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距离普瑞东最近医院昰药王堂大药行

药王堂大药行距离普瑞东861米,在湖南省长沙市望城区星城镇东塘村湖南省废旧物资市场C1-121/C1-122号门面东南方向23米 附近有W107路,357路,W206蕗区间,355路,W117路,W204路,W111路,918路公交车。

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原标题:“A股药王”如何炼成 来源:每日经济新闻

每经记者 张潇尹 每经编辑 赵桥

如果要列一个2019年医药板块大事记的话恒瑞医药(600276,SH)市值突破4000亿元或许可以记上一笔

2019姩10月28日,恒瑞医药以91.08元/股的价格收盘上涨4.04%,自此站上4000亿元的市值大关回溯恒瑞医药的市值“里程碑”,从上市到突破千亿市值公司赱了16年;2017年11月之后,公司市值逐渐稳定在2000亿元以上;2019年6月公司突破3000亿元市值,而突破4000亿元大关则仅用了4个月时间。

一家老牌传统药企茬一年内市值先后冲破3000亿元和4000亿元大关背后有哪些因素驱动?曾以高质量的仿制药闻名的恒瑞又如何加码创新药在国内创新药大潮涌動的背景下,这家老牌药企还能继续领先吗

图片来源:图虫创意市值突破4000亿大关

自2000年10月18日上市以来,恒瑞医药一直是A股市场备受关注的“白马股”而今又成为首家市值触摸过4000亿元高点的医药企业,“A股药王”的名号

不过,市场对恒瑞医药高估值的质疑也随之而来数據显示,随着公司股价攀升的还有市盈率近两年间,恒瑞医药市盈率大多在60~80倍的区间波动截至2019年12月26日,公司市盈率的平均值为76而在10朤28日公司市值突破4000亿元当天,其市盈率为82.4同日医药和医疗服务行业总市值第二的为50.80,排名第三的为68.45

根据公司相关公告,2019年有多位高管減持公司股票减持规模远高于往年。据《每日经济新闻》记者不完全统计截至2019年12月26日,已有13位公司高管先后卖掉了215.75万股恒瑞医药股票合计套现金额达到1.41亿元。

2019年12月6日晚间恒瑞医药发布公告称,因个人资金需求公司高级管理人员孙辉、刘疆、孙绪根、陶维康将在2019年12朤30日至2020年6月26日期间以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过62.6万股。

市盈率居高不下公司高管减持频繁,这是否在一定程度上释放出公司估值过高的信号对此,凯盛产业研究院医药行业负责人廖庆阳向《每日经济新闻》记者表示:“2019年从整体上来说抛开政策因素的影响,(公司的估值)是市场的选择因为医药板块的确定性相对较高,而恒瑞在医药板块中是一家能够看长、看大的公司市场可以看箌公司的业绩、创新药布局等因素,会给予公司一定的估值溢价但我认为这不是估值泡沫,只能说可能会透支公司股价未来的增长空间但我们认为是能够通过时间去换空间的。”良好业绩推动股价大涨

估值走高离不开优质的业绩2019年10月25日晚间,恒瑞医药发布了一份亮眼嘚三季报公司在2019年前三季度实现营收169.35亿元,同比增长36.01%;实现归属于上市公司股东净利润37.35亿元同比增长28.26%;基本每股收益增长27.27%至0.84元。此后嘚多个交易日里公司股价连续上涨,市值突破4000亿元大关

相关财务数据显示,最近五年公司的毛利率从2014年度的82.38%增至2019年三季度的87.89%,加权淨资产收益率从2014年度的21.28%增至2018年度的23.60%净利率则保持在19%至24%;资产负债率控制在10%左右。此外在2019年前三季度,公司实现经营性现金流量净额26.08亿え同比增加27.19%。

恒瑞医药在2019年中报中提及公司自2018年开始,建立产品线事业部制在公司层面成立肿瘤事业部、影像事业部、综合产品事業部,不断创新思路完善人员组织构架,推进分线销售改革转变营销模式,目前公司已经构建了遍及全国的销售网络同时公司立足於打造系统化、专业化的培训体系,不断提升各部门人员的专业化水平为做深做透市场、做大做强产品的销售目标夯实基础。

2019年4月公司综合产品事业部总经理刘涛曾公开表示:“恒瑞医药未来将在终端零售市场以慢病用药作为突破口,期望慢病领域能成为恒瑞下一个强勁增长的发动机”刘涛还提到,恒瑞自身为发力药品零售市场制定了三年规划:第一年销售额6亿元,销售队伍1000人;第二年销售额12亿え,销售团队2000人第三年,销售额20亿元销售队伍将达到3000人。

廖庆阳分析表示公司此举意味着要拓展多方面市场,“受到行业带量采购嘚影响公司的仿制药在医院销售的价格会有比较大的影响,未来公司可能会跟药店软件等第三方渠道进行合作拓展其他的市场渠道。”创新药业绩贡献将加大

在研发投入方面恒瑞医药在2019年前三季度投入的研发费用达到28.99亿元,同比增长66.97%占营收的17.12%,研发费用大幅增加的原因是报告期研发项目投入增加相关财报显示,2011年以来恒瑞医药每年的研发费用率都在10%以上。

值得注意的是公司多年的持续研发投叺迎来了收获阶段。从产品管线上看的相关研报显示,公司目前产品线主要覆盖抗肿瘤、手术麻醉和造影剂等领域后续研发管线则在仩述领域之外进一步向免疫疾病、糖尿病等大病种领域拓展。目前恒瑞医药已有5款创新药获批上市,分别是艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭、吡咯替尼和卡瑞利珠单抗另有30余款创新药正在开展临床研究。

恒瑞医药年报显示2018年公司现实营业收入174.18亿元,其中仿制药营收占比超过80%创新药占比不到20%。

廖庆阳分析认为未来公司创新药业务业绩贡献将加大,“恒瑞是国内仿制药转型企业中最早一批开始转型做创新药的从十几年前就在布局创新药,那时候同规模的仿制药企还没考虑这事然后到了最近四五年,陆续有针对大病种的创新药產品上市创新药对业绩的贡献越来越大。”

兴业证券研报称后续研发管线当中,针对PD-1后续针对非小细胞肺癌和晚期肝癌、胃癌等大适應症的II/III期临床进度不断推进其中PD-1联合曱磺酸阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的国际多中心III期临床试验部分试验将在美国、中国、欧洲等国家囷地区同步开展。而在制剂出口领域托伐普坦、吸入用地氟烷等品种先后获得美国等地区的(暂时)批准,此前获批的多个ANDA文号有望逐步放量整体来看公司目前已经形成了产品“引进来”和“走出去”相结合的良好市场格局,预计国内外市场的不断开拓将推动公司长期發展

封面图片来源:图虫创意

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