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我国500多个城市试点智慧城市 6股挽狂澜
来源：证券之星&&&
作者：佚名&&&
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　　我国500多个城市试点智慧城市 计划投资超万亿
　　目前我国有超过500个城市进行智慧城市试点，计划投资超万亿元。国家信息中心信息研究部副主任单志广26日在杭州透露，国家正建设跨部门的智慧城市协调机制和监督考核机制，制定智慧城市的能力和成效评价体系，以加强智慧城市的指导和监督，各地智慧城市建设的实效须经国家认可。
　　据新华网6月28日消息，目前，我国已经先后发布了三批智慧城市试点。统计显示，我国已经有超过500个城市在进行智慧城市试点，并均出台了相应规划，计划投资规模超过万亿元。从实际效果看，智慧城市在城市交通、医疗、政务管理等领域取得了广泛成果。
　　据单志广介绍，国家发改委从去年10月起牵头协调25个部委，成立了促进智慧城市健康发展的部际协调工作组，工作组已开始定期召开部际会议和专家会议，强调理性务实工作，并研究智慧城市建设与&一带一路&、京津冀一体化、长江经济带建设等发展结合，并努力推进智慧城市建设的标准化。
　　齐鲁证券分析师表示，近期随着PPP模式在全国范围的推广应用，互联网巨头及垂直领域智慧城市项目承包商的积极性被有效调动，纷纷向与智慧城市相关的互联网及数据运营模式转型，带动政府大数据资源的共享和利用；未来随着政府数据资源的价值被广泛认知和挖掘，伴随政企合作的新型商业模式不断走向成熟，我国智慧城市建设将步入发展快车道。A股中智慧城市概念股易华录、数字政通、立思辰等，或受益于智慧城市建设的加速。
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责任编辑：cnfol001
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上海智慧城市概念股有哪些？上海智慧城市概念股解析
&&&来源：本站原创&&&佚名
　　上海智慧城市概念股有哪些？上海智慧城市概念股解析。具体详细内容请看以下报道。
　　上海智慧城市概念股
　　编者按：“到2016年，上海将全面建成与当前主流技术相匹配的宽带城市和无线城市，家庭光纤入户率达到60%，3G、4G移动用户普及率达70%，公共场所无线局域网接入点突破20万个。 ”9月10日，上海市政府举行新闻发布会，介绍了上海市推进智慧城市建设2014年至2016年行动计划。
　　在高端智慧经济方面，上海提出，到2016年，上海信息化与工业化深度融合指数达到86.5%，交易额达到2万亿元，具体将推动发展互联网金融、智慧航运、智慧商务、智能制造和智慧企业。
　　“智慧城市建设的总空间将超万亿元，其中，智慧交通、平安城市、智慧医疗占智慧城市较大比例，是智慧城市建设的重点领域。在上述领域具备竞争优势，且能够向产业链其他环节全面延伸的公司具备较大的发展前景。”齐鲁证券TMT师陈运红说。
　　“受益于上海此次行动计划，预计智慧城市在三季度末将有重要投资机会。”陈运红表示，相关上市公司如中兴通讯（行情，问诊）、中创信测（行情，问诊）、宜通世纪（行情，问诊）、上海钢联（行情，问诊）、宝信软件（行情，问诊）等预计将从中受益。
　　事实上，自2013年开始，智慧城市的相关推进政策及试点城市规划陆续出台，中国进入了智慧城市规划与建设的实践阶段。
　　今年8月22日，住房和城乡建设部、科技部联合发布《关于开展国家智慧城市2014年试点申报工作的通知》，许多城市均把建设智慧城市作为未来发展重点。
　　8月27日，国家发改委联合七部委发布《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》，要求各地区、各有关部门落实本指导意见提出的各项任务，确保智慧城市建设健康有序推进。
　　住建部总规划师唐凯近日透露，截至目前，我国已有400多个城市宣布建设智慧城市覆盖东、中、西部地区，经过数年的建设，智慧城市的建设已经从概念走向落地，从试点走向普及。
　　浦东金桥（行情，问诊）：估值优势明显 增持
　　1-9月，公司实现营业收入5.93亿元，净利润2.31亿元，分别同比增长-3％和22.1％，基本每股收益为0.25元，业绩符合预期。
　　净利润增长快于营业收入增长主要由于报告期内投资收益增长较快所致。（1）前三季度共减持196.5万股海通证券（行情，问诊），获得投资收益3062万元。为符合“一参一控”标准，公司年内将全部减持海通证券，目前持有的共计474.85万股，估计可获益6000万，增厚EPS0.05元；（2）以成本法计价的东方证券和华德美居超市年分红达2884万，已经计入报告期投资收益。
