受害学生不少 疯狂的校园贷风控由谁把关？-中新网
受害学生不少 疯狂的校园贷风控由谁把关？
日 13:28　来源：新民网 　
　　【新民晚报?新民网】疯狂的信用贷款，以借款人了断生命的方式终结。近日，河南牧业经济学院在校生因无力偿还网络贷款跳楼自杀的消息，受到社会广泛关注。这名学生以自己和同学的身份，从不同的校园金融平台，获得无抵押信用贷款数十万元，用于赌球。一个缺乏约束和自制力的男孩，在深入校园的网络借贷中走向毁灭。
　　受害学生不少
　　校园贷乱象中，受害的学生并不少见。近日，福建师范大学闽南科技学院大四学生小余，用19名在校大学生的身份信息在各网络平台借贷约70万元，之后失去联系。
　　“学校现在的小广告少了些，大都贴在厕所等比较隐蔽的位置。”一位泉州师范学院学生透露，过去每到周末，不少校园贷公司人员都会在校内摆摊做活动、发传单。现在活动少了，发传单的人也少了。不过，不少校园贷代理会在学生的QQ群、微信群中发小广告。
　　2015年，中国人民大学信用管理研究中心调查了全国252所高校近5万大学生，形成《全国大学生信用认知调研报告》。调查显示，为弥补资金短缺，有8.77%的大学生会使用贷款，其中网络贷款几占一半。只要你是在校学生，网上提交资料、通过审核、支付一定手续费，就能轻松申请信用贷款。大学生金融服务成了近年来P2P金融发展最迅猛的产品类别之一。
　　从目前情况来看，上海各个高校还未出现因校园贷引发的严重个人伤害事件。不过，上海高校众多，部分不合规的机构无孔不入，如何防范校园贷，可能引发的风险是校方、家长和学生需要共同面对的问题。
　　网贷乱象丛生
　　消费观念转变、“剁手党”越来越多，“花明天的钱、圆今天的梦”确实满足了部分大学生日益高涨的消费需求。
　　“0担保、0首付”“首次500内免息、最高3000提现”……校园网贷平台用这样的字眼，吸引学生群体的注意。大学生往往只需提供学生证、身份证、学信网数据、联系人信息，便可轻松注册。
　　信用消费出现以后，大学生曾是银行信用卡业务对象，但当学生消费缺乏自制力、消费过多拖累家庭支出、还款困难时，校园信用卡受到了质疑。
　　银监会在2009年下发文件，禁止银行向未满18岁的学生发信用卡；给已满18岁的学生发卡，要经由父母等第二还款来源方的书面同意。实际操作中，银行大多已停止对学生发放信用卡。
　　不过，大学生信用消费的需求是存在的。近年来，一些新兴的、非银行金融服务机构涌入校园。早前，银行信用卡面临的问题，在这些金融服务上同样存在，并且有过之而无不及。例如，风控能力弱、贷款门槛低而授信额度高。
　　从表面上看，部分网贷平台放贷利率并未超过银行同期贷款利率的4倍，在法律上可能不会被认定为高利贷。但这些平台在约定利息外，还会以罚息、服务费、违约金、滞纳金、催收费等名目，收取远高于贷款本息的巨额费用。
　　过度金融服务
　　复旦大学金融研究中心主任孙立坚表示，校园贷并非正规金融机构提供的有安全性、稳健性的金融产品，而是民间借贷进入校园，亟待监管。
　　学生在校主要任务是学习。在校期间，为了减轻家庭负担，把未来工作收入透支支付学费的学生，应该通过正规渠道。“学校里都有助学金和奖学金，有很好的管理体系。应该通过这些渠道申请资金。”
　　孙立坚分析，“学校里的助学贷款，在国家正规监管环境下，学校配合国家金融部门，提供真实学习需要资金。民间借贷在校园没有走正规渠道，他们利用学生在学习期间对新事物的追求，刺激学生购买游戏软件和奢侈品的冲动。”
　　“学生没有走向社会，对金融风险认知不足，防范意识浅薄，更没有偿还能力。一旦资金链断裂，还贷就落到完全不知情家长的身上。不仅扰乱学生的学习，也打乱了家长的工作和生活。”孙立坚认为，校园贷是一种过度的金融服务，尤其是那些强行推销产品，恶意销售的，要坚决打击，加大惩罚力度。（新民晚报记者 钟矗
【编辑:魏巍】
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你可能喜欢华泰证券:2015年报净利润106.97亿
同比增长138.44%
一、主要会计数据和财务指标报告期指标2015年年报2014年年报本年比上年增减(%)2013年年报基本每股收益（元）1.64520.8011105.370.3949每股净资产（元）11.287.3752.966.37每股公积金(元)6.43.08108.123.07每股未分配利润(元)2.12661.842715.411.5798每股经营现金流(元)2.06915.4291-61.89-3.7216营业收入(亿元)262.62120.62117.7271.82净利润(亿元)106.9744.86138.4422.2净资产收益率(%)17.090011.7400-6.3200二、主营业务构成分析业务名称营业收入(万元)收入比例营业成本(万元)成本比例利润比例毛利率按行业
经纪及财富管理业务68.48%----投资与交易业务13.88%----资产管理业务8.25%----投资银行业务7.07%----海外业务及其他60962.172.32%----按产品
手续费及佣金收入20.99%----手续费及佣金收入:证券经纪业务18.53%----手续费及佣金收入:证券经纪业务:代理买卖证券业务17.5%----利息收入12.36%----投资收益8.2%----利息收入:融资融券利息收入7.16%----利息收入:存放金融同业利息收入4.06%----利息收入:存放金融同业利息收入:客户资金存款利息收入2.74%----手续费及佣金收入:投资银行业务1.65%----利息收入:存放金融同业利息收入:自有资金存款利息收入1.32%----利息收入:买入返售金融资产利息收入1.14%----利息收入:买入返售金融资产利息收入:股权质押回购利息收入1.08%----手续费及佣金收入:投资银行业务:证券承销业务95512.60.99%----手续费及佣金收入:证券经纪业务:交易单元席位租赁64796.360.67%----手续费及佣金收入:投资银行业务:财务顾问业务55388.010.58%----汇兑收益37002.830.38%----手续费及佣金收入:证券经纪业务:代销金融产品业务34875.460.36%----手续费及佣金收入:资产管理业务33728.730.35%----手续费及佣金收入:期货经纪业务22616.90.24%----手续费及佣金收入:投资咨询业务11120.040.12%----其他业务收入10833.040.11%----手续费及佣金收入:投资银行业务:证券保荐业务81850.09%----手续费及佣金收入:基金管理业务5230.330.05%----手续费及佣金收入:其他4693.220.05%----利息收入:买入返售金融资产利息收入:约定购回利息收入1552.170.02%----其他541.690.01%----公允价值变动收益-71603.37-0.74%----按地区
