中国人寿保险股份有限公司2008年度报告摘要
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中国人寿保险股份有限公司2008年度报告摘要
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本文章来源于日证券时报第9版：
　　§1&重要提示　　本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　　本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文刊载于.cn。投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。　　董事会会议应出席董事13人，实到董事11人。公司董事长、执行董事杨超，执行董事万峰、林岱仁、刘英齐，非执行董事庄作瑾，独立董事龙永图、孙树义、马永伟、周德熙、才让、魏伟峰出席了会议。非执行董事缪建民、时国庆因故请假，并分别书面授权委托执行董事杨超和非执行董事庄作瑾代为出席并表决。　　公司2008年度按企业会计准则和香港财务报告准则编制的财务报告已经普华永道中天会计师事务所有限公司和罗兵咸永道会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和香港审计准则审计，并出具标准无保留意见的审计报告。　　公司董事长杨超先生、负责财务工作的副总裁刘家德先生、总精算师邵慧中女士及财务机构负责人杨征先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。　　§2&公司基本情况简介　　2.1&基本情况简介　　2.2&联系人和联系方式　　§3&会计数据和业务数据摘要　　3.1&主要会计数据　　币种:人民币，单位:百万元　　注：2006年数据根据财政部2006年发布的《企业会计准则》追溯调整。　　3.2&主要财务指标　　非经常性损益项目　　√适用&&&□不适用　　单位:百万元　　说明：本集团作为保险公司，投资业务(保险资金运用)为主要经营业务之一，非经常性损益不包括持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益。　　3.3&境内外会计准则差异　　√适用&&&□不适用　　日，中国财政部印发了《企业会计准则解释第2号》，要求境内外上市公司对同一交易事项（除该解释公告中明确的会计事项外）采用相同的会计政策和会计估计进行确认、计量和报告。日发布的财政部《关于做好执行会计准则企业2008年年报工作的通知》以及日发布的《中国证券监督管理委员会公告[2008]48号》规定同时发行A股和H股的上市公司，如2008年年报存在不同准则下的差异，应逐步消除差异并在年报中加以说明。日中国保监会印发了“关于保险业实施《企业会计准则解释第2号》有关事项的通知”（保监发[2009]1号），根据该通知，保险公司在编制2009年年度财务报告时，对目前导致境内外会计报表差异的各项会计政策同时进行变更，具体执行标准另行发布。本集团目前尚在等待上述新标准，评估《企业会计准则解释第2号》实施对本集团的影响。　　单位:百万元　　3.4&其他财务指标　　注1：&&&&投资资产=货币资金+交易性金融资产+买入返售金融资产+保户质押贷款+债权计划投资+定期存款+可供出售金融资产+持有至到期投资+存出资本保证金　　注2：&&&&总投资收益率=（投资收益-对联营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加）/（（期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款）/2）　　注3：&&&&退保率=当期退保金/（期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入）　　§4&股本变动及股东情况　　4.1&股份变动情况表　　本报告期内，公司股份总数未发生变化。本公司日首次公开发行A股股票15亿股，其中战略配售的6亿股股份锁定期为12个月，于日限售期满，开始上市流通。本公司已于日发布提示性公告，该公告刊登在当日的《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。本公司的股份结构相应发生变动，见下表：　　单位:股　　限售股份变动情况　　4.2&股份持股情况表　　单位:股　　4.3&控股股东及实际控制人情况介绍　　4.3.1&控股股东及实际控制人变更情况　　□适用&&&√不适用　　4.3.2&控股股东及实际控制人具体情况介绍　　（1）法人控股股东情况　　注：中国人寿保险（集团）公司的前身是1999年1月经国务院批准组建的中国人寿保险公司。2003年经保监会批准，中国人寿保险公司进行重组，变更为中国人寿保险（集团）公司。　　（2）实际控制人情况　　实际控制人名称：中华人民共和国财政部　　4.3.3&公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图　　§5&董事、监事和高级管理人员　　5.1&董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况　　5.1.1&现任董事情况　　注：　　1、根据《中国人寿保险股份有限公司董事会议事规则》，本公司董事任期三年，可以连选连任，但独立董事连任时间不得超过六年。　　2、职务为截至本报告提交时的任职情况，薪酬按相关任职期间计算。　　