　　碧云新天地陆续结算将成为公司今年四季度和明年的利润增长提供保障。（1）碧云新天地三期销售良好，目前销售率已达98.6％，合同均价23000元/平，将为公司贡献13亿房产销售收入，同时毛利达到60％。（2）公司预计在今年年底和明年年初陆续交房，届时将显著提升公司年业绩。
　　我们认为：公司在扩张持有型物业同时，兼顾房产开发销售，使得公司业绩保持向上的趋势。目前，估值具备优势，维持增持。（1）目前公司在建和拟建的项目共约70万平，包括G3地块研发办公楼、28号地块研发办公楼、碧云国际社区人才公寓一、二期项目等高附加值项目，未来收租前景良好，大部分物业将于2013年之前竣工并开始租赁；（2）公司全年年底通过招拍挂获得临港新城一幅地块，表明公司坚持以房产销售补充物业扩张的战略意图，业绩将保持平稳向上的态势。（申银万国 殷姿 江征雁）
　　外高桥（行情，问诊）：业绩或进入爆发性增长期
　　公司营业收入主要来源于物流贸易、房地产销售和租赁，分别占比62.44％、18.51％和9.92％；毛利分别占比18.83％、42.12％和24.94％。从业绩的贡献率来看，虽然房地产收入低于物流贸易，但由于毛利率高达50％以上，对业绩的贡献较强。
　　外高桥园区已经形成国际贸易、国际物流、先进制造业为主的三大产业，08 年定向增发注入资产后，公司的物流贸易业务出现跳跃性增长：由07 年的6.8 亿元增长至58.7 亿元，同比大幅增长7.64 倍；同时，公司将积极落实国家战略部署，推动“三区三港” 联动发展，将外高桥保税区建成上海国际贸易中心的重要功能前沿，届时将进一步推动公司物流贸易业务量及毛利率提高，业绩增幅会比较显著。
　　公司参与的启动项目为未来业务的重要增长点。启动工业园占地约5平方公里，与外高桥园区对称分布在崇明岛两侧。
　　随着南隧北桥和崇启大桥的开启，启动将进入上海“一小时都市圈”，成为长三角经济圈的前沿阵地，发展前景乐观。
　　子公司外联发已经取得产业园一期13.2万平方米土地使用权，将从产业转移向二三线城市转移中受益。
　　工业出租类物业尚有200万平米处于开发阶段。08年公司分别收购了外联发展、新发展和三联发展公司80％、49％、80％的股权，增加物业面积424万平米，其中195万平米为可租售物业，229万平米为项目储备。收购物业以后，公司租金收入由07年的8200多万元增长至08年的7.24亿元；随着国际物流中心建设及可租售面积的大幅增加，公司的租金收入至少增长一倍以上至15亿元，每年提供持续稳定的资金流入。
　　陆家嘴（行情，问诊）：转型城市运营商 未来商业地产骄子
　　营业收入下降，净利润稳定增长公司三季报显示，1-9月，公司实现营业收入23.36亿元，同比下降26.91％，归属于母公司所有者净利润10.64亿元，同比增长5.51％，每股收益0.57元，同比增长5.5％。每股净资产5.43元，加权净资产收益率10％。公司收入同比下降，主要原因是今年土地转让收入减少。
　　7-9月份，公司营业收入3.09亿元，同比增长28.31％，归属于母公司所有者净利润4，777万元，同比增长173％，每股收益0.026元，同比增长173％。
　　贷币资金充裕，融资渠道顺畅三季末公司货币资金余额为11.9亿元，虽较中报余额有所下降，但仍较年初增加44.8％，主要是租金收入及其他经营收款增加；报告期筹资活动产生的现金流量净额为31.1亿元，同比增长172.2％。
　　净支出增加，财务费用大幅上升年初以来，公司经营活动产生的现金流量净额为支出19.5亿元，同比增加32％，同时，其他应收款比年初增加6.8倍，达到18.2亿元，系由支付浦江镇土地款15亿元及塘镇地块保证金2.5亿元所致。另外，公司财务费用增长7.5倍，达到8，987万元，是由于银行贷款增加所产生的利息支出增多。
　　增加土地储备，夯实转型基础公司在年初即把土地储备列入了今年工作重点，将土地储备预算单独列入年度预算计划，并结合公司发展规划参与土地公开招拍挂。5月，公司与控股子公司共同竞得浦江镇中心河以南A1、A2地块（公司占95％份额），总计出让面积为11.85万平方米，可建建筑面积约为9.2万平方米，总价15.28亿元。成功竞得浦江镇土地，标志着公司市场化的资源储备能力正在不断提高。
　　着眼于可持续发展，收购股东资产报告期，公司完成了对集团6项股权资产的收购，这些资产的利润主要来源为出租物业租金收入、展览和物业管理费等，具有持续稳定的特点。假设未来每年盈利和去年保持一致，则上市公司每年的净利润将增加0.79亿元，每股收益增厚0.04元。该项交易有助于提高公司的盈利能力，增加核心区域物业面积，完善公司的产业链。
