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粤东油跟粤贵银这一块的了解62被浏览6715分享邀请回答0添加评论分享收藏感谢收起0添加评论分享收藏感谢收起好纠结，有点闲置的票票，是买点钱币好还是邮票好，还是找个靠谱点的交易中心搞些投资啊…… 谁能给出些_百度知道
色情、暴力
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好纠结，有点闲置的票票，是买点钱币好还是邮票好，还是找个靠谱点的交易中心搞些投资啊……谁能给出些点子啊？搬个小板凳在线等……
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我们公司有一笔闲置资金，准备年底发奖金时用的。
领导说让我看看能不能找个项目投资一下再为大家添点福利。求推荐投资项目，一定要靠谱！
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首先他们的投资项目都是有一线城市房产做抵押的，还款有保障，很靠谱，这点比较符合你的要求。另外富通贷的收益很稳健，预期年化收益率在6％至15％之间，如果你们公司的这笔资金数额还可观的话，到年底收益还不少呢东方富通投资集团旗下的富通贷，我投资富通贷有段时间了
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回答问题，赢新手礼包一眨眼快两年了，从2016年2月到现在，忙于公司的发展，所以大部分私信都没有一 一地回复，在这里统一说声抱歉了，后来的朋友如果有兴趣，可以关注我们的微信公众号：云踪者资产。我们每年会整理一份新的基金名单出来，今年开始也打算公布到我们的官方微信公众号上面，大家可以拿去参考一下。&/p&&p&能在知乎上受到关注，真的感到很荣幸，特别是邀请我回答问题的朋友们，但是真的很抱歉，有的问题是真的回答不了，因为不专业，有的问题是觉得回答起来不是三言两语能说明白的，又没有大块儿的时间来认真整理，所以就搁置了。&/p&&p&好了，不废话了。下面开始穿越，看看当时的我是怎么回答的~~~&/p&&hr&&p&第一次冒泡，各位大牛勿喷，回答的不好，请留言指教，感谢。&br&&/p&&p&年前对2015年的阳光私募做过一次筛选，想挑选一些好的产品，来年要做资产配置。但这个过程着实辛苦，我们四个人在中投在线、好买网、格上理财等六家平台上找，硬是熬了一个多星期，6000多个公开的产品啊！&br&有人觉得干嘛不在一些媒体做的排行榜里找？我只能说：我更相信我自己。
&br&其实有一些媒体做的私募评级还是比较客观的，但有些就显得太业余了，他们往往使用单一标准，特别是和自身利益相关的机构，在筛选基金产品时，会把近期（3个月或半年）收益或总收益率(不显示多长时间)，作为首选参考指标，所以你放眼望去，会看到很多100%、200%，甚至500%以上的夸张业绩，它们误导了很多人。&br&我们都知道，很多人在做投资的时候是不够理性的，渴望看到超高收益的基金产品，而一些媒体，为了吸引眼球，自然要迎合大众的口味。&br&当然，很多媒体并非科班出身，无法深刻理解市场的运行，甚至还停留在用线性思维去抓市场规律的阶段，所以他们中有些做出不科学的基金排名，也是可以理解的。但我这些年所学到的金融知识，让我相信市场的随机性，相信黑天鹅事件的不可预知，相信价格背后的复杂多变、相信未来的不确定性，等等，这些都决定了交易策略的时效性，无法单靠一个策略或一个模型就能获得长期的胜利。所以，我自己也会做一些多元化的资产配置，包括投资于其他基金产品&br&—— 与我们的操作方法截然不同的产品 。&/p&&p&
我们筛选产品的标准，其实很容易理解，没有标准差、夏普比率、爱提诺比率等衍生指标，初选三大标准，大部分人都能懂，分别是：&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&
成立时间2年以上、&/b&&/p&&p&&b&
成立以来年化收益20%以上、&/b&&/p&&p&&b&
成立以来最大回撤20%以内 。&/b&&/p&&p&在公开的6000多只阳光私募产品中，能同时满足这三大标准的产品，只有141个。能够进一步满足我们复选标准的，只有23个，不到1% ( 产品净值数据来自公开披露，各大理财网站以及基金公司官方网站都有 ) 。&/p&&p&
能够发行产品，做基金经理，这样的人已经具备了极其专业的素质和能力，应该都算是高手了。但他们中的大部分表现都不太理想，真的让人感到诧异。我们看到很多产品的近期收益非常之高，但把它成立以来的净值曲线打开，发现它们的回撤之大，令人不寒而栗&br&。还有的连续两三年没有任何盈利，试问，接下来的两三年，又会怎样。&/p&&p&
也许用“相对于大盘的收益率”能够掩饰尴尬业绩，但这样的说法，真的让人很无语，我的钱交给你管理，赔了钱想听听你的解释，你给我来一句“你看，我亏得没有大盘多，你得感谢我，否则你会亏更多”，似乎很有道理的样子，轻轻松松转移重点，可是这逻辑不通啊，我找你是希望你帮我赚钱，亏钱你还挺有理。算了，说多了惹人。&/p&&p&
接着说，我们之所以采用这样一个初选加复选的标准，是因为只有从多个维度去看，才能看得更清楚一些。成立不足2年的，不做考虑，因为运气的存在会掩盖技术的不足。&/p&&p&
看年化收益，一定是看“成立以来的年化收益”；看最大回撤也一定是看“成立以来的最大回撤”。事实上，我们还发现，大多网站都把这两个最重要的数据隐藏起来，为什么？你以为有了遮羞布，我们就没好奇心了？&/p&&p&在初选的141个产品中，我们进行了&b&复选，也采用三个标准&/b&。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&首先，为了使数据更加透明，淘汰掉27个在基金业协会查不到详细备案的产品；&/b&&/p&&p&&b&其次，每位基金经理只选一个产品，因为他的多个产品，收益曲线几乎相同，相关系数太高，不利于多元化的资产配置（淘汰54个产品）；&/b&&/p&&p&&b&最后，需从任意时间起一年，盈利不低于银行固定存款利率（淘汰37个产品）——一年不赚钱 。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&到这里，才得到了令我们满意的23个基金产品。不过这个时间是截止2015年12月底。&/p&&p&做这件事的初衷，是完完全全的为自己挑选好的产品，至于我说被我们挑选出来的23个基金产品，未免法律纠纷，就不做公开了，其实数据都是公开的，有兴趣可以自己试着找一找，就用我上面说的初选三大标准和复选三大标准，耐心点儿，投资不是儿戏。 真正能够一直表现好的产品非常少，希望能够慎重一些。&/p&&p&总之，高收益背后一定隐藏着高风险，金融市场尤其如此。&/p&
一眨眼快两年了，从2016年2月到现在，忙于公司的发展，所以大部分私信都没有一 一地回复，在这里统一说声抱歉了，后来的朋友如果有兴趣，可以关注我们的微信公众号：云踪者资产。我们每年会整理一份新的基金名单出来，今年开始也打算公布到我们的官方微信公…
对于伸手党，我表示不能忍。&br&对于这种行为，我打算写个几万字的干货，有本事就给我看完。&br&&br&！！！！！！愤怒的分割线！！！！！！！！！！！！！！！！！&br&&br&&b&开放鸡和封闭鸡，这是按照养殖方式分类的。&/b&&br&顾名思义，开放鸡的养殖方式比较open，你随时可以申购和赎回。当然这里的随时特指工作日，别人都不上班，你也没办法。&br&封闭鸡就不一样了，运行期间是不能申购和赎回的，属于圈养。&br&开放鸡既然可以随时工作日申购和赎回，那么基金份额肯定是不固定的，天气好的时候，申购的数量超过赎回的数量，那么基金份额就扩大了，反之如果赎回的份额超过申购的份额，那么基金就缩小了。&br&但是总有些无聊的鸡民，想着基金认购的时候，我认购一点开放鸡，然后，你基金合同一生效，准备开始运作的时候，我就马上赎回，我逗你玩。为了防止无聊鸡冻的同学捣乱，所以证监会有规定，开放鸡在基金合同生效以后，可以有个短暂的封闭期，一般不超过3个月，封闭期结束后就可以进行正常的申购和赎回了。&br&当然这个不是最重要的，养鸡安全三原则：&br&&b&防火，防盗，防土豪。&/b&&br&防火，指的是防止系统技术故障。&br&防盗，指的是防止违法违规老鼠仓。&br&防土豪，防止的是大额赎回。&br&开放鸡如果碰到土豪大额赎回，影响养鸡场生存的时候，是有对策的。那就是当日开放鸡净赎回申请超过基金总量的10%的时候，可以延期赎回。转到下个交易日，而且没有优先权，价格也按照下一个交易日的净值来计算。如果下一个交易日还是超过10%，那么养鸡专业户（基金管理人）可以暂停赎回。但是必须发公告。&br&&br&封闭鸡就没有这样的困扰，因为是封闭的，运行期间你不能赎回，只能在二级市场上转让。但是封闭鸡，你不能总是封闭吧，总不让人赎回吧，不然我干嘛认购你呢。所以封闭鸡是有期限的。比如3年，比如5年。开放鸡一般没有特定存续期限。&br&&br&封闭鸡因为运作期间不能申购和赎回，所以流动性很成问题，为了防止这个弊端，所以封闭式基金满足条件可以上市交易。上市之后基金份额就可以在交易所自由买卖。这样，虽然我不能赎回，但是我可以在二级市场上卖出去。如果我觉得这只鸡能下蛋，我也可以在二级市场上买入。&br&&br&但是不是所有的封闭鸡都可以上市的，要满足要求，简单说就是3点，1、基金合同的期限要在5年以上。2、基金持有人不能少于1000个。3、基金总金额不能少于2个亿。当然，证监会如果看你的鸡不爽，哦不，对你严格要求的话，还有其他条件，比如没有疫情之类。&br&&br&基于上述特点，开放鸡和封闭鸡的养殖专业户，采用的养殖策略是不同的。封闭鸡即使养的不好，也不用担心赎回，所以可以重仓长线求致富。但是养的好，基金份额也很难扩大。封闭鸡的养殖专业户，不会面临太大的流动性和业绩压力。开放鸡就不同了。开放鸡如果养的很差，很可能面临冷酷土豪的赎回。但是如果业绩好的话，会吸引热血鸡民团购，赚到大笔的管理费。但是开放鸡的养殖专业户，必须保证鸡场的流动性，要留足现金和流动性强的金融产品，应付日常的赎回需求。&br&&br&~~~~~~~~~~~~~~~~第一次待续~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~·&br&&br&封闭鸡是可以在交易所上市交易的。也就是说投资者可以像买卖股票一样买卖封闭鸡。两个活鸡交易大市场，分别是上海和深圳的证券交易所。&br&&br&交易时间是早上9:：30到11:30，下午13:00到15:00。周末和节假日不开门。交易数量是100的整数倍。连100份都买不起的屌丝，恕不接待。但是对于土豪，单笔最大的数量也不能超过100万份，这里不是让你炫富的场所。最小变动价位是0.001人民币。&br&&br&有机智的投资者，可能发现由此发现了商机。开放鸡没有二级市场的买卖，那么价格就是净值。但是封闭鸡就不一样了，二级市场的价格可不一定就是封闭基的净值啦！我当二级市场价格低于封闭鸡净值的时候买入，岂不是很划算 !