5.1.2&现任监事情况　　注：　　1、根据《公司章程》，本公司监事任期三年，可以连选连任。　　2、职务为截至本报告提交时的任职情况，薪酬按相关任职期间计算。　　5.1.3&现任高级管理人员情况　　注：　　1、在日召开的第二届董事会第十四次会议上，董事会审议通过了《关于万峰总裁提请董事会审议公司委派刘乐飞去中信证券股份有限公司工作并免去其首席投资执行官职务的议案》　　2、日，经全体董事书面审议，通过刘廷安先生辞去公司董事会秘书职务的请求，并委任刘英齐副总裁兼任公司董事会秘书职务。　　§6&董事会报告　　6.1&管理层讨论与分析　　6.1.1&报告期内公司经营情况回顾　　6.1.1.1&公司总体经营情况　　2008年是极不平凡的一年，上半年国家连续经历了年初南方雨雪冰冻灾害和5.12汶川特大地震，下半年又受到历史罕见的国际金融危机的冲击。受到多种因素影响，本公司的经营发展面临着前所未有的挑战。面对复杂多变的外部环境，本公司通过对宏观经济金融形势、行业发展趋势以及市场竞争环境的准确把握，积极应对，审慎决策，在极为困难的环境中继续取得了领先业界的良好业绩。公司的总体实力、行业地位和社会影响得到进一步提升，在中国人寿特色寿险发展道路上迈出了坚实的步伐。　　本报告期内，本公司实现原保险合同保费收入2,955.79亿元，较2007年同期增长50.33%；归属公司股东的净利润达100.68亿元，每股基本与摊薄后收益为0.36元。本公司董事会建议派发每股人民币0.23元的2008年度末期股息，有待日（星期一）举行之股东周年大会批准后生效。　　本公司是《财富》“世界500强”及世界品牌实验室“世界品牌500强”的中国人寿保险（集团）公司的核心成员。2008年，本公司相继荣获《金融亚洲》颁发的“最佳公司治理奖”，《欧洲货币》颁发的“2008年亚洲最佳保险公司奖”和“2008年中国最佳保险公司奖”等多项荣誉。2009年1月，国际三大评级机构标准普尔、穆迪和惠誉国际分别对本公司给出“A+”、“A1”、“A+”的保险公司财务实力评级，并且评级展望稳定。　　保险业务快速增长，资本实力稳步提升　　2008年，本公司通过实施积极进取的发展策略，充分调动基层公司、销售队伍以及合作渠道的积极性，有效促进了全年保险业务的快速增长。本报告期内，本公司实现原保险合同保费收入2,955.79亿元，较2007年同期增长50.33%。　　根据中国保监会的统计数据，2008年中国会计准则下本公司市场份额约为40.3%，较2007年上升了0.5个百分点，在中国寿险市场的领先地位得到进一步巩固。　　截至本报告期末，本公司内含价值达2,400.87亿元，偿付能力充足率达310%。本报告期内，一年新业务价值达139.24亿元，较2007年增长15.6%。　　积极应对市场变化，提升可持续发展能力　　2008年，面对日益激烈的市场竞争态势，本公司继续致力于业务结构优化调整，不断提升长期可持续发展能力：坚持以发展传统型和分红型产品为重点，适度发展投资连结和万能保险等投资衍生型产品，不断提高保险业务和产品的盈利能力；坚持以发展长期性期交业务为主，注重实现业务结构的持续优化；坚持发展提供基本保障功能的保障型产品，提升保险产品的核心竞争优势。　　本报告期内，本公司共实现首年期交保费收入达359.92亿元，较2007年同期增长26.05%。此外，本公司的保单持续率（14个月及26个月）（长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前14/26个月生效的保单在考察月仍有效的件数占14/26个月前生效保单件数的比例）分别达92.50%和86.05%；退保率降至4.38%，较2007年降低了1.62个百分点。　　实施稳健投资策略，优化投资资产组合　　2008年，受国际金融危机冲击，资本市场的深度下调给本公司投资带来了较大的压力。本公司实施稳健投资策略，根据市场情况及时对投资组合配置比例进行调整，坚持以固定收益类资产为主，降低了权益类资产的配置比例，努力提高资金运用效率。截至本报告期末，债权型投资的比例由2007年同期的52.13%提升至61.45%，定期存款的比例由2007年同期的19.83%提升至24.36%，股权型投资的比例由2007年同期的22.95%下降至7.98%。　　在国际资本市场巨幅震荡的情况下，本公司准确判断形势，有效防范投资风险，未投资于与次贷危机直接相关的境外债券、股票及其衍生产品。此外，本公司出资近2.6亿美元参与VISA的首次公开发行，取得了近70%的投资收益。　　截至本报告期末，本公司投资资产（投资资产含现金及现金等价物，请参见&6.1.1.2&（5）投资资产&）达9,370.98亿元，较2007年同期增长10.22%。本报告期内，本公司实现总投资收益306.83亿元，其中公允价值变动损失为83.16亿元，本公司的总投资收益率（总投资收益率=（投资收益-对联营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加）/（（期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款）/2））为3.46%。　　销售渠道发展平稳，销售队伍建设加强　　2008年，本公司坚持以个险销售为主渠道，充分发挥团险、银邮等其他渠道的作用，个险、团险、银行保险三大销售渠道发展平稳。在保持业务发展规模的同时，个险渠道注重发展长期性期交业务，团险渠道大力发展盈利较好的意外险业务，银行保险渠道的期交业务亦有很大的提高。　　