　　从土地批租转型为城市运营商目前，陆家嘴已不再仅限于土地一级开发，主营业务已拓展到酒店管理、会展服务、商业地产运营等，正成为一个满足高端客户需求的城市运营商。其优势表现为土地储备多为低成本获得，现有的土地批租业务仍可在相当长的一段时间内为其带来数量可观的现金收入，这为其转型提供了强大的资金后盾。
　　投资建议从陆家嘴未来二三十年的发展看，金融城区域现有的面积，不足以承载上海打造国际金融中心这样的广阔前景。依据前不久上海浦东新区商务委公布的“十二五”浦东商业规划，陆家嘴金融城将获得扩容，这显然将利好于公司。（信达证券 张冬峰）
　　友谊股份（行情，问诊）
　　类型：资产整合
　　重组进程：1、09年3月媒体披露作为上海的“商业”，百联集团目前已经拥有百联股份、上海物贸（行情，问诊）、第一医药（行情，问诊）、友谊股份及联华超市等5家上市公司，但目前超商事业部管理的范围内，仍有华联超市、华联吉买盛、华联罗森等知名品牌未上市。华联超市一旦回归A股，有可能选择还没进行业务调整的友谊股份作为壳资源。 2、经2009 年6 月25 日的第三届董事会第六次会议审议通过，联华超市及其下属子公司上海联华超市发展有限公司（以下简称“联华超市发展”），与本公司实际控制人百联集团有限公司（以下简称“百联集团”）及其下属子公司百联置业有限公司（以下简称“百联置业”）签订股权转让协议，收购百联集团及百联置业持有的华联超市股份有限公司（以下简称“华联超市”）100％股权，其中：拟由联华超市受让百联集团持有的华联超市99.4％的股权，由联华超市发展受让百联置业持有的华联超市0.6％的股权 3、因筹划重大重组事项，日起公司连续停牌。
　　第一医药（600833）
　　重组类型：资产置换
　　重组预期：第一医药隶属百联集团，是上海市医药国资的重要组成部分。去年，上药集团与上实集团联合重组，组建了上海医药国资的旗舰平台--新上药集团。第一医药是唯一一块尚未进入新上药的市属医药国资资产，且与百联集团的超商主业关联不大，在新上药定位明晰且加速国资盘整的大背景下，第一医药被划拨到新上药，存在逻辑上的可能性。更值得一提的是，在新上药重组方案出台前，旗下三家上市平台之一的上实医药（600607.SH），将贡献公司利润40％的联华超市股权转让给百联集团。
　　飞乐音响（行情，问诊）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：2009年7月公告，上海仪电在上海联合产权交易所挂牌出让飞亚照明公司7.74％股权，出让价格为2430万元，公司作为唯一意向受让方。受让完成后，公司将直接或间接持有飞亚照明公司40％的股权。对照明之外的资产，飞乐音响也开始进行转让，公司拟公开挂牌转让浦江智能卡系统公司75％股权。2009年8月份，飞乐音响向上海仪电集团转让了所持外高桥（600648）房产。公司未来将以绿色照明产业为发展主业，争取在2014年实现公司销售收入40亿的目标。
　　飞乐股份（行情，问诊）（600654）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：
　　飞乐股份日公告，公司将以1.92亿元价格向大股东上海仪电集团出售上海精密科学仪器有限公司100％股权。飞乐股份表示，上海精密科学仪器公司是国内较早生产经营各类科学仪器的企业，由于人才缺乏、技术更新不快和市场竞争力不强等原因，公司近几年经营业绩呈下滑趋势，因此公司决定集中资源、优势发展电子产业，退出科学仪器行业。
　　华鑫股份（行情，问诊）（600621）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：
　　华鑫股份将与其大股东仪电集团进行资产置换，置出的资产涉及旗下7家参控股子公司，置入资产则是仪电集团旗下全资子公司上海怡科投资管理有限公司100％股权。涉及交易资产价值达3.42亿元。2009年11月，股东大会通过了资产置换方案。将变身为房地产公司。
　　隧道股份（行情，问诊）
　　重组类型：资产注入或整体上市
　　重组预期：2009年上海国资委曾要求部分国企加快重组或整体上市步伐，城建集团也在此列。而且去年9月，城建集团的董事长王志强出任了隧道股份的董事长，上海城建实力雄厚，可供注入资产包括基建业务、房地产业务等。城建集团在国内市政工程集团排名第一，尚未上市基建业务规模与隧道股份相当；除基建业务外，旗下上海城建置业发展公司位居上海市地产企业50强第17位，目前在建面积49.2万平方米，土地储备230多万平方米，规模与栖霞建设（行情，问诊）相当。
　　上海贝岭（行情，问诊）
　　重组类型：资产注入
　　重组预期：公司第一大股东华虹集团以分立方式进行重组，华虹集团将所持上海贝岭27.8％的股权以及其他资产分立由中国电子信息产业集团持有，相应按照分立出的资产减少中国电子在华虹集团中的出资额。至此，中国电子将不再持有华虹集团股权，同时，公司第一大股东将变更为中国电子。公司有望成为中国电子集成电路板块资产重组的平台。中国电子旗下未上市的集成电路设计资产包括中国华大和上海华虹。中国华大总资产超过10亿元。