当你鸡冻万分，忍不住为自己点赞的时候，我要大喝一声：冷静！！你可能忽略了一个问题，那就是封闭鸡是不能赎回的，当你以折价的方式买入封闭鸡的时候，你是不能马上以一个比较高的净值赎回的，你要等到基金结束封闭才行，而这段时间什么事情都可能发生，比如净值也大幅下跌，甚至低于你买入的价位！&br&&br&&blockquote&科普：&br&折价指的是二级市场的价格小于基金的份额净值。&br&溢价指的是二级市场的价格大于基金的份额净值。&/blockquote&&br&封闭鸡可以买到折价，但是不能赎回。开放鸡可以赎回，但是你买不到折价。哈哈，你白鸡冻了吧。骚年，不要气馁，人生并没有从此变得灰暗。因为我们有一种开放鸡和封闭鸡杂交起来的变种。&br&就是&b&ETF&/b&。听名字就洋气拉轰，没错，这就是灰鸡中的战斗鸡。既可以随时申购和赎回，也可以在二级市场上交易。所以，就有机会进行上述你预先的杀戮啦。&br&&b&折价买入基金份额，然后以比较高的净值赎回。或二级市场低价买入一篮子股票，然后溢价卖出兑换来的基金份额。&/b&&br&这就是大家耳熟能详的高冷杀鸡法---&b&-ETF套利&/b&。&br&&br&骚年，不要着急杀鸡，等我慢慢道来。&br&&b&ETF &/b&全名叫做交易型开放式指数基金。交易型代表他可以上市交易，具有封闭鸡的特点。开放式代表他实际上是一个开放鸡，可以申购和赎回。指数基金中的“指数”两个字也是有名堂的。我要先卖个关子啦。&br&&br&~~~~~~~~~~~~~~~待续~~~~~~~~~~~~~~·&br&&br&好了，不卖关子了，我就说说什么叫指数基金？&br&有同学认为指数基金就是交易股票指数，或者债券指数之类的。当然也不能说错。但是这种理解是不完备的，实际买鸡的时候搞不好会乌龙的。指数基金又叫做被动型基金，不追求超过市场表现的收益率。简单说就是市场价格上涨，我的基金净值也同比例上涨，市场价格下跌，那么对应的基金净值也同比例下跌，就好像市场价格的镜子一样。所以如果你买的鸡是属于指数鸡，那你就不要指望在市场下跌的时候，你的指数鸡能给你下蛋了，实际上保本都不可能。就相当于你变相投机了市场指数。因为被动鸡这个名字实在听起来太衰，所以一般不大用，都叫做指数鸡了。&br&与之相对应的是主动鸡（主动型基金）。主动鸡非常主动，追求超越市场业绩的表现，目标是无论是市场上涨和下跌，都想下蛋换钱。非常的有野心，但是现实是不是红颜薄命，就看天意了。&br&&br&&b&所以ETF就是一只被动的、可以在二级市场买卖的开放鸡！&/b&&br&&br&&br&既然是开放鸡，那么&b&ETF&/b&就不止可以在二级市场上买卖，也可以在场外申购和赎回，而且只要是交易时间内都可以。但是少于30万份，对不起，概不受理！！又击碎了一颗散户的玻璃心。&br&&b&ETF&/b&投资的是某一种指数的成分股，比如上证50ETF，那么投资的标的就是上证50指数的成分股，对于上证50这样的憨货，里面每一个股票都是高大胖，不担心流动性，可以&b&完全复制&/b&，对于一些包含流动性不强的股票的指数，很难完全复制，那就只能抽样复制！&br&&br&&i&（妈呀，怎么才能写到几万字啊）.....待续&/i&&br&&br&但是无论是完全复制，还是抽样复制，总得有一个建仓买股票的时间，仓位没建立起来之前，是达不到跟踪指数的要求的。所以ETF鸡成立的时候有一个建仓期，但是这个期限不能太长，不然客户熬不住，所以规定ETF的建仓期不超过3个月。当然所有的屠宰户都希望越快越好。&br&&br&建仓好了以后，现在我的ETF鸡已经可以完全跟踪指数了，但是呢，经过建仓这段时候的折腾，基金的体量肯定有了变化，&b&为了以后计算方便以及专业装逼的需要&/b&。基金管理人（基金公司）会选一个黄道吉日（折算日）对基金份额进行折算。按照新的体量折算后，也许你原先认购的1万份的份额现在变成了11000份，或者只有9000份了。不用兴奋，也不用发火，因为你的份额多了，别人的也跟着多了，如果你折算后的份额减少了，那么别人也跟着减少了，反正比例是不变的。这么折算的目的只是为了装逼，不对，是为了以后计算起来方便。&br&&br&ETF这只开放鸡是可以在二级市场交易的，交易的规则跟封闭鸡差不多。都是100份的整数倍。然后最小变动价位是0.001。也有涨跌停板的限制，都是10%。但是有一点不同需要大家注意。&br&&blockquote&&b&ETF鸡的涨跌停板是从上市交易第一天就开始生效了。而封闭鸡的上市第一天是没有涨跌停板限制的，封闭鸡的涨跌停从第二个交易日开始。&br&&/b&&/blockquote&哈哈，我不提醒你，你是不是就抓虾啦！&br&&br&如果你要在一级市场申购和赎回ETF鸡，这样“专业”的业务，也不是所有的券商都可以办理的。要提前关注看养鸡场(基金管理人）发的公告。上面会有能够办理这只鸡的申购和赎回的券商的名单。你们不要到时候想买鸡都找不到经销商哦。当然也要注意营业时间，折算日之前的建仓期是不能申购的，一定要等基金管理人选定好黄道吉日，装完逼以后，你才能申购，大家都是文明人，有点耐心，不要见到一只鸡就急不可耐的扑上去。申购和赎回开始日以后，只要是交易所的交易时间，你都可以去申购和赎回了，千万不要晚上偷偷摸摸的打开软件去操作，这种行为属于偷鸡！注定是无法成功的，别怪答主没有提醒你。大家都是有身份的人，才能申购和赎回，一般少于50万份，养鸡场是懒得搭理你的，ETF的申购和赎回属于批发业务，目标客户是土豪。有的ETF鸡甚至要100万份才够门槛，屌丝请自觉绕道。&br&&br&~~~~~~~~~~~~~待续~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~&br&&br&看到有乎友问分级鸡的问题，但是按照思路应该先讲LOF鸡的啊。好吧，那我就简单说下LOF鸡，然后重点说说分级鸡。&br&&br&LOF鸡看起来与ETF鸡很相像，可不是因为他们都有英文名的缘故。而是因为LOF鸡也具有既可以申购、赎回，也可以场内交易的特点。没错。LOF鸡也是一个可以场内交易的开放鸡。&br&但是，LOF鸡和ETF鸡，还是有很多区别的。&br&&br&ETF鸡，我说过了只能是一只被动鸡，什么？你讨厌被动，好吧，那就叫他指数鸡。但是LOF既可以是被动鸡，也可以是主动鸡哦 ！！列害吧。&br&&br&还有哦，ETF申购、赎回一般来说是使用股票完成的，投资者用一篮子股票来申购ETF的份额，赎回的时候，拿到手的一般也是一堆股票，很少用到现金，除非指数成分股里面有某只股票停牌或者要被踢出成分股名单了，迫不得已，拿不出股票来，才会用到现金。而LOF鸡不一样，申购和赎回都是现金完成的。而且LOF对申购赎回没有门槛啊，简直是屌丝的最爱，不像ETF鸡，嫌贫爱富的烈害，动不动就是50万份起步。&br&&br&不过LOF的报价服务真的是不能忍啊，一天才报几次价格，有的鸡更过分，每天才报1次价...一次价.....一次价..........一次价...............................一次价。面对土豪客户的ETF鸡就是不一样，每15秒就提供一次基金净值的报价。差别真是有够大。（此处，欢迎吐槽！）&br&&br&好吧，LOF就先说这点吧，等待分级鸡出场的盆友，已经不耐烦了。&br&&br&~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~待续~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~&br&介绍分级鸡之前，请各位跟随答主高声念口诀：&br&&b&太极生两仪，一鸡分两鸡！&/b&&br&&br&哈哈，你没有看错，答主也没有发疯。这个口诀就是太极鸡，哦不，是分级鸡的原理！作为中国人，你应该知道，太极可以分成阴阳两仪的，反过来阴阳两仪也可以组成太极。（请为答主的国学功底点赞）-—— 同样，分级鸡也是如此，一个分级鸡的母基金可以分裂成A和B两个子基金，反过来，A子鸡和B子鸡组合起来，就是一只大母鸡。所以一个分级鸡你可以把它看成是一个可以分成AB两个子基金的大母鸡，分级鸡就是这么的道法自然，其实答主觉得，把分级鸡叫成太极鸡，也很贴切呀。&br&&br&好好的一只鸡，为什么要分成两半这么麻烦呢？当然是为了满足不同客户的口味啦。有些客户口味清淡，不喜欢拿自己的工资冒险，管你鸡价是涨还是跌，我只要我的鸡每年固定给我下蛋。这类客户你应该选择分级A。有些客户很重口，投机的宗旨是”富贵险中求“，不怕风险，有一颗追求卓越的心，骨骼如此清奇，你的选择自然是分级B。如果你还不满意，觉得上述两种情况，非阴即阳，过于极端，一点也不中庸，那么也没关系，你可以直接买母基金啊！&br&&br&&i&（接着写 ,还么修改，大家将就先看着...................）&/i&&br&&br&&br&分级鸡就是这么的犀利，你认购了分级鸡的母基金后，可以按照自己的意愿，选择是不是要分拆了它。分拆的好处是，分拆出来的AB两个子鸡可以在二级市场上交易，你可以把你看得不顺眼的子鸡卖出去，只留下你喜爱的那一半。当然你也可以不分拆，但是不分拆的母鸡是一般不能在二级市场上交易的，只能找机会自己赎回了。如果实在过于急色，也可以直接在二级市场上买你看中的分级A或者分级B。&br&&br&&br&&b&