截至本报告期末，本公司保险营销员达71.6万人，较2007年底增长7.8万人，持证率达到99.6%，较2007年底提高了1.5个百分点；团险销售队伍稳定在1.26万人左右，队伍结构得到有效优化；此外，本公司还拥有近9.4万个分布在商业银行、邮政储蓄、信用社的银行保险代理销售网点，客户经理逾2.6万人，较2007年底增长44%，理财经理逾1.1万人，较2007年底增长了110%。　　加快改革创新步伐，强化风险防范能力　　2008年，本公司继续深化现代企业经营管理体系改革。在完善业务运营、客户服务、财务和信息技术的省级集中管理的基础上，启动了个险渠道省级集中管理工作，推进个险渠道经营管理体系改革；组建了总部直属的五家区域审计中心，重新构建公司内部审计组织体系，强化了公司的审计监督力度；调整了信息技术组织架构，成立了北京研发中心和上海数据中心，形成了专业化的研发和运行支持体系。　　2008年，本公司增设了销售督察部，通过职能调整，将原内控合规部、法律事务部分别整合为内控与风险管理部、法律与合规部，进一步明确了风险防范的职能定位，合理配置资源，使本公司的风险防范体系日趋完善。通过加强风险预警机制建设，开展风险专项检查、加大销售领域案件查处力度、持续开展审计监督和效能监察，本公司防范化解各类风险的能力得到进一步提升。　　6.1.1.2&公司主营业务及其经营情况　　（1）原保险合同保费收入　　目前，本公司的保险业务经营分为个人人寿保险业务、团体人寿保险业务和短期险业务三个业务分部。个人人寿保险业务主要指对个人销售的长期保险合同及分入的个人保险业务，包括个人定期和终身、两全、年金保险。团体人寿保险业务主要指对团体实体销售的长期保险合同，包括团体定期和终身、年金保险。短期险业务主要是指短期意外险和短期健康险产品的销售。　　保费收入按险种分类：　　单位:百万元　　a.&个人业务　　个人业务保费收入占同期总保费收入的89.11%。增长的主要原因是个人人寿保险传统型业务和分红型业务的增长。　　b.&团体业务　　团体业务保费收入占同期总保费收入的6.43%。降低的主要原因是国家出台企业年金政策对企业补充养老保险市场产生重大影响，本公司积极转变增长方式，主动调整团体年金保险业务的发展策略。　　c.&短期险业务　　短期险业务保费收入占同期总保费收入的4.46%。增长的主要原因是加大了意外险和健康险的销售力度。　　保费收入分地区情况：　　单位:百万元　　（2）营业支出　　本报告期内，本公司营业支出为3,331.69亿元，较2007年的2,464.75亿元增加了866.94亿元，增长35.17%。本公司营业支出主要构成如下：　　单位:百万元　　a.&赔付支出　　赔付支出中，长期险给付为人民币718.45亿元，较2007年的628.66亿元增加了89.79亿元，增长14.28%。赔付支出增长的主要原因是公司保险业务逐年增长，有效保单也逐年增加，相应的赔付支出也在增长。　　b.&退保金　　退保金降低的主要原因是公司销售管理加强，服务质量提高，强化业务管控。　　c.&手续费及佣金支出　　手续费及佣金支出增长的主要原因是保险业务增长、竞争加剧。　　d.&业务及管理费　　本公司业务及管理费增长的主要原因是由于保险业务增长、竞争加剧。　　e.&提取保险责任准备金　　本公司提取保险责任准备金增长的主要原因是保险业务增长。　　f.&保单红利支出　　保单红利支出降低的主要原因是投资收益率下降。　　（3）净利润　　单位:百万元　　公司净利润的下降主要是由于受资本市场深度下调影响，投资收益大幅下降所致。　　（4）主要资产构成及变动　　本公司截至日的总资产为人民币9,901.64亿元，较2007年底的8,946.04亿元增加了955.60亿元，增长10.68%。本公司资产的主要组成部分是银行存款、交易性金融资产、可供出售的金融资产、持有至到期投资和长期股权投资等，组成如下：　　单位:百万元　　本公司采用公允价值计量的资产主要为金融资产。本公司的金融资产主要为债权型投资、股权型投资和定期存款等。本公司有关投资的重要会计估计和判断与金融资产减值的确认和公允价值的确定有关。公允价值指在公平交易而非被迫或清算时，熟悉情况的交易双方，自愿进行交换的金额。本公司在估计金融工具的公允价值时所采取的方法和假设为：　　■债权型投资：通常其公允价值以其最近的市场报价为基础来确定。如果没有最近的市场报价可供参考，公允价值可根据观察到的最近发生的交易价格或者可比较投资的最近的市场报价或当市场不活跃时通过估值方法确定。采用估值方法时，尽可能最大程度使用市场参数，包括收益率曲线等，减少使用与本公司特定相关的参数。　　■股权型投资：其公允价值以其最近的市场报价为基础来确定。如果没有最近的市场报价可供参考，公允价值可根据观察到的最近发生的交易价格或者可比较投资的最近的市场报价或其它市场普遍接受的估值方法确定。采用估值方法时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本公司特定相关的参数。对于公允价值不能可靠计量的股权型投资，以其成本减减值准备计量。　　■结构性存款：当没有交易活跃的市场存在时，本公司运用现金流量折现法和模型定价等估值方法确认其公允价值。本公司使用美元掉期利率做为基准利率计算相应金融工具的公允价值。由于结构性存款的复杂性，当缺少市场公开价格时，使用了大量的专业判断和假设。这些会计估计以能够反映实际情况的估值方法和假设为基础。　　■定期存款（不包括结构性存款）、保户质押贷款、债权计划投资、买入返售金融资产和卖出回购金融资产款：资产负债表上账面价值近似为公允价值。　　（5）投资资产　　截至日，本公司的投资资产为9,370.98亿元，较2007年的8,502.07亿元增加了868.91亿元，增长10.22%。