　　以上就是上海智慧城市概念股的相关内容，更多有关请关注南方网。
（责任编辑：梦谣）
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智慧城市概念股10大龙头股分析
11:29:16来源：金投股票编辑：gaodongyan
摘要：智慧城市概念股10大龙头股分析：卫宁软件，东方网力，数字政通，万达信息。
智慧城市10大龙头股分析：
卫宁软件：收入增速逐季向好全年有望更进一步
卫宁软件300253
研究机构：广发证券分析师：刘雪峰，康健撰写日期：
收入增速逐季向好、全年有望更进一步
2014年前三季度收入2.8亿，同比增长23.5%，净利润6873万，同比增长39.5%，扣非净利润同比增长45%；其中三季度单季收入1.3亿，同比增长28%，净利润3101万，同比增长39%，扣非净利润同比增长37%。其中，公司收购的宇信网景和山西导通于报告期内纳入合并报表范围，两家子公司分别贡献公司净利润的1.6%和9.5%。三季度是公司收入与业绩集中释放的开始，收入的逐季向好证明了下游医院对信息化系统的需求依然保持旺盛。我们相信这样逐季向好的趋势在收入确认最多的四季度将依然持续，在两个子公司也将有更多业绩并表的情况下，公司全年增速有望更进一步。
全国性扩张持续，费用压力依然较大
报告期内公司新签多个百万以上大订单，从地区的分布来看已基本遍布华北、华中、华东和西南地区，&走出去&战略已取得初步成效，同时凭借收购北京宇信网景和山西导通成功实现针对部分地区的深度渗透。我们认为未来公司通过内生与外延并重式扩张的步伐将持续，HIS行业龙头地位的优势将随全国性跑马圈地的加速而逐渐突出。不过相应的，人员的快速扩张短期内对公司费用有一定压力。
继续看好公司作为HIS龙头的发展潜力，维持&谨慎增持&评级
在移动互联网时代，我们认为最现实可行的移动医疗模式需接入医院的信息化系统来得到最终实现，而公司是目前全国范围内拥有医院端HIS入口占有率最高的信息化供应商之一，将可能是移动医疗开发商首先考虑的合作对象。此外，公司在医保控费业务领域的进展同样行业领先，一旦金保二期工程进入正式实施阶段，公司将是明显受益者之一。预计年EPS分别为0.57元、0.85元、1.25元。我们看好公司长期发展，但短期看市值上升暂缺新的催化剂，维持&谨慎增持&评级。
外延式并购落地时间点存在不确定性；
东方网力：行业好，需求好业绩进入双轮驱动
东方网力300367
研究机构：国泰君安证券分析师：刘泽晶，袁煜明，范国华撰写日期：
投资要点：业绩符合我们预期，维持目标价126.1元，维持增持。公司前三季度实现净利润5724.83万元，同比增长56.02%，符合我们预期。市场普遍认为公司主要依靠视频联网平台驱动业绩增长，但我们认为平安城市客户的需求正在发生变化，公司新产品的需求有望迎来爆发期，同时原有产品依旧保持高增长，公司业绩有望进入双轮驱动的快速增长期。我们认为公司2015年业绩增速比2014年向上的弹性更大，维持2014-16年EPS为；1.23/1.94/2.93元，维持增持评级，维持目标价126.1元。
视频实战应用软件进入爆发期，成为公司业绩另一驱动力。我们认为经过几年的快速建设，平安城市视频监控基础设施已具一定规模。
公司近3年业绩快速增长的主要驱动因素；联网信通产品(即视频监控联网管理平台)是针对公安对于视频应用的第一阶段需求的产品；2014年以来，公司对于视频大数据应用的需求进入爆发期，公司的新产品视频实战应用软件进入爆发期，成为驱动公司业绩高速增长的另一因素，我们认为这一趋势有望延续。
下游需求好，业绩高增长无忧。公司下游主要是公安客户，拥有众多省会级大城市客户是公司的优势。公司产品对客户具有很好的粘性，借助软件产品粘性公司新产品可快速销售给客户，同时新产品又可带动老产品向新客户渗透，形成良性循环，市占率有望快速提升。
风险因素：1、平安城市投资额放缓；2、产品下降较快。
数字政通：业务持续高增长产业整合可期待
数字政通300075
研究机构：宏源证券分析师：易欢欢，冯达撰写日期：
投资要点：
数字政通发布2014年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入2.85亿元，同比增加47.52%，实现归属于股东的净利润3，422.09万元，同比增加24.63%，预计2014年度归属于上市公司股东的净利润同比将增长30%-50%。
报告摘要：
业务持续高速增长，全年业绩可期。报告期内母公司与汉王智通收入发展态势迅猛，总体收入较去年同期增长47.52%。同时母公司净利润继续高速增长，汉王智通三季度单季度收入增速开始发力，预期有望完成全年业绩目标，公司全年业绩持续高增长可期。