科普分级基金（一般情况）&/b&&br&&blockquote&&ul&&li&分级基金的母基金可以分成两个部分，分别是分级A和分级B。&br&&/li&&li&不分拆的母基金就相当与普通的基金。&/li&&li&分级A不享受基金的投资收益，也不承担投资风险，只是定期获得基金合同约定的收益。&/li&&li&分级B承担基金的全部风险的同时也获得基金的全部收益。&/li&&li&所以分级基金就相当于，分级B的投资者向分级A的投资者借钱来进行投资，盈亏都算我的，反正我给你利息就是了。&/li&&br&&/ul&&/blockquote&&br&大家看到了没，现在你是一个分级鸡的投资人，如果你持有的是母基金，那就跟你持有一个普通基金差不多。如果你持有的是分级A，那么就相当于你借钱给别人了，等着拿固定收益，如果你持有的是分级B，那相当与你已经向分级A的鸡民配了资（借了钱），准备梭哈，可能赚很多，也可能亏不少。对此，希望各位玩家能有一个清醒的头脑，答主在这里提醒你们哦。&br&&br&有的朋友会问，那么分级鸡是封闭鸡还是开放鸡涅？实际上，分级鸡既有封闭的分级鸡，也有开放的分级鸡。封闭分级鸡在运作期间，是不能赎回的，母基金也不行，只能分拆卖掉。开放分级鸡既可以日常申购赎回，也可以在二级市场分拆买卖子鸡，非常的灵活。深受广大基民爱戴。&br&&br&&br&&i&待续..................不好意思，待续了很久。原因是我搞忘了。最后说说分级基金的折算吧。&/i&&br&&br&&br&不管你鸡贩子把分级鸡吹的怎么天花乱坠，也不管你买的是母基金还是分级A、分级B。大家的共同问题是一样的，&b&“你特么什么时候分钱？！“ &/b&咳咳，我们鸡民就是这么率真。&br&好吧，我们来说喜大普奔的分钱。&br&在这个装逼横行的世界里，分钱也得有格调，直接甩钞票，这么low的事情，不是专业人士的风格。专业人士的风格是：转角装个逼，也许遇到爱。———先把要分的部分折算成母基金的份额给你，愿意要钱的就自己去赎回。给鸡不给钱，要钱自己赎，格调眼见上涨了。&br&这个很拉轰的动作就是——折！&br&那么什么情况下可以摆这个poss呢？这个要看每个基金条款的规定。各不相同，但是大概有三种情况。比如，年关将近的时候，地主家也没有余粮了，折一个，这个叫定折，意思是定期折算。&br&再比如，牛市了大家赚了不少钱，净值到了1.5了，这些利润不能光看着把，折折折。这种净值上升触发的折算叫上折。又比如，年景不好，熊威滔天的时候，借钱炒股的分级B要扛不住了。特么，要是再亏就威胁到分级A的本金了，分级A的买家可是只拿约定利息，不承担风险的。出来混就要还，不说废话，爱就一个字——折！这种亏损造成净值下降触发的折算叫做下折。&br&&blockquote&继续科普：&br&&br&&p&&b&定折&/b&：是在每一个计息周期结束后将A份额的约定收益（即大于1元以上的部分）以母基金的形
式兑付给投资者，保证了利息的支付，定期折算就相当于付息。&/p&&p&&b&下折&/b&：当&u&&b&B份额净值&/b&&/u&跌至一定阀值时（一般是0.25元），为了不使B份额净值继续跌到0，进而威
胁到A份额的本息安全，此时发生向下折算，返还A份额大部分本金，使A份额不会遭受本
息损失。&br&&/p&&p&&b&上折&/b&：当&u&&b&母基金净值&/b&&/u&上涨到一定阀值时（一般为1.5元或2元），为了使B份额兑现收益，将B份
额大 于1元净值以上的部分以母基金的形式返还投资者实现B份额的收益分配。&/p&&/blockquote&同学们，可要看清楚哦，上折是母基金净值触发的，而下折是份额B净值触发的。这个很重要哦。&br&&br&~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~&br&&br&谢谢各位。饶了我，别几万字了，就到这吧
对于伸手党，我表示不能忍。 对于这种行为，我打算写个几万字的干货，有本事就给我看完。 ！！！！！！愤怒的分割线！！！！！！！！！！！！！！！！！ 开放鸡和封闭鸡，这是按照养殖方式分类的。 顾名思义，开放鸡的养殖方式比较open，你随时可以申购和赎…
&p&&b&虽然本人很不喜欢什么阴谋论，但是这个我还是想从阴谋（更恰当的应该就博弈）的角度聊一聊这个事情。&/b&&/p&&p&据了解，余额宝是5月27日从100万降到25万，8月14日后再由25万降到10万。&/p&&p&纳尼，怎么变得这么快，下降得这么多？政策都是一拍脑袋就出来的吗？三个月不到，你给人家下降了90%！&/p&&p&这背后是什么？余额宝增长太快啦，从13年的几百亿到目前的近1.5万亿！余额宝明显是动了别人的蛋糕嘛，动了谁的蛋糕，我这里认为是银行业。&/p&&p&马云之前说过，互联网要颠覆银行业，从目前来看，确实颠覆了：支付都用微信、支付宝了，理财也很少通过银行渠道了，甚至存钱都不在银行了。。。。。&/p&&p&先说存钱问题，现在很多人把钱放在微信和支付宝，本来这部分钱是在银行的呀，这部分几万亿（具体没查）的钱本来是在银行做活期的呀，活期的成本是多少，那几乎是零！你取钱，异地或者跨行还要取你手续费！银行把这部分钱放出去5、6%的利息，那多赚钱呀，简直比躺着还赚钱！！（别忘了A股上市公司总利润中，一半是银行股的，还记得之前有个大行领导，公开说，银行是弱势群体。。。）。微信、支付宝出现后吸引了本来属于银行的大量资金。&/p&&p&从另一个角度说，你投资余额宝的钱，其实主要是投资货币基金的，那么货币基金的钱又是投资哪里呢？是投资银行间拆借市场的（银行作为大型金融机构，金钱也是大量流动的，流动就需要借贷），这个大量的钱本来是银行上的活期的，现在倒好，银行要通过货币基金才能拿到钱，不相当于我原来的蛋糕被你吃了吗？&/p&&p&很多媒体说，对大家影响很少，这里我就不认同了，我想很多人在余额宝的存款应该高于10万，这样的好处就是，收益比银行定期还高，而且随便取现，多方便呀，现在倒好你从100万下降到25万，几个月时间，你又下降到10万。。。我想问媒体都是为了谁站台？又不敢得罪谁？&/p&&p&&b&下降到10万这个政策，虽然有防范风险的作用，但是背后的利益博弈应该是主要原因，我也为阿里喊冤啊。。。&/b&&/p&&p&&b&还想再聊一点：&/b&&/p&&p&其实，我个人认为监管是好事，监管能预防很多风险，但监管政策也有利益博弈。举两个例子：&/p&&p&最近，央行给支付宝、财付通等建立一个清算平台，也就是说，以后你们的钱流通、清算要受到监管，不管怎么样，这是央行加大监管的措施，我认为是应该的。但是我认为，管理层更应该把注意力放在其他方面，比如，之前的P2P跑路潮，虽然监管规定是客户的钱要求放在银行的，但是谁做了，这就需要你去监管，不然什么e租宝，害惨了一大帮投资者！&/p&&p&清算平台的建立，我个人是比较认同的。&/p&&p&还有一个，就是我还记得大概是今年年初吧，央行还有一个重磅消息，就是对这些第三方支付机构，要上交大概10%——24%的保证金托管在银行，那肯定对支付宝和财付通影响最大了，因为这部分托管的钱是不能用，也不能产生利息的，大的机构都是几百亿的规模。&/p&&p&对于这个，我个人保持中立，对消费者是好事，资金更加安全，但不利于支付机构，背后不排除利益的博弈。&/p&&p&码了这么多字，感觉可以写一篇评论文章了，喜欢的点赞哈&/p&&p&&/p&
虽然本人很不喜欢什么阴谋论，但是这个我还是想从阴谋（更恰当的应该就博弈）的角度聊一聊这个事情。据了解，余额宝是5月27日从100万降到25万，8月14日后再由25万降到10万。纳尼，怎么变得这么快，下降得这么多？政策都是一拍脑袋就出来的吗？三个月不到，…
资本占有者公然嘲笑自食其力的『穷人』，有意放大社会贫富差距。&br&穷人努力为资本家工作拼命换钱，换来的钱去买基金理财，好让基金公司去赚更多的钱。
资本占有者公然嘲笑自食其力的『穷人』，有意放大社会贫富差距。 穷人努力为资本家工作拼命换钱，换来的钱去买基金理财，好让基金公司去赚更多的钱。
1982年，马云第一次高考，数学只得1分，落榜。&br&&br&1983年，马云第二次高考，数学只得19分，落榜。&br&&br&1984年，马云第三次高考，数学得到89分，总分离本科线还差5分，但是因为英语专业招生指标未满，部分英语优异者获得升本机会。马云被杭州师范学院破格升入外语本科专业。&br&&br&在大学时期，马云凭借出色的英语稳坐外语系前五名，之后当选学生会主席。两届杭州市学联主席。&br&&br&&br&&br&&br&1988年，马云大学毕业，分配到杭州电子工业学院担任英文及国际贸易讲师，之后成为杭州市优秀青年教师。在西湖创办英语角，逐渐在杭州翻译届小有名气。&br&&br&1991年，马云与同事一起成立海博翻译社。注册资本3000元。由于翻译社初期业绩不佳，为了维持经营，马云做起了小商贩，从义乌批发鲜花、礼品到杭州的大街上售卖。用这些收入来补贴翻译社。&br&&br&1995年，海博翻译社开始盈利。&br&&br&1995年，杭州要修一条高速公路，美国一家投资公司参与了这个项目，但是一直没有按照合同支付投资款。凭借着海博翻译社名声在外的马云，被杭州市政府委托赴美进行沟通并催讨费用。但是这家投资公司其实是个跨国诈骗集团，马云被软禁一个月后逃离。【这段查到的资料有点语焉不详，在不同文章中的描述存在有一定差异，据说马云自己也不愿意过多的回忆。】&br&&br&从诈骗集团手中逃离后，准备回国的马云想起大学里的一个外教说过自己的女婿跟别人合伙创办了一家互联网公司【VBN，提供互联网接入服务】马云前往拜访，并在此第一次接触了互联网。当场请求朋友帮助制作海博翻译社的页面。当晚，马云收到5封咨询邮件。随即邀请VBN公司合作，由VBN在美国负责技术，自己回国做企业，共同开发客户。&br&&br&1995年4月，马云回国，带回了一台当时最先进的电脑。当晚，邀请了24个好友，大侃互联网。并遭到了23个人的反对。第二天，马云向学校提出辞职。&br&&br&日，中国黄页网正式上线。马云夫妻筹资8万元，何一冰、宋卫星各出资1万元。【据不可靠消息说他们在不到三年时间内靠这个网站赚了500万。】&br&&br&1997年，外贸部进京成立中国国际电子商务中心，邀请马云担任信息部总经理。马云带领自己的创业团队进京。两个由他主导的网站上线当年就实现了盈利。工作地点在长安街，接触的都是赵家人。&br&&br&1999年3月，无法忍受理念冲突的马云正式从外贸部辞职，带领18罗汉回到杭州。&br&&br&再后来的事情你们都知道了。&br&&br&&br&&br&&br&很多人以为马云是从1999年开始带着十几个普通人人从零开始创业，但其实他是中国真正的第一批互联网创业者，创建阿里巴巴时涉足互联网领域已经有四年了。距离初次创业已经超过了八年。平时接触的都是精英人群。个人简历中随便拿出一条就够普通人吹几年的。&br&他所带领的团队可以称得上是当时中国互联网领域最顶尖的团队之一，而18罗汉中的大部分人更是从中国黄页起就跟着马云一起打拼了，四五年的磨合期足以看出一个人的能力和野心。
