中国股市的价值投资价值投资的春天已经来了吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-05-12 04:48 标签： 中国股市价值投资
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价值投资者的春天正在到来
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2011年我国股票市场继续以大幅下跌收盘，经过连续两年的下跌之后，上证指数又重新回到了10年前的水平，大部分投资者，特别是2007年以后入市的基金投资者多数都损失惨重，近5年的长期投资并未获得理想的投资回报，投资者信心受到了很大打击。
我们认为，原因首先是投资者对中国未来经济发展前景和发展模式的担忧不断增强。其次，股票市场制度建设进展缓慢，正逐渐沦为一个融资的市场和投机的市场，投资功能和优化资源配置的功能并未得到很好的体现。第三、供需严重失衡的状态下，股票市场难有大的起色。对于上述问题我们也认为是客观存在的，但没有必要过分担忧和紧张，很多东西都是中长期的因素，有些也是监管部门正在着手解决的过程中。
尽管短期内存在这样那样不利因素，我们对中国经济发展前景充满信心。经过这么多年的发展，我们已经积累了一定的基础，原有的经济发展模式还可以持续一段时间，有比较大的腾挪空间，没有必要过分悲观。从发展的眼光看，我们认为股票市场供需失衡的状况也会得到改善。到了一定阶段，随着估值水平趋于合理，泡沫的消除，股票供给必然下降，需求开始上升，供需会逐步达到平衡。从国外成熟市场看，我们的税法缺乏在投资方面的养老金递延纳税优惠，一旦这种制度变革得以实现，必将带来大量的投资资金。
对于中国股票市场来说，最重要的问题莫过于对投资者的重视和保护不够，对中小股东缺乏应有的尊重，投资功能的缺失必然导致投机盛行。通过完善制度、加快改革、加大打击内幕交易行为、强化分红意识、提高违法违规成本等措施，市场的投资功能会不断增强，在这样的大背景下，投资者应该能取得较好的投资回报。
连续两年的下跌之后，一部分股票已经具有明显的投资价值，即使从成熟市场的标准看估值水平也具有吸引力，按照严格的选股标准也能选出一些好的投资标的出来，价值投资开始具有用武之地，价值投资者的春天正在到来，这个时候更需要克服恐慌情绪，回归投资本源，潜下心来，自下而上精选个股，从分红收益率、企业基本面、企业价值等方面入手选择投资品种，以乐观开放的心态、严肃谨慎的态度和挑剔的眼光来精选投资标的。我们不知道市场的最低点在哪里，但对于估值合理的优秀企业来说，越跌越提供了更好的买入机会。
文/鹏华价值优势基金基金经理 程世杰
本文来源：南方日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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从发展到规范 A股正迎来价值投资的春天
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市场不断下跌，10年涨幅为零，大部分特别是2007年以后入市的基金投资者多数都损失惨重，近5年的长期投资并未获得理想的投资回报，投资者信心受到很大打击。市场持续下跌主要是由三个方面原因造成：首先是投资者对中国经济发展前景和发展模式的担忧不断增强，旧的经济发展模式已难以为继，人口红利时代也基本过去，环境的承载力到了极限，社会矛盾不断积累，垄断、贫富分化和腐败等问题越来越严重，经济转型和改革步履艰难，市场对未来的长期可持续发展感到迷茫和困惑。其次，股市制度建设进展缓慢，正逐渐沦为一个融资的市场和投机的市场，投资功能和优化资源配置的功能未得到很好的体现，股权文化没有形成，分红意识淡薄，没有退市机制，对欺诈上市和其他违法行为缺乏应有的惩罚，违规成本极低也助长了投机炒作之风，损害投资者利益的行为时有发生。特别是股改以后，市场逐渐成为大小非和PE资本套现的场所，二级市场投资者处于弱势，作为一个整体成为被盘剥的对象。第三、供需严重失衡，近年来我国股票市场融资规模巨大，2010年接近1万亿元，2011年也有近8000亿元，大小非已基本解禁，在指数十年没有上涨的情况下，市场通过不断扩容，总市值已位居全球第二位。由于缺乏赚钱效应，二级市场投资者群体没有相应增加，大多数处于亏损状态，基金投资者也处于套牢状态，而且，这种供需失衡的状况短期内看不到逆转的迹象。不过，对于这些客观存在的问题，我们没有必要过分担忧和紧张，很多东西都是中长期因素，而且，有些问题监管部门正在着手解决。尽管短期内存在诸多不利因素，但我们对中国经济发展前景仍充满信心。经过三十多年的改革开放，我们已经积累了一定的基础，原有的经济发展模式还可以持续一段时间，有比较大的腾挪空间，没有必要过分悲观。从发展的眼光看，股市供需失衡的状况也会得到改善。随着估值水平趋于合理，泡沫逐渐消除，股票供给必然下降，需求开始上升，供需会逐步达到平衡。从国外成熟市场看，我们的税法缺乏在投资方面的养老金递延纳税优惠，一旦这种制度变革得以实现，必将带来大量的投资资金。