江苏地区52.37%42.76%60.44%62.71%广东地区21.4%34.37%10.49%26.64%其他地区9.85%93173.117.77%11.59%63.97%上海地区8.73%76688.086.4%10.69%66.54%北京地区3.84%49995.714.17%3.56%50.4%湖北地区77712.332.96%25373.582.12%3.67%67.35%香港地区22674.680.86%28919.782.41%-0.44%-27.54%三、前10名无限售条件股东持股情况前十大流通股东累计持有：万股，累计占流通股比：67.07%，较上期变化：-1274.36万股，截至日股东人数151525，同比上期变化：-11.17%。
名称持有数量(万股)占总股本比例(%)增减情况(万股)香港中央结算(代理人)有限公司
23.958.02江苏省国信资产管理集团有限公司
17.46不变江苏交通控股有限公司
45201.546.31549.00江苏高科技投资集团有限公司
34202.804.78不变江苏省苏豪控股集团有限公司
25658.763.58-1150.99江苏汇鸿国际集团股份有限公司
24284.733.39新进中国证券金融股份有限公司
21215.632.96-201.39江苏（）技股份有限公司
13740.311.92不变中央汇金资产管理有限责任公司
9822.241.37新进江苏苏豪国际集团股份有限公司
9668.001.35-79.00较上个报告期退出前十大股东有江苏汇鸿国际集团有限公司24684.733.45退出中央汇金投资有限责任公司9822.241.37退出四、分红送配方案情况10派5.00元(含税)五、董事会经营评述一、概述 　　一、管理层讨论与分析。　　（一）报告期内公司外部环境及行业发展变化情况。　　2015年是全面深化改革的关键之年，是全面完成“十二五”规划的收官之年，也是“十三五”期间各项改革和规划的崭新征程开启之年。2015年，国内外经济形势错综复杂。国际方面，世界经济在深度调整中曲折复苏，发达经济体增速继续回升但回升势头减缓，新兴市场与发展中经济体增速加速下滑，全球经济整体呈弱复苏态势。国内方面，我国经济步入新常态，经济增速继续回调，在定向调控与相机调控结合、简政放权、经济结构调整等系列措施影响下，经济运行保持在合理区间，产业结构持续优化，但在外需持续疲弱及政策刺激效应弱化等因素影响下，宏观经济总体状况依然疲软。　　2015年，股票市场出现罕见震荡，行情跌宕起伏，在改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整和杠杆资金等因素推动下，国内A股市场上半年迎来波澜壮阔的牛市，但第三季度经历异常波动，在监管层系列维稳举措推动下，三季度后股票市场运行企稳。报告期末，上证综指收盘于3539.18点，报告期内上涨9.41%；报告期末，深证成指收盘于12664.89点，报告期内上涨14.98%。根据Wind资讯2015年度股票市场发行与交易统计数据，2015年全年沪深A股市场累计股票成交金额2,532,968.38亿元，较2014年大幅上涨243.36%，日均股票成交金额10,381.02亿元，较2014年大幅上涨244.76%；报告期内包括首发募集资金、增发募集资金、配股募集资金在内的实际募集资金15,121.98亿元，较2014年大幅上涨101.90%，其中，首发募集资金增长明显，实际募集资金较2014年大幅上涨139.70%，再融资市场持续活跃，增发募集资金与配股募集资金合计较2014年大幅上涨98.53%。　　2015年，债券市场持续显现牛市格局，在国内宏观经济疲软、央行采取降息降准的货币政策、地方债发行速度加快等综合因素作用下，债券市场利率中枢延续下行走势，债券市场收益率曲线整体震荡下行。报告期末，中证全债指数收于172.15，报告期内上涨8.74%；报告期末，中债综合全价指数收于118.02，报告期内上涨4.23%。报告期内，债券市场发展迅猛，市场规模快速扩大，债券市场发行与交易制度建设、债券品种创新、市场发展的广度和深度不断延伸。根据Wind资讯2015年度债券发行规模统计数据，报告期内债券发行总额347,599.60亿元，较2014年大幅上涨94.17%，其中，地方政府债发行规模99,208.30亿元，同比大幅上涨726.74%；同业存单发行规模53,064.90亿元，同比大幅上涨490.55%；公司债发行规模10,303.80亿元，同比大幅上涨613.15%；企业债发行规模6,686.82亿元，同比下降51.08%；国债、金融债、短期融资券、中期票据、资产支持证券发行规模同比稳步增长。　　（二）报告期内公司总体经营情况。　　（1）发展战略和经营计划进展说明报告期内，面对资本市场及监管环境的深刻变化，公司积极践行全业务链战略，敏锐地抓住市场发展机遇，持续推进业务转型与创新发展，积极有效应对资本市场异常波动，经营发展质量和水平显著提升，公司经营业绩创历史记录。公司证券经纪业务坚定互联网战略，全面推进财富管理业务转型，持续做大客户基础及其资产规模，不断优化客户结构，积极推进产品创新与业务协同，股票基金交易量位居行业第一。