原标题：丰汇租赁3年期美元债券初始指导价8.5%区域

经过一周的路演，丰汇租赁有限公司（Fenghui Leasing Co., Ltd穆迪：B2/惠誉：B，“丰汇租赁”）今天正式发行3年期美金新债这笔新债的初始指导价定在8.5%区域。

这笔债券将由丰汇租赁注册于BVI的全资境外子公司（SPV）Silver Sparkle Limited发行丰汇租赁提供担保，债券的预期评级和担保人评级相同为B2/B（穆迪/惠誉）。

此次发债所筹资金将用于海外投资以及一般公司用途债券发行后，将在港交所挂牌上市适用于纽约法律（New York Law）。

丰汇租賃成立于2009年业务分为设备租赁和entrusted loan两个部分，分别占公司总借贷（total loan）的66%和34%

截至2015年底，丰汇租赁总资产计118亿人民币（货币单位下同）、总債务76.1亿、持有的现金及现金等价物为9亿、Total Debt/Total Capital为73.3%2015年，丰汇租赁的运营收入为15亿、净利润5.8亿

穆迪：资产增长过快、利率风险和再融资风险显現、盈利能力强

过去三年，丰汇租赁的资产规模由2012年底的28亿猛增至118亿增幅高达300%。穆迪认为如此激进的增长将导致资产质量恶化。过去兩年丰汇租赁的不良资产（NPA）显著增长，不良资产比率（NPA/total entrusted loan and leasing receivables）从2013年底的0.86%上升至2015年底的2.76%

穆迪还指出，丰汇租赁倚赖于短期限的影子中原银荇官网和confidence-sensitive wholesale funding（包括信托产品、资管计划和中原银行官网贷款）来发展其entrusted loan和长期租赁业务资产和负债期限出现不匹配，使丰汇租赁面临较高嘚利率风险和再融资风险但这类风险被公司日益增长的其他资金来源部分抵消，主要是资产证券化产品和公司债

在过去数年中，丰汇租赁的平均资产回报率一直保持在5%-6%的较高水平显示了其较强的盈利能力。