1982年，马云第一次高考，数学只得1分，落榜。 1983年，马云第二次高考，数学只得19分，落榜。 1984年，马云第三次高考，数学得到89分，总分离本科线还差5分，但是因为英语专业招生指标未满，部分英语优异者获得升本机会。马云被杭州师范学院破格升入外语本…
&p&谢邀，先说一个最近看到的现象。&/p&&p&在北京北新桥方圆一公里的范围内走一遍，能看到很多家自行车品牌店：捷安特、UCC、永久、美利达……但如果你最近走进一家车行，就会发现稀稀落落只有两三个人，店主自己坐在椅子上玩手机打发时间，“便宜的车最近没怎么走量，以前还能靠这个撑撑人气。”&/p&&p&按照以往的经验，踏青的季节来临前，多少会有些出货的小高峰。但今年，随着共享单车的兴起，这份馈赠可能并不会再有。&/p&&p&受冲击的自行车买卖渠道还包括一些大型商超的自行车专柜。诸如北京家乐福门店的自行车专柜，往往会销售一些国产自主品牌。虽然这些车往往年代老旧，造型土气，品牌也常常闻所未闻，但由于价格多在数百元，以往销路倒也不愁。&/p&&p&而在今年，这一局面变了。值班经理并不愿意向我们谈及自行车专柜的具体销售数字。“最近买的用户中老年人居多，年轻人确实少了一点”，但他坚称，由于量原本就不大，这种波动也是可接受的。&/p&&p&不过，在我们接触的一位传统自行车代理商口中，这一波动已经不容忽视。&/p&&p&“我们最近已经有意降低了中低端车型的比例”，他告诉我们，这些车型不仅包括飞鸽、凤凰这类国产知名品牌，一些更为低端的自主品牌和贴牌影响更为巨大。&/p&&p&熟悉自行车产业的业内人士向我们介绍，在美利达、cannondale 等海外品牌之外，国产单车品牌的来源可以分为三类：&/p&&blockquote&&p&一是自产自销，这类品牌如今大多已颇具规模；&/p&&p&二是以代工厂发展而来的自主品牌，由于品牌羸弱，价格往往较低；&/p&&p&三是贴牌，目前在电商渠道就有不少这类品牌，倚靠部分代工厂的公模货源，完全以价格取胜。&/p&&/blockquote&&p&在价格区间上，自产自销的老牌国产厂商如永久、凤凰等，尚有诸多千元左右的产品；到代工厂品牌以及贴牌，价格往往就被全部拉低到 500 元以下，甚至 100 多元的自行车也在电商渠道随处可见。&/p&&p&然而在市场上，由于市面上存在大量“买菜车”需求，500 元以下的低廉车型销售颇好；尤其对一些学生和只想将车骑到地铁站的上班族，一辆不易丢的便宜车远比一辆数千元容易被“瞄上”的山地车实用得多。&/p&&p&但随着摩拜 ofo 等共享单车的突进，其同样低廉的使用费及高覆盖率逐渐将这部分需求取代。&/p&&p&不过，上述代理商进一步表示，反映到品牌方的销量上，短期内冲击并不会十分明显，这主要是由于线下单车销售链条比较冗长，存在着较大的滞后性；但一旦影响大规模出现，问题就会比较严重。&/p&&p&销售链条已经暗流涌动，而共享单车掀起的新一轮资本竞赛，更直接改变的是传统自行车的上游供应链生意。&/p&&br&&figure&&img src=&/v2-d6b4a39d73f5e322a014a0fdef1f72fb_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&392& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/v2-d6b4a39d73f5e322a014a0fdef1f72fb_r.jpg&&&/figure&&br&&p&&strong&“疯狂的”造车：&/strong&&strong&共享单车全年产量直逼 3000 万&/strong&&/p&&p&本处于“夕阳期”的自行车产业，正重新焕发出了新春。&/p&&p&据中国自行车协会的官网报道，&strong&2016 年以来，涌现的共享单车品牌约有 15 - 20 家，已在全国 30 多个城市投放，总计投放数量超过 200 万辆。2017 年，预计投放总量将呈现井喷式增长，极可能接近 2000 万辆。&/strong&当然从产能来看，这个数字还要更高。&/p&&p&天津爱玛体育用品有限公司是一家位于天津静海的自行车制造商，成立于 2012 年，主营中高档自行车、自行车运动相关各类体育运动器材、服装、服饰等，官方介绍显示，该公司的年产能为“ 300 万辆中高档自行车”。&/p&&p&但正是这家年产能原本只有 300 万的公司，在 2017 年与摩拜签订了 500 万的代工合同。&/p&&p&值得一提的是，在作为一家制造厂的同时，天津爱玛体育用品有限公司旗下还有一个名为“爱玛运动自行车”的品牌。从产能评估来看，爱玛很可能已经将公司重心完全倾斜向了为摩拜代工上。&/p&&p&业内人士向我们表示，&strong&为共享单车代工已经成为当前自行车代工产业的绝对主流。&/strong&&/p&&p&这在代工厂起家的自主品牌中并非孤例。在销售端的影响完全体现在销量之前，这些自主品牌很有可能就自己先做了妥协。&/p&&p&深圳同样是珠三角自行车企业集中地区，由于近几年市场疲软，目前只剩下七八家，但是，共享单车这把火又一次激活这个市场。&/p&&p&据央视财经报道，丰永达自行车有限公司自行车厂总经理刘德武去年还在为自行车市场的低迷犯愁，今年春节前突然接到了数万计的单车订单，这是他从业二十年来经历的第二次“疯狂”。&/p&&p&一位曾在天津王庆坨接触过多家代工厂的人士告诉我们，在凋敝多年的自行车制造行业，共享单车的出现令行业短时间反应有些过激。&/p&&p&“其实共享单车厂商下单时压价普遍很厉害，但逛了一圈王庆坨，这里代工厂太多了，即便是一些深圳厂商都无法接受的低价，王庆坨也总会有工厂敢接”。&/p&&p&起码，有单做，就意味着可以活着，工人有饭吃；能有多少利润，反倒是其次。&/p&&p&事实上，业内人士披露，以一开始就在寻求代工厂的 ofo 为例，虽然在公开表述中，ofo 多次宣传其合作伙伴为飞鸽、凤凰等大厂商，&strong&但自发展之初，ofo 的供应商一直很杂，供应商体系中至今还存在着一些产能只有数万的小工厂。但随着 ofo 供应链体系的日渐成熟，对大厂的倾斜效应可能会愈加明显。&/strong&这意味着王庆坨的改变还远没有到达终点。&/p&&p&“每天都有很多供应商找到我们，希望能进入我们的供应渠道。”摩拜单车的一位内部人士对我们表示，自己邮箱里每天都收到好多供应商发来的邮件。&/p&&p&摩拜单车创始人胡玮炜曾向媒体透露，截至 3 月 3 日，&strong&摩拜单车目前在全国运营一百多万辆共享单车，摩拜单车自己的无锡工厂，每天生产 1.4 万辆自行车。&/strong&&/p&&p&但这并不能满足摩拜的急速扩张。此前摩拜宣布与富士康合作，富士康遍布海外的数十座工厂，为摩拜单车开辟新的生产线，预计年产能将达 560 万台级别。&/p&&p&&strong&汇总上述数据，2017 年摩拜单车的年产量可能达到 1500 万辆左右。&/strong&“自行车厂家接到我们这么大的订单都吓到了！”胡玮炜今年初向总理介绍分享经济时如此形容。&/p&&p&雷克斯自行车有限公司总经理胡泽风在央视财经节目中透露，今年整个公司从深圳公司到天津公司一共增加了 500 名员工，流水线增加了 7 条流水线 ，以应对去年年底汹涌而来的共享单车订单，“太突然了，好像洪水爆发一样，我只要做多少他们就要多少，那怕你给他一百万它都全要了。”&/p&&p&“小黄车”ofo 作为另外一个巨头，当然也不甘示弱。据我们了解，天津富士达是其主要的代工厂，在2017年收获了1300万辆的订单。&/p&&p&同时被称为“中国第一车”的飞鸽自行车厂也是 ofo 的供应商之一，“小黄车”的月产量已达到40万辆，订单总量占据“飞鸽”全年产能的 1/3。&/p&&p&&strong&汇总上述数据，2017年 ofo“小黄车”也至少具备了1500万辆以上的生产能力。&/strong&&/p&&p&而中国自行车协会的官方文件提到：“中国每年 8000 万辆的产量，出口是大头，内需则在 2500 万辆左右。”中国自行车协会的数据显示，2014 年全年自行车总产量为 8305 万辆，其中出口 6265.3 万辆，内需 2039.7 万辆。&/p&&p&这意味着，&strong&仅摩拜单车、ofo 两家巨头 2017 年的产能预计可以达到 3000 万辆，将超过往年的全国内需总量。&/strong&&/p&&p&不过，在成为自行车工厂的救世主之后，这个行业下一步会发生怎样的洗牌，依旧是一个未知数。&/p&&p&面对共享单车汹涌的互联网玩法，部分自行车企业似乎有所犹豫，成为“徘徊者”。2月22日，中国自行车协会在上海组织召开了行业重点企业座谈会，会议围绕“共享单车对行业的影响”展开。&/p&&p&据中国自行车协会的官网报道，一些企业代表危机感强烈，指出共享单车的风潮终将是昙花一现，安全、维护等后续问题亟待解决，由于企业性质不同，容易出现资金链断裂，切不可盲目跟风。