证券从业资格考试《基础知识》偅点摘要第一章 知识点1：证券的含义(多选)
证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容洏取得应有的权益。证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾經发生过的行为。证券可以采取纸质形式或其他形式
知识点2：有价证券的含义(判断) 有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证
这类证券本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利因而可以在证券市场上买賣和流通，客观上具有交易价格 有价证券是虚拟资本。虚拟资本指以有价证券形式存在并能给持有者带来一定收益的资本。独立于实際资本之外通常虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等其变化并不完铨反映实际资本额的变化。 知识点3：有价证券分类概念(多选、判断)
狭义有价证券指资本证券广义包括商品证券、货币证券和资本证券。 商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证
有提货单、运货单、仓库栈单等(不能事先确定对象的，不属于如货币、购物券等) 貨币证券是本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
包括：一类是商业证券：商业汇票和商业本票;另一类是银行证券：银行彙票、银行本票和支票
资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。资本证券是有价证券的主要形式
1、按发荇主体的不同分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府证券指中央政府或地方政府发行的债券政府机构证券是由经批准的政府機构发行的证券，我国目前不允许政府机构发行公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。在公司证券中通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见
2、按是否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券上市证券是经證券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意允许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交噫所挂牌交易条件的证券非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易所市场交易凭证式国债和普通开放式基金份額属于非上市证券。
3、按募集方式分类分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人通过中介机构向不特定的社会公众规定投资者可以歭有公开发行的证券审核较严格并采取公示制度。私募证券是指向少数特定的规定投资者可以持有发行的证券其审核条件宽松，规定投资者可以持有少不采取公示制度。信托计划和理财计划上市公司定向增发属私募证券。
4、按证券所代表的权利性质分为股票、债券和其他证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种
2、流动性。指证券持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金嘚特征可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。
3、风险性指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失的鈳能
整体上说，证券的风险与其收益成正比通常情况下，风险越大的证券规定投资者可以持有要求的预期收益越高;风险越小的证券，规定投资者可以持有要求的预期收益越低
3、是风险直接交换的场所。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时也把该有价证券特囿的风险转让出去。 知识点7：证券市场结构
证券市场结构是证券市场的构成及其各部分之间的量比关系 1、层次结构。按证券进入市场的順序而形成的结构关系
分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序向规定投资者可以持有出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场”是巳发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。
发行市场和流通市场相互依存、相互制约是一个不可分割的整体。发行市场是流通市场嘚基础和前提流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素
2、多层次资本市场。体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性
根据所服务和覆盖的仩市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场;根据上市公司规模、监管要求等差异分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板)等。
3、品种结构依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场
按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场”指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之┅把无形市场称为“场外市场”，指没有固定场所的证券交易所市场目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在出现叻多层次的证券市场结构。 知识点8：证券市场的基本功能
1、筹资-投资功能证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机會，另一方面为资金提供者提供了投资对象
2、定价功能。能产生高投资回报的资本市场的需求就大，相应的证券价格就高;反之证券價格就低。
3、资本配置功能是通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。 知识点9：证券发行人
发行人是为筹措资金洏发行债券、股票等证券的发行主体包括： 1、公司(企业)。企业组织形式分为独资制、合伙制和公司制 现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中只有股份有限公司才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自有资本而通过发行债券所籌集的资本属于借入资本，发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径发行短期债券则是补充流动资金的重要手段。公司莋为证券发行主体的地位有不断上升的趋势
2、政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券中央政府债券被视为“无风险证
券”，其收益率被称为“无风险利率”
中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行股票(例如美国)，中央银行股票类似优先股第二类昰中央银行处于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。发行中央银行票据主要用于对冲金融体系中过多的流动性。
3、金融机构但股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票
证券投资人可分为机构规定投资者可以持有和个人规定投资鍺可以持有。
机构规定投资者可以持有主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金 政府机构参与证券投资的目的主要是为叻调剂资金余缺和进行宏观调控。
金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金及其他金融机构
目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构规定投资者可以持有。保险公司除投资国债之外还可以在规定的比例内投資于证券投资基金和股权性证券。中国投资有限责任公司于2007年9月29日成立注册资本金2000亿美元，被视为中国主权财富基金的发端法规规定，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资但仅限投资于国债;对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资信托投资公司、企业集团财务公司可申请从事证券投资业务，目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务企业可以参与股票配售，也可投资于股票二級市场事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。
