三张图透视：为何说中国股市在地球上独一无二？--相关文章
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而股市急涨后又崩溃的走势，和政府因此祭出的救市后续减缓损失措施，都彰显了成立于1990年代初的中国股票市场，与美国股市有多么地不同。【散户投资者主导中国股市】与世界上的许多股票市场不同，在中国股票市场上进行的大多数交易是由个体散户投资者进行的，而由非机构投资者。【中国股市与世界股市相对隔绝】中国股市往往与全球其它市场没有关联，只有不到2%的中国股票被外国人持有。中国股市与世界股市相对隔绝。
不必过度担忧IPO开闸。中国股市历来谈IPO色变，但无论股市境况好坏，IPO不会无限制地封闸。最后，多位投行人士公开证实，已针对手中的已过会、但还未发行的企业进行了IPO“预演”，然而近两日市场并未因此剧烈波动，说明IPO利空效应正逐渐被市场消化。在这种情况下，如果IPO开闸，集中释放众多优质的投资标的，那么观望资金就有了进场的理由和机会，为市场带来增量资金。
中国股市正在开放 中国股票现在看上去比较便宜。这些IPO是一段沉寂之后的首批上市交易，在叫停上市期间，监管部门调整了旨在保护散户投资者、恢复人们对IPO乃至整体市场信心的规则。今年10月，香港和上海股市预计将落实“沪港通”(Stock Connect)，这个互联互通机制将让内地人士能够购买港股，让境外人士能够购买上海A股。“北上”的境外投资者可以买入的总额接近500亿美元，不到可投资股票的3%。
成交量骤降 A股牛市燃料够吗？上周，上证综指创下52周新高的股票数量从12月218个降至55个。中国政府正努力给股市杠杆降温，而这正是本轮牛市的主要推动因素之一。摩根士丹利新兴市场策略主管Jonathan Garner向彭博新闻社表示，尽管一些指标显示投资者的热情正在下降，但这些指标依然保持在“非常健康”的水平。彭博新闻社的数据显示，上交所的交易量仍高出一年平均142%，而新开户数量也高于一年平均的两倍。
问题是，如果你直至熊市正式出现时才意识到危险，那么你就会损失大把的钞票。为了防患于未然，投资者需要了解股市逼近熊市的7大迹象，如下：3.投资者关注的是价格：价格是确认是否是熊市的最后一项指标。5.情绪转变：熊市到来之前，居于高位的投资者情绪指数，会逐渐转向中立，然后在投资者发现资产投资组合瓦解后突然转向。当熊市成熟时，原本很有耐心的投资者因恐惧情绪而选择认输，并抛售自己所持有的股票。
中国股市暴跌内幕　　前天中国股票市场出现暴跌，其下跌幅度仅次于1996年朱溶基砸盘的全部跌停板，期间跌停板的股票达到900多只，到下午3点收盘仍然有800多只股票被钉死在跌停板上，仅仅5个半小时，中国股市财富蒸发掉一万二千三百多亿，2006年中国经济增长的一半灰飞烟灭，相当于去年中国半年的工资总额。中国银行股票市场价是5元多，卖给外资是1．22元，还有交通银行，建设银行等许多银行卖给外资的价格都是一元多。
*今年香港大型IPO中，基石投资者认购额占到了股票发行的大部分.与此同时，香港股市IPO中的一大部分股票都进入了提前承诺认购股票的基石投资者手中。今年香港股市大型IPO中，基石投资者投入的金额已经达到史无前例的91亿美元，其占股票发行总额的比例已经两次打破历史纪录。今年香港股市规模超过10亿美元的IPO筹资总规模为193亿美元，其中国有企业占比77%，而国有企业又在基石投资者中占比62%。
中国股市为何对不起老百姓？中国股市不但不能让老百姓“多渠道增加居民财产性收入”，也成了“经济的晴雨表”，反而成为“财富绞肉机”，蒸发了千亿市值让无数股民血本无归。可是，在中国特色的股市里，股市的监管方不是忙着“抓坏人”，而是忙着“选美”。其实，早在多年以前，经济学家吴敬琏就是表示“中国股市连一个规范的赌场都不如”，这么多年过去了，怎么就还是有人不承认中国股市的病根所在呢？
一名监管机构官员承认。“跌破2000点后，我们会向中央政府提出一些更严肃的建议，以帮助托市。”