同时，还有部分企业代表表示，共享单车的发展还有待观察，看风向如何再做打算。&/p&&p&我们注意到，一位代表发言称：&strong&“在这场与互联网的亲密接触中，我们‘被+’的感受很强烈，即在与互联网企业的博弈中丧失主导权。因为它们背后有着强大的资本支撑，手握大订单，极易占据产业链里的制高点，而我们则只是其供应环节的一段。目前的共享单车，品种较单一、定位大众而非高端、车身 logo 均是互联网企业品牌而非自行车企业品牌……”&/strong&&/p&&p&中国自行车协会理事长马中超则指出，在热度最高的时候下结论或者做最后判断还为时尚早，共享单车未来究竟会以何种方式或者面貌呈现，还需交由时间来定夺。目前行业中也已有一批企业参与了共享单车的生产制造，今后继续跟风与否、介入多深、路线如何，各企业应结合自身情况，充分发挥独立思考判断的能力。&/p&&br&&p&&strong&更多的失落者们&/strong&&/p&&p&不仅如此，共享单车的影响甚至已经超出了自行车领域。&/p&&p&一位电动自行车厂商人士告诉我们，共享单车主要影响的是半径五公里的需求，而这个需求与电动自行车、平衡车等出行工具高度重合。“我们去年才开始做线下，规模不大，但渠道上已经向我们反映了一些担忧”，该人士称，影响肯定潜在存在，但具体多大，仍有待观察。&/p&&p&更为直观的影响则在于各个地铁口的电动三轮和黑车。这些交通工具的活动范围往往在 2 - 4 公里，同样在五公里范围内。共享单车的大规模出现令这些交通工具的主人大为头疼，&strong&一些地铁站门口已经出现了大规模打砸共享单车的事件。&/strong&&/p&&p&一位电动三轮师傅告诉我们，共享单车在去年 10 月、11 月前后对他们的影响不小，“但幸好冬天来了”，他说，电动三轮和黑车相对好的封闭性，令人们重新选择了他们。&/p&&p&“但现在天气又暖了，以后怎么办呢？”&/p&&p&顶着外地车牌的黑车的日子，一样不好过。在滴滴、易到纷纷将外地车牌司机逐渐清理出平台后，迫于生计，他们又重新回到了熟悉的黑车阵营中。&/p&&p&对他们而言，最为熟悉的动作是，揽上地铁门口的“十元客”------将乘客送到家往往也就跑两公里，10 块不算低了，起码，不比高补贴时的滴滴差到哪儿去。&/p&&p&有趣的是，类似的事情在北京以两三公里小单著称的望京地区也发生着。与地铁口的黑车一样，两三公里虽然只有起步价，但对于轻车熟路的师傅，也就几分钟的行程。&/p&&p&&strong&这一切都随着共享单车的来临，在悄然变化。&/strong&&/p&&p&一位滴滴司机告诉我们，最近望京的小单越来越少，虽然也明白跟补贴变少有关，但看到路边随处可见的小橙车、小黄车，还是有点失落。&/p&&p&他说，二维码火的时候，他去干了地推；专车火起来，他又贷款买了车去跑单。在拿惯补贴的三年里，他一直以为自己是互联网的受益者。 直到共享单车出现。但这一次，似乎再也没他什么事了。&/p&&p&by 李儒超（ &a data-hash=&ddc21f7c8aa26abf15dc400& href=&///people/ddc21f7c8aa26abf15dc400& class=&member_mention& data-editable=&true& data-title=&@Bassy& data-hovercard=&p$b$ddc21f7c8aa26abf15dc400&&@Bassy&/a& ） 刘淮西&/p&
谢邀，先说一个最近看到的现象。在北京北新桥方圆一公里的范围内走一遍，能看到很多家自行车品牌店：捷安特、UCC、永久、美利达……但如果你最近走进一家车行，就会发现稀稀落落只有两三个人，店主自己坐在椅子上玩手机打发时间，“便宜的车最近没怎么走量…
这篇先说四大和投行(内资)吧，用我一个哥们的经历现身说法。&br&&br&&strong&答主：&/strong&&br&昨天晚上18点20，我点开他头像发微信：最迟今晚十二点交稿。&br&对面是一个痛哭流涕的表情：刚出差回来，机场呢还。&br&我义正言辞的一秒给答复：不能爽约公众号粉丝。&br&他：……&br&&br&22点他发来一条：我干脆从机场直接回公司倒腾完了，多少年没写字了。&br&今天中午12点他又发来一条：你不是让我大周五的十二点交稿吗？！你昨晚改了吗？！你发了吗？！&br&我：……&br&&br&这就是靠谱的X君。&br&认识X君是在九年前的一个日企的实习项目上。当年大三，有了找工作的意识，但是作为中部城市，除了宝洁那少的零星的实习名额，别的真不剩什么像样的大型企业能有机会。&br&我记得自己的学校和性别也被日本人歧视的差不多了，那个项目最后选拔出的人里，某综合类985学校和某理工科985学校各占一半，只有我一个不着调的，也不会日语的非985院校女生。&br&当大家都志得意满的夸夸其谈着，只有X君还严肃的想要在这个实习项目里真正获得一点意义。当大家都在迎合日本老板对学校和性别的偏见时，只有非日语专业却自学过了日语一级的X君沉默着。&br&毕业前一次私下交流，我说：你难道真的要去做你那个我都不懂是什么专业的事情？&br&他说：不是啊，我想做金融。&br&我其实也啥都不懂，只是乱出主意：那要不你去四大吧，至少可以先学学财务。&br&&br&后来四大来我校开宣讲会，给X君占了个位置。&br&我觉得一定是他与生俱来的不苟言笑配上那副十足日本人的黑框眼镜，看起来很像广东仔，打动了那家dressing code最严格的Par，因为他穿上黑色西服简直就像是标配的审计机器人。&br&而我因为英文群面总是张口结舌很紧张，直到最后一刻才有了另一家慈眉善目的合伙人慈悲为怀的给了我一个offer。&br&&br&于是大家的坐标都从祖国中部换到了某一线城市。&br&同一栋楼上班，每次吃饭的主题就是大家一起吐槽高高在上的老板，吐槽永远都做不完的paper work，吐槽连饭都不管饱的奇葩客户……&br&一年之后我缴械投降，从此改换城市，过上朝九晚五但是钱很少的正常生活。而X君始终是吐槽完继续上班，继续出Job，继续从机场回来就在办公室温书复习CPA考试，GMAT考试，TOEFL考试……后来又变成了保荐人考试……&br&&br&他从四大打算出来的时候，正巧推荐他去国内投行的猎头还是我所在公司的同事。&br&电话打来，他颇有踌躇之意，我苦口婆心的帮他下定决心的同时，不忘推卸责任——这是你自己的选择哦，我只是义务的分析下，毕竟我也没猎头费赚。&br&他电话那头不屑的轻哼一声，心里估计咬牙跺脚呢。&br&就去了，从此过上了……嗯……更加辛苦的生活。&br&几乎是永远在出差，每次联系首先是确定城市坐标。&br&但每次见到他，都还是努力要表现的一丝不苟的眼镜男形象，也难怪人说你一点不江湖啊。&br&后来每每和我诉苦之际，我心里想：还好我真没赚到卖你的猎头费。&br&&br&去年的时候，一起在我所在的城市撸串。&br&我说：哎，一眨眼啊，大家都而立之年了。你满意你之前的选择不？&br&他没有直面这个问题，只是问了句：抽根烟你介意吗？&br&我说：介意。不像你当年的好学生形象。&br&他说：哦。然后拿出打火机。&br&&br&好了，怀旧完毕。&br&之所以约他的稿，是因为，我几乎是一路看着他磕磕绊绊走过来，虽是学霸，也有学霸的艰辛苦楚和暗黑时刻。所有人在四大在投行遇到的焦灼和期待，他都经历过。&br&他充满期待的发问：你为什么不等我真的功成名就了再来约稿啊？&br&我冷笑：废话那个时候你顾得上这？&br&然后大家一起电话里傻笑。&br&&br&正经脸。其实我是想说：&strong&我们都是没有背景没有绝学的普通人而已，阶段性的达到目标，就是我们人生的小胜利和小确幸吧。&/strong&&br&隆重推荐给大家，&strong&X君从四大到投行的进击路线&/strong&。&br&&br&&br&&strong&X君：&/strong&&br&接到约稿要求，让我分享一下这几年的职业经历和感悟。诚惶诚恐，因为向来懒于总结更不用说付诸纸面，生怕误导了别人，所以只能但求真实，以供大家参考。&br&2007年毕业以来8年有余，从当年在校园内对未来充满迷茫的理科生，到今天在一个处于创业阶段的PE机构里奋力开拓未来，一路走来，满路崎岖。&br&以下，将这段不长也不够丰富多彩的职业经历以及其中个人体会尽量总结分享给大家。&br&&br&&strong&一. 迷茫的校园阶段&/strong&&br&2003年走进某中部城市这所以理工科知名的院校，偶然中的必然。我们这个年纪的人，很多的父辈其实并没有接受过高等教育，或者对社会与科技的发展不具有足够的敏感性，在他们的脑子里“学好数理化，走遍天下都不怕”是错不了的真理。因此，他们会告诉我们一条最保守也是一条普适的路。从小在这种思维环境下成长起来的我，自然也免不了受其影响。加上高考出了点状况，对于清华北大复旦等名校自然也就不敢多想，因而最终做出了一个最是中规中矩的选择。&br&其实，在高考之前我又何曾认真思考过未来，或者说自己究竟适合学什么以及将来从事什么职业。在这种浑浑噩噩的状态下所做出的选择自然不会是太好的结果。事实上，进入大学后很快便深刻体会到了其中的痛苦，面对那些即使是最基本的专业课程都觉得极端无趣，进入实验室便觉那些高精尖的仪器面目可憎。总之，一切都那么枯燥无味，而这种感觉充斥了整个大学阶段。&br&幸好大学还有自由，还能让人有时间去迷茫，去思考自己的未来，去尝试接触其他的人和事。而进入四大，则是受到在实习中认识的主页君的引导。&br&所以说从一个不合格的理科生到四大这个阶段，是在各种机遇与巧合之下的结果。如果我就读的是财会专业，或者如果我更早的了解金融行业，其实可以做更多更充分的准备，而不是花了那么多时间去自己寻找道路。&br&&br&&strong&二.