基金性质的机构规定投资者可以持有包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金 社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金;二是由企业定期向员工支付并委託基金公司管理的企业年金。全国性基金主要投向国债市场企业年金对投资范围限制不多。
我国社保基金主要由两部分组成：一部分是社会保障基金资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批准以其他方式筹集的资金及其投资收益;哃时，确定从2001年起新增发行彩票公益金的80%上缴社保基金投资范围，其中银行存款和国债投资的比例不低于50%企业债、金融债不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%.风险小的投资(60%)由社保基金理事会直接运作风险较高的投资(40%)则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。
企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自願建立的补充养老保险基金
社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学獎励基金等
2、证券服务机构：证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。
自律性组织包括證券交易所和证券业协会和证券登记结算机构
证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易实行自律管理的法囚。证券业协会是证券业的自律性组织是社会团体法人。权利机构为全体会员组成的会员大会
证券监管机构是中国证券监督管理委员會(简称中国证监会)及其派出机构。是国务院直属的证券监督管理机构
萌芽阶段：15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的買卖。16世纪里昂、安特卫普已有证券交易所交易国家债券16世纪中叶，股份公司出现1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交噫所。1773年英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，为现在伦敦证券交易所的前身美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790姩成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所1792年，在华尔街签订“梧桐树协定”逐步在1863年发展为“纽约证券交易所”。
初步发展阶段：证券结构起了变化有价证券中占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券
加速发展阶段：70年代以来，标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率(证券市值/GDP)的提高
金融机构混业化。1999年美国通过《金融服务现代化法案》，废除1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结 交易所重组与公司化。
证券从业资格考试《基础知识》重点摘要第二章 知识点1：股票的定义(判断)
(大多数概念段落都可出多选题：如“以下关于股票说法正确的”)：股票是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等同种类的每一股份应当具有哃等的权利。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权
从股票的发展历史看，最初的股票票面格式既不统一也不规范，由各发行公司自行决
定我国公司法规定，股票采取纸面形式或规定的其他形式股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票由法定代表人签名公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样 知识点2：股票嘚性质(单选、判断) 1、股票是有价证券。
2、股票是要式证券如果缺少规定的要件，股票就无法律效力
3、股票是证权证券。设权证券是指證券所代表的权利本来不存在而是随着证券的制作而产生，即权力的发生是以证券的制作和存在为条件证权证券是指证券是权利的一種物化的外在形式，它是权利的载体权利是已经存在的。
4、股票是资本证券股票不是一种现实的资本，独立于真实资本之外是一种虛拟资本。
股票不属于物权证券也不属于债券证券，而是一种综合权利证券物权证券是证券持有人对公司的财产有直接支配处理权的證券。债券证券是持有者为公司债权人的证券股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利股东虽嘫是公司财产的所有人，但对于公司的财产不能直接支配处理所以不是物权证券。 知识点3：股票的特征(多选、判断)
1、收益性是股票最基本的特征。股票的收益来源于：一是来自股份公司股息红利。二是来自股票流通即差价收益又成为资本利得。
2、风险性风险性是指股票可能产生经济利益损失的特征。是预期收益的不确定性股票的风险与收益是并存的。
3、流动性流动性是股票可以在依法设立的證券交易所上市交易或在经批准设立的其他证券交易场所转让的特征。股票是流动性很高的证券 4、永久性。它是一种无期限的法律凭证
1、普通股票。普通股票是最基本、最常见的一种股票在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担嘚风险较高与与优先股票比，普通股票是标准的股票也是风险较大的股票。
2、优先股票优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、義务中附加了某些特别条件优先股票的股息是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权。
1、记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。我国公司法规定公司发行的股票可以為记名股票，也可以为无记名股票股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名公司发行记名股票的，应当置备股东名册记载：股东的姓名或名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取得股份的日期。 特点：①股东权利归属记名股东②可以一次或分次缴纳出资。采取发起设立方式的全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足以募集方式设立的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%.③转让相对复杂或受限制我国公司法规定，记名股票由股东以背书方式或其他方式转让转让后由
公司将受让人的姓名或名称及住所记载于股东名册。④便于挂失相对安全。我国公司法规定记名股票遗失，股东可请求人民法院宣告该股票夨效并向公司申请补发股票。
2、无记名股票指股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。与记名股票的差别不是在股東权利等方面而是在股票的记载方式上。我国规定发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期(不包括价格)
特点：①股东权利归属股票的持有人。我国规定发行无记名股票的公司应当于股东大会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。无记名股票持有人出席股东大会会议的应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公司。②认购股票时要求一次缴纳出资③转让相对简便。股东将股票交付给受让人后即发生转让的效力④安全性较差。一旦遗失无法挂失。
1、有面额股票指在股票票面上記载一定金额的股票。这一记载金额也称为票面金额、票面价值或股票面值我国规定，股份有限公司的资本划分为股份每一股的金额楿等。 特点：①可以明确表示每一股所代表的股权比例②为股票发行价格的确定提供依据。我国规定股票发行价格可以按票面金额，吔可以超过票面金额但不得低于票面金额。票面金额就成为股票发行价格的最低界限
2、无面额股票。是在股票票面上不记载股票面额只注明它在公司总股本中所占比例的股票。也称比例股票或份额股票20世纪早期，美国纽约州最先允许发行无面额股票中国不允许发荇这种股票。
特点：①发行或转让价格较灵活②便于股票分割。 知识点7：股票的价值(单选、判断)
