地投资者的关注，怎样才能投资港股，哪些渠道可以投资港股？港股与A股有哪些异同？腾讯证券特为投资者整理和分享了一些投资港股需要注意的事项，供大家参考。今天，我们就来说下传说中的“老千股”，给狂热南下的投资者提个醒，任何事情平常心都是制胜的法宝。什么是“老千股”？老千，出自《孙子兵法》，是战争的一种特殊赌博，能用于战争的中的各种诈术，清朝慢慢演变成一个贬义词，特指在赌场上用各种手段作弊来获取非法利益。另外一种说法是，“老千”来自英文的cheating的音译。那么什么是老千股呢? 自然就是骗取普通投资者钱财的一类股票。根据香港的会计准则，上市公司削减股本后产生的资本公积金可转至未分配利润项目弥补亏损。经过此类账面数字“游戏”，亏损公司可能会扭亏为盈。因此，并股及削减股本等形式的股本重组是一些“仙股”公司常用的弥补亏损的方法。老千股是香港股市的土特产，是A股市场所没有的。这一方面是由于香港特有的监管（监管宽松）和发行制度（资本授权制，发股灵活），另一方面是由香港人的投机精神早就的。玩老千如同吸毒，一旦发现可以通过财技而非经营就可赚钱，即欲罢不能。可以说，香港一千多只股票中的2/3都可归为老千股，港股的价值陷阱在于很多符合价值投资指标的老千股，市盈率市净率很低，实际上却是个大坑，简单点说就是“打着价值股旗号的垃圾股”。这类股票在香港本地是没有人碰的, 这些股票永远不分红，却年年圈钱。董事高额薪酬，一年数千万。股价跌到几分钱，可以再合股然后继续跌重新骗钱, 很可怕。套上了不但永无解套之日,而且会被公司吃的干干净净。这类股票并不以实现经营性盈利为目的，而是依赖“挖坑”，通过频繁的关联交易、融资，不断赚取散户财富。可以说是香港的特色股票。很多时候专吃大陆客。在港股市场，大股东配售的股票只要给港交所报备一下，第二个交易日就可以在市场买卖。正是这种便利的融资制度，为“出千”的老程们创造了一个绝妙的“吸血”赚钱模式。知名港股操盘手李扬指出，香港的“老千股”一般不会在财务报表上作假，他们更愿意利用港股市场宽松的发行、融资制度派发筹码。“老千股”的特点老千股都有哪些特点呢？仙股：香港股市有个特色就是“仙股”很多，也就是股价长期低于1港元的股票，这类股股价低，流通性差，每天没什么交易量，以2014年7月为界，港股主板和股价低于1港元的股票约为700只，占香港股票总量的40%，当然，创业板的比例更是高达75%，我们不能说仙股都是老千股，但是，毫无疑问，很多老千股是隐藏其中的。新股居多：刚刚IPO上市或上市不到三年的股票新股通常有种新概念挺忽悠人的，就像大家常听到的VR新概念、无人驾驶新概念等让人摸不着地的概念，其实很危险。这种新概念的危险是你不知道什么时候谎言会被市场戳破，而不买新股IPO是散户避开“老千股”风险的最佳方式，这一点和我大A股恰恰相反。由于上市不到3年，股民甚至机构投资人也很难彻底了解这个股票是否值得投资。连机构投资人都不知道的事情，那么散户最好还是谨慎为妙。大部分港股，基本上新上市的股票，不管是不是老千股，绝大部分都会经历一轮大跌，然后有的再次雄起，但很多却永远都起不来。股票代码一样，却每隔几年就换股票名字的公司被各路媒体封为”老千股鼻祖“和“魔幻仙股”，有一种魔都的感觉，此股叫做。从年的财报指出，年年亏损，简直绝了。公司在股市的这些年换过多个名字，比如“怡南实业”、“互联控股”， 对外号称是做金融的产业，实质上只在炒作投资人的钱。有配股/供股/合股记录前科的股票（举例：2合1、5合1、10合1）当散户投资人如何查询有没有合股记录的股票？到港交所的网站就能自行查询这个股票是否经常有合股？日均交易金额在100万港币以下这种日交易额平常很少的情况下，都是一种“千年不动”的“仙股”概念。这种股票几乎会在某个时间段开始暴增交易金额。当暴增交易金额情况来时，就要格外注意，在全球股市市场上，此类事情经常发生。谨慎注意这种日交易金额过小的股票，很多时候在你还没发现问题时，却被港交所下令此股退市。那么损失就很惨重了。这种股票在港股创业板非常多，主板也不会少。已公告私有化的股票就拿在美国耐斯达克上市不到一年半就公告私有化的股票，像这种股票就是美股中的“老千股”。公司高层故意将股价卖空至美金7块多不到就决定私有化下市。