股权登记前最后一个交易日，中科招商大涨15%_第一财经
股权登记前最后一个交易日，中科招商大涨15%
第一财经APP周宏达 16:17
新三板挂牌PE巨头中科招商（832168.OC）周四股票大涨15%，收于0.54元，今天收市时公司的股东将可以参加中科招商在下月2日举行的股东大会，讨论股东保护方案和公司未来去向。
12月22日是中科招商摘牌前最后一次股东大会的股权登记日，公司股票以0.59元开盘，后小幅下跌，稳定在0.54元附近，全天成交金额6979万元。
中科招商盘中还出现多笔手拉手交易，最低和最高分别以0.24元和0.89元成交，这是前一收盘价0.47元的涨跌幅限价点位。手拉手交易是新三板协议转让的一种，买卖双方事先沟通好，以约定价格在盘面交易，成交密码只有双方掌握，通常用于大额转让，但也需要在涨跌幅限制范围内。
（中科招商今天的成交情况）
有接近中科招商的知情人士告诉第一财经记者，在获悉公司即将摘牌后，有不少投资机构跟公司联络要对接大额度转让的股东。
九鼎集团（430719.OC）合伙人、副总经理古志鹏周四在挖贝新三板领军企业年会上表示，以5毛钱买中科招商股票是比较合算的投资。以每股净资产1.24元、净资产收益率15%和分红比例30%计算，即使没有流动性，投资中科招商股票也能取得每年超过10%的回报。并且中科招商资产形式主要是金融资产，更容易变现。
上周五晚，全国股转公司宣布对中科招商和达仁资管（831639.OC）实施强制摘牌。两家公司基金管理业务收入占总收入比例未达到80%，不满足新三板针对私募机构新增的挂牌条件，将于12月26日终止挂牌。
中科招商董事长单祥双在集团内部会议讲话时表示，将妥善处理好终止挂牌后的中小投资者的权益保护。他说：&在新三板终止挂牌，这对中科招商来说的确是一个不小的挫折，但我们已经着手开始登陆其他资本市场的相关工作。&
前述知情人士表示，目前公司还在和股东、股转公司沟通，收集股东的诉求信息，然后在股东大会前拿出善后处理方案。一切答案估计得等到股东大会揭晓了。
中科招商公告称，将于明年1月2日召开临时股东大会，审议内容是&为了配合公司资本市场长期战略发展规划，更好地实现公司及全体股东的利益，切实保护中小投资者的权益，提请股东大会授权董事会并由董事会确定授权人士开展登陆其他资本市场的相关工作。&
周四，中科招商还公告了多笔股权质押交易，以获取现金，应对即将到来的巨大流动性需求。其中，中科招商子公司将持有国农科技(000004.SZ)的840万股和中装建设（002822.SZ）的2160万股质押给江苏联峰实业股份有限公司，质押期限到明年2月1日。
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2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选一来源：读懂新三板新三板定增市场上最“强大”的力量正在发生变化。2017年上半年，机构贡献的定增额，占到了新三板定增总额的76.97%，依然是定增市场的主力。然而，随着市场的分化，的结构正发生微妙的变化。浪潮下，受制于国有股划转和三类股东，券商和公募等传统的玩家，对新三板的热情正在消退。2017年上半年，券商和公募参与定增金额分别为15亿元和3亿元，较去年同期分别下滑80%和83.33%。硬币的另一面。当下，拥有1万多家公司的新三板俨然成为中国最大的资产池。随着估值下降，PE、VC等选择加注新三板。2017年上半年，参与定增金额达到了331亿元，与去年同期相比上升了23.05%。公司仍在攻城略地，券商和选择离开，非类公司处于观望。这就是2017年上半年的新三板机构定增江湖格局。机构投资额中位数为1100万元，最大的是中国银联一次投出24个亿▲机构是定增市场上的绝对主力。2017年上半年，参与新三板定增的机构达到1612家，出资金额中位数为1100万元。虽然金额已经不小，但跟A股市场上的土豪比起来，还是逊色很多。根据Choice数据，2017年参与A股配售的机构出资金额中位数达到了1.95亿元。当然，这与两个市场的投资逻辑以及参与主体不同是密不可分的，不过不要以为新三板市场上就没有土豪的身影，一共有90家机构在上半年总投资额超过1亿元，占比5.58%。在神州优车（838006.OC）的定增中，中国银联股份有限公司一次出资24亿元、浦银安盛出资9.99亿元参与其中。大部分机构出资额在1000万元—5000万元之间，这个区间共有768家机构，占比47.64%；1000万元以下的有627家，占比38.90%；出资额在5000万元—1亿元的机构也有127家，占比7.88%。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）读懂君发现，除了新三板市场上的资深玩家，一些地方国资委独资的公司也加入了定增行列。2017年上半年，投资金额前十的机构中出现了两家国资委独资控制的公司的身影，这在以前是没有过的。由地方国资委旗下的独资企业参与的定增金额达到了20.80亿元，要知道，这还不包括一些国资委和一些投资机构合资的主体。在投资金额前十的机构中，投入最多的是陕西国资委全资控制的公司，分别是陕西煤业化工集团有限责任公司和陕西骏景旅游发展集团有限公司，其中陕西煤业化工集团有限责任公司作为，出资7.65亿元参与了开源证券的定增；陕西骏景旅游发展集团有限公司也是作为控股1143万元参与了骏途网的定增。上海国资委也以5.53亿元的投资额排名第七。排名前十的机构（数据来源，Choice,读懂新三板研究中心）主流玩家坐阵，投资公司整体投资规模逆势扩张▲与年相比，2017年的机构结构发生了明显变化，最显著的是投资公司大举扩张，尤其是一些市场中主流的投资机构，扩张速度明显加快。参与新三板定增的机构大致可以分为五类：投资公司、非金融类企业、证券公司、公募专户以及其他五个类型。投资公司主要包括PE、VC等；非金融类企业包括上市公司、挂牌企业以及一些普通的公司；证券公司主要包括券商认购以及做市库存股以及自营盘认购；为；其他包括参与比较少的一些、等。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）今年上半年，投资公司还在扩张领地。2015年上半年，投资为134亿元，市场份额52.20%；2016年上半年，投资公司参与定增的金额达到了269亿元，市场份额稍有下滑，为49.51%；2017年上半年，投资公司参与的金额达到了331亿元，与2016年同期相比上升了23.05%，占比达到68.89%，是唯一在增长的。投资机构逆势增长的原因很简单，市场上一些主流投资机构，非但没有降低在新三板的投资金额，极个别反而加大了投资规模，比如九鼎集团、金石投资、同创伟业、深创投、盈科等市场中比较有代表性的一些机构。2016年全年，剔除券商及投资次数只有1次定增的机构外，金石投资是所有机构中投资金额最多的，达到8.01亿元。而仅在2017年上半年，金石投资就已经投资了3.29亿元，丝毫没有减速的意思；九鼎集团去年在新三板上投资不超过1亿元，不过在2017年上半年完成的配售中，投资金额已经达到了4.19亿元。这些资深玩家之所以逆市扩张，最主要的逻辑就是Pre-IPO，比如盈科。“盈科资本是一家专注Pre-IPO专业机构”，这是盈科对自己的评价。盈科2016年全年投资额为1.83亿元，2017年已经达到了2.63亿元盈科上半年完成配售的一共有7家企业，其中3家目前也已经处于辅导阶段，另外四家目前从业绩上来看，营收中位数为1.77亿元，净利润中位数为2161万元，注意的是净利润增速达到了98%，IPO或许也是迟早的事情。九鼎集团也一样，一共投了3家企业，目前两家都在IPO；类似的还有同创伟业，在去年只投了2个亿，目前为止完成配售的已经达到了4.5亿元，“主要的逻辑还是IPO”，同创伟业新三板张文军对读懂君表示。不过，读懂君了解到，对于一些投资机构而言，新三板更多是一个库，而非一个独立的市场。在新三板持续寒冬，整体估值持续下移的情况下，这些机构看到了机会。“我们主要是在新三板上去寻找标的投资，而不是在新三板上寻求退出，在市场持续偏冷的情况下，一些好的企业估值相对会合理一些，这对于我们的投资是有利的”，张文军表示。券商、公募专户不玩了，两者上半年额仅占到3.6%▲与投资公司加速扩张相对应的是，公募和券商都在收缩战线。读懂君注意到，2016年全年，投资额前十的机构中，券商可以占据2席；如果把排名放大到前20，那么券商的家数总共达到了4家，其中中信总额达到了8.62亿元，东方证券投资额7.49亿元，广发证券7.43亿元，兴业证券投资了5.61亿元；在剔除券商以及只单次投资的机构外，2016年，投入前十的机构中，占了三席；而在2017年上半年，定增机构排名前20的机构中，券商只有一家，那就是太平洋证券，投出了3.33亿元，主要是旗下资管计划太平洋宁静88号分别重仓了万峰电力以及金达莱，其中在万峰了1.31亿元，投资金达莱1.81亿元；除此之外，东方证券以1.45亿元的出资额排名第47，券商中定增金额排名第三的长江证券，在机构中只排到第118。而在剔除券商以及单次投资的机构后，2017年上半年，排名最靠前的，排名仅为22名，在上半年天弘基金的投入为1.24亿元。之所以在投资额靠前的机构中券商和公募的身影变少了，一方面是投资公司的扩张，另一方面，券商和公募自己不投了。2015年上半年、2016年上半年、2017年上半年，券商参与定增金额分别为38亿、75亿、15亿，占比分别达到14.61%、13.72%、3.03%。无论从金额还是占比上，都能看出今年上半年券商在全面收缩。券商投资额下滑，与企业做市意愿不断降低是分不开的。要知道券商认购的主要是做市库存股，在市场持续低迷的情况下，一些企业不愿意做市，做市商自然也拿不到票了。而且随着的持续下降，做市商转而从二级市场直接拿票，这也导致了券商定增金额的下滑。另一方面，大部分券商作为国有股，就算集邮也需要划转一部分到。“在这种情况下，券商基本上没有盈利了”，某券商人士曾公开表示，这也导致了投资公司在pre-IPO热火朝天的情况下，券商的份额在急剧下滑。同样情况也发生在公募专户身上（图表中为公司）。2015年上半年公募专户总共投资额为5亿元，2016年上半年达到了18亿元，不过在2017年上半年完成配售的公司中，只有3亿元属于基金管理公司，市场份额仅有0.55%。不难看出，投入规模在急剧下降。除了行情因素外，最主要的是三类股东问题让这些公募专户雪上加霜。