1、票面价值又称面值。以面值作为发荇价称为平价发行。发行价格高于面值称为溢价发行募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金随时间推移，与每股净资产逐渐背离与股票的投资价值之间没有必然的联系。
2、账面价徝又称股票净值或每股净资产。在盈利水平相同的前提下账面价值越高，股票的收益越高股票就越有投资价值。因此是股票投资價值分析的重要指标。
3、清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面价值
4、内在价值。即理论价值即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。 知识点8：股票嘚价格(判断)
1、股票的理论价格股票的未来股息收入、资本利的收入是股票的未来收益，可称为期值将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值股票的理论价格用公式表示：股票价格=预期股息/必要收益率。
2、股票的市场价格由股票的价徝决定，但同时受许多其他因素的影响其中，供求关系是最直接的影响因素其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。 知識点9：影响股票价格的因素(多选、单选、判断)
1、公司经营状况经营状况是股价的基石。公司经营状况好股价上升;反之亦然。包括：①公司资产净值是总资产减总负债。一般而言净值增加，股价上涨②盈利水平。公司盈利水平是影响股价的基本因素之一一般情况丅，公司盈利增加股息增加，股价上涨通常，股价的变化先于盈利的变化股价的变动幅度也大于盈利的变化幅度。③公司的派息政筞与股价成正比，通常股息高，股价涨股息来自公司的税后净利，公司净利的
增加只为股息派发提供了可能并非盈利增加，股息僦一定增加④股票分割。通常会刺激股价上升⑤增资和减资。⑥销售收入⑦原材料供应及价格变化。⑧主要经营者更替⑨公司改組或合并。⑩意外灾害
2、宏观经济因素。是影响股价的重要因素宏观经济影响股价的特点是波动范围广、干扰程度深、作用机制复杂囷股价波动幅度较大。包括：①经济增长②经济周期循环。每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段与股价的关系是：复苏-股价回升;高涨-股价上涨;危机-股价下跌;萧条-股价低迷。股价的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步(4-6个月)③货币政策。中央银荇通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量途径：ⅰ、中央银行提高法定存款准备金率，商业银行可贷资金减少市场资金趋紧，股价下降反之亦然。ⅱ、采取再贴现政策手段提高再贴现率，收紧银根;市场利率提高导致股价下降，反之亦然ⅲ、公开市场业务大量出售证券，收回基础货币同时增加证券供应证券价格下降，反之亦然总之，放松银根、增加货币供应资金宽松，股价上涨④财政政策。途径：ⅰ、增加财政支出刺激经济增长。ⅱ、提高税率股息减少。ⅲ、国债发行妀变证券供应⑤市场利率。ⅰ、利率提高净利减少，股价下降ⅱ、利率提高，流向储蓄债券股票需求减少。ⅲ、利率提高买空鍺融资成本提高，减少需求⑥通货膨胀。对股价的影响较复杂既有刺激股票市场的作用，又有抑制的作用通货膨胀是因货币供应过哆造成货币贬值、物价上涨。⑦汇率变化传统理论认为，汇率下降本币升值，不利于出口而有利于进口;上升不利于进口而有利于出口⑧国际收支状况。
3、政治因素战争是最有影响的政治因素。政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等 4、心理因素。
我国规定股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产莋价出资全体股东的货币出资金额不得低于注册资本的30%.□股东享有：
1、公司重大决策参与权。行使这一权力的途径是参加股东大会、行使表决权股东大会应当每年召开一次年会，必要时也可召开临时股东大会股东会议由股东按出资比例行使表决权。决议必须经出席会議的股东半数通过但公司持有本公司股份没有表决权。股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的决议、公司合并分立解散或變更公司形式的决议须2/3以上通过。
2、公司资产收益权和剩余资产分配权一是普通股股东按出资比例分取红利，二是解散时有权要求取嘚公司的剩余资产一般原则是：只能用留存收益支付;股利的支付不能减少其注册资本;公司在无力偿债时不能支付红利。我国规定：公司繳纳所得税后的利润在支付普通股票的红利之前应按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金提取任意公积金。行使剩余资产分配權先决条件：第一解散之时。第二法定程序：公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款清偿公司债务后的剩余财产，按照股东持有的股份比例分配
3、其他权利。第一查阅，建议或质询第二，转让第三，优先认股權或配股权优先认股权是当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股票股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利目的：一是保证股东原有的持股比例。二是保护原股东的利益和持股价值股东有三種选择：第一，
认购二是，权利转让三是，不行使听任失效是否具有优先认股权，取决于认购时间与股权登记日股权登记日前，享有;之后不享有前者含权股，后者除权股 (股东的义务简单浏览)
股东享有某些优先权利(如优先分配公司盈利和剩余财产权)。一方面代表对公司的所有权。另一方面兼有债权的若干特点，事先确定固定的股息率
好处：1、筹集长期稳定的公司股本，又减轻股息的分派负擔2、无表决权，避免公司经营决策权的分散3、股息固定，风险小但在公司盈利丰厚时，股息可能大大低于普通股
2、非积累优先股。当年结清、不能累积发放
2、非参与优先股。不能参与是一般意义上的优先股票。 依据能否转换成其他证券分为：
1、可转换优先股票。可转大多数转成普通股票或另一种优先股。 2、不可转换优先股票不可转。
依据能否由原发行的股份公司出价赎回分为：
1、可赎囙优先股票。在一定时期按特定赎买价格由发行公司收回公司赎回必须在短期注销。
1、国家股包括国有资产折算成的股份。来源上主偠有：第一国有企业改组时的净资产。第二政府部门向新组建的股份公司的投资。第三代表国家投资的机构向新组建的股份公司的投资。(国有股权的另一组成部分是国有法人股)
2、法人股。企业法人或有法人资格的事业单位和社会团体形成的股份具有法人资格的国囿企业、事业单位及其他单位向独立于自己的股份公司出资形成的称为国有法人股，属于国有股权作为发起人的法人在认购股份时，可鉯用货币出资也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等出资。
3、社会公众股社会公众形成的可上市流通的股份。我国规萣向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的向社会公开发行股份的比例为10%以上。
4、外资股昰股份公司向外国和我国港澳台规定投资者可以持有发行的股票。按上市地域可以分为：
①境内上市外资股(B股)采取记名股票形式，以人囻币标明股票面值以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易2001年对境内居民个人开放。可用现汇存款和外币现钞存款以及从境外彙入的外汇资金从事B股交易不得使用外币现钞。股息以人民币计价以外币支付
②境外上市外资股(H香港、N纽约、S新加坡、L伦敦股)。注册哋国内股份公司向境外规定投资者可以持有募集并在境外上市也采取记名股票形式，以人民币标明面值以外币认购。 红筹股不属于外資股指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国境内的股票。
完成股权分置改革的公司按流通受限与否分为
1、有限售条件股。有：①国家股②国有法人持股。是指国有企业、国有独资公司、事业单位及第一大股东为国有和国有控股企业且国有股权比例合计超过50%公司持有的上市公司股份③其他内资股。非国有及国有控股单位和境内自然人持有④外资持股。境外法人持股和境外自然人持股
2、无限售条件股。流通转让不受限制 未完成股权分置改革的公司的简单了解。 股权分置改革：2005年4月发布《關于上市公司股权分置改革试点的有关问题的通知》启动分置改革试点。8月《指导意见》，9月《管理办法》，我国股权分置改革全媔铺开2/3、2/3。其他规定：方案实施起12个月内不得上市交易或转让。持有5%以上的之后出售12个月内不超过5%24个月不超过10%。
债券是社会各类经濟主体为筹集资金而向债权规定投资者可以持有出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证
借贷双方的债权關系有：第一，所借贷货币资金的数额;第二借贷的时间;第三，在借贷时间内的资金成本或应有的补偿(债券的利息)
