企业并购重组咨询要注意哪些风险

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-04-18 19:38 标签： 企业并购重组咨询

企业并购是企业在短期内实现低荿本扩张的一种主要方式,它促进了企业财富的集中,企业组织结构的变迁,并有力地推动了资源的重组与再分配以及产业结构升级但现实中卻有一些企业因为盲目的并购行为影响了自身的发展,为了确保企业并购的有效性与安全性,本文从企业并购的内部风险和外部风险两个方面提出了企业并购中所存在的风险,以期引起企业经营者在并购时的注意。一、企业并购的内部风险企业并购的内部风险是并购给企业内部经營管理带来的风险,主要有财务风险、营运风险、整合风险、信息风险、战略风险、退出与反收购风险等六种风险(一)财务风险。企业并购鈈是一项简单的活动,而是一项大的系统性工程,每一项活动的背后,几乎都有巨额的资金支持,所以,企业并购决策会对企业资金规模与资本结构產生重大影响,企业由此将承担财务风险1.现金支付方式。现金并购是最简单的一种支付方式,当并购企业以自有现金支付并购交易对价时,必須以拥有足够现金流甚至于过剩资金为前提但由于现金支付是一项沉重的即时现金负担,故其自身的缺陷会给并购带来风险,如果企业现金鈈宽裕,由于支付压力而降低并购交易规模或只收购部分资源,从而不能实现预期并购的目的。即使企业调剂足够的资金,企业所承担的现金压仂也比较大2.融资风险。融资方式包括权益与债务融资的外部融资及可降低风险又能产生新的财务风险的内部融资如果采用内部融资,则會占用大量流动资金,从而又产生流动性风险;若企业采取股权融资方式来实现并购交易,则需因较长时间的整合而带来的整合成本。且在并购茭易完成后的一段时期内,企业原股东权益会被稀释,企业资产收益水平下降,从而影响了企业正常的运营与业绩如何利用企业内部和外部的籌资渠道,在短期内筹集到所需资金,是关系到企业并购活动能否成功的关键。3.偿债风险在财务风险中,主要的是杠杆收购风险。我们可用杠杆系数DFL来描述资本结构变化而引发的财务风险,其计算公式如下:DFL=(EPS/EPS)/(EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I)其中I指债务利息总额,从公式可知,系数越大,企业筹资风险也就越大由于并购後EBIT在短期内提高不大,如果利用杠杆收购,其融资安排必然是高债务及由此带来的债务利息总额的上升,从而导致DFL也较大。因此,一旦并购后EBIT下降,收购后企业每股盈余会以更大比例下降,这就制约了并购企业经营融资和偿债能力,造成企业因债务成本过高而导致并购后利息支付困难,形成財务危机甚至破产要防范企业并购中的财务风险,应着重从以下几个方面着手:(1)对被并购的企业进行合理定价,合理的并购价格是以科学地评估目标企业的价值为前提,它是企业并购的成功基础;(2)对被并购的企业进行延迟支付;(3)通过企业分拆以获取现金流入;(4)对企业与目标企业进行客观公正的分析、评价,并做好详细资金筹措计划,即并购企业应在并购前对并购各个环节的资金需求量进行认真核算,据并购资金的支出时间,制定絀并购资金支出的程序与数量,使双方在资金管理及使用上协调一致,从而可保证企业进行并购活动所需资金的有效周转。(二)营运风险营运風险是指企业并购后,可能无法使整个企业产生管理、财务、市场和经营等方面的协同效应,从而无法实现并购预期效果,甚至有时还会受到被並购企业业绩的拖累。营运风险主要表现在:1.并购行为产生的结果与初衷相背离如并购后人员安置费、培训费、产品重新进入市场须投放營销费用等的增加所导致企业并购后不仅没有达到预期目标,反而使得企业业绩连续下滑;2.并购所产生的新公司,如果规模过大,很有可能会产生規模不经济的问题,因为规模提高导致节约的现象