四大阶段&/strong&&br&如前所述，进入四大也是一种没有任何准备之下的巧合。所以，在开始审计生涯之时，其实我是没有任何会计和财务基础的。所以对我而言，在四大最初也是最大的压力来自专业基础的贫乏。&br&在连“有借必有贷，借贷必相等”都不懂以及此前几乎没有使用过excel的情况下，编制审计底稿、调整分录、处理成千上万行数据等等工作对我而言简直无从下手。尤其是当我面对客户财务部大把知名财经院校毕业的CPA、ACCA们傲慢的面孔和鄙视的眼神的时候，当我回到办公室senior们忙于自己手头的工作无法给予细致的指导甚至个别会恶语相向的时候，那种无助和挫折感才是最具有杀伤力的。这个阶段，充斥的是无数深夜以及周末在办公室加班改底稿、研究公司的审计方法、或者恶补会计。&br&然而，这个阶段是每个小朋友都需要去经历的，几年后回头来看其实无足轻重。所谓的审计经验其实就像一个拼图，很多事情做过一次就给你的拼图补上一块。&br&&strong&我特别想强调的是CPA的重要性。&/strong&无论你是专业出身还是像我这样的半路出家，也无关你的计划是几年后离开还是做到Partner。我至今记得当年我无心考试的时候那个以专业精湛脾气火爆著称的合伙人对我讲的话：你们最终都会离开firm，但是我希望在你们离开的时候选择权是在自己手中。&br&所以，其实我的CPA实际起步于第三年——也就是很多同级的同事已经拿到了证书的时候。那一年开始实行新的考试制度，由原来的5科变为6+1。我通过的节奏是第一年会计+审计+战略，第二年税法+经济法，第三年财务管理（相对较难，用的少，要背还要做题），12年最终通过综合科目。也就是说，直到进入投行第二年才最终完成CPA的考试，算是给自己职业起点一个交代。&br&&strong&关于考试与工作的时间安排，其实无非是咬牙坚持&/strong&。身在四大项目是永远做不完的，除非天资过人，要想把工作和考试都做好，只能是牺牲更多个人的时间。&strong&每年3/4月份差不多开始准备看书，到7/8月份基本上会把平时加班以来未休的假期累计起来一次性用掉，以集中复习备考。&/strong&所以，6月份以后的图书馆，遍地都是埋头看CPA的人。&br&&br&&strong&三. 离开四大&/strong&&br&事实上，四大做到第3/4年的人，心中早已动了离开的念头，光是邮箱里面farewell letter都收集一堆了。铁打的营盘流水的兵，在四大尤为明显。&br&随着越来越了解审计这个行业，会逐渐体会到作为一个签证性质的中介服务行业，审计其实是资本市场生态链比较下端的，它并不能真正的为客户创造价值；而审计相对机械性思维，时间久了会让人思维固化脱离市场。&br&对当时的我而言，四大带我进入金融行业和商业社会，但这里不是全部，我无法想象每天都是一张张审计底稿、一份份审计报告，几乎没有悬念的按照年资一级一级往上升。世界那么大，谁不想去看看？所以，最终在面对partner的挽留时，我讲不出太多理由，只能说离开也许会后悔，但是留下一定会后悔。一如既往的随意而没有规划。&br&2011年，在我的四大生涯即将满四年之期，选择去了一家国内券商投行部，从此开始了更为苦闷的投行民工生活。&br&时至今日，从未后悔当初离开四大的选择，因为至少知道自己不是那种安于一份稳定熬年资工作的人。并且至今仍深深感激和珍惜在四大的所有经历，在这里收获了很多，尤其是：&br&&strong&1.严谨的职业精神&/strong&&br&相对财务基础，我认为在四大养成的职业态度和工作习惯是更可宝贵的。虽然它不是那么明显和量化，但是渗入骨髓般的职业精神会成为整个职业道路上最不可替代的财富。&br&&strong&2.扎实的财务基础&/strong&&br&金融市场从业者，财务和法律背景是两个绝对的主流人群。四大形成的财务基础为之后再金融行业的发展奠定了一个好的基础。无论是去企业，还是投行或者私募基金等机构，财务背景都是你第一张名片。&br&&br&&strong&四. 投行里的四大人&/strong&&br&从四大到投行，一直都是一个比较主流的选择。相对于去企业的财务或内审部，投行或者私募基金等机构能提供更多的机会和更宽广的视野。&br&以下讲一讲个人所知的国内投行的一些情况：&br&&strong&国内投行社会招聘员工主要来自四大、律所、其他投行。这跟国内IPO制度发展密切相关，至少到目前为止，受限于IPO的中国特色审批制度，投行的作用类似会计师，是为监管机构提供一个专业的鉴证服务而非面向市场的价值发现作用，也就是所谓的牌照业务或者通道业务。&/strong&所以，简单粗暴的说法是：投行的工作与会计师的工作差异更多是的工作量和复杂度。&br&基于此，投行需要大量的来自四大的财务专业人士。总结起来，&strong&四大人在投行眼里的特点无外乎：财务基础好，好用（工作严谨、甚少浮夸）。&/strong&&br&&strong&投行在招聘四大人的时候考察的方面简单来说包括：1.工作年限+CPA；2.个人素质。工作年限和CPA是考察一个四大人财务专业能力最简单直观的方式&/strong&，试想两份简历摆在面前，一个在四大工作了四年只考过了CPA两科，一个工作三年CPA全过，基本上前面那个就不怎么考虑了。但是面试仍然很重要，主要考察的是个人的言谈举止，这一点其实有点黑幕，就是&strong&国内投行普遍对四大人评价是过于刻板情商过低，所以需要通过面试看这个人是否“还算中毒不深”，是否还能够“同化”过来&/strong&。&br&直到我离开投行之后，之前的领导还经常发四大的简历来给我看，也经常在面试前打电话让我临时帮忙出几道结合投行业务的专业题，比如一般重大资产重组和借壳的合并处理，差异是什么。讲这个是想说，很多的投行人对四大的偏见根深蒂固，既有业务上合作产生的冲突所致（四大相对国内审计师的不灵活是普遍的，而且引以为荣……），也有一些四大人去了投行之后跟投行团队长期无法融入，始终比较异类的缘故。&br&就我个人体验而言，进入投行一年多，尚有领导在饭桌上玩笑说，我脸上仍然有很重的会计师气质，可见一斑。其实投行相对具有百年历史将professional视为核心价值观的四大而言，江湖气息浓厚。因为国内投行服务严重同质化，为了生存，拼关系拼资源拼喝酒拼忽悠，这些造就了国内投行圈的基本气质。作为四大人，要么适应要么离开，但适应不是要放弃底线和原则，严谨的职业态度永远是你区别于大多数人的东西，这也是从事任何一份职业的关键。&br&&strong&在投行的工作对专业能力的要求远远不止财务，财务是基础，但更重要的是对证监会、交易所乃至国资委等等部门的各种日新月异更新永无止境的法律法规的掌握和熟练运用。&/strong&投行的日常工作中，需要不断总结归纳各种技术专题，当然也需要不断写pitch book 去kiss ass。所以，四大人去投行第一步便是尽快补上法律上的不足，第二步便是尽快的转变角色适应投行多面的要求。&br&接下来，&strong&对比一下在国内典型的IPO项目中，投行和四大（其实会计师主要请的国内所）的角色和工作内容&/strong&：&br&一般IPO项目涉及的中介机构包括：投行，律师，会计师，评估师。其中，投行是总协调人，负责安排整个项目进度、工作分工，以及与证监会的汇报沟通工作。所以自项目正式启动，投行会有3-5人的团队长期驻守在现场，而会计师和律师一般是逢年报或者半年报审计的时点短期进场进行相应的工作。一般会计师在现场两周到一个月就会结束工作，回去走流程出审计报告就完了。而投行因为涉及海量的细节性核查工作，需要长年累月待在项目现场，每天吃喝玩乐都跟客户高管混在一起，所以跟客户搞好个人关系是所有工作顺利开展的前提，当然也直接决定了兄弟们的生活质量。&br&在一个项目中，投行收费高达数千万不等，承担的责任也更重大，并且投行收费几乎全部来自于项目成功。而会计师和律师的收费一般在百万级别，且几乎在完成申报文件的节点就收取大部分的佣金，最终项目成功与否影响不大。收费上的差异导致各方中介在面对项目中的具体问题时出发点有所不同。例如，对于财务不规范的一些问题，&strong&会计师会倾向于谨慎性处理，而投行会倾向于在不违反原则的前提下尽可能减少对客户的不利影响&/strong&，这一差异有时候甚至会导致严重的冲突。Business is business——投行在项目中与客户的利益充分绑定，决定了他们在中介机构间的强势地位。所以，常见的情况是当投行与会计师就专业问题发生冲突时，要么会计师妥协，要么更换会计师，这也是四大在国内资本市场不受待见的原因之一。&br&&br&&strong&总结在投行这三年，最大的收益是视野比以前更开阔，不再局限于某个会计难题的处理，不再为了坚持审计师所谓的professionalism和谨慎性的原则而在一些可左可右的问题上与客户争执得面红耳赤，并以压倒客户甚至导致客户付出很大的成本而引以为荣，逐渐会从商业的角度、从客户利益的角度来考虑。换句话来说，离市场越来越近了。这一点，既是从前离开四大的原因，也是后来离开投行的原因。&br&&/strong&&br&好了，以上就是此典型摩羯座四大男的经历。&strong&他说人生有好多个如果，谁知道哪个比哪个更好。&/strong&&br&&br&最后，例行公事的给我的公众号打小广告:&strong&CareerChoice职业发展咨询，专注金融/财务/法律/MKT/HR的个人职业发展&/strong&，欢迎关注指正。
这篇先说四大和投行(内资)吧，用我一个哥们的经历现身说法。 答主： 昨天晚上18点20，我点开他头像发微信：最迟今晚十二点交稿。 对面是一个痛哭流涕的表情：刚出差回来，机场呢还。 我义正言辞的一秒给答复：不能爽约公众号粉丝。 他：…… 22点他发来一条…
&p&8 月 20 日更：答案发布后，意外的收到很多人私信付费提问，或者希望看到完整报告，很抱歉不能一一回答，因为做行研是个很系统的工作，不是解答一个问题就能讲明白的，我也不想靠回答这种帮助不大的问题来赚钱；而完整报告目前也不便发出，希望大家谅解。与其 1V1 的解答，不如找机会系统的讲讲行业研究怎么写，ppt 该怎么画。看看之后有没有合适的题目来做更全面的回答，或者开个 live 来系统的讲讲研报怎么写并解答所有共性的提问。大家可以先关注我，等我梳理好系统的方法论，再和大家分享。感谢有这么多好学的朋友愿意关注发干货不发自拍的人，我会继续努力输出优质内容。&/p&&p&&br&&/p&&p&原答案：&/p&&p&混迹于 VC 之前在四大做管理咨询服务国内外多家上市公司，来分别讲讲两类研报怎么写，如果对估值、建模感兴趣的也可以看看我之前的回答：&/p&&p&&b&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&Purple Onion：如何对一家未上市企业进行市值评估？&/a&&/b&&/p&&p&&b&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&一家公司的「估值」是怎么估出来的？谁来估？&/a&&/b&&/p&&p&&b&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&如何学好财务分析？有什么样的入门书籍和进阶书籍推荐？&/a&&/b&&/p&&p&&b&想看无人便利店的详细分析可以点击这里：&a href=&/question//answer/& class=&internal&&如何评价阿里巴巴的无人超市&/a&？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&以下都是干货：&/b&&/p&&p&行业研究是通过深入研究某一行业趋势（发展趋势、发展阶段），对比（规模结构、竞争格局），细分（企业分析、影响因素）等综合信息，为企业自身发展和行业投资提供重要的参考依据。&b&一个好的研究报告需要至少涵盖以上内容的分析，当然还需要超级好的 PPT skill，&/b&否则发了报告也没人愿意看。。因为可能真的太丑了让人读不下去。。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&其实一级市场和管理咨询的研究分析方法相近，只是内容侧重点不同。&/b&&/p&&p&&b&一级市场核心是关注“资金效率”，且早期项目运营和财务数据可参考的价值不大，要么不显著，要么不稳定。&/b&所以一级市场更关注：&/p&&ol&&li&投资这个领域如何退出？几家公司上市，市值多少？几家公司被并购，交易对手和溢价如何？&/li&&li&国外是否有相似的模式？发展的如何？能否借鉴（抄袭，呵呵）？&/li&&li&现在这个细分领域内竞争格局如何？融资进展如何？技术、资源壁垒如何？哪个模式未来增量/天花板最高？这个模式里最优质的项目画像是怎样的？&/li&&/ol&&p&因此一级市场的研究步骤是这样的：&/p&&figure&&img src=&/v2-647ef01d40fb_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1245& data-rawheight=&674& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1245& data-original=&/v2-647ef01d40fb_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&b&而管理咨询，研究侧重点是“运营效率”，&/b&服务的也是行业里的老牌企业，营收规模相比 VC 看的公司完全不是一个体量，所以管理咨询做项目会涉及财务建模，也会做更深入的研究分析，访谈行业资深专家，实地调研竞对甚至访谈其高管。以车企经销商的战略咨询项目为例，一个 PPT 会有几百页，包括非常细分的维度，如：&/p&&ol&&li&行业里所有竞争对手（一般会研究 8-10 家）4S 店数量，销售及维修的人效，show car 数量，维修的工位数，各岗位的工资？&/li&&li&行业里所有竞争对手按产品定价分成 3 个 level，分别分析各 level 用户的消费能力、消费需求、集中在几线城市以及未来可消费升级的转化率大小？&/li&&li&行业里所有竞争对手的经销商如何管理？集中度？销售额？&/li&&li&新能源车、政策影响、二手车交易等会对现有品牌新车销售造成哪些影响？