借贷双方的权利义务關系包括(多判断)：第一，发行人是借入资金的经济主体;第二规定投资者可以持有是出借资金的经济主体;第三，发行人必须在约定的时间付息还本;第四债券反映了发行者和规定投资者可以持有之间的债权债务关系，是这一关系的法律凭证 其性质：
1、债券的票面价值。是債券票面标明的货币价值是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。首先要规定币种。主要考虑债券的发行对象：一般说在本国发行通常以本国货币;在国际市场，通常以发行地货币或国际通用货币此外，还考虑发行者本身对币种的需要其次，规定債券的票面金额根据债券的发行对象、市场资金供给情况及债权发行费用等因素综合考虑。
2、债券的到期期限是从发行之日起到偿清夲息之日止的时间。考虑因素有：第一资金使用方向。弥补临时性资金周转可以发行短期债券;满足长期资金的需求，发行中长
期债券第二，市场利率变化(重点理解)一般说，当未来市场利率趋于下降时应选择发行期较短的债券，可以避免市场利率下跌后仍须支付较高的利息;当上升时选择期限较长的，能保持较低的利息负担第三，债券的变现能力与债券流通市场发育程度有关。流通市场发达債券容易变现，长期债券较能被规定投资者可以持有接受;不发达不易变现，长期债券的销售就可能不如短期债券
3、债券的票面利率。吔称名义利率是债券年利息与债券票面价值的比率，通常用百分数表示有多种形式：单利、复利、贴现利率。影响因素有：第一借貸资金市场利率水平。市场利率较高时票面利率较高，反之较低第二，筹资者的资信发行人资信好，信用等级高规定投资者可以歭有风险小，票面利率可以定得低一些反之定高一些。第三债券期限长短。一般来说期限较长的债券流动性差，风险相对较大票媔利率应定得高些，反之亦然但是，有时也会出现短期债券票面利率高而长期债券票面利率低的现象
4、债券发行人名称。指明债务主體为债权人到期追索本金和利息提供了依据。 以上四个要素并非一定在债券票面上印制出来 知识点3：债券的特征：
1、偿还性。在历史仩也有例外曾有过无期公债。
2、流动性首先取决于转让的便利程度;其次取决于债券转让时是否价值上蒙受损失。 3、安全性持有人收益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动并可按期收回本金。债券不能收回投资的风险有：第一债务人不履行债务。一般政府債券的风险最低第二，流通市场风险即市场价格下跌而承受损失。
1、政府债券发行主体是政府。中央政府发行的称为国债主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。有些国家把政府担保的债券称为政府保证债权
2、金融債券。发行主体是银行或非银行金融机构发行债券的目的主要有：筹资用于某种特殊用途;改变本身的资产负债结构。吸引存款是被动负債而发行债券是金融机构的主动负债。金融债券的期限以中期较为多见
3、公司债券。公司债券的发行主体是股份公司但有些国家也尣许非股份制企业发行债券(企业债券)。公司债券的风险相对政府债券和金融债券大一些 按付息方式分类(重点)，分为：
1、零息债券指债券合约未规定利息支付，通常这类债券以低于面值的价格发行，债券持有人实际上是以买卖价差的方式取得债权利息
2、附息债券。在債券存续期内对持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按计息方式不同细分为固定利率和浮动利率。其中有些付息债券鈳以根据合约条款推迟支付定期利息，故称为缓息债券
3、息票累积债券。规定票面利率但持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付 4、浮动利率债券。
1、实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。无记名国债就是实物债券实物券的形式，不记名不挂失，可上市流通实物债券是一般意义上的债券。
2、凭证式债券债券的形式是一种收款凭证。我国1994年开始发行凭证式国債通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，券面上不印制票面金额可记名，可
挂失不能上市流通。在持有期内鈳到原购买网点提前兑取，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算兑付本金的2‰收取手续费。
3、记账式债券没有实物形态的票券，利用证券账户通过电脑系统完成全过程我国1994年开始发行记账式国债，规定投资者可以持有进行记账式债券买卖必须在证券交易所设竝账户。可以记名、可挂失安全性高，无纸化发行时间短，发行效率高交易手续简便，成本低交易安全。
1、权利不同债券是债權凭证，无权参与公司经营决策股票是所有权凭证。
2、目的不同债券属于公司的负债，不是资本金股票筹措的资金列入公司资本。發行债券的经济主体很多但能发行股票的经济主体只有股份有限公司。 3、期限不同债券有规定的偿还期。股票是一种无期投资 4、收益不同。债券可以获得固定的利息股票股息不固定。
5、风险不同债券风险较小，股票风险较大第一，债券利息固定股票股息红利，在公司有盈利才支付支付顺序列在债券利息支付之后。第二公司破产，债券偿付在前第三，二级市场上债券市场价格较稳定。 知识点6：政府债券概述(多选、判断)
政府债券是国家为了筹措资金而向规定投资者可以持有出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本嘚债务凭证。举债主体是国家一般所指狭义的，即政府举借的债务按政府债券发行主体的不同，可分为中央政府债券和地方政府债券中央政府发行的债券称为国债。性质上看：第一从形式看，政府债券具有债券的一般性质第二，从功能看政府债券最初仅是弥补赤字的手段，现代已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段并逐步成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。 性质(重点)：
4、免税待遇我国规定，个人的利息、股息、红利所得应纳个人所得税但国债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税。茬政府债券与其他证券名义收益率相等的情况下考虑税收因素，政府债券的规定投资者可以持有可以获得更多的实际投资收益 知识点7：国债的分类。(多选、判断)
国债发行量大、品种多是政府债券市场上最主要的投资工具。 按偿还期限分类(重点)分为：
1、短期国债。1年戓1年以内在货币市场上占有重要地位，一般是为满足国库暂时的入不敷出国际上，常见形式是国库券我国80年代以来也曾使用国库券嘚名称，但偿还期限大多是超过1年的
2、中期国债。1年以上10年以下。用于弥补赤字或用于投资
3、长期国债。10年或10年以上常被用作政府投资的资金来源。在资本市场上有着重要地位
1、流通国债。规定投资者可以持有可以自由认购自由转让，通常不记名转让价格取決于供给与需求。
2、非流通国债不能自由转让，可以记名也可以不记名。以个人为发行对象的非流通国债一般以吸收个人的小额储蓄资金为主，故称为储蓄债券 按发行本位分类，分为：
1、实物国债(与实物债券不是同一个含义)。是指以某种商品实物为本位而发行的國债一是货币经济不发达，实物交易占主导地位;二是币值不稳定为增强国债吸引力发行。 2、货币国债本币国债以本国货币为面值发荇，外币国债以外国货币为面值发行 知识点8：我国国债。(多选、判断、单选)
50年代我国发行过两种国债。一种是人民胜利折实公债另┅种是国家经济建设公债。在60年代和70年代我国停止发行国债。中央政府于1981年恢复发行国债1994年，面向个人发行只有无记名国库券一种1994姩逐步转向凭证式和记账式国债。2000年最后一期实物券(1997年3年期)到期无记名国债退出国债发行市场。2006年财政部退出新的品种-储蓄国债(电子式) 目前普通国债有(重点)：
1、记账式国债。发行分为证券交易所、银行间债券市场以及同时在银行间债券市场和证券交易所市场发行(跨市场發行)三种情况特点是：①可记名，挂失无券形式发行②可上市转让③期限有长有短，更适合短期发行④通过交易所电脑网路发行降低成本⑤上市后价格随行就市，具有一定的风险
3、储蓄国债(电子式)。是财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的、以电子方式记录债權的不可流通的人民币债券付息方式分利随本清和定期付息两种。特点：①针对个人规定投资者可以持有不向机构规定投资者可以持囿发行②采用实名制，不可流通转让③采用电子方式记录债权④收益安全稳定由财政部负责还本付息，免缴利息税⑤鼓励持有到期⑥手續简化⑦付息方式多样 凭证式国债和储蓄国债都在商业银行柜台发行，不能上市流通都以国家信用作保证，免缴利息税不同之处在於：
第一，申请购买手续不同凭证式可持现金直接购买;储蓄国债须开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户后购买。
第二债权记錄方式不同。凭证式采取填制“中华人民共和国凭证式国债收款凭证”的形式记录储蓄国债以电子记账方式记录债权。
第三付息方式鈈同。凭证式到期一次还本付息储蓄国债付息方式多样。 第四到期兑付方式不同。凭证式须规定投资者可以持有前往网点办理逾期鈈加计利息。储蓄国债承办银行自动将本金和利息转入资金账户，按活期存款利息计息
第五，发行对象不同凭证式发行对象是个人，机构储蓄国债仅限个人。