因为公募专户产品本质上就是资管计划，在三类股东问题尚未有明确答案的情况下，公募专户在进入了一段停滞期也就不足为奇了。机构定增排行榜（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）（编辑：孙涵宇）《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选二来源：读懂新三板新三板定增市场上最“强大”的力量正在发生变化。2017年上半年，机构贡献的定增额，占到了新三板定增总额的76.97%，依然是定增市场的主力。然而，随着市场预期的分化，机构投资者的结构正发生微妙的变化。IPO浪潮下，受制于国有股划转和三类股东，券商和公募等传统的二级市场玩家，对新三板的热情正在消退。2017年上半年，券商和公募参与定增金额分别为15亿元和3亿元，较去年同期分别下滑80%和83.33%。硬币的另一面。当下，拥有1万多家公司的新三板俨然成为中国最大的资产标的池。随着估值下降，PE、VC等投资机构选择加注新三板。2017年上半年，投资公司参与定增金额达到了331亿元，与去年同期相比上升了23.05%。投资公司仍在攻城略地，券商和公募专户选择离开，非金融类公司处于观望。这就是2017年上半年的新三板机构定增江湖格局。机构投资额中位数为1100万元，投资金额最大的是中国银联一次投出24个亿▲机构是定增市场上的绝对主力。2017年上半年，参与新三板定增的机构达到1612家，出资金额中位数为1100万元。虽然金额已经不小，但跟A股市场上的土豪比起来，还是逊色很多。根据Choice数据，2017年参与A股配售的机构出资金额中位数达到了1.95亿元。当然，这与两个市场的投资逻辑以及参与主体不同是密不可分的，不过不要以为新三板市场上就没有土豪的身影，一共有90家机构在上半年总投资额超过1亿元，占比5.58%。在神州优车（838006.OC）的定增中，中国银联股份有限公司一次出资24亿元、浦银安盛基金管理有限公司出资9.99亿元参与其中。大部分机构出资额在1000万元—5000万元之间，这个区间共有768家机构，占比47.64%；1000万元以下的有627家，占比38.90%；出资额在5000万元—1亿元的机构也有127家，占比7.88%。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）读懂君发现，除了新三板市场上的资深玩家，一些地方国资委独资的公司也加入了定增行列。2017年上半年，投资金额排名前十的机构中出现了两家国资委独资控制的公司的身影，这在以前是没有过的。由地方国资委旗下的独资企业参与的定增金额达到了20.80亿元，要知道，这还不包括一些国资委和一些投资机构合资的主体。在投资金额前十的机构中，投入最多的是陕西国资委全资控制的公司，分别是陕西煤业化工集团有限责任公司和陕西骏景旅游发展集团有限公司，其中陕西煤业化工集团有限责任公司作为控股股东，出资7.65亿元参与了开源证券的定增；陕西骏景旅游发展集团有限公司也是作为控股股东出资1143万元参与了骏途网的定增。上海国资委也以5.53亿元的投资额排名第七。排名前十的机构（数据来源，Choice,读懂新三板研究中心）主流玩家坐阵，投资公司整体投资规模逆势扩张▲与年相比，2017年的机构投资者结构发生了明显变化，最显著的是投资公司大举扩张，尤其是一些市场中主流的投资机构，扩张速度明显加快。参与新三板定增的机构大致可以分为五类：投资公司、非金融类企业、证券公司、公募专户以及其他五个类型。投资公司主要包括PE、VC等；非金融类企业包括上市公司、挂牌企业以及一些普通的公司；证券公司主要包括券商资管计划认购以及做市库存股以及自营盘认购；基金管理公司为公募专户产品；其他包括参与比较少的一些保险公司、信公司等。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）今年上半年，投资公司还在扩张领地。2015年上半年，投资公司总投资额为134亿元，市场份额52.20%；2016年上半年，投资公司参与定增的金额达到了269亿元，市场份额稍有下滑，为49.51%；2017年上半年，投资公司参与的金额达到了331亿元，与2016年同期相比上升了23.05%，占比达到68.89%，是唯一在增长的。投资机构逆势增长的原因很简单，市场上一些主流投资机构，非但没有降低在新三板的投资金额，极个别反而加大了投资规模，比如九鼎集团、金石投资、同创伟业、深创投、盈科等市场中比较有代表性的一些机构。2016年全年，剔除券商及投资次数只有1次定增的机构外，金石投资是所有机构中投资金额最多的，达到8.01亿元。而仅在2017年上半年，金石投资就已经投资了3.29亿元，丝毫没有减速的意思；九鼎集团去年在新三板上投资不超过1亿元，不过在2017年上半年完成的配售中，投资金额已经达到了4.19亿元。这些资深玩家之所以逆市扩张，最主要的逻辑就是Pre-IPO，比如盈科。“盈科资本是一家专注Pre-IPO投资的专业机构”，这是盈科对自己的评价。盈科2016年全年投资额为1.83亿元，2017年已经达到了2.63亿元盈科上半年完成配售的一共有7家企业，其中3家目前也已经处于辅导阶段，另外四家目前从业绩上来看，营收中位数为1.77亿元，净利润中位数为2161万元，注意的是净利润增速达到了98%，IPO或许也是迟早的事情。九鼎集团也一样，一共投了3家企业，目前两家都在IPO；类似的还有同创伟业，在去年只投了2个亿，目前为止完成配售的已经达到了4.5亿元，“主要的逻辑还是IPO”，同创伟业新三板合伙人张文军对读懂君表示。不过，读懂君了解到，对于一些投资机构而言，新三板更多是一个投资项目库，而非一个独立的市场。在新三板持续寒冬，整体估值持续下移的情况下，这些机构看到了机会。“我们主要是在新三板上去寻找标的投资，而不是在新三板上寻求退出，在市场持续偏冷的情况下，一些好的企业估值相对会合理一些，这对于我们的投资是有利的”，张文军表示。券商、公募专户不玩了，两者上半年定增投资额仅占到3.6%▲与投资公司加速扩张相对应的是，公募和券商都在收缩战线。读懂君注意到，2016年全年，投资额前十的机构中，券商可以占据2席；如果把排名放大到前20，那么券商的家数总共达到了4家，其中中信证券达到了8.62亿元，东方证券投资额7.49亿元，广发证券7.43亿元，兴业证券投资了5.61亿元；在剔除券商以及只单次投资的机构外，2016年，投入前十的机构中，公司占了三席；而在2017年上半年，定增机构排名前20的机构中，券商只有一家，那就是太平洋证券，投出了3.33亿元，主要是旗下资管计划太平洋宁静88号定向分别重仓了万峰电力以及金达莱，其中在万峰电力投资了1.31亿元，投资金达莱1.81亿元；除此之外，东方证券以1.45亿元的出资额排名第47，券商中定增金额排名第三的长江证券，在机构中只排到第118。而在剔除券商以及单次投资的机构后，2017年上半年，排名最靠前的天弘基金，排名仅为22名，在上半年天弘基金的投入为1.24亿元。之所以在投资额靠前的机构中券商和公募的身影变少了，一方面是投资公司的扩张，另一方面，券商和公募自己不投了。2015年上半年、2016年上半年、2017年上半年，券商参与定增金额分别为38亿、75亿、15亿，占比分别达到14.61%、13.72%、3.03%。无论从金额还是占比上，都能看出今年上半年券商在全面收缩。券商投资额下滑，与企业做市意愿不断降低是分不开的。要知道券商认购的主要是做市库存股，在市场持续低迷的情况下，一些企业不愿意做市，做市商自然也拿不到票了。而且随着二级市场价格的持续下降，做市商转而从二级市场直接拿票，这也导致了券商定增金额的下滑。另一方面，大部分券商作为国有股，就算集邮也需要划转一部分到社保基金。“在这种情况下，券商基本上没有盈利了”，某券商人士曾公开表示，这也导致了投资公司在pre-IPO热火朝天的情况下，券商的份额在急剧下滑。同样情况也发生在公募专户身上（图表中为基金管理公司）。2015年上半年公募专户总共投资额为5亿元，2016年上半年达到了18亿元，不过在2017年上半年完成配售的公司中，只有3亿元属于基金管理公司，市场份额仅有0.55%。不难看出，投入规模在急剧下降。除了行情因素外，最主要的是三类股东问题让这些公募专户雪上加霜。因为公募专户产品本质上就是资管计划，在三类股东问题尚未有明确答案的情况下，公募专户在新三板投资进入了一段停滞期也就不足为奇了。机构定增排行榜（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）（编辑：孙涵宇）《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选三新三板定增市场上最“强大”的力量正在发生变化。2017年上半年，机构贡献的定增额，占到了新三板定增总额的76.97%，依然是定增市场的主力。然而，随着市场预期的分化，机构投资者的结构正发生微妙的变化。IPO浪潮下，受制于国有股划转和三类股东，券商和公募等传统的二级市场玩家，对新三板的热情正在消退。2017年上半年，券商和公募参与定增金额分别为15亿元和3亿元，较去年同期分别下滑80%和83.33%。硬币的另一面。当下，拥有1万多家公司的新三板俨然成为中国最大的资产标的池。随着估值下降，PE、VC等投资机构选择加注新三板。2017年上半年，投资公司参与定增金额达到了331亿元，与去年同期相比上升了23.05%。投资公司仍在攻城略地，券商和公募专户选择离开，非金融类公司处于观望。这就是2017年上半年的新三板机构定增江湖格局。投资金额最大的是中国银联一次投出24个亿机构是定增市场上的绝对主力。2017年上半年，参与新三板定增的机构达到1612家，出资金额中位数为1100万元。虽然金额已经不小，但跟A股市场上的土豪比起来，还是逊色很多。根据Choice数据，2017年参与A股配售的机构出资金额中位数达到了1.95亿元。当然，这与两个市场的投资逻辑以及参与主体不同是密不可分的，不过不要以为新三板市场上就没有土豪的身影，一共有90家机构在上半年总投资额超过1亿元，占比5.58%。在神州优车（838006.OC）的定增中，中国银联股份有限公司一次出资24亿元、浦银安盛基金管理有限公司出资9.99亿元参与其中。