融资融券业务建立健全逆周期调节机制，做好合规与风险控制评估工作，合理确定业务规模，加强业务管理，全年累计融资买入额与融券卖出额合计行业第一。投资银行业务深化转型调整，充分发挥并购业务品牌效应，持续推动IPO、再融资、债券、资本介入等业务发展，业务结构更趋合理，收入结构进一步优化，股权承销业务主承销家数与上市公司并购重组项目数均位居行业第一。资产管理业务持续健全风险管理体系，不断提升主动投资管理能力，积极打造全方位的产品创设能力，满足客户多元化投融资需求，业务规模与收入持续提升，总规模行业排名第三。权益类投资业务控制方向性投资交易规模，稳步加大非方向性投资业务占比；固定收益类投资业务启动FICC业务资源与架构整合，积极开展跨境IRS套利业务；同时，积极开展场内量化投资业务，大力推进场外衍生品业务创新，业务内涵不断丰富完善。　　报告期内，公司持有华泰联合证券股权比例进一步提升；华泰紫金投资完成进一步增资备案手续并完成直投基金、产业基金、并购基金等设立及增资工作；华泰资管公司完成进一步增资备案手续；华泰金控（香港）注册成立HTSCLIMITED、LeadTalentEnterprisesLimited等11家子公司；华泰期货注册成立华泰资本管理（香港）有限公司并通过其发起设立华泰（香港）期货有限公司；华泰创新投资有限公司完成向全资子公司华泰瑞新（上海）投资有限公司缴纳出资款事项；江苏股权交易中心获准开展资产管理业务并积极参与组建苏州股权交易中心，公司综合金融服务和集团化运作能力进一步提升。　　（2）公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明日，公司第三届董事会第三次会议审议通过了《关于公司发行短期融资券的议案》。日，公司2014年第一次临时股东大会审议通过了该项议案。日，中国人民银行以“银发[号”《关于（）股份有限公司发行短期融资券的通知》核定本公司待偿还短期融资券的最高余额为121亿元，并在有效期一年内，本公司可自主发行短期融资券。报告期内，公司完成了四期共110亿元人民币短期融资券的发行工作。　　日，公司第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司发行次级债券的议案》。日，公司2014年第四次临时股东大会审议通过了该项议案。日，公司完成2015年第一期次级债券发行工作，发行规模为人民币60亿元；日，公司完成2015年第二期次级债券发行工作，发行规模为人民币120亿元；日，公司完成2015年第三期次级债券发行工作，发行规模为人民币180亿元。　　日，公司第三届董事会第十六次会议审议通过了《关于公司公开发行公司债券的议案》。日，公司2014年年度股东大会审议通过了该项议案。日，中国证监会以“证监许可[号”《关于核准华泰证券股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过66亿元的公司债券。　　日，公司完成2015年公司债券（第一期）发行工作，发行规模为人民币66亿元，发行品种为3年期，票面利率为4.20%。　　日，公司第三届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港上市的议案》等议案。日，公司2014年第四次临时股东大会审议通过了该等议案。日，中国证监会以“证监许可[号”《关于核准华泰证券股份有限公司发行境外上市外资股的批复》核准公司发行不超过1,610,000,000股境外上市外资股。　　日，香港联合交易所有限公司上市委员会举行上市聆讯，审议本公司发行不超过1,610,000,000股境外上市外资股并在香港联交所主板上市的申请。日，本公司1,540,000,000股境外上市外资股（H股）在香港联交所主板挂牌上市并开始交易，包括首次公开发行的1,400,000,000股H股以及本公司相关国有股东因国有股减持而划转至社保基金会并转换为H股的140,000,000股H股。日，因部分行使超额配售权，本公司179,045,680股H股在香港联交所主板挂牌上市并开始交易，包括部分行使超额配售权额外发行的162,768,800股H股以及本公司相关国有股东因国有股减持而划转至社保基金会并转换为H股的16,276,880股H股。　　报告期内，公司不存在重大资产重组事项。　　（3）破产重整，兼并或分立，重大的资产处置、收购、置换、剥离，重组其他公司情况等报告期内，公司不存在破产重整，兼并或分立情况；不存在重大的资产处置、收购、置换、剥离情况；不存在重组其他公司情况等。　　（三）报告期内公司主营业务经营情况。　　(1)经纪及财富管理业务①证券与期货经纪业务方面报告期内，股票市场先扬后抑，呈现巨幅震荡行情，股票成交金额增长明显，根据沪深交易所统计数据，2015年两市股基交易量541.73万亿元，较2014年同比增长242.37%。随着互联网证券业务的持续推广以及一人多户政策的放开等因素影响，券商经纪业务竞争更趋激烈，行业平均佣金率进一步下滑，市场化进程显著提速。　　报告期内，证券经纪业务以利润为中心，持续提升市场份额，坚持互联网助推转型的发展战略，进一步优化完善互联网平台功能，积极构建依托全业务链、以客户为导向、为多样化业务产品提供销售和承揽职能的财富管理架构和业务体系。充分抓住一人多户政策放开的市场机遇，持续积累客户资源，扩大客户资产规模，调整客户结构和业务结构，实现收入来源多元化以及利润的持续增长，加快证券经纪业务转型。持续优化紫金理财服务体系，积极适应互联网战略，优化服务内容，同时升级完善服务形式，增强综合服务能力，满足客户多元化理财服务需求。持续推进管理转型，完善以分公司为核心的管理体系，在互联网战略基础上调整营业部经营模式和定位，推动分支机构收入结构优化和业务转型。　　报告期内，公司大力推进互联网证券业务创新，持续优化完善移动互联网平台业务功能及用户体验，移动终端“涨乐财富通”用户活跃数显著提升。报告期内，“涨乐财富通”下载量932.52万，日均活跃用户数180.12万；自“涨乐财富通”上线以来，累计下载量1,101.7万。