在港股有很多像这种公司的，只不过他们的CEO可能不如聚美优品善于炒社交网路，所以风险来了，怎么死都不知道。。。“福建系“公司或股票名字带有“中国”或“环球”的民营企业比如“”公司总部在漳州；“”公司总部在福建福州，很多股票仗着自己的名字将市场搞得人仰马翻。“浩伦农科”公司现在已经被暂停交易了，不知道什么时候开始恢复。听说都是一些类似福建系、或以中国开头的民企，他们多半有骗钱的能力，不花时间调查都不知道的。建议同学们多看个股财报、港交所的官方消息来确定自己是否被股票所绑架或套牢。否则你都不知道怎么个死法。下面这个是福建的公司“”股价走势图：最高达到11元多，现在股价才0.2元多，相对最高价下跌了98%，基本血本无归。还有股票名字是“英文”的你也最好也别碰因为这些公司的业务既不在大陆，也不在香港，你根本看不懂它是怎么运营的，也无从真实其财务报表的真实性。当然也可能错过一些实干的英文好股，但是那么多股票，你为什么要去赌自己看都看不懂股票名字的公司呢？历史上派息很少或基本不派息历史股价都没派息的或很少派息的根本是耍流氓的股票。此类股票专门吸干投资人的钱，那些钱都不知道用去哪了。大股东多次减持变现大股东在一年多次套现，分别是给小股东心中一万次的打击。没有什么能比一个大股东为自身利益多次套现而不实事求是地做事更糟糕了。记住大股东永远是最了解自己公司价值的人，往往都是好的时候进的快，坏的时候跑的更快。这一种老千股除了小心、小心、再小心。如何不被这些老千股所迷惑？还有一些业绩斐然，却不大听说过的股票也需要引起警惕公司的毛利水平严重高于同行业水平，或者同行业公司都在遭遇低潮时，公司的业务却依然繁荣；公司声称所从事业务在行业内排名前几位，但是现实中我们却没怎么听过，你至少应该咨询公司所处行业的从业人员，以有效确认；公司账面现金充足，公司产品销售增长率不高，但是公司却频繁且大规模的资本支出，当然，这里面要分清公司是否在为未来做投资，但是频繁而大量的资本支出仍要引起我们的警惕；以下方法供大家搜索验证 港交所：港交所一般都会公布最新信息给大众知道，多看官方信息避免被各种小道消息给忽悠。港股披露易：到披露易查询是否有历史分息、派红股，每个股票的各种报表、上市公司的公开信息全都有。 如何避开“老千股”1、最首要的是看近几年的损益表，看有最近几年有没有赚钱，不能赚钱的公司不管是不是"老千股"，还是少碰为妙。2、看股本变化：有无合股历史记录，有的一概当作"老千股"。因为所有的老千股都有过合股记录。有合股历史的意味着你不管怎么买,都赚不了钱，因为除权后股价是"一路向南不回头"。3、最简单的方法：是不是仙股即股价低于1元的，都一概当作"老千股"。当然，这里面有错杀。当然，最根本的方法是要看公司的基本面，多研究公司的财务报表。找出基本面强劲的伟大的公司才是良方。
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沪港通推出 股民如何炒港股？
虽然10月27日被认为是最可能的正式启动时间，但到目前为止，沪港通正式启动时间仍然是个秘密。多家券商研报显示，沪港通来临之际，在香港市场上有两类机会：一是投机性机会，可以选择港股中H股比A股折价率高的股票，即相对于A股大幅折价，又有热门题材；二是投资性机会，可以选择在香港上市市盈率低且分红率高的公司，也可以选择A股稀缺的新能源公司等。
通过沪港通计划，内地投资者不用去香港开户，就可以直接投资港股。已有沪市A股账户的投资者，无需另行开立股票账户,只需在买卖港股通股票前，与证券公司签订港股通证券交易委托协议，签署风险揭示书等,就可以通过A股账户买卖港股。当然，没有沪市A股账户的，需要先去开户。
投资者通过港股通买卖港股，在总额度范围内，跟买卖A股市场其它股票一样，直接在交易软件上下单即可，落盘及结算交收分别由上交所旗下的上交所证券交易服务公司以及中国结算代替完成。而且投资者买卖港股通标的范围内的联交所上市且以港币报价的股票，以人民币进行交收，中间换汇环节也由上交所和中国结算代替执行，投资者无需自行换汇。
从换手率看，A股远高于港股：2013年上交所、深交所、联交所换手率分别为111.6%、349%、46.7%。