大部分机构出资额在1000万元—5000万元之间，这个区间共有768家机构，占比47.64%；1000万元以下的有627家，占比38.90%；出资额在5000万元—1亿元的机构也有127家，占比7.88%。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）读懂君发现，除了新三板市场上的资深玩家，一些地方国资委独资的公司也加入了定增行列。2017年上半年，投资金额排名前十的机构中出现了两家国资委独资控制的公司的身影，这在以前是没有过的。由地方国资委旗下的独资企业参与的定增金额达到了20.80亿元，要知道，这还不包括一些国资委和一些投资机构合资的主体。在投资金额前十的机构中，投入最多的是陕西国资委全资控制的公司，分别是陕西煤业化工集团有限责任公司和陕西骏景旅游发展集团有限公司，其中陕西煤业化工集团有限责任公司作为控股股东，出资7.65亿元参与了开源证券的定增；陕西骏景旅游发展集团有限公司也是作为控股股东出资1143万元参与了骏途网的定增。上海国资委也以5.53亿元的投资额排名第七。（排名前十的机构，数据来源，Choice,读懂新三板研究中心）主流玩家坐阵，投资公司整体投资规模逆势扩张与年相比，2017年的机构投资者结构发生了明显变化，最显著的是投资公司大举扩张，尤其是一些市场中主流的投资机构，扩张速度明显加快。参与新三板定增的机构大致可以分为五类：投资公司、非金融类企业、证券公司、公募专户以及其他五个类型。投资公司主要包括PE、VC等；非金融类企业包括上市公司、挂牌企业以及一些普通的公司；证券公司主要包括券商资管计划认购以及做市库存股以及自营盘认购；基金管理公司为公募专户产品；其他包括参与比较少的一些保险公司、信托公司等。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）今年上半年，投资公司还在扩张领地。2015年上半年，投资公司总投资额为134亿元，市场份额52.20%；2016年上半年，投资公司参与定增的金额达到了269亿元，市场份额稍有下滑，为49.51%；2017年上半年，投资公司参与的金额达到了331亿元，与2016年同期相比上升了23.05%，占比达到68.89%，是唯一在增长的。投资机构逆势增长的原因很简单，市场上一些主流投资机构，非但没有降低在新三板的投资金额，极个别反而加大了投资规模，比如九鼎集团、金石投资、同创伟业、深创投、盈科等市场中比较有代表性的一些机构。2016年全年，剔除券商及投资次数只有1次定增的机构外，金石投资是所有机构中投资金额最多的，达到8.01亿元。而仅在2017年上半年，金石投资就已经投资了3.29亿元，丝毫没有减速的意思；九鼎集团去年在新三板上投资不超过1亿元，不过在2017年上半年完成的配售中，投资金额已经达到了4.19亿元。这些资深玩家之所以逆市扩张，最主要的逻辑就是Pre-IPO，比如盈科。“盈科资本是一家专注Pre-IPO投资的专业机构”，这是盈科对自己的评价。盈科2016年全年投资额为1.83亿元，2017年已经达到了2.63亿元盈科上半年完成配售的一共有7家企业，其中3家目前也已经处于辅导阶段，另外四家目前从业绩上来看，营收中位数为1.77亿元，净利润中位数为2161万元，注意的是净利润增速达到了98%，IPO或许也是迟早的事情。九鼎集团也一样，一共投了3家企业，目前两家都在IPO；类似的还有同创伟业，在去年只投了2个亿，目前为止完成配售的已经达到了4.5亿元，“主要的逻辑还是IPO”，同创伟业新三板合伙人张文军对读懂君表示。不过，读懂君了解到，对于一些投资机构而言，新三板更多是一个投资项目库，而非一个独立的市场。在新三板持续寒冬，整体估值持续下移的情况下，这些机构看到了机会。“我们主要是在新三板上去寻找标的投资，而不是在新三板上寻求退出，在市场持续偏冷的情况下，一些好的企业估值相对会合理一些，这对于我们的投资是有利的”，张文军表示。券商、公募专户不玩了，两者上半年定增投资额仅占到3.6%与投资公司加速扩张相对应的是，公募和券商都在收缩战线。读懂君注意到，2016年全年，投资额前十的机构中，券商可以占据2席；如果把排名放大到前20，那么券商的家数总共达到了4家，其中中信证券投资总额达到了8.62亿元，东方证券投资额7.49亿元，广发证券7.43亿元，兴业证券投资了5.61亿元；在剔除券商以及只单次投资的机构外，2016年，投入前十的机构中，公募占了三席；而在2017年上半年，定增机构排名前20的机构中，券商只有一家，那就是太平洋证券，投出了3.33亿元，主要是旗下资管计划太平洋宁静88号定向计划分别重仓了万峰电力以及金达莱，其中在万峰电力投资了1.31亿元，投资金达莱1.81亿元；除此之外，东方证券以1.45亿元的出资额排名第47，券商中定增金额排名第三的长江证券，在机构中只排到第118。而在剔除券商以及单次投资的机构后，2017年上半年，排名最靠前的天弘基金，排名仅为22名，在上半年天弘基金的投入为1.24亿元。之所以在投资额靠前的机构中券商和公募的身影变少了，一方面是投资公司的扩张，另一方面，券商和公募自己不投了。2015年上半年、2016年上半年、2017年上半年，券商参与定增金额分别为38亿、75亿、15亿，占比分别达到14.61%、13.72%、3.03%。无论从金额还是占比上，都能看出今年上半年券商在全面收缩。券商投资额下滑，与企业做市意愿不断降低是分不开的。要知道券商认购的主要是做市库存股，在市场持续低迷的情况下，一些企业不愿意做市，做市商自然也拿不到票了。而且随着二级市场价格的持续下降，做市商转而从二级市场直接拿票，这也导致了券商定增金额的下滑。另一方面，大部分券商作为国有股，就算集邮也需要划转一部分到社保基金。“在这种情况下，券商基本上没有盈利了”，某券商人士曾公开表示，这也导致了投资公司在pre-IPO热火朝天的情况下，券商的份额在急剧下滑。同样情况也发生在公募专户身上。2015年上半年公募专户总共投资额为5亿元，2016年上半年达到了18亿元，不过在2017年上半年完成配售的公司中，只有3亿元属于基金管理公司，市场份额仅有0.55%。不难看出，投入规模在急剧下降。除了行情因素外，最主要的是三类股东问题让这些公募专户雪上加霜。因为公募专户产品本质上就是资管计划，在三类股东问题尚未有明确答案的情况下，公募专户在新三板投资进入了一段停滞期也就不足为奇了。附：机构定增排行榜（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选四新三板定增市场上最“强大”的力量正在发生变化。2017年上半年，机构贡献的定增额，占到了新三板定增总额的76.97%，依然是定增市场的主力。然而，随着市场预期的分化，机构投资者的结构正发生微妙的变化。IPO浪潮下，受制于国有股划转和三类股东，券商和公募等传统的二级市场玩家，对新三板的热情正在消退。2017年上半年，券商和公募参与定增金额分别为15亿元和3亿元，较去年同期分别下滑80%和83.33%。硬币的另一面。当下，拥有1万多家公司的新三板俨然成为中国最大的资产标的池。随着估值下降，PE、VC等投资机构选择加注新三板。2017年上半年，投资公司参与定增金额达到了331亿元，与去年同期相比上升了23.05%。投资公司仍在攻城略地，券商和公募专户选择离开，非金融类公司处于观望。这就是2017年上半年的新三板机构定增江湖格局。投资金额最大的是中国银联一次投出24个亿机构是定增市场上的绝对主力。2017年上半年，参与新三板定增的机构达到1612家，出资金额中位数为1100万元。虽然金额已经不小，但跟A股市场上的土豪比起来，还是逊色很多。根据Choice数据，2017年参与A股配售的机构出资金额中位数达到了1.95亿元。当然，这与两个市场的投资逻辑以及参与主体不同是密不可分的，不过不要以为新三板市场上就没有土豪的身影，一共有90家机构在上半年总投资额超过1亿元，占比5.58%。在神州优车（838006.OC）的定增中，中国银联股份有限公司一次出资24亿元、浦银安盛基金管理有限公司出资9.99亿元参与其中。大部分机构出资额在1000万元—5000万元之间，这个区间共有768家机构，占比47.64%；1000万元以下的有627家，占比38.90%；出资额在5000万元—1亿元的机构也有127家，占比7.88%。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）读懂君发现，除了新三板市场上的资深玩家，一些地方国资委独资的公司也加入了定增行列。2017年上半年，投资金额排名前十的机构中出现了两家国资委独资控制的公司的身影，这在以前是没有过的。由地方国资委旗下的独资企业参与的定增金额达到了20.80亿元，要知道，这还不包括一些国资委和一些投资机构合资的主体。在投资金额前十的机构中，投入最多的是陕西国资委全资控制的公司，分别是陕西煤业化工集团有限责任公司和陕西骏景旅游发展集团有限公司，其中陕西煤业化工集团有限责任公司作为控股股东，出资7.65亿元参与了开源证券的定增；陕西骏景旅游发展集团有限公司也是作为控股股东出资1143万元参与了骏途网的定增。上海国资委也以5.53亿元的投资额排名第七。（排名前十的机构，数据来源，Choice,读懂新三板研究中心）主流玩家坐阵，投资公司整体投资规模逆势扩张与年相比，2017年的机构投资者结构发生了明显变化，最显著的是投资公司大举扩张，尤其是一些市场中主流的投资机构，扩张速度明显加快。参与新三板定增的机构大致可以分为五类：投资公司、非金融类企业、证券公司、公募专户以及其他五个类型。投资公司主要包括PE、VC等；非金融类企业包括上市公司、挂牌企业以及一些普通的公司；证券公司主要包括券商资管计划认购以及做市库存股以及自营盘认购；基金管理公司为公募专户产品；其他包括参与比较少的一些保险公司、信托公司等。（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）今年上半年，投资公司还在扩张领地。2015年上半年，投资公司总投资额为134亿元，市场份额52.20%；2016年上半年，投资公司参与定增的金额达到了269亿元，市场份额稍有下滑，为49.51%；2017年上半年，投资公司参与的金额达到了331亿元，与2016年同期相比上升了23.05%，占比达到68.89%，是唯一在增长的。