业务持续深入开展，智能泊车值得期待。报告期内公司不断开展新的智慧城市等城市精细化业务，同时开始向农村网格化管理渗透。智慧城市建设是城市精细化管理的基础，公司在智慧城市系统平台基础上积极开展政务、民生、产业等多个板块应用，业务深入到行政执法等细分领域。同时陆续开展的农村网格信息化管理业务紧抓客户需求成长空间广阔。智能泊车业务是公司实现从B2B切入B2C商业模式转型的重要业务，目前已经深入到多个城市，管理系统及APP软件产品基本成熟，城市客户泊车管理服务业务值得期待。
优质公司内生动力强劲，长期产业整合值得期待。公司质地优异，内生性增长动力强劲。并且通过产业整合实现智慧城市产业链服务能力的提升是行业内公司重点发展方向，公司近期重大资产重组终止不影响长期战略发展方向，未来外延式扩张值得期待。
投资建议。年EPS0.73，1.01元，目标价33元，维持&增持&评级。
万达信息：重大项目中标电话会议纪要
万达信息300168
研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：
打造国内首创的&三医联动&闭环模式。公司中标&上海市医药采购服务与监管信息系统&标志着其正式进入医药和药品流通领域。通过该系统，公司成功实现了三医联动(&医疗&医药&医保&)的闭环，从挂号到诊疗再到医药配送，以及最后的支付环节，全产业链打通。考虑到上海在全国医疗体制改革上走在前列，该系统未来有望在全国推广。
打下医药电商业务基础，空间巨大。该平台将成为公司发展医药电商业务的基础。网售处方药放开大势所趋，公司有望借助该平台拓展医药电商业务，并拥有得天独厚的优势。2013年中国药品消费市场总规模超过10000亿元，上海占比近6%；2013年美国网络零售占药品零售市场比重约30%，中国仅为1.7%，空间巨大。
投资建议：公司打造的医疗O2O闭环模式在国内属于首创，随着一个个环节逐渐得到市场认可(其全程健康门诊将于本月中旬正式营业)，蕴含的巨大价值将远超市场预期。预计年EPS0.44、0.67和0.96元，维持&买入-A&评级，3个月目标价40元。
风险提示：新业务低于预期风险，竞争激烈导致毛利率下滑风险。
神州信息：智慧城市理念超前内生稳健增长外延将成产业整合常态
神州信息000555
研究机构：海通证券分析师：陈美风撰写日期：
公司发布2014年三季报：2014年前三季度实现主营业务收入万元，同比增长-9.70%；营业利润11245.58万元，同比增长40.90%；归母净利润12814.11万元，同比增16.44%；归母扣非净利润11937.70万元，同比22.46%；经营净现金-19146.42万元，每股收益0.30元。
一、三十年成长历程见证中国IT产业变迁，独具发展底蕴。早在1985年，神州信息的前身(联想集团的IT服务部门)就已经率先进入行业信息化服务领域，成为国内首批提供IT服务的厂商，为金融、电信、政府等行业用户提供应用软件开发及系统集成服务。1998年，其前身发布国内首个金融应用软件产品&&银行柜面业务系统Sm@rtACE，市场占有率曾超过50%。2000年，组建神州数码控股有限公司并发布第一代银行信息化整体解决方案Sm@rtBanking。2004年，神州数码正式组建IT服务集团并继续深耕金融信息化业务&&在IT服务集团成立后的2005年，发布第二代银行核心系统整体解决方案ModelB@nk，成为银行整体应用的最佳蓝图，同年还在西安建设当时国内规模最大的金融软件开发基地。
年间的5年，神州信息在解决方案市场所向披靡，成绩斐然&&(1)2006年，中国税收征管信息系统CTAIS荣获北京市科学技术一等奖，完成全国34个省的国税推广。(2)2007年，发布国内唯一基于SOA架构的银行整体应用体系ModelB@nk2.0；成功发布国内唯一的金融数据模型，标志银行信息化应用进入数据时代。(3)2009年，被工信部指定为国家IT服务标准工作组整体组副组长单位，是级别最高的企业成员。(4)2010年，发布银行IT整体应用体系ModelB@nk3.0版，包含了神州信息自有知识产权的三大业务功能产品群，以及运行监控平台、企业服务总线、数据整合平台三个综合性服务平台。2010年以后，伴随中国IT应用环境的变化，神州信息聚焦智慧城市、智慧金融等新兴领域，并于2013年正式登陆资本市场。
二、聚焦数据资产运营，智慧城市和智慧金融理念领先。自住建部先后两批推出200余家智慧城市试点城市以来，智慧城市如何建设、如何运营的探索一直是业内关注的焦点。我们特别注意到，神州信息智慧城市建设思想以城市虚拟映像理念为核心，通过构建基于数据采集、整理、分析和反馈运用的闭环系统来构建面向市民、企业和城市管理的综合信息服务平台。这种基于数据资产的有效整合和应用来构建智慧城市顶层设计及实施体系的方法论可以充分发挥数据资产的作用，能有效降低公共服务的成本并能促进城市体的产业转型升级、环境改善，是符合国际趋势的智慧城市建设和运营理念。一旦神州信息在市民运营、企业运营等领域的模式探索取得显著进展，将显著拉动神州信息的业绩表现。