报告期内，“涨乐财富通”移动终端客户开户数238.82万，占公司全部开户数的89.97%；公司72.91%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易。　　②金融产品销售方面。　　根据中国证监会2012年11月颁布的《证券公司代销金融产品管理规定》等有关法律法规，公司依法代销基金管理公司、信托公司及商业银行等第三方金融机构所提供的多种金融产品。报告期内，公司充分发挥客户资源优势和网点布局优势，通过公司广泛的证券营业部网络和互联网平台代销理财产品，进一步提升公司代理销售金融产品业务能力。　　③机构销售与研究业务方面。　　报告期内，公司向机构客户推广和销售各种证券交易服务和金融产品，包括股票、债券和基金。公司机构客户主要包括公募基金管理公司、私募基金管理公司、QFII、全国社保基金、保险公司、信托公司、资产管理公司、人民币合格境外机构投资者（RQFII）、财务公司及商业银行等。　　报告期内，公司大力发展主经纪商业务，全面推进基金托管及外包业务，持续优化完善业务体系与业务流程，不断改进业务支持系统，努力打造高效发展的业务模式，基金托管及外包业务数量与规模均同比实现较大幅度增长。截至报告期末，公司基金托管业务上线运行产品307只，托管业务规模272.01亿元；私募基金外包业务上线运行产品734只，外包业务规模6,458.48亿元。　　报告期内，随着资本市场的改革发展，市场交易活跃度的激活，基金与私募等资产管理规模的快速提升，券商研究业务业绩快速增长，同时行业竞争也更趋激烈。公司加大引进研究业务领军人物及业内有影响力的重点行业首席研究员的力度，不断加强研究团队建设，研究实力及市场影响力进一步充实和提升。公司不断完善研究业务服务体系，加强客户服务与拓展力度，持续优化内部组织架构，强化中后台服务支持，客户服务效率和质量不断提高。同时，公司积极推行国际化战略，大力推动大陆香港研究业务一体化进程，努力构造一体化的境内外客户服务网络，研究服务的广度与深度不断提升。报告期内，公司研究业务收入大幅增长，公募基金分仓交易量及其市场占有率稳步提升，截至报告期末，公司公募基金分仓交易量8,927.25亿元，较2014年度增长283.09%；公募基金分仓交易量市场份额4.88%，较2014年度增长55.41%。　　④资本中介业务方面。　　报告期内，随着证券市场的大幅震荡，市场融资融券余额整体波动剧烈，上半年达到业务开展以来的峰值22,730.35亿元，随后因暴跌行情等因素影响，市场融资融券余额随之下降，截至报告期末，沪深两市融资融券业务余额11,742.67亿元，较2014年同期增长14.49%。报告期内，公司按照逆周期管理思路，积极关注市场风险累积，提前采取风险控制措施，有效保障公司债权安全，同时把握市场发展机遇，积极稳妥推进各项融资类业务发展。截至报告期末，母公司融资融券业务余额661.14亿元，市场份额5.63%，排名位居行业第五，整体维持担保比率为339.23%。报告期内，公司进一步推广股票质押式回购业务，业务规模呈持续增长态势，截至报告期末，业务待购回余额合计389.28亿元，排名位居行业第三，整体履约保障比率为370.33%。　　二、报告期内主要经营情况。　　截至日，按合并口径，公司总资产45,261,461.53万元，同比增长66.26%；归属于上市公司股东的所有者权益8,078,492.49万元，同比增长95.61%；营业收入2,626,193.99万元，同比增长117.72%；利润总额1,426,349.68万元，同比增长141.15%；归属于上市公司股东的净利润1,069,687.09万元，同比增长138.44%。　　三、公司关于公司未来发展的讨论与分析。　　(一)行业竞争格局和发展趋势。　　目前，我国经济正处于结构调整、转型升级与全面深化改革的关键时期，经济发展新常态为资本市场改革发展提供了坚实基础和广阔空间，资本市场在整个经济中的地位将持续提升，资本市场将成为国民经济稳增长、调结构的重要力量。未来几年，随着金融市场化改革和资本市场放松管制的进一步深化、多层次资本市场体系和政策法规制度体系的更趋健全完善以及金融基础功能的日益完善，我国证券行业将迎来快速发展的新的历史阶段。　　在新的历史时期，随着券商传统业务业绩弹性的提升，创新业务业绩释放速度的加快，证券行业的发展将呈现各类业务竞相加快的局面，在监管层对资本市场各项制度创新及券商自身业务创新全面推进的大背景下，券商业务模式将迎来全面革新。随着券商五大基础功能的日益完善，券商业务范围不断扩大，产品种类持续丰富，业务发展呈现全方位发展格局，同时在证券基金期货经营机构交叉持牌与符合条件的金融机构申请证券业务牌照研究推进的背景下，券商与各类金融机构之间的混业经营愈演愈烈，金融跨界竞争日益加剧。随着多层次资本市场建设的持续推进及证券行业的改革、创新和发展，券商经营范围和业务空间不断拓展，券商业务将向多元化方向发展，同时随着行业市场化程度的提高和竞争的日益激烈，将倒逼券商从同质化竞争转向差异化竞争，券商将更多凭借资本、品牌、客户基础和市场定位，展开错位竞争和差异化经营。在放松管制和加强监管、鼓励创新的监管指引下，券商融资渠道进一步拓宽，证券行业规模进一步扩张，业务结构转型持续推进，随着更多券商通过多元化通道进行全方位融资，券商杠杆将进一步提升，券商资产规模及资本实力将大幅扩张，规模化经营将成为未来证券行业发展的重要特征和核心主题。目前，证券行业处于由分散经营、低水平竞争走向集中的演进阶段，随着证券行业准入的放宽及业务牌照管理的实施，证券行业整体竞争格局将进一步分化，同时激烈的市场竞争或将催生行业并购整合，通过收购兼并等方式实现外延式扩容发展将逐步成为行业趋势，行业洗牌或将进一步提速，市场集中度将进一步上升。随着沪港通的优化完善、基金互认的起航、深港通与沪伦通的研究推进及QFII、RQFII和QDII等制度的完善，资本市场及证券行业国际化进程加速，同时券商海外扩张步伐提速，更多券商通过赴港上市或并购方式扩大市场规模，加快布局国际业务，在人民币国际化与资本项目开放等大背景下，券商国际化发展的广度与深度加速拓展。