投资机构逆势增长的原因很简单，市场上一些主流投资机构，非但没有降低在新三板的投资金额，极个别反而加大了投资规模，比如九鼎集团、金石投资、同创伟业、深创投、盈科等市场中比较有代表性的一些机构。2016年全年，剔除券商及投资次数只有1次定增的机构外，金石投资是所有机构中投资金额最多的，达到8.01亿元。而仅在2017年上半年，金石投资就已经投资了3.29亿元，丝毫没有减速的意思；九鼎集团去年在新三板上投资不超过1亿元，不过在2017年上半年完成的配售中，投资金额已经达到了4.19亿元。这些资深玩家之所以逆市扩张，最主要的逻辑就是Pre-IPO，比如盈科。“盈科资本是一家专注Pre-IPO投资的专业机构”，这是盈科对自己的评价。盈科2016年全年投资额为1.83亿元，2017年已经达到了2.63亿元盈科上半年完成配售的一共有7家企业，其中3家目前也已经处于辅导阶段，另外四家目前从业绩上来看，营收中位数为1.77亿元，净利润中位数为2161万元，注意的是净利润增速达到了98%，IPO或许也是迟早的事情。九鼎集团也一样，一共投了3家企业，目前两家都在IPO；类似的还有同创伟业，在去年只投了2个亿，目前为止完成配售的已经达到了4.5亿元，“主要的逻辑还是IPO”，同创伟业新三板合伙人张文军对读懂君表示。不过，读懂君了解到，对于一些投资机构而言，新三板更多是一个投资项目库，而非一个独立的市场。在新三板持续寒冬，整体估值持续下移的情况下，这些机构看到了机会。“我们主要是在新三板上去寻找标的投资，而不是在新三板上寻求退出，在市场持续偏冷的情况下，一些好的企业估值相对会合理一些，这对于我们的投资是有利的”，张文军表示。券商、公募专户不玩了，两者上半年定增投资额仅占到3.6%与投资公司加速扩张相对应的是，公募和券商都在收缩战线。读懂君注意到，2016年全年，投资额前十的机构中，券商可以占据2席；如果把排名放大到前20，那么券商的家数总共达到了4家，其中中信证券投资总额达到了8.62亿元，东方证券投资额7.49亿元，广发证券7.43亿元，兴业证券投资了5.61亿元；在剔除券商以及只单次投资的机构外，2016年，投入前十的机构中，公募基金公司占了三席；而在2017年上半年，定增机构排名前20的机构中，券商只有一家，那就是太平洋证券，投出了3.33亿元，主要是旗下资管计划太平洋宁静88号定向资产管理计划分别重仓了万峰电力以及金达莱，其中在万峰电力投资了1.31亿元，投资金达莱1.81亿元；除此之外，东方证券以1.45亿元的出资额排名第47，券商中定增金额排名第三的长江证券，在机构中只排到第118。而在剔除券商以及单次投资的机构后，2017年上半年，排名最靠前的天弘基金，排名仅为22名，在上半年天弘基金的投入为1.24亿元。之所以在投资额靠前的机构中券商和公募的身影变少了，一方面是投资公司的扩张，另一方面，券商和公募自己不投了。2015年上半年、2016年上半年、2017年上半年，券商参与定增金额分别为38亿、75亿、15亿，占比分别达到14.61%、13.72%、3.03%。无论从金额还是占比上，都能看出今年上半年券商在全面收缩。券商投资额下滑，与企业做市意愿不断降低是分不开的。要知道券商认购的主要是做市库存股，在市场持续低迷的情况下，一些企业不愿意做市，做市商自然也拿不到票了。而且随着二级市场价格的持续下降，做市商转而从二级市场直接拿票，这也导致了券商定增金额的下滑。另一方面，大部分券商作为国有股，就算集邮也需要划转一部分到社保基金。“在这种情况下，券商基本上没有盈利了”，某券商人士曾公开表示，这也导致了投资公司在pre-IPO热火朝天的情况下，券商的份额在急剧下滑。同样情况也发生在公募专户身上。2015年上半年公募专户总共投资额为5亿元，2016年上半年达到了18亿元，不过在2017年上半年完成配售的公司中，只有3亿元属于基金管理公司，市场份额仅有0.55%。不难看出，投入规模在急剧下降。除了行情因素外，最主要的是三类股东问题让这些公募专户雪上加霜。因为公募专户产品本质上就是资管计划，在三类股东问题尚未有明确答案的情况下，公募专户在新三板投资进入了一段停滞期也就不足为奇了。附：机构定增排行榜（数据来源，Choice，读懂新三板研究中心）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选五今日（10月24日），财通证券（601108.SH）在上交所挂牌上市，继浙商证券之后成为A股第29家上市券商，同时也是浙江省第401家上市公司。财通证券董事长沈继宁致辞表示，近几年财通证券的综合实力大大增强，上市后将坚持发展、专业化运营的发展方向，继续做强做大。经过在金融领域的多年深耕，作为一家近年来成长迅速、特色鲜明、具有相当综合实力的券商，财通证券正在积极谋划打造国内一流的证券控股集团。浙江诞生第401家A股上市公司财通证券，前身是成立于1993年5月的浙江财政证券公司，2003年6月联合省内部分县市国债中介机构转制设立财通证券。目前，财通证券以覆盖全国的160余家各类营业网点为依托，为超过165万居民提供经纪业务和服务。今年上半年，财通证券代理买卖证券业务净收入行业排名第24位，在浙江的成交金额市场份额达10.82%，保持着稳定而显著的区域优势。作为现代金融体系的三大支柱之一，证券行业在促进企业和地方经济发展中发挥着重要作用。当前，浙江省正在深入实施“八八战略”，加快发展，大力构建“中小企业金融中心”和“民间财富管理中心”，着力打造钱塘江金融港湾。作为浙江省第401家上市公司，财通证券也紧随浙江经济的发展脉动同成长，传统的经纪、投行以及特色的都在增速换挡、持续发力。财通证券提供投行全生命周期、全业务链服务，引金融活水解实体经济之渴，在证券承销与保荐、并购重组、财务顾问等方面已积累了丰富的实践经验，尤其是新三板业务。2016年，财通投行融资金额、家数、新三板推荐挂牌家数、做市家数均创历史新高。截至日，财通证券已累计为300多家客户募集资金超过1000亿元，推荐新三板企业数累计已达到208家，在主办券商中位列第18名。其中浙江省内共有1001家企业挂牌，而财通证券在浙江省内推荐挂牌数量137家，在全部新三板主办券商中位列第1名，市场份额达到13.69%。显示，财通证券2014年至2017年上半年年实现营业收入分别为45.02亿元，102.41亿元、42.56亿元以及21.63亿元，净利润分别为10.14亿元、33.21亿元、17.77亿元和7.97亿元。多项资管子业务突出目前，我国证券行业的整体竞争格局已开始由分散经营、低水平竞争向集中化发展。在资本市场重塑与变革共生的大背景下，财通证券通过旗下的财通证券资管、、、财通（香港）、财通资本、财通创新等多家专业子公司涉猎期货、债券、股票、境外证券等广阔的领域，多项业务在核心领域领跑行业，整体盈利能力和可持续发展能力突出。子公司永安期货是新三板企业（证券代码：833840），也是国内同行中规模、业务范围、研究实力均位居行业前列的，自成立以来，经营规模已连续十九年跻身全国十强行列。根据中期协近期公布的2016年度信息，永安期货以净利润4.64亿元夺得行业第一。另一家子公司财通基金，践行特色化、差异化的发展路线，不仅在公募领域持续收获业绩口碑，还在定增业务、业务、新三板业务等专户业务领域加码发力。截至日，财通基金存续产品894只，资产管理规模为989.08亿元。财通证券资管则充分发挥主动管理优势，开启“股债双牛”的投资双引擎，构建收益稳定、运行高效、风险可控并满足客户全方位需求的多元化资管产品链，截至日，财通证券资管管理的规模近1522.61亿元。与此同时，为提供更多元化、国际化的金融服务，财通证券于2011年成立财通（香港），为国内投资者提供跨境金融服务，同时为国际资本寻求和挖掘内地。招股书显示，财通（香港）目前已拥有经纪业务、研究业务和资产管理业务资格，并开展自营，综合业务排名已跻身中资券商中位数以上。记者获悉，本次财通证券上市后资本实力将大大增强，有利于缓解净资本瓶颈、优化业务和盈利结构，从而把握发展的主动权，提高经营规模和抵御风险能力。有分析人士指出，伴随着财通证券平台建设的进一步加强、资产管理领域优势业务的持续发力，以及直投业务、新三板及场外等创新业务的持续发展，财通证券有望借助IPO实现新的腾飞，加速强化价值创造能力。（CIS）百万用户都在看14股集中宣布延期披露季报，理由看乐了！474份季报超七成报喜，31股增长超300%，10股逾10倍千万别错过这只白菜价，2.22元申购，白菜价申购=高中签率+高涨停数，最高涨停曾达29个都快干到零佣金了，价格战还没停歇的意思，看不清未来？一家券商有没有明天就看这三点干证券行业的，我们的初心到底是什么脱虚向实好榜样:投身实业当，5年就成功上市券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。ID：quanshangcnTips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可。《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选六钛媒体注：钛媒体Pro的全球创投数据库TMTBase数据统计，月总计收录起重大投融资事件985起，过亿元289起，占比接近30%，比5月份的35.73%下降了6个百分点。（本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。）国内起主要投融资事件579起，过亿元级别的有142起，占比24.52%；国外起主要投融资事件406起，过亿元级别的有147起，占比36.21%。以下是钛媒体旗下一级市场科技投行潜在投资所做月的月度报告分析：并不像钛媒体作者简法帮说的“七月份开始，很多VC/PE的邮件纷纷开始返回自动回复，微信互动再也不像原来那么秒回”那样，国内外的投融资市场依旧那么火爆。月重大投融资579起，其中，6月份301起，7月份278起，比5月份的221起来看，增长迅速；过亿元融资共142起，其中6月过亿元66起，7月份76起，均比5月份有所增长。（点击链接查看「潜在月报」2017年5月过亿元融资环比增长9%，国际资本全球布局加快）不过确实与简法帮在文中提到的，每年的3月到7月初和9月初到1月初，是两个最佳的融资季。这其中的最佳融资季的3-7月完全数据，请关注钛媒体旗下一级市场科技投行”潜在投资”，潜在为大家整理了第二季度的数据（4-6月），具体请点击链接查看：2017二季度1335起投融资事件大解密｜钛媒体Pro季报。