全年实现的总投资收益(总投资收益=投资收益-对联营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加)为人民币306.83亿元，较亿元减少了478.37亿元，降低60.92%；全年实现的总投资收益率(总投资收益率=（投资收益-对联营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税金及附加）/（（期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款）/2）)为3.46%，较2007年降低了6.81个百分点。　　截至日，本公司的投资组合按持有目的分类：　　单位:百万元　　a.&银行存款类　　银行存款类资产全年实现的投资收益为人民币113.78亿元，较2007年的90.94亿元增加了22.84亿元，增长25.12%。银行存款类资产投资收益增长的主要原因是在资本市场深度下调的情况下，增加了定期存款投资。　　b.&交易性金融资产　　交易性金融资产全年实现的投资收益为人民币20.21亿元，较2007年的308.73亿元减少了288.52亿元，降低93.45%。交易性金融资产投资收益降低的主要原因是资本市场深度下调，交易性金融资产投资规模下降和投资收益率下降。　　c.&可供出售金融资产　　可供出售金融资产全年实现的投资收益为人民币303.94亿元，较2007年的435.68亿元减少了131.74亿元，降低30.24%。可供出售金融资产投资收益降低的主要原因是资本市场深度下调，归属可供出售金融资产的权益类投资收益大幅降低。　　d.&持有至到期投资　　持有至到期投资全年实现的投资收益为人民币92.45亿元，较2007年的83.05亿元增加了9.40亿元，增长11.32%。持有至到期投资收益增长的主要原因是资本市场深度下调的情况下，债券投资总量增长。　　e.&保户质押贷款　　保户质押贷款全年实现的投资收益为人民币4.75亿元，较2007年的2.29亿元增加了2.46亿元，增长107.42%。保户质押贷款投资收益增长的主要原因是保户质押贷款业务增加。　　f.&债权计划投资　　债权计划投资全年实现的投资收益为人民币2.21亿元，较2007年的0.19亿元增加了2.02亿元，增长1063.16%。债权计划投资收益增长的主要原因是增加“国寿资产-天津城投债权投资计划”投资带来的收益。　　截至日，本公司的投资组合按投资对象分类：　　单位:百万元　　a.&现金及现金等价物　　现金及现金等价物类资产较2007年增长34.63%，主要原因是资金头寸管理所致。　　b.&定期存款　　定期存款较2007年增长35.40%，主要原因是在资本市场深度下调的情况下，增加了定期存款。　　c.&债券　　债券类资产较2007年增长29.94%，主要原因是在资本市场深度下调的情况下，增加了债券投资。　　d.&基金　　基金资产较2007年降低51.34%，主要原因是资本市场深度下调，以及公司适时降低权益类投资。　　e.&股票　　股票资产较2007年减少67.44%，主要原因是资本市场深度下调，以及公司适时降低权益类投资。　　f.&其他方式　　其他方式资产较2007年增长33.82%，主要原因是投资资产总量增长。　　（6）保险合同准备金　　单位:百万元　　本报告期末，本公司各类准备金为人民币7,783.92亿元，较2007年末的6,199.01亿元增加了1,584.91亿元，增长25.57%。保险责任准备金增长主要是由于保险业务增长所致。根据中国保监会的要求，在资产负债表日，本公司对各项保险准备金进行并通过了充足性测试。　　（7）再保业务情况　　单位:百万元　　单位:百万元　　本公司目前采取的分保形式主要有成数分保和溢额分保，现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品。本公司目前溢额分保的自留额按个人险和团体险分别确定。本公司分出业务的接受公司（包括合同和临分）主要是中国再保险集团（股份）有限公司及其下属公司。　　（8）偿付能力状况　　单位:百万元　　（9）报告期内主营业务及其结构与前一报告期比较的变动情况及原因　　公司根据保监会批准的经营范围开展各项业务活动。报告期内不存在对利润产生重大影响的其他业务经营活动。　　（10）主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明　　本报告期本公司营业利润下降77.30%，主要原因是受资本市场深度下调影响，投资收益大幅下降所致。　　（11）利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析　　本报告期内利润构成未发生重大变化。　　6.1.1.3&同公允价值计量相关的内部控制制度情况　　公司根据国内外监管机构针对公允价值计量出台的监管规定，在充分研究《企业会计准则》、《企业内部控制基本规范》等有关会计准则及监管政策的基础上，经公司管理层审批，确定公司公允价值计量相关的会计政策，对公允价值的取得、计量、使用的假设以及选择适当的估价方法均有明确规定。确定公允价值基本原则为：（1）存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值；如估值日无市价，但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的，应采用最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。（2）不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。　　