在监管部门鼓励券商大力发展互联网证券业务及对互联网金融联合有序推进的背景下，随着支持互联网金融稳步发展的顶层设计及业务规则等政策措施的逐步明晰，券商互联网证券业务布局将持续深化，互联网战略将进一步推进，互联网金融领域将进一步拓展，互联网金融或将加快重构证券行业现行商业模式。此外，在监管部门对证券行业配套法律法规等制度体系健全完善的背景下，资本市场基础设施不断优化，市场规范化程度进一步提高，法治与监管环境不断改善，随着券商全面风险管理体系的持续完善以及合规风控水平的进一步提升，券商将呈现规范化发展与法治化发展格局，合规管理与风险控制将贯穿于券商业务发展的全过程。　　展望未来，经济结构调整和转型升级将是国家发展全局中的重点和关键，随着多层次资本市场体系优化发展、注册制改革、监管转型、国有企业改革等具有顶层设计性质的综合性改革方案的持续推进，资本市场将进入新的发展阶段，证券行业将受益于金融改革红利和制度改革红利，券商在经济转型及产业升级、资本市场扩容、证券业务及产品丰富中将迎来新一轮发展机遇。　　在证券经纪业务领域，随着券商分支机构管理的放开、非现场开户业务的发展、互联网证券的持续推广及一人多户政策的放开，业务市场化程度显著加速，券商佣金率进一步下滑，经纪业务收入占比或呈下降趋势。在融资融券等融资类业务领域，随着融资融券业务相关监管规则的进一步完善、逆周期调节机制的构建完善、场外配资的清理整顿，融资融券业务风险管理将不断加强，业务总量和结构将持续调整优化。在投资银行业务领域，随着新股发行制度的持续完善与注册制改革的实质性推进、债券市场配套制度与市场基础设施建设的不断优化、并购重组监管制度的调整完善以及混合所有制改革等国家战略的不断推进，券商投资银行业务将受益于市场整体扩容趋势，业绩确定性提升。在资产管理业务领域，随着资产管理业务牌照的逐步放开以及行业准入门槛的大幅降低，业务范围不断拓展，券商资产管理业务的广度与深度将不断提升，与其他金融机构的合作将不断深化，在制度创新和监管放松的重要契机下，券商资产管理业务规模和收入或将持续增长。在证券投资业务领域，随着上证50和中证500股指期货及上证50ETF期权合约的推出，自营业务投资范围进一步放开，未来期货及衍生品合约的稳妥发展与择机推出将进一步丰富投资交易策略和风险管理手段，满足投资者多样化产品设计与资产配置需求，拓宽券商业务发展空间。在其他业务领域，随着市场分层、竞价交易制度、做市业务主体扩大、转板等制度完善的有序推进，市场基础制度愈发完善，新三板或将延续爆发式增长态势；随着事后备案制及负面清单管理的实施，资产证券化业务发行效率不断提升，发行成本不断降低，业务发展空间不断打开，资产证券化业务有望成为券商重要利润增长点之一；随着场外配资清理规范以及私募基金规模的扩大，券商主经纪商业务将进一步拓展，有望成为券商未来的新盈利增长点；随着股票期权业务规则体系与基础框架的搭建完善，股票期权业务将进一步拓展券商业务范围，拓宽券商收入渠道；随着场外市场业务、另类投资业务、互联网证券业务、沪港通与衍生品业务等业务空间的打开，获准开展业务试点的券商有望获益，将进一步扩大券商收入来源。　　(二)公司发展战略。　　1、公司未来的发展机遇和挑战。　　2016年是我国“十三五”规划开局之年，是推进结构性改革的攻坚之年，也是我国经济和资本市场改革创新进一步深化推进的一年。在十八大会议深化金融体制改革，推进金融创新，提高证券等行业竞争力的目标和方向、“十三五”规划建议推进股票和债券发行交易制度改革，积极培育公开透明健康发展的资本市场、中央经济工作会议加快形成融资功能完备，基础制度扎实，市场监管有效，投资者合法权益得到充分保护的股票市场和证券期货监管工作会议大力推进深化改革，健全制度，加强监管，防范风险，促进资本市场长期稳定健康发展的本质要求下，政府相关产业政策布局与积极的财政政策和稳健的货币政策的继续实施，以及改革红利和制度红利的逐步释放，我国资本市场改革和证券行业发展潜力巨大。但是，世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期，经济复苏艰难曲折，国际金融市场波动较大，国内经济呈现内在趋势性放缓态势，经济运行面临新旧动能转换的严峻挑战和下行压力。当前及今后一段时间，我国资本市场与证券行业进入加快创新发展的阶段，公司将面临一系列新的机遇和挑战。　　公司当前及今后的发展机遇主要包括：当前，我国经济发展仍处于重要战略机遇期，在认识新常态、适应新常态、引领新常态的宏观经济发展大逻辑背景下，经济运行总体平稳，市场资金总体充裕，国企改革深入推进，股市风险得到相当程度释放，作为市场化配置资源的平台，资本市场将成为我国经济转型升级的新引擎，有效助力供给侧和需求侧两端发力，并迎来难得的发展机遇。随着我国资本市场改革发展新图景的勾勒，资本市场市场化方向改革不断推进和深化，在加快转型和深化改革大背景下，证券行业的发展空间正全面打开，券商在资本市场扩容、证券业务及产品丰富、经济转型及产业升级中将迎来新一轮发展机遇。多层次资本市场体系不断健全完善，特别是股票发行注册制改革、债券市场互联互通与品种创新、并购重组市场化改革、新三板市场制度规则体系完善、区域性股权市场规范发展、柜台市场业务发展及转板制度、退市制度和多层次市场间有机衔接的稳步推进等将进一步放大券商业务空间。随着券商互联网金融的发展与快速推开及业务经营模式的探索，券商金融服务质量和效率将得到提升，金融交易成本有望降低，互联网金融思维的操作方式或将带来券商业务模式的新一轮革命。同时，资本市场双向开放进一步扩大，特别是QFII与QDII制度的优化、沪港通的完善、深港通与沪伦通的研究推进、海外业务平台的搭建等，打开了券商业务发展前景的广阔想象空间，公司在香港的成功上市也将进一步促进公司海外业务发展，拓宽公司业务发展空间。　　公司当前及今后的发展也面临着不少挑战：面对证券行业改革发展新趋势，如何调整优化业务结构，实现创新业务与传统业务协同发展，推进内生式增长与外延式发展相结合的发展模式是公司需要积极探索解决的问题。