国内情况企业服务领域始终名列前茅，第二梯队的变化也比较小，文创、、电商、医疗等一直轮流。但是6、7月的教育领域和汽车领域的投资值得注意，不仅在数量上有极大的增长，在投资额上也有很大的突破。以女性为市场目标的创业公司获得资本关注增加，如……了解第一季度投融解读，点击链接购买查看详细全文：http://www.tmtpost.com/pro领域分布企业服务领域106起，占比18.31%。该领域的商汤科技，获得了近20家顶级投资机构、战略伙伴参投的4.1亿美元融资。电商领域65起，占比11.22%。这两个月，垂直电商是该领域的关键词，时尚、艺术、卫生巾、母婴、肉类、传感器、生活物资、工业用品电商等创新不断，也获得了资本的极大关注。文创领域58起，占比10.01%。该领域的美图定向增资8.7亿港元引起较大关注。但是美图吸睛并不因为其融资金额，而是……医疗领域51起，占比8.81%。该领域由于投资周期和门槛较高，基本为相关企业巨头。这两个月应该属江苏鱼跃医疗云南白药56亿元最为瞩目。O2O领域51起，占比8.81%。这个领域被霸占了半年，这两个月也没有消停下来，尤其是在7月初，共享出行卷土重来，且大额投资较多。但也有消息传出上线不足四个月，第二家共享单车宣布倒闭，共享单车到底值不值得投？还有多大市场，请点击链接，购买查看钛媒体TMTBase全球数据库出品的《关于“生死时速”——2017共享单车产业全景调查报告》。教育领域47起，占比8.11%。……社交领域这两个月只有2起，……其他各大领域分布及占比情况：……地域分布在潜在搜集到的资料显示，不仅创企所在地对获投与否影响很大，企业类型在不同地域受到的资本关注度也是有区别的。虽然北京仍然以数量取胜位列第1，但是6、7月的地域占比情况发生了巨大的变化。其中，北京188起，占比……湖北和内蒙古各有3起融资披露，尤其是内蒙古地区，本年度前几个月一直没有融资事件披露，但是在6、7月份屡有消息。江西、云南、安徽各有2起融资披露；广西、海南、黑龙江、西藏、新疆各有1起投资，而贵州、香港在6、7月没有融资披露。轮次上来看6、7月国内融资轮次分布从已经公布轮次的起融资事件来看，种子轮占比依旧不高，这与国外情况反差较大。A轮、天使轮、B轮分别以等比数列的数量，占去了总投资事件的……本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。国外情况2017年6月和7月，钛媒体Pro全球数据库国外共计收录406起投融资事件，其中6月收录197起，7月收录209起。其中过亿元人民币项目有150起，6月76起，7月74起。在月份，从数量上看，依旧是企业服务，科技，医疗生物，和金融四个领域占据了一大半。从领域上来看：企业服务领域收录的获投公司数量最多，共80家，占比19.70%。排在第二和第三位的是金融和科技，分布收录60起和55起，占比14.78%和13.55%。其它领域获投数量分布如下：本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。企业服务领域80起，数量最多……本季度除Saas和网络安全等领域，共享办公值得关注，来自美国的共享办公公司WeWork获得7.6亿美元的G轮融资，公司市值达到了200亿美元。金融领域在6、7月份上升至投融资总量第二的位置。在7月份下半月……科技领域本6、7月份共收录55起投融资事件。来自加拿大的……汽车领域在6、7月资本市场中依旧引人注目，过亿元事件占比高达61.9%。本月份叫车平台再次掀起资本热潮……另外，本月收录1起时尚领域的收购事件，Michael Kors以11.7亿美元收购英国鞋履品牌Jimmy Choo。从地域上来看：在月的获投企业中，美国，英国，印度为第一梯队，排列依次为：美国207起，英国41起起，印度33起。第一梯队三个国家共计收录281起，占比69.21%。美国作为国际资本市场的中心，所披露的投融资信息较为全面，根据钛媒体Pro全球数据库6、7月所披露的事件中，不仅仅有老牌投资机构Accel，软银，红杉等活跃在美国的资本市场，美国本土的公司例如谷歌，微软，亚马逊，联合利华也纷纷布局。不仅如此，来自中国的公司在美国市场上也是非常活跃，其中包括：……第二梯队融资数量锐减，主要为……第三梯队的包括……其它国家融资较少，具体信息如下：……很明显，本季度国外投融资梯队分布和上一季度高度一致，形成了美国独大，印度，英国，以色列，新加坡，法国跟随其后的布局。国外融资伦次分布6、7月国外融资轮次分布从已经公布轮次的投融资事件来看，月份早期事件（A轮及以前）共157起，占比38.67%。收购事件大幅上涨，共收录83起，占比20.44％。具体投资轮次分布如下……6、7月份收录的收购事件激增。在海外收购的战场中，我们不仅仅能看到微软，亚马逊，Snap，Metlife，三星等国外公司的布局，也不乏中国企业的身影，百度，阿里巴巴，腾讯，海能达等国内企业本季度也在国际收购的舞台上活跃着。过亿元根据6、7月钛媒体Pro全球一级市场创投数据库搜集到的重事件数据显示，透漏了具体投资金额的融资事件中，国内外有289起过亿元级别融资事件，总占比阶接近30%。其中：国内起主要投融资事件579起，过亿元级别的有142起，占比24.52%；国外起主要投融资事件406起，过亿元级别的有147起，占比36.21%。国内过亿元级别融资情况6、7月大额融资涉及14个领域，分布情况如图国内过亿元融资领域分布与国内总领域分布占比有较大的区别，这意味着，虽然某些领域在数量上取得了优势，但在投资金额上并没有那么多。这在逆袭的汽车领域、金融领域表现的非常明显。轮次分布：本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。地域分布：与领域分布不一样，过亿元级别融资从地域上看排名与总地域分布排名一样，占比上数据也相差不大。第一梯队的北京59，占比31.38%。上海有27起，广东18起。第二梯队中，6起的有浙江、江苏；3起的有四川、天津、河南；共有11个省市地区本月有1起过亿元级别融资披露，分别是：福建、山东、湖北、湖、陕西、重庆、内蒙古、山西、江西、云南、安徽。国外融资过亿元融资情况月份，钛媒体Pro全球创投数据库TMTBase中收录国外过亿元人民币事件147起，占比36.21%。汽车领域获投数量不多，但资本高度集中，过亿元事件约占本领域获投数量的一半。国外过亿元级别融资领域分布月份，过亿元获投最多的领域为企业服务，共收录32起，占去了过亿元融资总数的21.77%。其它过亿元领域融资分布如下：金融（21起），科技（19起），O2（3起），电商（10起），旅游（2起），电商（10起），旅游（2起），教育（2起），汽车（13起），游戏（5起），医疗生物（14起），文创（5起），社交（1起），体育（3起），其他（15起）。本文为简版，具体详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。国外资本全球投资一览根据6、7月份钛媒体Pro全球一级市场创投数据库搜集的407起融资事件的梳理，整理出本月国际资本的投资布局图如下：点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用，获取过亿元级别融资详情。投资热点一览遭紫辉创投炮轰：缺钱时别找BAT，他们天生就是8月伊始，投资圈就被阿里搅起了浑水，8月8日，紫辉创投合伙人郑刚在微信朋友圈转发了关于锤子科技融资的新闻，并评论，“差点被阿里巴巴害死！明知道创业公司拖不起，前前后后弄了半年，最后说不！”他还表示，以后创业公司不要找阿里融钱，“他们天生就是接盘侠，不到企业发展的成熟期，千万不要让他们投！”具体后续详情请点击查看钛媒体精选文章：《对话锤子郑刚：为什么炮轰阿里巴巴？》和《阿里高管回应锤子投资人“炮轰”：投资不是公益》。人工智能前几日，Facebook创始人马克·扎克伯格还和“钢铁侠”埃隆·马斯克就“AI末日轮”隔空互怼，引发不少中美互联网大佬参与争论。而早在2014年的时候，埃隆·马斯克就曾发文称“我们需要万分警惕人工智能，它们比核武器更加危险！”。当然，人工智能领域也不缺少乐观派，谷歌前首席执行官埃里克·施密特、百度创始人李彦宏、亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯等等，阵容豪华程度几乎不输“悲观派”。（详见钛媒体关于人工智能的相关报道）但李开复认为，“AI只是工具，离超级智能还很远”在他看来，“基于我投入AI领域的科研、开发、投资相关工作37年的经验，’超级智能’、‘灭绝人类’这类耸人听闻的说法，根本没有切实的工程基础。”医疗“Powerhouse”，这是《华尔街日报》描述中国生物科技时使用的形容词，虽然进入2017年第一季度中国生物科技在投融资上势头颇猛，获投次数占比最高（详见钛媒体2017第一季度医疗领域投融资数据解析），可如果从数据的角度和美国新药研发进行对比，仍会有个简单直接的感受，差距大。首先是创新药投资，5月中旬，国家药品食品监督管理总局（以下称CFDA）却对药品创新动作给足了鼓励。发布了四份“关于鼓励药品及医疗器械创新”意见征求稿，从上市审评审批、改革临床试验管理、全生命周期管理、创新者权益保护四个角度对药品器械的创新进行鼓励。两天四份的节奏，难免忍不住猜想，在政策的引导下，中国创新药研发会迎来爆发吗？伴随的另一个猜想是，现在到了创新药投资的好时候吗？近期，关于的“惨淡经营”再次引发了一些媒体的关注。钛媒体作者薛洪言认为，股权众筹的业务模式是错误的，与、等细分行业相比，股权众筹一直不温不火，也并未达到市场预期。究其原因，固然有行业发展规则迟迟未出台的原因，更为重要的，股权众筹的业务模式与互联网的普惠、特征格格不入，从未真正搭上高速发展的快车。自动驾驶带着“华人的硅谷创业项目”和“吴恩达妻子”两个热门标签，自动驾驶技术团队Dirve.ai一直受到不少关注。不久前，这家团队宣布获得5000万美元融资，同时放出重磅消息，原百度副总裁吴恩达加盟并担任董事，更是让这家技术团队名声大噪。钛媒体找到了Drive.ai的投资方纪源资本和Drive.ai的联合创始人王弢，还原了一些投资细节，并且聊了聊这家团队的技术路线和特点。具体请点击链接查看钛媒体记者李勤的文章：因吴恩达而名声大噪，我们和无人驾驶团队Drive.ai的投资人、创始人聊了聊。