三、开发支出及无形资产近乎为0，公司研发支出直接费用化，财务稳健甚佳。作为国内领先的IT综合服务提供商，神州信息拥有超过200余项自主知识产权和软件著作权，有超过500个自主研发的解决方案。多次承担国家863重大专项和核高基项目，成功研发业界第一套SOA架构的银行整体应用体系ModelB@nk和国内唯一的金融数据模型；研发形成拥有自主知识产权和专利技术的多功能金融自助设备(ATM)产品线。三季报无形资产列示为655.51万元，开发支出为0，这意味着神州信息在研发支出的处理上采用完全费用化的口径，这在公司上下加大研发力度促战略转型的背景下会对当期财务业绩形成一定负面影响，但这种稳健的财务处理方式亦为公司可持续发展奠定坚实基础。
四、毛利率趋于提升，业务结构优化成效显著。公司过往财务报表显示，年神州信息的毛利率为15.91%和15.36%，2014年前三季度的毛利率依次分别为15.32%、18.90%和18.49%，毛利率持续优化。考虑公司占比最大的系统集成业务类业务毛利率较低，毛利率不断提升意味着公司采取主动措施控规模、促转型，这亦解释了前三季度收入负增长-9.70%的大部分成因。展望未来，伴随流程银行及智慧金融、智慧城市、智慧农业等新业务和新模式不断推进，业务结构继续优化、盈利出现高增长是大概率事件。
五、前三季度期间费用显著高于去年全年水平，4季度将是净利润确认高峰。2013年全年销售费用、管理费用、财务费用和资产减值损失等项目的综合收入占比为12.56%，今年前3季度这一数据高于15%。一方面，软件行业集中四季度结算的行业特征是这一现象产生的重要成因，4季度业绩确认高峰将至。在公司借壳ST太光的业绩对赌条款中，2014年扣非归母净利润预测值为21926.81万元，四季度归母净利润过亿是确定性事件。
六、收购中农信达，布局农村信息化并提升智慧城市一揽子解决方案和持续运营能力。中农信达在农村信息化领域发展多年，以农经系列软件为切入点，以服务三农为目标，逐步发展成为农村系列软件开发、农村地理信息服务、农云平台运营的高新技术企业，是国内实力和专业性最强的农村信息化综合服务提供商之一。中农信达目前拥有包括农村电子政务、电子商务等55项具有自主知识产权的系列软件著作权，产品种类丰富。本次收购完成后，神州信息将凭借中农信达在农村信息化领域的竞争优势，迅速切入农村信息化市场，进一步拓展自身的业务领域，提升农村信息化解决方案研发及交付能力。与此同时，神州信息和中农信达在业务领域互不重叠，双方优势可互为补充。本次交易后，神州信息将获得中农信达在农村信息化方面的竞争优势，在软件和信息化服务领域的产品线将更加全面和完善，依靠中农信达目前的产品积累、客户资源和渠道，上市公司的产品和服务将扩展到更加广阔的客户群体。同时，作为专注于农村信息化领域的公司，中农信达主要客户为地方政府及涉农部门。本次交易完成后，中农信达将借助神州信息长期积累的客户资源、覆盖全国的销售网络和服务网络优势、强大的研发能力以及良好的公司治理水平，扩大市场份额，提升管理水平和技术能力。本次收购有利于神州信息进一步拓展软件和信息化服务领域，充分发挥协同效应，共同促进客户开发，打开广阔的发展空间，共享行业增长效益。根据收购预案，中农信达2014年、2015年、2016年实现的经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于4，450.00万元、6，675.00万元、10，012.50万元。
七、盈利预测与投资建议。结合公司现有订单及执行进度情况，假设中农信息收购将于今年12月完成(即明年1月起合并报表)，我们预测2014年实现主营业务收入785000万元，归母净利润30081.10万元，对应每股收益0.70元。
年主营业务收入分别为806000万元和898094万元，归母净利润分别为42954万元和51805万元，对应每股收益0.94元和1.14元(假设增发2500万股)。结合公司业务情况，选取数字政通、千方科技、万达信息、东软集团、太极股份和易华录为可比公司，2014年合理估值区间在40-66倍之间，2015年合理估值在29-46倍之间，考虑神州信息稳健的财务政策和在智慧城市、智慧金融等领域的整体架构能力，结合公司收入体量，我们认为可以公司一定的估值溢价。结合公司股价走势，合理估值应给予其45倍(对应2015年每股收益)的目标价，即42.30元，增持评级。
六、主要不确定性。智慧城市理念落地的进度预期、资产重组进展低于预期、政府IT开支缩减的风险、经济系统性风险等。
东软载波：业绩大幅回升异地扩张提速