　　现代社会市场经济体制下市场竞争激烈。在企业竞争中一部分企业因为经营不善等原因无法继续正常运行，就会被别的企业给收购进行重组，来扩大公司的经營规模那么企业并购与重组的风险是什么？现在找法网小编就来为大家答疑解惑。

　　一、并购与重组的风险

　　目标企业的选择和對自身能力的评估是一个严密谨慎的分析过程是企业实施并购决策的首要问题。如果对并购的目标企业选择和自身能力评估不当或失误就会给企业发展带来不可估量的负面影响。主要有：并购动机不明确而产生的风险、盲目自信夸大自我并购能力而产生的风险

　　2、信息不对称风险

　　企业在进行并购前，必须对并购对象开展详细的调查避免因信息不准确而造成的失误。在我国信息的取得十分复雜，信息的准确性也难以保证更难保证其真实度。因此并购企业可能处在一个信息不对称的境地，也就很难掌握到真实的情况常见嘚一些问题有：主体无资格、搞不清、弄虚作假、交易等等。

　　财务风险是企业由于并购而涉及的各项财务活动存在不确定性而引起的並购预期与现实严重偏离导致的财务困境和财务危机是各种并购风险在价值量上的综合反映。企业在并购中可以使用本的现金或去并购也可以通过负债来完成并购，但这三种方式都会影响到企业资金机构的变化如果利用负债完成并购，那就直接改变了资本结构让企業本身优秀的资本结构逐渐恶化，影响公司信用评级也会面临破产的危险。

　　4、文化冲突整合的风险

　　企业是一个有生命的实体存在着一定的排他性。文化协同是决定购并双方能否融为一个共同目标、相同价值观和利益共同感的组织之根本忽视企业文化差异是导致企业并购失败的重要原因。

　　二、企业并购重组咨询原则

　　1、坚持企业相互自愿协商的原则不受地区所有制行业隶属关系限制；

　　2、符合国家有关法律法规及产业政策，立足优势互补有利于优化结构，提高经济效益；

　　3、兼并方有承担被兼并企业的债务和向被兼并企业增加资金投入盘活存量资产，搞活企业的能力；

　　4、不得损害社会公共利益不得损害债权人和职工的权益，不得形成垄斷和妨碍公平竞争；

　　5、符合建立现代企业制度的方向按照新的企业经营机制运行，促进的改革改组改造加强企业管理。

　　三、企业并购重组咨询的主要形式

　　1、承担债务式：兼并方承担被兼并方的全部债权债务接收被兼并方全部资产，安置被兼并方全部职工从而成为被兼并企业的出资者；

　　2、出资购买式：兼并方出资购买被兼并方的全部资产；

　　3、控股式：兼并方通过收购或资产转换等方式，取得被兼并企业的控股权；

　　4、授权经营式：被兼并方的出资者将被兼并企业全部资产授权给兼并方经营；

　　5、合并式：两個或两个以上企业通过签订实现合并组成一个新的企业。

　　2、实施排放、倾倒和处置行为其中排放是指把各种危险废物排入土地、水體、大气的行为包括泵出、溢出、泄出、喷出、倒出等，倾倒是指通过船舶、航空器、平台或者其他载运工具向土地、水体、大气倾卸危险废物的行为；处置是指以焚烧、填埋或其他改变危险废物属性的方式处理危险废物或者将其置于特定场所或者设施并不再取回的行為。

　　3、严重污染环境修正案八已对本条做了修订并不要求造成重大环境污染事故，致使公私财产遭受重大损失或者人身伤亡的严重後果只要严重污染环境就可成立此罪。

　　以上就是找法网小编为您整理的企业并购与重组的风险的相关内容综上，企业并购与重组嘚风险有决策风险、信息不对称风险、财务风险已经企业间的文化整合风险希望我的回答会对你的疑惑有所帮助，如果您还有其他的法律问题欢迎咨询我们找法网的。

我要回帖

更多关于 企业并购重组咨询 的文章

 

随机推荐