不过，要真正看懂汽车领域的，还需要看钛媒体发布全球首家产业科技指数《T—EDGE汽车科技指数报告》，（普通用户购买2999元，钛媒体Pro用户购买355元，点击链接成为钛媒体Pro用户）关于自动驾驶，华平投资陈伟豪认为，无人驾驶肯定是未来，技术革新代替司机只是一个时间问题，所以从方向上来说滴滴走了一个战略上比较对的路，但是具体如何落地还有待关注。不过，未来所谓的无人驾驶技术要实现，只有通过新能源车。这也是华平投资了蔚来汽车的逻辑。同时，陈伟豪对共享经济也进行了剖析，他认为，我觉得要回归商业本质来看，有些能共享，有些不能共享：像共享篮球，在体育场边租一个篮球，当然会有人用了，但是这可能是一个公益性的项目，不是值得投资的企业；共享雨伞也一样，下雨天一般自己都会带把伞的，不带伞的人偶尔在路边买一把伞也没多少钱；我只用过一次共享充电宝。我们认为共享充电宝这个模式还有待观察。具体请点击链接查看钛媒体文章：华平投资陈伟豪：自动驾驶是未来，城市大共享只是时间问题。我国农村和农业相比发达国家非常落后，但是落后意味着巨大的机遇，特别是农业的根基土地制度不断松绑，农业模式发生质变的时候。具体请点击链接查看钛媒体作者郑伦的文章：未来十年，中国农业的投资机遇在哪里，他从四个板块详细剖析投资人在农业领域的投资机遇，也为投资人扫清了一些坑。分别是：土地资源；农业技术/模式；企业、品牌与市场（其中新农企有百亿-千亿级市场、农产品电商有千亿市场）；广义农业。出海根据5月份钛媒体Pro全球一级市场创投数据库搜集的407起融资事件的梳理，整理出43起大公司战略布局投资事件；全球并购事件10起，全部发生在国外地区。其中，中国资本出海投资12起，分布10个领域。具体投资详情，请看钛媒体之前文章：「潜在月报」2017年5月过亿元融资环比增长9%，国际资本全球布局加快。而在6、7月，与国外资本入侵国内这一特征相反的是，在上几个月共享单车各大公司出海以后，潜在投资家发现，无论是国内的互联网巨头还是国内较大的投资机构，都在世界范围内将势力范围越画越大。不仅以色列、印度等创投热土，具体可查看钛媒体之前文章来自中国的资金和市场，正日益成为以色列创新的重要力量和印度创投市场上半年获70亿美元，线上金融、食品行业最受关注，英国、东南亚等国家也不时浮现的身影。具体布局详情，请点击链接查看钛媒体独家发布的2017年第二季度全球龙虎榜，腾讯巨资布局。然而并不是所有出海都能有个好收成。根据德勤发布的报告显示，自2013年起的三年中，自主品牌汽车和零部件企业已完成海外并购交易共计60宗，涉及金额177亿美元，约合人民币1000亿以上。然而，“目前来看，只有两起并购案较为成功：东风汽车收购PSA后市值增高，吉利收购沃尔沃也较为成功。”这是因为海外并购上的经验不足，对外投资的目的性较为复杂，其中一些企业是为了。加上对国外法规了解不全面、企业精力有限等因素，所以并购的效果不好。”全国乘用车联席会秘书长崔东树给出的分析。你一定不会错过的好文章投资就是打假，2 VC模式公司是如何融到资而倒闭的？在中国有多惊险，我们可以甚至堪比F1赛车。在中国做十余年，每次回想起来，都会心惊胆战，感觉自己犹如买了彩票。在当中，最大的风险有两个——一个是被企业骗，另外一个情况则是LP被GP骗，即投资到期无法退出。江湖上有一个传说，90%的互联网创业公司都会死。有一个数据，2014年拿到A轮投资的企业高达846家。但是，据钛媒体TMT base全球数据库统计，过去五年，也就是中国移动大潮蓬勃发展从种子到成熟的五年，共有1398家公司彻底关闭（彻底死亡），占已收录创业公司总数的3.12%，还有数千家公司在死亡线上挣扎。（具体详情可参考钛媒体之前文章：在研究了1398家彻底死亡的公司后，钛媒体重磅发布了这份沉重的“创业死亡报告”。如果想了解更详细的数据与内容，获取完整报告，钛媒体Pro专业版会员用户，请点击链接：《 追因中国创投“死亡名单”》，专业会员专享价19.9元，原价799元。为什么这么多死亡的？钛媒体作者GPLP认为，犹如中国的创业风潮——在中国创业的一个典型特征就是，你能做的我也能做，只要一家赚钱，大批的中国玩家就会跟进。很快，甚至一年之内，赚钱的行业就会变成不赚钱的行业。近的有2017年的共享经济模式，时间在更久一点，十多年前的手机及电视，包括房地产风潮历历在目。主流机构在新三板加大手笔，定增市场上最强大的力量正在发生变化2017年上半年，机构贡献的定增额，占到了新三板定增总额的76.97%，依然是定增市场的主力。然而，随着市场预期的分化，机构投资者的结构正发生微妙的变化。IPO浪潮下，受制于国有股划转和三类股东，券商和公募等传统的二级市场玩家，对新三板的热情正在消退。2017年上半年，券商和公募参与定增金额分别为15亿元和3亿元，较去年同期分别下滑80%和83.33%。硬币的另一面。当下，拥有1万多家公司的新三板俨然成为中国最大的资产标的池。随着估值下降，PE、VC等投资机构选择加注新三板。2017年上半年，投资公司参与定增金额达到了331亿元，与去年同期相比上升了23.05%。投资公司仍在攻城略地，券商和公募专户选择离开，非金融类公司处于观望。这就是2017年上半年的新三板机构定增江湖格局。也许没有容易掌握的规律才是投资的第一规律回报是哪些因素共同作用的结果？，成长型投资，有共性吗？钛媒体作者、赛富基金资深合伙人羊东认为，影响整体回报的核心因素包括：预期，个体风险，个体回报，时间，和资产配比。显得高级一点，就是Total Return=F（expectation，risk，return，time，allocation ）。而上面提到的每一个因素都很值得深入思考。具体详情请点击链接查看钛媒体文章：赛富基金资深合伙人：是什么决定了投资回报？以快手为例，还原一个超级成长过程中鲜为人知的真实细节日，X博士的一篇关于快手的文章刷屏朋友圈，至此对于快手的分析、解读不断——站在了短视频的风口、满足了三四线城市的消费升级需求，快手的成功源于创始团队的克制等等。晨兴资本合伙人张斐先生从投资人的角度，给出了一个看待快手的全新视角，并拆解了快手发展至今所面临的生死时刻，及很多鲜为人知的成长细节。在谈到快手的投资逻辑，晨兴资本合伙人张斐认为，网络结构和内容两个因素主导着整个互联网的大生态系统。在新的生态系统中，只有改变网络结构及内容，你才可能在一个领域里成为巨无霸。具体内容，请点击链接查看钛媒体作者捕手志文章晨兴资本张斐：拆解投资全过程，还原被神秘化的快手。……………………………………意犹未尽分割线……………………………………关注更多投融信息，点击链接成为钛媒体专业版用户：http://www.tmtpost.com/pro，一级市场投研报告业务还包括：周报：第一时间汇总每周企业投融详情，综合每周投融领域概况；月报：收录每月投融数据，分析热点投融事件，解剖资本操作动态；季报：总结每季投资简况，研判投融资走势，提供前景趋势预测参考。另外，企业数据查询服务、拆解服务，线下创投圈层服务都已同步开展。成为钛媒体专业版用户，阅读全文。成为钛媒体专业版用户点击了解详情更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选七钛媒体注：钛媒体Pro的全球创投数据库TMTBase数据统计，月总计收录起重大投融资事件985起，过亿元289起，占比接近30%，比5月份的35.73%下降了6个百分点。（本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。）国内起主要投融资事件579起，过亿元级别的有142起，占比24.52%；国外起主要投融资事件406起，过亿元级别的有147起，占比36.21%。以下是钛媒体旗下一级市场科技投行潜在投资所做月的月度报告分析：并不像钛媒体作者简法帮说的“七月份开始，很多VC/PE基金合伙人的邮件纷纷开始返回自动回复，微信互动再也不像原来那么秒回”那样，国内外的投融资市场依旧那么火爆。月重大投融资579起，其中，6月份301起，7月份278起，比5月份的221起来看，增长迅速；过亿元融资共142起，其中6月过亿元66起，7月份76起，均比5月份有所增长。（点击链接查看「潜在月报」2017年5月过亿元融资环比增长9%，国际资本全球布局加快）不过确实与简法帮在文中提到的，每年的3月到7月初和9月初到1月初，是两个最佳的融资季。这其中的最佳融资季的3-7月完全数据，请关注钛媒体旗下一级市场科技投行”潜在投资”，潜在投资家为大家整理了第二季度的数据（4-6月），具体请点击链接查看：2017二季度1335起投融资事件大解密｜钛媒体Pro季报。国内情况企业服务领域始终名列前茅，第二梯队的变化也比较小，文创、O2O、电商、医疗等一直轮流。但是6、7月的教育领域和汽车领域的投资值得注意，不仅在数量上有极大的增长，在投资额上也有很大的突破。以女性为市场目标的创业公司获得资本关注增加，如……了解第一季度投融解读，点击链接购买查看详细全文：http://www.tmtpost.com/pro领域分布企业服务领域106起，占比18.31%。该领域的商汤科技，获得了近20家顶级投资机构、战略伙伴参投的4.1亿美元融资。电商领域65起，占比11.22%。这两个月，垂直电商是该领域的关键词，时尚、艺术、卫生巾、母婴、肉类、传感器、生活物资、工业用品电商等创新不断，也获得了资本的极大关注。文创领域58起，占比10.01%。该领域的美图定向增资8.7亿港元引起较大关注。但是美图吸睛并不因为其融资金额，而是……医疗领域51起，占比8.81%。该领域由于投资周期和门槛较高，投资方基本为相关企业巨头。这两个月应该属江苏鱼跃医疗战略投资云南白药56亿元最为瞩目。O2O领域51起，占比8.81%。这个领域被共享经济霸占了半年，这两个月也没有消停下来，尤其是在7月初，共享出行卷土重来，且大额投资较多。但也有消息传出上线不足四个月，第二家共享单车宣布倒闭，共享单车到底值不值得投？还有多大市场，请点击链接，购买查看钛媒体TMTBase全球数据库出品的《关于“生死时速”——2017共享单车产业全景调查报告》。教育领域47起，占比8.11%。……社交领域这两个月只有2起，……其他各大领域分布及占比情况：……地域分布在潜在搜集到的资料显示，不仅创企所在地对获投与否影响很大，企业类型在不同地域受到的资本关注度也是有区别的。虽然北京仍然以数量取胜位列第1，但是6、7月的地域占比情况发生了巨大的变化。