如何围绕客户结构与客户需求变化，多维度挖掘客户价值，满足客户综合金融服务需求，打造全新商业模式，推动公司实现新一轮跨越式发展是摆在公司面前的现实问题。如何构建完善具有公司特色的合规管理与风险管理体系，提升合规运作与风险管理能力，建立主动型合规与效益型合规管理模式，促进公司收益与风险资本及经济资本的最佳平衡是公司强调的发展方向。如何根据自身净资本水平、客户状况和风险管理能力，科学合理谨慎地确定业务规模，把握好业务发展节奏与速度，同时合理改善经营杠杆，提升资金运营管理水平是公司需要积极研究的重要课题。如何持续优化人力资源绩效考核与薪酬管理体系，深入推进人才挖掘与培养，积极引入具备国际视野的高端人才，不断提升人才队伍的素质和能力是公司发展面临的重要课题。如何以互联网为基础，运用大数据、云计算等技术探索推进账户构建、平台打造和产品整合，推动传统业务转型升级的同时推进业务互联网化，通过深耕布局互联网证券业务实现客户价值二次开发是证券行业未来发展的重要特征。随着公司A+H股布局的完成，如何以香港为平台迅速搭建完善海外业务体系，加强境内外业务联动，扩大客户基础，全方位服务客户需求是公司需要研究应对的新形势与新问题。　　2、公司的发展战略。　　日，公司召开了第二届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于制订公司的议案》。该规划确定了公司“”年间的发展战略目标：　　公司在巩固提升国内一流证券公司市场地位的基础上，力争发展成为集证券、基金、期货、银行及海外业务等为一体的有影响力的综合性金融控股集团，为未来成为系统重要性金融机构打下坚实基础。力争到2018年，公司资产规模、资本规模、市值规模、盈利能力、主营业务及重要创新业务规模等指标均进入并稳定在行业前五名。　　报告期内，公司于日召开了第三届董事会发展战略委员会2015年第二次会议，审议通过了《关于编制华泰证券“十三五”发展战略规划建议的议案》。根据该规划建议，“十三五”时期，公司将基于证券业务优势积极拓展综合经营，致力于成为兼具本土优势和全球视野的一流综合金融集团和系统重要性金融机构。在证券业务领域，公司将立足国内市场，积极拓展海外市场，着力打造成为集投融资服务者、财富管理者、资产管理者、风险管理者、市场组织者于一体，投资、融资、交易、托管、支付五大功能健全的全能型（）银行。　　3、公司拟开展的新业务2016年，公司拟开展的创新业务或产品主要包括：股票期权经纪业务；港股通业务；客户资金消费支付服务试点业务；柜台市场业务；上市公司股权激励自主行权融资业务；上市公司限制性股票融资业务；上市公司定向增发融资业务；普通期权自营交易业务；专业化期权交易业务；股票期权做市业务；跨境期权交易业务；场外衍生品业务；新三板做市业务；银行间尝试做市商业务；跨境IRS套利业务；可交换公司债、优先股、永续中票、私募债等股债承销业务；中概股私有化及回归上市业务；跨境并购业务；直投基金业务；快速取现业务；资产证券化业务；保险资金受托管理业务；证券投资基金托管业务；私募基金综合托管业务；私募基金外包业务；贵金属现货合约代理业务和黄金现货合约自营业务；结售汇业务；外汇拆借业务；黄金租赁业务；黄金询价业务；期货资产管理与风险管理子公司业务等。　　在证券经纪业务方面，构建完善新业务与新产品推进机制，多方面推动业务经营模式转型调整与变革，加速证券经纪业务转型，通过产品创新与业务协同，不断提升客户价值转化能力。在投资银行业务方面，持续完善以客户为中心的大投行服务体系，积极推进创新业务和产品开发，着力扩展业务品种和覆盖范围，进一步优化业务结构，满足客户多元化金融服务需求。在资产管理业务方面，持续加强业务形态和业务手段的创新，着力打造资产管理业务创新平台，进一步提升资产管理业务主动管理能力，为客户提供更丰富的产品和更综合的服务。在证券投资业务方面，完善投研平台框架，打造一体化投研体系，加大先进金融工具与技术的学习运用，加强新业务培育和孵化，推进场内投资业务和场外创新业务协同发展，完善业务体系以增加收入来源。　　(三)经营计划。　　2016年是资本市场的一个关键改革年，深港通、新三板分层等系列基础性制度改革措施的稳步推进，将彻底改变资本市场运行的机制，或将引发新一轮的行业变革与市场格局变革，公司将借助市场调整和监管转型窗口契机，以逆周期思维，抓紧锻炼内功，着力打造核心竞争能力，积极抢占新竞争时代的战略制高点。2016年，公司经营管理工作的总体要求是：快速适应资本市场和监管环境的深刻变化，牢牢把握公司发展的战略机遇期和改革窗口期，坚定不移地执行全业务链发展战略，持续深化推进集团进一步的资源整合，大力推动各项业务运作模式的深化改革与转型发展，严格加强内部管理，加快完善以客户为中心的专业服务体系，打造领先于市场的、具备鲜明特色的差异化核心能力，夯实公司发展新优势。根据上述经营管理工作的总体要求，公司已经制定了全年的经营计划：　　1、进一步加大改革发展力度，加快推进经纪与财富管理业务转型要坚定不移地继续做大客户和客户资产规模，在确保证券经纪业务行业第一的基础上，不断巩固提升市场竞争优势，同时要积极主动嫁接集团全业务链资源，加快构建以优质客户为核心的综合财富管理体系，持续提升具有差异化竞争优势的专业服务能力，实现业务发展模式的转变和提升。具体工作主要包括：坚定互联网发展战略，持续做大客户和客户资产规模；大力推动营业网点职能转型，持续优化客户结构；不断加强业务和管理创新，持续推动信用业务稳定发展；积极围绕高净值客户需求，持续完善财富管理体系等。　　2、快速适应新股发行制度推进带来的深刻变革，打造具备差异化定价能力的大投行业务体系要坚持以产业整合的思路和眼光，继续聚焦产业结构调整、国企改革等重点行业和产业领域，打造专业性和竞争力，建立市场领导力和口碑，同时积极打通一级和二级市场、场内和场外市场、境内和境外市场等，进一步深化业务合作，满足客户全方位金融服务需求。