波动性：港股受海外资金影响大，波动水平明显高于A股。
行业分布：香港市场行业分布相对集中（金融、能源和电信三大行业占比较高），医药行业个股和权重偏少，但在互联网、博彩、部分消费子领域的上市公司有较强特色。
投资者结构：与A股相对封闭（按成交额占比来看，海外投资者不足1%）和以散户（>80%）为主的现象不同，香港市场中海外（46%）和机构投资者（61%）占据主导位置。
资金及流动性：相比A股，港股市场更多受到全球资金流向的影响，而这又与海外市场风险偏好、全球宏观货币政策环境等息息相关。
市场制度：香港市场在新股发行、回购、退市制度等方面更为成熟；增发和配股等供给更加灵活；而交易制度上在交易时间、T+0交易、涨跌停板、融资融券业务等方面与A股市场也有不同。
市场工具：除股票外，香港的结构性产品和衍生品种类更加丰富，其交易手段和机制也相对成熟。
交易及估值特征：与投资者机构和受海外波动性较大等因素的影响，港股波动性略高、换手率低、大部分小盘股相对大盘股存在估值折价。两地市场相关性在金融危机后明显升高。
沪港通的开通，满足了内地投资者投资香港股市的愿望。只要沪港通开闸，内地的投资者会源源不断地涌入香港市场。虽然在沪港通开通初期，沪港通对内地投资者设置了50万元的门槛，但随着沪港通运作成熟，这个门槛的拆除是必然的。
内地券商机构因为两地市场的日趋紧密而纷纷进入香港市场，比如今年一些内地券商积极进入香港市场，包括频频收购香港券商就是最好的证明。而这些内地券商进入香港股市对香港市场的发展至关重要。一方面它可以把香港股市介绍给内地投资者，让内地投资者更多地了解香港股市；另一方面又可以把更多的国内公司介绍到香港上市，使香港市场拥有源源不断的上市资源。
沪港通的开通显然有利于更多的国内公司选择到香港上市。因为在国内投资者纷纷进入香港市场的情况下，国内公司进入香港市场发股，就会有国内投资者作为坚强后盾，这将有利于国内公司在香港市场上发行成功，香港股市因此在同美国争夺内地公司上市的竞争中占据有利地位。
不仅如此，内地投资者通过沪港通进入香港股市后，也有利于激活香港市场的低价股行情。因为内地投资者有投机炒作的习惯，低价股、新股、绩差股通常都会遭到投资者的炒作。
虽然对于一个市场来说，完全处于投机炒作状态并非好事，但香港股市在坚持理性投资的原则下，适量掺入一些投机炒作的元素，有利于活跃香港市场。让投资的投资，让投机的投机，市场因此更具魅力。
东方汇理私人银行的亚股投资中，超过一半为港股及A股，但对于即将开通的"沪港通"，该行暂抱观望态度。该银行首席投资官Frederic Lamotte解释，"沪港通"还有技术性问题要解决，又未开通，到底A股受惠多还是港股受惠多，还是一年后评价较好，唯一能确定的是两地交投会上升；该行大方向是藉不同渠道增加人民币投资及亚洲投资。Lamotte预期今年全球股市上升10%，而亚股未来两年可升30%。Lok指出，未来3季环球宽松货币环境都不会改变，故非常看好股票市场。
法兴证券股票产品部上市产品销售主管陈其志表示，受沪港通消息刺激，港交所股价一直受追捧，其窝轮成交由第二季的排第五位升至第三季的第四位。
他还说，沪港通开通后预计有资金南下入市，港股的波动性增加，将刺激窝轮成交。
投资者在决定投资港股前，特别要注意防范以下七个方面的风险：
一、国际化的市场风险。完全开放的香港股市国际资金可自由进出，交易十分活跃，国际关联度高，波动较大。
二、无涨跌幅限制的交易风险。香港近几年的牛市固然造就了一些几年翻了十几倍的大牛股，但也有短时间股价就跌去90%的个案。
三、信息不对称的风险。目前内地居民获得香港市场的信息来源非常有限，投资者一旦选股不慎，可能受到比A股市场更大损失。
四、新股跌破发行价的风险在新股认购方面，香港的券商可提供1：9融资额度，投资者不用占用大量自有资金，且一般中签率高，但要付出一定的融资成本，很多股票都能做到人手一份。
五、融资融券业务风险香港证券公司一般都会给投资者提供短期融资的保证金交易，虽可以小博大，但在市场波动时也让人损失惨重。
六、炒作低价"仙股"的风险内地不少中小投资者都很青睐便宜的低价股，往往看哪个便宜就买哪个。结果就是投资者的钱流入企业，而投资回报可能遥遥无期。