对于A股市场来说，最重要的问题莫过于对投资者的重视和保护不够，对中小股东缺乏应有的尊重，投资功能的缺失，导致投机盛行。现在A股市场规模已是全球第二，如果说过去20年是重融资功能的话，今后应该是重视投资者利益的时期，前20年是发展时期，今后应该进入规范时期，通过完善制度、加快改革、加大打击内幕交易行为、强化分红意识、提高违法违规成本等措施，市场的投资功能会不断增强，在这样的大背景下，投资者应该能获得较好的投资回报。另外，在连续两年下跌之后，一部分股票已经具有明显的投资价值，即使从成熟市场的标准看估值水平也具有吸引力，价值投资者的春天正在到来。　　（作者系鹏华基金基金管理部总经理、鹏华价值优势基金基金经理）
本文来源：证券时报网
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈价值投资的春天正在向我们走来！_南京银行(601009)股吧_东方财富网股吧
价值投资的春天正在向我们走来！
证监会主席刘士余上任后，新的监管从限制杠杆、规范借壳上市和资产重组、打击IPO造假、提高信息披露和限制内幕交易五个方面着手，严控市场投机。在这届监会的作为下，随着养老金、深港通、沪伦通的到来价值投资将成为主流，银行股的走势绝不会是往年式的后期补涨行情，这次的走势一定是波澜壮阔的价值回归之路，会涨到你不敢想象的高度。让我们一起见证吧，垃圾将被清扫，价值必将回归！
理法，南京银行增发最坚定的多方旗手！老朋友好！
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老朋友好！一个战壕的战友哈。
热烈欢迎理法出来冒泡
理法重出江湖
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他一直都在江湖。
欢迎了老南友
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稳健还是那么稳健哈，长期持有银行股，99。99999%不会亏钱，抛开盈利多少不说，赢钱的概率大于98%。
: 稳健还是那么稳健哈，长期持有银行股，99。99999%不会亏钱，抛开盈利多少不说，赢钱的概率大于98%。
持有南行 10年 每年盈利15%是有的 我从8块左右大量买进 持有10年 每年25-30%可能会有（中间偶做小部分差价）
: 稳健还是那么稳健哈，长期持有银行股，99。99999%不会亏钱，抛开盈利多少不说，赢钱的概率大于98%。
交易次数约多风险越大，有效规避风险才能赢利。吃亏多了，才变稳健。
价值投资必胜
理法，老朋友了
老朋友都是价值投资的典范
: 理法，老朋友了
: 老朋友都是价值投资的典范
江湖兄弟的贴一直关注，很营养。
加入价值投资的队伍
: 价值投资必胜
只有长期持有的股友才知道，价值投资已经胜了。
: 热烈欢迎理法出来冒泡
: 理法重出江湖
混个脸熟，哈哈。
: 持有南行 10年 每年盈利15%是有的 我从8块左右大量买进 持有10年 每年25-30%可能会有（中间偶做小部分差价）
不抓到那帮孙子发毛，不罚到那帮黑庄胆寒都不行，不作为搞得到了海外圈钱的混蛋都眼红国内的韭菜！
支持理法！
你们的南京银行股票卖了沒有？
: 持有南行 10年 每年盈利15%是有的 我从8块左右大量买进 持有10年 每年25-30%可能会有（中间偶做小部分差价）
南行上市差不多满10年了，以后不知道，但同期比起中小板，短中长操作都行，市场表现那是被甩开了不少。除了熊市稍稍能扛
上海网友 : 南行上市差不多满10年了，以后不知道，但同期比起中小板，短中长操作都行，市场表现那是被甩开了不少。除了熊市稍稍能扛
你弄十年中小板，十年挣了多少，又输了多少，你自己知道。哈哈
深交所：细化停牌冷却、内幕交易核查制度 果断遏制市场题材炒作
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