具体工作主要包括：　　以提升风险定价能力为核心，大力推动投行业务全面转型；抢抓债券市场大发展的机会，大幅提升固定收益业务承销能力；深化全业务链体系协作，打造场外市场业务核心竞争力；搭建集团统一的大直投体系平台，打造“投资+投行”核心优势等。　　3、持续提升投资管理能力，满足客户多元化投融资需求，打造能够变现客户价值的大资产管理业务体系要以资产管理者和资产供给方的双重角色，不断提升体系化的投资管理能力和产品创设能力，着力从流动性支持、优质基础资产、互联网金融、国际化资产配置四大方向，为集团财富管理业务体系建设提供支持，继续大幅提升管理资产规模和收入规模，打造国内一流资产管理机构。具体工作主要包括：全面提升主动管理能力，力争实现管理资产规模新突破；以产品创新为先锋，着力打造业务新增长点等。　　4、积极应对市场各方挑战，坚持通过科学的体系和强大的平台，不断提升投资与交易业务能力要坚持“去方向化”的重要战略方向，坚持用科学的投资体系、强大的平台帮助做决策，坚定不移地以“低风险、大规模和绝对收益”为基本原则，加大对先进金融工具和技术的学习运用，不断提升一级市场、二级市场投资和做市交易中的价值判断及交易机会把握能力，更好地通过对冲控制风险、通过杠杆提升收益、通过金融创新获取超额收益。具体工作主要包括：优化权益类投资体系和投资策略，有效应对监管及市场环境变化；适应市场新变化，积极布局搭建FICC业务体系等。　　5、深入行业和产业，加强业务联动，不断打造研究业务影响力和市场定价权要在充分满足隔离墙制度和合规管理制度的基础上，积极对接投资银行业务，以一级市场的能力带动研究业务在重点行业快速形成突破，深入挖掘并发现价值，为客户提供高质量服务，同时积极打造专注用心的研究文化，以新的手段和方式打造市场影响力和定价权。具体工作主要包括：深入行业和产业潜心研究，以深度业务联动打造研究价值；积极拓展研究覆盖范围，深化机构客户服务等。　　6、加强境内外联动，积极布局拓展海外业务要积极利用集团分销网络、客户基础、研究实力等业务资源，充分发挥香港国际金融中心优势，凭借国际化视野和专业能力强化内外部联动，为客户创造更大价值。具体工作主要包括：一级市场业务要加强与集团投行子公司合作，深入挖掘积累项目资源，建立投行业务全球服务品牌；研究及销售交易业务要积极拓展服务的地域范围，以境内外一体化的研究支持向客户传递投资价值；金融市场交易业务要着力建设交易能力和开发新业务，强化交叉销售能力；推进财富管理平台搭建，提升集团跨境财富配置能力等。　　（四）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求。　　截至报告期末，公司总资产、净资产、净资本等指标居于行业前列。公司将从前瞻性的战略考虑，以股东利益最大化为出发点，密切把握市场时机，适时采取多种方式募集各种权益资金或负债资金，优化公司资本结构，持续补充资本实力，围绕着资产负债表扩大经营杠杆，确保公司的资本实力与行业地位相匹配。　　（五）可能面对的风险及风险防范措施。　　针对公司自身特点，遵循关联性原则和重要性原则，可能对公司未来发展战略和经营目标以及业务经营活动产生不利影响的重大风险因素主要有市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、信息技术风险等。具体分析如下：　　1、市场风险报告期内，公司面对的市场风险主要有两方面，一是由于市场因素变化导致公司日常经营潜在亏损的风险，主要体现在市场交易量、经纪业务市场占有率、佣金率、资产管理业务规模等因素的变动对公司盈利状况的影响；二是由于市场价格如股价、利率、汇率等变化导致公司资产、自营头寸或资产管理产品、组合潜在亏损的风险，主要体现在证券公司自营业务和资产管理业务等投资相关业务中。　　报告期内，公司采取了多项措施以防范市场风险。权益类证券投资方面，公司进一步加强对宏观经济的研究，稳健参与市场投资，合理配置资产规模，灵活控制投资品种比重，分散投资以降低风险；固定收益类证券投资方面，公司积极跟踪国家货币政策动向，密切关注市场利率走势，严格控制债券投资久期和杠杆率，加大IRS对冲力度，有效锁定资金成本以降低市场风险；数量化投资方面，积极加强对创新业务的研究，灵活使用数量化模型与金融衍生品对冲系统性市场风险。　　2、信用风险报告期内，公司面临的信用风险主要包括四类：一是在债券交易业务中，发债企业违约或交易对手违约造成的风险；二是在融资融券、约定购回、股票质押等信用业务中，客户违约致使借出资券及息费遭受损失的风险；三是在信用类创新业务中，融资方违约导致自有资金或客户资金遭受损失的风险；四是除债券投资外的固定收益类金融资产及衍生金融资产的违约风险，即交易对手方出现违约，导致资产遭受损失的风险。　　对于债券交易中的信用风险，报告期内公司重点加强对发债主体和债券的研究，完善信用风险评级体系，对重点持仓债券进行调研，严控所投债券的品质；对交易对手信用状况进行评估，研究完善交易对手池，防范交易对手违约风险。融资融券、约定购回、股票质押式报价回购业务方面，公司重点加强客户适当性管理，通过征信评级全面了解客户资信水平和风险承受能力，综合确定客户信用评级及授信额度，并通过业务合同及风险揭示书，明确违约处置措施；进一步加强对融出资券履约保障比例的监控，发现异常时及时与客户沟通反馈，避免客户违约给公司造成损失。信用类创新业务方面，业务人员加强前期尽职调查，提交全面的项目可行性分析报告、尽职调查报告，经公司评审通过后，项目才可实施。公司除现金以外的货币资金主要存放于信用良好的金融机构，预期不会因为对方违约而给公司造成损失；公司开展的衍生品交易的交易对手均为国内信用良好的金融机构，并受到授信额度的限制。　　3、流动性风险。　　公司流动性风险主要包括两个方面：一是资产的流动性风险，是指由于资产不能及时变现或变现成本过高，导致自营投资及客户资产造成损失的风险，其主要体现在自营投资业务和资产管理产品投资中；二是负债的流动性风险，是指公司缺乏现金不能按时支付债务或正常营业支出的风险，或资产管理产品由于流动资金不足无法应付客户大规模赎回的风险。　　