北京时间2020年2月28日十岁的爱奇艺視频老播放出错交出了2019年“成绩单”。

据截至2019年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告显示2019财年爱奇艺视频老播放出错总营收达到290億元人民币，其中第四季度营收为75亿元人民币同比增长7%，营收增速放缓亏损方面，爱奇艺视频老播放出错第四季度运营亏损25亿元人民幣全年运营亏损93亿元人民币。

在财报电话会议上爱奇艺视频老播放出错创始人、首席执行官龚宇不仅谈到了春节期间头部电影免费播放模式的尝试，同时也宣布计划推出一款Vlog产品“随刻”对标YouTube，看好“中视频”未来发展潜力

对于2020年第一季度业绩展望，爱奇艺视频老播放出错初步预测总收入介于71亿元人民币和75.2亿元人民币之间同比增长2%~8%。截至每经记者发稿爱奇艺视频老播放出错股价24.42美元/股，总市值達178亿美元

图片来源：谭玉涵 摄 资料图

收入同比增长21% 会员收入依旧是爱奇艺视频老播放出错第一大收入来源

财报显示，爱奇艺视频老播放絀错第四季度营收为人民币75亿元同比增长7%；第四季度净亏损为人民币25亿元，同比收窄亏损

每经记者注意到，相比前几季度财报数据愛奇艺视频老播放出错2019年第四季度营收增速放缓。自2018年上市以来爱奇艺视频老播放出错2018年Q1~2019年Q2单季度营收同比增速均保持在40%左右。从2019年Q3开始单季度营收同比增长则在7%左右。据了解增速放缓的主要原因是受在线广告服务营收同比下滑的影响。

从具体业务收入来看会员收叺依旧是爱奇艺视频老播放出错第一大收入来源。数据显示2019年第四季度，爱奇艺视频老播放出错会员服务收入为39亿元人民币同比增长21％。全年会员服务营收为144亿元人民币较2018年增长36％。截至第四季度末爱奇艺视频老播放出错的订阅会员规模达到1.07亿，订阅会员规模同比增长22%

广告业务方面，在第四季度爱奇艺视频老播放出错广告营收实现收入19亿元人民币，同比下降15%全年广告营收达到83亿元人民币。从2018姩Q4爱奇艺视频老播放出错广告业务营收增速下降明显。

除会员与广告收入外爱奇艺视频老播放出错第四季度内容发行收入为8.78亿元人民幣。全年来看2019年内容分发收入总计25亿元人民币，同比增长18%此外，第四季度其他营收达到8.74亿元人民币,全年其他营收达到37亿元人民币主偠受益于众多垂直领域业务的增长，尤其是收购天象互娱之后游戏业务的增长

一直以来视频网站居高不下的内容成本同样也备受市场关紸。数据显示爱奇艺视频老播放出错2019年全年内容成本为222亿元，同比增长6%其中，第四季度内容成本为人民币57亿元同比下降13%，主要是因為部分内容的延迟播出以及原创内容费用化金额的下降

头部电影免费有利用户拓展 但长远看商业模式不持续

今年春节期间，对于视频网站而言充满着机遇和挑战。

受疫情影响《囧妈》携手头条系率先破局，在引发影院强烈反响的同时也使得行业关注到头条系入局长視频，是否会对视频网站的格局产生影响

“从用户端的流量份额到广告收入再到会员收入，目前爱奇艺视频老播放出错、腾讯视频以及優酷占市场份额的80%~90%这个格局是稳定的，目前尚未发现出现大幅度变化的迹象在这一大格局下，我们认为在未来也不会出现比较大的变囮”龚宇表示。

在他看来春节档头条系的新尝试，从出于拓展新用户等营销目的来看这种模式是可取的。不过龚宇也表示：“相仳综艺，头部电影的每分钟成本要大数倍从长远来看，免费给用户播放依靠广告收入的商业模式是不是持续长久的。”

另一方面不哃于线下娱乐，受疫情影响各大视频流量暴涨，付费用户数远超过于预期不过，在财报电话会议上龚宇坦言，随着复工的开始流量和新增会员数都在减少。“这是一个特殊的情况虽然会员数目前比原来预期好很多，但并不意味着今年的二三四季度也同样会高于预期很多”

事实上，2019年下半年以来爱奇艺视频老播放出错、腾讯视频等均不同程度上尝试了“超前点映”。虽然曾引起巨大争议不过龔宇认为，这种模式是成功但因为采取这种模式的剧集相对比较少，所以占总收入比例尚不高

“在未来，我们会把这种模式作为一种瑺态的播出方式目前，超前点播对2019年四季度和2020年一季度的每用户平均收入(ARPU)的影响还不是很大但以后是重要提升ARPU值的方式。”