影响多大？如何制定销售策略？如何优化经销商（包括城市分布、具体选址、占地面积、show car 数量、单店销售及售后员工数量等）？&/li&&/ol&&p&-------------------------------来不及解释了，上我的 PPT 节选------------------------------------&/p&&p&为便于理解，早期领域的行业研究以无人便利店这个细分领域为例。&/p&&p&首先看研报架构，见图 1：&/p&&ol&&li&概述行业的宏观趋势（包括整体经济及细分市场规模增速，产业驱动力，成本与收益，该领域上市公司的布局等）&/li&&li&细分领域的微观分析（包括产业图谱，各模式的特点及优劣势，各模式代表公司有哪些，分别的运营情况，哪种模式最适合投资，典型项目分析等）&/li&&li&未来发展趋势预判（包括各细分领域的未来发展趋势、投资机会猜想等）&/li&&/ol&&figure&&img src=&/v2-f8cf85f6b8bc1c53d1b165_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1208& data-rawheight=&684& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1208& data-original=&/v2-f8cf85f6b8bc1c53d1b165_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 2，宏观分析中，市场规模增速分析的示例，要涵盖与零售相关的要素，如消费市场规模及增速，线上线下消费的趋势对比等。目的是看出这个市场还有多大发展空间，困境在哪，哪些细分方向还有较大增速，哪些方向已经到了天花板：&/p&&figure&&img src=&/v2-2b640a119fdf4d9ce1c42dc7425b19ab_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1212& data-rawheight=&681& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1212& data-original=&/v2-2b640a119fdf4d9ce1c42dc7425b19ab_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 3，宏观分析中，各业态分类及核心要素分析（要涵盖有哪些业态，各自特点，核心要素数据的对比。当然不同行业情况各异，比如消费品看渠道和毛利，智能硬件看技术和团队，零售业态看 SKU 和市场规模增速）：&/p&&figure&&img src=&/v2-e1ad2f178adc69c6c343a1a31a37df1a_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1210& data-rawheight=&685& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1210& data-original=&/v2-e1ad2f178adc69c6c343a1a31a37df1a_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 4，宏观分析中，对巨头布局的分析（按产业链从上到下梳理，领域内国内外上市公司都在哪些方面，做了哪些投入，取得哪些进展，目的是告诉别人：巨头已经占领这个地盘了，小公司没机会了，别往这个方向烧钱了，以及巨头还没发现哪些机会，小公司还有几率弯道超车。比如在零售领域的巨头就是亚马逊、沃尔玛、7-11、罗森、全家、阿里、京东及一些国家顶级的快消品牌，先罗列品牌，再找出哪些公司在产业链哪个环节做了创新）：&/p&&figure&&img src=&/v2-d3fe9834aae562bd86b0f8_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1209& data-rawheight=&686& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1209& data-original=&/v2-d3fe9834aae562bd86b0f8_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 5，对无人便利店商业逻辑的解读（和传统模式对比，逐条拆分优势，并逐条精炼解释，核心是讲明白为什么这种新模式会诞生，优势在哪，解决了哪些传统模式解决不了的问题，解决方案的投入产出是否成正比等等，这样就能大致清楚这个模式整体是否有投资价值）：&/p&&figure&&img src=&/v2-6a0b9ca8f939a91c49b6c9df_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1209& data-rawheight=&685& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1209& data-original=&/v2-6a0b9ca8f939a91c49b6c9df_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 6，细分领域分析中，对各模式的拆解对比（要分类合理，分3-5种左右，按商业逻辑列出各模式的核心要素及数据，也可以放详细的图片，为了凸显各模式的差异。比如在无人便利店中最关键的要素就是 SKU、面积、单店成本、毛利这些要素）：&/p&&figure&&img src=&/v2-2cfbbe6f2e_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1210& data-rawheight=&686& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1210& data-original=&/v2-2cfbbe6f2e_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 7，仅以其中一种模式——半开放式货架为例，介绍如何分析（优劣势分析需要深度访谈产业链里的专家，结合自己的判断和分析，单纯看报道无法得出深度结论。要详细且精炼的解释模式的流程、逐条分析优劣势及劣势该如何提升。这个目的是告诉大家：这种模式软肋在哪？是否能靠VC投资来弥补？投入产出比如何？如果这个坑很难靠堆钱或堆人解决，很有可能这个方向不适合VC入局，而是大公司像阿里这种才有能力解决）：&/p&&figure&&img src=&/v2-f86bb65ace7e9aa44620_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1211& data-rawheight=&685& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1211& data-original=&/v2-f86bb65ace7e9aa44620_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 8，分析了国内的主要模式，还需要对世界领先模式做分析，万一在这个领域国外做的更成熟呢？或者国外做的更差？为啥差？差距在哪？PE、PS多少？能否上市，市值什么规模？两年前，一级市场的创业逻辑还是copy国外现成的公司，再随意加点中国特色，现在很多模式我们已经领先，不管是否能领先欧美，至少领先了东南亚国家，比如移动支付在国外的普及率远低于中国，导致消费行业的效率很难规模化提升，比如小米的生态、严选的模式在国外很难有如此规模的厂商资源和消费基数，比如共享单车是我们先玩出来的模式，逐渐向欧美国家拓展。所以要看国外的成长路径、经验和走过的弯路，非常有借鉴意义。&/p&&figure&&img src=&/v2-d6a14f995b6dd3a009f3c5c4a621ce9c_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1207& data-rawheight=&683& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1207& data-original=&/v2-d6a14f995b6dd3a009f3c5c4a621ce9c_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 9，日本售货机的优劣势分析。这些详细的分析都要和之前对应，这样才能对比出差异，否则这种模式只分析成本，另一种模式只分析市场拓展，那就失去行业分析的意义。&/p&&figure&&img src=&/v2-424dcd2c83d9202_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1209& data-rawheight=&687& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1209& data-original=&/v2-424dcd2c83d9202_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&图 10，未来趋势分析，即从整个细分领域的角度看未来大机会在哪？应该投哪个方向？现阶段差距在哪？应该如何提升哪几个方向？这是对投资机会的预判，也是一级市场创业者和投资人最关注的部分，非常考验对行业认知和预判的功底（当然我功力还不深，还在和各个一线基金合伙人探讨学习）。&/p&&figure&&img src=&/v2-a46a0ff3b67b523d34af3_b.png& data-caption=&& data-rawwidth=&1209& data-rawheight=&683& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1209& data-original=&/v2-a46a0ff3b67b523d34af3_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&除了放出这些节选的案例，再推荐几个做一级市场分析报告时搜资料可以看的网站：&/p&&ul&&li&垂直领域的微信公众号、知乎机构号、微博帐号等&/li&&li&创投媒体：36 氪、虎嗅、猎云、亿邦、新浪科技等&/li&&li&财经媒体：华尔街见闻、财新网、FT、新浪财经等&/li&&li&咨询公司报告：MBB、罗兰贝格、PwC、德勤等&/li&&li&数据平台：国家统计局、199IT、前瞻网、乐晴智库、TalkingData、AppAnnie、友盟、IT 桔子、清科等&/li&&li&此外，还有阿里研究院、百度、腾讯开放平台也会不定期放出宏观、前沿趋势的分析及数据，二级市场研究可以看 wind 或慧博里证券公司的报告。&/li&&/ul&&p&&br&&/p&&p&如果还有更多想了解的内容，关于行业分析等，欢迎在评论里留言，多多交流！希望我的回答能帮助到你。另外，看到干货别光收藏，赞同的话请按左下方的小三角，码字截图放干货的人真的不容易。。。&/p&&p&&br&&/p&&p&（&b&请勿私自转载本文内容，谢谢&/b&）&/p&
8 月 20 日更：答案发布后，意外的收到很多人私信付费提问，或者希望看到完整报告，很抱歉不能一一回答，因为做行研是个很系统的工作，不是解答一个问题就能讲明白的，我也不想靠回答这种帮助不大的问题来赚钱；而完整报告目前也不便发出，希望大家谅解。与…
不要看郎咸平！！不要浪费时间看郎咸平！&br&原答案不删除了，虽然感觉有点被打脸&br&&br&&br&--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&br&&br&&br&我是以一个业余交易爱好者加经济学爱好者的身份来回答的。微笑希望能帮到题主。&br&&b&一 理论学习（注意：只适用于题主这种不以赚钱为目的！爱好金融理论的）&/b&&br&经济是金融的基础！所有大学的金融系开课都一定会讲到经济学&br&经济学原理的书我推荐曼昆的，第六版就好，轻易就能入门。&br&&figure&&img src=&/82be802b5b1a6cbedb7b5_b.jpg& data-rawwidth=&80& data-rawheight=&80& class=&content_image& width=&80&&&/figure&&br&曼昆第七版的那两本不推荐，考研的才能用到，是厦大今年的考研教材。&br&还有范里安的那本微观不推荐，你可以随便读读，但真心读透的话你就有上财今年研究生的水平了，这是今年上财经济硕士入学考试指定书目。&br&还有布兰查德的宏观，复旦经济学院的院长袁志刚鼎力推荐，但不适合新手读。&br&高鸿叶老师的那两本我觉得属于早一批的中国经济学者集世界经济学大成之作，对理论帮助不错，但实际还是曼昆的比较好理解。&br&平迪克的微观我是觉得所有的微观里我最爱的一本，读懂这本书，看其他的微观完全没有压力之说。&br&还有尹伯成的微观比较简略，和高鸿业那本重复较多（因为高鸿业老师的微观编写里有尹伯成老师参与）。&br&
这些书我都看过，所以我觉得我对经济方面的书籍还是有些推荐资格的。&br&