与公允价值计量相关的项目　　单位:百万元　　6.1.1.4&持有外币金融资产、金融负债情况　　单位:百万元　　6.1.2&公司财务状况与经营成果分析　　6.1.2.1&主要财务指标增减变动幅度及其原因　　单位:百万元　　单位:百万元　　6.1.2.2&会计报表中产生重大变化的项目及其原因　　单位:百万元　　单位:百万元　　6.1.2.3&公司现金流量情况分析　　2008年度，本公司现金及现金等价物净增加额为人民币87.68亿元，现金流量构成如下:　　单位:百万元　　报告期内，本公司经营活动产生的现金流量净额为现金净流入1,260.77亿元，主要原因是保费收入持续增长和交易性金融资产现金净额增加。2008年公司收到的现金原保费净流入2,950.22亿元，交易性金融资产现金净额52.49亿元。投资活动产生的现金流量净额为现金净流出1,159.10亿元，主要是投资运作安排，2008年公司投资支付现金　　2,896.70亿元。筹资活动产生的现金流量净额为现金净流出11.11亿元，主要是向股东分配股利所致。　　6.1.2.4&公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析　　（1）中国人寿资产管理有限公司　　中国人寿资产管理有限公司是本公司的控股子公司。该公司由本公司和集团公司共同出资设立，设立时，本公司持股60%，集团公司持股40%。　　该公司的注册地址为北京市西城区金融大街17号中国人寿中心14-18层。经营范围为：管理运用自有资金、受托或委托资金管理业务、以上业务相关的咨询业务、国家法律法规允许的其他资产管理业务。2005年8月，资产管理子公司获得中华人民共和国劳动和社会保障部授予的“企业年金投资管理人”资格。　　资产管理子公司现注册资本为10亿元人民币，其中，本公司持股60%，集团公司持股40%。日，本公司、集团公司与资产管理子公司签订《中国人寿资产管理有限公司增资扩股协议》（以下简称“增资协议”）。根据该增资协议，本公司向资产管理子公司增加出资12亿元人民币，集团公司向资产管理子公司增加出资8亿元人民币。上述增资完成后，资产管理子公司的注册资本将变更为30亿元人民币。　　截至日，资产管理子公司的总资产为21.39亿元、净资产为17.54亿元，2008年实现净利润3.62亿元。　　（2）中国人寿养老保险股份有限公司　　中国人寿养老保险股份有限公司是本公司的控股子公司。该公司由本公司、集团公司和资产管理子公司共同出资设立，设立时，本公司持股55%，集团公司持股25%，资产管理子公司持股20%。　　该公司的注册地址为北京市朝阳区朝外市场街20号。经营范围为：团体和个人养老保险及年金业务、短期健康保险业务、意外伤害保险业务、上述业务的再保险业务、国家法律法规允许的保险资金运用业务及中国保监会批准的其他业务等。2007年11月，养老保险子公司获得中华人民共和国劳动和社会保障部授予的“企业年金受托人”资格和“企业年金账户管理人”资格。　　养老保险子公司现注册资本为人民币25亿元，股东持股比例为：本公司持股87.4%，集团公司持股6%，资产管理子公司持股4.8%，中诚信托投资有限责任公司持股1.8%。　　截至日，养老保险子公司的总资产为25.37亿元、净资产为24.27亿元，2008年净亏损1.15亿元。　　（3）中国人寿财产保险股份有限公司　　中国人寿财产保险股份有限公司为本公司参股公司。该公司由集团公司和本公司共同出资设立。集团公司和本公司分别持股60%和40%。　　该公司注册地址为北京市西城区金融大街17号中国人寿中心15-16层。经营范围为：财产损失保险、责任保险、信用保险和保证保险、短期健康保险和意外伤害保险、上述保险业务的再保险业务、国家法律、法规允许的保险资金运用业务，及保监会批准的其它可开展的业务。　　财产险公司的注册资本现为40亿元人民币，其中，集团公司和本公司分别持股60%和40%。　　截至日，财产险公司的总资产为89.82亿元、净资产为23.53亿元，2008年净亏损14.71亿元。　　6.1.3&对公司未来发展的展望　　6.1.3.1&保险行业发展趋势和本公司面临的市场竞争格局　　2009年保险业发展挑战与机遇并存。从经济环境来看，随着国家出台的一系列扩大内需、促进经济增长的经济政策的逐步到位，国民经济仍将继续保持平稳增长的态势，居民收入、消费水平稳步提升，市场对寿险的潜在需求将得到进一步的释放；从社会环境来看，多层次社会保障体系的建立和完善、社会风险管理体系的完善和向民生倾斜的公共政策，为保险业拓宽服务领域提供了广阔舞台；从金融环境来看，随着保险、银行监管部门对银保业务规范力度的不断加大，银保业务的经营环境将更加优化，同时，金融综合经营改革的步伐有望加快；从行业环境来看，随着政府推动和政策支持保险业发展的力度不断加大，行业以监管促发展、以规范求发展的思路更加明确，不仅给保险业又好又快发展带来难得发展机遇，而且还有利于强化保险保障和融资功能，优化业务结构，转变业务增长方式。但是，保险行业发展也面临更加复杂多变的环境：国际金融危机影响持续，国内经济运行压力增加，利率继续低位徘徊，资本市场不确定性增大以及保险业《企业会计准则解释第2号》全面实施，都会给保险业发展和保险公司经营带来多方面挑战。　　6.1.3.2&影响公司经营的主要因素　　2008年国内外经济形势快速变化、不确定和不稳定因素明显增多，美国金融危机持续蔓延，国际金融市场动荡加剧，对全球经济增长带来了较大冲击。面对复杂多变的外部经济金融环境，中国政府加强了宏观调控的预见性、针对性和灵活性，采取了一系列宏观调控政策，宏观调控目标由先前的“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”和“保持经济平稳较快增长、控制物价过快上涨”及时转变为“保增长，扩内需，调结构”。