重要的是，中国的基金得益于资金流入，似乎表明投资者正开始对新兴市场内几个较大的市场加以区别对待。去年中国经济增长放缓，这让许多新兴市场的投资者深感担忧，尤其是那些在全球金融危机之后受益于中国旺盛的大宗商品消费的国家。随着中国经济增长放缓的证据逐渐浮现，资金从许多新兴市场流出，这导致新兴市场的表现不如发达市场。基于中国即将开展经济改革的假设，人们有理由相信，投资中国股市可能顶住新兴市场的趋势。
紧缩政策很好理解，这些直接导致社会资金不足，其次是无节制的新股发行、融资、配股、增发等圈钱政策，去年中国股市被圈走5800亿，2011年截至5月17日，包括IPO、增发以及配股在内，今年以来上市公司从A股市场 &抽血&的金额已高达3380.35亿元。而今年4月以来的持续下跌到现在，针对股市的持续下跌，管理层是没有任何安抚词语的，新股不但没有减速，反而略有量度的增加，可见，管理层不觉得当前大盘已抵达政策极限。
中国股市可能已到转折点。结果就是，投资者几乎是注定可在这些股票上市的当日大发横财，直至44%的涨停，而事实上，IPO当中的大部分在交易的第一个月，都可以带来超过200%的回报。迟早有一天，散户投资者的增速和IPO的表现都将遇到自己的极限，这是不可避免的事情，到那时，股市就将无法继续吸收不断增加的股票了。彭博社上周报道称，伴随一些新股开始走向盘整阶段，中国的IPO指数已改变了走势，较之5月27日的高点下跌了10%。
[摘要]1、中国股市绝大多数交易源自个人散户投资者，而非源自机构投资者；腾讯财经讯 据CNBC报道，近几周，中国股市的回调让中国股市市值减少了数万亿。创建于上个世纪九十年代初的中国股市与美国同股市的不同之处，主要有三点，如下：和很多国家的股市不同，中国股市绝大多数交易来自个人散户投资者，而非源自机构投资者。此次IPO冻结，为自1990年以来中国政府为稳定股市而采取的第九次IPO冻结。3.中国股市相对封闭独立。
持股有道 | 有了这些，今年大盘红定了！2017年国际经济形式更加的复杂多变，但是中国始终坚定着对外开放的方针政策，三战MSCI三次铩羽而归，而第四次相信我们已经准备好，如今年6月入住MSCI，这不仅是为国际投资者提供了一种新的投资方式，更是标志着中国市场成功对接国际。2、面对今年六月之前申请MSCI，投资多关注国有混改制，中字头的股票，实力雄厚，且具有强大的竞争力的民营企业，竞争力偏弱的股票小心为上！
Facebook部分限售股解禁 股价跌至新低Facebook Inc.的股价周四跌破20美元关口，创历史新低，跌幅达6.3%。当天有超过2.71亿股的Facebook限售股解禁，不过股票持有人也可以选择继续持有部分或全部股票。此前只有两次该股全天交易量高于这一数字：一次是Facebook股票公开上市交易的头两天，另一次是Facebook今年7月公布二季度业绩的次日。Facebook周四股价的下跌令市场质疑，随着更多限售股解禁进入市场，该股价格能否支撑得住。
前段时间，中国股市连创新高。两大证券交易所与中国证券经纪公司所能承担的容量差距很重要，因为中国的证券交易活动大都来自散户而非机构。作为中国最繁忙的交易所，上海证交所在电脑交易系统上投入了数千万美元，将其打造成了世界各大交易所中速度最快的系统之一。在世界其他地方的交易所，当市场处于动荡状态时，电脑交易系统往往会成为其致命的弱点。
A股去年成交额占全球1/3以上 散户成股市交易量“加速器”日 09:45来源： 编辑：东方财富网【A股去年成交额占全球1/3以上 散户成股市交易量“加速器”】中国股民成了全球股市交易量的“加速器”，1亿股民的数量可谓是全球股市的一个“奇迹”。全球交易所的行业协会世界交易所联合会日前发布年度数据显示，去年中国内地股票交易规模巨大，占全球股票交易总额的三分之一以上；