其中，北京188起，占比……湖北和内蒙古各有3起融资披露，尤其是内蒙古地区，本年度前几个月一直没有融资事件披露，但是在6、7月份屡有消息。江西、云南、安徽各有2起融资披露；广西、海南、黑龙江、西藏、新疆各有1起投资，而贵州、香港在6、7月没有融资披露。轮次上来看6、7月国内融资轮次分布从已经公布轮次的起融资事件来看，种子轮占比依旧不高，这与国外情况反差较大。A轮、天使轮、B轮分别以等比数列的数量，占去了总投资事件的……本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。国外情况2017年6月和7月，钛媒体Pro全球数据库国外共计收录406起投融资事件，其中6月收录197起，7月收录209起。其中过亿元人民币项目有150起，6月76起，7月74起。在月份，从数量上看，依旧是企业服务，科技，医疗生物，和金融四个领域占据了一大半。从领域上来看：企业服务领域收录的获投公司数量最多，共80家，占比19.70%。排在第二和第三位的是金融和科技，分布收录60起和55起，占比14.78%和13.55%。其它领域获投数量分布如下：本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。企业服务领域80起，数量最多……本季度除Saas和网络安全等领域，共享办公值得关注，来自美国的共享办公公司WeWork获得7.6亿美元的G轮融资，公司市值达到了200亿美元。金融领域在6、7月份上升至投融资总量第二的位置。在7月份下半月……科技领域本6、7月份共收录55起投融资事件。来自加拿大的人工智能……汽车领域在6、7月资本市场中依旧引人注目，过亿元事件占比高达61.9%。本月份叫车平台再次掀起资本热潮……另外，本月收录1起时尚领域的收购事件，Michael Kors以11.7亿美元收购英国鞋履品牌Jimmy Choo。从地域上来看：在月的获投企业中，美国，英国，印度为第一梯队，排列依次为：美国207起，英国41起起，印度33起。第一梯队三个国家共计收录281起，占比69.21%。美国作为国际资本市场的中心，所披露的投融资信息较为全面，根据钛媒体Pro全球数据库6、7月所披露的事件中，不仅仅有老牌投资机构Accel，软银，红杉等活跃在美国的资本市场，美国本土的公司例如谷歌，微软，亚马逊，联合利华也纷纷布局。不仅如此，来自中国的公司在美国市场上也是非常活跃，其中包括：……第二梯队融资数量锐减，主要为……第三梯队的包括……其它国家融资信息披露较少，具体信息如下：……很明显，本季度国外投融资梯队分布和上一季度高度一致，形成了美国独大，印度，英国，以色列，新加坡，法国跟随其后的布局。国外融资伦次分布6、7月国外融资轮次分布从已经公布轮次的投融资事件来看，月份早期事件（A轮及以前）共157起，占比38.67%。收购事件大幅上涨，共收录83起，占比20.44％。具体投资轮次分布如下……6、7月份收录的收购事件激增。在海外收购的战场中，我们不仅仅能看到微软，亚马逊，Snap，Metlife，三星等国外公司的布局，也不乏中国企业的身影，百度，阿里巴巴，腾讯，海能达等国内企业本季度也在国际收购的舞台上活跃着。过亿元投资情况根据6、7月钛媒体Pro全球一级市场创投数据库搜集到的重大投资事件数据显示，透漏了具体投资金额的融资事件中，国内外有289起过亿元级别融资事件，总占比阶接近30%。其中：国内起主要投融资事件579起，过亿元级别的有142起，占比24.52%；国外起主要投融资事件406起，过亿元级别的有147起，占比36.21%。国内过亿元级别融资情况6、7月大额融资涉及14个领域，分布情况如图国内过亿元融资领域分布与国内总领域分布占比有较大的区别，这意味着，虽然某些领域在数量上取得了优势，但在投资金额上并没有那么多。这在逆袭的汽车领域、金融领域表现的非常明显。轮次分布：本文为简版，详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。地域分布：与领域分布不一样，过亿元级别融资从地域上看排名与总地域分布排名一样，占比上数据也相差不大。第一梯队的北京59，占比31.38%。上海有27起，广东18起。第二梯队中，6起的有浙江、江苏；3起的有四川、天津、河南；共有11个省市地区本月有1起过亿元级别融资披露，分别是：福建、山东、湖北、湖、陕西、重庆、内蒙古、山西、江西、云南、安徽。国外融资过亿元融资情况月份，钛媒体Pro全球创投数据库TMTBase中收录国外过亿元人民币事件147起，占比36.21%。汽车领域获投数量不多，但资本高度集中，过亿元事件约占本领域获投数量的一半。国外过亿元级别融资领域分布月份，过亿元获投最多的领域为企业服务，共收录32起，占去了过亿元融资总数的21.77%。其它过亿元领域融资分布如下：金融（21起），科技（19起），O2（3起），电商（10起），旅游（2起），电商（10起），旅游（2起），教育（2起），汽车（13起），游戏（5起），医疗生物（14起），文创（5起），社交（1起），体育（3起），其他（15起）。本文为简版，具体详细版全文，请点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用户查看。国外资本全球投资一览根据6、7月份钛媒体Pro全球一级市场创投数据库搜集的407起融资事件的梳理，整理出本月国际资本的投资布局图如下：点击：http://www.tmtpost.com/pro成为钛媒体专业用，获取过亿元级别融资详情。投资热点一览阿里投资部遭紫辉创投炮轰：缺钱时别找BAT，他们天生就是接盘侠8月伊始，投资圈就被阿里投资部搅起了浑水，8月8日，紫辉创投合伙人郑刚在微信朋友圈转发了关于锤子科技融资的新闻，并评论，“差点被阿里巴巴害死！明知道创业公司拖不起，前前后后弄了半年，最后说不！”他还表示，以后创业公司不要找阿里融钱，“他们天生就是接盘侠，不到企业发展的成熟期，千万不要让他们投！”具体后续详情请点击查看钛媒体精选文章：《对话锤子投资人郑刚：为什么炮轰阿里巴巴？》和《阿里高管回应锤子投资人“炮轰”：投资不是公益》。人工智能前几日，Facebook创始人马克·扎克伯格还和“钢铁侠”埃隆·马斯克就“AI末日轮”隔空互怼，引发不少中美互联网大佬参与争论。而早在2014年的时候，埃隆·马斯克就曾发文称“我们需要万分警惕人工智能，它们比核武器更加危险！”。当然，人工智能领域也不缺少乐观派，谷歌前首席执行官埃里克·施密特、百度创始人李彦宏、亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯等等，阵容豪华程度几乎不输“悲观派”。（详见钛媒体关于人工智能的相关报道）但李开复认为，“AI只是工具，离超级智能还很远”在他看来，“基于我投入AI领域的科研、开发、投资相关工作37年的经验，’超级智能’、‘灭绝人类’这类耸人听闻的说法，根本没有切实的工程基础。”医疗“Powerhouse”，这是《华尔街日报》描述中国生物科技时使用的形容词，虽然进入2017年第一季度中国生物科技在投融资上势头颇猛，获投次数占比最高（详见钛媒体2017第一季度医疗领域投融资数据解析），可如果从数据的角度和美国新药研发进行对比，仍会有个简单直接的感受，差距大。首先是创新药投资，5月中旬，国家药品食品监督管理总局（以下称CFDA）却对药品创新动作给足了鼓励。发布了四份“关于鼓励药品及医疗器械创新”意见征求稿，从上市审评审批、改革临床试验管理、全生命周期管理、创新者权益保护四个角度对药品器械的创新进行鼓励。两天四份的节奏，难免忍不住猜想，在政策的引导下，中国创新药研发会迎来爆发吗？伴随的另一个猜想是，现在到了创新药投资的好时候吗？股权众筹近期，关于股权众筹平台的“惨淡经营”再次引发了一些媒体的关注。钛媒体作者薛洪言认为，股权众筹的业务模式是错误的，与第三方支付、平台等细分行业相比，股权众筹一直不温不火，也并未达到市场预期。究其原因，固然有行业发展规则迟迟未出台的原因，更为重要的，股权众筹的业务模式与互联网的普惠、长尾特征格格不入，从未真正搭上互联网金融高速发展的快车。自动驾驶带着“华人的硅谷创业项目”和“吴恩达妻子”两个热门标签，自动驾驶技术团队Dirve.ai一直受到不少关注。不久前，这家团队宣布获得5000万美元融资，同时放出重磅消息，原百度副总裁吴恩达加盟并担任董事，更是让这家技术团队名声大噪。钛媒体找到了Drive.ai的投资方纪源资本和Drive.ai的联合创始人王弢，还原了一些投资细节，并且聊了聊这家团队的技术路线和特点。具体请点击链接查看钛媒体记者李勤的文章：因吴恩达而名声大噪，我们和无人驾驶团队Drive.ai的投资人、创始人聊了聊。不过，要真正看懂汽车领域的投资机遇，还需要看钛媒体发布全球首家产业科技指数《T—EDGE汽车科技指数报告》，（普通用户购买2999元，钛媒体Pro用户购买355元，点击链接成为钛媒体Pro用户）关于自动驾驶，华平投资陈伟豪认为，无人驾驶肯定是未来，技术革新代替司机只是一个时间问题，所以从方向上来说滴滴走了一个战略上比较对的路，但是具体如何落地还有待关注。不过，未来所谓的无人驾驶技术要实现，只有通过新能源车。这也是华平投资了蔚来汽车的逻辑。同时，陈伟豪对共享经济也进行了剖析，他认为，我觉得要回归商业本质来看，有些能共享，有些不能共享：像共享篮球，在体育场边租一个篮球，当然会有人用了，但是这可能是一个公益性的项目，不是值得投资的企业；共享雨伞也一样，下雨天一般自己都会带把伞的，不带伞的人偶尔在路边买一把伞也没多少钱；我只用过一次共享充电宝。我们认为共享充电宝这个模式还有待观察。具体请点击链接查看钛媒体文章：华平投资陈伟豪：自动驾驶是未来，城市大共享只是时间问题。农业投资我国农村和农业相比发达国家非常落后，但是落后意味着巨大的机遇，特别是农业的根基土地制度不断松绑，农业模式发生质变的时候。具体请点击链接查看钛媒体作者郑伦的文章：未来十年，中国农业的投资机遇在哪里，他从四个板块详细剖析投资人在农业领域的投资机遇，也为投资人扫清了一些坑。分别是：土地资源；农业技术/模式；企业、品牌与市场（其中新农企有百亿-千亿级市场、农产品电商有千亿市场）；广义农业。出海根据5月份钛媒体Pro全球一级市场创投数据库搜集的407起融资事件的梳理，整理出43起大公司战略布局投资事件；全球并购事件10起，全部发生在国外地区。其中，中国资本出海投资12起，分布10个领域。