2008年，中国经济增速依然保持在9%的较高水平，呈现增长较快、结构改善、内需扩大的较好运行态势，为中国保险业高速增长创造了较好的外部环境。　　与此同时，货币信贷政策调整、汇率利率变动、成本要素价格变化及自然灾害等也给公司带来了不同程度的影响：　　（1）货币信贷政策调整带来的影响　　为确保经济持续稳定增长，中国货币政策由先前的适度从紧转向适度放松，2008年内，一年期存款利率和存款准备金率累计分别下调了1.89个百分点和4个百分点，对公司分红型和投资型产品销售、长期债券和银行协议存款资产收益产生较大影响。　　（2）汇率政策调整带来的影响　　在本公司经营管理过程中，汇率变动会对公司的外汇资产和负债、外汇业务、偿付能力以及投融资活动产生影响。2008年人民币对美元持续升值，对公司外币资产汇兑损益产生了一定程度的不利影响，但由于公司持有的外币资产占总资产比重较低，该项汇率变动对本公司全年投资收益影响较小。　　（3）成本要素价格变化带来的影响　　2008年5月以来，国内消费者价格指数快速走低，为本公司控制费用成本开支、降低经营成本、提升当期利润创造了较为有利的条件，同时，本公司加大了预算管理和成本管控力度，严格控制当期经营成本。此外，随着新《劳动合同法》的实施，公司进一步规范用工制度，增加了公司的人力资源成本。　　（4）自然灾害带来的影响　　2008年，中国国内发生的冰冻雨雪灾害和5.12汶川地震，加大了本公司当期赔付支出，截至2008年末，本公司共支付雪灾赔款1,191.6万元，共支付地震赔款约1.53亿元。　　2009年可能是新世纪以来保险业发展最为困难的一年。严峻的外部环境将对本公司产品销售和净收入提升带来较大压力；受政策限制，本公司无法利用金融衍生产品来对冲规避汇率风险，会给公司带来一定的汇兑损失；国内物价涨幅趋缓，有利于减轻公司经营成本压力；可能发生的自然灾害会增加本公司赔付支出，但赔付增加的程度，将取决于自然灾害的性质、程度和公司投保覆盖率等多重因素。　　6.1.3.3&公司的发展思路和经营策略　　作为中国寿险行业的龙头企业和中国资本市场最大的机构投资者之一，本公司深入贯彻“主业特强，适度多元”的发展战略，积极探索实践中国人寿特色的寿险发展道路，稳中求进，坚持发展为第一要务，实现业务规模平稳增长；转型增效，大力调整业务结构，努力提升经营效益；深化改革，稳步推进现代企业经营管理体系改革，进一步增强发展动力；强化管控，切实防范化解经营风险，保持公司健康发展。　　2009年，本公司将在科学发展观的统领下，着力转变发展方式，推动公司实现持续健康发展。按照“全面协调可持续”的基本要求，推动公司业务增长方式的转变和管理水平的提升。具体来说，就是业务增长由趸交推动为主向续期拉动为主转变；经营理念由以业务规模为主向注重效益为主转变；市场拓展模式由资源驱动为主向机制驱动为主转变；管理方式由粗放式向精细化转变；公司发展由偏重业务发展向注重业务发展与夯实基础统筹协调转变。　　面对复杂的宏观经济金融形势，本公司将以调整业务结构，提升经营效益作为业务发展主要目标。根据外部市场发展情况，适时调整经营策略，在保持保费收入平稳增长的基础上，平衡收支，取得合理的盈利水平。　　6.1.3.4&公司未来发展可能的资金需求与使用计划　　公司预期2009年度自有资金基本能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。为推动公司未来发展战略的实施，公司将结合市场情况进行相应的资金安排。　　6.1.3.5&可能对公司未来发展战略和经营目标产生影响的风险因素　　（1）宏观政策风险　　本公司的业务发展会受到宏观政策、经济增长、人口结构变化、消费需求、社会保障和医疗体制改革等宏观经济环境因素影响。近年来，伴随国民经济持续快速增长、人均可支配收入稳步提高、保险资金运用环境不断改善、社会保障和医疗体制改革进一步推进，中国保险业特别是人寿保险业取得了长足发展。2008年以来，美国次贷危机不断加剧，逐步演变为全球性金融危机，引发世界金融动荡和全球经济衰退，对中国金融市场和实体经济产生了较大负面影响。为了有效应对金融危机，确保中国经济持续快速健康发展，中国政府推行力度较大的扩张性财政政策和货币政策，有利于防止经济加速下滑，促进中国经济健康发展，但本公司不一定能受惠于所有的政策措施。本公司的经营业绩和财务状况可能会因政府采取的宽松货币政策而面临一定的利率风险，可能会因2009年保险业全面实施《企业会计准则解释第2号》而面临一定不确定性，可能会因资本市场和税收等政策变化受到一定影响。同时，未来一段时期中国经济增速可能趋缓，会对本公司发展战略的稳步推进以及财务状况的持续改善产生一定影响。　　（2）保险业务发展风险　　如果国内经济增长下滑，部分企业经营困难加重，就业形势严峻，居民收入增长放缓，可能会使一些企业、居民支付能力和购买保险产品意愿下降，进而影响到本公司的保费增速。如果分红型保险产品收益率低于消费者预期，本公司分红型保险产品的退保风险可能加大。随着国内保险主体的不断增多，综合经营的加快以及金融机构之间业务的相互渗透和金融产品的创新，本公司面临更加复杂多变的竞争环境，竞争压力日趋加大。本公司在激烈的市场竞争中一直占据主导地位。本公司一直采取紧盯市场、积极主动的竞争策略，以巩固本公司的市场地位。随着市场竞争的进一步加剧，本公司的业务增长和市场地位可能会面临一定压力。　　（3）投资风险　　本公司将在监管框架下，根据自身的特点和需要选择不同种类投资方式，按照安全性、流动性和收益性的要求和原则进行投资组合。不过，随着国内外经济变化的不确定性和复杂性进一步增大，本公司投资风险也将增大，尤其是境外投资风险加大。