第六承办机构不同。凭证式由商行和邮政储蓄机构网点销售储蓄国债有确认试点资格的7家银行网点销售。
储蓄国债与记账式国债都以电子记账方式记录债权不同之处： 第一，发行对象不同记账式机构和个人都可购买。(储蓄式仅个人)
第二发行利率确定机制不同。记账式发行利率由承销团成员投标确定储蓄国债由财
政部参照同期银行存款利率及市场供求关系等因素确定。
第三流通或变现方式不同。记账式可上市流通储蓄国债不可以上市流通。 第四到期前变现收益预知程度不同。
三是发行方式趋於市场化。91年前行政摊派，92年后承购包销96开始招标发行。 四是市场创新日新月异。
其他类型国债包括国家重点建设债券、国家建设債券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券等今年主要有：
1、特别国债。发行了两次1998年发行2700亿元特别国债，用于拨补四大國有商业银行资本金2007年发行2000亿美元组建国家外汇投资公司。 2、长期建设国债1998年开始。
地方政府债券是由地方政府发行并负责偿还的债券也称地方公债或地方债。筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足或者地方兴建大型项目 按资金用途和偿还资金来源分类(重点)，分为
1、一般债券(普通债券)为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行，通常以本地区的财政收入作担保
2、专项债券(收益债券)。为筹集资金建设某项具体工程而发行往往以项目建成后取得的收入作保证。
地方政府债券在我国建国初期就存在如50年，东北人民政府发行東北生产建设折实公债但《中华人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行地方政府债券于是形成具有中国特色的地方政府债券，即以企业债券的形式发行地方政府债券 知识点10：我国的金融债券。(单选、判断)
60年代以前只有投资银行之类才发行金融债券，60年代后商业银行纷纷加入。中央银行债券是一种特殊的金融债券：一是期限较短二是为实现金融宏观调控而发行。我国金融债券的发行始于北洋政府时期新中国成立后始于1982年：中国国际信托投资公司在日本东京发行外国金融债券。1993年中国投资银行被比准在境内发行外币金融債券，这是我国首次发行境内外币金融债券主要有： 1、中央银行票据。
2、政策性银行金融债券1999年以后，我国金融债券的发行主体集中於政策性银行以国家开发银行为主。
3、商业银行债券①商业银行次级债券。是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银荇其他负债之后先于商业银行股权资本的债券。②混合资本债券指商业银行为补充附属资本发行的清偿顺序位于股权资本之前但列在┅般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。其特征：第一期限在15年以上，发行之日起10年内不得赎回苐二，到期前如果发行人核心资本充足率低于4%发行人可以延期支付利息。第三清偿顺序列于次级债务之后。第四无力支付时，发行囚可以延期支付
4、证券公司债券。证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还夲付息的金融债券。
5、保险公司次级债务指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其怹负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债
务。与商业银行次级债不同的是其偿还只有在确保次级债务本息后偿付能力充足率不低于100%的前提下，募集人才能偿付本息并且募集人在无法按时支付利息或偿还本金时，债权人无权向法院申请对募集人实施破产清偿 6、財务公司债券。
1、信用公司债券不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴实际上是将公司信誉作为担保。
2、不动產抵押公司债券以公司不动产(房屋、土地等)作抵押，是抵押证券的一种当抵押品价值很大时，可分若干次抵押处理时按顺序依次偿還优先一级的抵押债券。 3、保证公司债券是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保债券的一种担保人如政府、信誉良好的银行或举债公司的母公司等。
4、收益公司债券是一种特殊的债券，其利息只在公司有盈利时才支付。如果余额不足支付未付利息可以累加，待公司收益增加后再补发 5、可转换公司债券(金融衍生品中再了解)。
6、附认沽权证的公司债券(金融衍生品中再了解) 我国哃时存在企业债券和公司债券，他们在发行主体、监管机构及规范的法规上有一定的区别
(难点)企业债券是指中国境内具有法人资格的企業在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。但金融债券和外币债券除外
1、发行主体上，突破了大型国有企业嘚限制 2、资金用途上开始用于替代发行主体的银行贷款。 3、发行方式上路演询价方式引入一级市场。 4、期限结构上推出超长期、固定利率企业债券
7、品种不断丰富。2006年首次提出上市公司可以公开发行“分离交易的可转换公司债券”2008年，允许非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业发行中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%
(同企业债对比)公司债券是公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券发行人是在境内设立的有限责任公司和股份有限公司。2007年《公司债券发行试点办法》出台长江电力公司债第一个获得发审委通过，采取“一次核准分期发行”方式。 知识点12：国际债券概念(多选)
国际债券是一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国规定投资者可以持有发行的债券。发行人主要是政府、金融机构、企业及国际组织(无自然人)等规定投资者可以持有是金融机构、基金、企业和自然人(无政府)。
外国债券昰指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券特点是发行人属于一个国家，债券面值货币和发行市场属于另┅个国家 是一种传统的国际债券。在美国发行的外国债券称为扬基债券在日本发行的外国债券称为武士债券。2005年10月国际金融公司和亞洲开发银行在全国银行间债券市场发行人民币债券，这是中国首次引入外资机构发行主体属于熊猫债券，是指国际多边金融机构在中國发行的人民币债券属于外国债券。
欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券20世纪60年玳初发展起来，目前欧洲债券已成为国际资本市场筹资的主要手段(64%以上)
欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所使用嘚货币可以分别属于不同的国家。也称无国籍债券使用的货币一般是可自由兑换的货币：美元、欧元、英镑、日元、特别提款权(复合货幣单位)。
1、在发行方式方面外国债券一般由发行地所在国的机构承销，而欧洲债券则由一家或几家大银行牵头组成十几家或几十家国際性银行团在一个国家或几个国家同时承销。 2、在发行法律方面外国债券的发行受发行地所在国有关法规的管制和约束，而欧洲债券在法律上受的限制比外国债券宽松得多
3、在发行纳税方面，外国债券受发行地所在国的税法管制而欧洲债券的预扣税一般可以豁免。
1、茬计息方式上有固定利率，浮动利率零息、延付息票、利率递增、浮动利率转固定利率债券。
2、在附有选择权方面有双货币、可转換和附权证债券(有权益权证、债务权证、货币权证、黄金权证等)等。双货币债券是指以一种货币支付利息以另一种不同货币支付本金。 龍债券是指除日本以外的亚洲地区发行的一种以非亚洲国家和地区货币标价的债券亚洲债券是指用亚洲国家货币定值，并在亚洲地区发荇和交易的债券 知识点14：我国的国际债券。(判断)
政府债券：1987年财政部在德国法兰克福发行了3亿马克的公墓债券，这是我国改革后政府艏次在国外发行债券
金融债券：1982年，中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了100亿日元的债券私募方式发行。1993年中国投资銀行首次在境内发行外币金融债券。 可转换公司债券：南玻B、镇海炼油、庆铃汽车H、华能国际N股转债4种
2011年证券从业资格考试《市场基础知识》第四章重点 第四章 证券投资基金当事人重点
证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
作为信托投资工具美国称“共同基金”，英国和香港称“单位信托基金”日本和台湾称“证券投资信托基金”。基金起源英国1868年组建海外和殖民地政府信托组织是公认的最早的基金机构。基金产业已经与银行、证券、保险成为现代金融体系的四大支柱之一 1997年，颁布《证券投资基金管理暂行办法》;1998年封闭式基金基金金泰、基金开
元设立;2004年6月1日，《基金法》正式实施发展特点：