股市是博弈手段，博弈工具吴敬琏老师也说中国股市是一个赌场，你可以从不同角度看中国股市。另外讲讲我们的估值水平，从投资角度来看，为什么要用股市，股市就是一个投资渠道，你要投资要谈的就是估值，目前的股票到底是贵了还是便宜了，这个作为二十年的回顾，我也可以从更长的角度来看，因为前面讲到了，我们的货币供应量比美国要大很多，我们股市应该比较好，但是为什么我们股市在过去十年为什么表现那么差呢？
韩志国：市场运行呈现熊市特征。股票破发历来是中国股市运行中的熊市现象，在中国股市的牛市运行中，还从来没有发生过破发特别是上市首日即破发的现象。量为价先，市场中的交易量从来都是市场运行及其走势的重要先行指标，特别是市场在经历了点的近5个月盘整之后，市场要寻求突破，就必须有量的跟进与引领，没有市场交易量的有效放大，点这一重要阻力区就很难突破。
所以，外资的股指期货策略就是—买股票前先买进股指期货、卖股票前先沽空股指期货。如果国内让机构投资者在沪深300期货上“绑着手比赛”，而QFII在A50期货上完全自由操作，结果很可能会像中国台湾一样，即沪深300期货的交易以散户为主，A50期货以机构为主，A50期货的定价权优于沪深300期货，也就是说，沪深300期货上市后，即使交易量再大，影响力也可能不如A50期货，因为真正决定股指期货的地位的不是交易量，而是定价权。
中国股市交易量周三飙升到历史最高纪录，但是最近的涨势也令人回想起2008年股市暴跌之前的狂潮。散户投资者占据中国股票交易量的80%，已经对股市再度显示出兴趣。“涨势缺乏经济基本面的坚实基础，”杨德龙说，最近几周融资融券交易量的激增指向近期风险。随着A股不断放量创新高，资金流入和新增股票账户数均大幅增加，保证金（向券商借款买股票）余额创下历史记录，逼近万亿大关，显示投资者入市意愿空前强烈。
上海证券交易所月的总成交额已超过美国纽约股市跃居全球第一。但进入2015年以来，上交所的成交额急剧增长，1月～4月的总成交额达到6.59万亿美元，一举超越纽约股市（5.69万亿美元）。其中，采用高性能计算机，以毫秒为单位连续进行交易的“超高频度交易（HFT）交易者”以及对冲基金推高了整体成交额，但交易量比较稳定。股价指数供应商美国MSCI将于6月10日宣布是否将包括上海股市在内的中国股市纳入国际股价指数。
在成熟的金融市场，各种现代金融衍生工具所面临的问题及风险如此之高，那么当这些金融衍生工具进入一个不成熟市场时，这些金融衍生交易工具就很容易利用中国金融市场的不成熟性及缺陷谋利，加上中国教育制度培养出了一批极端精致的个人主义者。再就是中国政府严重高估了中国股市投资者成熟性，以为中国投资者在投资过程中会理性，而不是想到中国股市的投资者在股市疯狂时更为贪婪，在股市下跌时更为恐惧。
高盛：20只沪港通股票暗藏钱景。高盛称，沪港通是前所未有的机会，20只沪港通股票暗藏钱景。原因一：中国在全球（GDP）的分量并未在A股中得到体现：中国占世界GDP比重为12.3%，然而A股市值所占的比重只为10.5%。而且，相较于港股，A股对GDP更为敏感，全球投资者可藉此更多地享受到中国GDP发展带来的好处：原因三：A股散户投资者更倾向于投资成长型和小市值股票，而沪港通为他们带来选择低估值成长型港股的机会：
对此，摩根士丹利的分析师表示，内地新开证券投资账户猛增的情况表明，投资者正在大力参与股市，预期内地股市可能出现“超牛”上涨，A股可能在18个月内大升一倍。据媒体报道，面对A股如此迅猛强劲的涨势，花旗称，中国股市的上涨是非理性的，中国股市上扬并不反映经济的基本面。然而，自11月17日以来，国际投资者已可以通过沪港通机制买入上海股市的股票，且这一机制很可能推广到市值约为沪市一半的深圳股市。
中国股市不对称信息初探　　中国的散户在两条起跑线上都输给机构，一是在信息采集上，机构往往具有强大的数据库支撑，能在第一时间摄取相关信息，而散户则相对迟缓；针对400多家主动管理型和股票型基金从2003年至2015年的持仓动向和收益表现，笔者进行运算分析，并对上市公司重要股东持股情况及变化作了深入调查，形成了关于中国股票二级市场有效性的论文——《中国股市不对称信息的价值与分布：针对股票基金和重要股东的研究》。
