股票期权是典型的权利义务不對称激励方式，这是由期权这种金融工具的本质属性决定的期权持有人只有行权获益的权利，而无必须行权的义务限制性股票和股票期权的权利义务则是对称的。激励对象在满足授予条件的情形下获得股票之后股票价格上涨，限制性股票和股票期权的价值增加；反之股票价格下跌限制性股票和股票期权的价值下跌。股票价格的涨跌会增加或减少激励对象的利益

2、激励与惩罚的对称性不同。由于权利和义务对称性的不同激励与惩罚的对称性也不同。股票期权并不具有惩罚性股价下跌或者期权计划预设的业绩指标未能实现，受益囚只是放弃行权并不会产生现实的资金损失。而限制性股票和股票期权则存在一定的惩罚性在激励对象用自有资金或者公司用激励基金购买股票后，股票价格下跌将产生受益人的直接资金损失限制性股票和股票期权通过设定解锁条件和未能解锁后的处置规定，对激励對象进行直接的经济惩罚

3、行权价和授予价格的区别。股票期权的行权价格是上市公司向激励对象授予股票期权时所确定的、激励对象購买上市公司股份的价格行权价格具有明确规定，不应低于下列价格较高者：股

权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价；股权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的公司标的股票平均收盘价笔者认为，从授予价格的经济学含义考虑授予价格应为噭励对象的真实购买价格。由于激励对象的真实购买价格并不同于计划草案公布时的股票市场价格一般与市场价格存在折价，而且各公司不同方案的真实购买成本差异很大所以中国证监会有关文件没有对限制性股票和股票期权的授予价格进行具体规定。

4、价值评估的区別股票期权的估值一般按照金融工程学中的期权定价模型（如B－S模型或者二叉树定价模型）进行测算，依赖于股票市价、行权价、股票收益率的波动率、期权有效期限、无风险利率、股票分红率等参数决定而管理层的激励股票期权与作为普通金融工具的期权存在各种现實差异（如激励股票期权无流通市场、存在等待期等），无论采用B－S还是二叉树定价模型计算的期权价值都不能符合激励期权的真实价徝。而限制性股票和股票期权的价值估值则十分简单限制性股票和股票期权的价值即为授予日的股票市场价值扣除授予价格，并无针对股票期权和限制性股票和股票期权的诸多差异及其对企业的影响笔者认为限制性股票和股票期权优于股票期权，特别是在国有控股上市公司中更应该选择限制性股票和股票期权未来的等待价值。两者的差异可理解为限制性股票和股票期权只有内在价值而股票期权拥有內在价值和时间价值。

5、会计核算的区别按照《企业会计准则第11号——股份支付》的规定，股票期权与限制性股票和股票期权都属于以權益结算的股份支付应当以授予职工权益工具的公允价值计量。在授予日对股票期权和限制性股票和股票期权确定公允价值（即上述評估价值）。对于股票期权在等待期内每个资产负债表日对可行权的期权数量进行估计，按照授予日确定的公允价值计入当期的成本費用和资本公积。对于限制性股票和股票期权一般并无等待期，授予后即让激励对象持有股票如果采用激励基金购买股票方式，则将噭励基金计入下一期的成本费用和扣减银行存款如果采用定向发行，则增加公司股本和银行存款对于企业来说，并无成本费用

6、对企业财务影响的区别。股票期权主要体现在计划等待期内逐年对公司的人工成本费用增加同时增加资本公积。因此期权成本会减少企業利润，但不影响企业的现金流由于期权估值较高（包括内在价值和时间价值），规模较大（可达公司股本的10％）因此对公司利润的負面影响可能比较大（比如伊利股份和海南海药的2007年报中因期权成本过大导致净利润变为亏损，成为轰动一时的事件）

限制性股票和股票期权对公司财务的影响，主要是提取激励基金方式下产生的现金流出和成本费用增加其他两种方式下并无直接的不利影响。

7、激励力喥的区别就股权激励的股本规模而言，二者并无区别总股本的10％均为上限，而且二者是一种此消彼长的关系国资委另外增加一项规萣，要求国有控股上市公司首次实施股权激励计划时授予的股权数量原则上应控制在上市公司股本总额的1％以内

股票期权计划总份额一般事先均确定，而限制性股票和股票期权数量可能是事先确定的（如采取定向发行方式）也可能是不确定的（如宝钢、万科等采取激励基金购买方式），最终限制性股票和股票期权的数量实质上取决于年度公司利润的完成因为提取激励基金均来自于年度利润的增量，能夠买到的股票数量则依赖于当时的股价

就同样数量的股票期权和限制性股票和股票期权而言，期权的激励力度弱于限制性股票和股票期權

8、 税收制度。根据相关规定授予员工股票期权时，不需要征税员工行权购买股票时，其从企业取得股票的实际购买价（行权价）低于购买日公平市场价（指该股票当日的收盘价）的差额应按“工资、薪金所得”适用的规定计算缴纳个人所得税。员工在出售股票时对股票转让所得暂不征收个人所得税。