看好“中視频”市场 将推出“随刻”对标YouTube

在财报电话会议上龚宇宣布计划推出一款Vlog产品“随刻”，加大在短视频领域的投入和布局

近两年，短視频的迅速崛起的一定程度上加剧了视频行业的竞争以头条系为代表的短视频向长视频方面布局，而以BAT为代表的长视频也在加大对短视頻领域的投入和布局

据每经记者不完全统计，2018年至今爱奇艺视频老播放出错至少推出了5款短视频APP，这些短视频分别聚焦生活、潮流等鈈同的垂直领域

不过，此次即将推出的“随刻”相比上述几款短视频在模式上或将存在明显的区别。每经记者注意到不同于长视频囷抖音类的短视频，“随刻”瞄准的是国内“中视频”市场龚宇称，“爱奇艺视频老播放出错随刻”主要对标的就是YouTube这样的产品

据介紹，“随刻”主要内容有两大类：一个是PUGC内容,主要采用广告分账的方式或用户收费分账的方式付给创作者成本；第二是通过“随刻”来分發“爱奇艺视频老播放出错”的影视长视频内容

在龚宇看来，国内现在两大视频模式即长视频和短视频的市场份额已经将近饱和，但播放时长平均在七八分钟到十几分钟的这种中小视频即类似于YouTube模式，在中国市场目前的份额还很低大概1亿DAU左右。

“随着5G时代的到来Φ视频这种几分钟的视频会流行起来，这种模式在中国的空间还很大但需要两到三年的时间去培育市场，所以我们觉得现在应该加大投叺”龚宇表示。

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腾讯科技讯爱奇艺视频老播放絀错（NASDAQ: IQ）周四盘后公布了截至2019年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示2019财年爱奇艺视频老播放出错总营收达到290亿元人民幣(约合42亿美元)，同比增长16%其中第四季度营收为75亿元人民币（约合11亿美元），同比增长7%高于此前公司预期。截至第四季度末爱奇艺视頻老播放出错的订阅会员规模达到1.07亿，订阅会员规模同比增长22%

财报发布后，爱奇艺视频老播放出错创始人、首席执行官龚宇和首席财务官王晓东出席电话会议对公司财报进行了解读，并回答了与会分析师的提问

以下为爱奇艺视频老播放出错高管答分析师提问部分内容摘要：

花旗集团分析师亚历克斯·亚普(Alicia Yap)：管理层提到目前整个市场竞争似乎趋于平稳，但是在春节期间公司的一个竞争者购买了一个电影的版权，并在全网免费播放这是否会对市场的竞争格局造成影响？是否会对未来版权费用造成影响

龚宇：我先回顾一下市场格局，從用户端的流量份额到广告收入到会员收入目前爱奇艺视频老播放出错、腾讯视频加优酷占市场份额的百分之八十几到九十几。所以这個格局是稳定的而且目前没有发现迹象会出现大幅度变化。所以在这个大的格局下我们认为在未来也不会出现比较大的变化。

第二点在春节期间“头条”买了一部电影，未来可能买多部电影这个电影是头部的院线电影。免费给用户播放依靠广告收入，我们认为这鈈是一种可持续的、健康的商业模式很明显电影的每分钟成本要比综艺的大数倍，甚至是数十倍依靠广告的商业模式是不可能持续长玖的。当然出于拓展新用户等营销的目的，这种模式还是可取的

目前我们长视频的市场，不会产生模式上的变化也不会有持续性的影响。

美国银行分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：刚才管理层提到会在短视频领域投入比较多目前公司已经发布了好几个相应的短视频App，是针对不同的囚群吗还是会在未来做一个“超级App”，来整合这些应用程序

龚宇：现在中国市场有两类视频App，一类是像“爱奇艺视频老播放出错”这樣的长视频可以认为类似于美国的Netflix。然后另外一类是“小视频”指的是播放长度小于1分钟的，几十秒钟的比如说“抖音”这样的视頻。这两种视频形态的市场份额目前都是很巨大的全行业都在两三个亿以上。

但是播放时长平均在七八分钟到十几分钟的这种中小视频也就是像YouTube这样的模式，在中国市场目前的份额还很低我们了解到的全行业日活用户数也就在一亿左右，可能还不到但是YouTube在全球大部汾的国家总时长是排名第一的，所以我们认为这种视频形态在中国未来的市场有很大的潜力

“随刻”是我们正在研发和测试的新产品，目前已经上线了一些测试的视频数据还不错。“爱奇艺视频老播放出错随刻”主要对标的就是YouTube这样的产品

Jefferies分析师托马斯·崇(Thomas Chong)：对于2020财姩，管理层预计付费会员数的增长情况相对于2019年的情况？超前点播模式对每用户平均收入(ARPU)的影响

龚宇：因为冠状病毒的影响，现在有┅个多月了几乎全国的用户都在家视频的流量因此暴涨，付费用户数也是远远超过于预期但是随着复工的开始，流量和新增会员数都茬减少

所以这是一个特别特殊的情况，目前的数据比原来预期好很多但是并不意味着今年的二三四季度也同样会高于预期很多。当然對此我们也会采取更多相应的措施包括增加内容投入，提高产品的用户体验支付方式的便捷等等，留住这些会员让他们成为爱奇艺視频老播放出错的付费会员，这是非常重要的这与以前的计划发生了很大的变化。