东软载波300183
研究机构：宏源证券分析师：王建伟撰写日期：
投资要点：
三季度收入确认提速，业绩同比大幅提升
成立济南子公司，启动智慧社区异地复制模式，投资价值逐步显现
报告摘要：
三季度收入确认提速，业绩同比大幅提升。公司发布三季报。第三季度单季度公司销售收入196，789，236.54元，同比增长48.74%；净利润84，282，540.85元，同比增长53.35%，业绩增长明显。月份，公司销售收入440，128，661.67元，同比增长24.99%；净利润184，122，122.40元，同比增长12.69%。从行业驱动来看，2014年国网公司将农网的用电信息采集系统全面改造纳入计划，并且在城网用电信息采集系统不断完善的前提下，逐步打造智能互动用电信息平台，依托智能电网和互联网通过智能控制手段和云计算技术，构建智能互动供电服务体系。我们认为智能互动用电信息平台建设刚开始，一旦国网启动大规模招标，电力线载波行业有望重回20%左右的行业增速，意义巨大。
公司计划设立济南子公司，智慧社区异地复制模式启动。公司公告计划在济南投资设立全资子公司山东东软载波智能科技有限公司，尽管注册资本仅为1000万元，但是我们认为此举是公司走出青岛，迈向山东全省的开始，随着技术和解决方案不断成熟，未来公司走出山东，走向全国值得期待。公司作为智慧社区设计者和规划者的价值将逐渐被市场认可。
给予&买入&投资评级。预计公司年EPS分别为0.09元，0.23元，0.46元，我们强烈看好公司作为电力线载波行业推动者和整合者的投资价值，给予公司&买入&的投资评级。
鹏博士：收入和利润同增&云管端&布局确保未来持续增长空间
鹏博士600804
研究机构：银河证券分析师：朱劲松撰写日期：
鹏博士10月24日晚间公布2014年三季报，前三季度实现营业收入51.37亿元(同比增长21.51%)，实现净利润4.21亿元(同比增长31.39%)，其中归属上市公司股东净利润4.22亿元(同比增长31.43%)，符合市场预期。
2.我们的分析与判断：
(一)&云管端&布局扩大市场空间，确保未来持续增长：鹏博士&云管端&一体化战略的实施推进了业务的整合，构建了&宽带&+&内容&的闭环生态系统，使得公司业务覆盖范围不断扩大，在网用户持续稳步增长，同时&云管端&应用及相关增值服务提升了产品附加值，相信未来公司营业收入和利润都将持续保持增长。
(二)移动虚拟运营商牌照可期，构建固移捆绑的全业务优势：鹏博士一直在努力争取虚拟运营商牌照，取得移动虚拟运营商牌照后，公司将成为国内资质最全的互联网电信增值服务商，而无线转售业务也将会弥补鹏博士在无线网络方面的短板，对原有的固网宽带业务形成很好的补充，鹏博士提供固移捆绑的全业务，不仅可以给用户带来更好的业务体验，同时也能促进新用户的获取，增强用户粘性。
3.投资建议
我们认为鹏博士在宽带接入和骨干城域网的长期投入、数据中心的积极布局、智能终端的开放进取，使得公司的&云管端&一体化平台布局已见成效，未来鹏博士将积极推进包括移动转售、数据中心、云计算、智慧城市、移动互联网、云游戏、大麦视频和在线教育等多方面的国际合作与整合并购，进一步带来业绩的增长。
预计年收入分别为75.06亿元(+28.7%)、93.67亿元(+24.79%)，归属母公司股东对应的净利润分别为6.06亿(+39.63%)、8.09亿元(+33.51%)，每股收益EPS分别为0.44元、0.59元，对应PE分别为38倍、28倍，维持&推荐&评级。
易华录：智慧城市正由工程模式向运营模式转变增发为发展蓄力并预留再融资空间
易华录300212
研究机构：海通证券分析师：陈美风撰写日期：
10月31日，我们参加了易华录投资者交流会，公司总经理林拥军、董事会秘书陈相奉等与投资者就公司近况进行沟通。
一、智慧城市建设模式正在由工程模式向运营模式转变，易华录模式探索正在谋求突破。在数据资产运营日益成为行业成长驱动、国务院八部委联合推出《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》的大背景下，业界对智慧城市建设的方式发生积极显著变化--工程建设模式适用于跑马圈地的市场拓展期，易华录和其股东在此方面优势尽显--截止目前，由集团及公司签约的智慧城市框架协议已经达到17个。在其智慧城市推进试点中，易华录积极探索持续运营经验，有望在总结下属经营单位智慧城市持续运营经验并吸收电信运营商成功实践的基础上实现实质突破。