具体投资详情，请看钛媒体之前文章：「潜在月报」2017年5月过亿元融资环比增长9%，国际资本全球布局加快。而在6、7月，与国外资本入侵国内这一特征相反的是，在上几个月共享单车各大公司出海以后，潜在投资家发现，无论是国内的互联网巨头还是国内较大的投资机构，都在世界范围内将势力范围越画越大。不仅以色列、印度等创投热土，具体可查看钛媒体之前文章来自中国的资金和市场，正日益成为以色列创新的重要力量和印度创投市场上半年获70亿美元，线上金融、食品行业最受关注，英国、东南亚等国家也不时浮现中国投资者的身影。具体布局详情，请点击链接查看钛媒体独家发布的2017年第二季度全球一级市场投资龙虎榜，腾讯巨资布局。然而并不是所有出海都能有个好收成。根据德勤发布的报告显示，自2013年起的三年中，自主品牌汽车和零部件企业已完成海外并购交易共计60宗，涉及金额177亿美元，约合人民币1000亿以上。然而，“目前来看，只有两起并购案较为成功：东风汽车收购PSA后市值增高，吉利收购沃尔沃也较为成功。”这是因为海外并购上的经验不足，对外投资的目的性较为复杂，其中一些企业是为了洗钱。加上对国外法规了解不全面、企业精力有限等因素，所以并购的效果不好。”全国乘用车联席会秘书长崔东树给出的分析。你一定不会错过的好文章投资就是打假，2 VC模式公司是如何融到资而倒闭的？在中国做投资有多惊险，我们可以甚至堪比F1赛车。在中国做风险投资十余年，每次回想起来，都会心惊胆战，感觉自己犹如买了彩票。在投资过程当中，最大的风险有两个——一个是被企业骗，另外一个情况则是LP被GP骗，即投资到期无法退出。江湖上有一个传说，90%的互联网创业公司都会死。有一个数据，2014年拿到A轮投资的企业高达846家。但是，据钛媒体TMT base全球数据库统计，过去五年，也就是中国移动大潮蓬勃发展从种子到成熟的五年，共有1398家公司彻底关闭（彻底死亡），占已收录创业公司总数的3.12%，还有数千家公司在死亡线上挣扎。（具体详情可参考钛媒体之前文章：在研究了1398家彻底死亡的公司后，钛媒体重磅发布了这份沉重的“创业死亡报告”。如果想了解更详细的数据与内容，获取完整报告，钛媒体Pro专业版会员用户，请点击链接：《 追因中国创投“死亡名单”》，专业会员专享价19.9元，原价799元。为什么这么多死亡的？钛媒体作者GPLP认为，犹如中国的创业风潮——在中国创业的一个典型特征就是，你能做的我也能做，只要一家赚钱，大批的中国玩家就会跟进。很快，甚至一年之内，赚钱的行业就会变成不赚钱的行业。近的有2017年的共享经济模式，时间在更久一点，十多年前的手机及电视，包括房地产风潮历历在目。主流机构在新三板加大手笔，定增市场上最强大的力量正在发生变化2017年上半年，机构贡献的定增额，占到了新三板定增总额的76.97%，依然是定增市场的主力。然而，随着市场预期的分化，机构投资者的结构正发生微妙的变化。IPO浪潮下，受制于国有股划转和三类股东，券商和公募等传统的二级市场玩家，对新三板的热情正在消退。2017年上半年，券商和公募参与定增金额分别为15亿元和3亿元，较去年同期分别下滑80%和83.33%。硬币的另一面。当下，拥有1万多家公司的新三板俨然成为中国最大的资产标的池。随着估值下降，PE、VC等投资机构选择加注新三板。2017年上半年，投资公司参与定增金额达到了331亿元，与去年同期相比上升了23.05%。投资公司仍在攻城略地，券商和公募专户选择离开，非金融类公司处于观望。这就是2017年上半年的新三板机构定增江湖格局。也许没有容易掌握的规律才是投资的第一规律回报是哪些因素共同作用的结果？价值投资，成长型投资，量化投资有共性吗？钛媒体作者、赛富基金资深合伙人羊东认为，影响整体回报的核心因素包括：预期，个体风险，个体回报，时间，和资产配比。显得高级一点，就是Total Return=F（expectation，risk，return，time，allocation ）。而上面提到的每一个因素都很值得深入思考。具体详情请点击链接查看钛媒体文章：赛富基金资深合伙人：是什么决定了投资回报？以快手为例，还原一个超级独角兽成长过程中鲜为人知的真实细节日，X博士的一篇关于快手的文章刷屏朋友圈，至此对于快手的分析、解读不断——站在了短视频的风口、满足了三四线城市的消费升级需求，快手的成功源于创始团队的克制等等。晨兴资本合伙人张斐先生从投资人的角度，给出了一个看待快手的全新视角，并拆解了快手发展至今所面临的生死时刻，及很多鲜为人知的成长细节。在谈到快手的投资逻辑，晨兴资本合伙人张斐认为，网络结构和内容两个因素主导着整个互联网的大生态系统。在新的生态系统中，只有改变网络结构及内容，你才可能在一个领域里成为巨无霸。具体内容，请点击链接查看钛媒体作者捕手志文章晨兴资本张斐：拆解投资全过程，还原被神秘化的快手。……………………………………意犹未尽分割线……………………………………关注更多投融信息，点击链接成为钛媒体专业版用户：http://www.tmtpost.com/pro，一级市场投研报告业务还包括：周报：第一时间汇总每周企业投融详情，综合每周投融领域概况；月报：收录每月投融数据，分析热点投融事件，解剖资本操作动态；季报：总结每季投资简况，研判投融资走势，提供前景趋势预测参考。另外，企业数据查询服务、股权众筹项目拆解服务，线下创投圈层服务都已同步开展。成为钛媒体专业版用户，阅读全文。成为钛媒体专业版用户点击了解详情更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App《2017年机构定增排行榜！主流机构正在新三板加大手笔》 精选八招商证券股份有限公司公司代码：600999
　　　　　　　　　　公司简称：招商证券招商证券股份有限公司一重要提示1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。3公司全体董事出席董事会会议。4本半年度报告未经审计。5经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金预案无。二公司基本情况2.1■■■2.2公司主要财务数据单位：元
币种：人民币■2.3前十名情况表单位: 股■注1：截至日，总数为100,895户，其中，A股股东100,513户，H股股东382户；注2：香港中央结算（代理人）有限公司为公司H股非所持股份的名义持有人；注3：A股股东性质在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记的账户性质；注4：因为标的证券，股东持股数量按照其通过普通证券账户、信用证券账户持有的股票及权益数量合并计算。2.4截止报告期末的总数、前十名优先股□适用 √不适用2.5变更情况□适用 √不适用2.6未到期及未兑付公司债情况√适用 □不适用单位:亿元
币种:人民币■注：招商证券股份有限公司2015年第二期附第3年末发行人赎回选择权。反映发行人偿债能力的指标：√适用 □不适用■关于逾期债项的说明□适用 √不适用三经营情况讨论与分析3.1经营情况的讨论与分析（一）总体情况概览2017年上半年，全球经济呈现持续温和复苏态势，主要经济体贸易回暖。国内经济的积极效应逐渐释放，结构调整取得积极进展，内生动力有所恢复，上半年国内生产总值（GDP）同比增长6.9%；货币政策更趋稳健，金融业强实抑虚、严防风险，、去通道力度不断加强。2017年上半年，二级市场日均股基交易量4,499亿元，同比下降17.7%，行业平均净佣金费率为0.363％。，同比下降14.99%；报告期内，上证综指和深证成指分别上涨2.86%和3.46%，但结构分化明显，上证50、沪深300分别上涨11.5%和10.78%，中小板综指、创业板综指分别下跌2.44% 和10.12%，中债综合净价指数下跌2.4%。一级市场IPO保持活跃，再融资市场规模萎缩，总规模也出现下滑。上半年，证券行业营业收入、净利润双双下滑，全行业营业收入和利润分别为1,437亿元和553亿元，分别同比下降8.5%和 11.5%。报告期内，招商证券作为大型综合型券商，抗风险、抗市场波动能力强的优势得到了充分的体现，通过抓合规、优管理、强营销、促转型，经营管理呈现良好态势： 一是经营管理平稳健康。在复杂的市场环境和严监管的态势下，公司良性发展、平稳前行，未出现重大风险合规事件，风险损失率保持在较低水平，优良，成为行业内仅有的两家连续10年保持中国证监会分类监管A类“AA”的券商之一；二是核心竞争力指标行业排名有所进位。2017年上半年，公司营业收入和净利润双双逆势增长，多项核心业务排名较2016年进一步提升。三是竞争优势强化。公司凭借清晰的战略、前瞻性的布局，在主券商、外包、债券融资、（）、环球商品等具有高增长潜力、紧密服务实体经济业务领域的差异化竞争优势进一步强化，市场领先地位进一步巩固。（二）分析公司为个人、机构及企业客户提供全方位的金融产品和服务。 公司的业务主要分为四个板块：经纪及财富管理、、以及投资及交易。主营业务分业务情况单位：亿元■报告期内，公司实现营业收入 58.59亿元，同比增长12.73%，经纪和财富管理业务分部实现营业收入35.47亿元，同比增长2.34%；分部实现营业收入10.05亿元，同比增长2.3%，投资管理业务分部实现营业收入8.81亿元，同比增加153.96%，投资及交易业务分部实现营业收入3.26亿元，同比增长19.6%。1、经纪与财富管理公司的经纪与财富管理业务主要包括零售经纪与财富管理、资本中介业务和机构客户服务等。（1）零售经纪与财富管理2017年上半年，A股市场股基单边交易量为53.54万亿元，同比下降18.35%。面临市场环境挑战，公司全面做好线上线下渠道客户营销工作，拓展重点合作银行渠道、开发非银行合作网点，推广渠道二维码应用，打造互联网业务中台系统，提升互联网渠道开户效率和获客能力；全新改版手机APP“智远一户通”,对核心功能进行优化，提升用户体验。报告期内，公司新开客户93.40万户，同比增长13.45%。同时，公司继续大力推进零售经纪业务向财富管理转型，提升金融产品配置能力，满足客户多元化的需求：（1）持续丰富财富管理产品种类，并首创业内挂钩欧元区DAX30指数的高净值客户专属，满足客户跨境资产配置的需求；（2）通过财富顾问工作平台提供每月重点产品日历、建议及产品业绩跟踪报告，借助平台MOT(Moment of Truth)事件任务跟踪功能，大幅提升财富顾问服务质量和效率。2017年上半年，财富管理实现各类金融