股指期货对股市有什么影响。股指期货对股票现货市场资金的影响分析 股指期货交易将会导致股市资金的分流，对股票现货市场形成冲击。股票市场上资金充裕，股票需求旺盛，必然会推动股票，使股市走出&熊多牛少&的怪圈，有助于我国股市长期健康发展 股票市场借空机制与股指期货推出关系的分析 我国股市不能融券，没有借空机制，因此，股指期货交易功能难以发挥，要开展股指期货，必须首先解决股票市场借空机制的问题。
行情上涨交易量却滞后 美股恐怕好景不长图表显示，在行情上涨时期的股票交易量低于行情下跌时期的交易量。据MarketWatch报道，加拿大皇家银行首席股票分析师Ryan Larson今日表示，此次美股反弹缺乏连续性，因为图表显示，在行情上涨时期的股票交易量低于行情下跌时期的交易量。此外，数据显示，今年的平均日交易量高于过去两年的日交易量，2015年和2014年的平均每日交易量分别为68亿和62亿股。
皮海洲:取消网下配售 恢复市值配售皮海洲:取消网下配售 恢复市值配售。而就这次IPO改革的具体内容来看，“改革新股配售方式”构成了本轮IPO改革的主要内容之一。中国股市成立20多年来，尽管新股配售方式进行了多次改革，但市值配售的发股方式是到目前为止A股市场最合理的发股方式。这一配售方式早在2000年2月就引入A股市场，后因技术上的原因，在市值配售35家后于2001年一度中止，直到2002年5月证监会再度全面恢复市值配售。　　推荐期刊投稿
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资本市场仍相当稚嫩 中国股市还只是自娱自乐
日07:08 　
中新网温州3月1日电(记者 朱小央)自去年中国上市公司启动股权分置改革以来，中国股市搭上了飞奔的牛车，股指涨了又涨，投资股市和投资偏股型的股民人数大增，这头似乎是拉不回头的壮牛让各方人士兴奋不已。
先前曾经被作为利空看待的，比如央行上调存款准备金率，超大盘子的新股发行，上市公司增发
，市场快速扩容等等，统统都被看作为利好。但是，中国还是原来的中国，股市还是原来的股市，上市公司还是原来的上市公司，就像一些经济学家所说的，基本面没有发生很大的变化，只是股价已经不是原来的股价了。
于是，备受关注的中国A股市场引发了全球范围的讨论，关于泡沫问题的讨论。于是，便从经济学家口中出现了诸如中国溢价，中国估值，中国定价权等等名词，这些名词只是为股市不断上涨找注脚，似乎对一些短期过度上涨不利于健康发展的善意提醒都不屑一顾。
2月27日，中国股市遭遇了十年以来跌幅最大的黑色星期二，让所有投资者措手不及。最为让人关注，最值得人们研究的是，中国A股的重创波及全球各国股市，美、英、日、德、法、印等国几乎无一幸免，全球股市哀鸿遍野。美国《时代》杂志的网站出现了标题为“中国股市下跌引发全球效应”的文章，指出A股暴跌引发了全球投资者对于中美两大火车头经济降温的担忧，并使得在国际市场上所有与中国相关的交易都出现“膝跳反射”，国际汇市、债市、原油以及其他商品市场都出现了暴跌。而《华尔街日报》则更是认为“上海股市暴跌迫使投资者重估经济前景”。
中国A股市场的暴跌，让中国股民目瞪口呆，而中国股市的重创引起世界市场剧烈震荡，这还是中国股市开市以来的首次。中国这个以暴跌来展示魅力的市场的确让人喜忧参半，有人为此欢呼，认为中国股市已经步入国际化进程，有人认为中国打喷嚏，全球感冒，说明中国的经济影响力不可小觑诸如此类。
固然“中国因素”可能会成为世界各国投资者在进行投资决策时无法回避也不能忽视的重要因素。毕竟中国在加入世贸组织之后，开放的程度加大了，其经济的影响力也不可否认在进一步加大。但是，就中国股市的一次暴跌引发全球的振荡，就断言中国的影响力如何如何似乎有点牵强。
中国的股票市场始于上世纪九十年代初，至今仅17年的历史，相比于纽约、伦敦等世界成熟、先进的股票市场，中国的资本市场还相当稚嫩，但是，发展却是非常快，大有赶超英美之势，有人大胆预测，在未来十年，中国A股将超过印度、加拿大、法国、英国，成为继美国与日本之后的全球第三大股票市场。