如果楼主想要提高宏观经济学思维，我建议可以看看袁志刚老师的宏观经济学视频。&br&&figure&&img src=&/d9f0b2dbeba86df71171_b.jpg& data-rawwidth=&121& data-rawheight=&140& class=&content_image& width=&121&&&/figure&没错，就是他，讲课生动幽默，由浅入深。如果有条件的话可以去复旦听下，没条件的话我推荐&br&上网看视频&br&&figure&&img src=&/af94d27ae3d266b18094_b.jpg& data-rawwidth=&611& data-rawheight=&95& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&611& data-original=&/af94d27ae3d266b18094_r.jpg&&&/figure&没错，就是这个。&br&微观我建议看看书就好。记得要先会微观再看宏观。经济学理论学会了，然后可以开始看一些金融方面的书籍了。&br&推荐书籍&br&&a href=&/question/& class=&internal&&有哪些对你的金融交易影响深远的书籍？ - 书籍推荐&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&想了解金融行业发展史，有哪些书可以看？ - 金融书籍&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&有哪些好的入门级别的金融方面的书籍？ - 经济&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&普通人想丰富经济、金融方面的知识，有哪些书值得推荐？ - 书籍推荐&/a&&br&这些问题的答案我觉得可以对应上题主的要求。&br&&br&-------------------------------------------我是快乐的分割线-----------------------------------------------------------------------&br&&br&然后，真的不能忽视网络上的资源啊！网易公开课这么重要的东西！&br&1首先推荐耶鲁大学的老头&br&&figure&&img src=&/73c1cd20a46dd09c59e852b_b.jpg& data-rawwidth=&994& data-rawheight=&462& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&994& data-original=&/73c1cd20a46dd09c59e852b_r.jpg&&&/figure&老头讲的很有意思！&br&&a href=&///?target=http%3A///special/opencourse/financialtheory.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&耶鲁大学公开课：金融理论&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&2可汗学院（经济自学圈大名鼎鼎啊，据说上课超级幽默）&figure&&img src=&/ccef1d4dc0f8a987a669_b.jpg& data-rawwidth=&1245& data-rawheight=&324& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1245& data-original=&/ccef1d4dc0f8a987a669_r.jpg&&&/figure&&br&&a href=&///?target=http%3A///khan/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&可汗学院_网易公开课&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&3巴黎高等商学院&br&&figure&&img src=&/1b8cd48455c7cae81a82d68f7b9cb578_b.jpg& data-rawwidth=&1047& data-rawheight=&404& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1047& data-original=&/1b8cd48455c7cae81a82d68f7b9cb578_r.jpg&&&/figure&没看过，但我同学说有一定基础后再看&br&&a href=&///?target=http%3A///special/opencourse/2ndhec.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&巴黎高等商学院公开课：第二届金融与统计学大会&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&-------------------------------------------------我是忧伤的分割线-----------------------------------------------------------------&br&证券从业资格证考试&br&期货从业资格证考试&br&虽然我觉得里面的很多内容对你的实际操作并没有帮助，但是如果题主想要一个完整的理论体系，把这两个学会，金融体系大体一眼可知。&br&或者可以考虑看看CPA和CFA，但这两个都要题主有一定的基础了！&br&&br&--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&br&&b&二 实战学习&/b&&br&如果你的目标只是为了获得MONEY，如果你无所谓学习高深的理论知识&br&那么上面这些课程和书籍我都不推荐看！！！！！&br&因为，在真实的投资中，它们真的帮助很少。&br&建议，如果你学习这些知识只是为了自己的炒股投资做知识积累，那么你应该直接学和这些最相关的东西。&br&以炒股为例&br&这两个技能我认为是有必要掌握的，&br&1基本的经济了解&br&2如何选择一只股票&br&&br&第一个技能的掌握我推荐看下曼昆第六版的宏微观，不用太认真琢磨。这两本书浅显易懂，没有任何数学方面的麻烦，除了宏观里gdp啥的有几个小公式。&br&我当时大一在火车上就是无聊看看，两天时间就过了一遍，偶尔现在也随便翻翻。高鸿叶先生写的宏微观也真心不错，但是觉得没有必要了解那么多。寡头模型之类啥啥的你现实中根本用不到，我当时考研时候仔细全背下来了但现在全忘了。&br&当你掌握了基本的经济原理时候，你还必须能够运用这些原理到生活中。这个时候我推荐题主长期阅读一到两份的财经杂志，知道概念股这些比较基本的理念。&br&&a href=&/question/& class=&internal&&你经常买的国内的财经杂志有哪些？它的什么吸引了你？ - 阅读&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&财经人经常上的网站？ - 财经&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&如何读懂财经新闻？ - 金融&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&求推荐比较好的财经节目? - 财经&/a&&br&比如外高桥这只股票是如何一路上涨的，分析它的经济背景，政策背景，投资机构的评价。这种分析能力是你可以从长期的财经杂志阅读中可以得到的。&br&还有这个逗逼的老师讲的也还可以啊！注意，这里我的逗逼完全没有贬义词的意思，只是针对郎老师的说话风格，我觉得身为一名经济学家，他的演讲太太太逗了，虽然和我认知的一些理念冲突，但不能否认他讲的真的很好！&br&&figure&&img src=&/d8a03c81bbd374_b.jpg& data-rawwidth=&121& data-rawheight=&140& class=&content_image& width=&121&&&/figure&郎咸平说&br&&a href=&///?target=http%3A///langxianpingshuo/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&郎咸平说视频全集在线播放&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&br&&br&呵呵，看了空姐那回事，。对郎教授失望到极点。。有兴趣的自己百度。&br&&br&第二个技能我觉得比第一个技能的掌握来说要难的多。为什么呢？因为这涉及到股票选择的不同流派。一般以巴菲特为代表的价值投资和以各大投行选择的技术形态分析为代表。&br&价值投资的分析学习我认为应该先看两本巴菲特传记之类的书，拿来当小说看看就好，兴趣和知识相互结合。&br&然后你必须学会如何看上市公司报表，我记得格雷俄姆有一本。如此了解了这些知识后，当你选择一只股票时，你要分析你买的股票，它代表的公司是一家怎样的公司，这家公司的行业怎么样，经济背景，政策影响，行业地位。然后分析这家公司的现金流和它的无形资产等等之类的。然后评估它的股票是贵了还是便宜了。&br&做价值投资的你要有长期持股的心理准备。&br&价值投资的可以看看&br&&a href=&/question/& class=&internal&&会看报表是否可以算做「价值投资」？这样做是否可以预测股票的走向？ - 美股&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&怎样看公司财务报表？ - 财报&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&巴菲特读什么杂志？ - 阅读&/a&&br&&br&技术形态分析的话，你必须学会蜡烛线是什么，然后均线啥啥啥的技术指标，如何运用。因为自己也是在这方面摸索，所以先不误认子弟了。但我要说的是，如果你要实践，你必须先学会模拟炒股。以下转载我在别的地方的回答，如何实践你的投资（这里以外汇投资为例）&br&&br&&a href=&/people/ke-chong-wu& class=&internal&&柯崇武&/a&，&strong&爆仓专业户，今天你爆了吗?&/strong&修改话题经验&br&我曾经拿了30W，注册了某外汇平台的MT4。然后那时我朋友和我说美元会涨，我认认真真分析了经济指标和技术面数据，果断挂单美元兑日元的BUY STOP1手（就是当美元汇率上涨到某值买入，再上升多少点后卖出）。果然当时美元上升！！&br&我继续操作，在上升通道时买入卖出，买买买！！！没错，我就是那么不理性的满仓了，我就是那任性的无视止损线！三个月了，通过上升通道，拐弯趋势，我主要通过挂单交易，让金钱翻翻翻。然后我的账户资金已经是2000W了。好了这些只是我意淫的。说些靠谱的吧。&br&--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&br&同时多看看书，我推荐&a href=&/question/& class=&internal&&关于股票的经典书籍有哪些推荐？ - 金融&/a&多看看有好处）&br&网易模拟炒股大赛，魔方之类的。要是想学外汇的话，建议下载一个MT4外汇交易平台，注册一个模拟账号。&br&刷刷我的模拟交易记录&br&&figure&&img src=&/c23df545bb1a39c5613a1e_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&371& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&/c23df545bb1a39c5613a1e_r.jpg&&&/figure&&br&这是以前的图，现在我的总收益率已经150多了。（注意：只是模拟，让你学点东西的，这里挣钱说明不了什么，因为缺乏真实投资那种心理紧张感）&br&&br&下面是MT4（模拟外汇交易），注册个账号就可以模拟买卖）&br&&figure&&img src=&/1dd293b355b60eeec0da95c_b.jpg& data-rawwidth=&1342& data-rawheight=&173& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1342& data-original=&/1dd293b355b60eeec0da95c_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&/f9dc484cf11cfdf90be4_b.jpg& data-rawwidth=&1171& data-rawheight=&389& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1171& data-original=&/f9dc484cf11cfdf90be4_r.jpg&&&/figure&我注册模拟资金是1W，每次只买0.1手，比较符合现实情况。&br&--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&br&所以我建议的步骤是：&br&1看书（以上有推荐链接，你不能连蜡烛图都看不懂就去炒股吧）&br&2模拟炒股（边看边学边练）&br&3实战（同时多关注些知名交易员的操作）&br&&br&交易员比较成功的例子&br&1浓汤野人 2.8万到20亿（我对2.8万这个数字很怀疑，网上说法不一）&br&2杰西·利弗莫尔 我崇拜的大师，你可以百度百科下&br&3林园 炒股从8000到10亿，不过他持有的茅台最近几年大跌，所以他的近况我也不清楚&br&&br&还有建议看看&br&&a href=&/question/& class=&internal&&交易员都是如何成长起来的？ - 交易员&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&一个优秀的交易员需要具备什么样的素质？ - 金融&/a&&br&&a href=&/question/& class=&internal&&职业交易员是如何克服自己的偏见和喜好来进