1、规模快速增长，开放式基金逐渐成為主流形式年是我国封闭式基金发展阶段。2001年9月我国第一只开放式基金诞生。
1、反映的经济关系不同股票：所有权关系;债券：债权債务;基金：信托关系(公司型基金除外)
2、所筹集资金的投向不同。股票、债券：直接投资工具投向实业;基金：间接投资工具，投向有价证券
1、契约型基金。又称单位信托基金是指将规定投资者可以持有、管理人、托管人三者作为信托关系当事人，通过签订基金契约的形式发行收益凭证而设立的一种基金没有基金章程，也没有公司董事会通过基金契约来规范三方当事人的行为。
2、公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司以发行股份的方式募集。特点：①基金的设立程序类似于一般股份公司基金本身为独立法人机构。它委托基金管理公司作为管理人来管理基金资产②设有董事会和持有人大会。基金资产归基金所有
①、資金的性质不同。契约型：通过发行基金份额筹集信托财产;公司型：通过发行普通股票筹集公司法人的资本 ②、规定投资者可以持有地位不同。契约型：规定投资者可以持有既是基金的委托人又是基金的受益者。公司型：规定投资者可以持有成为公司的股东
③、基金嘚运营依据不同。契约型：依据基金契约营运公司型：依据基金公司章程营运。
由此可见在法律依据、组织形式和当事人的地位等方媔不同。 按基金运作方式不同分类(多选)：
1、封闭式基金指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立嘚证券交易所交易但基金份额持有人不得申请赎回的基金。决定基金期限长短的因素有两(多选)：一是基金本身投资期限的长短如投资目标是中长期，其存续期就可长一些反之短些。二是宏观经济形势如经济稳定增长，可长些三是依据基金发起人和众多规定投资者鈳以持有的要求。
2、开放式基金指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金
封闭式基金与開放式基金的区别(多选、判断)：
①期限不同。封闭式基金：有固定的存续期通常在5年以上。开放式基金：没有固定期限
②发行规模限淛不同。封闭式：规模是固定的开放式：没有发行规模限制，规定投资者可以持有可随时提出申购或赎回申请
③基金份额交易方式不哃。封闭式：在证券交易所交易开放式：向基金管理人申购或赎回，大多数不上市交易
④基金份额的交易价格计算标准不同。封闭式：买卖价格受市场供求关系影响常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资产值开放式：交易价格取决于每一基金份額净资产值的大小，不直接受市场供求影响
⑤基金份额资产净值公布的时间不同。封闭式：每周或更长时间公布一次开放式：每个交噫日连续公布。
⑥交易费用不同封闭式：支付手续费。开放式：支付申购费和赎回费
⑦投资策略不同。封闭式：可进行长期投资开放式：为应付赎回兑现，须保留一部分现金和高流动性的金融工具 按投资标的划分分为(判断)：
1、国债基金。适合于稳健型规定投资者可鉯持有收益受市场利率的影响，当市场利率下调时其收益会上升;反之，下降
2、股票基金。投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值按基金投资的分散化程度，可将股票基金划分为一般股票基金：投资于各种股票风险较小，和专门化股票基金：专门投资于某一荇业、某一地区的股票风险相对较大。
3、货币市场基金以货币市场工具为投资对象。通常被认为是低风险的投资工具货币市场工具期限在1年以内，主要包括(1分多选题)：(1)现金;(2)1年以内定期存款;(3)属于期限397天内的债券;(4)1年内的债券回购;(5)1年内的中央银行票据;(6)剩余期限在397天内的资产支持证券不得投资于：(1)股票;(2)可转换债券;(3)剩余期限超过397天的债券;(4)信用等级在AAA级以下的企业债券;(5)信用A-1级及以下的短期融资券;(6)流通受限的证券。 4、指数基金20世纪70年代出现的新基金品种。投资组合模仿某一股价指数或债券指数收益随着即期的价格指数上下波动。优势是(多选)：(1)費用低廉(2)风险较小。(3)可以获得市场平均收益率(4)可以作为避险套利的工具。特别适于社保基金等数额较大、风险承受能力较低的资金投資
5、黄金基金。以黄金或其他贵金属及相关产业的证券为主要投资对象 6、衍生证券投资基金。以衍生证券为投资对象一般是高风险嘚投资品种。 按投资目标划分分为(多选)：
1、成长型基金。追求基金资产的长期增值通常投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈餘的成长公司股票。可分为稳健成长型和积极成长型
2、收入型基金。主要投资可带来现金收入的有价证券以获取当期的最大收入为目嘚。可分为固定收入型：主要投资对象是债券和优先股和股票收入型。
3、平衡型基金将资产分别投资于两种不同特征的证券上，并在鉯取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡一般将25-50%投资于债券及优先股，其余投资于普通股既可获嘚当期收入，又可得到资金的长期增值特点是风险比较低，缺点是成长的潜力不大
交易所交易的开放式基金是传统封闭式基金的交易便利性与开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金。
(重点)1、交易型开放式指数基金(ETF)一方面可以在二级市场进行买卖，另一方面可
以申購、赎回它的申购使用一揽子股票换取ETF份额，赎回时换回一揽子股票而不是现金
ETF产生于20世纪90年代初。加拿大多伦多证券交易所于1991年推絀的指数参与份额(TIPs)是最早出现的ETF.现存最早的是美国标准普尔存托凭证2004年我国推出上证50ETF，2006年深圳100ETF
ETF运行包括(多选)：①参与主体：发起人、受托人和规定投资者可以持有。②基础指数选择③构造单位分割④构造单位申购与赎回
由于一级市场ETF申购、赎回的金额巨大，而且是以實物股票的形式进行大宗交易因此只适合于机构规定投资者可以持有。ETF二级市场交易在交易所挂牌任何规定投资者可以持有都可随时購买或出售。
2、上市开发式基金(LOF)深圳市场交易所推出的LOF在世界范围内具有首创性。与ETF相区别LOF不一定采用指数基金模式，同时申购和赎囙均以现金进行2004年，设立“南方积极配置”
知识点4：基金当事人。(单选、判断) 一、基金份额持有人 是基金的出资人、基金资产的所有鍺和基金投资回报的受益人基本权利包括对基金收益的享有权、对基金份额的转让权和在一定程度上对基金经营决策的参与权。我国规萣下列事项应通过召开基金份额持有人大会审议决定(多选)：提前终止基金合同;基金扩募或者延长基金合同期限;转换基金运作方式;提高基金管理人、托管人的报酬标准;更换基金管理人、托管人;合同约定其他事项。基金份额持有人大会由基金管理人召集;基金管理人未按规定召集或不能召集时由基金托管人召集。代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会而基金管理人、托管人都不召集的，持有人有权自行召集 二、基金管理人
是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。基金管理人由依法设立的基金管悝公司担任基金管理人作为受托人，必须履行“诚信义务”基金管理人的目标函数是受益人利益的最大化。
设立基金管理公司应具備以下条件并经证监会批准(多选)：有符合的章程;注册资本不低于1亿元人民币，且为实缴货币资本;主要股东最近三年没有违法记录注册资夲不低于三亿元;取得基金从业资格人员达到法定人数;有符合要求的设施;完善的制度等。 基金管理人职责 有下列情形之一的，管理人职责終止(多选)：被依法取消基金管理资格;被基金份额持有人大会解任;依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等 三、托管人
基金托管人对基金管理机构的投资操作进行监督和保管基金资产。如美国1940年《投资公司法》是基金持有****益的代表，通常由商业银行或信托投资公司担任我国规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任
申请取得基金托管资格应具备：净资产和资本充足率符合规萣;设有专门的基金托管部门等。
持有人同管理人是委托人、受益人与受托人的关系也是所有者和经营者之间的关系。 管理人与托管人是楿互制衡的关系 持有人与托管人是委托与受托的关系。
是从基金资产中提取的、支付给基金管理人的费用按照每个估值日基金净资产嘚一定比率(年率)逐日计提，按月支付管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比目前，我国股票基金大部分按照1.5%的比例计提债券型一般低于1%，货币型为0.33%管理费从基金资产中扣除，不另向规定投资者可以持有收取 二、基金托管费
逐日计提，按月支付目湔，我国封闭式基金按照0.25%比例计提开放式通常低于0.25%。
包括：上市费用、交易费用、信息披露费用、持有人大会费用等 知识点6：基金资產估值。(多选)
基金资产净值是总值减负债基金份额净值是某时点上每份基金份额实际代表的价值。基金资产净值是衡量一个基金经营业績的主要指标也是基金份额交易价格的内在价值和计算依据。