七、两地市场监管合作和投资者保护滞后的风险。假如出现了侵害内地投资者的违法违规行为，应该由内地还是由香港法院受理，内地投资者面临着不确定的法律保护风险。
港股有"持仓费"。持有港股，投资者必须对持仓市值支付存管、代理人服务等组合收费项目，如果像在A股市场那样数年持有一股，可就亏大了。
1手股票可能有几千股。A股中，所有的股票都是以100股为1手作为最小交易单位。但是在港股，每手股票到底是多少股却完全不同，有的股票是2000股一手。
股票"飘绿"才好。港股报价屏是股价上涨时显示绿色，下跌时显示红色，内地股民投资港股要注意了，看到个股飘红，千万不要以为自己赚得盆满钵满了。
有机构人士表示，短期内，香港机构投资者对A股市场兴趣可能更大。从长期看，来自大陆投资方的资金"出海"的情况将更为多见。
据了解，已有保险机构着手对行业和个股进行调研，商讨细化的投资组合方案。在"沪港通"推出后，A+H股当中存在较大折溢价率的个股将出现价值回归行情，久期、追求稳定收益的保险资金较为青睐投资两市有估值优势和相对较稀缺的行业和个股标的，分红能力较强的A股亦有望受到重视。
在资产配置上，保险机构对港股投资标的有所取舍。据相关人士介绍，虽然市场判断"沪港通"会利好某些行业，但保险机构很可能仍会以投资A股蓝筹股标的作为参考，选取适当标的投资，尽量避开产能过剩、风险较高行业或个股。
保险公司人士认为，考虑到近期一系列支持保险资金运用政策出台以及新的保险资管公司获批开展业务，保险资产管理将呈现一轮增长态势。在目前中国宏观经济形势下，保险公司资产配置将适时调整，无论是在分散风险还是开拓投资渠道方面都有需求，"沪港通"政策预期正契合保险资管这一发展趋势。
A股与H股价格接近的个股主要是金融、材料和工业等蓝筹股，这些个股普遍估值较低，具备一定的配置价值。
对大陆投资者而言，港股中的金融尤其是外资金融股(如汇丰控股、友邦保险等)、博彩业(如澳博控股、永利澳门等)、信息技术(如腾讯控股、联想集团)等品种具有较强的吸引力。
"沪港通"开通在即，敏锐的资本显然不会放过此次难得的机会。而一些资金更是通过联合香港本地资金，频频介入"仙股"，联手"同抬股价"。而上周一些股票不约而同暴跌,将部分赚仙股钱的资金行踪暴露无遗。
香港"老庄"赚钱的模式在于通过不断批股（批股类似A股的增发）、合股（合并股数），再通过二级市场操控，待股价出现大幅下跌后，再通过溢价购买大股东资产，将摊薄的股权重新收到大股东麾下。也就是说，中间的数次配股融得的资金全部流入大股东腰包。与A股不同的是，操控"老千股"资金的盈利模式与众不同——股价越跌越赚钱。
比如，香港某传媒业务上市公司，大股东通过注入资产为名，配发新股，并把股价从几分钱推到0.3港元，然后接着又以"可换股债券"等方式，继续推高股价，在股价推高至0.6港元的时候，拆细股价变成每股0.3港元，然后再推出利好信息推高股价至4.5港元，此时该上市公司已经被大股东包装成资产优质、业务增长前景诱人的上市公司，股价也已飙涨近几十倍。不过，紧跟着公司即"宣布配股"，其后一段交易日，该股股价呈现断崖式下跌，幅度会高达五成以上。
在香港市场，机构主要炒二三线蓝筹股，散户偏爱炒"仙股"，尤其是内地过去的散户。而"仙股"往往是"老千股"的集中营。从目前港股的整体情况来看，大市值股票往往能享受高估值，而小市值股票的估值往往很低，这明显与A股情况相反。
沪港通开通后，您是否打算投资港股？
先看看再说
沪港通影响下，哪些股票最值得投资？
低估值蓝筹股
您认为沪港通会刺激A股走牛吗？
不会，A股难走牛
会，A股将迎新牛市
沪港通对港股有哪些影响？
资金持续流入香港
A/H股的价差有望弥合
内地投资者更关注港股
实现与内地资本市场对接
起止时间： 至
网易财经独家原创 转载标明出处
邮箱：ease.com823 条评论分享收藏感谢收起赞同 29添加评论分享收藏感谢收起摘要：多读点书，免得被人骗；多充点电，免得没有激情。本周末，有不少分析都认为港股迎来千载难逢的投资机会。直接买香港股票碍于资讯的不对称，还有内地对港股的规则不太了解，那么A股的ETF就不得不引起你的关注了。