二、智慧城市建设筹集资金的模式亦在发生显著变化，PPP模式被业内追捧。广义PPP(Public-Private-Partnership)也称3P模式，即公私合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。通过这种合作方式，合作各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目时，政府并不是把项目的责任全部转移给私营企业，而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。双方首先通过协议的方式明确共同承担的责任和风险，其次明确各方在项目各个流程环节的权利和义务，最大限度地发挥各方优势，使得建设摆脱政府行政的诸多干预和限制，又充分发挥民营资本在资源整合与经营上的优势。按照这个广义概念，PPP是指政府公共部门与民营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现政府公共部门的职能并同时也为民营部门带来利益。其管理模式包含与此相符的诸多具体形式。通过这种合作和管理过程，可以在不排除并适当满足私人部门的投资营利目标的同时，为社会更有效率地提供公共产品和服务，使有限的资源发挥更大的作用。狭义的PPP是指政府与私人部门组成特殊目的机构(SPV)，引入社会资本，共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再移交给政府的公共服务开发运营方式。与BOT相比，狭义PPP的主要特点是，政府对项目中后期建设管理运营过程参与更深，企业对项目前期科研、立项等阶段参与更深。政府和企业都是全程参与，双方合作的时间更长，信息也更对称。易华录的做法是：与政府一起投资成立PPP公司并使之成为政府平台层面的唯一合作伙伴，以PPP公司的名义进而进入项目运营以产生持续的现金流。与此同时，易华录也在通过搭建产业联盟的形式，整合智慧城市生态，实现共同运营、共同服务、共担风险和收益分成。
三、智慧城市发展提速，运营模式与收入结构有望发生积极变化。公司正在加速市场布局，预期3年内进入100个城市。未来，易华录智慧城市营收结构分为市场拓展后的工程建设收入及完工后的持续运营收入。华录云亭有望成为易华录智慧城市建设的重要抓手--通过政府定制的方式实现，为政府提供基于基础设施的网络化管理和服务。云亭设施是与城市运营中心相关联的，相当于城市运营的分中心，一方面为政府提供诸如办事大厅等公共服务，也会提供便民服务、民生服务等，其次其他的诸如金融、物流、通讯运营商、特定行业(如数字出版的销售等)也可根据需要嵌入进来。
四、一体两翼发展思路渐成体系，公司新业务探索进入落地阶段。公司在高举智慧城市大旗，紧跟国家战略和相关政策，强化传统业务的背景下制定了&一体两翼&战略，即以智慧城市产业为主体，以网络支付、信息安全为两翼的发展战略，进而形成在智慧城市建设运营里面具有自身特点的支撑。(1)公司有望推出&华录宝&并以此为抓手，沉淀与市民生活息息相关的交易数据，并通过数据运营实现商业模式的巨大转型。(2)布局蓝光存储及密码生产许可证，强化智慧城市产业中的信息安全保障能力。
五、控股股东及员工、中再资产和潇湘投资参与增发为发展蓄力，二次融资将引进真正意义的战略投资者。(1)控股股东将以现金认购非公开发行股份的1935.45万股，占比35.19%，与增发前股份占比保持一致。控股股东同比例参与非公开发行保证了其股份在增发过程中不被稀释，这表明集团公司强烈看好公司长期发展前景，亦为后续潜在的股权合作事宜保留较大空间。(2)员工持股计划方式参与798.55万股，占非公开发行股份的14.52%，占增发后总的2.12%，考虑到员工持股计划全员参与的特性，此次计划的实施相当于进行一次普惠制且灵活执行(不用国资委审批)的类股权激励。(3)中再资管参与增发，未来期待与中国再保险在重大项目上实现实质合作。(4)潇湘投资参与增发，将充分发挥其市值管理和并购方面的专业特长，为并购重组工作提供重大支持。未来可以预期的收购有望集中在增加公司业务体量、智慧城市产业链布局、移动互联网等领域。(5)此次融资完成后，公司仍将适时启动后续再融资事宜并以期引进真正意义上的战略投资者。
六、盈利预测与投资建议。结合公司现有订单及执行进度情况，我们测算年易华录主营业务收入分别为168957万元、307109万元和563391万元，归母净利润分别为21220万元、38710万元和66876万元，对应每股收益分别为0.66元、1.20元和2.08元。在估值切换的大背景及2015年业绩高增长、阿里合作产生实质效益等的刺激下，公司合理股价约对应2015年的市盈率倍数在33倍，对应股价39.60元。短期股价离增发底价约有10%的溢价，在增发预案即将被股东大会审议的时间窗内，股价仍有上涨动力，增持评级。
七、主要不确定性。河北项目进展低于预期、资金链断裂或者资本成本上升引致盈利能力下降、与阿里合作的深度和进展低于预期、公司业务拓展及项目执行进度低于预期、经济系统性风险等。
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