中国经济高速发展，这是事实，但是，在2006年以前的五年里，中国的资本市场没有分享到中国经济发展带来的喜悦，一直处于熊市
之中。去年，股权分置改革启动并顺利进行，给中国股市带来了曙光，去年中国股市在这一重大利好因素的影响下沪指大涨130%，成为全球股市涨幅之最，让全世界为之惊讶。
股权分置改革，让中国股市开始进入全流通时代，但是，这种全流通是有时间约束的，真正意义的全流通还要在股权分置改革完成之后的三年时间内。所以，去年记者访问证券业内朋友时，他认为中国股市真正出现转机要在3年之后，3年之后再谈股票投资才是正确的。事实证明，他的这种考虑有点过于保守。不过，由于股权分置改革的成功就让中国的资本市场成为具有国际影响力的市场还是牵强的。
除了股权分置改革，中国股市对法律的执行力度还是欠缺的，中国股票市场目前不缺法律条文，缺的是对法律的执行力度。相比之下，国外的法律制订和监管力度是并重的，比如伦敦证券交易所的监管制度就非常严格，通过董事会的组成，独立董事制度、严格的审计系统和审计委员会等方面，来监控整个上市公司管理层的收入和信息的披露。市场的信心必须建立在严格的监管下，大家都来遵守游戏规则，才会信心满满的。而中国股市显然还做不到这些，独立董事不懂事，信息披露不规范，财务作假，联手侵吞上市公司利益，甚至上市公司和别人共谋炒作自家股票，建老鼠仓获利的丑闻时有发生。
由于人民币
还不是完全自由兑换的货币，中国股市目前还是个相对封闭的市场，中国的基金不能够自由投资国外股市，投资香港也不行，QFII投资中国股市也有着额度的限制，所以，前段时间关于市盈率横向比较的讨论基本上是没有意义的，关于中国溢价，中国定价权的讨论也是没有意义的。你想工商银行(&nbsp)香港价格比A股市场要低，在同股同权的前提下，中国公民、中国的基金明明知道那个地方的东西便宜，也没有办法去买。同样，同一类上市公司比较，纽约的伦敦的更好，更值得投资，中国也不可能去购买纽约的或者是伦敦的上市公司股票，只能买自家的股票，这也是中国上市公司估值水平要高于其他市场的一个原因吧。
从以上几个方面来看，中国股市目前还只能是个自娱自乐的市场，他和中国经济的关联度并非像先前人们所说的那么高，因为在过去漫长的熊市中就已经有了证明，而股权分置改革的成功不能成为中国股市已经和中国经济同步的结论，毕竟，全流通还有着较长时间的锁定期。更何况上市公司内部问题、证券公司从业人员的职业操守等等问题重重，积重难返，险象环生，中国资本市场法律执行力度还有待大幅度提高。而中国股票市场只占全球市场的2.22%，一次的暴跌带来全球股市的下挫，没有必要为此大惊小怪的。
经过周二的暴跌之后，周三上海A股指数大涨一百多点，周四又有了大幅度的下挫。过山车般的行情不得不让人思考。在股市大跌之后人们总是要从中找出原因，以便吸取教训。针对市面上的一些传闻，国税总局和财政部，以及银监会都进行了及时必要的辟谣。有人认为谣传只是导火索，引发暴跌的根本的原因是短时间内涨幅太高，是市场无形的手在导致股市的下滑。也许，这也是个原因。但是，这次股市的暴跌和国际游资是否有关联呢，由于国际上一直对中国经济前景看好，对中国股市抱有信心，对人民币的升值充满期待。更重要的是，在高储蓄率的中国，老百姓开始另一种理财方式了，那就是投资股市，在暴跌的那一天，开户数还超过十万户呢。有这么高的储蓄，有这么高涨的中国股民的热情，国际游资自然要瞄上这个目标了，自然是信心百倍了，而中国对国外游资的监管力度是不够的，前几年进入房市的游资究竟有多少，目前无法有定论，现在轮到股市了。
忽然有大量的资金进入中国股市哄抬股价，又突然撤出，这种高风险真的让人害怕，这个自娱自乐稚嫩的市场就怕国际游资也过来玩，他最终将危及中国经济。(完) [责任编辑:wilsonsun]
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