　　多读点书，免得被人骗；多充点电，免得没有激情。本周末，有不少分析都认为港股迎来千载难逢的投资机会。直接买香港股票碍于资讯的不对称，还有内地对港股的规则不太了解，那么A股的ETF就不得不引起你的关注了。你可以记得去年牛市的时候，有多少人在证券B上大赚特赚，又有多少人在此类分级基金上铩羽而归。　　内地股民完全可以多关注A股的ETF来布局港股，今天收集点干货给大家分享：　　一、目前在A股上市的投资港股的ETF有：　　★H股ETF (SH510900)：主要布局的是国企：金融类，银行保险占大头其次是能源,目前A股对H股的溢价比例整体上是35.24%。　　★南方香港(SZ160125)：属于基金经理主动选股型,从市净率的角度看，整体不算高估值(灰：160125更值得投资，香港的中小盘股同比A股同类企业估值很多相差5-10倍。)。　　★恒指ETF (SH513600)：本基金主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。也就是说它是跟踪恒生指数的，类似咱们的上证指数。　　小结：港股主板市场整体11倍PE左右，处于相对的估值洼地，具有一定的资金布局的吸引力，而通过A股场内ETF可以实现资金间接到达香港。　　二、应该重点关注的　　★上证50ETF(510050)：估值相对便宜，有高手开始定投。　　★H 股ETF(510900)：恒生国企指数自身的估值和对A股的估值差都在历史最低位，这是外资对中国经济前景及管理层(股市汇市)看空的投票。即便未来真的很糟糕，这种极低的估值足矣反应最差的预期了(破净+PE 8倍)，且个人长期还是看多中国的，因此国企H股是“一生一次”的机会。大部分人可以不用选股，直接定投ETF。内地投资者建议$H股ETF(SH510900)$ (注意可能溢价)，香港投资者建议$恒生H股ETF(02828)。　　★红利ETF(510880)：和上证50一样，挑选50家高市值、高流动性、高分红的股票。一般A股分红高的股票大多是一些成熟行业的蓝筹股，所以可以把红利指数看做是一个蓝筹股指数。　　三、专业思考　&#xETF与H股ETF重合度高，且H股更便宜，是否买H股ETF更有安全边际和空间?　　(2)是否可以这样理解?　　H股ETF是50ETF的双胞胎兄弟，而且H是小弟，一个爹妈，但由于是弟弟(估值低)，不考虑其它因素情况下，更有安全和成长空间。　　南方香港同主要是相对A股便宜许多的中小盘，但可能要注意基金经理的水平和稳定性，11年上市，与恒指ETF拟合度如何?　　恒指ETF则是整个香港股市的跟踪指数，类似沪深上证指数。　　(3)从历史来看医药、消费、信息指数好东西，但需耐心等估值到平均或以下水平。　　(4)找时间一张图，反映各个市场与ETF之关系图，如包括标的，PE，PB更好了。　　四、总结　　(1)定投上证50ETF，必定流动性沪深强。　　(2)定投H股ETF，更安全且低估，未来市场是否有合并、融合的改革可能?　　(3)定投南方香港，由于拟合度不是很清楚，可能需要更耐心。南方香港配置了不少港股的小票，基金经理比较激进，需要谨慎。　　(4)定投恒指ETF，原因就是便宜，而且有人说它过缘化，但我相信再边缘也是中国的一部分，市场会走向融合，定会也大。实际上ETF对股民的吸引力去年上半年牛市的时候被人重点关注，而且分级B类由于带有杠杠，对赌成分大，波动大，内地参与度也相当高。　　(5)大宗商品价格下跌，但仍看好不可再生的石化燃料，定投华宝油气。　　(6)红利ETF，医药，消费，信息，黄金耐心等。　　五、相关资料　　H股ETF(SH510900)主要投资恒生中国企业成分股，成交量最大，像四大行两桶油人寿平安都在里面。　　H股B(SZ150176)银华恒生中国企业指数分级证券投资基金,H股机会来了就买150176H股B。　　恒生ETF(SZ159920)跟踪标的指数。　　恒生B(SZ150170)汇添富恒生指数分级证券投资基金,紧密跟踪标的指数,港股机会来了就买150170恒生B。该ETF重仓腾讯和汇丰。
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