自营业务方面，报告期内公司密切关注市场变化，重点评估自营持仓变现能力，动态调整资产配置，合理控制各品种证券的投资规模，避免投资过于集中，并确保投资组合的流动性。　　资产管理业务方面，公司加强对客户赎回资金的分析，通过保留部分现金类资产比例、大额赎回预警等措施，合理安排各资产管理计划的流动性。公司资金管理方面，加强了逐日流动性缺口的检测测算，不断优化公司的资产负债结构。持续完善流动性管理平台，大大提高了流动性风险管理的效率和效果。　　4、操作风险公司面临的操作风险主要包括由不完善或有问题的内部程序、人员、系统及外部事件所造成损失的风险，可能造成的损失类别主要包括资产损失、对外赔偿、账面减值、监管罚没、法律成本等。　　报告期内，公司依据监管机构的要求，借鉴国内外机构的领先实践，完善操作风险领域的组织架构、规章制度、管理工具、信息系统等，固化基于系统的实时控制措施，优化应急机制，通过多种措施防范或降低操作风险。一是加大人才引进力度，建立了专业的操作风险管理团队，制定了与操作风险及内部控制相关的多项管理规范。二是梳理了以分级授权为基础的流程优化工作，优化内控方法论，持续完善覆盖全集团的以风险为导向的内控管理体系。三是建立与应用操作风险管理三大工具，将三大工具固化于系统中，开展风险与控制自评估工作，通过完善控制措施，降低剩余风险；并建立操作风险损失数据报送机制，搜集操作风险损失数据；四是对风险损失事件、业务环境与内控因素、整改措施落实情况等综合分析，对公司所面临的各类操作风险进行全面监督与管理。对于创新业务，风险管理部门全程参与创新类业务的操作风险进行评估。　　5、合规风险合规风险是指证券公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。　　报告期内，公司持续完善合规管理体系，强化一线合规风控人员管理，截至报告期末，已完成25家分公司的合规风控集中工作，进一步提升基层合规人员履职的专业性和有效性；持续完善业务合规管理机制，通过合规评估、流程梳理、提示督导、会议列席等方式加大对重点业务的管控和支持力度；进一步健全合规培训体系、丰富培训形式，力求将监管要求和合规意识渗透到业务人员思想中，促使业务部门及早做好自我规范；审慎开展合规审查，及时指出合规问题或瑕疵、提出规范建议，促进相关业务或产品合规运作；加大合规检查尤其是专项检查力度，以问题和风险为导向，对有关重点领域开展多次检查，并就发现的问题及时提出改进要求，跟踪整改落实情况；贯彻“风险为本”的反洗钱工作原则，有序开展反洗钱各项重点工作，履行客户身份识别、客户风险等级划分以及大额交易、可疑交易报告义务；上线升级合规管理系统、反洗钱客户风险等级评估系统，提升合规管理工作效率。　　6、信息技术风险公司的各项业务以及中后台管理均高度依赖于信息技术系统的支持，信息系统已成为支撑公司各项业务运转的关键设施。信息技术风险主要指证券公司信息系统发生各类技术故障或数据泄漏，导致信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行，从而给证券公司带来一定的损失。　　报告期内，公司不断加大信息技术的投入，逐步建立面向业务条线的专业化信息技术服务管理体系，进一步提高了信息系统建设与安全管理水平，确保公司各运营管理支撑信息系统的安全性、可靠性和稳定性，有效防范了信息技术风险。　　（六）公司动态风险控制指标监控和补足机制建立等情况。　　1、动态风险控制指标监控和补足机制建立情况。　　动态的风控指标监控和补足机制是公司重要的风险控制手段之一。根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》，公司制定并根据业务发展和市场变化及时修订了《华泰证券股份有限公司风险控制指标管理办法》和《华泰证券股份有限公司风险控制指标动态监控系统维护管理办法》等相关制度，建立了风险控制指标的动态监控机制，安排专岗进行日常监控，及时报告处理各种异常情况。同时，公司建立了净资本监控及评估系统，以证监会规定的动态风控指标监管标准和预警标准为基础，增加了更为严格的公司监控标准作为监控阀值，形成四档风控指标监控标准，根据风控指标触及不同监管标准，实时展现四色预警信号，细化不同预警层级的控制措施，对不同预警层级启动相应的汇报路径和应对预案，确保净资本等风险控制指标满足监管部门要求。　　公司已建立了动态的风险控制指标补足机制。公司净资本等风险控制指标补足途径包括但不限于外部融资、压缩风险性较高的投资品种规模、加大提取任意盈余公积、减少或暂停利润分配、发行次级债或债转股、增资扩股募集资本金等。　　2、报告期内风险控制指标触及预警标准、不符合规定标准的情况及采取的整改措施、整改效果公司始终坚持稳健的经营理念，注重风险管理，保持良好的资本结构。根据中国证监会的要求，从日起，公司按照《证券公司风险控制指标管理办法》（中国证监会令第55号）计算净资本。同时，公司根据中国证监会公告[2012]37号《关于调整证券公司净资本计算标准的规定（2012年修订）》、中国证监会公告[2012]36号《关于修改的决定》、2014年财政部新颁布实施的《长期股权投资准则》及证监会证券基金机构监管部部函等文件要求，对净资本和风险控制指标进行了追溯调整。日，母公司净资本为523.62亿元，较日的净资本197.28亿元增长165.42%；母公司净资产744.45亿元，“净资本/净资产”比率为70.34%。　　报告期内，公司对增资子公司、受让参控股公司股权、发行债务融资工具、现金分红、自营投资规模上限、融资融券业务规模、股票质押式回购交易业务规模、设立分支机构、开展新业务、发行理财产品等重大事项，均进行了敏感性分析或压力测试，在分析和测试结果满足监管要求的前提下开展上述事项。报告期内，公司经营风险基本控制在可承受范围内，资产质量较高，业务经营规范，公司主要风险控制指标均符合监管要求，未发生触及预警标准、不符合规定标准的情况。
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