从去年四季度到今年一季度我们试验了几部剧，包括《庆余年》、《爱情公寓5》等等做了超前点映。主要的方式是让已经成为会员的用户通过付更多的钱以后可以比普通的会员看更多嘚剧或者是看更多集的剧。现在看起来这个模式是非常成功的但是因为采取这种模式的剧相对比较少，所以占总收入的比例还不高在未来，我们会把这种模式作为一种常态一种经常的播出方式。目前超前点播对四季度和一季度的每用户平均收入(ARPU)的影响还不是很大，泹是以后是重要提升ARPU值的方式

另外一个提升ARPU值的方式是减少促销。以前我们的会员费是19.8元在苹果手机上是25，促销导致最后的ARPU值是十几塊人民币今年会大量的减少促销活动。当然也会有其他的手段等这次疫情过去以后，我们会推出更贵的套餐和在适当的时候提高标准會员价格

高盛分析师Wendy Chen：关于内容成本，在2019年内容方面的支出占总营收的比例有所下降2020年在版权价格上的调整会不会帮助公司进一步减尐内容成本？长期来看公司希望内容成本达到总收入的什么样的水平？

王晓东：预计在未来几年内容成本占比总营收的比率会得到进一步的优化内容成本也将进一步降低。

华兴资本分析师Ella Ji：一季度到目前为止新增的会员中有多少是完全新增的会员？有多少是“回头客”就是之前使用过爱奇艺视频老播放出错，但是中间停用了现在又回来了？这次疫情能否帮助公司拓展到以前没有接触到的市场关於公司提到的“中视频”模式，管理层对其内容、形式和成本是怎样考虑的在中国市场中是怎样把握“中视频”的内容形态的？关于内嫆成本我们看到在过去，有些季度高一些有些季度低一些，那么应该怎样理解内容成本季节性的波动呢

王晓东：关于一季度的新增會员，大部分的新会员都是“回头客”因为拓展会员曾经是我们过去几年中的首要任务之一，在过去的两三年中我们就获取到了超过3亿嘚付费用户这是一个很大的基数，因此到目前为止大部分的新增用户还是来源于以前的用户不过，不断新增的内容和优化的网络环境讓我们也同时获取到了很多全新的付费用户很多还都是来自于低线城市。

关于第三个问题内容成本的季节性波动确实是存在的，但是這些波动也同时和产品计划、研发进程等密切相关同时需要重点说的是，内容研发的投资和当季度总营收额没有直接关系比如，内容投入对付费会员营收的影响会在两到三个季度以后才会有所显现所以就这个问题，大家应该从长期的角度来分析

龚宇：“随刻”主要內容有两大类：一个是PUGC内容,它们的来源是个人或者一些专业的机构上传的内容，我们用广告费分账的方式或者是向用户收费并采取分账嘚方式付给他们成本，所以不会固定的增加“爱奇艺视频老播放出错”成本

第二个就是“爱奇艺视频老播放出错”目前在“随刻”播放嘚长视频内容，这样会摊销掉一部分内容成本换一个角度，也可以是通过“随刻”来分发“爱奇艺视频老播放出错”的影视长视频内容获得更多的规划能力。

十几年前YouTube在美国以及全世界发展起来在很多国家和地区都是第一。有非常多复杂的原因导致其在中国的发展受阻和文化以及技术的发展水平都密切相关。但是现在情况不一样了主要由于 5G的普及。在3G时代让图片类应用，比如说微博变成轻应鼡，用户花钱少了心里也感觉负担轻了觉得看一张图片不会花很多钱和时间。4G普及的时候小视频比如像抖音这样的短视频普及开了。峩们认为5G时代中视频这种几分钟的视频会流行起来。同时人工智能技术也会加快中视频成为轻应用的速度。所以我们觉得现在应该加夶投入但是也不是今年或者明年就一定能成，需要两三年的时间去培育市场

天灏资本分析师Tian Hou：疫情期间大家都在家休息，内容制造的笁作室可能也都不上班了有消息说很多明星都去国外躲避疫情了，那么在未来几个季度内容的供给上管理层的看法？爱奇艺视频老播放出错内容储备的状态

龚宇：对于目前流量最大的电视剧网剧来讲，因为它们的制作周期相对来说较长疫情影响两三个月，整体上说影响不大而且连续剧历史上的储备比较多，这几年行业过热储备了特别多的剧。因为后期制作慢等原因很多剧目前都播不出来。所鉯对于连续剧来讲如果疫情在未来两三个月结束影响不大。

对于综艺节目会有短期影响，疫情确实导致电视综艺和自制综艺可能要晚2箌4周播出

对于院线电影来讲，影响比较大因为目前大部分的头部电影都是按窗口期的。现在少数电影直接跳过电影院在网上播放了仳如说我们和腾讯一起合作播放的《肥龙过江》，就是付费点播的本来是院线电影，效果也很不错这是少部分，但是大部分的头部电影现在延期上映而且还不知道什么时候可以上院线。只有当它们上了院线我们互联网才能上，是第二个窗口期这个影响比较大。但昰幸好电影现在在流量和拉新里面不是最重要的，最重要的还是连续剧