世界黄金储备为什么可以做金融储备

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<meta name="description" content="  伴随中国大妈曾经的抢金热潮,买黄金早已成为时下最热门的投资方式之一,同时一些黄金理财平台也随之兴起,如黄金宝、黄金钱包等。  今年一季度,国际金价疯涨16%,而同期沪深300指数跌15%、恒生指数跌4.61%、美元" />
黄金宝告诉你为什么要买点黄金
  伴随中国大妈曾经的抢金热潮,买黄金早已成为时下最热门的投资方式之一,同时一些黄金理财平台也随之兴起,如黄金宝、黄金钱包等。
  今年一季度,国际金价疯涨16%,而同期沪深300指数跌15%、恒生指数跌4.61%、美元贬值3.49%、标普指数涨0.94%、原油涨8.79%、人民币兑美元升值0.71%,黄金成为表现最夺目的资产之一。
  事实上,世界黄金协会公布的数据显示,2014年各国央行储备(包括外汇储备和黄金储备)总计约12万亿美元,相当于全球GDP的15%左右,这意味着各国央行在外汇金融市场和黄金市场上扮演着重要的角色。
  问题来了,各国央行储备中,有多少是黄金呢?别急,黄金宝告诉你。下图是主要经济体的黄金储备占其外汇储备的比例。
  原来,像美国、德国、意大利、法国、欧元区这样的发达经济体,一半以上的储备是以黄金形式存在的。那么问题又来了,买黄金该使用哪种姿势?难道像大妈一样随处疯抢吗?
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正在努力加载...为什么各国央行要储备黄金
新金融观察
  现在,虽然银行储备的黄金与货币脱钩,但央行仍把黄金作为一种资产储备,而且是"货真价实"的资产,因为黄金具有很高的内在价值,它永远不会像其他金融资产那样,有成为垃圾的可能。
  日,纽约金价再次跌破每盎司1380美元。笔者已连续发了5篇论述黄金的文章,就读者广为关注的黄金及黄金市场问题进行了探讨。本文继续回答读者提出的一个问题:既然黄金已不再是货币,可为什么各国央行还要储备黄金呢?
  我们知道,在金本位货币制度时期,央行储备黄金是必须的,因为没有黄金,就印不出钞票来。以美国为例,1913年的《联邦储备法》确立了金本位至高无上原则,发行货币必须有黄金支持,当时要求有40%的黄金储备,另外60%的储备可以是黄金,也可以是合规票据或者由美国政府债券担保的贷款。
  其实,纸币就是类似这样产生的。某人持有100克黄金,放在家里不安全,就把这100克黄金存到金铺,金铺给存金人开出一张100克黄金的存条。存金人可以转让这张存条,或用于购买其他商品,黄金存条持有人可以凭借这张存条到金铺取回那100克黄金(当然,金铺要收取一定的黄金保管费用)。久而久之,金铺就演变成了银行,黄金存条就演变成了纸币。各国成立中央银行后,政府垄断了货币的发行权,货币就成了政府开出的借据。在央行的资产负债表里,可以清楚地看出,央行发行的基础货币(高能货币)属于央行的负债项,而对商业银行的贷款和持有的政府债务则构成央行的资产项。
  读者会问,既然各国已经废弃了金本位,央行印钞不需要黄金作支持了,可为什么各国央行还要储存黄金呢?
  现在,虽然银行储备的黄金与货币脱钩,但央行仍把黄金作为一种资产储备,而且是“货真价实”的资产,因为黄金具有很高的内在价值,它永远不会像其他金融资产那样,有成为垃圾的可能。央行储备一定数量的黄金,似乎是要给政府借据持有人(即货币持有人)吃一颗“定心丸”,使之相信政府不是凭空印钞票,而是有黄金这项“压箱底”的资产作为信用担保。
  根据世界黄金协会(WGC)2013年6月的统计,世界各央行储备黄金总量为31793.9吨,排在前10位的依次是:美国为8133.5吨,德国为3391.3吨,国际货币基金组织为2814.0吨,意大利为2451.8吨,法国为2435.4吨,中国为1054.1吨,瑞士为1040.1吨,俄罗斯为990.0吨,日本为765.2吨,荷兰为612.5吨。
  中国2013年4月底M2存量为亿元,也就是说,我们的1克黄金要支持97956元的货币。美国2013年4月底M2存量为105256亿美元,每克黄金支持1294美元货币,约合7971人民币元。
  通过数据分析我们也知道,现在央行储备的黄金与其发行的货币根本不成比例,货币的含金量少得可以忽略不计。现在央行储备黄金,主要是作为实施货币政策的一种手段,央行通过黄金收购与抛售,控制货币存量。
  央行印了钞票,并不是把这些钞票到处乱撒,而是通过在公开市场购买各种债券和商业票据以及向商业银行发放贴现贷款这两种主要手段把钞票发行出去,但通过购买其他金融资产或调整准备金率也可以控制货币的供给量,黄金储备就属于后者。发行货币的逆向操作就是回笼货币,减少货币存量。
  在美联储成立初期,高能货币的增长主要来自黄金储备的增长,即央行通过收购黄金,向市场供给货币。“大萧条”后,美国联邦政府于日发布政令,禁止机构和个人持有黄金,要求包括成员银行在内的所有黄金(包括金币、金块、金圆券)持有者在5月1日(含)前将黄金送交联邦储备银行,兑换成美元(每盎司兑换20.67美元),仅可保留工业用途黄金及用于艺术收藏的合理数量铸币,且每人可以保留的金币不得超过100美元。日,美国还通过了一项法案,废除过去商品和服务合同中用黄金标价条款,将来也不得再设类似条款。这就是美国历史上的“黄金国有化”,其目的就是通过收购黄金增加货币供给量,提高商品尤其是农产品和原材料价格,刺激经济复苏。
  所以说,现在的黄金对央行来说就是一种载体,它是运载货币的工具,通过它,可以把货币从央行运出去,也可以把货币从市场上运回来。
  当然,央行还可用黄金来平衡国际汇率。例如,美联储增加黄金储备就增加了高能货币供给,让美元存量增加,使美元对其他国家货币贬值。如果逆向操作,就可让美元对其他货币升值。
  总之,央行储存黄金已由必然成为一种自然,成为一种传统,就像中国人用筷子吃饭一样,是祖祖辈辈留传下来的一种自然习惯,并且人们一直传承着。央行完全可以储备其他任何具有内在价值的资产,如钻石、煤炭、石油、谷物等,但钻石的鉴定主要靠主观判断,难以形成被世界公认的、容易操作的成色标准;而煤炭、石油、谷物等体积和重量都很大,储藏成本巨大,转移起来也费时费力。对央行来说,目前还没发现哪种资产比黄金更便于鉴定、储存和转移,央行储备黄金这一传统会长期存在下去。
  文/刘植荣
  作者简介
  Introduction
  独立学者,媒体评论员,专栏作家。历任某军事院校教研室副主任,世行埃塞俄比亚项目办公室主任,非行喀麦隆项目协调员。曾就读于法国巴黎第七大学。在《人民日报》、《光明日报》、《中国改革报》等报刊发表文章数百篇,出版《圣经中的人生智慧》、《85%的人应该涨工资》、《美国历届总统竞选辩论精选》、《美国20世纪经典演讲100篇》等著(译)作11部。
刘植荣】 (责任编辑:张松)
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