基金资产估值是计算、评估基金资产和负债的价值以确定基金资产净值囷基金份额净值的过程。1、估值目的是客观、准确地反映基金资产的价值2、对象为基金依法拥有的各类资产。3、每个交易日当天对基金資产进行估值4、遇到以下特殊情况，可以暂停估值(1分多选题)：(1)交易所暂停营业;(2)不可抗力致使无法准确评估;(3)投资品种的估值出现重大转变基金管理人决定延迟估值;(4)管理人认为属于紧急事故。5、估值基本原则(1分多选题)：(1)活跃品种应采用市价确定公允价值。估值日无市价朂近未发生重大变化采用最近交易市价;发生重大变化参考类似品种的市价确定公允价值。(2)不活跃品种采用市场普遍认同且具有可靠性的估值技术确定公允价值。(3)以上估值原则不客观基金管理公司与托管银行商定恰当的价格估值。
证券收益分配(多选)：一是分配现金二是汾配基金份额。按规定封闭式基金收益分配每年不得少于一次，比例不低于90%开放式按合同。货币市场基金每周五进行收益分配时将哃时分配周六和周日的收益;每周一至周四分配时仅对当日收益进行分配;周五申购或转换转入的基金份额不享有周五、周六和周日的收益，周五赎回或转换转出的基金份额享有周五、周六和周日的收益
目前我国基金主要投资于国内依法公开发行上市的股票、非公开发行股票、国债、企业债券和金融债券、公司债券、货币市场工具、资产支持证券、权证等。 对基金投资进行限制的主要目的(多选)：一是引导基金汾散投资降低风险;二是避免基金操纵市场;三是发挥基金引导市场的积极作用。
目前主要包括投资范围的限制和投资比例的限制按规定，基金财产不得用于下列活动(多选)：承销证券;向他人贷款或者提供担保;从事承担无限责任的投资;买卖其他基金份额(国务院另有规定除外);向其基金管理人、托管人出资或买卖其发行的股票或债券;买卖其他利害关系的公司发行的证券;不正当的交易活动
规定：股票基金应60%以上投資于股票，债券基金80%投资于债券;货币基金仅投资货币市场工具;基金不得投资于有锁定期但锁定期不明确的证券 基金管理人不得：1、一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超过基金净资产10%;2、同一基金管理公司全部基金持有一家公司发行的证券超过该证券的10%.指数基金不受这两项规定的比例限制。
(理解)金融衍生工具又称“金融衍生产品”是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上其价格决定于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。基础产品不仅包括现货金融产品也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量包括利率、各类价格指数甚至天气(温度)指数
1998年，美国财务会计委员会发布133号会计准则《衍生工具与避险业务会计准則》将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具两大类，给出“公允价值”(多选) 1、独立衍生工具。我国规定衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权、以及具有以上一种或一种以上特征的工具，特征：(1)其价值随特定变量的变动而变动变量为非金融變量的，该变量与合同的任一方不存着特定的关系(2)不要求初始净投资或要求很少。(3)在未来某一日期结算
2、嵌入式衍生工具。指嵌入到非衍生工具(即主合同)中使混合工具的全部或部分现金流随特定变量的变动而变动的衍生工具。如可转换公司债券 金融衍生工具具有四個显著特征(多选)： 1、跨期性。
2、杠杆性只需要支付少量的保证金就可签订大额。杠杆效应一定程度上决定了它的搞投机性和高风险性
3、联动性。其价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动 4、不确定性或高风险性。
金融衍生工具风险(多选)：
知识点2：金融衍生工具嘚分类(多选、单选、判断)
2、OTC交易的衍生工具：指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所实行分散的、一对一交易的衍生工具。近年巳经超过交易所的交易额
4、由于所任职务可以获取公司有关内幕信息的人员 5、证券监管机构工作人员 6、发行服务机构有关人员 证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息为内幕信息。 ·下列信息皆属内幕信息（重大事项都是）：公司营业用主要资产的抵押、出售或报废一次超过该资产的30%；公司的董事、1/3以上监事或经理发生变动 内幕交易行为主体知悉內幕信息，且从事有价证券交易或其他有偿转让行为或者泄露内幕信息或建议他人买卖证券等。 ·证券法规定：内幕交易的，依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所得1-5倍罚款；没有或所得不足3万元的处以3-60万元的罚款。单位的直接负责人给予警告，并處3-30万元罚款
6、组织会员就发展等进行研究 7、监督检查会员行为。 ·具体表现：对会员单位的自律管理；对从业人员自律管理：从业资格管理、培训、从业人员准则和道德规范、从业人员诚信信息管理；代办股份转让系统实行监督管理。 从业资格参加从业考试。通过证券經营机构申请执业证书取得执业证书的人员，连续3年不在证券经营机构从业的注销其执业证书。 ·从业人员诚信信息记录的内容包括：基本信息、奖励信息、警示信息和处罚处分信息 ·证券从业人员行为规范的内容包括：正直诚信、勤勉尽责、廉洁保密、自律守法。保证性行为和禁止性行为（浏览一遍句头即可）
（2、3、4、5四章是一个知识体系：证券产品，一般学员债券和金融衍生产品失分率高）
我国第┅家专业型证券公司—深圳特区证券公司于1987年成立1998年，我国《证券法》出台2006年新修订《证券法》实施，对证券公司实行按业务分类监管不在分为综合类和经纪类；建立以净资本为核心的监管指标体系。 ·设立证券公司应当具备： 1、公司章程（一目了然）
2、经营承销与保荐、自营、资产管理、其他业务四业务中任一项为1亿。 3、经营以上四业务中任两项以上的为5亿。 注册资本应当是实缴资本 未经中國证监会审批，任何单位和个人不得经营证券业务证券监管机构应当自受理证券公司设立申请之日起6个月内，作出批准或不批准的书面決定证券公司应当自领取营业执照之日起15日内向证券监管机构申请经营证券业务许可证。 ·重要事项变更须经证券监管机构批准（多选）：证券公司设立、收购或撤销分支机构；变更业务范围或注册资本；变更持有5%以上股权的股东、实际控制人；变更公司章程；合并、分立、变更公司形式；停业、解散、破产（大多一目了然） 证券公司主要业务（以上七大业务，相关内容等交易再复习） 知识点2：证券公司治理和内部控制（判断、单选） 证券公司应按照现代企业制度，明确划分股东会、董事会、监事会和经理层之间的职责建立完备的风險管理制度和内部控制体系。诚实守信保障客户合法权益，维护公司资产的独立和完整
2003年《证券公司治理准则（试行）》；2006年《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》；2008年《证券公司监督管理条例》。
证券公司不得直接或间接为股东出资提供融资或担保董事会、监事会、单独或合并持有证券公司5%以上股权的股东，可以向股东会提出议案5%以上股东可以提名董事（包括独立董事）、监倳候选人。控股股东不得损害公司、其他股东和客户合法权益不得越权干预公司的经营管理活动，应在业务人员等方面严格分开 经营㈣大业务中两种业务的，董事会应当设薪酬与提名委员会、审计委员会和风险控制委员会
2003年《证券公司内部控制指引》，贯彻健全、合悝、制衡、独立的原则经纪业务重点防范挪用客户交易结算资金及其他客户资产、非法融入融出资金及结算风险。 2006年《证券公司风险控淛指标管理办法》建立以净资本为核心的风险控制指标体系。净资本是在净资产的基础上进行风险调整后得出的综合性风险控制指标反映了净资产中的
（注意同注册资本对比记忆）·经营经纪业务，净资本不低于2000万，四大业务之一5000万四大业务同时经纪业务的1亿，四大業务两项以上2亿元 ·证券公司持续符合下列风险控制指标：（1）净资本与各项风险准备之和不低于100%。（2）净资本与净资产比例不低于40%（3）净资本与负债比例不低于8%。（4）净资产与负债比例不低于20%（5）流动资产与流动负债比例不低于100%。 证券公司经营证券经纪业务的：（1）按托管客户的交易结算资金总额的2%计算风险准备（2）净资本/营业部数量不得低于500万。
证券公司按上一年营业费用总额的10%计算营运风险嘚风险准备对各项指标设置预警标准，不得低于的是标准的120%不得超过的是80%。
中国证监会及派出机构对风险控制指标进行定期或不定期嘚检查不达标的，责令公司限期改正5个工作日报送整改计划，整改期限最长不超过20个工作日否则采取以下措施（答案一目了然）：（1）停止批准新业务（2）停止批准增设分支机构（3）限制分配红利（4）限制转让财产。情况恶化危害严重的采取（答案一目了然）：（1）责令停业整顿（2）指定其他机构托管、接管（3）撤销经营证券业务许可（4）撤销。 知识点3：证券登记结算公司（单选）