如果本公司所投资债券的发行人违约，本公司可能面临投资损失的风险。中国证券市场可能由于经济周期、宏观调控、货币或财政政策变动、制度改革或其它原因出现重大价格波动，从而可能对本公司的投资收益造成一定影响，增加资产负债匹配管理难度，加大资产负债久期不匹配风险。本公司可能将部分保险资金投资于新的投资渠道，或使用新的投资工具。新的投资渠道和新的投资工具具有不确定性，从而可能给本公司的投资收益造成一定影响。本公司部分资产以外汇形式持有，这些外汇资产可能面临因汇率变动带来的风险。　　6.2&主营业务分行业、分产品情况表　　请见前述6.1　　6.3&主营业务分地区情况　　请见前述6.1　　6.4&募集资金使用情况　　□适用&&√不适用　　变更项目情况　　□适用&&√不适用　　6.5&非募集资金项目情况　　（1）日，本公司与养老保险子公司签订《增资暨股份认购协议》。根据该协议的约定，本公司认购养老保险子公司增发的1,854,838,700股普通股份，涉及的增资总额为人民币1,854,838,700元。本次增资的具体事宜参见本公司于日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。　　（2）日，本公司与财产险公司签订了《增资暨股份认购协议》。根据该协议的约定，本公司以12亿元人民币的价格认购财产险公司增发的12亿股股份。本次增资的具体事宜参见本公司于日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。　　（3）日，资产管理子公司签署《国寿资产―天津城投债权投资计划受托合同》，设立“国寿资产―天津城投债权投资计划”（以下简称“债权投资计划”）。日，本公司签署了《关于国寿资产―天津城投债权投资计划投资计划份额认购确认书》，承诺认购债权投资计划份额人民币80亿元。本次债权投资的具体事宜参见本公司于日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》发布的公告。　　6.6&董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明　　□适用&&&√不适用　　6.7&董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案　　根据日董事会通过的2008年度利润分配方案，在按2008年度净利润的10%提取任意盈余公积金人民币10.09亿元之后，按已发行股份28,264,705,000股计算，拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.23元，共计人民币65.01亿元。上述利润分配方案尚待股东大会批准。本公司向内资股股东支付的股利以人民币计价和宣布，用人民币支付。本公司向境外上市外资股股东支付的股利以人民币计价和宣布，以该等外资股上市地的货币支付（如上市地不止一个的话，则用本公司董事会所确定的主要上市地的货币支付）。本公司向外资股股东支付股利，应当按照国家有关外汇管理的规定办理，如无规定，适用的汇率为宣布派发股利和其他款项之日前一个星期中国人民银行公布的有关外汇的平均收市价。　　本公司在分配有关会计年度的税后利润时，除监管机构另有规定外，以中国会计准则及国际或者境外上市地会计准则下财务报表中税后利润较少者为准。　　本年度利润分配方案中不实施资本公积金转增股本。　　公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案　　□适用&&&√不适用　　§7&重要事项　　7.1&收购资产　　□适用&&&√不适用　　7.2&出售资产　　□适用&&&√不适用　　7.3&重大担保　　□适用&&&√不适用　　7.4&重大关联交易　　7.4.1&与日常经营相关的关联交易　　√适用&&&□不适用　　（1）保险业务代理协议　　本公司于截至日止年度向集团公司收取保单代理服务费共计人民币12.98亿元。　　（2）保险资金委托投资管理协议　　a.&本公司与资产管理子公司保险资金委托投资管理协议　　本公司于截至日止年度向资产管理子公司支付投资资产管理服务费共计人民币3.62亿元。　　b.&集团公司与资产管理子公司保险资金委托投资管理协议　　资产管理子公司于截至日止年度向集团公司收取投资资产管理服务费共计人民币2.43亿元。　　（3）房屋租赁协议　　本公司于截至日止年度向集团公司支付租金共计人民币0.33亿元。　　（4）服务商标使用许可协议　　日，本公司与集团公司就集团公司许可本公司使用其服务商标，签订了《服务商标使用许可协议》。该协议约定集团公司许可本公司及其分支机构在许可商标登记注册区域内无偿使用许可商标协议有效期追溯至本公司营业执照签发之日；协议有效期直至集团公司和本公司同意终止协议，或者商标的注册有效期届满而不受法律保护。　　（5）广东发展银行协议存款　　日和日，本公司董事会审议批准公司在广东发展银行办理两笔共计60亿元协议存款，存期均为61个月；日，本公司董事会审议批准公司在广东发展银行办理一笔10亿元协议存款，存期为61个月。该等协议存款利率采用市场化定价方式，公平、公正、公允。　　7.4.2&关联债权债务往来　　□适用&&&√不适用　　7.5&委托理财　　□适用&&&√不适用　　7.6&承诺事项履行情况　　√适用&&&□不适用　　1．公司控股股东中国人寿保险（集团）公司在本公司A股发行时承诺：自公司A股股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的本公司股份，也不由本公司收购该部分股份。本报告期内，中国人寿保险（集团）公司严格按照以上承诺履行，未发生违反该承诺的情况。　　2．本公司A股上市前（截至日），中国人寿保险（集团）公司重组设立公司时投入至公司的土地使用权中，权属变更手续尚未完成的土地共4宗、总面积为10,421.12平方米；投入至公司的房产中，权属变更手续尚未完成的房产共6处、建筑面积为8,639.76平方米。中国人寿保险（集团）公司承诺：自公司A股上市之日起一年内，中国人寿保险（集团）公司协助公司完成上述4宗土地和6处房产的权属变更手续，如届时未能完成，则中国人寿保险（集团）公司承担由于产权不完善可能给公司带来的损失。中国人寿保险（集团）公司严格按照以上承诺履行。截至本报告期末，除深圳分公司的2宗房产及相应土地外，其余土地、房产权属变更手续均已办理完毕。公司深圳分公司持续正常使用上述未办理权属变更登记的房产及相应土地，未有任何其他方对公司使用上述房产及相应土地提出任何质疑或阻碍。　　3．中保康联人寿保险有限公司是中国人寿保险（集团）公司下属的中外合资公司，成立于日，集团公司和澳大利亚康联集团分别持股51%和49%。中保康联人寿保险有限公司经营范围为：在上海市行政区域内以及已设立分公司的省、自治区、直辖市经营下列业务（法定保险业务除外）:（1）人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务；（2）上述保险业务的再保险业务。集团公司同意在本公司于联交所上市后三年内出售其在该合资企业中的所有权益给第三方或采用任何其它方式消除中保康联人寿保险有限公司与本公司之间的任何竞争。本公司收到集团公司的书面告知，截至本报告期末，集团公司关于中保康联股权转让事宜正在进行中。本公司将根据上市地上市规则的相关要求及时进行披露。　　7.7&重大诉讼仲裁事项　　√适用&&&□不适用　　2004年，先后有原告向美国纽约南区联邦法院（“纽约南区法院”）针对本公司及部分前董事提起集团诉讼，这些集团诉讼后合并为一个案件，统称为“中国人寿保险股份有限公司证券法集团诉讼案”，案卷号为04CV2112(TPG)。原告于日向法院提交了其经修改的合并诉状，将本公司、王宪章（前董事）、苗复春（前董事）以及吴焰（前董事）列为被告，指控各被告违反了《美国1934年证券交易法》第10（b）章和第20(a)章的规定以及根据该《交易法》颁布的10b-5规则。本公司就此案进行了积极的抗辩，包括提交驳回原告诉讼请求的动议。日，纽约南区法院驳回了原告的诉讼请求，认定原告的各项指控都缺乏依据。原告随后向美国第二巡回法院发出通知，拟对纽约南区法院的裁决提起上诉。原告于日自愿撤回其上诉申请，自此纽约南区法院驳回原告诉讼请求的裁决为最终裁决。　　7.8&其他重大事项及其影响和解决方案的说明　　7.8.1&证券投资情况　　√适用&&&□不适用　　单位:百万元　　注1：本表所述证券投资是指股票、权证、可转换债券等投资。其中，股票投资仅包括在交易性金融资产中的核算部分。　　注2：其他证券投资是指除前十只证券以外的其他证券投资。　　注3：报告期损益包括已实现投资损益和公允价值变动损益。　　7.8.2&持有其他上市公司股权情况　　√适用&&&□不适用　　单位:百万元　　注：本表填列本公司在可供出售金融资产中核算的持有其他上市公司股权情况。　　7.8.3&持有非上市金融企业股权情况　　√适用&&&□不适用　　注：不含本公司控股子公司　　7.8.4&买卖其他上市公司股份的情况　　√适用&&&□不适用　　§8&监事会报告　　监事会认为公司依法运作、公司财务情况、公司募集资金使用、公司收购、出售资产交易和关联交易不存在问题。　　§9&财务报告　　9.1&审计意见　　本公司2008年度财务报表经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师许康玮、王鸣宇签字，出具了普华永道中天审字(2009)第10015号标准无保留意见的审计报告。　　9.2&合并及母公司的资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表（见附表一至附表四&）。在本章节中，本集团指中国人寿保险股份有限公司及其合并子公司，本公司指中国人寿保险股份有限公司。　　9.3&与2007年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法变化情况　　□适用&&&√不适用　　9.4&重大会计差错的内容、更正金额、原因及影响　　□适用&&&√不适用　　9.5&与2007年度报告相比，合并范围变化情况　　□适用&&&√不适用　　附表一：　　日资产负债表　　（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）　　法定代表人:&杨超&&&&&&&&&&&&&&&&&主管会计工作的负责人:&&刘家德&&&&&&&&总精算师:&邵慧中&&&&&&&&会计机构负责人:&杨征　　附表二：　　2008年度利润表　　（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）　　法定代表人:&杨超&&&&&&&&&&&&&&&&&主管会计工作的负责人:&&刘家德&&&&&&&&总精算师:&邵慧中&&&&&&&&会计机构负责人:&杨征　　附表三：　　2008年度现金流量表　　（除特别注明外，金额单位为人民币百万元）　　法定代表人:&杨超&&&&&&&&&&&&&&&&&主管会计工作的负责人:&&刘家德&&&&&&&&总精算师:&邵慧中&&&&&&&&会计机构负责人:&杨征
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