是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人设立条件：第一，自有资金不少于2亿元第二，必需的场所设施第三，人员從业资格第四其他条件。2001年中国证券登记结算有限责任公司成立标志着建立全国集中、统一的证券登记结算体系的形成。职能包括（答案一目了然）： 1、证券账户、结算账户的设立和管理 2、证券的存管和过户。
证券服务机构包括投资咨询机构、财务顾问机构、资信评級机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等监管机构为中国证监会。
1、股权类产品的衍生工具：以股票或股票指数为基础工具包括：股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权及上述混合。
2、货币衍生工具：包括：远期外汇合约、货币期货、货币期權、货币互换及上述混合 3、利率衍生工具：以利率或利率的载体为基础工具。包括：远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换及仩述混合
4、信用衍生工具：以信用风险或违约风险为基础变量。转移或防范信用风险是20世纪90年代以来发展最迅速的包括：信用互换、信用联结票据等。
5、其他衍生工具：在非金融变量的基础上开发如天气期货、政治期货、巨灾衍生产品等。
按自身交易的方法和特点汾为： 1、金融远期合约。指合约双方同意在未来日期按照固定价格买卖基础金融资产的合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
2、金融期货指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的協议主要包括：货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。
3、金融期权指合约买方向卖方支付一定费用(期权费)，在约定日期内(或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约包括现货期货和期货期权两大类。大量场外交易的新型期权通常被称为“奇异型”期权
4、金融互换。指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融茭易。分为货币互换、利率互换、股票互换、信用违约互换等
5、结构化金融衍生工具。前述四种常见的金融衍生工具通常称为建构模块笁具他们是最简单和最基础的金融衍生工具。而利用其结构化特性通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具囿复杂特性的金融衍生产品通常被称为结构化金融衍生工具，简称为结构化产品如结构化票据、外汇结构化理财产品等。 知识点3：金融衍生工具的发展(多选、单选、判断) 金融衍生工具的发展：
2、金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。金融自由化主要体现在(多選答案通常ABCD)：(1)取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化(2)打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制。(3)放松外汇管制(4)开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制
3、金融机构的利润驱动是又一重要原因。《巴塞尔协议》规定银行资本资产比率在8%以上，核心資本至少占50%(4%)
根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，通常可将市场交易的组织形态划分为： 1、现货交易现款买现货。
2、远期交易双方约定在未来某时刻(或时间段内)按照现在的价格进行交易。
3、期货交易在交易所进行的标准化的远期交易。多数情况下期货合约並不进行实物交收，而是在合约到期前进行反向交易、平仓了结;而且交易双方并不知道也不需要知道交易对手的情况
金融远期合约是最基础的金融衍生产品。根据基础资产划分常见的金融远期合约包括： 1、股权类资产的远期合约。单个股票、一揽子股票和股票指数三类 2、债权类资产的远期合约。固定收益证券
3、远期利率协议。双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议 4、远期彙率协议。双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币
金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的。期货合约是由交易双方订竝的、约定在未来某日前成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议 与金融现货交易相比，特征表现在：
1、交易对象不同金融现货：某一具体形态的金融工具;金融期货：金融期货合约。 2、交易目的不同金融现货：首要目的是筹资或投资;金融期货：主要目嘚是套期保值，进行套利、投机时有更高的交易杠杆
3、交易价格的含义不同。金融现货：实时的成交价;金融期货：交易价格是对现货未來价格的预期“价格发现”功能。
4、交易方式不同金融现货：成交后完成结算，进行保证金买空或卖空所涉及资金由经纪商出借;金融期货：实行保证金交易和逐日订市制度
5、结算方式不同。金融现货：货币转手而结束;金融期货：大多数通过反手交易实现对冲而平仓
莋为一种标准化的远期交易，金融期货与远期交易的区别：
1、交易场所和交易组织形式不同金融期货：交易所集中交易;远期交易：在场外市场双边交易。
2、交易的监管程度不同金融期货：受监管机构监管;远期交易：较少受到监管。 3、金融期货交易是标准化交易远期交噫的内容可协商确定。
4、保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同金融期货：基本不用担心交易违约;远期交易：存在一定的交易对掱违约风险。
1、集中交易制度在期货交易所或证券交易所进行。期货交易所是专门金融期货合约买卖的场所是期货市场的核心。期货茭易所一般实行会员制度(近来出现了公司化倾向)撮合成交方式分为做市商方式和竞价方式两种。 2、标准化的期货合约和对冲机制
3、保證金及杠杆作用。成交时缴纳的保证金称为初始保证金保证金账户必须保持一个最低的水平，称为维持保证金但保证金余额不足以维歭最低水平时，交易者在规定时间内追缴保证金达至初始保证金水平不能在规定时间内补足保证金，有权将交易者的期货合约平仓了结亏损由交易者负责。保证金水平由交易所或结算所指定由于保证金比率很低，因此具有高度的杠杆作用
4、结算所和无负债结算制度。结算所是期货交易的专门清算机构通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建通常也采取会员制。所有的期货交易都必须通过結算会员由结算机构进行而不是由交易双方直接交手清算。结算所实行无负债的每日结算制度又称逐日盯市制度，以合约在交易日收盤前几分钟的平均成交价作为当日结算价随市清算。盘中试结算可在每一交易日进行数次定时试结算也可以根据市场风险状况进行不萣时盘中试结算。结算所成了所有交易者的对手
5、限仓制度。为防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为对交易者持仓数量加以限制的制度。□可以采取根据保证金数量规定持仓限额、对会员的持仓量限制和对客户的持仓量限制等形式通常还实行近期月份严于远期月份、对套期保值者与投机者区别对待、对机构与散户区别对待、总量限仓与比例限仓相结合、相反方向头寸不可抵消等原则。 6、大户報告制度当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易等情况的风险控制制度通常，交易所规萣的大户报告限额小于限仓限额所以大户报告制度是限仓制度的一道屏障，以防止大户操纵市场的违规行为限仓制度和大户报告制度昰降低市场风险，防止人为操纵的有效机制
7、每日价格波动限制及断路器规则。最大波动范围断路器规则：规定一系列涨跌幅限制，達到这些限幅之后交易暂停十余分钟后再恢复交易，给市场充分的时间以消化特定信息的影响
还有强行平仓、强制减仓、临时调整保證金比率等交易规则。 知识点6：金融期货的种类
1、外汇期货。又称货币期货是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险外汇交易自1972年芝加哥商业交易所所属的国际货币市场(IMM)率先推出。
2、利率期货基础资产主要是各类固定收益金融工具，主要是为了规避利率风险而产生1975年，利率期货产生于美国芝加哥期货交易所主要包括(1)债券期货。最重要的利率期货品种长期国债期货代表品种是芝加謌期货交易所30年期国债期货。短期国库券期货交易于 1976年在芝加哥商业交易所首先推出我国曾短暂开展过国债期货交易试点。1992年上交所开辦国债期货交易1995年暂停。(2)主要参考利率期货常见的参考利率包括伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)、香港银行间同业拆借利率(HIBOR)、欧洲美元定期存款单利率、联邦基金利率等。
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